Ее структура и эволюция

Вид материала

Документы

Содержание Рис. 1. Валютная система Основные элементы национальной и мировой валютных систем Степень конвертируемости валют Валютный паритет Режим валютного курса Наличие или отсутствие валютных ограничений. Регулирование международной валютной ликвидности Режим валютного рынка и рынка золота 2. Балансы международных расчетов. Платежный баланс страны Платежный баланс 2.1. Понятие платежного баланса 2.2. Классификация статей платежного баланса Счет текущих операций Счет движения капиталов и финансов Сальдо торгового баланса Сальдо движения капиталов

Подобный материал:

• Лекции о формировании и ранней эволюции планетных систем, 570.29kb.
• Вопросы к экзамену по сппо структура по: системное по (спо) и прикладное по (ппо), 91.96kb.
• Управление персоналом вопросы для подготовки к экзамену, 23.69kb.
• Тематика курсовых работ (проектов) Эволюция понятия «документ», 83.93kb.
• Темы курсовых работ по дисциплине «Финансы» Эволюция форм и видов денег, 25.94kb.
• Романы Л. М. Леонова 1920-1990-х годов: эволюция, поэтика, структура жанра, 764.64kb.
• Сущность библиографии, 182.71kb.
• Эволюция ндс и порядок его взимания на ООО овен содержание, 927.94kb.
• Понятие, элементы, эволюция. Современная мировая валютная система, 81kb.
• Темы рефератов по истории менеджмента Основные школы управленческой мысли: эволюция, 18.22kb.

Рис. 1. Валютная система

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой, которая является формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями.

Мировая валютная система сложилась к середине XIX века.

Связь и различия национальных и мировой валютных систем проявляется в их элементах.

Таблица 1

Основные элементы национальной и мировой валютных систем

Национальная валютная система	Мировая валютная система
Национальная валюта	Резервные валюты, международные счетные единицы
Условия конвертируемости национальной валюты	Условия взаимной конвертируемости валют
Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Режим курса национальной валюты	Регламентация режимов валютных курсов
Валютные ограничения, валютный контроль	Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Национальное регулирование международной валютной ликвидности	Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Регламентация использования международных кредитных средств обращения	Унификация правил использования международных кредитных средств обращения
Регламентация международных расчетов страны	Унификация основных форм международных расчетов
Режим национального валютного рынка и рынка золота	Режим мировых валютных рынков и рынков золота
Национальные органы, регулирующие валютные отношения страны	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

Основой национальной валютной системы является национальная валюта, под которой понимается установленная законом денежная единица данного государства. Деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. В международных расчетах обычно используются иностранная валюта – денежная единица других стран. С ней связано понятие девиза – любое платежное средство в иностранной валюте. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции).

Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называют деньги, которые обслуживают международные отношения. Эволюция функциональных форм мировых денег повторяет с определенным отставанием путь развития национальных денег – от золотых к кредитным деньгам. В результате мировая валютная система в XX веке базировалась на одной или нескольких национальных валютах ведущих стран или международной счетной единице (СДР, ЭКЮ).

Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы.

В рамках Бреттонвудской валютной системы статус резервной валюты был официально закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты. В этом качестве на практике также используются евро и японская иена.

Международная счетная единица используется как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство. Эти международные активы (СДР, ранее ЭКЮ) предназначаются для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах стран. Например, счета в СДР ведутся в Международном валютном фонде, счета в ЭКЮ велись в Европейском валютном институте. Их условная стоимость исчисляется на базе средневзвешенной стоимости и изменения курсов валют, входящих в валютную корзину.

Степень конвертируемости валют. Различают:

– свободно конвертируемые валюты – валюты, которые обмениваются на любые иностранные валюты без ограничений. В новой редакции Устава МВФ это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта» (доллар США, евро, иена, фунт стерлингов). Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса;

– частично конвертируемые – валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;

– неконвертируемые (замкнутые) валюты – валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Валютный паритет – соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.

При монометаллизме базой валютного курса являлся монетный паритет – соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.

Режим валютного курса. Различают:

– фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках;

– плавающие валютные курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.

При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой паритет – соотношение валют по их официальному золотому содержанию – и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек. Классический механизм золотых точек действовал при двух условиях: свободная купля-продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы колебаний валютного курса определялись расходами, связанными с транспортировкой золота за границу. С отменой золотого стандарта механизм золотых точек перестал действовать.

После прекращения размена доллара на золото по официальной цене в 1971 г. золотое содержание и золотые паритеты валют стали номинальным понятием. МВФ перестал их публиковать с июля 1975 г. В результате Ямайской валютной реформы западные страны официально отказались от золотого паритета как основы валютного курса. С отменой официальных золотых паритетов понятие монетного паритета также утратило значение. В современных условиях валютный курс базируется на валютном паритете – соотношении между валютам, установленном в законодательном порядке, и колеблется вокруг него.

В соответствии с измененным Уставом МВФ паритеты валют могут устанавливаться в СДР или другой международной счетной единице. Новым явлением с середины 70-х годов стало введение паритетов на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Применение валютной корзины вместо доллара отражает тенденцию отхода от долларового к многовалютному стандарту.

Наличие или отсутствие валютных ограничений. Ограничения операций с валютными ценностями являются как объектом государственного регулирования, так и межгосударственного регулирования через МВФ.

Регулирование международной валютной ликвидности сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами.

Международная валютная ликвидность – это способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота. Зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами. В аспекте национальной экономики международная валютная ликвидность употребляется как показатель платежеспособности страны.

Международная валютная ликвидность включает официальные золотые и валютные резервы страны, счета в СДР, резервную позицию в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в иностранной валюте в пределах 25% ее квоты).

Показателем международной валютной ликвидности обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового импорта товаров.

Регламентация правил использования международных кредитных средств обращения осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами. В их числе женевские конвенции (вексельная и чековая). Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с Унифицированными правилами обычаями для документарных аккредитивов и Унифицированными правилами по инкассо.

Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования.

Национальные органы и международные организации, осуществляющие валютное регулирование. Национальное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте на территории данной страны (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ (с 1944 г.), а в Европейской валютной системе – Европейский фонд валютного сотрудничества (1973–93гг.), Европейский валютный институт (1994–98гг.), Европейский центральный банк (с 1 июля 1998 г.). национальные и межгосударственные институты стремятся разрабатывать и поддерживать режим безкризисного развития международных валютно-кредитных отношений.


2. Балансы международных расчетов. Платежный баланс страны


Ключевые понятия

Платежный баланс		Счет движения капиталов и финансов		Резервные активы
Счет текущих операций

2.1. Понятие платежного баланса


Платежный баланс – это статистический отчет обо всех международных сделках резидентов той или иной страны с нерезидентами за определенный период времени.

Платежный баланс представляет собой соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени.

Различают платежный баланс за определенный период и на определенную дату.

Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления.

Увеличение активов или уменьшение обязательств (пассивов) отражается в дебете, а уменьшение активов или увеличение пассивов – в кредите баланса. Дебетовая сторона платежного баланса соответствует понятию «платежи», «расходы», а относимые на нее цифры сопровождаются знаком «минус». Кредитовая сторона платежного баланса соответствует понятию «поступления», «доходы», а относимые на нее цифры сопровождаются знаком «плюс».

Таким образом, в платежном балансе увеличение активов обозначается знаком «минус», а уменьшение активов – знаком «плюс». Это объясняется тем, что в платежном балансе фиксируются не сами внешнеэкономические операции в своем материальном выражении, а их денежный результат. В связи с этим экспорт товаров всегда отражается в кредитовой (доходной) части платежного баланса. Импорт товаров всегда фиксируется в дебетовой (расходной) части платежного баланса. На тех же принципах распределяются и все другие внешнеэкономические операции.

При составлении платежного баланса используется метод двойной записи международных сделок. Система двойной записи означает, что каждая операция представлена двумя записями:

– первая запись показывает, какие изменения в ресурсах страны вызывает данная операция;

– вторая запись показывает, какими средствами регулируются взаимные требования и обязательства между странами, возникающие в результате совершения данной внешнеэкономической операции.

Одна из записей регистрируется как «кредит», другая – как «дебет», а их сумма должна равняться нулю.

Например, экспортер получил за свой товар иностранную валюту в размере 100 дол. Запись по кредиту будет означать регистрацию экспорта товара, а запись по дебету зафиксирует увеличение валютного счета экспортера на ту же сумму:

Статьи	Кт	Дт
Товары	100	–
Валюта и депозиты	–	100

Вывоз оборудования в счет оплаты уставного капитала предприятия, созданного за рубежом, на сумму 100 долл. будет зафиксирован по кредиту как экспорт и по дебету как прямые инвестиции за рубежом:

Статьи	Кт	Дт
Товары	100	–
Прямые инвестиции	–	100

Операции, которые не влекут за собой компенсации в форме товаров, услуг или активов, относятся к разряду трансфертов (или односторонних переводов и поступлений).

В этом случае автоматически будет записана только одна сторона операции а для необходимой компенсации в платежном балансе делают записи по статье трансфертов. Трансферты показывают как кредитовые записи, когда записи, которые они погашают, являются дебетовыми (и наоборот).

Например, страна получает гуманитарную помощь в виде поставки товаров на сумму 100 долл.:

Статьи	Кт	Дт
Товары	–	100
Текущие переводы	100	–

Существует два подхода к регистрации сделок при составлении платежного баланса:

– регистрация сделок на момент расчета. В этом случае в платежный баланс включают только оплаченные сделки;

– регистрация сделок на момент операции. В этом случае в платежный баланс включают все требования и обязательства страны к загранице, в том числе и непогашенные.

В большинстве стран платежные балансы составляют на основе второго подхода, что соответствует рекомендациям МВФ.


2.2. Классификация статей платежного баланса


Классификация статей платежного баланса по методике МВФ базируется на различии двух разделов:

– счета текущих операций и

– счета движения капиталов и финансов.


Платежный баланс: стандартные компоненты

I. Счет текущих операций

A. Товары и услуги

1. Товары

1. 
   Экспорт и импорт товаров
   
2. Товары, предназначенные для переработки
   
3. Ремонт
   
4. Товары, доставленные в порты перевозчиками
   
5. Немонетарное золото
   

2. Услуги

1. 
   Транспортные услуги
   
2. Туризм
   

1. 
   Деловой
   
2. Индивидуальный
   

3. 
   Услуги связи
   
4. Строительные услуги
   
5. Страховые услуги
   
6. Финансовые услуги
   
7. Компьютерные и информационные услуги
   
8. Роялти и лицензионные вознаграждения
   

2.9. Прочие услуги в сфере бизнеса

10. 
    Развлечения, культурные мероприятия, отдых
    
11. Услуги го государственных учреждений, не включенные в другие статьи
    

B. Поступления

1. 
   Выплаты лицам наемного труда
   
2. Доходы от инвестиций
   

2.1. Прямые инвестиции

1. 
   Доход от акций
   
2. Поступления от предоставленного кредита (процент)
   

2.2. Портфельные инвестиции

1. 
   Доход от акций (дивиденды)
   
2. Проценты от операций с облигациями, краткосрочными ценными бумагами и прочими инструментами денежного рынка
   

2.3. Прочие инвестиции

C. Текущие переводы

1. 
   Общие государственные
   
2. Прочие секторы
   

1. 
   Денежные переводы работающих
   
2. Прочие переводы
   

II. Счет движения капиталов и финансов

А. Счет движения капиталов

1. Переводы капиталов

1. 
   Центрального правительства
   
2. Прочие секторы
   

1. 
   Переводы мигрантов
   
2. Списание долга
   
3. Прочие
   

2. Приобретение/продажа нефинансовых активов

В. Счет финансов

1. Прямые инвестиции

1.1. За рубежом

1. 
   Акционерный капитал
   
2. Реинвестированный доход
   
3. Прочие виды капитала
   

1.2. Во внутреннюю экономику

1. 
   Акционерный капитал
   
2. Реинвестированный доход
   
3. Прочие виды капитала
   

2. Портфельные инвестиции

2.1. Активы

2.1.1. Ценные бумаги

2.1.2. Долговые ценные бумаги

1. 
   Облигации и краткосрочные ценные бумаги
   
2. Инструменты денежного рынка
   
3. Финансовые производные инструменты
   

2.2. Обязательства

2.2.1. Ценные бумаги

2.2.2. Долговые ценные бумаги

1. 
   Облигации и краткосрочные ценные бумаги
   
2. Инструменты денежного рынка
   
3. Финансовые производные инструменты
   

3. Прочие инвестиции*

3.1. Активы

1. 
   Торговые кредиты
   
2. Займы
   
3. Валюта и депозиты
   
4. Прочие активы
   

3.2. Обязательства

1. 
   Торговые кредиты
   
2. Займы
   
3. Валюта и депозиты
   
4. Прочие обязательства
   

4. Резервные активы

1. 
   Монетарное золото
   
2. Специальные права заимствования
   
3. Резервная позиция в МВФ
   
4. Иностранная валюта
   

1. 
   Валюта и депозиты
   
2. Ценные бумаги
   

4.5. Прочие требования


* Каждая статья данного раздела дается в разбивке по четырем секторам: центральные денежно-кредитные учреждения; органы государственного управления; банки; прочие сектора.


Счет текущих операций отражает операции с реальными ресурсами (товарами, услугами, доходом) и подразделяется на следующие стандартные компоненты:

– товары,

– услуги,

– поступления,

– текущие переводы.

Сальдо платежного баланса по текущим операциям равняется сумме сальдо торгового баланса и сальдо «невидимых операций» (услуги, некоммерческие операции, включая доходы и платежи по инвестициям, а также трансферты).

Трансферты включаются в счет текущих операций, поскольку являются балансирующими статьями по текущим операциям, а не формой их финансирования.

Счет движения капиталов и финансов показывает финансирование движения потоков реальных ресурсов и включает:

– счет движения капиталов, который отражает переводы капитала и операции с активами непроизводственного и нефинансового характера (такими, как патенты и авторские права);

– счет финансов, который отражает операции с финансовыми активами и обязательствами (инвестициями и резервными активами).

Статьи счета финансов классифицируют следующим образом.

1) По типу капитала:

– прямые инвестиции,

– портфельные инвестиции,

– прочие инвестиции,

– резервные активы.

2) Традиционное деление на долгосрочные активы (финансовые требования резидентов к нерезидентам) и пассивы (финансовые требования нерезидентов к резидентам).

3) По институциональной принадлежности:

– центральные денежно-кредитные учреждения,

– органы государственного управления,

– банки,

– прочие сектора.

Прочие инвестиции представляют собой остаточную категорию, в которой учитывают капиталы, не попавшие в состав прямых и портфельных инвестиций и резервов. Сюда относят коммерческие кредиты поставщиков, авансы, просроченные платежи, а также долгосрочные кредиты МВФ.

К резервам принадлежат следующие активы:

– монетарное золото,

– специальные права заимствования,

– резервная позиция в МВФ,

– иностранная валюта,

– прочие требования.

Обычно к балансу движения капиталов примыкает статья «Ошибки и пропуски» (если таковые имеются).

Согласно современной концепции МВФ, сальдо баланса по текущим операциям и статьям движения капиталов (за исключением резервов) классифицируют как итоговый баланс. Итоговый баланс уравновешивается операциями с официальными резервами.

В соответствии с принципами построения платежного баланса он всегда является сбалансированным. Понятие отрицательного или положительного сальдо применимо только к отдельным его частям. При этом в зависимости от целей экономической политики как отрицательное, так и положительное сальдо по отдельным статьям может расцениваться и в позитивном, и в негативном плане.

Обычно внутри общего платежного баланса выделяют:

– сальдо торгового баланса,

– сальдо баланса текущих операций,

– сальдо баланса движения капиталов,

– сальдо баланса официальных расчетов.

Сальдо торгового баланса формируется как разница между экспортом и импортом только товаров, без учета услуг.

Сальдо баланса по текущим операциям определяет потребность страны в финансировании. Положительное сальдо текущего платежного баланса означает, что страна является нетто-инвестором по отношению к другим государствам. Дефицит по текущим операциям означает, что иностранные инвестиции страны во всех формах за границей сокращаются и она становится чистым должником. Фактически страна с положительным сальдо текущего платежного баланса инвестирует часть национальных сбережений за границей вместо того, чтобы наращивать внутреннее накопление капитала.

Сальдо движения капиталов показывает финансирование потока реальных ресурсов.

Сальдо баланса официальных расчетов является наиболее распространенным определением общего сальдо платежного баланса и свидетельствует об увеличении (уменьшении) ликвидных требований к стране со стороны нерезидентов или об увеличении (уменьшении) официальных резервов страны в иностранных ликвидных активах.