Geum.ru

Автономная некоммерческая организация

Вид материалаДокументы

Содержание


29.1.2006. Сбербанк собирает заявки
Трудовые издержки
Бурного роста не ожидается
Итоги года
«тройка диалог»
Подобный материал:
1   ...   17   18   19   20   21   22   23   24   25

29.1.2006. Сбербанк собирает заявки


Со вторника Сбербанк открывает подписку на свои акции в рамках запланированной допэмиссии

Во вторник начинается подача заявок на покупку акций Сбербанка. В течение последующих 20 дней заявки будут принимать организаторы размещения и специалисты Сбербанка. Потом наблюдательный совет установит окончательную цену размещения – одинаковую для всех желающих купить акции. Несмотря на высокую цену размещения, спрос на акции Сбербанка будет – к IPO подготовились профессиональные участники рынка.

Со вторника все желающие стать владельцами акций Сбербанка могут подавать заявки на покупку бумаг. С 30 января Сбер начинает размещение по открытой подписке дополнительного выпуска обыкновенных акций.

Всего планируется разместить 3,5 млн бумаг на сумму 10,5 млрд рублей. Номинальная стоимость бумаг составляет 3 тыс. рублей за штуку. Рыночная цена акций Сбербанка превышает 90 тыс. рублей.

Окончательная цена размещения будет определена после завершения срока приема заявок и опубликована в течение 3 дней. Стоимость акций будет одинаковой для всех покупателей, в том числе для тех, кто имеет преимущественное право приобретения (акционеры банка). Участники рынка уверены, что дешевле 70 тыс. рублей за штуку бумаги продаваться не будут.

Прием заявок продлится 20 дней. Профессиональные инвесторы подают заявки организаторам допэмиссии – банкам JP Morgan и Credit Suisse. Рядовые покупатели могут сделать это в отделениях Сбербанка. Через 20 дней наблюдательный совет банка проанализирует поступившие предложения, оценит спрос на бумаги и установит цену размещения.

«После того как цена будет объявлена, все, кто подавал заявки на покупку, должны будут их оплатить, – объясняет аналитик ИК «Ренессанс капитал» Светлана Ковальская. – При этом существующие акционеры Сбербанка, имеющие право преимущественной покупки, в целом,могут не оплачивать заявку, если цена покажется им чересчур высокой».

Вопрос высокой цены акций Сбербанка беспокоил даже президента. Владимир Путин специально обращал внимание Германа Грефа и Алексея Кудрина на то, что бумаги Сбербанка должны быть «доступными по цене для обычных граждан».

Министры главе государства открыто противоречить не стали, но цену не снизили. Официальное объяснение – действующая рыночная цена «вполне доступная», а дробление акций, которое снизит их стоимость, привело бы к переносу сроков размещения.

Но недостатка спроса из-за высокой цены акций не будет. «Спрос будет, – уверена Светлана Ковальская. – Интерес могут проявить не только российские и иностранные управляющие компании, но и государственные структуры, а также корпоративные клиенты Сбербанка».

Организаторы размещения допэмиссии, банки JP Morgan и Credit Suisse, затруднились оперативно прокомментировать открытие периода приема заявок. Но, по мнению экспертов, в первый день желающих оставить заявку будет немного.

Несмотря на общее спокойствие рынка, новость о том, что начинается прием заявок на акции Сбербанка, повлияла на картину торгового дня.

Рынок акций в понедельник к полудню оставался «довольно вялым». «Почти ничего не происходит, – рассказал аналитик ИК «Ак Барс Финанс» Александр Парамонов. – Но Сбербанк на втором месте по объемам сделок после РАО ЕЭС».

По словам Александра Парамонова, по бумагам Сбербанка движение «активное по сравнению с другими эмитентами». «На момент открытия торгов акции стоили порядка 92 тыс. рублей, к 12.00 по московскому времени цена упала на 1,5% до 91 тыс. рублей.


30.1.2007. Без лишней скромности

Руководители Сбербанка лично занялись рекламой предстоящей допэмиссии

Председатель правления Сбербанка Андрей Казьмин и его заместитель Белла Златкис рассказали вчера о деталях предстоящей допэмиссии акций крупнейшей российской кредитной организации. Кроме того, руководители банка поведали о блестящих результатах его работы за последние несколько лет, а также о том, что рассчитывают в будущем на дальнейший бурный рост его капитализации. Однако опрошенные газетой «Время новостей» аналитики считают эти новости не слишком существенными, поскольку все они уже заложены в текущих ценах. Более того, по их мнению, сейчас стоимость акций Сбербанка на рынке существенно завышена, а значит, вплоть до размещения допэмиссии рассчитывать на значительный рост котировок не стоит. Примечательно, что вчера стоимость акций Сбербанка в РТС уже снизилась на 5,71%, до 3300 долларов.

Трудовые издержки

По словам г-на Казьмина, цена размещения акций Сбербанка станет известна 20--22 февраля. А начиная с 30 января в течение 20 дней банк принимает заявки на приобретение акций допэмиссии у лиц, имеющих преимущественное право их покупки. То есть речь идет о текущих акционерах кредитной организации. Как заявил вчера г-н Казьмин, сейчас 34% уставного капитала Сбербанка принадлежит юридическим лицам, в том числе около 19% -- нерезидентам. Частные лица владеют примерно 6% акций. Контрольный же пакет банка -- 60,57% -- находится в руках ЦБ. Примечательно, что, по словам г-жи Златкис, акции не будут предлагаться инвесторам из США, Канады, Австралии и Японии, однако те их них, кто уже является акционерами Сбербанка, смогут воспользоваться своим правом на покупку бумаг. «У Сбербанка есть порядка 50 акционеров из США -- они являются квалифицированными инвесторами и смогут сделать заявки в рамках преимущественного права», -- пояснила она.

Г-жа Златкис не уточнила, почему введено ограничение для инвесторов из этих стран, но известно, что регулирующие органы упомянутых государств предъявляют эмитентам очень жесткие требования по раскрытию информации. Впрочем, местные инвесторы легко обходят препоны и спокойно покупают интересующие их активы через посредников. По мнению собеседника газеты из крупного российского банка, так произойдет и в случае покупки акций Сбербанка.

Хотя вчера цена акций Сбербанка превышала 3 тыс. долл., его руководство определило минимальную стоимость бумаг в 68 тыс. руб., то есть чуть больше 2,5 тыс. долл. Г-н Казьмин объяснил такую разницу в цене техническими причинами, связанными с необходимостью снизить трудовые издержки. «Никто не предполагает размещать акции по этой цене, есть рыночные котировки, есть заявки, на которые будет ориентироваться наблюдательный совет при определении цены», -- подчеркнул г-н Казьмин.

В Сбербанке рассчитывают, что и после допэмиссии акции будут дорожать. «Предыдущие пять лет доказывают положительную динамику, нет оснований думать, что произойдут радикальные изменения», -- заявил г-н Казьмин, сославшись в том числе на отчеты аналитиков. Отметим, что с начала 2002 года стоимость акции банка выросла более чем на 400%, с 78 до 3300 долларов.

По словам г-жи Златкис, все процедуры, связанные с размещением допэмиссии, завершатся к 29 марта: «К этому моменту мы рассчитываем зарегистрировать отчет об итогах размещения в ЦБ».

Бурного роста не ожидается

Оптимистичные ожидания руководства банка основаны на предыдущих результатах его деятельности. Согласно данным финансовой отчетности, чистая прибыль Сбербанка по итогам 2006 года увеличилась на 41,9%, до 89,3 млрд руб. -- это абсолютный рекорд для кредитной организации. Примечательно, что прежде Сбербанк прогнозировал более скромные результаты: «лишь» 75 млрд руб. Кроме того, на прошлой неделе компания MSCI Barra объявила о почти двукратном увеличении веса акций Сбербанка во всех ее индексах с 1 марта.

Аналитики, хоть и рассчитывают на дальнейший рост акций Сбербанка, в краткосрочной перспективе -- непосредственно перед допэмиссией -- бурного подъема котировок не ожидают. «В последнее время было много позитивной информации по этим бумагам, как корпоративной так и конъюнктурной, -- отмечает аналитик ИК «Финам» Ольга Беленькая. -- Кроме того, спрос инвесторов сместился с нефтегазового сектора на несырьевой. В связи с этим наблюдался существенный рост котировок акций Сбербанка, поэтому сейчас вполне возможна коррекция. К тому же инвесторы сейчас находятся в предвкушении размещения акций ВТБ, которые составят конкуренцию бумагам Сбербанка».

Схожего мнения придерживается и аналитик инвестиционного департамента ВТБ-24 Станислав Клещев: «В ближайшее время ожидается коррекция, поскольку данная бумага «перегрета». Как правило, перед размещением цена акции растет, отмечает аналитик, в частности, в декабре бумаги Сбербанка внезапно взлетели до 93 тыс. руб. Но теперь подъем не ожидается. Игроки сейчас не будут активно скупать акции, а будут ждать размещения». По прогнозам г-на Клещева, цена размещения будет ниже 90 тыс. руб., т.е. менее 3400 долларов.

Примечательно, что на прошлой неделе МДМ-банк изменил рекомендации по акциям Сбербанка -- «держать» вместо «покупать», -- посчитав, что «новые инвесторы смогут найти более дешевый вариант приобретения акций». Речь идет о том, что, возможно, «организаторы допэмиссии решатся на дисконт к рыночному уровню, что может привести к снижению показателей акций через один-три месяца». Аналогичного мнения придерживаются и опрошенные газетой аналитики. «Цена размещения будет иметь небольшой дисконт к рынку, -- полагает г-жа Беленькая.

Несмотря на заявление президента Путина о необходимости проводить «народные IPO», размещение самого народного российского банка таковым, конечно не станет. «Большая часть мелких инвесторов, разумеется, не будет покупать акции из-за минимального порога вхождения, который превышает 3 тыс. долл., -- отмечает аналитик отдела анализа рынка акций Банка Москвы Ольга Веселова. -- Впрочем, опыт размещения «Роснефти» свидетельствует о том, что частные инвесторы готовы вкладывать значительные суммы».

Отметим, что Сбербанк сделал все для того, чтобы не допустить к своим акциям не слишком состоятельных частных инвесторов, хотя очень многие из них, являющиеся клиентами банка, пожелали бы стать его акционерами. Банк отказался дробить свои акции, что повлекло бы заметное снижение их стоимости перед допэмиссией, но, как заявил вчера г-н Казьмин, этот вопрос еще будет рассмотрен. «Для проведения такой процедуры необходимо решение акционерного собрания. Пока такое решение не принималось, но это не означает, что в будущем этот вопрос не может быть поставлен», -- сказал он. Так что Сбербанк, видимо, проведет дробление своих бумаг уже после размещения, повысив таким образом их привлекательность для инвесторов.


30.1.2007. Вчера президент Сбербанка Андрей Казьмин объявил о старте кампании по размещению акций банка среди инвесторов. Рекламная кампания размещения на радио и в газетах начнется завтра, но подать заявку на приобретение акций можно уже сегодня.

Сбербанк “объявляет о начале размещения дополнительного выпуска обыкновенных акций, которое будет проведено на территории Российской Федерации среди юридических и физических лиц”, заявил вчера вечером Андрей Казьмин. Банк имеет право разместить до 3,5 млн акций, которые вчера на бирже стоили $11,5 млрд. Уже сегодня “Сбер” и букранеры размещения — J. P. Morgan и Credit Suisse начнут принимать заявки от инвесторов. Инвестор может указать конкретное количество акций и цену покупки, которая должна превышать 68 000 руб., или просто обозначить сумму, которую он готов потратить на акции “Сбера”. Второй тип заявок в пределах 1 млн руб. будет удовлетворяться полностью. “68 000 руб. — это не предполагаемая цена размещения, а абстрактная цена, выбранная для того, чтобы инвесторы не подавали неадекватные заявки”, — рассказала “Ведомостям” зампред правления Сбербанка Белла Златкис.

Сбор заявок продлится 20 дней, после чего наблюдательный совет банка должен за два дня определить цену размещения. Затем инвесторы должны будут оплатить зарезервированные за ними бумаги. По словам Златкис, менеджмент банка полагает, что цена размещения будет близка к рыночным котировкам. Завершить все процедуры банк планирует к 29 марта, т. е. “к этому моменту отчет об итогах размещения уже будет зарегистрирован в Центробанке”, предполагает Златкис.

По словам представителя пресс-службы банка, рекламная кампания размещения в газетах и на радио начнется 31 января, а ролики на телевидении появятся через неделю. В отделении Сбербанка, которое вчера посетил корреспондент “Ведомостей”, рекламных и разъяснительных материалов пока не было. Операционистка пообещала, что сегодня они появятся. Как будет происходить прием заявок, по ее словам, еще не понятно: “Возможно, мы выделим отдельное окно для этих операций”. Впрочем, на большинство вопросов о порядке предстоящего размещения сотрудница после консультации с многостраничной памяткой ответила, предупредив, что покупателю акций может быть отказано без объяснения причин.

“Букранеры готовы принимать заявки, но основная работа для них начнется в последнюю неделю, — рассказывает источник, знакомый с ходом подготовки к размещению. — "Сбер" принимает все документы на русском языке, вряд ли завтра кто-то из иностранных инвесторов будет готов”.

Вчера акции Сбербанка упали в РТС на 6% до $3300, а на ММВБ — на 5% до 88 000 руб. “С утра вышли неплохие годовые результаты "Сбера", но они в целом совпали с ожиданиями аналитиков, — говорит старший трейдер "Уралсиба" Олег Воротницкий. — Поэтому многие из тех, кто скупал акции, решили зафиксировать неплохую прибыль”. Еще одним фактором, обеспечившим сильное падение бумаг, было объявление границы отсечения в 68 000 руб. “Понятно, что минимальная цена не минимизирует верхнюю границу размещения, но инвесторы часто реагируют на такие объявления негативно”, — объясняет трейдер.

Впрочем, с 24 октября, когда впервые появилась публичная информация о допэмиссии, акции банка подорожали уже на 43%.



ИТОГИ ГОДА

Вчера Сбербанк опубликовал итоги за 2006 г. Чистая прибыль банка выросла на 38,4% до 89,3 млрд руб., балансовая составила 112,8 млрд руб. Капитал банка на 1 января 2007 г. — 348,7 млрд руб., кредитный портфель — 2,7 трлн руб., объем вкладов — 2 трлн руб. Первый зампред правления “Сбера” Алла Алешкина говорила ранее, что результаты банка по МСФО будут в этом году близки к показателям российской отчетности.


30.1.2007. Увеличилась чистая прибыль Сбербанка

Чистая прибыль Сбербанка России по итогам 2006 года увеличилась по сравнению с показателем за 2005 год на 41,9% (с 62,9 млрд до 89,3 млрд руб.). Ранее глава Сбербанка Андрей Казьмин сообщал, что чистая прибыль банка за 2006 год составит 75 млрд руб. В отчетности банка по итогам 2006 года также сообщается, что прибыль до налогообложения составила на 1 января 2007 года 112,8 млрд руб. против 89 млрд руб. по итогам 2005 года (рост на 26,7%). Кредитный портфель банка составил 2,712 трлн руб. Объем средств на счетах физических лиц по состоянию на 1 января оказался на уровне 2,028 трлн руб.


«СОЮЗ»


30.1.2007. За первые девять месяцев прошлого года бизнес банка “Союз” стал чуть скромнее. Его активы сократились на 8%, признался банк в международной отчетности для покупателей еврооблигаций. Операции “Союза” стали не только менее доходными, но и менее рисковыми, отмечают эксперты.

На встрече с президентом под занавес прошлого года министр финансов Алексей Кудрин говорил, что активы банков выросли почти на треть. При этом сокращались активы, по оценке гендиректора “Интерфакс-ЦЭА” Михаила Матовникова, примерно у четверти банков, в основном у небольших.

Однако это же наблюдалось и у банка “Союз”. Из его неаудированной отчетности за девять месяцев прошлого года по международным стандартам, приведенной в проспекте евробондов, следует, что активы сократились на 8% до 58 млрд руб. По российским стандартам отчетности активы “Союза” за девять месяцев выросли на 14%.

В “Союзе” от комментариев отказались. А из публикуемой в проспекте отчетности следует, что почти в пять раз до 1,5 млрд руб. сократился объем привлеченных средств на межбанковском рынке. И почти на столько же сократился объем предоставленных кредитов в рамках операций репо до 1,9 млрд руб.

А прибыль банка сократилась почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 950 млн руб. Снижение прибыли в банковском меморандуме объясняется коррекцией на фондовом рынке. “То, что прибыль сократилась на растущем рынке, выглядит странно. Коррекция на фондовом рынке была в конце первого полугодия, но к концу III квартала большинство успели ее отыграть”, — говорит главный стратег “Уралсиба” Антон Табах.

Банк активно привлекал средства на межбанковском рынке и вкладывал их в инструменты фондового рынка, но после обновления менеджерской команды объем подобных сделок сократился, что сказалось и на доходности, объясняет близкий к банку источник.

У банка не вырос кредитный портфель, но существенно улучшилась пассивная база, отмечает аналитик Moody's Андрей Артюхин. Банк сильно зависел от своего основного акционера — компании “Базовый элемент”, которая управляет активами Олега Дерипаски. Она контролирует 99,95% уставного капитала банка “Союз”. По словам Артюхина, банк стал привлекать меньше денег “Базэла” и больше — независимых от него клиентов. Если на конец 2005 г. из 24 млрд руб. клиентских средств 10,5 млрд руб. приходилось на связанные стороны (т. е. почти 40%), то на октябрь 2006 г. из 31 млрд руб. клиентских средств — всего 7 млрд руб. (т. е. менее 25%).

Аналогичная картина и по кредитному портфелю в 32 млрд руб. Если на связанные стороны в конце прошлого года приходилось 10,5 млрд руб., то к октябрю прошлого года — 4,2 млрд руб., отмечает Артюхин. Он считает положительным сокращение высокорисковых торговых операций, поскольку, зарабатывая на них большую часть прибыли, “Союз” становился слишком от них зависимым.


«ТРОЙКА ДИАЛОГ»