Geum.ru

Удмуртский Государственный Университет Институт экономики и управления Кафедра финансов и учета реферат

Вид материалаРеферат

Содержание


Издержки по хранению наличности
Инвестирование свободной наличности
Поступление денежных средств, их аккумулирование
Управление выплатами денежных средств
Формирование оптимальной кредитной политики.
Анализ кредитной политики.
4.4. Кредитный анализ потребителя
Подобный материал:
1   2   3   4   5

Издержки по хранению наличности


В кейнсианской теории спроса на деньги в отличие от классической количественной теории денег главная роль отводится норме процента. Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатства и утверждал, что та часть портфеля активов, которую экономические агенты желают сохранить в форме денег, зависит от их оценки ликвидности. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов.


Инвестирование свободной наличности


Любому предприятию необходимо разработать систему мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода в процессе их хранения и противоинфляционной защиты. К числу основных и таких мероприятий относятся:

Согласование с банком, осуществляющим расчетное обслуживание предприятия, условий текущего хранения остатка денежных активов с выплатой процента по средней сумме этого остатка;

Использование краткосрочных денежных инструментов инвестирования (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения страхового и инвестиционного остатков денежных активов;

Использование высокодоходных фондовых инструментов для инвестирования резерва и свободного остатка (государственных краткосрочных облигаций; краткосрочных депозитных сертификатов банков и т.д.), но при условии достаточной ликвидности этих инструментов на финансовом рынке.


Поступление денежных средств, их аккумулирование


Финансовые менеджеры стараются найти способы ускорения процесса погашения дебиторской задолженности с момента совершения продажи в кредит. Хотя это и является их обязанностью, но скорость с которой производятся расчеты также во многом зависит от способа ведения банковских операций. Рассмотрим несколько способов, которые могут быть использованы для ускорения расчетов и перемещения денежных средств туда, где возникает необходимость в них, а именно систему локбоксов, систему расчетов в порядке плановых платежей с последующим акцептом и концентрацию банковских операций.

Система локбоксов является одним из старейших инструментов управления денежными средствами. Впервые в крупном масштабе она была применена РСА, но в настоящее время практически все крупные банки также предлагают услуги системы локбоксов. В рамках данной системы поступающие чеки отправляются в специальное отделение банка по месту нахождения покупателя, а не по месту нахождения главного правления корпорации. Периодически содержимое локбоксов переводится на счет компании в местном банке, и фирма информируется о состоянии этих счетов через электронную сеть, при этом происходит корректировка счетов дебиторской задолженности.

Система локбоксов сокращает время, необходимое для получения чеков, их депонирования и осуществления расчетов через банковскую сеть. Это происходит за счет уменьшения сроков почтовых переводов и времени получения чеков при использовании локбоксов, находящихся в одной географической зоне с покупателем. Применение локбоксов часто делает доступными денежные средства на один-четыре дня раньше, чем при обычной системе.

Система расчетов в порядке плановых платежей с последующим акцептом. Данная система позволяет осуществлять автоматический перевод средств со счета покупателя на счет фирмы в оговоренные дни. Эти операции также называются бесчековыми или безбумажными, так как осуществляются без использования обычных чеков. Тем не менее результаты таких сделок отражаются в учете банков, обслуживающих поставщика и покупателя. Система ускоряет перевод денежных средств, поскольку полностью исключается время на почтовые переводы и клиринг. Хотя эта система является весьма эффективной и представляет собой технологию будущего, степень одобрения ее плательщиками ниже, чем ожидалось. Очевидно, что плательщик в этом случае теряет преимущество в виде средств в пути к оплате по сравнению с обычной бумажной технологией.

Концентрация банковских операций. Системы локбоксов и расчетов в порядке плановых платежей с последующим акцептом хотя и увеличивают скорость расчетов, тем не менее имеют недостаток – денежные средства рассредоточиваются между многими банками; поэтому основной задачей концентрации банковских операций является мобилизация разрозненных денежных средств на одном или нескольких счетах. Основная цель – мобилизация фондов, накопленных децентрализовано по одной из двух вышеупомянутых схем, в один или несколько центральных денежных пулов. Это облегчает задачу финансового менеджера по краткосрочному инвестированию накопленных средств и распределению их по банкам.

Типовая схема в этом случае выглядит следующим образом. На счетах локальных банков концентрируется выручка. Финансовый менеджер, учитывая предстоящие расходы, принимает решение о переводе средств из локальных банков в центральный, где они накапливаются. Такая концентрация средств позволяет фирме максимально эффективно их использовать благодаря отдаче от масштаба.

Одним из условий создания и эффективного функционирования такой системы является возможность быстрого перевода средств из локальных банков в центральный. Одним из наиболее часто используемых инструментов перевода платежей является депозитный переводный чек. Операции с его использованием осуществляются следующим образом: локальные банки ежедневно сообщают о суммах денежных средств на их счетах в центральную службу сбора информации. Затем в определенное время эта информация передается в центральный банк. В свою очередь банк накопитель, исходя из заранее установленных целевых остатков денежных средств на счетах банков-инкассаторов, автоматически производит перевод средств из банка-инкассатора в банк-накопитель.

Относительно новым направлением в развитии систем перевода платежей является электронный депозитный перевод. Автоматизированные клиринговые палаты представляют электронную сеть для передачи и приема информации из одного кредитно-финансового учреждения в другое. Вместо использования бумажных чеков все данные об операциях каждого банка заносятся в отдельный массив или файл на магнитном носителе, направляемом затем в банк. Часть банков отправляет и получает информацию при помощи магнитных лент, другие имеют линии прямой компьютерной связи.


Управление выплатами денежных средств


Ускорение процессов сбора денежных средств является лишь одной стороной управления этими активами, тогда как контроль выплат – это его другая важная сторона, поскольку ощутимых результатов можно добиться лишь при условии грамотного управления как поступлениями, так и расходами.

Централизация расчетов с кредиторами. Ни что так не способствует контролю за денежными выплатами, как централизация расчетов с кредиторами. Это позволяет финансовому менеджеру правильно оценить поступающие потоки денежных средств по фирме в целом и составить график необходимых выплат. Кроме того, появляется возможность более эффективного контроля расчетов с кредиторами и движения средств в пути. Конечно, централизованной системе присущи также и недостатки – филиалы и местные отделения фирмы могут оказаться не в состоянии произвести своевременные расчеты за оказанные услуги, что чревато потерей благожелательного отношения клиентов и увеличением операционных затрат.

Счета с нулевым сальдо – это специальные счета расходов, имеющие нулевое сальдо. Чаще всего фирмы создают несколько таких счетов в банке- накопителе, и в случае необходимости средства на эти счета переводятся с главного счета. Когда на счет с нулевым сальдо приходит чек для оплаты, денежные средства автоматически перечисляются с главного счета. Если же в данный момент главный счет имеет отрицательное сальдо, то средства пополняются путем банковского займа в пределах кредитной линии, займа на рынке государственных коммерческих векселей или продажи части векселей из портфеля фирмы. Счета с нулевым сальдо облегчают контроль расходов и остатков денежных средств, следовательно, сокращают сумму свободных средств, лежащих без движения на банковском счете.

Контролируемые счета расходов. В то время как счета с нулевым сальдо находятся в основном в банке-накопителе, эти счета расходов могут быть открыты в любом банке. Впервые такие счета стали применяться в относительно удаленных банках, поэтому данный метод первоначально назывался методом отделенных расчетов. Техника ведения расчетов довольно проста: на контролируемом счете нет денежных средств до момента предъявления чеков к оплате. Далее банк сообщает в клиринговый центр информацию об общей сумме поступивших к оплате чеков до 11 часов. Это необходимо для того, чтобы финансовый менеджер имел достаточно времени для перевода необходимых сумм на контролируемые счета расходов и для инвестирования свободных денежных средств в середине для, когда не денежном рынке ведется наиболее оживленная торговля.

4.Управление кредитами организации

(Суворова Ю. и Нурисламова Г.)


4.1. Компоненты кредитной политики.


Кредитная политика предприятия может рассматриваться, во-первых, как совокупность приемов и методов управления дебиторской задолженностью предприятия, а также мер, способствующих минимизации кредитного риска. Во-вторых, кредитная политика – совокупность мероприятий позволяющих определить наилучшие условия получения и предоставления коммерческого кредита, а так же кредита коммерческого банка.

Факторы, определяющие кредитную политику организации:
  1. Срок предоставления кредита - период времени, в течении которого клиенты должны оплатить приобретенный товар.
  2. Стандарты кредитоспособности – минимальная финансовая устойчивость, которой должны обладать клиенты для получения отсрочки платежа, а также размеры допустимой суммы кредита предоставленного различным категориям клиентов.
  3. Политика сбора платежей, которая определяется степенью лояльности по отношению к клиентам задерживающим выплаты, с точки зрения, предоставления кредита вновь.
  4. Скидки, предоставляемые за оплату в более ранние сроки.



    1. Формирование оптимальной кредитной политики.


Для формирования оптимальной кредитной политики, необходимо проводить мероприятия следующего характера:

- исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;

- периодический пересмотр предельной суммы кредита;

- использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;

- формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;

- выявление финансовых возможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого кредита);

- определение возможной суммы оборотных активов, отвлекаемых в дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выданным авансам;

- формирование условий обеспечения взыскания задолженности;

- формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;

- использование современных форм рефинансирования задолженности;

- диверсификация клиентов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

Так же для оптимальной кредитной политики необходимо выявить способы максимизации доходности дебиторской задолженности и минимизация возможных потерь:
  • Выставление счетов. Счета покупателям должны быть отправлены в течение двадцати четырех часов со времени и составления;
  • Для ускорения взимания платежей можно: направлять счета-фактуры покупателям, когда их заказ еще обрабатывается на складе; выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение определенного периода или начислять гонорар авансом, (что предпочтительнее осуществления платежей по окончании работы);
  • Сезонные датирования выставления счетов;
  • Защита страхованием кредитов от непредвиденных потерь безнадежного долга. При этом необходимо оценить ожидаемые средние потери безнадежного долга, финансовую способность компании противостоять этим потерям и стоимость страхования.
  • Факторинг. Возможно, перепродать права на взыскание дебиторской задолженности, если это приведет к чистой экономии.
    1. Анализ кредитной политики.


Анализ кредитной политики, можно проводить на основе анализа дебиторской задолженности:

1. Составление реестра старения счетов дебиторов по срокам ее возникновения с выделением 20-30 крупнейших должников.

Все дебиторы ранжируются по убыванию величины задолженности. (Данные по этим дебиторам следует занести в таблицу. В дальнейшем активная работа по возврату задолженности будет проводится по крупнейшим должникам, т.к. как правило их задолженность составляет 70-80 % от общей суммы задолженности.

При формировании плана продаж может определяться допустимая (нормируемая) величина дебиторской задолженности и допустимый срок ее погашения по каждому крупному контрагенту.

Это необходимо для того, чтобы не допустить неконтролируемого роста задолженности, обеспечить заданное среднее значение оборачиваемости.

2.Определение структуры и динамики изменения каждой статьи дебиторской задолженности предприятия.

По результатам данного ссылка скрыта выявляются наиболее «больные» статьи дебиторской задолженности, оказывающие существенное влияние на ее конечную величину.

3. ссылка скрыта

Данный ссылка скрыта необходим для дальнейшего определения возможности сокращения величины конкретной статьи дебиторской задолженности.

4. Определение оптимального срока сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности для каждой статьи дебиторской задолженности:

ссылка скрыта

ссылка скрыта

где Одз – реальная оборачиваемость статьи дебиторской задолженности предприятия;

ссылка скрыта

ДЗср – средняя величина статьи дебиторской задолженности предприятия.

б) Определение периода погашения статьи дебиторской задолженности предприятия:

Пдз = n / Одз

где Пдз – период погашения статьи дебиторской задолженности предприятия;

n – длительность анализируемого периода в днях.

в) Определение оборачиваемости для требуемого прироста оплаченной валовой выручки предприятия (в данном случае требуемый прирост оплаченной валовой выручки достигается за счет уменьшения суммы дебиторской задолженности):

Оп = В / Пдс

ссылка скрыта

ссылка скрыта

г) Определение срока оборота для требуемого прироста оплаченной валовой выручки предприятия:

Сп = n / Оп

где Сп – срок оборота прироста валовой выручки.

д) Определение оптимального срока сокращения оборачиваемости статьи дебиторской задолженности в целях реализации поставленных перед предприятием задач:

ОСдз = Пдз – Сп

ссылка скрыта


4.4. Кредитный анализ потребителя

Ответ на вопрос “кому предоставлять кредит?” в большей степени зависит от риска невозврата кредита или затягивания сроков распоряжения полученными ресурсами. Поэтому распределение покупателей по группам риска является одной из основных задач кредитной политики. Одним из наиболее распространенных инструментов для решения этой задачи является метод оценки кредитной истории (credit scoring). Он основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита. Использование данного метода помогает оценить насколько рискованно предоставление отсрочки платежа тому или иному покупателю.

Пример: Для оценки кредитной истории основных дебиторов на заводе по производству электроинструмента было выделено пять основных показателей:
  1. период работы с покупателям - масштабом для измерения были взяты полугодия;
  2. период существования самого предприятия (количество лет с момента его государственной регистрации);
  3. объем накопленной дебиторской задолженности свыше одного квартала - для этого понадобилось предварительно построить реестр старения счетов дебиторов (Таб. 1);
  4. среднемесячный объем продаж, приходящийся на данного покупателя, за последние полгода;
  5. чистый денежный поток при расчете (определялся как сумма расчетов за отгруженную продукцию взвешенная по стоимости товаров, поступающих по бартерному обмену).



Таблица 1



Оценка заёмщиков может осуществляться по следующим критериям:

1. объём хозяйственных операций с покупателями и стабильность их осуществления;

2. репутация покупателя в деловом мире;

3. платежеспособность покупателя;

4. результативность хозяйственной деятельности покупателя;

5. состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

6. объём и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве и т.д.

Copyright © 2023. All rights Reserved.