Оит в оценке темпов экономического роста в ближайшие четыре квартала исходя из предпосылки о сохранении текущих тенденций развития ключевых месячных показателей
| Вид материала | Документы |
- Оит в оценке темпов экономического роста в ближайшие четыре квартала исходя из предпосылки, 247.7kb.
- Проблемы прогнозирования экономического роста и благосостояния населения как ключевых, 195.85kb.
- М. Н. Узяков А. А. Широв М. С. Гусев перспективы экономического роста в россии prospects, 173.86kb.
- Мировой финансовый кризис оказывает влияние на развитие экономики Российской Федерации, 91.71kb.
- Парадигма экономического роста в условиях открытой экономики аннотация, 124.15kb.
- Доклад на совещание с финансистами по проектировкам, 182.9kb.
- Ным: на нем были приняты все главные документы, которые определят жизнь страны в ближайшие, 86.03kb.
- Анализ деловой активности. (эффективности текущей деятельности), 24.89kb.
- Инвестиционный климат Казахстана, 248.72kb.
- «Противоречия современного экономического роста в России: методы их преодоления», 903.82kb.
Краткосрочный прогноз основных индикаторов российской экономики 31 мая 2011
Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН
АНАЛИЗ И ПРОГНОЗ КРАТКОСРОЧНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДИНАМИКИ
Краткосрочный прогноз, результаты которого представлены в бюллетене, разрабатывается на основе методов прогнозирования временных рядов и поэтому в явном виде не учитывает действующие в экономике взаимосвязи и не отражает возможные последствия принимаемых мер экономической политики. В этом состоит главное отличие краткосрочного прогноза от среднесрочного прогноза, результаты которого публикуются раз в квартал и основаны на расчетах с использованием макроэкономической модели.
Основная задача, которую решает разработанный инструментарий краткосрочного прогнозирования, состоит в оценке темпов экономического роста в ближайшие четыре квартала исходя из предпосылки о сохранении текущих тенденций развития ключевых месячных показателей.
Итоговый прогноз ВВП является простой средней трех оценок: ВВП со стороны использования; ВВП со стороны производства; и ВВП рассчитанного на основе метода главных компонент.
| | Дата разработки прогноза (месяц, год) | Результаты прогноза, в % к соответствующему кварталу предыдущего года | |||||
| IV кв. 2010 | I кв. 2011 | II кв. 2011 | III кв. 2011 | 2010 в % к 2009 | 2011 в % к 2010 | ||
| ИПП | Январь 11 | [6.5] | 7.0 | 6.1 | 6.9 | [8.2] | 6.4 |
| Февраль 11 | | 6.4 | 5.5 | 6.2 | | 5.8 | |
| Март 11 | | 6.3 | 5.8 | 6.6 | | 6.0 | |
| Апрель 11 | | [5.9] | 5.5 | 6.3 | | 5.7 | |
| Май 11 | | | 4.8 | 5.6 | | 5.1 | |
| ВВП | Октябрь 10 | 2.4 | 2.9 | 2.1 | 2.3 | 3.2 | 2.3 |
| Ноябрь 10 | 3.0 | 3.8 | 3.1 | 3.3 | 3.4 | 3.1 | |
| Декабрь 10 | 3.1 | 3.8 | 3.0 | 2.9 | 3.5 | 2.9 | |
| Январь 11 | 3.0 | 3.7 | 3.1 | 2.8 | [4.0] | 2.9 | |
| Февраль 11 | 3.0 | 2.6 | 1.8 | 1.3 | | 1.6 | |
| Март 11 | 3.3 | 2.9 | 2.7 | 2.2 | | 2.4 | |
| Апрель 11 | [4.5] | 3.6 | 4.0 | 4.0 | | 3.8 | |
| Май 11 | | 3.8 | 3.8 | 3.7 | | 3.5 | |
В таблицах с результатами прогноза фактические данные приведены в скобках. Временной интервал, на который разрабатывается прогноз, представлен в строке, расположенной под названием индикатора. Дата разработки прогноза указана в первом столбце слева.
| Основные тенденции |
|
Промышленное производство
Статистические данные за январь-апрель 2011 г. свидетельствуют о сохранении тенденции роста выпуска в промышленность. Вместе с тем темпы роста выпуска в январе-апреле текущего года (среднемесячный прирост +0.4%) оказались ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (среднемесячный прирост +0.8%).
На наш взгляд основными причинами снижения темпов роста промышленного производства являются быстрое укрепление рубля и достижение по ряду производств высоких уровней загрузки мощностей. В этих условиях значительно снизилась эффективность мероприятий по оптимизации производства.
Под воздействием высоких экспортных цен рубль в реальном выражении укрепился в январе-марте 2011 г. на 7,1% в годовом выражении.
Продолжающееся укрепление рубля приводит к тому, что, как и в прошлом году, внутреннее потребление импортной продукции увеличивается опережающими темпами, по сравнению с внутреннем потреблением отечественных товаров. В результате на фоне ускоряющегося роста импорта наблюдается замедление динамики выпуска.
Стоит отметить, что укрепление рубля оказывает негативное влияние на динамику выпуска в промышленности так же через снижение конкурентоспособности российского экспорта и снижение доходности экспортных поставок. Так, в I кв. 2011 г. экспорт товаров обрабатывающей промышленности сократился в натуральном выражении на 7.8% год к году. Сокращение экспорта физического объема химической и металлургической продукции за указанный период составило 4.1% и 15%.
Об уменьшении возможностей повышения эффективности производства без осуществления капиталовложений свидетельствует существенный спад темпов роста производительности труда в обрабатывающей промышленности (рост на 7.8% в I кв. 2011 г. по сравнению с ростом на 17% в I кв. 2010 г.), а так же появление тенденции к увеличению численности занятых на предприятиях.
Оценка роста промышленного производства в 2011 г. была понижена с 5.7% до 5.1%, что было обусловлено главным образом негативным влиянием опережающего роста импорта.
Обрабатывающая промышленность: валютный курс, доля импорта на внутреннем рынке, доля экспорта в выпуске, сезонность устранена
Источник: Росстат, ЦБ РФ, данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Производительность труда (выпуск на 1р. фонда заработной платы), в % к соответствующему периоду предыдущего года
-
Дата разработки прогноза
Промышленное производство, в % к соответствующему месяцу предыдущего года
03.11
04.11
05.11
06.11
07.11
Ноя. 10
5.8
5.8
5.1
5.4
6.5
Дек. 10
6.1
6.1
5.4
5.7
6.8
Янв. 11
6.6
6.4
6.0
6.1
6.9
Фев. 11
5.9
5.7
5.3
5.4
6.2
Мар. 11
6.1
5.9
5.6
5.8
6.5
Апр. 11
[5.3]
5.6
5.4
5.5
6.3
<11м03
Май 11
[4.6]
4.8
4.9
5.6
<11м04
Инвестиции
Согласно статистике Росстата, в апреле продолжился рост инвестиционной активности. В целом за последние несколько месяцев инвестиции демонстрируют достаточно динамичный рост (+3.5 в среднем за месяц с февраля по апрель текущего года).
В целом за январь-апрель рост инвестиций по оценке Росстата составил 0.1% год к году, хотя косвенные индикаторы инвестиционной активности и условия на денежном рынке говорят в пользу больших темпов роста инвестиций.
В целом в экономике формируется набор условий, стимулирующих расширение инвестиционной активности: продолжается улучшение финансово-экономического состояния предприятий, расширяется кредитование бизнеса на фоне улучшения условий предоставления кредитов, ряд важнейших предприятий существенно снизили бремя долговой нагрузки.
Величина кредитных ставок (для нефинансовых предприятий сроком до 1 года) в апреле снизилась до рекордно низкого уровня в 8.4%, что на 2 п. п. ниже предкризисного уровня. Объем денежного предложения (без учета депозитов банков в ЦБ и облигаций ЦБ у банков) за январь-апрель 2011 г. вырос на 12% год к году. Объем выданных кредитов за январь-март текущего года в реальном выражении вырос на 11% по сравнению с январем-мартом 2010 г.
Продолжает улучшаться финансовое состояние организаций по большинству видов деятельности. В целом по крупным и средним организациям рост финансового результата в реальном выражении в первом квартале 2011 г. составил 10%.
Рост большинства косвенных (за исключением вводов жилья) показателей в январе-апреле 2011 г. по-прежнему опережал динамику инвестиций.
В апреле, впервые с начала текущего года, Росстат зафиксировал положительные темпы роста инвестиций, в результате прогноз роста инвестиций в 2011 г. был повышен с -1% до 0.04%. Анализ текущей ситуации говорит о том, что в ближайшие месяцы наша оценка роста инвестиций с большой вероятностью будет повышаться.
Показатели денежного рынка
Источник: ЦБ, расчеты ИНП
Инвестиции в основной капитал, строительство и инвестиционный импорт, дек. 2006 г. = 100, сезонность устранена
Источник: Росстат, расчеты ИНП
-
Дата разработки прогноза
Инвестиции в основной капитал, в % к соответствующему месяцу предыдущего года
03.11
04.11
05.11
06.11
07.11
Ноя. 10
10.7
10.7
8.2
7.5
9.0
Дек. 10
7.9
7.9
5.6
4.8
6.3
Янв. 11
10.2
10.2
8.1
7.3
8.6
Фев. 11
3.3
2.0
0.6
0.4
1.2
Мар. 11
-1.9
-2.5
-3.2
-3.2
-2.5
Апр. 11
[-0.3]
-0.7
-1.4
-1.3
-0.6
<11м03
Май 11
[2.2]
-0.4
0.3
0.7
<11м04
Внешняя торговля товарами
В первом квартале 2011 г. наблюдалось существенное увеличение сальдо торгового баланса. По данным ЦБ торговое сальдо в январе-марте 2011 г. достигло 49.6 млрд. долл., что является самым высоким показателем за посткризисный период.
Однако, несмотря на рост стоимостных показателей, по итогам первых четырех месяцев текущего года прямой вклад внешней торговли товарами в экономический рост был отрицательным. За январь-апрель 2011 г. торговое сальдо в сопоставимых ценах сократилось в годовом выражении на 24.7%.
Рост импорта в первые четыре месяца существенно опережал динамику экспорта. Так среднемесячный темп роста импорта в январе-апреле 2011 г. составил 4.3%, тогда как среднемесячный рост экспорта за указанный период был нулевым. Для сравнения в 2010 г. среднемесячные темпы роста импорта и экспорта товаров были равны 2.2% и 0.2%.
Ускорение динамики импорта в начале 2011 г. было обусловлено повышением темпов роста импорта потребительских товаров, тогда как темпы роста инвестиционных товаров и промежуточной продукции практически не изменились.
В январе-апреле текущего года среднемесячный рост импорта потребительских товаров составил 5.2% (1.8% в 2010 г.), инвестиционных товаров 4.0% (3.8% в 2010 г.), промежуточной продукции 2.3% (2.0% в 2010 г.).
В экспорте товаров на данный момент отсутствует явно выраженная тенденция роста, что обусловлено различными характеристиками динамики отдельных товарных групп.
В частности, начиная со второй половины 2010 г. продолжается увеличение физического объема экспорта углеводородов, тогда как физический объем экспорта остальных товаров остается практически неизменным с октября прошлого года.
Индексы физического объема, 2008 г. =1,
сезонность устранена
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Импорт, млрд. долл., в ценах 2008 г.=1, сезонность устранена
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Экспорт, индексы физического объема, 2008 г.=1,
сезонность устранена
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Падение экспорта химической продукции за январь-апрель 2011 г. год к году составило 3.7%, металлургической 14.8%, машин и оборудования 14.8%. В целом сокращение экспорта товаров за исключением углеводородов за указанный период составило 12%.
Одной из причин сокращения экспорта неэнергетической продукции на фоне продолжающегося роста мировой экономики может быть стремительное укрепление рубля в реальном выражении.
В апреле текущего года сохранилась тенденция роста экспортных цен. По отношению к декабрю 2010 г. экспортные цены повысились на 23.2%. При этом цены на топливно-энергетические ископаемые выросли на 23.3%, нефтепродукты 35.9%, металлургическую и химическую продукцию 17.3% и 17.9%.
В рублевом выражении индекс экспортных цен на товары в апреле 2011 г. превысил предкризисный максимум (август 2008 г.) на 9%.
В последние месяцы наблюдается ускорение импортных цен в долларовом выражении. В апреле индекс импортных цен вырос в годовом выражении на 10.1% (и только на 5.9% с учетом укрепления рубя) по сравнению с ростом на 5.4% (1.4% в рублевом выражении) в марте текущего года.
На фоне общего роста импортных цен в апреле текущего года произошло существенное понижение импортных цен на сельскохозяйственные и продовольственные товары. В результате рост к декабрю прошлого года по данной группе товаров снизился до 5.4% в апреле по сравнению с 12.8% в марте. В рублевом выражении импортные цены на продовольствие в апреле снизились на 4% к декабрю 2010 г.
Падение мировых цен на нефть в мае 2011 г. отразилось на понижении оценки стоимостного объема экспорта с 584 до 556 млрд. долл. США. Повышение прогноза роста потребительского спроса привело к незначительному повышению прогноза импорта в текущем году с 330 до 332 млрд. долл.
В результате оценка торгового сальдо в 2011 г. была понижена на 30 млрд. долл. и составила 224 млрд. долл.
Индекс экспортных цен, 2008г.=1
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
Индексы импортных цен, 2008г.=1
Источник: данные таможенной статистики, расчеты ИНП
| Дата разработки прогноза | Импорт, млрд. долл. США | | ||||
| 02.11 | 03.11 | 04.11 | 05.11 | 06.11 | ||
| Дек. 10 | 20.2 | 23.8 | 23.9 | 23.0 | 24.7 | |
| Янв. 11 | 19.1 | 22.8 | 22.4 | 22.6 | 23.7 | |
| Фев. 11 | 18.6 | 21.9 | 21.7 | 21.8 | 22.8 | |
| Мар. 11 | 19.6 | 23.8 | 23.5 | 23.6 | 24.8 | |
| Апр. 11 | [21.6] | 26.7 | 26.2 | 26.4 | 27.8 | <11м02 |
| Май 11 | | [26.8] | 26.7 | 26.9 | 28.2 | <11м03 |
| Дата разработки прогноза | Экспорт, млрд. долл. США | | ||||
| 02.11 | 03.11 | 04.11 | 05.11 | 06.11 | ||
| Дек. 10 | 33.5 | 38.9 | 37.9 | 37.4 | 37.4 | |
| Янв. 11 | 36.8 | 43.1 | 41.6 | 42.0 | 41.8 | |
| Фев. 11 | 40.5 | 46.7 | 45.7 | 45.8 | 45.7 | |
| Мар. 11 | 40.3 | 47.7 | 47.8 | 47.9 | 48.3 | |
| Апр. 11 | [39.0] | 46.8 | 48.2 | 48.9 | 49.2 | <11м02 |
| Май 11 | | [44.1] | 47.4 | 46.2 | 47.0 | <11м03 |
Потребительский спрос
Рост потребительской активности с ноября 2010 г. практически полностью обусловлен активным увеличением покупок непродовольственных товаров. Так, с ноября 2010 г. по апрель 2011 г. среднемесячный рост розничных продаж непродовольственных составил 1.2%, тогда как для непродовольственных товаров и платных услуг населению этот показатель за указанный период был равен только 0.1%.
В результате быстрого роста, объем розничных продаж непродовольственных товаров в марте-апреле 2011 г. превысил докризисный максимум почти на 2%, а превышение потребительского спроса над докризисным максимумом составило 0.5%
Наблюдаемое ускорение потребительского спроса на непродовольственные товары обусловлено двумя факторами: снижением склонности населения к сбережениям и бурным ростом потребительского кредитования. В январе-марте текущего года доля сбережений в расходах населения снизилась до 11.7% по сравнению с 15.9% в первом квартале прошлого года. Такое снижение доли сбережений эквивалентно дополнительному приросту денежных средств, которые могли быть направлены на расширение потребления, в 837 млрд. р. Таким образом, рост потребительского доверия населения на фоне ухудшения условий для сбережения стал важнейшим фактором, поддерживающим потребительский спрос.
Объем кредитов, предоставленных физическим лицам, в первом квартале 2011 г. был больше на 345 млрд. р. по сравнению с аналогичным показателем в первом квартале 2010 г. С учетом инфляции рост кредитования населения в январе-марте текущего года составил 41.4%.
В тоже время наблюдаемый рост потребления существенно опережает рост ресурсной базы. Так, фонд начисленной заработной платы за первый квартал 2011 г. в реальном выражении увеличился всего на 1.6%, а если обратиться к формированию денежных доходов населения, то положительную динамику в первом квартале в реальном выражении продемонстрировали только социальные выплаты и прочие доходы. В связи с этим некоторый оптимизм вызывает ускорение темпов роста реальной оплаты труда, наблюдавшееся в апреле 2011 г.
С учетом фактических данных прогноз роста оборота розничной торговли в 2011 г. был повышен с 4.2 до 4.7%. Согласно проведенным расчетам, во второй половине года при сохранении текущих тенденций динамика потребительского спроса может замедлиться.
Розничная торговля, дек. 2007 =100, сезонность устранена
Источник: Росстат, расчеты ИНП
Количество безработных и численность списочного состава организаций, млн. человек, сезонность устранена
Источник: Росстат, расчеты ИНП
-
Дата разработки прогноза
Оборот розничной торговли, в % к соответствующему месяцу предыдущего года
03.11
04.11
05.11
06.11
07.11
Ноя. 10
5.4
4.5
4.2
4.0
3.4
Дек. 10
5.0
4.1
3.8
3.6
3.0
Янв. 11
4.0
2.9
2.8
2.5
1.8
Фев. 11
1.6
0.6
0.6
0.3
-0.3
Мар. 11
4.7
4.3
4.3
4.0
3.5
Апр. 11
[4.8]
4.7
4.5
3.8
3.4
<11м03
Май 11
[5.6]
5.5
4.8
4.4
<11м04
Конъюнктура на мировых товарных рынках*
В апреле 2011 г. сохранилась тенденция роста цен на мировых товарных рынках. Общий индекс цен по данным МВФ вырос в мае на 4.6% по отношению к марту и на 31.9% по сравнению с апрелем прошлого года. По отношению к декабрю 2010 г. рост общего индекса мировых товарных цен составил 19.3% по сравнению с ростом на 12.1% в январе-апреле 2010 г.
Продолжающийся рост цен на энергоресурсы по-прежнему оказывает решающее влияние на динамику общего индекса мировых цен. Рост цен на энергоресурсы в апреле составил 6.1% по отношению к марту и 35.8% r апрелю 2010 г.
Возобновился рост цен на продовольственные товары, которые в апреле подорожали на 3.4%, полностью перекрыв снижение на 2.6% в предыдущем месяце. Исторического максимума достигли цены на кукурузу, и говядину, продолжается рост цен на растительные масла.
Среднемесячная цена на нефть Brent и Urals в апреле увеличилась до $119,6/барр. и $123,1/барр., соответственно. Повышение мировых цен на нефть было обусловлено нестабильностью в странах Ближнего Востока и Северной Африки, а так же продолжающимся ростом мировой экономики и соответственно ростом мирового спроса на нефтепродукты. Рост цен на энергоносители вызывает все больше опасений как один из факторов, потенциально способных привести к существенному замедлению темпов посткризисного восстановления мировой экономики.
Так, в ежемесячном докладе МЭА отмечается, что сохранение мировых цен на нефть выше уровня в $105/барр. в оставшиеся месяцы 2011 г. и в 2012 г. приведет к тому, что отношение затрат на потребление нефтепродуктов к ВВП в странах крупнейших потребителях нефти достигнет уровня первой половины 2008 г., что с большой вероятностью может привести к замедлению роста мировой экономики.
По расчетам МВФ, рост мировых цен на нефть в 2012 году до $150 /барр. по сравнению с базовым вариантом в $108 /барр. приведет к сокращению темпа роста ВВП с 2,6% до 1,85% в развитых странах, и с 6,5% до 5,9% в развивающихся странах (не являющихся экспортерами углеводородов)
В мае текущего года цены на нефть существенно снизились, что впрочем, было связано с заметным обесценением евро по отношению к доллару США, а не с замедлением мирового спроса на нефтепродукты.
Индексы мировых цен Промышленное сырье
сель.хоз. происхождения
Продовольственные товары, индексы цен, 2007 г. = 1
Энергоносители Металлы
Над выпуском работали: А.А. Широв, М.С. Гусев.
тел. 129-36-22
С предыдущими версиями краткосрочного прогноза можно ознакомиться на сайте www.macroforecast.ru
Прогноз экономического роста в России, разработанный ведущими международными организациями и Минэкономразвития России
Прирост ВВП России в 2011г. по отношению к предыдущему году, %*
| Источник | дата разработки прогноза | | |||||||
| Сен. 2010 | Окт. 2010 | Ноя. 2010 | Дек. 2010 | Янв. 2011 | Фев. 2011 | Мар. 2011 | Апр. 2011 | Май 2011 | |
| МВФ | | 4.34 | | | 4.5 | | | [4.8] | |
| Мировой Банк | | | 4.5 | | | | [4.4] | | |
| ОЭСР | | | | [4.2] | | | | | [4.9] |
| Европейская комиссия | | | [3.8] | | | | | | [4.5] |
| МЭР РФ | 4.2 | | | 4.2 | | | | [4.2] | |
* в скобках представлен наиболее поздний вариант прогноза
* по данным МВФ, Мирового Банка, Международного Совета по Зерну, ОПЕК