Geum.ru

Филипп Дельпаль возглавил Cetelem в Рос­сии, Михаил Чигирь | больше не директор Iгосударственного {Театра наций. Ключевые

Вид материалаДокументы

Содержание


Аудит. консалтинг. оценка
Малый бизнес
Рейтинг спортсменов
Финансисты против кризиса
Подобный материал:
1   ...   6   7   8   9   10   11   12   13   14

54 «Газпром»: инвестиции под нож. Вычеркнув 159 млрд рублей из списка годовых расходов, монополия нарастила долговое бремя ради неоднозначной сделки

58

Россию ждет бум i-banking.

Банки наперебой предлагают дистанционное интернет-обслуживание. Но так ли уж хорош нынешний i-banking?

61 Мощность под контролем. Похоже, существующие технологии источников бесперебойного питания (ИБП) достигли своего предела


№ 37 2009 г.

БИЗНЕС

10 Почему Минэнерго не меняет ГОЭЛРО-2. Российские энергокомпании одна за другой объявляют о желании перенести сроки ввода объектов. Только иностранные инвесторы продолжают стойко придерживаться первоначальных планов

11 Сергей Леонтьев: «Умение не убить покупаемый бизнес - редкое качество»

15 Где она, подешевевшая аренда? Мнение Ксении Ря-совой, председателя совета директоров сети Finn Flare

19 МТС экономит на дальней связи. В 2006 году, когда лицензии на оказание услуг дальней связи раздавались всем желающим, подобное разрешение получили «Мобильные телесистемы». И теперь готовы экономить

го Solvay Pharma остановил инфляцию. Российское подразделение Solvay Pharma по итогам января-августа увеличило свои продажи в натуральном выражении на 15% - вопреки падающему рынку и девальвации рубля

22 Новое финансовое мышление. Финансисты соскучились по общению: 1 октября на организованном журналом «Фи-нанс.» круглом столе «Новое финансовое мышление» был аншлаг

26 Кризис делу не помеха - 2. Устав от поисков работы все больше людей приходят к мысли, что спасение утопающих - дело рук самих утопающих. Тем более, что многие уже удачно выплыли, отказавшись от пути наемного работника

36 10 самых популярных банков. Пассивы. Быстрее всего растет объем вкладов населения сроком более года. С начала года он вырос почти на 500 млрд рублей

« Пластик в социум. Банки охотно эмитируют чиповые социальные карты, однако слишком многие чиновники заинтересованы в том, чтобы нынешняя система учета льгот оставалась непрозрачной

ИНВЕСТИЦИИ

Пенсия: система не даст расслабиться.

Примерно через четверть века количество

пенсионеров в России сравняется с числом работающих. Нынешняя пенсионная система к этому не готова. Реформа социального обеспечения обещает пережить тех, для кого она затевалась

52 Что будет с рынками в октябре-ноябре.

59 Акции + фьючерсы = ? . Фондовая биржа РТС в партнерстве с «Ф.» объявляет о начале конкурса «Лучший частный инвестор - 2009». Если вы торгуете акциями, фьючерсами или опционами - вам сюда

КАРЬЕРА/ОБРАЗОВАНИЕ

60 Безработица вырастет после карнавала.

Дачный сезон закончился, но скачка безработицы не произошло. Компании, не дождавшись апокалипсиса в виде второй волны кризиса, принялись набирать сотрудников

АУДИТ. КОНСАЛТИНГ. ОЦЕНКА

62 Кризис доверия на рынке

аудита. Ревизорам и консультантам не удалось пережить кризис без потерь: расценки падают, число клиентов сокращается. Тем не менее крупнейшие АКГ рассчитывают сохранить рублевую выручку на уровне 2008 года

Толчок рынку аутсорсинга. Тяжелая экономическая ситуация всколыхнула интерес российских предприятий к выводу операций за штат. Похоже, только ленивый не воспользовался этим в 2009 году

Стандарты среднего бизнеса. С выходом МСФО «Для малого и среднего бизнеса» владельцы и топ-менеджмент непубличных компаний получили доступный инструмент оценки эффективности бизнеса

Как выживает оценка. Россия охвачена проблемой рефинансирования, банки переоценивают залоги. Неважно, готовится ли компания к банкротству или поглощению конкурента: она тоже становится клиентом оценщика


№ 38 2009 г.

8 Россия строит атомную империю. «Росатом» начал экспансию на внешние рынки. Удастся ли компании Сергея Кириенко превратиться в мирового лидера атомной энергетики?

12 Сергей Белоусов: «Никогда не ориентировался на IT-бизнес с продажами только в России»

Мнение Льва Хасиса, главного исполнительного директора Х5 Retail Group

17 «Трансаэро» потянуло домой. На многих зарубежных направлениях объемы авиаперевозок упали после сентября 2008 года

18 Как «Вымпелком» экономит на авариях. Сотовый оператор продолжает интегрировать Golden Telecom в свою структуру

19 Бесконечный Infineon. Мнение Гельмута Бруннера, управляющего директора Vation Technology GmbH и Михаила Вигдоровича, партнера ЗАО «ИТЭА»

20 Калийная дуополия. Рынок прошел свое «дно» благодаря индийскому контракту, оживившему спотовые поставки. Теперь очередь за Китаем, надеющимся выбить скидки. Но позиции производителей калия усилились

22 С тяжелым чувством долга. Осенью в «Аптечной сети 36,6» произошла смена генерального директора. Валерии Солок в наследство от бывшего топ-менеджера «Вымпелкома» Дже-ри Калмиса досталась финансово оздоровленная компания

25 Акции с потенциалом роста от 100%. Восстановление фондового рынка оставляет все меньше акций, которые, по мнению аналитиков, могут удвоить свою стоимость. Но «Ф.» отыскал 20 рекомендаций, предполагающих доход от 100% за год

ЭКОНОМИКА

28 Демография. Экономика. Некоторые ученые считают, что рецепт от депопуляции лежит на поверхности и для его реализации необходима лишь политическая воля руководства страны

34 Время жестких решений. Нагрузка на бизнес вырастет на 1-1,5 трлн рублей в год, увеличится число администрирующих органов. Такой бульдозер вполне способен срыть все «зеленые ростки» оживления

БАНКИ

42 Долгожданный российский пластик.

Проект закона о национальной платежной системе будет доработан Минфином и ЦБ в ближайшие дни

46 Отбой банковской тревоги. Государство пока не определилось, как будет рекапи-тализировать банковскую систему: через обмен ОФЗ на «префы» или с помощью «субордов». Не исключено, что вообще не будет

48 «Ф.» присвоил Росевробанку рейтинг надежности ВВ-

49 VIP-клиенты экономят банкам деньги. Миллионеров в России стало меньше, зато множится число желающих сделать им приятный private banking

СТРАХОВАНИЕ

51 Урок Саяно-Шущенской. Мнение Ханнеса Чопры, главы Allianz Евразия, генерального директора «Росно»

ИНВЕСТИЦИИ

Что прячут секретные акционерные общества. «Ф.» выяснял, какими методами пользуются акционерные общества, чтобы скрывать сведения о себе от мелких акционеров и сторонних наблюдателей 54 Сам себе управляющий. ФСФР закручивает гайки, а фондовая индустрия отвечает на это ростом числа частных управляющих, работающих без лицензий

56 Учебная тревога для российских богачей. Мнение Андрей Мовчана, управляющего партнера «Третьего Рима»

57 Грядут странные IPO. На публичные размещения акций потянулись перегруженные долгами компании и высокорискованные венчуры

60 «Полиметалл»: двуликая сделка. Компания сможет продать участникам торгов крупный пакет своих акций, как только представится удобный момент


№ 39 2009 г.

БИЗНЕС

10 Региональная капля сока. Большинство небольших производителей соков неплохо себя чувствуют благодаря повышенному спросу на свою продукцию

12 Давид Ян: «Каждый бизнес -это маленький ребенок»

16 «Ростехнологии» должны жить по рыночным законам. Мнение Георгия Пенса, президента группы компаний «Ланит»

17 «Обувь России» растет на потребкредитах. За счет продажи товаров в кредит новосибирская сеть «Обувь России» увеличила оборот на 14%

18 С поезда на самолет. Железная дорога от Москвы улучшила имидж «Шереметьево» в глазах пассажиров. При этом в проект стоимостью в $125 млн аэропорт инвестировал лишь $2 млн

20 Игра на выбывание. Минтранс собирается пересматривать докризисную идею создания хабов на базе крупнейших аэропортов. Реанимировать региональную аэропортовую сеть власти тоже не спешат

22 Поставщик из кармана. Любому бизнесмену, работающему с госструктурами или крупными компаниями, приходилось конкурировать с «карманными» фирмами. Как живут и умирают подобные «прилипалы»?

24 Надежды российского авиапрома. От OAK требуется восстановить почти утраченный за 1990 годы авиапром и вывести его на новую технологическую ступень. Перестраивать отрасль и создавать новые самолеты приходится одновременно

ЭКОНОМИКА

28 Латвийский цугцванг. Кризис. Латвия перед нелегким выбором - оставить привязку лата к евро, либо пойти на девальвацию. Оба варианта могут обернуться дефолтом по образцу Аргентины 2001 года

34 А кризис и ныне там. Эффект антикризисных мер пока слабо различим в экономической динамике. Остановка спада и вялое оживление произошли в основном благодаря внешним факторам

37 РСПП исправляет закон «О банкротстве». Из тысяч компаний, подавших заявления о банкротстве, единицы доходят до финансового оздоровления. Причина кроется в несовершенстве законодательства, уверен президент РСПП Александр Шохин

БАНКИ

42 Самые щедрые банки в октябре. Ставки по вкладам возвращаются к докризисному уровню. В этом им помогает ЦБ

44 «Ф.» присвоил банку «Авангард» и Первому объединенному банку рейтинг надежности В+

48 Великие и ужасные хедж-фонды никого не боятся. «Таинственная» индустрия переживает второе рождение, несмотря на усилия регуляторов искоренить анонимность, непрозрачность и неподотчетность. Мало того, они расширяют свою аудиторию, становясь все доступнее

51 Человек обходит робота. Завершилась первая неделя конкурса «Лучший частный инвестор - 2009»

52 Что будет с рынками в ноябре-декабре

56 В какую недвижимость вкладывать. Мнение Владимира Трибрата, коммерческого директора «Пионер-девелопмент»

58 Работа после МВА. Отдохнуть от кризисной суеты можно в бизнес-школе. Ведь ближайшие год-два рынок труда будет жестким. Что делают те, кто уже отдохнул? «Ф.» выяснил, как ищут работу нынешние выпускники


№ 40 2009 г.

БИЗНЕС

Что будет с ценами на нефть. Слабеющий доллар позволил баррелю WTI пересечь отметку в $80. Но задержаться на достигнутом уровне не удалось. Что впереди: промежуточная коррекция или масштабный разворот рынка?

и Виктор Семенов: «Не думаю, что в нашем навозе захочется ковыряться кому-то из власть имущих»

Акцизы против пива. Водочное лобби побеждает. Акцизы на пиво могут повыситься в три раза с трех рублей за литр до девяти с 2010 года, тогда как на водку - лишь на 10%. Производители готовятся сворачивать бизнес

го Когда полетит «Росавиа». «Ростехноло-гии» уже больше года создают национального перевозчика. И хотя корпорация уже ведет предварительные переговоры с поставщиками самолетов, «Росавиа» по-прежнему далека от взлета

Что будет с рублем. Мнение Олега Вьюги-на, председателя совета директоров МДМ-банка

25 Остаться в прибыли, снизив цены на треть. Производитель офисных перегородок «Наяда» снизил цены на треть и сохранил клиентов благодаря жесткому подходу к издержкам

24 OAK получит крышу. «Туполев» пустит на неиспользуемые площади партнеров по OAK, а ремонт помещений проведет за счет материнской структуры

ЭКОНОМИКА

28 G20: работоспособный альянс. Посткризисная экономико-финансовая система уже не будет прежней. Россия способна повлиять на решения через группу G20, пришедшую на смену G8

Банковская система под напряжением.

«Ф.» проанализировал различные параметры этой системы, обработав данные по 100 крупнейшим кредитным организациям и статистику ЦБ. Вывод: устойчивость растет, но риски все еще очень высоки Поддержи отечественного кредитора. В разгар кризиса ЦБ боролся с оттоком валюты, сейчас - с притоком в виде внешних займов. Занимать за рубежом станет дороже, но все равно выгоднее, чем в России

СТРАХОВАНИЕ

«Автогражданка» гонит в суд. Количество споров с участием страховых компаний в этом году возросло в четыре раза. Основные конфликты разгораются в сфере ОСАГО, но разумные причины взаимонепонимания сами страховщики назвать не могут

Торговать воздухом, как нефтью. Российские компании ждут согласования Министерства экономического развития, чтобы получить иностранные инвестиции на 2,64 млрд евро и монетизировать чистый воздух

Корзина для новичков. Российские управляющие позаимствовали еще один плод западной инвестиционной инженерии - так называемые фолио. Скептики считают это не лучшей затеей «Магнит»: скидки отменяются. Размещая новые акции почти без премии к рынку, торговая сеть собирается пустить вырученные средства на развитие, но начать ей придется с погашения коротких кредитов Акции МРСК: какие лучше? Грядущие перемены в сетевом сегменте толкают бумаги распределительных компаний к стремительному росту. Потенциал не исчерпан, несмотря на подъем котировок только за октябрь в среднем на четверть

IТ+ФИНАНСЫ

Страховщики выходят в сеть. Представьте, что наблюдать за получением возмещения по страховому случаю можно в режиме онлайн. Кажется сказкой? Только для российского рынка, где компании еще не созрели для создания такого сервиса

59 Как правильно резервировать мощности. Неотъемлемые элементы повышения стабильности работы - дублирование и запас. Это относится и к IT. Выбор схемы резервирования мощностей зависит от масштабов серверной комнаты


№41 2009 г.

БИЗНЕС

12 Хозяев призывают к ответу.

В Петербурге прецедент- суд возложил на учредителя обязанность погасить долги обанкротившейся компании. Это дает надежду даже «Рогов и копыт»

и Дмитрий Потапенко: «На правильных людей вообще ничего не зарегистрировано»

га Удобрения идут в рост. Производители азотно-фосфатных добавок справились с загрузкой мощностей и теперь рассчитывают на будущий сельскохозяйственный сезон: вкупе с ростом стоимости нефти он сыграет на повышение цен

22 Отступление французов. Европейский ритейлер № 1 решил продать бизнес в России. Местная бюрократическая машина оказалась не по зубам Carrefour, и без собственных ошибок компании не обошлось

24 Константин Золотухин «Эпоха белых воротничков I подходит к концу»

25 Как «Соллерс» сокращает долг. В 2008 году компания

открыла два производства за $370 млн, привлекла $50 млн кредитов под строительство собственной дилерской сети. В итоге 2009-2010 годы посвящены снижению долговой нагрузки

26 Экономия в Таганроге. «ЭМАльянс» нашел резервы для экономии в сокращении офисных площадей в Москве и оптимизации производственных площадок в Таганроге

ЭКОНОМИКА

28 Рейтинг получателей федеральных денег. Бюджеты Чечни и Ингушетии на 90% состоят из средств, поступающих из федерального центра. Лучше всех обеспечены собственными доходами Москва и главные нефтегазовые провинции

32 0 минусах резкой девальвации. Мнение Сергея Дубинина, члена Совета директоров «ВТБ Капитал»

БАНКИ

Как защищался пластик. «Вы спрашиваете меня, дорого ли стоит банкам обеспечить безопасность данных по картам? Да, дорого. Делают ли банки что-то? Да, делают. Достаточно ли этого? Нет, недостаточно»

. Управляющие набрали скорость. Итоги третьего квартала 2009 года показывают головокружительные успехи частных УК в плане управления средствами пенсионных накоплений граждан

и Чудовищные успехи. Результаты лидеров конкурса «Лучший частный инвестор -2009» у обычного человека вызывают смешанные чувства. Как можно за три недели честно заработать на бирже 3140%?

МАЛЫЙ БИЗНЕС

52 Упал - отжался. Кризис серьезно уменьшил количество небольших компаний и замедлил регистрацию новых предприятий. Однако положение оставшихся на плаву постепенно начинает улучшаться

56 Александр Бречалов: «Малый бизнес продолжает жить вопреки, а не благодаря...»

58 «Градусник» для малого бизнеса. Изучение настроений в среде малого и среднего бизнеса позволяет не только определять текущее состояние отрасли, но и прогнозировать развитие экономической ситуации в целом

60 Непотопляемый «Бисмарк». Полученный вовремя кредит позволил мебельной компании «Фортуна» не только сохранить бизнес, но и начать реализацию нового проекта

61 Выращивание клиента. Мнение Карена Саркисова, заместителя начальника управления по работе с малым и средним бизнесом Московского филиала Росбанка


№42 2009 г.

БИЗНЕС

100 крупнейших должников. Долги - это хорошо. Опираясь на кредитное плечо, можно серьезно ускорить развитие бизнеса. Главное - не переусердствовать и обращать внимание не только на соотношение долга к EBITDA

10 дефолтов, которые потрясли инвесторов. «Ф.» выделил самые интересные и громкие дефолты и выяснил, чего ждать держателям бумаг

Григорий Куликов: «Сейчас падают цены только на несбыточные мечты» Хочется ли утром на работу? Мнение Ксении Рясовой, председателя совета директоров сети Finn Flare

Электричество в граммах. Реформирование розничного рынка электроэнергии пока не привело к ожидавшимся результатам: конкуренции по-прежнему нет, зато проблемы захлестывают сбытовиков с головой Энергия факела. Владимир Путин пригрозил жестко наказывать нефтяников, сжигающих попутный газ. Последние утверждают, что рады бы выполнять требования правительства, но на их пути стоит «Газпром» На кино денег не жалко, жалко само кино. Новая система финансирования отечественного кинематографа грозит увеличением масштабов воровства в процессе производства картин Арас Агаларов: «Мы строим в два раза дешевле, чем все остальные» Пропасть между IT и бизнесом. Мнение Алексея Голосова, президента и владельца компании «Форс - Центр разработки» Как «Ральф Рингер» избежал спада. Обувной производитель взял на себя функцию управления продажами в не принадлежащих ему подмосковных магазинах. Хранитель контейнеров. Введя услугу контейнерного депо, «Совмортранс» не растерял клиентов и сохранил показатели грузооборота на просевшем рынке перевозок

ЭКОНОМИКА

Великая китайская стена американского долга. Кризис не разрушил крупнейший дисбаланс - излишние накопления в Китае по-прежнему компенсируют высокий уровень задолженности в США. Но форма этого дисбаланса изменилась

36 США: гегемон устал. Ослабленная американская экономика более не способна играть роль мирового финансового гегемона

38 Свой из федералов. Поддержка в борьбе за заказы в рамках крупных инвестиционных программ - вот что нужно бизнесу Свердловской области от Александра Мишарина

БАНКИ

Восточно-Европейский Финансовый Конфликт. Чуть больше года назад Восточно-Европейскую финансовую корпорацию (ВЕФК) лишили «материнских прав» на одноименный банк. Но та не собирается сдаваться, предъявляя бывшей дочке различные претензии

Застрахуй банк от своего дефолта! АИЖК оживит рынок ипотеки, страхуя банковские риски. Но действительно дешевыми и массовыми жилищные кредиты станут, когда сформируется рынок секьюритизации

«Покупаем 2015 год», или Куда вложить $1 млн. «Ф.» отобрал несколько инвестиционных идей, которые способны принести существенную отдачу на вложенный капитал в перспективе трех-пяти посткризисных лет

52 Люди, которых кормит биржа. «Ф.» ежегодно рассказывает о частных инвесторах, зарабатывающих на жизнь торговлей ценными бумагами. В этом году в нашем проекте пятерка новых участников

КАРЬЕРА\0БРА30ВАНИЕ

58 Женское братство МВД. Доля женщин в бизнес-образовании составляет 30%. Западные учебные заведения, в отличие от отечественных, принимают нешуточные меры для привлечения представительниц прекрасного пола


№ 43 3009 г.

БИЗНЕС

12 Передел сотовой розницы.

Процесс, вызванный к жизни кризисом под конец 2008 года, почти завершился. Из крупных игроков независимым остается лишь «Связной», остальные федеральные сети перешли под контроль сотовых операторов

к Александр Кравцов: «Мы считаем внутреннюю ставку дисконтирования меньше 100% годовых бездарной работой»

Кризис и мифы. Мнение Софьи Светлоса-новой, совладелецы сети магазинов «Кенгуру»

Сэкономить на закупках. Борьба с откатами упростилась с появлением независимых систем, организующих торги среди широкого круга поставщиков. 2009 год стал временем массового перехода на новые рельсы

27 Как «Мегафон» управляет эффективностью. Сотовый оператор принимает неординарные меры для сохранения рентабельности по EBITDA на уровне 50% на насыщенном рынке сотовой связи

28 И снова дольщики. Мнение Андрея Савина, управляющего партнера юридической фирмы «Синергия права»

БАНКИ

«Ученый» неплательщик. Обиженный заемщик - самый проблемный должник, особенно если это бывший сотрудник банка

39 Николай Шитов: «Задел у рынка ипотеки колоссальный»

Ссудные счета лишили статуса. Высший арбитражный суд признал незаконным взимание Сбербанком комиссии за ведение ссудных счетов. Они не являются банковскими, а потому должны быть бесплатными

ИНВЕСТИЦИИ

«Альтерэнерго» озеленит планету и кошельки. «Озеленение», конечно, коснется не всех. Перспективная инвестидея переродится в модный тренд, следом образуется пузырь

46 Мой первый брокер. Как открыть брокерский счет, не попав в руки мошенников? Куда лучше обратиться - в банк или ин-весткомпанию? И что нужно сделать, чтобы брокер не залез в ваш карман?

Кризис структурирует про-

дукты. Инвесткомпании и банки предлагают своим клиентам странные, на первый взгляд, вещи: гарантированно сохранить капитал, не теряя шанса получить неограниченную доходность. На поверку «чудесного» в этой технологии немного

«Лукойл»: дави на газ. Компании пока нечем замещать истощающиеся нефтяные месторождения в Западной Сибири, но она может сконцентрироваться на развитии газодобычи и переработки Прыжки с шестом. В турнире «Лучший частный инвестор - 2009» отрыв лидеров от основной массы участников растет не по дням, а по часам

РЕЙТИНГ СПОРТСМЕНОВ

Шарапова, Кириленко, Овечкин, Арша-вин... Мария Шарапова сохранила титул самой богатой спортивной персоны России, заработав в этом году $24 млн


№ 44 2009 г.

БИЗНЕС

10 Сергей Бажанов: «Работа Костина меня вполне устраивает»

13 Как правильно «зарезать» маркетинг. Мнение Евгения Бойченко, руководителя программы «MBA-маркетинг» Московской международной высшей школы бизнеса «Мирбис»

м Кого ждет жизнь в шоколаде. Кондитерский рынок захватили иностранные концерны: лишь один отечественный производитель попадает в топ-5. Но передел не закончен благодаря структурным изменениям спроса, вызванным кризисом

19 Ничего, кроме шин. Выведя на аутсорсинг подразделения, обслуживающие основное производство, Ярославский шинный завод стал экономить 250 млн рублей в год

20 0 венчурных ангелах. Мнение Константина Фокина, президента Российской ассоциации бизнес-ангелов

ЭКОНОМИКА

22 Оптимизм с оговорками. Российская экономика чувствует себя все увереннее. Однако источником ее роста остается внешняя конъюнктура, а вместе со спросом набирает обороты и импорт

БАНКИ

28 Рейтинги банков: тихий кризис. Год заканчивается, а проблемы - нет. Крупнейшие банки в большинстве своем не испытывают дефицита ликвидности, зато качество их активов продолжает ухудшаться. Система все еще нестабильна

36Швейцария отвечает за банки . Финансисты маленькой альпийской страны оправляются от последствий двойного удара. Первым стал собственно кризис, вторым -атаки на бастион банковской секретности со стороны властей развитых стран

38 Дмитрий Ананьев: «Государству нужно больше тратить на докапитализацию частных банков»

62 Деньги, потраченные на санацию, вернутся. Александр Турбанов, генеральный директор Агентства по страхованию вкладов

ИНВЕСТИЦИИ

ЛР"""*% Подайте на перерегистрацию. Мирно начавшаяся дискуссия о давней, но не слишком большой головной боли регистраторской отрасли неожиданно вскрыла массу нелицеприятных закулисных деталей этой деятельности

47 Как «Газпром» использовал кризис. Монополию не раз критиковали за любовь к сделкам по слияниям и поглощениям. С кризисом ничего не изменилось: «Газпром» и его «дочки» остаются наиболее активными покупателями so Что будет с рынками в декабре-январе

НЕДВИЖИМОСТЬ

Ипотека за рубежом: слож-

но, зато дешево. Несмотря на кризис и осложнения из-за токсичной ипотеки, банки по-прежнему рады качественному заемщику на популярных среди россиян «горячих» рынках Европы

58 Реальные финансы. Инвестиционные компании и банки сокращали и резали. Реальный сектор, пользуясь случаем, укомплектовывал штаты финансистами. Только вот избыток белых воротничков не повлиял на дефицит кадров

ОТДЫХ

Ш Второй год дешевых карнавалов. Предновогоднего ажиотажа в корпоративном сегменте снова не наблюдается. Звезды в простое, залы свободны - режим экономии никто не отменял. Сотрудников ждет домашняя атмосфера: оливье и дискотека в холле


№ 45 2009 г.

БИЗНЕС

9 Кирилл Подольский: «Думаем о построении финансовой компании»

и Виктор Редько: «В отрасли энергетики мы конкурируем с General Electric и Siemens»

ЭКОНОМИКА

и Финансовый крах дубайского экономического и строительного чуда был предопределен заранее. Судьба кредиторов эмирата более туманна

19 Дубай не приходит один. Мнение Ивана Иванченко, руководителя управления макроэкономического анализа и инвестиционной стратегии ИК«ВТБ Капитал»

го Антикризисный МВФ. Политика Международного валютного фонда в странах -получателях его помощи подвергается резкой критике. Помогает ли фонд реально выходу мировой экономики из кризиса?

БАНКИ

28 Ограничат ли безразмерные кредиты.

Игнорируя требования надзорных органов, а порой и судов, многие банки продолжают навязывать частным заемщикам условие, позволяющее им менять ставки по кредитам и тарифы когда и как угодно зо Резервы на отложенные проблемы. «Все те заемщики, которые должны были «умереть», уже "умерли"», - рассуждают аналитики, объясняя изменения в резервной политике банков. Но они не видят всех скелетов в шкафах

ФИНАНСИСТЫ ПРОТИВ КРИЗИСА

33 «Ф.» предложил представителям финансового сектора российской экономики рассказать, что изменил кризис в их бизнесе и взаимоотношениях с клиентами, что помогает его пережить и какую пользу они из него извлекли

Евгений Зайцев о выгодах сознательного инвестора

Игорь Буланцев, Ирина Гордеева, Сергей Геращенко, Павел Шитов о кредитных портфелях, хороших и плохих заемщиках и правильном фондировании Василий Кошелев об экономии на налогах и строительстве холдингов Сергей Васильев о разнообразии бизнес-проектов

ГагикЗакарян о пользе кипрского капитала Александр Генцис об IT-запросах банков

Елена Логинова о стартапе накануне кризиса

ИНВЕСТИЦИИ

54 Металлурги: итоги экспансии. Неудивительно, что российские компании черной металлургии не смогли обойтись без господдержки

58 Освобождение энергорынка. Со следующего года тарифы на электроэнергию перестанут быть определяющим фактором для уровня цен на рынке

60 Сбербанк: кредитор всея Руси. Покупая акции этой кредитной организации, вы инвестируете в Россию, говорят аналитики

62 Уже не eva. В конкурсе «Лучший частный инвестор - 2009» побит исторический рекорд

66 Топливо для финансовой аренды. Для

нормальной работы лизинговых компаний необходимы «длинные» деньги на срок не менее 3-4 лет. Однако кризис резко ограничил возможности по их привлечению

68

,,,у

Как изменился пищевой ритейл. После семилетнего роста розница впервые зафиксировала снижение оборотов. Однако улучшение ситуации на рынках капитала может наконец активизировать экспансию крупных игроков

70 Техника не оживает. Пессимисты были правы: продавцы бытовой техники потеряли почти треть выручки

72 Как будет развиваться сетевая розница?

74 Роман Огоньков: «Российский рынок ри-тейла еще не оформился окончательно...»

1Т+ФИНАНСЫ

76 Технологии кризиса. Российский 1Т-ры-нок переживает экономический спад, главным образом благодаря госзаказу

79 В основе МСФО, Автоматизация подготовки отчетности по МСФО начинается с регламентации


№ 46 2009 г.

БИЗНЕС

10 Алексей Мартыненко-. «Не дай бог никому менять менталитет»

и Ксения Рясова: «Маленькая деталь может испортить все»

ЭКОНОМИКА

и Рейтинг городских бюджетов. Статус субъектов федерации позволяет Москве и Санкт-Петербургу тратить на своих горожан в разы больше, чем могут себе позволить другие «миллионники»

БАНКИ

20 Кредитная розница робко

восстанавливается. Заемные ресурсы для граждан становятся и дешевле и доступнее. Пока тенденция не находит отражения в статистических данных, но это лишь вопрос времени, лишь бы безработица не росла

26 Закон «О банкротстве» может убить банки. Мнение Рушана Хвесюка, председателя правления Альфа-банка

СТРАХОВАНИЕ

32 Просрочка в реальном секторе, убытки - у страховщиков. Раздосадованные неплатежами контрагентов финансовые директора вспомнили про страхование дебиторки. Спрос на услуги страховщиков оживился, зато предложение сузилось

ИНВЕСТИЦИИ

36 Белый список заемщиков. «Ф.» составил список эмитентов рублевых облигаций, которые понесли в кризис наибольшие расходы по своим обязательствам, исполнив их в полной мере и в срок

38 Топ-менеджеры Deutsche Bank: «Мы собираем и структурируем хорошие идеи»

41 Срочная амнистия. Инвесторам, торговавшим деривативами в 2008-2009 годах, все-таки не нужно платить налог, доначисленный вопреки здравому смыслу. Срочный рынок обретает более цивилизованные черты

Анатолий Гавриленко: «Западного инвестора обмануть намного легче»

« Контроль в «Газпроме». Государству напрямую принадлежит только Д9,11% акций монополии. Но чиновники нашли способ увеличить долю: разменять на акции обл-газов. Последние могут значительно прибавить в цене

48 Призрак Чубайса. Вице-премьер Игорь Сечин вызывает призрак РАО «ЕЭС России» времен Анатолия Чубайса. В правительстве зреют планы объединения «Ин-тер РАО ЕЭС» и «Русгидро». А на биржах появится новая «голубая фишка»

НЕДВИЖИМОСТЬ

56 Дома заходящего солнца.

Рынки недвижимости на Западе сжимаются. Падение цен сопровождается кратковременными отскоками, но тренд по-прежнему медвежий. Зато условия ипотеки ужесточаются Рынок жилья: цены от испуга снизили друг друга. Покупатель почти весь год диктовал условия, поддерживая медвежий тренд. Признаки стагнации аналитики отмечают только последние месяцы. «Ф.» выяснял, вернется ли рост и когда


№ 47-48 2009 г.

ПРОГНОЗЫ-2010

22 Каким будет 2010 год?

30 Что будет с экономикой?

С чем столкнутся банки и их клиенты?

52 Что ожидает страховой рынок?

62 Чего ждать от финансовых рынков?

71 Что ждут медиа-менеджеры от 2010 года?

КАПИТАЛ

12 2009 год в цитатах. В течение 12 месяцев «Ф.» каждый номер радовал своих читателей интервью с владельцами крупных компаний

15 Одежда умирает последней. BoscoSport заплатит $100 млн на спонсорство Олимпийских игр в Сочи-2014. От куда у Михаила Куснировича такие деньги?

24 «Лишние» расходы розницы. Закон «О торговле» все ближе к принятию. Его декларируемая цель - снижение розничной наценки. Между тем чиновникам стоило бы для начала разобраться с истинными причинами завышенных цен

26 Бюрократия губит е-торговлю. Мнение Сергея Габестро, председателя совета директоров торговой системы «Фабрикант»

ЭКОНОМИКА

28 2009: удачи и провалы. Экономические успехи завершающегося года немногочисленны и условны

31 Какой рубль нужен стране. У наших производителей есть только одна дорога -создавать не дорогие, а дешевые товары с высоким уровнем качества

Б А ЫИЫ

38 Войти в кредитную историю и изумиться. Когда открывались первые БКИ, население убеждали: кредитная история -дверь в светлое будущее. Однако пока она создает для заемщиков немало проблем

а Банки избавят от нетрадиционных пассивов. Прекращение аукционов по беззалоговым кредитам ЦБ кажется неизбежным. Тем, кто не преуспеет в поиске альтернативного фондирования, придется свернуть часть бизнеса и Кризис в мажоре. Экономические катаклизмы не дают КЯ право не возвращать кредит и не снижают ответственность нарушителей. Об этом свидетельствует складывающаяся судебная практика

Двуликий рынок

«Лучший частный инвестор - 2009» несколько участников показали астрономическую доходность, но большинство ушло в минус. Рекорд побит, а главные тайны опять не раскрыты 59 Почему растет золото. Мнение Владимира Левченко, управляющего активами «Пилгрим Эссет Менеджмент» to Обезьяна обыграла управляющих. Забавный эксперимент «Ф.» привел к поразительному результату

64 «Ростелеком»: оператор превращается... Много лет рынок исправно отыгрывал самые разные слухи о будущем «Связьинвеста» и его ( дочек. Сегодня «Ростелеком» близок к тому, чтобы стать ядром всего холдинга

АВТОФИНАНСЫ

68 Почем рабочие лошадки. «Ф.» проанализировал финансовую составляющую покупки и эксплуатации автомобилей из класса легкого коммерческого транспорта

СТИЛЬ

72 Лопни, но держи фасон!

Некоторые очень богатые люди из-за кризиса были вынуждены продать часть имущества, но только не

элитные плавсредства


№ 01 2010 г.

КАПИТАЛ

10 Куда загибаются прямые инвестиции.

Отечественная индустрия private equity прошла проверку на прочность. Не всем удалось успешно сдать «экзамен»: по словам участников, с рынка вымыло большую часть олигархического капитала

13 Андрей Гурин: «Острой проблемы с долгами уже не стоит»

и Сергей Азатян: «Можно инвестировать в компании, к которым пару лет назад было не подступиться»

и Альберта Моранди: «Настало наше время, мы можем диктовать свою цену»

Сергей Щебетав: «Глупо строить новый дом, когда в старом разгорается пожар»

Владимир Андриенко: «Среди фондов прошла зачистка»

Максим Каримов: «У инвесторов денег меньше не стало»

Олег Качанов: «Бал правят сырье и административный ресурс» Прямые вложения в трехмерную картинку. Любовь граждан к кино пробудила интерес инвесторов к кинотеатральному бизнесу

28 Сорвали режим. Спустя четыре года проект промсборки * иномарок в России не приблизился к поставленным перед ним целям. Чтобы исправить ситуацию, госчиновники условия

301:1 в пользу «серых» торговцев. Кризис помог интернет-торговле увеличить свою долю в рознице. Но спрос перекочевал в основном к «серым» интернет-магазинам. Легальные продавцы сохранили докризисную динамику

Алексей Трубецкой: «Поло-жа руку на сердце, мы редко использовали черный PR, но все же использовали»

38 Государство пошло в частные банки. В программе обмена «префов» банков на ОФЗ появился первый участник. Эксперты считают, что государство использует этот факт в качестве рекламы не особенно популярного механизма докапитализации

«Ф.» присвоил Судостроительному банку рейтинг надежности В

СТРАХОВАНИЕ

Страховщики в поисках «прямых» путей. Страховые компании ужимают расходы. Чтобы сэкономить на комиссионных агентам, они готовы продавать полисы через интернет. Вопрос только в том, будет ли это удобно и выгодно самим страхователям

/л Расступитесь, ВЭБ идет. В этом году Внешэкономбанк впервые выйдет на рынок внешних заимствований, потеснив на нем частный корпорации и банки

50 Будущие пенсионеры перефинасирова-лись. Платежи граждан в рамках программы государственного софинансирования пенсий в 2009 году превысили запланированные в бюджете 2,5 млрд рублей. Эксперты полагают, что в 2010 году сумма платежей будет в разы больше

52 Чтобы инвесторы бежали к нам. Мнение Владислава Резника, председателя комитета Госдумы по финансовому рынку

53 Обитатели сети предпочитают акции. rioHCKOMaiLRu по заказу «Ф.» и «Вести FM» проанализировал статистику поисковых запросов, посвященных инвестициям и вложениям средств, и выяснил, какие финансовые инструменты более всего интересны пользователям

Деньги из бочки. Винный индекс Liv-ex 100 с разгромным счетом обыграл всех остальных «собратьев» итоговая глубина падения составила всего 10,2%, а сам кризис для винной отрасли продолжался всего полгода

56 Алексей Голубович; «Фонды, ориентировавшиеся на индексы, показали более худшие результаты»

58 Влада Лесниченко: «Все чиновники пьют. Причем хорошие вина»


№ 02 2010 г.

Ростислав Орловский-

Танаевский Бланке: «Как бизнесмену, мне шкурно выгодна нефть за $70»

Юрий Лихачев; «Все зависит от того, чиновничий рой даст возможность работать или нет»

и Об экспортных госгарантиях. Мнение Евгения Корневого, директора Ассоциации производителей сельхозтехники «Роса-громаш»

Грекопадение. Ситуация в наиболее уязвимой экономике, Греции, заставила Европейский союз вспомнить о возможности применения санкций к проштрафившимся странам-членам

21 Здесь будет моногород-сад. В период кризиса «города-заводы» стали притчей во языцех в политических кругах. Вопрос в том, смогут ли чиновники массово привлечь инвестиции крупного бизнеса и не потеряют ли они из фокуса другие проблемные регионы

22 Станислав Наумов: «Надо выкупить у людей их жилье и сделать его муниципальным»

Моисей Фурщик: «Действительно депрессивных из двухсот моногородов только три-четыре десятка»

27 Вблизи нуля. Балласт проблем, вскрывшихся в течение кризиса, притормозит российскую экономику в фазе восстановления. Рост ВВП в 2010 году будет в рамках статистической погрешности

БАНКИ

м Банкиры и призрак синергии. Объединение банков ФК «Открытие», а также «Траста» с ВБРР претендуют на статус самых громких банковских слияний года, но их успех не очевиден так же, как не очевиден он в случае с МДМ и «Урса»

38 No commission. В прошлом году надзорные органы ужесточили требования к банкам, выдающим потребительские кредиты. Незаконными считаются уже любые сборы (комиссии] с заемщиков, даже если они были четко прописаны в договорах

Депозитное ралли. Банки постоянно снижают ставки по вкладам. Но россияне продолжают нести им деньги. Что, однако, не очень-то стимулирует потребительское кредитование

СТРАХОВАНИЕ

Почему банкротятся страховщики. Год назад «Ф.» предупреждал о грядущих разорениях страховщиков и не ошибся. Болезненная санация рынка продолжается, будут новые жертвы

Инвестидеи-2010: доходность от 100%.

Восстановление экономики после острой фазы кризиса разогрело фондовый рынок

50 ММВБ VS РТС. Российские биржи продолжают перетягивание каната друг у друга, однако о росте годовых показателей отчитались в один голос

si Павел Теплухин: «Происходит дружеский "развод"»

52 Московская лондонская биржа. Уже целый ряд инвестиционных групп добился прямого членства на Лондонской фондовой бирже. Зачем российским брокерам потребовалась прописка на берегах туманного Альбиона?

Шариатское сопротивление кризису. Интерес к шариатским финансовым инструментам в мире растет - главным образом из-за того, что исламская экономика выглядит более устойчивой к кризису

58 «Газпром нефть» на пути к

публичности. Нефтяная дочка «Газпрома» вернулась к идее вторичного размещения акций и уже обсуждала ее с представителями банковского сообщества. Однако газовая монополия может этому воспрепятствовать


№ 03 2010 г.

КАПИТАЛ

10Леонид Огородников: «Американский кинотеатр - это ангар с попкорном»

и Антикризисная приватизация. Государство попало в ловушку: с одной стороны - оно желает сократить свое присутствие в экономике, избавившись от обузы, с другой - боится продешевить. Рынок же пока на стороне покупателей, и они на ключевые активы обязательно найдутся

20 Андрей Мышковец: «Мы возим то, за что не берется почта»

22 Климатгейт. Саммит по изменению глобального климата "в Копенгагене, как известно, завершился провалом. Но стоит ли сильно переживать по этому поводу?

26 Кризис научил губернаторов. Повторять опыт прошлого года, когда пришлось сокращать раздутые бюджеты, регионы не хотят. Теперь они впали в консерватизм прогнозов и планов

БАНКИ

32 Кредитная мимикрия, или 1 когда прикинуться «вален- ' ком». Малое предпринимательство в России выживает и развивается за счет потребительских кредитов. Проще слукавить, чем воспользоваться специализированной программой

34 «Ф.» присвоил СКБ-банку рейтинг надежности В+

Александр Коваль: «В этом году тренд будет один - в сторону ужесточения требований к страховщикам»

Избавьте от Lucchini. После нескольких лет безуспешной борьбы за повышение рентабельности европейской дочки «Северсталь» готова вернуть ее в прежние руки Что будет с рынками в феврале-марте

Искусство на паях. С января 2010 года в России можно создавать новые инвестиционные инструменты ПИФы художественных ценностей. Однако этот продукт не скоро станет массовым - такие вложения сложно стандартизировать

48 Юрий Тюхтин: «На арт-рынке работают люди, которые умеют профессионально ждать...»

50 Петр Козорезенко: «Работа арт-дилеров и антикваров и состоит в том, чтобы искать...»

Юрий Юдин: «Нас ждет 5-6-кратный рост на некоторых современных художников и на антиквариат...» Иван Руденко: «Для спекулятивной стратегии необходимо современное искусство»

НЕДВИЖИМОСТЬ 58 Ограниченный доступ к доступному жилью. В Москве до сих пор можно купить квартиру из расчета 40 тыс. рублей за квадратный метр да еще в кредит под 10,5%. За развитие социальной ипотеки отдельное спасибо кризису. «Ф.» разбирался в финансах этой программы


№ 04 2010 г.

КАПИТАЛ

в Свой бизнес в кризис - 3. Многие предприятия, появившиеся после начала острой фазы кризиса, уже отметили первую годовщину. Практика показывает, что помогать российскому бизнесу не нужно. Главное - не мешать

13 Александр Мечетин: «От нашей деятельности государство получает гораздо больше, чем наши акционеры»

и Китайский гамбит российского кино. В 2010 году в китайский прокат выходит рекордное количество российских фильмов. Однако больших доходов отечественным продюсерам это пока не приносит

ЭКОНОМИКА

20 Врач, исцелися сам! Еще во

время своей предвыборной кампании Барак Обама ставил радикальную реформу системы медицинского обеспечения на первое место среди задач своего президентства. Но рассчитывать на революционные изменения не приходится

24 Идеи ухода от 13%. В Госдуме рассматривается сразу несколько законопроектов, отменяющих действующую в России плоскую ставку налога на доходы граждан. Их авторы предлагают вернуться к прогрессивной шкале

30 Медом намазанный российский должник. Западные фонды не жалеют денег на выкуп проблемных долгов россиян. Они устраивают отечественным коллекторам настоящий тест-драйв

32 «Ф.» присвоил Московскому кредитному банку рейтинг надежности В

34 Утонуть в канале продаж. За

хаос на рынке страховых посредников сегодня расплачиваются не только страховщики - они-то как раз заслуженно. Но и клиенты, которые очень

№ U (335)

удивляются, когда им рассказывают про демпинг

ИНВЕСТИЦИИ

38 Рейтинг брокеров: пейзаж после битвы.

Поляны, которые возделывали павшие товарищи, в основном поделены. Свеженькое пушечное мясо, в избытке поступавшее на рынок в период его роста, тщательно пережевано и проглочено. Выжившие в кризис брокеры очень довольны прошлогодними результатами. От 2010-го чудес они не ждут

Год китайских пузырей. Поднебесная в прошлом году стала надеждой и опорой мировой экономики, но повторение китайского чуда в этом году пока под вопросом. Главными драйверами рынка, станет курс юаня и объявленная модернизация китайской промышленности

Первичное клубничное.

Социальные сети и онлайновые службы знакомств не теряют надежды выйти на IP0, но этот бизнес пока не созрел для публичности. Хотя есть исключения - сервисы «для взрослых» si Куда инвестировать в 2010 году? 5« Кого накажет Сергей Шматко? Министр энергетики Сергей Шматко грозит санкциями тем инвесторам, которые сорвали график ввода новых мощностей в отрасли. «Ф.» составил список ОГК, контролируемых «двоечниками» и «отличниками»

1Т+ФИНАНСЫ

58 Как измерить «айтишника» деньгами.

На обоснованиях стратегий, в особенности IT-стратегий, строятся карьеры. Однако создать не просто формальный документ удается очень немногим


№ 5-6 2010 г.

МИЛЛИАРДЕРЫ-2010

10 Человек из металла. Мы сами удивились. Но после тщательной перепроверки результатов и взвешивания еще раз всех оценок стало понятно: на первое место вышел, пожалуй, самый неожиданный претендент за все время публикации списка российских миллиардеров

15 Снова богатые. Оттепель на финансовых рынках свергла с пьедесталов кэш-миллиардеров. К рекордным показателям двухлетней давности вернуться еще не удалось, но нынешний рейтинг максимально приблизился к результатам 2007 года

22 500 миллиардеров. Рейтинг-2010

50 Побег из России. Отечественные предприниматели продолжают сворачивать бизнес и уезжать из страны. В 2009 году произошло два значимых события, связанных с экономической эмиграцией. Сначала после полугодового затишья проявился экс-владелец «Евросети» Евгений Чичваркин, выступивший с серией обличительных интервью и записей в своем блоге с призывами к реформам. Затем стало известно о закрытии одного из уголовных дел против создателя «Русснеф-ти» Михаила Гуцериева

52 Забирай свои игрушки. Годы благополучия отразились на российском бизнесе несколько неожиданным образом. Ранее сплоченные партнеры расслабились и решили, что готовы выживать поодиночке. Получилось не у всех. «Ф.» представляет самые громкие бизнес-разводы последнего времени

58 Кусочек Facebook. Настолько всеядной структуры, как фонд DST, современная Россия еще не знала. Созданная Юрием Мильнером [№ 1 ДО] и Григорием Фингером (№ 141) компания скупает Рунет на корню

60 Равноприближенные. «Ф.» наглядно показывает, какие бизнесмены из рейтинга миллиардеров вхожи к Владимиру Путину

62 Станция Агаларовская. Прошедший год стал знаковым для Араса Агаларова. Магнат получил от государства крупный подряд и стал первопроходцем, инвестируя в строительство метро

66 Зашел в гипермаркет. Один из ближайших соратников Владимира Евтушенкова (№ 17) по АФК «Система» Евгений Новицкий (№ 203) несколько лет назад отправился в самостоятельное плавание. С тех пор он понемногу продавал акции корпорации, а вырученные деньги вкладывал через фонд Bacarella

бв Путем Касперских. Расхожее мнение -Россия экспортирует исключительно сырье. Так и есть, но по крайней мере один высокотехнологичный продукт отечественного производства хорошо знаком западному потребителю - «Антивирус Ка-сперского»

73 Доспехи гламурного рыцарства. Упоминать мировой кризис в светской хронике уже почти полтора года как моветон, Но представленный в номере список никак не позволяет избежать ни самого этого слова, ни выведения формул зависимости светских процессов от финансовых потерь

77 Где учат на миллиардера. Большинство «списочных» бизнесменов - профессиональные «технари». Их почти вдвое больше, чем чистых экономистов. И в пять раз больше, чем представителей прочих специальностей. Впрочем, миллиардерами в России становились и хирурги, и востоковеды, и психологи, и океанологи

во Опрос «Государство должно помогать миллиардерам?»


№ 07 2010 г.

КАПИТАЛ

10 Сбербанк-универсам. Компания «Сбербанк Капитал» на долгие годы вперед застолбила место крупнейшего управляющего страны. Но уже не справляется с наплывом активов

и Евгений Касперский: «Живу f в обычном панельном доме»

22 Банк будущего из запчастей для мотоцикла. Бывший производитель алкоголя Артур Перепелкин пытается создать международный «банк будущего» для людей, «живущих» в интернете. Его не останавливает ни то, что продвинутых пользователей мало, ни то, что конкуренция в сфере интернет-банкинга растет с каждым днем

ЭКОНОМИКА

26 Евробольные. Причины экономических проблем стран PIGS разные. Хотя есть и одна общая - евро. Но жить с этой проблемой лучше, чем без нее

32 Про вторую волну забыли. В течение полугода «Ф.» не повысил оценку ни одному из анализируемых банков. Но теперь, когда в системе появляются признаки стабилизации, улучшение рейтингов вполне ожидаемо

Северный Кавказ перенастроил «автогражданку». Как стало известно «Ф.», с 1 апреля РСА планирует изменить размеры компенсаций, которые выплачивают друг другу страховщики в рамках прямого возмещения по ОСАГО. Теперь выплаты будут зависеть не только от региона, но и от класса машин

Леонид Векшин: «Классического ипотечного страхования у нас сегодня нет»

ИНВЕСТИЦИИ

Система восстановлена после сбоя. Инвестиционные группы, чья судьба еще недавно висела на волоске, уже ведут жесткую борьбу за корпоративных клиентов,

вновь готовых к сделкам на рынках капитала. Инвестбанковский бизнес восстанавливается после перезагрузки

Рубен Аганбегян: «С нашей стороны была совершенно конкретная помощь "Русалу"»

50 К обычному меню. Мнение Андрея Шаронова, управляющего директора, руководителя управления инвестиционно-банковской деятельности «Тройки Диалог»

51 Елена Титова: «Мы ожидали худшего сценария»

52 Пляж, солнце и пятизвез-

дочный кризис. Туристическая отрасль активно восстанавливается, на IP0 пытаются выйти интересные высокотехнологичные игроки в этой сфере. «Ф.» выяснял, как на этом заработать 55 1Р0шли они, солнцем палимые... Самый урожайный в плане публичных размещений год закончился, не успев начаться

1Т+ФИНАНСЫ

58 Как обойтись без консультантов. Приглашение внешних специалистов при автоматизации бизнеса считается не просто хорошим тоном, а жизненной необходимостью. В итоге изучение «лучших практик» выливается в «незавершенку»

60 Комплексная автоматизация остается не у дел. Прошедший год позволил российскому рынку ERP-систем в полной мере ощутить свою истинную значимость для бизнеса: бюджеты сокращались, проекты замораживались

61 Вредоносные таблицы. Их используют в каждой компании хотя бы для оценочных расчетов. Однако «ручной» Excel крадет не только время, но и деньги


№ 08 2010 г.

ЭКОНОМИКА

Что будет с рублем. Текущая конъюнктура благоприятна для укрепления российской валюты. Однако нестабильность мировой экономики таит в себе более сложное хитросплетение факторов На пути к восстановлению. К началу января и конъюнктурный индекс «Финанс», и индекс промышленного производства превысили уровни годичной давности. Динамика отечественной экономики постепенно возвращается в нормальное русло

«Я скептически отношусь к таргетирова-нию инфляции». Мнение Евгения Гаври-ленкова, управляющего директора ИК «Тройка Диалог»

17 Исландия: от тресковых войн к финансовым. Долговые проблемы Европы не ограничиваются странами PIGS

БАНКИ

и. В Америку за капиталом. На «смотрины» к американским инвесторам собираются региональные банки. Интерес к роуд-шоу должна обеспечить группа поддержки в лице кандидатов на приватизацию -«Сбера» и ВТБ

26 Фемида остановила ставки. Президиум Высшего арбитражного суда России окончательно решил спор банков и Роспотребнадзора о том, можно ли менять ставку по действующим кредитам для граждан

СТРАХОВАНИЕ

29 Антидепрессанты для «автогражданки». Новые поправки в закон об ОСАГО расширят лимиты выплат и одновременно увеличат тарифы на 30%. Минфин пытается залатать дыры так, чтобы «вещь» как новая была

ИНВЕСТИЦИИ

32 Зачем Джордж Сорос надувает золотые пузыри? «Если я вижу пузырь, я его покупаю, потому что именно так я делаю деньги», - заявил легендарный инвестор Джордж Сорос. «Ф.» раскусил коварство великого спекулянта

35 Прогноз от Баффета. Ежегодно в это время легендарный американский инвестор,