Geum.ru

Филипп Дельпаль возглавил Cetelem в Рос­сии, Михаил Чигирь | больше не директор Iгосударственного {Театра наций. Ключевые

Вид материалаДокументы
Подобный материал:
1   ...   6   7   8   9   10   11   12   13   14

ЭКОНОМИКА

26 Что скрывает ВВП. За время правления Владимира Путина понятие «валовой внутренний продукт» стало поистине культовым. Из чего же складывается ВВП и его воспеваемый политиками рост?

32 Повторение пройденного. Правительство подготовило основные параметры бюджетной политики на 2009-2011 годы, заложив в них все ошибки планирования, которые допускало раньше

БАНКИ

37 «Щелкай здесь». В России возможно появление настолько разорительного вида, потребкредитования, что по сравнению с ним кредитки в почтовом ящике покажутся новогодними подарками

38 Розница: обуза или Эльдорадо? Рост ставок по вкладам, невозврат кредитов, конкуренция со стороны небанковских структур, давление государства - эти проблемы розничные банкиры обсудили на круглом столе журнала «Финанс.»

Хавьер Перес: «Россия - это наше сегодня»

Субординация. Увеличение капитала путем выпуска акций может затянуться на месяцы. Чтобы нарастить объем собственных средств быстрее, банки привлекают субординированные кредиты

СТРАХОВАНИЕ

47 Укус ОСАГО. Наверняка стоит ожидать повышения тарифов на автогражданку и с некоторой вероятностью - большей свободы действий для страховщиков

ИНВЕСТИЦИИ

Неопределенность на «фундаменте».

Если ориентироваться на основные коэффициенты, то многие российские компании существенно недооценены по сравнению с аналогами на развитых рынках 52 Страсти по накоплениям. Действие прежних договоров на управление пенсионными накоплениями завершается, и, пока ФСФР ожидает заявок на очередной конкурс, некоторые УК подумывают отказаться от средств будущих пенсионеров


№ 27 2008 г.

КАПИТАЛ

10 Сергей Гришин: «Потерпеть убытки чрезвычайно тяжело». Председатель совета директоров «Росеврогрупп» впервые пообщался со СМИ. После беседы главный редактор журнала «Финанс.» Олег Анисимов оценил его состояние в $1 млрд

15 Ожидаемый результат. Решения, принятые лояльным «Интерросу» советом директоров «Норильского никеля», еще больше обострили отношения между холдингом Владимира Потанина и «Русалом», но им все равно придется договариваться между собой

22 Удобрить миноритариев. Один из лидеров рынка минеральных удобрений «Акрон» в июле проведет SPO, и инвесторы получат шанс заработать на желании основного владельца компании продать GDR по максимальной цене

Тайные знаки «Протека». Хотя менеджмент компании всеми силами дает понять, что ею интересуются крупнейшие европейские игроки, держатели облигаций «Протека» продолжают нервничать

ЭКОНОМИКА

29 Что грозит вашим офшорам.

Российский бизнес пока не торопится отказываться от услуг компаний из тихих налоговых «гаваней». Однако Минфин хочет уменьшить их привлекательность

БАНКИ

35 Zopa в России? Банки откажутся от выдачи необеспеченных займов, так как не могут конкурировать с пиринговыми сетями?

В мире - возможно, но в России этого не произойдет никогда

«Просроченные» банки. Рост просроченной задолженности по розничным кредитам остановился или, по крайней мере, затормозился. Но у некоторых банков на долю невозвратов приходится уже более 20% портфеля

Поглотить кусочек «Базэ-ла». Менеджеры «Санкт-Петербурга», возможно, нацелились на один из активов Олега Дерипаски - банк «Союз». Не исключено, что именно для этого питерские банкиры готовят SPO на $400 млн

ИНВЕСТИЦИИ

Мифы древнего «Форекса».

Истинное лицо валютной торговли сильно отличается от красивой картинки, которую обычно рисуют гражданам. Ключевые мифы стары как мир, но продолжают завораживать публику 1л Отрицательное полугодие. Итоги первых шести месяцев 2008 года не утешают: только облигационные ПИФы показали в среднем положительный результат

КАРЬЕРА

Входит и выходит. Финансистам, решившим поменять работу, открыты все дороги, но если на новом месте не заладится, то они могут постучаться обратно. «Ф.» выяснил, почему уходят и как возвращаются специалисты

Что будет с долларом

Загадки фондов прямых инвестиций

Рейтинг бюджетов российских городов


№ 28 2008 г.

КАПИТАЛ

Отец. У владельца Московского кредитного банка Романа Авдеева на любую историю из своей жизни припасен анекдот. А еще он не планирует оставлять наследства детям. И это не шутка

Купите акции «Спартака» и ЦСКА? Российский спорт на коне. Первого размещения акций футбольного клуба ждать осталось не очень долго

Поймать в сети. Стартовали торги акциями крупнейшей «дочки» РАО - Федеральной сетевой компании. Заменят ли они для инвесторов столь любимую «Раечку»?

Брокер для связистов. В России все, что касается инфраструктуры, является дефицитом. Находчивые участники телекоммуникационного рынка попробуют заработать на спросе на линии передачи данных

Цена поглощения. На пивном рынке состоялась очередная крупная сделка

С небес на землю. Рост цен на авиатопливо способен превратить единственного российского авиадискаунтера Sky Express в традиционного перевозчика и поставить крест на появлении новых лоукостеров

ЭКОНОМИКА

Кризис. Безответственная экономическая политика США способна сократить мировой ВВП на 15-35%. Как развивались про-, цессы, которые породили нынешний кризис? Почему он был предопределен и чем грозит миру?

БАНКИ

Банковская гидравлика. Удивительно, но кризис ликвидности, всколыхнувший финансовые рынки Запада, практически не затронул российский «межбанк». Впрочем, у него хватает других проблем

От 13% и выше. «Ф.» насчитал более двух десятков кредитных организаций, которые предлагают гражданам вклады со ставкой 13% годовых и более. В основном это небольшие банки, в числе которых немало региональных. На что они рассчитывают?

IPO переносится. Мировой финансовый кризис затруднил выход российских банков на IP0. В 2008 году от публичных размещений на российских площадках и LSE уже отказались несколько кредитных организаций

СТРАХОВАНИЕ

Кто разделит риски военных. Портал «Финанс-online» уже сообщал, что Военно-страховая компания (ВСК) приступила к поиску инвесторов. По оценкам гендиректора Сергея Алмазова, к следующему году ВСК может стоить $2-3 млрд. Откуда такие цифры?

КАРЬЕРА

Отпуск капут. Стажировка для студентов вузов и бизнес-школ - нечто большее, чем предпосылка к получению работы или важный

карьерный опыт. Это необходимость. «Ф.»

выяснял, какой максимум можно и нужно

извлечь из летней практики


№ 29 2008 г.

КАПИТАЛ

8 Кино и банки. Раньше российские финансисты инвестировали в отдельные фильмы. Теперь - в вертикально интегрированные кинохолдинги полного цикла, аналоги американских Warner Brothers и Universal

Бесплодное ожидание. Правительственные инициативы по развитию hi-tech получили должную оценку. Отечественные разработчики самостоятельно ищут пути снижения налогового бремени

и Американские крылья России. Благодаря покупке американского производителя самолетов Adam Aircraft перед «Касколом» и «Промышленными инвесторами» открылась дорога на мировой рынок бизнес-авиации. Но их собственный проект авиатакси Dexter получит современные дже-ты не раньше 2112 года

18 Кто сдал ломбард? Спустя полгода после вступления в силу закона «О ломбардах» 5% заведений прекратили свою деятельность. От больших потерь рынок уберег рост цен на золото

ЭКОНОМИКА

Что будет с долларом. Ипотечный кризис накрыл американскую валюту очередным шквалом проблем на Forex. А в России она к тому же пала жертвой борьбы с инфляцией

БАНКИ

Н Хороший. Плохой. Никакой.

Незаметный Сергей Игнатьев побил рекорд балагура Виктора Геращенко по времени пребывания во главе российского ЦБ. Чего добился? Где провалился? И когда уйдет в отставку?

СЛЕДУЮЩИЙ НОМЕР ЖУРНАЛА «ФИНАНС.» ВЫЙДЕТ

СТРАХОВАНИЕ

Каско накрывает страховщиков. Даже если бы правительство уполномочило компании самостоятельно устанавливать тарифы по

«автогражданке», некоторые операторы

все равно бы вылетели в трубу

ИНВЕСТИЦИИ

43 «Медвежий» период? Возможно, фондовые рынки вступили в фазу длительного устойчивого снижения, в которой даже за значительными отскоками вверх следуют еще более стремительные падения котировок

Совесть homo economicus. В западном мире происходят серьезные мировоззренческие перемены, связанные с попытками придать лицу капитализма побольше человеческих черт. Проявлением этих перемен можно считать бурное развитие рынка социально ответственных инвестиций

КАРЬЕРА

58 Отпуск капут. Часть вторая. Штамп о прохождении летней практики в одной из ведущих российских финансовых компаний значительно «утяжеляет» студенческое резюме. Чтобы попасть на стажировку, нужно пройти полосу препятствий. «Ф.» решил выяснить каких

В БЛИЖАИ

Рейтинг бюджетов российских городов Загадки фондов прямых инвестиций Карьера: возвращение из-за рубежа


№ 30 2008 г.

КАПИТАЛ

8 Беги, Миша, беги. Негативные экономические последствия российско-грузинского военного конфликта в Южной Осетии неизбежны для всех его участников. Кому придется хуже?

13 Забытый газопровод. Внезапное начало боевых действий в Южной Осетии совпало с декларируемыми сроками ввода газопровода «Дзуарикау Цхинвали» и необходимостью отчитаться за $600 млн, выделенных на строительство

Закошмаренные. О поддержке малого бизнеса говорят все чаще, однако его проблемы по-прежнему выгодны и нападающим, и защитникам

го Hermitage Capital пострадал за налоги. Сотрудники инвест-фонда утверждают, что стали жертвой неизвестных рейдеров, которые польстились на $230 млн, уплаченных в качестве налога на прибыль рядом аффилированных компаний

22 Рост по уставу. Намерение основного акционера «Дикси» Игоря Кесаева. вкладываться в развитие торговой сети понравится инвесторам, настороженно относящимся к эмитентам, которые живут в долг

ЭКОНОМИКА

26 Забытый урок. 17 августа исполнилось 10-летие события, ставшего символом некомпетентной и безответственной макроэкономической политики, приведшей к банкротству российского государства

28 Фаза торможения. Темпы роста российской экономики замедляются. С конца весны снизились почти все основные производственные показатели, формирующие конъюнктурный индекс журнала «Финанс.»

БАНКИ

37На коротком поводке. Западные деньги с каждым днем становятся все более недоступными для российских банков. Ключевым ресурсом

для финансирования длинных кредитов оказались остатки на клиентских счетах Ипотека без секьюритизации. Не успев набрать обороты, рынок секьюритизации в России оказался заморожен. Банки переносят планы по размещению ипотечных ценных бумаг на неопределенный срок Сила инфляции. Банки в течение года неуклонно повышали ставки по вкладам для физических лиц. Но темпы прироста средств на них начали замедляться. Эксперты указывают на резкий рост инфляции и переориентацию населения на потребление

Пустые ниши. Рост доходов населения и потребительский бум не приводят к увеличению числа банков, профиль которых -розничное кредитование. В условиях кризиса их количество вообще может сократиться

ИНВЕСТИЦИИ

Российские депозитарные налоги. Минфин разъяснил, как должны облагаться налогами операции с РДР. Привлекательнее от этого новый финансовый инструмент не станет, скептично настроены эксперты

Бежать впереди рынка. Способность портфельных управляющих обыгрывать рынок постоянно ставится под сомнение. Но инвесторов, голосующих деньгами за стратегии индексного инвестирования, намного меньше, чем вкладчиков активно управляемых фондов

52 Есть ли шансу ПИФов? Все не так уж плохо. Пусть ни один фонд акций не смог закончить июль в плюсе. Зато второй месяц подряд средний ПИФ этой категории обгоняет рынок. А лучшие «консервативные» управляющие вновь подтверждают свое мастерство

В БЛИЖАЙШИХ

Нефтесервис на пике консолидации Карьера: клубы выпускников МВД Загадки фондов прямых инвестиций


№ 31 2008 г.

КАПИТАЛ

в Эскорт-нефть. Консолидация рынка нефтесервисных услуг достигла пика: крупнейшие отраслевые игроки и новоприбывшие инвесторы скупают оставшиеся лакомые активы

и Без малого. Холдинг «Русгидро» отказался от малых гидроэлектростанций: сможет ли фонд «Новая энергия» успешно развивать данный бизнес?

ЭКОНОМИКА

го Деньги больших городов. В среднем на одного москвича из бюджета Москвы потратят в этом году 133,6 тыс. рублей. Остальным крупным городам далеко до столицы: отставание аутсайдеров более чем 10-кратное

25 Трудящиеся добавят пенсионерам. Нововведения, предлагаемые Минфином, позволят на время залатать дыру в бюджете Пенсионного фонда. Этим их положительный эффект исчерпывается

БАНКИ

29 Кредиты - Уговоры - Деньги.

Последние полгода оказались весьма успешными для кол-лекторских агентств. Рост просроченной задолженности у банков весьма поспособствовал развитию их деятельности

32 Рейтинг банков. Негативное влияние кризиса ликвидности по-прежнему ощущается, однако активы в первом полугодии этого года росли куда стабильней и быстрее, чем прошлой осенью. В мае - июне этот показатель увеличился на 5%

«о Снялись с якоря. Банки стараются развивать кредитные продукты, ставки по которым привязаны к динамичным индикаторам денежного рынка. Но принимать на себя процентные риски соглашаются пока только корпоративные клиенты

СТРАХОВАНИЕ

Страховщики играют на законе. Международные автоперевозчики страхуют свою ответственность, но не всегда могут получить возмещение. Ссылаясь на неясности в законах, некоторые страховщики отказываются платить

46 Где закопать $70 млрд. Кардинальные перемены, происходящие в сельском хозяйстве, на фоне роста мировых цен на продовольствие повышают привлекательность инвестиций в этот сектор

Самые невыгодные инвестиции в недвижимость. Инвесторы, рассчитывавшие | поучаствовать в сверхприбылях девелоперских компаний, оказались в большом минусе. Ситуация выправится не скоро

КАРЬЕРА

58 Клуб выпускников МВД можно сравнить с десертом. На Западе, в силу устоявшихся традиций, он «вкуснее». А вот в России такие объединения пока не слишком популярны

Самые фондовые банки

Рейтинг держателей долговых бумаг США

Книжный бизнес: выйти в тираж


№ 32 2008 г.

КАПИТАЛ

12 Гормоны роста. «Ф.» подготовил ежегодный список быстрорастущих компаний. Ничего старого - все только новое: улучшенные принципы отбора, неизвестные компании и даже инвестиционные идеи

го Владимир Дорохин: «Если стоимость бизнеса прирастает менее чем на 30% в год, то его надо готовить к продаже»

ЭКОНОМИКА

26 Кому принадлежат долги США. Россия занимает восьмое место в списке крупнейших кредиторов Белого дома. Зачем она и другие страны скупают долги Америки?

БАНКИ

35 Банки застряли в магазинах надолго.

Вопреки прогнозам экспертов рынок товарных экспресс-кредитов и в этом году для банков очень привлекателен. И не только как канал привлечения новых клиентов

36 Кто вытянет козырную кредитку. На рынке кредитных карт назревает передел. Его лидер - банк «Русский стандарт» потеснился и освободил немного места для новичков. Другие крупные операторы выбывают из большой игры под напором агрессивных коллег

СТРАХОВАНИЕ

Минфин не дает страховщикам разориться на бирже. Инвестиционный консерватизм страховых компаний, отчасти навязанный Минфином, очевидно, пойдет рынку на пользу. Потери от вложений в акции в этом году компенсируют инструменты с фиксированной доходностью

Квадрат стабильности. Недвижимость продолжит дорожать осенью. Глядя на тонущий фондовый рынок, россияне будут спасать свои деньги в ней

Инвестиции в бумагу. Затраты на офисную печать составляют до 10% от административных расходов. Высокие затраты объясняются иррациональным подходом к приобретению и установке устройств 54 Любители прохлаждаться. Аппаратура, размещенная и в скромных серверных комнатах, и в крупных центрах обработки данных, требует охлаждения. Масштаб диктует потребности

58 Миллиардеры 2.0. За год, прошедший с момента публикации «Ф.» первого рейтинга детей-миллиардеров, участников стало больше, они стали богаче. Дела у родителей шли по-разному, что не могло не повлиять на распределение мест среди наследников

АВТОФИНАНСЫ

61 Салонный фильтр. Первые лица ведущих концернов рассказали «Ф.» о ситуации на российском рынке во время Московского международного автосалона-2008


№ 33 2008 г.

КАПИТАЛ

12 Финанс-500: самые доходные. Прибыли крупнейших российских компаний продолжают расти, и «Газпром» уже входит в тройку самых доходных корпораций в мире

11 Моноапатист. Потрясающее открытие ФАС - продажа товаров монополистов через биржу неэффективна. Торги сырьем для минеральных удобрений приостановлены: покупатели удовлетворены, а продавцы негодуют

15 Выйти в тираж. Российский книжный бизнес столкнулся со снижением популярности наиболее «денежных» жанров и борьбой государства против серых финансовых схем

22 Русская рулетка. Осталось всего 10 месяцев до исчезновения легального игорного бизнеса на территории России. Специальные игровые зоны оказались фикцией, и страну ждет разгул подпольных азартных игр

27 В ТНК-ВР воцарился мир. Конфликт акционеров ТНК-ВР подошел к концу. Британская сторона все же согласилась выполнить главное требование российских акционеров - Роберт Да дли уйдет в отставку

ЭКОНОМИКА

30 Европа дает сбой. Мир следит за тонущей и некогда могущественной экономикой Европы. Она оказалась даже слабее, чем в США, откуда пришел кризис

36 Проклятие Бронзового солдата. Эстония вступила в рецессию: ее квартальный ВВП оказался в минусе второй раз подряд

42 Ипотека из последних сил. У заемщиков не хватает денег на московскую ипотеку. Банки стараются помочь, но не в их

власти остановить растущие цены на жилье

ИНВЕСТИЦИИ

48 Деньги теряют управляемость, но не пропадают. Несмотря на фондовые потрясения, рынок доверительного управления в первом

полугодии продолжал расти

56 Антон Черный: «Драка стояла за акции

ВТБ»

58 Политика с дисконтом. Отсутствие четко выраженного тренда приводит к разногласиям в стане аналитиков

АКЦИИ

60 Битва металлов. Накал борьбы за контроль над «Норильским никелем» между Владимиром Потаниным и Олегом Дерипаской нарастает. Конфликт начинает оказывать негативное влияние на котировки

КАРЬЕРА 70 W& |}| В отливе мирового кризиса. Люди, поменявшие гражданство в детстве, возвращаются в Россию: и мелки-

------~ШД1 ми перебежками, и

красивым чеканным шагом. «Ф.» выяснил, что ждет их на родине

ОБРАЗОВАНИЕ

78 Трудности без перевода.

Язык Байрона и Шекспира


№ 34 2008 г.

КАПИТАЛ

12 Госфарма. Владимиру Путину не нравится, что Россия стала лавкой для иностранных про-изводителей лекарств. Государство окажет поддержку фармакологической отрасли, несмотря на ее высокую доходность

ЭКОНОМИКА

17 Ипотечный занавес. Воистину гамлетовский вопрос, стоявший на протяжении последнего года перед агентствами Fannie Мае и Freddie Mac, наконец-то разрешился. Они переходят под контроль правительства США

is Будущее. Россия крайне плохо готова к негативному сценарию развития мировой экономики - затяжной депрессии

25 Почему замедляется рост. Экономика России окончательно сместилась в зону пониженных темпов развития. Темпы роста промышленного производства в 2009 году снизятся до 5,5%

БАНКИ

32 Банки готовятся к катастрофе. Этой осенью для банковской системы многое решится. Мелкие игроки опасаются, что не осилят квартальные налоговые выплаты, средние и крупные затягивают потуже пояса, уповая на ЦБ

34 АИЖК «дисконтирует» ипотеку. С 15 сентября АИЖК выкупает закладные по новым правилам. Многие региональные партнеры застигнуты врасплох. Те, кто вовремя не успел свернуть свой бизнес, могут обанкротиться

СТРАХОВАНИЕ

Государевы риски, или Клиент, который всегда прав. Малоубыточный, динамично развивающийся и престижный рынок страхования госрисков - им грезит любая компания. Но пропуск туда получают лишь избранные

ИНВЕСТИЦИИ

Гибридное чудо. Помещаете капитал в черный ящик -и вам гарантирован полный возврат вложений. А если повезет, то деньги принесут еще и высокий доход. В чем секрет волшебных превращений? Погружение на дно. Рынок сегодня чрезвычайно динамичен в своем падении,доходности большинства фондов по данным на 10 сентября выглядели значительно хуже обычного

Падение - время покупать. «Ф.» выяснял, сколько могут заработать инвесторы, которые купят акции на нынешних минимумах, что делать на отскоках и как обнаружить признаки возвращения «бычьего» рынка

58 Нужны ли сборочные производства? Заводы иностранных концернов в России: благо или вред для ее экономики? Новые рабочие места или кризис перепроизводства? Своими мнениями поделились ведущие специалисты рынка


№ 35 2008 г.


КРИЗИС

12 Обменник подождет. Доллар испугал россиян стремительным ростом, а кризисные явления вызывают сомнения в надежности рубля. «Ф.» выяснял, обоснованны ли они

и Банкиры подсчитывают шансы на спасение. «Ф.» проанализировал настроения участников банковского рынка на протяжении самых острых дней кризиса. Волнение сменилось паникой, паника - отчаянием. Немного утешить рынок смогли лишь резкие действия ЦБ и Минфина