Экономика
| Вид материала | Учебное пособие |
- Аннотация рабочей программы дисциплины экономика организации По направлению бакалавриата, 127.55kb.
- Кафедра этэт профессиограмма выпускника, 110.23kb.
- Мильчакова Наталья Николаевна. Преподаватели : Учебные курсы и семинар, 28.01kb.
- Основная образовательная программа подготовки бакалавра по направлению 080100 Экономика, 143.16kb.
- Пороховский Анатолий Александрович, Чибриков Георгий Георгиевич Москва 2011 Раздел, 63.96kb.
- Шифр специальности, 399.21kb.
- Шифр специальности, 400.97kb.
- Паспорта специальностей, 418.29kb.
- Экономика и планирование на предприятиях торговли и питания «Эффективность затрат труда, 13.17kb.
- Развитие благоприятной предпринимательской среды региона (на примере Карачаево-Черкесской, 333.37kb.
2. Кредитно-банковская система
Денежный мультипликатор
Кредитно-банковская система как совокупность кредитно-финансовых институтов аккумулирует свободные денежные капиталы, доходы и сбережения различных слоев населения и предоставляет их в ссуду фирмам, правительству и частным лицам. Кредитно-банковские институты России подразделяются на Центральный банк, коммерческие банки, специализированные кредитно-финансовые институты.
К основным функциям Центрального банка относятся:
– контроль денежной массы и состояния денежного рынка;
– эмиссионная функция – выпуск денег;
– функция аккумулирования и хранения кассовых резервов банков;
– функция кредитования коммерческих банков;
– кредитование и ведение расчетов правительственных органов;
– клиринговая функция.
Коммерческие банки представляют собой частные и государственные банки, осуществляющие универсальные операции по кредитованию юридических и физических лиц за счет аккумулированных вкладов.
Функции коммерческих банков:
– аккумулирование денежных вкладов;
– ведение расчетов клиентов;
– предоставление кредитов предпринимателям;
– ведение других активных операций.
Все операции, осуществляемые коммерческими банками, делятся на активные и пассивные. Активные операции направлены на использование средств банка для получения прибыли, к ним в первую очередь относятся кредитование физических и юридических лиц, а также лизинговые операции, покупка государственных ценных бумаг, валютные операции, факторинг и др. Пассивные операции направлены на получение и накопление денежных средств.
Часть своих активов банк не имеет права использовать для осуществления активных операций, это так называемый обязательный резерв. Размер (норма) обязательных резервов устанавливается Центральным банком в процентах от общей суммы пассивов банка.
Центральный банк и коммерческие банки составляют единую банковскую систему. Фундаментальным свойством банковской системы является то, что путем предоставления кредитов она может создавать деньги, многократно увеличивая свои избыточные резервы. Создание новых кредитных денег банками связано с действием эффекта денежного мультипликатора.
Действие эффекта денежного мультипликатора в целом сходно с действием эффекта инвестиционного мультипликатора и основывается на том, что расходы одного банка становятся доходами другого банка. Если для инвестиционного мультипликатора отправной точкой служило разовое изменение автономных инвестиций, то для денежного мультипликатора – разовое изменение денежной массы. Денежный мультипликатор может быть проиллюстрирован следующей цепочкой:
разовое увеличение количества денег увеличение пассива банка Х увеличение актива банка Х выдача кредитов банком Х на сумму, составляющую разность между приростом активов и обязательным резервом банка Х увеличение пассива банка Y, в который данные средства поступают в виде депозита (вклада), т. е. фактическое увеличение количества денег увеличение актива банка Y на ту же сумму выплата кредитов банком Y на сумму, составляющую разность между приростом активов и обязательным резервом банка Y новый виток.
Каждый последующий виток данного процесса приводит к рос-ту денежной массы на меньшую величину, т. е. эффект денежного мультипликатора, как и эффект инвестиционного мультипликатора, имеет затухающий характер. Причина этого в том, что каждый раз сумма кредита уменьшается на величину нормы обязательных резервов. Кроме того, действие эффекта денежного мультипликатора ограничивает ряд факторов:
1. Не всякий предоставленный кредит приводит к росту банковских депозитов, так как может быть частично изъят или помещен на счет иного типа.
2. Процесс денежной экспансии может идти и в обратном направлении.
3. Не все банки тут же предоставляют кредиты на всю «сверхрезервную» сумму.
Математически денежный мультипликатор определяется по формуле
m = 1 / R, (43)
где R – норма обязательных резервов.
Для определения максимального прироста денег на текущих счетах D используется следующая формула:
D = mE, (44)
где Е – избыточные резервы (разовый прирост денежной массы).
Кроме банков, денежно-кредитную систему составляют кредитно-финансовые институты.
К специализированным кредитно-финансовым инс-титутам относятся:
– инвестиционные банки;
– сберегательные учреждения;
– страховые компании;
– пенсионные фонды;
– инвестиционные компании.
3. Ценные бумаги как элемент финансовых ресурсов
В тесном взаимодействии с кредитным рынком находится рынок ценных бумаг (фондовый рынок).
Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий право собственности или отношение займа и предоставляющий владельцу право получения дохода в виде процента или дивиденда. Права владельца ценной бумаги могут быть переданы вместе с ней другому лицу.
Ценные бумаги подразделяются на три типа:
1. Долговые (удостоверяют отношения займа) – векселя и облигации.
2. Долевые (удостоверяют право собственности) – различные виды акций.
3. Производные – ценные бумаги, обслуживающие сделки с ценными бумагами двух первых типов и удостоверяющие имущественные права: торговые канасаменты, варранты, опционы, фьючерсы и др.
Ценные бумаги могут частично заменять деньги, так как ими можно рассчитываться за товары или услуги. В первую очередь это относится к векселям. Существует два основных типа векселя – простой (соло) и переводной (тратта).
Простым векселем называется безусловное, письменное денежное долговое обязательство, составленное по установленной законом форме. Простой вексель подписывается должником и представляет собой обязательство выплатить указанную сумму в указанный срок (по истечении указанного срока) указанному лицу или предъявителю векселя.
Переводной вексель выписывается и подписывается кредитором и представляет собой приказ должнику выплатить указанную сумму в указанный срок третьему лицу (ремитенту). Безусловным денежным обязательством переводной вексель становится после признания его должником (акцепта).
Векселем можно расплатиться за товар или услуги, фактически получая их в кредит. Любой вексель, как и всякая ценная бумага, может переходить от одного владельца к другому вместе со всеми правами, вытекающими из него. Поэтому при определенных условиях (надежность заемщика, признание векселя и принятие его к оплате крупными компаниями и т. д.) вексель может фактически играть роль наличных денег. Однако необходимо добавить, что вексельный рынок в России развит пока недостаточно.
Разделяют первичный рынок ценных бумаг (он включает эмиссию (выпуск) ценных бумаг и их размещение) и вторичный рынок ценных бумаг (последующие операции с ценными бумагами). На вторичном рынке ценных бумаг активным субъектом является фондовая биржа. Операции, осуществляемые через фондовую биржу, составляют биржевой рынок ценных бумаг. Прочие операции, осуществляемые на вторичном рынке, составляют внебиржевой рынок ценных бумаг. Фондовая биржа оказывает активное влияние и на внебиржевой рынок.
Основными функциями фондовой биржи на современном фондовом рынке являются:
– листинг;
– организация и проведение торгов;
– расчет макроэкономических индексов;
– определение биржевых котировок;
– клирингование брокерских контор;
– контролирование и оформление заключения сделок с ценными бумагами.