Учебно-методический комплекс тюмень 2006

Вид материала

Содержание

Тематический план изучения дисциплины
Раздел 3. содержание дисциплины по темам
Раздел 4. темы контрольных работ.
Раздел 5. вопросы к зачету
Раздел 6. вопросы к экзамену
Раздел 7. список источников литературы, рекомендуемых по дисциплине
Раздел 8. приложение.
Раздел 9. глоссарий.
Взаимные фонды денежного рынка – средства вкладчиков, привлекаемые инвестиционной компанией и используемые для инвестиций в инст

Подобный материал:

1 2

ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН ИЗУЧЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

«ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» СПЕЦИАЛЬНОСТЬ «ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ»

№	Тема	Лек	Семи-нар	Самостоят.	Всего
1.	Содержание и структура инвестиций.	1	-	10	11
2.	Основы инвестиционного анализа.	2	0,5	22	24,5
3.	Бюджет капитальных вложений.	2	1	22	25
4.	Доходность и риск финансовых инвестиций.	2	1	22	25
5.	Формирование и управление инвестиционным портфелем.	2	0,5	22	24,5
6.	Модель САРМ. Коэффициент  ценной бумаги	1	0,5	16	17,5
7.	Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем.	2	0,5	22	24,5
	ИТОГО	12	4	136	152

РАЗДЕЛ 3. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ ПО ТЕМАМ

ТЕМА 1. Содержание и структура инвестиций.

Инвестиции, их состав и структура. Инвестиционная деятельность. Сбережения, накопления и инвестиции в системе национальных счетов. Понятие и механизм осуществления инвестиционной деятельности. Классификация инвестиций. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность. Правовое обеспечение инвестиционной деятельности в РФ.

ТЕМА 2. Основы инвестиционного анализа.

Сущность гипотезы эффективности рынка. Формы эффективности рынка капитала. Гипотеза компромисса между риском финансового актива и его доходностью как следствие гипотезы эффективности рынка капитала. Равновесие на рынке финансовых активов.

Понятие, цели и инструменты фундаментального анализа. Оценка макроэкономической ситуации; основные показатели. Содержание отраслевого и регионального анализа. Оценка положения и перспектив эмитента на рынке (продукция, конкуренты, наличие рыночной ниши, маркетинговая стратегия, ресурсная база). Характеристика финансово-хозяйственного положения эмитента на основе финансовых коэффициентов и рейтинговых систем. Использование анализа денежных потоков при оценке эмитента. Анализ дивидендной политики.

Понятие технического анализа. Предпосылки возникновения технического анализа. Постулаты технического анализа. Основные теории технического анализа.

Графический метод анализа финансовой информации.

Количественный метод анализа финансовой информации.

Достоинства и недостатки технического подхода к оценке финансовых активов по сравнению с другими методами анализа.

Другие подходы к инвестиционному анализу.

ТЕМА 3. Бюджет капитальных вложений.

Виды реальных инвестиций. Показатели экономической оценки реальных инвестиций. Экономическое содержание чистой современной стоимости. Расчет параметров инвестиционного проекта. Внутренняя норма доходности проектов с неординарными денежными потоками. Определение дополнительного денежного потока. Определение инвестиционных и производственных издержек. Планирование денежных потоков в процессе оценки инвестиционных проектов. Определение ставки дисконтирования.

Неопределенность инвестиционного проекта и методы ее учета. Определение уровня риска инвестиционного проекта.

Анализ инновационных и инвестиционных возможностей. Инновационные стратегии как основа формирования инвестиционных стратегий. Инвестиционная и финансовая стратегии.

Формирование бюджета капитальных вложений.

ТЕМА 4. Доходность и риск финансовых инвестиций.

Модель дисконтированного денежного потока и ее применение для оценки внутренней стоимости финансового актива. Модель оценки внутренней стоимости облигаций с нулевым купоном. Модель оценки внутренней стоимости облигаций с периодической выплатой купонного дохода и погашением номинала в конце срока. Потенциальные источники дохода по облигации. Понятие купонной, текущей, полной (внутренней нормы) доходности облигации. Показатели доходности облигаций с нулевым купоном, облигаций с периодической выплатой купонного дохода и погашением номинала в конце срока.

Риск изменения процентной ставки и его влияние на цену облигации. Дюрация облигации как показатель оценки чувствительности цены облигации к изменению рыночной доходности. Кредитный риск. Понятие кредитного рейтинга облигаций. Инфляционный риск.

Понятие кривой доходности. Формы кривой доходности. Спотовая и форвардные процентные ставки. Теории временной структуры процентных ставок: теория чистых ожиданий, теория предпочтения ликвидности, теория сегментации рынка.

Модель дисконтированного денежного потока и ее применение для оценки внутренней стоимости обыкновенных акций. Модель нулевого роста. Оценка внутренней стоимости привилегированных акций. Модель с постоянным темпом прироста дивиденда. Модель переменного роста. Дивидендная доходность акций. Определение внутренней нормы доходности инвестиций в финансовый актив. Внутренняя норма доходности инвестиций в привилегированные акции. Внутренняя норма доходности инвестиций в акции с постоянным темпом прироста дивидендов. Дивидендная доходность акции. Прибыль на акцию коэффициент Р/Е и их использование для оценки инвестиционных качеств акций.

ТЕМА 5. Формирование и управление

инвестиционным портфелем.

Допустимое множество портфелей. Множество эффективных портфелей. Определение оптимального портфеля. Графическая иллюстрация выбора оптимального портфеля из эффективного множества модели Г. Марковица. Безрисковое кредитование и заимствование. Влияние безрискового кредитования / заимствования на эффективное множество и выбор оптимального портфеля. Теорема отделения. Понятие рыночного портфеля.

Общий риск инвестиционного портфеля. Диверсифицируемый риск инвестиционного портфеля. Систематический (рыночный) риск инвестиционного портфеля. Факторы диверсифицируемого и систематического рисков. Диверсификация. Влияние диверсификации инвестиционного портфеля на диверсифицируемый и систематический риски. Графическая иллюстрация зависимости общего риска инвестиционного портфеля от степени диверсификации.

ТЕМА 6. Модель САРМ. Коэффициент  ценной бумаги.

Предпосылки положенные в основу модели САРМ. Формулировка модели и ее содержательная интерпретация. Рыночный портфель. Линия рыночной доходности ценных бумаг. Коэффициент  как показатель относительного рыночного риска ценной бумаги. Свойства коэффициента.

ТЕМА 7. Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем.

Оценка фактической доходности инвестиционного портфеля за рассматриваемый период. Оценка фактического риска инвестиционного портфеля за рассматриваемый период. Показатели эффективности управления инвестиционным портфелем. Коэффициент Шарпа. Коэффициент Трейнона. Коэффициент эффективности управления портфелем облигаций. Выбор эталонного портфеля для сравнительного анализа.

Самостоятельная работа

Самостоятельная работа студента включает детальное рассмотрение предложенных теоретических вопросов. Самостоятельная работа выполняется на основе отдельных методический указаний. Перечень тем самостоятельных работ изложен в разделе 2 (графа 5).

Практические занятия

Целью практических занятий является закрепление знаний, полученных на лекциях. Приобретение практических навыков работы в рамках системы инструментов «Производственного менеджмента» и показателей, характеризующих производственную деятельность организации.

Тематика практических и семинарских занятий представлена в разделе 2 (графа 4).

РАЗДЕЛ 4. ТЕМЫ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ.

4.1. Методические указания к написанию контрольных работ.

Тема контрольной работы выбирается слушателем самостоятельно. Написание контрольной работы предполагает более глубокое, по сравнению с объемом лекционного материала, изучение отдельного вопроса курса, вынесенного в название контрольной работы. При написании контрольной работы слушатель должен использовать не менее трех источников литературы.

4.2 Тематика контрольных работ.

Сущность инвестиций и их экономическое значение.
Государственная инвестиционная политика.
Инвестиционный климат.
Показатели экономической оценки реальных инвестиций
Содержание и оценка эффективности реальных инвестиций.
Оценка риска и учет неопределенности инвестиционного проекта.
Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.
Источники финансирования капитальных вложений.
Бизнес планирование инвестиционных проектов.
Организация и управление инновационной деятельностью
Стратегии инноваций и инвестиций.
Гипотеза эффективности рынка капитала.
Методы оценки инвестиционных проектов.
Подходы к оценке стоимости финансовых инструментов.
Фундаментальный подход к оценке финансовых инструментов.
Технический подход к оценке финансовых инструментов.
Оценка безрисковых финансовых активов
Теории временной зависимости процентных ставок.
Оценка рискованных ценных бумаг.
Методы формирования и управления инвестиционным портфелем
Модели оценки финансовых активов.
Ценные бумаги с фиксированным доходом.
Анализ облигаций.
Стратегии управления портфелем облигаций.
Акции компаний. Понятие, виды, экономическое содержание.
Модели оценки обыкновенных акций.
Методы управления портфелем акций.
Производные ценные бумаги.
Методы управления риском.
Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

РАЗДЕЛ 5. ВОПРОСЫ К ЗАЧЕТУ

Инвестиции, их состав и структура.
Классификация инвестиций. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность.
Правовое обеспечение инвестиционной деятельности в РФ.
Сущность гипотезы эффективности рынка. Формы эффективности рынка капитала.
Понятие, цели и инструменты фундаментального анализа.
Понятие и методы технического анализа.
Показатели экономической оценки реальных инвестиций.
Неопределенность инвестиционного проекта и методы ее учета. Определение уровня риска инвестиционного проекта.
Анализ инновационных и инвестиционных возможностей.
Инновационные стратегии.
Инвестиционная и финансовая стратегии.
Модель дисконтированного денежного потока и ее применение для оценки внутренней стоимости финансового актива.
Модели оценки облигаций.
Показатели доходности облигаций.
Риск изменения процентной ставки и его влияние на цену облигации.
Дюрация облигации как показатель оценки чувствительности цены облигации к изменению рыночной доходности.
Кредитный риск. Понятие кредитного рейтинга облигаций. Инфляционный риск.
Понятие кривой доходности. Формы кривой доходности. Спотовая и форвардные процентные ставки.
Теории временной структуры процентных ставок: теория чистых ожиданий, теория предпочтения ликвидности, теория сегментации рынка.
Модель дисконтированного денежного потока и ее применение для оценки внутренней стоимости обыкновенных акций.
Модели оценки акций.
Дивидендная доходность акции. Прибыль на акцию коэффициент Р/Е и их использование для оценки инвестиционных качеств акций.
Допустимое множество портфелей. Множество эффективных портфелей. Определение оптимального портфеля.
Общий риск инвестиционного портфеля.
Диверсифицируемый риск инвестиционного портфеля.
Систематический (рыночный) риск инвестиционного портфеля.
Факторы диверсифицируемого и систематического рисков.
Влияние диверсификации инвестиционного портфеля на диверсифицируемый и систематический риски.
Графическая иллюстрация зависимости общего риска инвестиционного портфеля от степени диверсификации.
Предпосылки положенные в основу модели САРМ.
Формулировка модели CAPM и ее содержательная интерпретация.
Коэффициент  как показатель относительного рыночного риска ценной бумаги.
Свойства коэффициента .
Показатели эффективности управления инвестиционным портфелем.

РАЗДЕЛ 6. ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ

Инвестиции, их состав и структура.
Классификация инвестиций. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность.
Правовое обеспечение инвестиционной деятельности в РФ.
Сущность гипотезы эффективности рынка. Формы эффективности рынка капитала.
Понятие, цели и инструменты фундаментального анализа.
Оценка макроэкономической ситуации; основные показатели.
Оценка положения и перспектив эмитента на рынке (продукция, конкуренты, наличие рыночной ниши, маркетинговая стратегия, ресурсная база).
Характеристика финансово-хозяйственного положения эмитента.
Анализ дивидендной политики компании.
Понятие технического анализа. Предпосылки возникновения технического анализа. Постулаты технического анализа. Основные теории технического анализа.
Графический метод анализа финансовой информации.
Количественный метод анализа финансовой информации.
Показатели экономической оценки реальных инвестиций.
Неопределенность инвестиционного проекта и методы ее учета. Определение уровня риска инвестиционного проекта.
Анализ инновационных и инвестиционных возможностей.
Инновационные стратегии.
Инвестиционная и финансовая стратегии.
Модель дисконтированного денежного потока и ее применение для оценки внутренней стоимости финансового актива.
Модели оценки облигаций.
Показатели доходности облигаций.
Риск изменения процентной ставки и его влияние на цену облигации.
Дюрация облигации как показатель оценки чувствительности цены облигации к изменению рыночной доходности.
Кредитный риск. Понятие кредитного рейтинга облигаций. Инфляционный риск.
Понятие кривой доходности. Формы кривой доходности. Спотовая и форвардные процентные ставки.
Теории временной структуры процентных ставок: теория чистых ожиданий, теория предпочтения ликвидности, теория сегментации рынка.
Модель дисконтированного денежного потока и ее применение для оценки внутренней стоимости обыкновенных акций.
Модели оценки акций.
Дивидендная доходность акции. Прибыль на акцию коэффициент Р/Е и их использование для оценки инвестиционных качеств акций.
Допустимое множество портфелей. Множество эффективных портфелей. Определение оптимального портфеля.
Графическая иллюстрация выбора оптимального портфеля из эффективного множества модели Г. Марковица.
Безрисковое кредитование и заимствование.
Теорема отделения. Понятие рыночного портфеля.
Общий риск инвестиционного портфеля.
Диверсифицируемый риск инвестиционного портфеля.
Систематический (рыночный) риск инвестиционного портфеля.
Факторы диверсифицируемого и систематического рисков.
Влияние диверсификации инвестиционного портфеля на диверсифицируемый и систематический риски.
Графическая иллюстрация зависимости общего риска инвестиционного портфеля от степени диверсификации.
Предпосылки положенные в основу модели САРМ.
Формулировка модели и ее содержательная интерпретация.
Рыночный портфель.
Линия рыночной доходности ценных бумаг.
Коэффициент  как показатель относительного рыночного риска ценной бумаги.
Свойства коэффициента .
Показатели эффективности управления инвестиционным портфелем.

РАЗДЕЛ 7. СПИСОК ИСТОЧНИКОВ ЛИТЕРАТУРЫ, РЕКОМЕНДУЕМЫХ ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб. – практ. Пособие. – М.: Дело, 2000. – 280 с.
Бабешко Л. О. Коллокационные модели прогнозирования в финансовой сфере. М.: Экзамен, 2001, 288 с.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник - М.: Финансы и статистика, 1996 – 354 с.
Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика,1996.
Баринов Э. А., Хмыз О. В. Рынки: Валютные и ценных бумаг. М.: Экзамен, 2001, 608 с.
Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 278 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: Т. 1,2 «Ника-Центр», Кев, 2000,-Т1-592 с., Т2-512с.;
Бланк И.А. Управление формированием капитала. «Ника-Центр», Киев, 2000. – 656с.
Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 160 с.
Браун С.Дж., Крицмен М. П. Количественные методы финансового анализа / Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 336 с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х т. / Пер. англ. под ред. В.В. Ковалева - СПб., Экономическая школа, 1997.-1166с.
Буянов В. П. Управление рисками (рискология): – М.: Экзамен, 2002. – 384 с.
Вейтилингем Ромеш Руководство по использованию финансовой информации Пер. с англ. М.: «Финансы и статистика» 1999 400 с.
Венцель Е. С. Теория вероятностей. М.: Высшая школа, 1998, 576 с.
Винс Р. Математика управления капиталом: методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров / Пер. с англ. – М.: Альпина 2001 408 с.
Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: – М.: Вильямс, 2000. - 495 с.
Волков И. К., Зуев С. М., Цветкова Г. М. Случайные процессы. М.: МГТУ им. Н. Э. Баумана, 2000, 448 с.
Гаджинский А.М. Логистика: – М.: Маркетинг, 2002. - 408 с.
Глинский В. В., Ионин В. Г. Статистический анализ. М.: ФИЛИНЪ, 1999, 264 с.
Елисеева И. И., Юзбашев М. М. Общая теория статистики. М.: Финансы и статистика, 1999, 480 с.
Есипов В. Е. Ценообразование на финансовом рынке. Спб., Питер, 2000, 176 с.
Ильенкова С. Д. Экономика и статистика фирм: - М.: Финансы и статистика, 1998. – 240 с.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 780с.
Котлер Ф. Основы маркетинга: Пер. с англ. – М.: Вильямс, 1999, - 1056 с.
Крушвиц Лутц Инвестиционные расчеты / Пер. с нем. Под общей редакцией В.В. Ковалева и З.А. Сабова. – Спб: Питер, 2001. – 432 с.
Марк Фридфертинг, Джордж Уэст Электронная внутри дневная торговля ценными бумагами М.: Олимп-Бизнес, 2001 250 с.
Маршалл Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям: Пер. с англ. – М., Инфра-М, 1998.-784с.
Мелкумов Я.С., Румянцев В.Н. Финансовые вычисления в коммерческих сделках. М.: Интел-Синтез, 1995.
Меньшиков И.С. Финансовый анализ Курс лекций М.: Финансы и статистика 1998 360с.
Мерфи Д. Д. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. М.: Сокол, 1996, 250 с.
Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. – М.: Дело, 1998, - 704 с.
Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России. Взаимодействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. – М.: Альпина Паблишер, 2002. – 624 с.
Михайлов Д.М. мировой финансовый рынок тенденции и инструменты. – М.: Экзамен, 2000. – 168 с.
Портер М. Конкуренция: Пер. с англ. – М.: Дело, 1998, - 704 с.
Производственный менеджмент: Учебник / Под ред. В.А. Козловского – М.: ИНФРА-М, 2003. – 574 с.
Салин В.Н., Ситникова О.Ю. Техника финансово-экономических расчетов: Учеб. Пособие. – М.: Финансы и статистика, 1999, - 80 с.
Словарь-справочник менеджера / Под ред. М.Г. Лапусты.- М.: ИНФРА - М, 1996 - 750 с.
Смирницкий Е. К. Экономические показатели бизнеса: - М.: Экзамен, 2002. – 512 с.
Современный экономический словарь.- М.: ИНФРА - М, 1996 - 605 с.
Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учебное пособие.- М.: ЗАО "Бизнес-школа "Интел-Синтез", 1997 – 385 с.
Философский энциклопедический словарь / Под ред. Л.Ф. Ильичева и др.- М.: Сов. энциклопедия, 1983 - 672 с.
Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой – М., Перспектива, 2000. – 656 с.
Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. – Пер. с англ. – М.: «Дело», 1993 – 128с.
Ченг Ф. Ли, Финнерти Финансы корпораций: теория методы и практика М.: Инфра-М 2000. – 685 с.
Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: Дело, 1995.
Четыркин Е.М. Финансовая математика. – М.: Дело, 2001. – 400 с.
Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 1028 с.
Шванер Д. Технический анализ. Полный курс. / Перевод с англ. М.: АЛЬПИНА, 2001, 768 с.
Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. О.И. Волкова, О. В. Девяткина – М.: ИНФРА-М, 2003. – 601 с.
Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже: Психология. Технический анализ. Контроль над риском. М.: Крон-Пресс, 1996, 275 с.

Периодические издания:

Валютный спекулянт.
Рынок ценных бумаг.
Эксперт и другие издания.

РАЗДЕЛ 8. ПРИЛОЖЕНИЕ.

Рейтинг корпоративных облигаций

Moody’s	S&P	Fitch	D&P
Aaa	AA+	AAA	AAA
Aa1	AA+	AA+	AA+
Aa2	AA	AA	AA
Aa3	AA-	AA-	AA-
A1	A+	A+	A+
A2A		A	A
A3	A-	A-	A-
Baa1	BBB+	BBB+	BBB+
Baa2	BBB	BBB	BBB
Baa3	BBB-	BBB-	BBB-
Ba1	BB+	BB+	BB+
Ba2	BB	BB	BB
Ba3	BB-	BB-	BB-
B1	B+	B+	B+
B2	B	B	B
B3	B-	B-	B-

РАЗДЕЛ 9. ГЛОССАРИЙ.

А

Агрессивные, или эластичные акции – акции для которых «бета» коэффициент превышает 1

Актив – право на получение выплаты в будущем.

Активное управление инвестициями – инвестиционная стратегия, предусматривающая покупку и продажу финансовых активов с целью получения доходности свыше нормальной.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Американские депозитарные расписки – ценные бумаги, выпущенные американскими банками в качестве свидетельства косвенного владения акциями иностранных фирм. Указанные акции хранятся на депозите в банке страны, где фирма зарегистрирована.

Анализ - разложение целого на элементы и последующее установление взаимосвязей между ними с целью повышения качества прогнозирования, оптимизации, обоснования, планирования и оперативного управления реализацией управленческого решения по развитию объекта.

Аннуитет - рассредоточенный во времени поток денежных средств, поступающих регулярно в рамках одной финансово-экономической операции.

Арбитражные операции – одновременная или почти одновременная покупка и продажа одних и тех же или эквивалентных ценных бумаг, совершаемая с целью получения дохода от разницы в ценах.

Б

Бизнес-план - это основная программа предпринимательской деятельности фирмы, включающая экономически обоснованные организационно-технический мероприятия, запланированные для выполнения в ближайшей перспективе.

Биржа – форма организации торговли в соответствии с заранее установленными правилами.

Брокер – биржевой посредник, получающий вознаграждение за выполнение поручений клиентов.

В

Вексель – документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство.

Вектор ожидаемых доходностей – колонка чисел, соответствующих ожидаемым доходностям для данного набора ценных бумаг.

Взаимные фонды денежного рынка – средства вкладчиков, привлекаемые инвестиционной компанией и используемые для инвестиций в инструменты денежного рынка.

Временная структура процентных ставок – система взаимосвязей между процентными ставками по краткосрочным и долгосрочным финансовым инструментам с одинаковым уровнем риска.

Вторичный рынок – рынок, на котором продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги.

Выпуклость – свойство цен на облигации меняться асимметрично относительно изменения доходности. В типичном случае цена облигации возрастает больше при заданном сокращении доходности, чем уменьшается при таком же росте доходности.

Д

Денежный рынок – рынок, на котором торгуются ценные бумаги со сроком погашения менее одного года (краткосрочные ценные бумаги).

Депозиты до востребования – депозиты, помещенные в специализированные учреждения которые могут быть изъяты без предварительного уведомления или переведены с помощью чека.

Диверсификация - процесс распределения инвестиций между различными активами, которые непосредственно не связаны между собой.

Дивиденды – денежные платежи, выплачиваемые акционерам корпорацией.

Дилер – лицо способствующее торговле финансовыми активами путем создания запасов различных ценных бумаг. Покупая ценные бумаги, дилер увеличивает запас – продавая уменьшает его, получая прибыль за счет разницы цен покупки и продажи.

Дисконт – приведенная к текущему моменту времени стоимость каждой денежной единицы дохода от актива, которая должна быть получена через определенное время.

Дисконтирование – принятое в финансовой математике название процедуры определения стоимости денег в более ранний момент времени в соответствии с принятой ставкой дисконтирования.

Дисконтирование коммерческое (банковский учет) – дисконтирование, при котором его ставкой выступает дисконтная ставка.

Дисконтирование математическое – дисконтирование, при котором его ставкой является обычная процентная ставка.

Дисконтирующий множитель – прошлая стоимость одной денежной единицы несколько процентных периодов назад исходя из ставки дисконтирования за период. В качестве ставки дисконтирования применяется ставка процентов. Дисконтирующий множитель показывает, во сколько раз уменьшается стоимость денег при ее дисконтировании.

Дисконтная ставка - процентная ставка, применяемая для вычисления авансовых процентов.

Долговой инструмент – прямые долговые обязательства частного лица или фирмы, выпустивших этот инструмент.

Доход на акцию – бухгалтерская прибыль корпорации, деленная на количество акций в обращении.

Доходность при погашении – доход, который принесла бы облигация если ее хранить до срока погашения. Отражает цену облигаций, купонный доход, и прирост капитала или капитальный убыток, связанные с хранением облигации до срока погашения.

Дюрация - средневзвешенный срок до погашения финансового актива. Математически дюрация представляет собой взвешенную сумму отрезков времени, по истечении которых осуществляются непогашенные платежи по активу. Весами при этом являются доли приведенной к текущему моменту времени стоимости соответствующих платежей в общей приведенной стоимости данного актива.

Е

Емкость рынка - предполагаемая величина предложения (потенциальная выручка) при заданном уровне цен, объеме реализации за определенный период.

Ж

Жизненный цикл изделия - период от зарождения технической идеи до материализации, до момента снятия изделия с производства.

И

Избыточная доходность – разность доходностей ценной бумаги и безрискового актива.

Изменчивость – измерение (обычно в процентах) колебаний цен за определенный период.

Инвестиции - вложения средств с целью сохранения и увеличения капитала.

Инвестиционная компания закрытого типа – инвестиционная компания с неограниченным сроком деятельности, редко осуществляющая дополнительные выпуски акций, и, как правило не выкупающая свои акции у владельцев.

Инвестиционная стоимость – приведенная к настоящему моменту времени стоимость будущих доходов от ценной бумаги по оценке информированного аналитика.

Инвестиционный менеджмент – это функциональная область менеджмента и практической деятельности, направленная на формирование и обеспечение достижения инвестиционных целей путем рационального использования капитала.

Инвестиционный проект - совокупность документов, регламентирующих технические, экономические, организационные, правовые и другие аспекты планирования и осуществления комплекса мероприятий по вложению инвестиций.

Индекс (дефлятор) ВНП (ВВП) – относительный показатель изменения стоимости объема ВНП (ВВП) за счет ценностного фактора.

Индекс потребительских цен (ИПЦ, CPI) – сводный индекс цен фиксированного состава; характеризует динамику затрат на постоянный потребительский набор товаров и услуг за счет ценностного фактора.

Индекс цен производителей на готовую промышленную продукцию (ИПП, IPPI) – сводный индекс, характеризующий изменение цен на стадии оптовой торговли.

Инновационный менеджмент – это функциональная область менеджмента и практической деятельности, направленная на формирование и обеспечение достижения инновационных целей путем рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Инновация - результат творческой и инвестиционной деятельности, направленный на разработку, изготовление и распространение новых видов товаров, услуг, технологий, организационных форм на уровне фирмы.

Инфляция – устойчивый рост общего уровня цен в какой-либо период.

Ипотечные ссуды – банковские ссуды на строительство или приобретение недвижимости.

К

Капитализация процентов – процедура систематического присоединения процентов к сумме денег, относительно которой они определялись.

Капитальные вложения - совокупность затрат на создание новых основных фондов, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих основных фондов как производственного, так и непроизводственного назначения.

Ковариация – статистическая характеристика согласованности случайных величин, измеряет, насколько согласованными являются колебания двух случайных величин.

Коммерческие бумаги - необеспеченные краткосрочные простые векселя выпускаемые банками, корпорациями и финансовыми компаниями.

Конфликт - несогласие между двумя или более сторонами (лицами или группами), когда каждая сторона старается сделать так, чтобы были приняты именно ее взгляды или цели и помешать другой стороне сделать то же самое.

Концепция - комплекс основополагающих идей, принципов, правил, раскрывающих сущность и взаимосвязи данного явления или системы, и позволяющих определить систему показателей, факторов и условий, способствующих решению проблемы, формированию стратегии фирмы, установлению правил поведения личности.

Коэффициент «альфа» - разность между ожидаемой доходностью ценной бумаги и ее равновесной ожидаемой доходностью.

Коэффициент «бета» - мера чувствительности доходности данного актива к изменению рыночного портфеля. Формально вычисляется как отношение ковариации доходностей данной ценной бумаги и рыночного портфеля к дисперсии доходности рыночного портфеля.

Коэффициент корреляции – статистическая характеристика подобная ковариации. Также измеряет степень согласованности изменений двух случайных величин. Облегчает сравнение различных пар случайных величин. Меняется в диапазоне от –1 до +1.

Кривая безубыточности - кривая, графически иллюстрирующая условие, при котором текущие издержки производства равны выручке от реализации.

Кривая доходности – кривая, описывающая зависимость между номинальными доходностями по различным облигациям с одинаковыми характеристиками, но разными сроками погашения.

Купонная ставка – сумма купонных платежей за год, выраженная в процентах от номинальной стоимости облигаций.

Купонные платежи – периодические выплаты процентного дохода на облигацию.

Л

Ликвидность – способность инвестора в любой момент в будущем продать актив по определенной номинальной цене с коротким уведомлением и при минимальных издержках

Логистика – это наука о планировании, организации, управлении, контроле и регулировании движения материальных и информационных потоков в пространстве и во времени от их первичного источника до конечного потребителя.

М

Макроэкономические переменные – величины, такие как национальный доход или уровень цен, которые являются показателями функционирования экономики.

Менеджмент - совокупность методов, приемов и средств управления фирмой (предприятием) в рыночных условиях для достижения определенной цели.

Метод дисконтирования дивидендов – так называется метод капитализации доходов, когда он применяется для оценки обыкновенных акций. Все варианты этой модели предполагают, что истинная стоимость акции совпадает с дисконтированной суммой дивидендов, подлежащих выплате по этой акции.

Метод капитализации доходов – подход к оценке финансовых активов, согласно которому истинная стоимость актива совпадает с дисконтированной суммой будущих потоков платежей, порождаемых этим активом.

Множитель наращения – будущая стоимость 1 денежной единицы через несколько периодов исходя из ставки наращения за период. Множитель наращения показывает, во сколько раз увеличивается стоимость денег при ее наращивании.

Модель - условный образ объекта управления. Модели могут быть логическими, физическими, экономико-математическими.

Модель оценки финансовых активов (CAPM) – равновесная модель ценообразования, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги является линейной функцией чувствительности ценной бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.

Модель постоянного роста - модель расчета дивидендов, в которой предполагается постоянный темп прироста дивидендов.

Мониторинг - непрерывное комплексное наблюдение за объектами, измерение параметров и анализ их функционирования.

Мощность – это максимально возможный выход системы за определенный период.

Н

Наращение – процесс увеличения капитала за счет присоединения процентов. Также в финансовой математике называют процедуры вычисления суммы денег с начисленными процентами.

Наращенная (будущая) стоимость денег – сумма денег, увеличенная за счет присоединения процентов, получившееся в результате осуществления наращения.

Научно-технический прогноз – это комплексная вероятностная оценка содержания, направлений и объемов будущего развития науки и техники в той или иной области

Неопределенность - неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта (решения).

Номинальная доходность – номинальная годовая процентная ставка, базовая ставка по договору, из расчета которой определяются и начисляются проценты при внутригодовой капитализации.

О

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигаций в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Оборонительные или неэластичные акции – акции со значением коэффициента «бета» меньшими 1.

Обратная связь - связь, представляющая собой различную информацию, поступающую от потребителей к лицу, принявшему решение, или к лицу, от которого поступила информация по решению проблемы.

Ожидаемая доходность – значение доходности ценной бумаги или портфеля, которое инвестор предполагает получить в рассматриваемый период.

Ожидаемая доходность к погашению – рассчитывается как средневзвешенная величина возможных доходностей для данной облигации при различных сценариях невыплаты или задержки платежей. В качестве весов берутся вероятности осуществления соответствующих сценариев.

Оптимизация - процесс перебора множества факторов, влияющих на результат, с целью определения значений параметров объекта, при которых достигается его наилучшее состояние, позволяющее, в свою очередь, обеспечить оптимальные параметры «выхода» объекта как системы.

Опцион – контракт, предоставляющий право купить или продать ценные бумаги по установленной цене в течении определенного времени.

Организация:

форма объединения людей для их совместной деятельности в рамках определенной организационно-правовой формы.
функция управления как процесса, суть которой заключена в координации действий отдельных элементов системы, достижение взаимного соответствия функционирования ее частей.

П

Первичный рынок – рынок, на котором продаются и покупаются вновь выпущенные ценные бумаги.

План – это совокупность конкретных заданий, адресная директивная программа, содержащая основные параметры, необходимые для управления организацией или ее подразделением для достижения стоящих перед ними целей.

Показатель - величина, измеритель, позволяющий судить о состоянии объекта.

Портфель – совокупность каких-либо активов для достижения инвестиционных целей.

Портфель, ориентированный на доход – портфель, который составляется в расчете на получение потока доходов.

Портфель, ориентированный на рост – портфель, который составляется в расчете на долгосрочное повышение стоимости входящих в него активов.

Премия за приобретение акций – разница между ожидаемой доходностью по акциям и безрисковой доходностью.

Премия за риск – разница в доходах по различным ценным бумагам с одинаковыми сроками погашения, возникающая из-за убеждения кредиторов, что эти ценные бумаги имеют разный уровень кредитного риска.

Премия за риск неуплаты – разность между доходностью к погашению, обещаемой эмитентом, и ожидаемой доходностью облигаций. Возникает из-за возможности невыполнения обязательств эмитентом облигаций.

Премия за срок - разница в доходах, которую запрашивают инвесторы и эмитенты ценных бумаг в зависимости от срока погашения.

Принцип - основное, исходное положение теории, правило деятельности организации в какой-либо сфере или правило поведения личности.

Прогнозирование - процесс разработки прогнозов. Под прогнозом понимается научно обоснованное суждение о возможных состояниях объекта в будущем, об альтернативных путях и сроках его существования.

Производственный менеджмент:

наука, изучающая управление процессом производства продукции или предоставление услуг в широком межотраслевом разрезе;
целенаправленное воздействие на коллективы людей для организации и координации совместной деятельности в процессе производства благ и услуг.

Процентная ставка – отношение процентных денег, уплаченных (полученных) за единицу времени, к величине капитала.

Процентный период – период времени между двумя последовательными процедурами вычисления процентов.

Проценты (процентные деньги) – сумма, уплаченная за пользование заемными денежными средствами.

Проценты авансовые – проценты, уплачиваемые в момент выдачи денежных средств. Вычисляются относительно суммы денег с процентами (наращенной стоимости).

Проценты обычные – проценты, начисляемые по истечении определенного периода после вложения средств. Вычисляются относительно первоначальной суммы денег.

Проценты простые – проценты, определяемые на весь срок финансовой операции относительно первоначальной суммы.

Проценты сложные – проценты, база для определения которых постоянно меняется за счет присоединения (снятия) начисленных ранее процентов.

Процесс управления – процесс выработки и обеспечения исполнения подчиненными принятых руководителем управленческих решений.

Р

Равновесное значение ожидаемой доходности – ожидаемая доходность ценной бумаги при условии, что данная ценная бумага правильно оценена на рынке. Эта «справедливая» доходность определяется с помощью соответствующей модели оценки финансовых активов.

Разница в ставках (спрэд) – разница между процентными ставками по долгосрочным и краткосрочным ценным бумагам с одинаковыми характеристиками.

Рейтинг облигаций – показатель кредитной надежности. Часто интерпретируется как вероятность неуплаты.

Риск - вероятность возможных потерь в виде появления непредвиденных расходов или неполучения доходов, предусмотренных прогнозом.

Риск нефакторный – составляющая общего риска финансового актива, которая не связана с воздействием общих факторов и поэтому может быть устранена путем диверсификации.

Риск систематический – или рыночный риск. Составляющая общего риска финансового актива, которая связана с риском рыночного портфеля и поэтому не может быть устранена путем диверсификации.

Руководство – такое поведение, при котором один человек реально влияет на деятельность других, обеспечивая движение к поставленной цели.

Рынок - система экономических отношений, складывающихся в сфере товарного производства в результате обращения и распределения товаров и услуг при купле-продаже.

Рынок капиталов – рынок, на котором обращаются ценные бумаги со сроком погашения один год и более (среднесрочные и долгосрочные).

Рыночная линия (CML) – множество портфелей ценных бумаг, получаемых в результате комбинации рыночного портфеля с безрисковым заимствованием или кредитованием.

Рыночная линия ценной бумаги (SML) – получаемая из модели CAPM линейная зависимость между ожидаемой доходностью и риском ценных бумаг, в которой риск представлен как бета-коэффициент ценной бумаги.

Рыночный портфель – портфель состоящий из инвестиций во все ценные бумаги.

С

Савка безрисковая - минимальная процентная ставка дохода, которую инвестор может получить на свой капитал, при его вложении в наиболее ликвидные активы, характеризующиеся отсутствием риска невозвращения вложенных средств.

Сверхдоходность – величина на которую доходность финансового актива превышает уровень, необходимый для компенсации риска.

Себестоимость продукции - текущие издержки производства и обращения товара, исчисленные в денежном выражении.

Система - совокупность элементов, находящихся в отношениях и связях друг с другом, которая образует определенную целостность, единство.

Современная (дисконтированная) величина денег – стоимость денег, полученная в результате осуществления процедуры дисконтирования.

Средневзвешенная доходность – характеристика эффективности портфеля за определенный промежуток времени. Равна ставке дисконтирования, при которой приведенная стоимость всех поступлений и выплат, а также конечной цены портфеля совпадает с его первоначальной стоимостью.

Срок окупаемости - период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются результатами его осуществления.

Срок погашения – дата прекращения или погашения обязательства.

Ставка дисконтирования – процентная ставка, используемая в расчетах приведенной стоимости потока будущих платежей. Отражает не только зависимость приведенной стоимости от времени платежа, но и риск, связанный с данным потоком.

Ставка процентов – процентная ставка, - применяемая для начисления процентов обычных.

Стратегия - программа, план, генеральный курс субъекта управления по достижению им стратегических целей в любой области деятельности.

Структура - способ сочетания составных частей (компонентов) системы для наилучшего выполнения главной цели системы.

Т

путем обработки отчетных, статистических данных и установления на этой основе тенденций их изменения.

Тактика - совокупность методов и средств по выполнению стратегических целей и задач в краткосрочный период.

Текущая доходность – сумма купонных платежей за год, выраженная в процентах от текущей рыночной цены облигации.

Тенденция - выявленные в результате анализа, наблюдаемые устойчивые соотношения, свойства, признаки, присущие системе; сложившаяся направленность процессов.

Теорема об эффективном множестве – утверждение о том, что инвесторы будут выбирать портфели только из эффективного множества.

Технический анализ – раздел анализа ценных бумаг посвещенный прогнозированию их цен, исходя из отчетных данных о котировках и объемов сделок.

Технология - способ сочетания и применения принципов, методов и технических средств для выполнения работы, операции, услуги, получения фирмой конечного товара.

Точка безубыточности - уровень производства продукции, при котором выручка от реализации равна текущим затратам на ее изготовление.

У

Управление инновационным проектом – это процесс принятия и реализации управленческих решений, связанных с определением целей, организационной структуры, планированием мероприятий и контролем за ходом их выполнения и направленных на реализацию инновационной идеи.

Управленческий процесс - совокупность операций и процедур воздействия управляющей подсистемы на управляемую, осуществляющихся в рамках организационной структуры предприятия.

Управленческое решение - это результат анализа, прогнозирования, оптимизации, экономического обоснования и выбора альтернативы из множества вариантов достижения конкретной цели системы менеджмента.

Уровень инфляции по индексу потребительских цен – темп прироста индекса потребительских цен

Ускоренная амортизация - метод, который позволяет перенести на готовую продукцию большую часть стоимости основных производственных фондов в первые годы их эксплуатации.

Ф

Фактор, индекс – параметр инвестиционной среды, влияющий на доходности финансовых активов. Фактор называется общим, если он влияет на значительное число финансовых активов.

Факторная модель – метод расчета доходностей ценной бумаги, основанный на ее чувствительности к различным общим факторам.

Форвардная ставка – процентная ставка, связующая текущие ставки на один период и на более долгий срок. Или согласованная двумя сторонами процентная ставка, уплачиваемая в будущем на оговоренную сумму.

Фундаментальный анализ – направление в анализе ценных бумаг, которое стремиться определить их истинные стоимости, исходя из изучения связанных с ними экономических факторов.

Фьючерс – соглашение между двумя инвесторами, по которому продавец обязуется поставить определенное количество товара в обусловленное время покупателю по оговоренной цене, которая выплачивается в день поставки.

Х

Хеджирование - страхование риска, связанного с изменением цен, курсов валют, акций и т. д.

Ц

Цели - конкретное состояние отдельных характеристик организации, достижение которых является для нее желательным и на достижение которых направлена ее деятельность

Цена спот – цена, по которой товар может быть куплен в настоящий момент.

Э

Эквивалентная безрисковая доходность – доходность по безрисковому вложению, при которой это вложение имеет для инвестора такую же привлекательность, как и рассматриваемая рисковая инвестиция.

Эквивалентная доходность – доходность к погашению в годовом исчислении дисконтной ценной бумаги с фиксированным доходом.

Эквивалентные процентные ставки – ставки доходности, соответствующие различным способам начисления процентов, но обеспечивающие одинаковый относительный доход по операции за одинаковый промежуток времени.

Экономическая прибыль – изменение экономической стоимости фирмы плюс дивиденды, выплаченные акционерам.

Экономическая стоимость фирмы – суммарная рыночная стоимость ценных бумаг, выпущенных фирмой.

Экономический эффект - это разность между экономией, полученной в результате внедрения организационно-технического мероприятия, и затратами на разработку и внедрение этого мероприятия за срок его действия.

Эмиссия ценных бумаг – установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Эталонный портфель – портфель, доходность которого используется для сравнения с доходностью портфеля инвестора с целью оценки эффективности его инвестиционной стратегии. Эталонный портфель представляет для инвестора реальную альтернативу имеющемуся портфелю и подобен последнему по параметрам риска.

Эффективная доходность – годовая процентная ставка, характеризующая полный относительный годовой доход по операции с учетом внутригодовой капитализации.

Эффективное множество (граница) – множество эффективных портфелей.

Эффективность управленческого решения - степень достижения запланированного результата на единицу затрат путем реализации решения.

Эффективный портфель – портфель, принадлежащий достижимому множеству и обеспечивающий инвестору как максимальную ожидаемую доходность при заданном уровне риска, так и минимальный риск при заданном значении ожидаемой доходности.

Эффективный рынок – рынок на котором цена каждого актива в каждый момент времени совпадает с его инвестиционной стоимостью. Тем самым подразумевается, что вся существенная информация о рынке полностью и немедленно отражается в рыночных ценах.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ