Задачи финансового менеджмента по управлению оборотными средствами на предприятии
| Вид материала | Реферат |
- Концепция и методический инструмент оценки стоимости денег во времени. Концепция, 28.59kb.
- Программа по дисциплине «Финансовый менеджмент» для студентов специальности, 1509.2kb.
- Планирование прибыли на предприятии. Планирование затрат на оплату труда, 18.98kb.
- Темы рефератов по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента» Историческая, 15.84kb.
- Ния обусловлена тем, что непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной, 111.14kb.
- 1. Понятие и сущность финансового менеджмента, 3214.59kb.
- Тема: Предмет, задачи, базовые понятия финансового менеджмента, 423.89kb.
- Задачи и роль управления финансовыми рисками в деятельности компаний. Основные характеристики, 69.33kb.
- Кафедра экономики и менеджмента вопросы для подготовки к сдаче экзамена по дисциплине, 30.24kb.
- Лекция Сущность, цели и задачи финансового менеджмента, 126.51kb.
1.2 Задачи финансового менеджмента по управлению оборотными средствами на предприятии
Грамотное и эффективное управление финансами на предприятии входит в число приоритетных задач любой социально-экономической системы (в данном случае коммерческое предприятие). Следовательно, финансовый менеджмент - система форм, методов и приемов, с помощью которых осуществляются организация и регулирование процесса формирования, распределения, анализа и контроля эффективности использования ее материальных и нематериальных активов.
Цель финансового менеджмента – обеспечение устойчивости функционирования предприятия и эффективного использования всех видов ресурсов. Если экономические показатели предприятия неустойчивы, неконкурентоспособны, значит руководитель и коммерческий директор не владеют современными знаниями, не смогли достаточно точно спрогнозировать будущее своего предприятия.
Поэтому для успеха в финансовом менеджменте необходимо:
- знать структуру и особенности экономики предприятия;
- знать и применять на практике теорию обеспечения конкурентоспособности;
- Планировать финансовые показатели предприятия не сверху, а снизу, с учетом прогнозируемой и фактической эффективности каждого вида товара на конкретном рынке исходя из минимальных возможностей предприятия, а не потребностей.
Система финансовых показателей предприятия должна формироваться на основе следующих требований:
- Финансовые показатели должны охватывать процессы на всех стадиях жизненного цикла товара;
- Показатели должны формироваться на перспективу, минимум на три-пять лет, на основе ретроспективного анализа деятельности предприятия;
- Финансовые показатели должны опираться на важнейшие показатели конкурентоспособности конкретных товаров на конкретных рынках за конкретный период;
- Финансовые показатели должны быть выражены абсолютными, относительными и удельными показателями (например, прибыль, рентабельность, удельная цена товара);
- Показатели должны быть согласованы со всеми разделами стратегии предприятия и его бизнес-плана;
- Показатели должны отражать все аспекты деятельности предприятия (доходы, расходы, страхование, налоги, ликвидность ценных бумаг и средств, эффективность использования различных видов ресурсов, и др.);
- Проектирование окончательных финансовых показателей должно осуществляться на основе многовариантных (ситуационных) расчетов с определением степени риска и устойчивости финансовой деятельности предприятия, использованием достаточного и качественного объема информации, характеризующей технические, организационные, экологические, социальные и другие аспекты деятельности предприятия.
К основным задачам финансового менеджмента относятся:
- Формирование доходов и расходов предприятия на перспективу (не менее чем на пять лет);
- Формирование доходов и расходов предприятия на следующий год;
- Организация анализа эффективности использования ресурсов в подразделениях, по товарам и рынкам;
- Организация бухгалтерского учета и отчетности движения и использования ресурсов в подразделениях;
- Проведение внутреннего аудита финансовой деятельности организации;
- Разработка мероприятий по улучшению использования ресурсов на перспективу с разбивкой по годам;
- Контроль за осуществлением мероприятий по улучшению использования ресурсов, направленных на увеличение денежных доходов и поступлений, оптимизацию расходов и отчислений;
- Повышение эффективности всех видов ресурсов, используемых организацией;
- Планирование финансовой деятельности, анализ, разработка и реализация финансовых решений;
- Определение прав и обязанностей (участков финансовой работы) каждого сотрудника подведомственных служб;
- Выбор системы оплаты труда, стимулирующей рост эффективности подразделений организации;
- Подписание (визирование) всех документов финансовой службы;
- Делегирование ответственности по отдельным участкам финансовой работы другим подразделениям организации или внешним «подрядчикам» - исполнителям;
- Выработка и определение финансовой стратегии в учетно - аналитической, инвестиционной, распределительной политике и т.д.;
- Оценка налоговой политики организации;
- Оценка капитальных вложений, финансирование НИОКР и т.п.
Стратегические и тактические цели индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта. Организации в сложных условиях российского налогового климата имеют различные интересы, касающиеся регулирования массы и динамики прибыли, приумножения имущества акционеров, контроля за курсовой стоимостью акций, дивидендной политики, повышения стоимости предприятия, но все эти и многие другие стороны деятельности предприятия поддаются управлению с помощью универсальных методов, наработанных рыночной цивилизацией и объединенных в науке финансового менеджмента в стройную и неоценимо полезную в практическом отношении систему.
2. Анализ управления оборотными средствами в ООО «АКМ-Электрокомплекс »
- Характеристика деятельности анализируемой организации и ее основные финансово-экономические показатели
ООО «АКМ-Электрокомплекс» основывалась в 2008 году. Территориально была зарегистрирована по адресу г Москва, г Зеленоград, д 455, кв. 41. Компания, имея многолетний опыт в снабжении строительных фирм и организаций поставки продукции известных брендов как : Legrand, ABB, Schneider Electric, Siemens, Nexans и многое другое. Компания гарантирует своим заказчикам своевременную и качественную поставку на объекты, а также может оказывать техническую поддержку и сопровождение товара силами специалистов компании. ООО «АКМ-Электрокомплекс» предоставляет различные условия сотрудничества своим клиентам, а именно:
- б/н расчет
- отсрочка платежа (для постоянных клиентов)
- другие условия обсуждаются в индивидуальном порядке.
Служба доставки компании ООО «АКМ-Электрокомплекс» обеспечивает бесплатную доставку по Москве и ближайшему Подмосковью. Благодаря этому, ООО «АКМ-Электрокомплекс» гарантирует своевременную поставку на объекты только качественного оборудования (с предоставлением сертификатов соответствия и других документов, удостоверяющих качество продукции), учитывая при этом все интересы клиента.
Для удобства бухгалтерскую отчетность необходимо преобразовать в аналитический баланс, который отличается от официального баланса упрощенной, сжатой формой; указанием только крупных статей; наглядно представленной динамикой актива и пассива на период с 2010 по 2011гг.
Согласно составленному аналитическому балансу, валюта баланса в течение трех лет выросла на 732,4 млн. руб. (см. приложение 1 табл. 1, приложение 2 таб. 1) это говорит о том, что на предприятии достигается рост имущественного потенциала, обеспечивающий увеличение его финансовых результатов.
Соотношение разделов I “Внеоборотные активы” и II “Оборотные активы” приблизительно одинаково (50% / 50%) и составляет,
соответственно, в 2007г. 55,78% и 44,22%, в 2008г. 50,93% и 49,07%, в 2011г. 44,19% и 55,81% (см. приложение 1 табл. 1, приложение 2 табл. 1). В разделе пассива собственный капитал занимает доминирующую долю и составляет, собственные средства в 2007г. 75,95%, в 2008г. 74,40%, в 2010г. 78,94%; заемные средства (краткосрочные пассивы) в 2007г. 24,05%, в 2009г. 25,60%, в 2011г. 21,06%. Долгосрочные обязательства у предприятия ООО «АКМ-Электрокомплекс» отсутствуют.
В разделе пассива собственный капитал занимает доминирующую долю и составляет, собственные средства в 2010г. 74,40%, в 2011г. 78,94%; заемные средства (краткосрочные пассивы) в 2010г. 25,60%, в 2011г. 21,06%. Долгосрочные обязательства у предприятия ООО «АКМ-Электрокомплекс» отсутствуют.
Все говорит о том, что у данного предприятия есть все возможности для ведения эффективной производственной деятельности и достижения желаемых финансовых результатов.
В структуре внеоборотных активов преобладают основные средства, которые составляют в среднем 47,89%. Незавершенное строительство на протяжении трех лет изменилось незначительно и составило в среднем 2,41%. Долгосрочные финансовые вложения на протяжении трех лет оставались без изменения и составляли не большую долю в структуре в внеоборотных активов равную 34 тыс. руб. в абсолютном выражении (см. приложение 1 табл. 1, приложение 2 табл. 1).
В данной фирме работает более 45 человек, все они – высококвалифицированные специалисты, постоянно повышающие свой уровень, что позволяет им быть компетентными в вопросах динамически развивающегося рынка электротехнической продукции. Благодаря этому, данная компания пользуется постоянным спросом предлагаемой продукции, а так же очень активно участвует в текущих тендерах в сфере электротехнических товаров. Учредителями настоящей компании являются: Мамайкин Сергей Владимирович, Крестинов Сергей Григорьевич, Андрианов ОлегАлександрович.
Теперь можно наглядно представить учетную политику компании, где отразим положения ведения учетной политики.
Учетная политика ООО "АКМ-Электрокомплекс" на 2008 год
1. Учетная политика для целей бухгалтерского учета
| Положение учетной политики | Выбранный вариант | Основание |
| Организация ведения бухгалтерского учета | Бухгалтерский учет организации ведет лично руководитель. | п.2 ст. 6 Федерального закона от 21.11.1996 г. N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" |
| Стоимостной лимит основных средств | Не относятся к основным средствам и отражаются в бухгалтерском учете и отчетности в составе материально-производственных запасов активы стоимостью не более 20000 руб. | п. 18 Приказа Минфина РФ от 30.03.2001 г. N 26н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01" |
| Способ начисления амортизационных отчислений по основным средствам | · линейный способ (первоначальная стоимость умножить на норму амортизации). | п. 18, 19 Приказа Минфина РФ от 30.03.2001 г. N 26н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01" п. 48 "Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ" (утв. приказом МФ РФ от 29.07.1998 г. N 34н.) |
| Переоценка первоначальной стоимости основных средств | · не производится. | п. 14, 15 Приказа Минфина РФ от 30.03.2001 г. N 26н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01" п. 49 "Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ" (утв. приказом МФ РФ от 29.07.1998 г. N 34н.) |
| Способ начисления амортизационных отчислений по нематериальным активам | · линейный способ. | п. 56 "Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ" (утв. приказом МФ РФ от 29.07.1998 г. N 34н.) п. 29 ПБУ 14/2007 "Учет нематериальных активов" (утв. Приказом Минфина № 153н от 27.12.2007) |
| Переоценка нематериальных активов | · не производится. | п.17 ПБУ 14/2007 "Учет нематериальных активов" (утв. Приказом Минфина № 153н от 27.12.2007) |
| Оценка материально-производственных запасов организациями, осуществляющими торговую деятельность | Затраты по заготовке и доставке товаров до центральных складов (баз), производимые до момента их передачи в продажу учитывать в себестоимости товаров. | п. 6, 13 Приказа Минфина РФ от 09.062001 г. N 44н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет материально-производственных запасов" ПБУ 5/01" п. 2.2. "Методических рекомендаций по бухгалтерскому учету затрат, включаемых в издержки производства и обращения, и финансовых результатах на предприятиях торговли и общественного питания" (утв. Роскомторгом и Минфином 20.04.1995 года N 1-550/32-2) |
| Оценка списания материально-производственных запасов (включая товары, кроме учитываемых по продажным ценам) | · по себестоимости каждой единицы. | п. 58, 60 "Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ" (утв. приказом МФ РФ от 29.07.1998 г. N 34н.) п. 16 Приказа Минфина РФ от 09.062001 г. N 44н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет материально-производственных запасов" ПБУ 5/01 |
| Синтетический учет заготовления материалов | · по фактической себестоимости заготовления. | План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 г. N 94н) |
| Синтетический учет полуфабрикатов собственного производства | · без использования счета 21 и отражением полуфабрикатов собственного производства в составе незавершенного производства на счете 20. | Инструкция по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 г. N 94н) (пояснения к счету 21) |
| Списание затрат по ремонту основных средств | · сразу на издержки производства и обращения. | п.72 "Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ" (утв. приказом МФ РФ от 29.07.1998 г. N 34н) Инструкция по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 г. N 94н) |
| База распределения общепроизводственных расходов | Общепроизводственные расходы распределяются между объектами калькулирования себестоимости пропорционально прямым статьям затрат. | Отраслевые методические рекомендации по вопросам планирования, учета и калькулирования себестоимости продукции (работ, услуг) |
| Списание общехозяйственных расходов | · общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных ежемесячно списываются Д-т сч. 90 "Продажи". | Инструкция по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 г. N 94н) (пояснения к счету 26) |
| Оценка готовой продукции, отгруженной продукции | Учет готовой продукции ведется по фактической производственной себестоимости (счет 40 "Выпуск продукции (работ, услуг)" не используется). | п. 59, 61 "Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ", утв. приказом МФ РФ от 29.07.1998 г. N 34н |
| Признание выручки от выполнения работ, оказания услуг, продажи продукции с длительным циклом изготовления | · по завершению выполнения работы, оказания услуги, изготовления продукции в целом. | п. 13 и п. 17 Положения по бухгалтерского учета "Доходы организации" ПБУ 9/99 (утв. Приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 32н) |
| Учет долгосрочной задолженности по полученным кредитам и займам | Задолженность на срок более 12 месяцев учитывается в составе долгосрочной задолженности до истечения установленного договором срока возврата заемных средств | п. 6, 33 Приказа Минфина РФ от 02.08.2001 г. N 60н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию" ПБУ 15/01" |
| Учет дополнительных затрат, связанных с получение займов и кредитов | · включаются в затраты того периода, в котором они произведены. | п. 20 Приказа Минфина РФ от 02.08.2001 г. N 60н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию" ПБУ 15/01" |
| Способ определения стоимости финансового актива при его выбытии | · по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учета финансовых вложени. | п. 26 Приказа Минфина РФ от 10.12.2002 г. N 126н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет финансовых вложений ПБУ 19/02" |
| Отражение в бухгалтерской отчетности прочих доходов и расходов | Прочие доходы отражаются в отчете прибылях и убытках развернуто. | п. 18.2 Приказ Минфина РФ от 06.05.1999 г. N 32н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99" |
| Применение ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль" малыми предприятиями | ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль" не применять. | п. 2 ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль" (утв. Приказом Минфина РФ от 19.11.2002 г. N 114н) |
2. Учетная политика для целей налогового учета
| Положение учетной политики | Выбранный вариант | Основание |
| Организация налогового учета | Налоговый учет в организации ведется на основе регистров бухгалтерского учета с добавлением в них реквизитов, необходимых для налогового учета в соответствии с требованиями Налогового кодекса РФ. | ст. 313, 314 Налогового кодекса РФ |
| Определение даты получения дохода (осуществления расхода) | Налоговый учет в организации ведется по методу начисления. | ст. 271, 273 Налогового кодекса РФ |
| Методы списания сырья и материалов при определении размера материальных расходов | · по стоимости единицы запасов. | ст. 254 Налогового кодекса РФ |
| Методы оценки стоимости покупных товаров, уменьшающей доходы от их реализации | · по стоимости единицы товара. | п. 1 ст. 268 Налогового кодекса РФ |
| Методы начисления амортизации | · линейный. | п. 1 ст. 259 Налогового кодекса РФ |
| Метод учета расходов на капитальные вложения в основные средства | Капитальные вложения увеличивают первоначальную стоимость основного средства. | п. 1.1. ст. 259 Налогового кодекса РФ |
| Отнесение процентов по долговым обязательствам к расходам | В расходы организации для целей налогообложения включаются проценты по долговым обязательствам, предельная величина которых не более ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной в 1,1 раза, - при оформлении долгового обязательства в рублях и равной 15% - по долговым обязательствам в иностранной валюте. | п. 1 ст. 269 Налогового кодекса РФ |
| Перечень прямых расходов, связанных с производством товаров (выполнением работ, оказанием услуг) | · материальные затраты, определяемые в соответствии с пп. 1 и 4 п. 1 ст. 254 НК РФ. | п. 1 ст. 318 Налогового кодекса РФ |
| Учет прямых расходов налогоплательщиками, оказывающими услуги | Прямые расходы, связанные с оказанием услуг в полном объеме относятся на уменьшение доходов от производства и реализации данного отчетного (налогового) периода без распределения на остатки незавершенного производства. | п. 2 ст. 318 Налогового кодекса РФ |
| Порядок распределения прямых расходов на НЗП и на изготовленную в текущем месяце продукцию (выполненные работы, оказанные услуги) | · по прямым статьям расходов. | п. 1 ст. 319 Налогового кодекса РФ |
| Порядок формирования стоимости приобретения товаров | В стоимость приобретения товаров включается покупная стоимость товаров, а также расходы на доставку этих товаров до складов организации. | ст. 320 Налогового кодекса РФ |
| Метод списания на расходы стоимости выбывших ценных бумаг | · по стоимости единицы. | п. 9 ст. 280 Налогового кодекса РФ |
Структура оборотных активов, на протяжении рассматриваемого периода, существенных изменений не претерпела. В ее составе преобладают запасы (в среднем 37,88%) и краткосрочная дебиторская задолженность (в среднем около 8,6%). Остальные статьи оборотных активов в среднем составляют: НДС около 1,01%; долгосрочная дебиторская задолженность отсутствует; вложения в ценные бумаги также отсутствует; наличие денежных средств сократилось и составило, соответственно по факту 5,49%, по прогнозу 0,16%; прочие оборотные средства около 0,27%.
Рассматривая структуру пассива аналитического баланса данного предприятия, следует отметить, что резких перепадов в показателях разделов пассива не наблюдается. Капитал и резервы в своем составе имеют преобладание добавочного капитала, который в среднем составляет 45,41%. Нераспределенная прибыль выросла в 2,5 раза в 2011г. по отношению к 2010г. Остальные показатели статей раздела “Капитал и резервы” остались неизменными. Итак, “Капитал и резервы” в среднем составили 76,43%.
Долгосрочные обязательства у ООО «АКМ-Электрокомплекс» отсутствуют.
В структуре краткосрочных пассивов преобладающей статьи нет. Кредиторская задолженность в 2010г. составляет 6,67%, а займы и кредиты 10,67%. В 2011 году составили кредиторская задолженность 15,48%, а займы и кредиты 5,58%.
В общей сложности статьи V раздела увеличились в 2010 году (по сравнению с 2009г.), а в 2011г. – сократились.
Вывод: рассматривая показатели аналитического баланса, предприятие на протяжении изучаемого периода, можно отметить, что структура баланса оставалась стабильной.
Следует отметить рост выручки от продаж, которая за три года увеличилась на 448078,0 тыс. руб. при увеличении себестоимости проданных товаров в 2011 г. по сравнению с 2010г. на 239454,0 тыс.руб. Темп прироста выручки 35,1% не превышает темп прироста затрат 35,6%, следовательно, рост затрат не оправдан (см. приложение 3 табл. 1). Темп роста валовой прибыли составляет 34,4%. Предприятию пришлось выплатить налоги на прибыль в 2011 г. на 25056,0 тыс. руб. больше, чем в 2010г. Чистая прибыль предприятия в 2010 г. упала по сравнению с 2009 г. на 25784 тыс. руб., а в 2011 г. – выросла (по сравнению с 2010г.) на 137735 тыс. руб., или в 1,5 раза по сравнению с 2009г.
Вывод: за рассматриваемый период предприятие работало стабильно, без убытков.
Индексный анализ абсолютных балансовых стоимостных показателей.
Индексный анализ абсолютных балансовых стоимостных показателей демонстрирует, как изменяются эти показатели в динамике и каково их изменение по сравнению с изменением валюты баланса.
1. Балансовые стоимостные показатели, индексы роста которых превышают динамику валюты баланса:
- Для 2010 года это оборотное имущество, незавершенное строительство, производственные запасы, заемный капитал, кредиторская задолженность, краткосрочные обязательства.
- Для 2011 года – это оборотное имущество, незавершенное строительство, производственные запасы, кредиторская задолженность, дебиторская задолженность, собственный капитал.
Все эти показатели являются приоритетными, выгодными статьями.
2. Балансовые стоимостные показатели, индексы которых ниже динамики валюты баланса:
- Для 2010 года – это основное имущество, денежные средства и эквиваленты, собственный капитал, дебиторская задолженность;
- Для 2011 года – это основное имущество, денежные средства и эквиваленты, заёмный капитал, краткосрочные обязательства, займы и кредиты,
Динамика этих показателей говорит об ущербности этих статей, проблемности в обеспечении средствами.
Рассмотрим стоимостные показатели более подробно:
- Основное имущество растет более медленными темпами, чем оборотное, соответственно в 2009г. 1,085 и 1,388, и в 2011г. 1,217 и 1,961 (см. табл. 1).
- Собственный капитал в 2010 году растет менее высокими темпами, чем заемный капитал (1,225 и 1,331, соответственно). Это свидетельствует о финансовой неустойчивости фирмы. Однако в 2011 году заемный капитал растет медленнее, чем собственный (1,361 и 1,614, соответственно).
- Запасы растут более высокими темпами, чем денежные средства. Увеличение производственных запасов – отрицательное явление, т.к. “омертвляется” капитал, изымаются деньги из обращения. Темпы снижения денежных средств в 2011г. выше по сравнению с 2009 годом, но ниже, чем темпы роста запасов, следовательно, растет риск неплатежеспособности.
- Темпы роста долгосрочных финансовых вложений неизменны. Краткосрочных финансовых вложений на предприятии нет. Положительный аспект – финансовый цикл выше; отрицательный – предприятие на большее время отвлекает средства из оборота и при большой процентной ставке, возможно, получило бы больший доход.
- Дебиторская задолженность растет более низкими темпами, чем кредиторская. Предприятие должно поддерживать оптимальное соотношение кредиторской и дебиторской задолженности. Положительное явление, т.к. наши средства привлекаются в оборот и финансируются на различные цели.
- Более быстрыми темпами растут краткосрочные обязательства, что имеет негативные последствия. Долгосрочных обязательств на ООО «АКМ-Электрокомплекс» нет.
- Темпы роста займов в 2010 году ниже темпов роста кредиторской задолженности. Это выгодно, т.к. предприятие использует в своем обороте «чужие» деньги - кредиторскую задолженность. К кредиторам предприятия в первую очередь отнесем работающий персонал. Следовательно, привлекать кредиторскую задолженность выгодно, т.к. она дешевле, но, с другой стороны, появляется риск платежеспособности.
Рассмотрим рисунок формирования активов завода, где предприятие приобретает продукцию (см. приложение 1 табл. 1).
На рисунке представлен алгоритм формирования активов, который согласовывается с правилами финансирования и инвестирования.
Завод покрывает основной капитал за счет собственного капитала на сумму 873210,0 тыс. руб. Этого достаточно.
Долгосрочные займы и кредиты на предприятии отсутствуют, поэтому развитие основного капитала финансируется за счет собственного капитала, оставшегося после покрытия основных средств, на сумму35454,0 тыс. руб.
У предприятия имеются собственные оборотные средства, которые используются для финансирования текущих активов (формирование запасов) в сумме 714525,0 тыс. руб.
Кредиторская задолженность финансирует дебиторскую в размере 244554,0 тыс. руб. поскольку у предприятия кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то оставшееся часть идет на формирование значительной части производственных запасов. Для финансирования оставшейся части запасов предприятие прибегает к краткосрочным кредитам и займам.
Выводы: на заводе выполняется все правила финансирования и инвестирования, т.е. предприятие находится в хорошем финансовом положении.
| ДЕНЕЖНЫЙ КАПИТАЛ 2056349,0 ТЫС. РУБ. | ||||
| Перманентный капитал 1623189,0 тыс. руб. | Краткосрочные заимствования 433160,0 тыс. руб. | |||
| Собственный капитал 1623189,0 тыс. руб. | Долгосрочные займы и кредиты ─ | Краткосрочные займы и кредиты 114776,0 тыс. руб. | Кредиторская задолженность 318384,0 тыс. руб. | Прочее - |
| Основные средства 873210,0 тыс. руб. | Незавершенное строительство 35420,0 тыс. руб. | Долгосрочные финансовые вложения 34,0 тыс. руб. | Наличность и эквиваленты 5095,0 тыс. руб. | Запасы и НДС 898036,0 тыс. руб. | Дебиторские задолженности 244554,0 тыс. руб. |
| Внеоборотные активы 908664,0 тыс. руб. | Оборотные средства 1147685,0 тыс. руб. | ||||
| ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ 2056349,0 ТЫС. РУБ. | |||||
Рис 1. Алгоритм формирования активов ООО «АКМ-Электрокомплекс »
Ликвидность – составная часть платежеспособности, означающая, насколько предприятие способно своевременно выполнять обязательства по всем видам платежей.
Ликвидность активов – способность активов предприятия быстро превращаться в денежные средства без значительного снижения их стоимости для погашения долговых обязательств предприятия.
Ликвидность баланса – степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения платежных обязательств.
Актив баланса группируется по степени ликвидности в порядке её убывания; пассив - по срочности погашения обязательств в порядке возрастания сроков.
Рассмотрим группу активов: А1 - наиболее ликвидные активы. Это денежная наличность предприятия и краткосрочные финансовые вложения (для нашего предприятия составляют около 0,16%) (см. табл. 2).
А2–быстрореализуемые активы. Это дебиторская задолженность со сроком погашения 12 месяцев и прочие оборотные активы (11,89%).
А3 – медленно реализуемые активы. Это запасы, долгосрочные финансовые вложения (около 43,79%) (см. табл. 2).
А4 – труднореализуемые активы. Это основные средства и капитальные вложения (около 44,19%) (см. табл. 2).
В структуре активов баланса можно отметить, что наибольшую часть составляют медленно реализуемые и труднореализуемые активы.
Таблица 3
Группировка пассивов
| Группа | Наименование | состав, тыс. руб. | структура, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| П1 | Наиболее срочные пассивы (П620) | 318384,0 | 15,48 |
| П2 | Краткосрочные пассивы (П610+П660) | 114776,0 | 5,58 |
| П3 | Долгосрочные пассивы (П590+П630+П640+П650) | - | - |
| П4 | Устойчивые пассивы (П490) | 1623189,0 | 78,94 |
| ИТОГО ПАССИВЫ | 2056349,0 | 100,00 | |
Анализируем группу пассивов:
П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок (около 15,48%).
П2 – краткосрочные обязательства – краткосрочные кредиты, заемные средства (около 5,58%).
П3 – долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и заемные средства на данном предприятии отсутствуют.
П4 – постоянные (устойчивые) пассивы – статьи раздела III пассива баланса (около 78,94%).
В структуре пассивов наибольшую часть 78,94% составляют постоянные пассивы. Составим итоги групп по активу и по пассиву.
Абсолютно ликвидным признается следующий баланс:
в нашем случае:
А1 > П1 А1 < П1
А2 > П2 А2 > П2
А3 > П3 А3 > П3
А4 < П4 А4 < П4
Вывод: составляя наиболее ликвидные группы активов и пассивов, можем отметить, что текущая ликвидность отличается от абсолютной ликвидности, т.е. на данный промежуток времени предприятие неплатежеспособно. Сопоставляя медленно реализуемые активы с долгосрочными пассивами, определяем перспективную ликвидность. Для нашего предприятия перспективная ликвидность приближена к абсолютной.
Наиболее ликвидные активы (А1) недостаточны для покрытия срочных обязательств (П1). Это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в данном периоде. Соотношение А1 < П1 (3286,0 тыс. руб. < 318384,0 тыс. руб.) (см. табл. 1, 2) отражает соотношение текущих платежей и поступлений (первое нормативное соотношение А1 > П1 не выполняется), =>, ликвидность баланса не соблюдается. Наблюдаем большой недостаток денежных средств для погашения краткосрочной задолженности.
Соотношение А2 > П2 (244554,0 тыс. руб. > 114776,0 тыс. руб.) (см. табл. 1,2) говорит о тенденции к увеличению текущей ликвидности в недалеком будущем. Соотношение А3 > П3 (899845,0 тыс. руб. > нет) (см. табл. 1,2) говорит об увеличении перспективной ликвидности в будущем, и, наконец, соотношение по 4 группе выполняется А4 < П4 (908664,0 тыс. руб. < 1623189,0 тыс. руб.) (см. табл. 1,2).
Вывод: недостаток средств активов по одной группе (А1) компенсируется излишком платежных средств по другим группам (А2; А3). В реальной экономике трудно реализуемые активы никогда не могут компенсировать (или заменить) денежную наличность.
Для проведения локальной оценки баланса используются локальные показатели ликвидности, коэффициенты К1, К2 характеризующие текущую платежеспособность предприятия.
К1 – коэффициент абсолютной ликвидности. Это отношение наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам. В нашем случае К1=0,010 – это значит, что один рубль наиболее срочных обязательств покрывается 1 копейкой наличных денежных средств, что говорит о неплатежеспособности предприятия, т.к. на рубль наших обязательств мы располагаем меньшим количеством денежной наличности.
К2 – коэффициент критической ликвидности, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия (как предприятие рассчитается по своим краткосрочным обязательствам при инкассации дебиторской задолженности краткосрочного характера). В нашем случае активов.
Для комплексной оценки ликвидности баланса применяют совокупный показатель ликвидности КСОВ и общий показатель ликвидности КОБЩ .
Комплексная оценка, т.е. в целом определяем, есть ли у предприятия возможность расплатиться по всем своим обязательствам.
КСОВ - характеризует ликвидность предприятия с учетом реального поступления денежных средств и равен отношению совокупных активов к совокупным пассивам. Причем сумма активов предприятия складывается из наиболее ликвидных активов А1; быстро реализуемых активов с учетом того, что 90% дебиторов не расплачиваются по долгам во время А2; медленно реализуемые активы с учетом того, что реальных денег получено меньше, чем планировалось на 70% А3. В прогнозном году КСОВ = 1,970. Это значит, что каждый рубль совокупных обязательств покрывается 1 руб. 97 коп. реально поступивших денежных средств от реализации оборотных средств.
КОБЩ характеризует отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств. Этот показатель выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств. Для нашего предприятия в прогнозном году КОБЩ = 1,053, т.е. каждый рубль общих обязательств покрывается 1 руб. 53 копейками общих активов.
Общий вывод: 1) баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, т.к. в данном случае не выполняется первое критериальное соотношение; 2) локальные показатели ликвидности свидетельствуют о текущей неплатежеспособности предприятия; 3) показатели комплексной оценки ликвидности предприятия также свидетельствуют о неспособности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в полной мере.
К2=2,131, ожидаемая платежеспособность предприятия в 2011г. говорит о том, что на покрытие 1 рубля краткосрочных обязательств используется 2 руб. 13 копеек.
Платежеспособность – это способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам платежеспособного характера полностью и в срок. Платежеспособность бывает двух видов: перспективная и текущая.
Для оценки платежеспособности предприятия используют коэффициенты
- k абсолютной ликвидности показывает возможность завода моментально выполнить краткосрочные обязательства, не полагаясь на мобилизацию дебиторской задолженности. В 2011 году составил 0,008, то есть на каждый рубль краткосрочных обязательств предприятия имеется денежная наличность всего приблизительно 1 копейки. По нормативу должно быть 25 копеек наличности, а у нас 1 копейки, следовательно, но это говорит не о проблемах предприятия, а об умении работать в сложившихся условиях (инфляции, налоговой системы).
2) k быстрой ликвидности в 2009 году составил 0,763, т. е. каждый рубль краткосрочного долгового капитала покрывается 76,3 копейками оборотных средств в денежной форме. В динамике показатель сокращается на 0,191 и составил в 2011 году 0,572. Норма 1,0, наш показатель меньше, следовательно, можно говорить о трудностях с платежами, но относительного данного предприятия это свидетельствует об умении управлять дебиторской задолженности.
3) k текущий ликвидности в 2009 году составил 2,560, то есть 1 рубль краткосрочных пассивов покрывается 2 рублями 56 копейками текущих оборотных активов, что примерно равно норме (2,0). В динамике показатель увеличивается до 2,650 (в 2011г.). Рост этого показателя положительный факт, т.к. свидетельствует об увеличении эффективности использования оборотных средств завода, что на предприятии умеют управлять своими активами и не хранят бесполезные и дорогостоящие ликвидные средства.
4) k « критической » оценки в 2009 году составил 1,382, то есть на каждый рубль краткосрочных долговых обязательств покрывается 1 рублем 38 копейками оборотных средств без учета производственных запасов. В динамике показатель снижается. В 2011 году при реализации всех оборотных средств за исключением производственных запасов предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства на 84,2%, а в 2011 г. – на 116,8%
Общий вывод: на предприятии платежеспособность оценивается как хорошая, т.к. наблюдается умение менеджеров управлять активами, дебиторской задолженностью, а также умение легко адоптироваться в сложившихся условиях хозяйствования.
Финансовая устойчивость предприятия – это состояние финансовых ресурсов предприятия, их развитие и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе финансовых результатов и использовании инвестируемого капитала, при сокращении кредитоспособности и платежеспособности при условии достаточности риска.
Анализ финансового состояния предприятия предполагает проведение оценки и диагностики состояния имущества (активов) предприятия (основного и оборотного) во взаимосвязи с анализом структуры активов и структуры капитала (пассивов), за счет которого данные активы сформированы. Цель данного раздела - показать наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия и то, как это влияет на финансовую устойчивость предприятия
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов предприятия.
Структурные характеристики имущественного потенциала (активов) предприятия включают расчет следующих показателей:
Доля основных средств в имуществе предприятия показывает, что в 2009г. в структуре активов 54,2% занимали основные средства по остаточной стоимости, в 2011г. – 42,5%. Это свидетельствует о том, что доля основных средств в стоимости основного имущества сократилась.
Доля оборотных средств в имуществе предприятия показывает, что в 2009г. в структуре активов 44,2% занимали оборотные средства, в 2011г. этот показатель увеличился и составил 55,8%.
Доля долгосрочных инвестиций в активах предприятия (незавершенное строительство) показывает, что в 2009г. в структуре активов 1,6% занимало незавершенное производство, в 2011г. – 1,7%
Таблица 7
Оценка состояния основного имущества предприятия
| Наименование | Алгоритм расчета | Абсолютные значения коэффициентов | |||||||
| числитель, млн.руб. | знаменатель, млн.руб. | ||||||||
| 2009г. | 2010г. | 2011г. | 2009г. | 2010г. | 2011г. | 2009г. | 2010г. | 2011г. | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| Коэффициент инвестирования | Собственный капитал П490 | Внеоборотные активы А190 | 1,362 | 1,461 | 1,786 | ||||
| 1005,5 | 1231,6 | 1623,2 | 738,5 | 843,2 | 908,7 | ||||
| Индекс постоянного актива | Внеоборотные активы А190 | Капитал и резервы П490 | 0,734 | 0,685 | 0,560 | ||||
| 738,5 | 843,2 | 908,7 | 1005,5 | 1231,6 | 1623,2 | ||||
| Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия | Незавершенное строительство А130 | Основные средства А120 | 0,030 | 0,083 | 0,041 | ||||
| 21,2 | 64,7 | 35,4 | 717,2 | 778,5 | 873,2 | ||||
| Отношение основных средств к текущим активам п\п | Основные средства А120 | Оборотные средства А290 | 1,225 | 0,958 | 0,761 | ||||
| 717,2 | 778,5 | 873,2 | 585,4 | 812,3 | 1147,7 | ||||
Отношение основных средств к текущим активам предприятия показывает, что в 2009г. на 1 руб. основных средств приходится 1 руб. 22,5 коп. оборотных средств, в 2011г. показатель снижается на 1 руб. приходится только 76,1 коп. Структурные характеристики финансовых ресурсов (пассивов) предприятия.
Таблица 8
Структурные характеристики финансовых ресурсов предприятия
| Наименование | Алгоритм расчета | Значения финансовых коэффициентов | |||||||||||
| числитель, млн. руб. | знаменатель, млн. руб. | ||||||||||||
| 2009г. | 2010г. | 2011г. | 2009г. | 2010г. | 2011г. | 2009г. | 2010г. | 2011г. | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | ||||
| Коэффициент автономии (коэффициент финансирования) | Собственный капитал П490 | Финансовые ресурсы П700 | 0,760 | 0,744 | 0,789 | ||||||||
| 1005,5 | 1231,6 | 1623,2 | 1323,9 | 1655,5 | 2056,3 | ||||||||
| Уровень перманентного капитала | Перманентный капитал (П490+П590) | Денежный капитал П700 | 0,760 | 0,744 | 0,789 | ||||||||
| 1005,5 | 1231,6 | 1623,2 | 1323,9 | 1655,5 | 2056,3 | ||||||||
| Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия | Краткосрочные обязательства П690 | Финансовые ресурсы П700 | 0,240 | 0,256 | 0,211 | ||||||||
| 318,3 | 423,9 | 433,2 | 1323,9 | 1655,5 | 2056,3 | ||||||||
| Доля банковских заимствований в валюте баланса | Банковские кредиты и займы (П590+П610) | Валюта баланса П700 | 0,106 | 0,081 | 0,056 | ||||||||
| 140,4 | 133,8 | 114,8 | 1323,9 | 1655,5 | 2056,3 | ||||||||
Уровень перманентного капитала - характеризует долю перманентного капитала (постоянных устойчивых активов) в пассиве капитала. В нашем случае уровень перманентного капитала составляет 78,9% в пассиве. По сравнению с фактическим годом показатель увеличился на 3,8%, т.е. финансовая независимость предприятия от внешних источников повышается.
Доля краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия в 2009г. составила 24%, в 2011г. - 21,1%.
Доля банковских заимствований в валюте баланса имеет тенденцию снижения, в 2009г. этот показатель составлял 10,6,%, а в 2011г. – 5,6%.
Коэффициент финансовой зависимости – это обратная коэффициенту автономии величина. На 1 рубль собственного капитала приходится, примерно, 1 руб. 31,7 копейки инвестируемого капитала. В 2011 году наблюдается снижение этого коэффициента (1 руб. 26,7 коп.), т.е. у предприятия уменьшается зависимость от внешних источников (см. табл.8).
Коэффициент финансовой напряженности показывает, сколько на 1 руб. собственного капитала приходится привлеченных источников. В 2009г – 31,7коп., в 2011г. коэффициент снижается 26,7 коп. на 1 руб.
Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала ("плечо финансового рычага") показывает, что на 1 руб. собственного капитала в 2009г. приходится 14 коп. банковских кредитов и займов, в 2011г 7,1 коп.
Коэффициент снижается, что положительно, т.к. предприятие накапливает собственный капитал. Оценка состояния задолженностей ООО «АКМ-Электрокомплекс »
Для нормального функционирования предприятия должны соблюдаться нормативные взаимосвязи между капиталом инвестированным (пассивы) и капиталом функционирующим (активы) и в том числе
задолженностями предприятия. Для этой цели оцениваются: доля кредиторских задолженностей в сумме текущих долговых обязательств; показатели риска кредиторских задолженностей, отражающие доли «дебиторов» в активах и «кредиторов» - в пассивах (см. таблицу 9).
- Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. В 2009 году соотношение дебиторской и кредиторской задолженности составляет 1,153. В динамике происходит снижение этого показателя в оценочном году 0,355, в 2011г. 0,768. Снижение происходит за счет снижения кредиторской и дебиторской задолженности. Это положительно сказывается на деятельности предприятия.
- Коэффициент спонтанного финансирования текущих активов, показывает способность коммерческого кредита покрывать текущие активы без задолженностей дебиторов. В 2009г. этот показатель отрицателен, что говорит о не способности кредита покрывать активы. В динамике показатель растет, а следовательно способность повышается. В 2011г. показатель равен 0,082.
- Риск дебиторской задолженности - доля дебиторской задолженности в активах предприятия. Чем больше доля дебиторской задолженности, тем выше риск ее непогашения. В нашем случае доля дебиторской задолженности в активах составляет в 2011г. 11,9 %. В динамике показатель растет; - плохо, т.к. растет и риск.
- Риск кредиторских задолженностей – непогашение нашим предприятием кредиторской задолженности. Чем выше показатель, тем выше риск непогашения кредиторской задолженности предприятием. В 2011 году риск кредиторской задолженности составляет 15,5% . В динамике показатель растет, следовательно, растет риск непогашения кредиторской задолженности.