Удк 330. 101. 541(075. 8) Ббк 65. 012. 2я73

Вид материала

Документы

Содержание Глава 6 КРЕДИТНО-ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКИ 6.1. Центральный банк Таблица 6.1. Типичный баланс центрального банка 6.2. Кредитно-финансовые институты Коммерческие банки Инвестиционные банки Сберегательные институты договорного типа Страховые компании Частные и государственные пенсионные фонды Инвестиционные институты Финансовые компании Инвестиционные компании Взаимные (паевые) фонды — Взаимные (паевые) фонды денежного рынка Паевые инвестиционные фонды Таблица 6.2. Основные статьи активов и пассивов финансовых посредников Основные статьи активов (на­правления использования средств) 6.3. Статистические материалы Задания Задание

Подобный материал:

• Практикум Новочеркасск юргту (нпи) 2010 удк 330 (075. 8) Ббк 65. 012. 1я73, 2097.42kb.
• Учебно-методическое пособие Нижний Новгород 2010 удк 338. 24(075. 8) Ббк 65. 290-2я73, 2121.39kb.
• Курс лекций Учебное пособие Волгоград 2009 удк 330. 01 Ббк 65. 012., 6756.22kb.
• Учебное пособие удк 159. 9(075) Печатается ббк 88. 2я73 по решению Ученого Совета, 5335.58kb.
• Павлик Христина Богданівна удк 330. 101. 541: 339. 132] (477) макроекономічний аналіз, 413.2kb.
• Учебное пособие уфа-2007 удк 330. 01 (075. 8) Ббк 65. 02., 836.31kb.
• Учебное пособие Уфа 2008 удк 531(075. 3) Ббк 22. 2я73, 3083.8kb.
• Удк 070(075. 8) Ббк 76. 01я73, 5789.66kb.
• Удк 339. 9(470)(075. 8) Ббк, 7329.81kb.
• Учебное пособие Павлодар удк 622 012 (07) ббк 30. 3я7, 2078.83kb.

Глава 6 КРЕДИТНО-ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКИ

Структура современной кредитно-финансовой системы представлена на рис. 6.1.



Рис. 6.1. Структура современной кредитно-финансовой системы

6.1. Центральный банк

Центральный банк — главный банк страны, ответственный за проведение денежно-кредитной политики.

Особенности центрального банка:

1. Не ставит целью своей деятельности получение прибыли.

2. Не оказывает банковских услуг ни физическим лицам, ни небанковским учреждениям.

Основные функции центрального банка:

1. Эмиссия наличных денег.

2. Хранение золотовалютных резервов.

3. Банкир правительства:

• открывает вклады правительству (Казначейству);

• выдает ссуды правительству (Казначейству).

4. Банкир банков:

• открывает вклады коммерческим банкам и другим депозит­ным учреждениям;

• выдает ссуды коммерческим банкам и другим депозитным учреждениям.

5. Контроль и надзор за деятельностью коммерческих банков.

6. Проведение денежно-кредитной политики.

Деятельность центрального банка отражается в его балансе (табл. 6.1).

Баланс банка (фирмы) — перечень активов и пассивов бан­ка (фирмы).

Пассивы банка — источники средств, которыми распоряжа­ется банк.

Пассивы банка подразделяются на собственные средства (ус­тавный капитал) и привлеченные средства (вклады, паи и т.п.).

Активы банка — финансовые требования, титулы собствен­ности и другие объекты вложения средств, являющиеся средст­вом сохранения стоимости.

Таблица 6.1. Типичный баланс центрального банка

Актив	Пассив
• Золотовалютные резервы • Облигации государственного займа • Ссуды коммерческим банкам и дру­гим депозитным институтам	• Наличные деньги в обращении • Вклады Казначейства • Вклады коммерческих банков и других де­позитных институтов • Уставный капитал
Центральный банк — единственный банк страны, для которого наличные деньги являют­ся пассивом.

6.2. Кредитно-финансовые институты

Кредитно-финансовые институты — финансовые посредни­ки между кредиторами и заемщиками. Они позволяют умень­шить трансакционные издержки финансовых сделок, т.е. время и деньги, затрачиваемые на осуществление последних. Финан­совые посредники могут существенно сократить трансакцион­ные издержки, поскольку имеют опыт их снижения и поскольку крупные размеры позволяют им воспользоваться преимущества­ми экономии от масштаба — сокращения трансакционных из­держек на каждый рубль сделки при увеличении размера (мас­штаба) сделки.

С позиций макроэкономики функция кредитно-финансовых институтов заключается в обслуживании рынка капитала, так как именно через них происходит превращение подавляющей до­ли частных сбережений в инвестиции.

• Депозитные институты

Депозитные институты — финансовые посредники, которые принимают вклады (депозиты) частных юридических и физиче­ских лиц и выдают кредиты. В их число входят коммер­ческие банки, ссудо-сберегательные ассоциации и кредитные союзы.

Коммерческие банки привлекают средства в основном за счет открытия чековых счетов до востребования (вкладов, про­тив которых могут быть выписаны чеки; к ним относятся вкла­ды до востребования, счета с оговоренным порядком изъятия (нау-счета) и счета с автоматическим переводом средств (ATS-счета)), сберегательных и срочных счетов. Привлеченные сред­ства используются для предоставления коммерческих и потре­бительских кредитов, выдачи ссуд под залог недвижимости (за­кладных) и на приобретение государственных ценных бумаг.

Вклады до востребования— вклады, на которые можно вносить средст­ва и снимать их в любой момент времени. Против них в странах с развитой рыночной экономикой можно без ограничения выписывать чеки в пределах остатка средств на вкладе, а иногда и сверх него (прибегать к овердрафту).

Счета с оговоренным порядком изъятия (нау-счета) — вклады до вос­требования, против которых можно выписывать приказы об изъятии средств, аналогичные чекам. По таким вкладам выплачивается процент, од­нако существуют ограничения на величину единовременного изъятия средств, на сумму изъятий в течение месяца и пр.

Счета с автоматическим переводом средств (ATS-счета) — комбинация вклада до востребования и сберегательного вклада. Остатки средств на вкла­де до востребования сверх оговоренного минимума автоматически перево­дятся на сберегательный счет, по которому начисляется процент. Когда про­тив такого вклада выписывается чек, соответствующая сумма автоматически переводится со сберегательного вклада на вклад до востребования. Таким об­разом, остаток на сберегательном вкладе является в действительности ча­стью вклада до востребования, поскольку против этих средств можно выпи­сывать чек. Формально, однако, эти средства лежат на сберегательном, а не на чековом вкладе, и поэтому по ним вкладчику начисляется процент.

Сберегательные вклады — вклады, с которых можно снимать деньги в любой момент времени по требованию вкладчика, но их владельцу выдается не чековая, а сберегательная книжка. Для изъятия денег с такого счета вкладчик не может выписать чек, а должен лично ехать со сберегательной книжкой в банк. В России такие вклады называются вкладами до востребо­вания, что не соответствует западному пониманию этого термина.

Срочные вклады — вклады, средства с которых могут быть сняты толь­ко по истечении оговоренного срока.

Инвестиционные банки предоставляют долгосрочные креди­ты и финансируют экономических агентов, занимаясь эмиссионно-учредительными операциями.

Сберегательные учреждения:

• Сберегательные банки принимают мелкие вклады, акку­мулируемые средства вкладывают в ценные бумаги. Различают:
  

• взаимно-сберегательные банки, клиенты которых одновре­менно являются и их собственниками, т.е. кооперативные банки;

• фондовые сберегательные банки — акционерные банки (например, Сбербанк России);

• гарантийные сберегательные банки имеют две категории вкладчиков, отличающихся по условиям получения процент­ного дохода: «обычные вкладчики» получают по своим вкла­дам фиксированный процент, а «специальные вкладчики» — процент, зависящий от финансовых результатов деятельности банка.

• Ссудо-сберегательные ассоциации привлекают средства в основном за счет открытия сберегательных счетов (часто назы­ваемых паями), продажи клиентам сберегательных сертифика­тов, выкупаемых по первому требованию, а также срочных и че­ковых счетов. Собранные средства традиционно используют на выдачу кредитов под залог недвижимости. Различают:
  

• взаимные ссудо-сберегательные ассоциации (называемые также взаимно-сберегательными банками), организуемые на паевых началах;

• фондовые ссудо-сберегательные ассоциации (акционер­ные общества).

• Кредитные союзы — обычно представляют собой малень­кие кооперативные кредитные учреждения, организованные группой людей, объединенных общими интересами: членами профсоюза, работниками какой-либо фирмы и так далее. Они привлекают средства путем открытия счетов, которые носят на­звание паевых взносов (долей), и в основном предоставляют краткосрочные потребительские кредиты членам союза.
  

• Сберегательные институты договорного типа

Сберегательные институты договорного (контрактного) ти­па — финансовые посредники, формирующие свои фонды че­рез периодические интервалы времени на контрактной основе. К ним относятся страховые компании и пенсионные фонды.

Страховые компании (компании страхования жизни и ком­пании страхования имущества) привлекают средства за счет де­нег, уплачиваемых за приобретение или продление страховых полисов, и используют эти средства в основном для покупки корпоративных облигаций и закладных. Страховые компании также приобретают и акции, но вложения в них ограничены.

Частные и государственные пенсионные фонды формиру­ются за счет взносов наемного персонала компаний, а также их работодателей, у которых либо суммы взноса автоматически вы­читаются из прибыли, либо они делают взносы на добровольной основе. Привлеченные средства используются для выплаты пен­сий, а за счет временно свободных средств приобретаются цен­ные бумаги, в основном корпоративные облигации и акции; в США — поглощают треть всей рыночной стоимости акций. Обычно управляются по доверенности банками через трастовые (доверительные) отделы, что позволяет банкам участвовать в контроле за деятельностью таких компаний. В России в настоя­щее время действует 284 негосударственных пенсионных фонда с активами около 8 млрд руб.

• Инвестиционные институты

Инвестиционные институты — категория финансовых по­средников, включает в себя финансовые компании, инве­стиционные компании, взаимные (паевые) фонды и взаимные (паевые) фонды денежного рынка.

Финансовые компании привлекают средства, продавая ком­мерческие ценные бумаги и выпуская акции и облигации. Эти средства направляются на выдачу потребительских ссуд, пред­назначенных для приобретения потребительских товаров дли­тельного пользования, для ремонта дома и т.п., а также для раз­вития малого бизнеса. Некоторые финансовые компании орга­низуются крупными корпорациями с целью обеспечения про­даж своего продукта.

Инвестиционные компании (взаимные фонды инвестицион­ного типа) — промежуточное звено между мелкими собственни­ками капитала и крупными корпорациями. Выпускают собствен­ные акции, полученные средства вкладывают в ценные бумаги, что позволяет собственникам небольших капиталов получать до­ход от деятельности крупных компаний и уменьшать риск, «кла­дя яйца в разные корзины». Различают инвестиционные компа­нии открытого и закрытого типов. Первые, в отличие от вто­рых, обязуются выкупать свои акции у держателей по перво­му требованию.

Взаимные (паевые) фонды — привлекают средства путем продажи населению паев, а собранные средства направляют на приобретение разнообразных акций и облигаций. Объединение средств пайщиков дает возможность снизить трансакционные издержки при покупке крупных пакетов акций или облигаций. Пайщики могут продать (вернуть) свои паи в любой момент времени, а стоимость паев определяется совокупной рыночной стоимостью всех ценных бумаг, которыми владеет фонд на дан­ный момент времени. Поскольку рыночная стоимость ценных бумаг постоянно меняется, то же самое происходит и со стои­мостью пая. Поэтому вложение средств во взаимные фонды считается рисковым.

Взаимные (паевые) фонды денежного рынка обладают всеми характеристиками взаимных фондов, но, помимо того, являются в какой-то мере депозитными учреждениями, поскольку позво­ляют своим клиентам открывать счета депозитного типа. Как и у всех взаимных фондов, привлечение средств осуществляется посредством продажи паев, а затем эти средства используются для приобретения краткосрочных и высоколиквидных ценных бумаг, что позволяет фондам поддерживать твердые цены на собственные акции. Отличительной чертой этих фондов являет­ся то, что пайщики имеют право выписывать чеки против своих паев, правда, при соблюдении определенных условий (обычно чеки разрешается выписывать только на суммы, не превышаю­щие $500, и для открытия подобного счета требуется внести до­вольно большую сумму денег). По сути дела, паи во взаимном фонде денежного рынка играют роль чековых счетов, по кото­рым выплачивается процент, хотя и с некоторыми ограничения­ми на право выписывать чек.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) России подобны взаимным фондам. Их активы составляют 250 млн деноминированных рублей. Сегодня в России публикуется информация по 23 ПИФам и 400 чековым инвестиционным фондам. В последнее время серьезную конкуренцию им составляют объединенные фонды банковского управления (ОФБУ) привлекающие средства в доверительное управление.

Некоторые кредитно-финансовые институты России строи­лись по принципу финансовой пирамиды (МММ, Русский дом Селенга, Тибет, Властилина, Чара).

Деятельность кредитно-финансовых институтов отражается на их балансах. В зависимости от типа кредитно-финансового учреждения состав и структура его пассивов и активов будут заметно различаться (табл. 6.2).

Таблица 6.2. Основные статьи активов и пассивов финансовых посредников

Посредник	Основные статьи пассивов (источники привлечения средств)	Основные статьи активов (на­правления использования средств)
Депозитные учреждения (банки)
Коммерческие банки	Вклады	Коммерческие и потребитель­ские кредиты; закладные; госу­дарственные ценные бумаги
Ссудо-сберегательные ассоциации	Вклады	Закладные
Взаимно-сберегательные банки	Вклады	Закладные
Кредитные союзы	Вклады	Потребительские кредиты
Сберегательные институты договорного типа
Страховые компании	Сборы от продажи страховых полисов	Корпоративные облигации и акции; закладные; государствен­ные. ценные бумаги
Пенсионные фонды, государственные пенсионные фонды	Взносы работающих граждан и работодателей	Корпоративные облигации и акции
Инвестиционные институты
Инвестиционные компании	Эмиссия собственных акций	Корпоративные и государствен­ные ценные бумаги
Финансовые компании	Коммерческие ценные бумаги, акции	Потребительские ссуды и коммерческие кредиты
Взаимные (паевые) фон­ды	Паевые взносы	Акции; облигации
Взаимные (паевые) фон­ды денежного рынка	Паевые взносы	Инструменты денежного рынка

В последние годы в странах с развитой рыночной экономи­кой наблюдается размывание границ между различными видами финансовых посредников. Например, коммерческие банки бе­рут на себя дополнительно функции инвестиционных и финан­совых компаний. В результате возникают так называемые «фи­нансовые универмаги», у которых отсутствует явно выраженная специализация. Они оказывают клиентам широкий спектр по­среднических услуг.

6.3. Статистические материалы

Доля различных кредитно-финансовых институтов США в общей сумме их активов

Актив	Доля, %
Коммерческие банки, в том числе доверительные отделы	40 12
Сберегательные банки	5
Ссудо-сберегательные ассоциации	16
Кредитные союзы	2
Инвестиционные компании	2
Страховые компании	13
Частные пенсионные фонды	7
Государственные пенсионные фонды	6
Финансовые компании	51
Взаимные фонды денежного рынка	41
Итого	100

Источник: Federal Reserve Bulletin, 1998, № 6.

Баланс Центрального банка Российской Федерации на 1.06.98 г.

Актив	млн руб.	%	Пассив	млн руб.	%
Драгоценные металлы	37471	11,9	Наличные деньги в обра­щении	138667	44,1
Средства в иностранной валюте	66746	21,2	Средства на счетах в ЦБ РФ	72293	23,0
Кредиты в рублях, из них: • кредитным организаци­ям-резидентам	10546 9800	3,4 3,1	из них: • счета Правительства РФ • счета кредитных орга­низаций-резидентов	9108 51 128	2,9 16,2
Ценные бумаги,	147000	46,7	Средства в расчетах	4481	1,4
из них:			Капитал	65650	20.9
• ценные бумаги Прави­тельства РФ	139458	44,3	Прочие пассивы	33694	10,7
Прочие активы	52322	16,7
Итого по активу	314785	100,0	Итого по пассиву	314785	100,0

Источник: Бюллетень банковской статистики, 1998, №7 (62).

Сводный баланс кредитных организаций России на 1.06.98 г.

Актив	млн руб.	%	Пассив	млн руб.	%
Резервы	59055,3	9,6	Депозиты до востребова­ния	138380,1	22,6
Иностранные активы	68657,4	11,2	Срочные и сберегательные депозиты и депози­ты в иностранной валюте,	192 415,0	31,4
Требования к органам го­сударственного управле­ния	202702.8	33,1	в том числе депозиты в иностранной валюте	78 671,8	12,8
Требования к нефинансо­вым гос. предприятиям	30283,8	4.9	Инструменты денежного рынка	37521,4	6,1
Требования к нефинансо­вым частным предприяти­ям и населению	246 059,9	40,1	Иностранные пассивы	103 212.3	16,8
Требования к прочим фи­нансовым институтам	5269,9	0,9	Депозиты органов госу­дарственного управления	17 424,2	2,8
			Кредиты, предоставлен­ные денежными властями*	8544,0	1,4
			Счета капитала	144 028,2	23,5
			Прочие (сальдо)	–29495,2	–4,8
Итого по активу	612030	100,0	Итого по пассиву	612030	100,0

*Центральным банком и Министерством финансов РФ.

Источник Бюллетень банковской статистики, 1998, № 7 (62).


Задания

Задание 1. К а к с помощью концепции экономии от масштаба объяс­нить существование финансовых посредников?

Задание 2. Чем объясняется большое разнообразие кредитно-финансовых институтов?

Задание 3. К а к о в ы принципы построения финансовых пирамид, как они функционируют?

Задание 4. Почему в любом банковском балансе сумма активов все­гда равна сумме пассивов?

Задание 5. Объясните:

1. Почему для центрального банка наличные деньги являются пас­сивом, а для любого другого кредитного учреждения — активом?

2. Почему пассивом центрального банка становятся только налич­ные деньги в обращении, а та часть наличных денег, которая хранится s сейфе центрального банка, пассивом последнего не является?