Р. Н. Герчикова менеджмент учебник

Вид материала

Содержание

Структура отчета об изменениях в финансовом положении
Структура отчета о фондах
Total Uses
Структура отчета о движении денежных средств
Структура отчета о собственном капитале
Анализ финансовой отчетности фирм

Подобный материал:

1 ... 20 21 22 23 24 25 26 27 ... 43

Структура отчета об изменениях в финансовом положении

Раздел I. Источники чистых оборотных средств	I. Sources and Application of Working Captal
Чистая прибыль за текущий год	Current year Profit
Амортизация реального основного капитала (материальных активов)	Amortization of Fixed Assets
Амортизация нематериальных активов и других активов	Amortization of Intangible Assets and Олег Assets
Нехватка реального основного капитала	Shortage of Fixed Assets
Убытки от продажи реального основного капитала ( за вычетом дохода)	Loss from Disposal of Fixed Assets, less Income
Прочие источники	Other Sourses
Поступления от продажи реального основного капитала (за вычетом дохода)	Proceeds from Disposal of Fixed Assets, less Income
Увеличение долгосрочных займов	Increase of Long-Term Loans
Сокращение долгосрочных капиталовложений	Decrease of Long-Term Investments
Увеличение резервного фонда и фонда развития	Increase of Reserve Fund and Enterprise Expansion Fund
Прирост капитала (эмиссия новых акций)	Increase of Capital
Итого: Источники чистых оборотных средств	Total Sourses of Working Capital
Раздел II. Направления использования чистых оборотных средств	II. Application of Working Capital
Распределение прибыли	Distribution of Profit
Налог на прибыль	Income Tax
Премии служащим и рабочим и взносы в социальный фонд	Staff and Workers Bonus and Welfare Fund
Резервный фонд	Reserve Fund
Фонд развития	Enterprise Expansion Fund
Дивиденды	Dividends
Прочие направления использования	Other Application
Приобретение и формирование реального основного капитала	Purchase and Construction of Fixed Assets
Реальный основной капитал, преобразованный в инвестиции	Fixed Assets transferred in as Investments
Увеличение нематериальных активов и других активов	Increase of Intangible Assets and Other Assets
Погашение долгосрочных займов	Repayment of Long-Term Loans
Увеличение долгосрочных инвестиций	Increase of Long-Term Investments
Итого: Использование чистых оборотных средств	Total Application of Working Capital
Результат: Чистый прирост оборотных средств	Net Increase of Working Capital
Раздел III. Изменения в статьях чистых оборотных средств	III. Changes of Working Capital Items
Увеличение текущих активов	Increase of Current Assets
Наличные денежные средства в кассе	Cash on Hand
Наличные денежные средства в банке	Cash in Bank
Легкореализуемые ценные бумаги	Marketable Securities
Векселя к оплате	Notes Receivable
Счета к оплате	Accounts Receivable
Оплаченный вперед налог на прибыль	Prepaid Income Tax
Авансовые платежи поставщикам	Prepayment to Suppliers
Прочие поступления	Other Receivables
Отсроченные и оплаченные вперед расходы (авансовые платежи)	Deferred and Prepaid Expenses
Товарно-материальные запасы	Inventories, Stocks
Итого: чистое увеличение текущих активов	Total Net Increase of Current Assets
Увеличение текущих обязательств	Increase of Current Liabilities
Краткосрочные банковские ссуды	Short-Term Bank Loans
Векселя к оплате	Notes Payable
Счета к оплате	Accounts Payable
Авансы от покупателей	Advances From Customers
Зарплата к выплате	Accured Payroll
Налоги, подлежащие уплате	Taxes Payable
Дивиденды к оплате	Dividends Payable
Прочие платежи, подлежащие уплате	Other Payables
Расходы будущих периодов	Provisions for Expenses
Премии служащим и рабочим и взносы в социальный фонд	Staff and Workers' Bonus and Welfare Fund
Итого: Чистый прирост текущих обязательств	Total Net Increase of Current Liabilities
Результат: Прирост чистых оборотных средств	Result: Net Increase of Working Capital

Отчет об изменениях в финансовом положении фирмы (Statement of Change in Financial Position, Statement of Sourses and Uses of Funds) - форма отчетности, в которой обобщается информация об источниках финансирования хозяйственной деятельности фирмы и о направлении использования этих средств. В нем отражаются динамика источников финансовых средств фирмы за отчетный период и изменения в направлениях их использования. Фактически в этом отчете дается анализ движения чистых оборотных средств, именуемых также работающим капиталом (Working Capital, Net Working Capital).

В представленной схеме отчета об изменениях финансового положения выделено три раздела: I. «Источники привлечения чистых оборотных средств»: II. «Направления использования чистых оборотных средств» и III. «Изменения в статьях по чистым оборотным средствам», а именно, чистое увеличение активов и чистое увеличение краткосрочных обязательств и результат - «Прирост чистых оборотных средств».

Чистые оборотные средства (работающий капитал) (Working Capital, Net Working Capital) - это разница между оборотными (текущими) активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.

Чистые оборотные средства = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

или

Чистый работающий капитал = Текущие активы - Текущие обязательства

Net Working Capital = Current Assets - Current Liabilities

Как выше сказано, текущие статьи баланса (текущие активы, текущие обязательства) - это те статьи, которые имеют срок платежа не более одного года. Текущие активы могут быть обращены в наличные средства или полностью использованы менее чем за один год; текущие обязательства должны быть погашены менее чем за один год.

Чистые оборотные средства, или чистый работающий капитал, - это те средства, которые фирма использует для текущей оперативной деятельности: приобретения товарно-материальных запасов, покрытия счетов к оплате (дебиторской задолженности) и т.д. Чистые оборотные средства в необходимый момент должны быть обратимы в денежные средства, что означает управление потоками денежных средств путем проведения определенной политики в отношении работающего капитала. В частности, эта политика включает установление сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Обычно фирма стремится к тому, чтобы эти сроки совпадали (например, 30 дней), тогда она не будет расходовать работающий капитал на финансирование разницы по задолженности.

Общая стоимость чистых оборотных активов должна превышать краткосрочные обязательства и обеспечить финансирование всех необходимых расходов на осуществление производственно-сбытовой деятельности, а также дать возможность фирме избежать непредвиденных ситуаций, например, в связи с возникновением трудностей со сбытом продукции, задержкой погашения или невыплатой дебиторской задолженности вследствие банкротства дебитора. Одной из важнейших задач финансового менеджмента является определение оптимального размера чистых оборотных средств (работающего капитала), необходимых для обеспечения нормального функционирования фирмы. Известно, что отрицательно влияет на деятельность фирмы как недостаток работающего капитала, так и его излишек. Так, превышение чистых оборотных средств над потребностью может свидетельствовать об их нерациональном использовании.

Источниками привлечения чистых оборотных средств являются: прибыль, амортизационные отчисления, поступления от продажи реального основного капитала (материальных активов), получение новых долгосрочных займов, эмиссии новых акций и др.

Основные направления использования чистых оборотных средств - уплата налогов, выплата дивидендов, приобретение необротных активов, погашение долгосрочной задолженности, долгосрочные инвестиции, в том числе в ценные бумаги, вложение средств в различные фонды.

Изменения в статьях чистых оборотных средств характеризуются прежде всего увеличением или уменьшением денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг, дебиторской задолженности (векселя и счета к оплате), расходов будущих периодов (оплаченные вперед налоги и авансовые платежи), товарно-материальных запасов.

Структура отчета о фондах^¹²

Источники фондов	Sources of Funds
Чистая прибыль	Net Income
Плюс номинально-денежные начисления	Add Noncash Charges
Амортизация	Depreciation
Итого: Поступления от основной деятельности	Total from Operations
Другие источники	Other Sourses
Чистая выручка от реализации активов	Net Proceeds from Sale of Assets
Чистая выручка от реализации акций	Net Proceeds from Sale of Stock
Прирост долгосрочной задолженности	Increase in Long-Term Debt
Прирост отсроченных налогов	Increase in Deferred Taxes
Уменьшение работающего капитала	Decrease in Working Capital
Уменьшение товарно-материальных запасов	Decrease in Inventories
Уменьшение авансированных средств	Decrease in Prepaids
Рост банковских векселей	Increase in Bank Notes
Рост счетов к оплате	Increase in Accounts Payable
Всего источников	Total Sourses
Использование фондов	Uses of Funds
Выплата дивидендов	Cash Dividends
Прирост стоимости зданий и оборудования	Additions to Buildings and Equipment
Прирост инвестиций	Increase in Investments
Прирост работающего капитала	Increase in Working Capital
Прирост счетов к получению	Increase in Accounts Receivable
Уменьшение текущей части долгосрочного долга	Decrease in Current Long-Term Debt
Уменьшение задолженности по налогам	Decrease in Accrued Taxes
Всего использовано	Total Uses
Прирост денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг	Increase in Cash and Marketable Securities

Изменения в текущих обязательствах касаются увеличения или уменьшения краткосрочных обязательств по таким статьям, как краткосрочные банковские ссуды (включая банковский овердрафт), кредиторская задолженность (счета по основным операциям и векселя к оплате), налоги и дивиденды, подлежащие уплате, задолженность по выплате процентов по долгосрочным обязательствам, задолженность по выплате зарплаты и другим накопившимся обязательствам.

Результатом этого отчета является выявление величины прироста чистых оборотных средств в абсолютном выражении и анализ факторов и причин, которые повлияли на изменение состава работающего капитала. Такой анализ необходим для принятия решений в области финансового менеджмента, направленных на оптимизацию выбора источников финансирования текущей деятельности фирмы и повышения ее ликвидности.

Все показатели отчета о финансовом положении фирмы берутся из балансового отчета и отчета о прибыли и группируются таким образом, чтобы на их основе можно было произвести необходимые расчеты и сделать интересующие финансовых менеджеров выводы.

Отчет об изменении финансового положения иногда составляется в форме отчета о фондах (Funds Statement), который показывает источники и использование фондов на конец отчетного периода (года). Цель отчета о фондах - представить в краткой форме происхождение ресурсов (фондов) в течение отчетного периода и направления их использования. Отчет о фондах должен рассматриваться не как заменитель баланса, счета прибылей и убытков, а лишь как дальнейшая детализация информации, содержащейся в них. Отчет о фондах может быть подготовлен объединением информации двух последовательных балансовых отчетов с соответствующей информацией счета прибылей и убытков за отчетный период.

Отчет о движении денежных средств

В отчете о движении наличных денежных средств (Statement of Cash Flows, Cash Flow Statement) отражаются все поступления и расходование наличных денежных средств, т.е. чистые изменения в денежной наличности, которые происходят в результате текущей хозяйственной деятельности фирмы. Анализ движения наличных денежных средств необходим для принятия управленческих решений по вопросам капиталовложений и проведения коммерческих операций.

При начислении денежных средств обычно используется метод, согласно которому при учете доходов и расходов сделка учитывается на счете прибылей и убытков, когда процесс получения дохода завершился и были сделаны расходы. Это не всегда совпадает по времени с фактическим получением денежных средств. Например, наличность, получаемая от продажи товаров, часто отстает по времени от даты поставки товаров покупателю. Однако продажа товаров фиксируется на счете прибылей и убытков, когда товары были отгружены.

В Отчете о движении денежных средств используется метод начислений, согласно которому доходы и расходы учитываются независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные средства. В результате в этом отчете чистая прибыль не отражает фактического поступления денежных средств, поэтому в отчет вносится статья корректировки чистой прибыли, показывающая изменения по статьям, составляющим разницу между поступлением наличных денежных средств по результатам производственной деятельности и чистой прибылью.

Структура отчета о движении денежных средств

Консолидированный отчет о движении денежных средств	Consolidated Statement of Cash Flows for the
На конец 31 декабря 19__ года (тыс. долл.)	Year Ended December 31.19__ (dollars thousands)
Раздел I. Движение наличных денежных средств в результате производственно-сбытовой деятельности	Cash Flows from Operating Activities
Чистая прибыль	Net Income
Корректировка чистой прибыли	Adjustments to reconcile Net Income to Net Cash from Operating Activies
Амортизация	Depreciation, Amortization
Увеличение по статье «Легкореализуемые ценные бумаги»	Increase in Marketable Securities
Увеличение по статно «Счета к получению»	Increase in Accounts Receivable
Уменьшение по статье «Товарно-материальные запасы»	Decrease in Inventoris
Увеличение по статье «Авансы и другие текущие активы»	Increase in Prepaid Expences and Other Current Assets
Увеличение по статье «Налоги к уплате»	Increase in Income Taxes Payable
Увеличение по статье «Счета к оплате»	Increase in Accounts Payable
Уменьшение по статье «Начисленные расходы»	Decrease in Accured Expenses
Увеличение по статье «Отсроченные налоги»	Increase in Deferred Taxes
Общая сумма по статьям	Total Adjustments
Чистая сумма поступлений денежных средств от производственной деятельности	Net Cash Provided by Operating Activities
Раздел II. Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности	Cash Flows from Investing Activities
Приобретение реального основного капитала (материальных активов)	Purchase of Fixed Assets
Чистая сумма наличных денежных средств в результате инвестиционной деятельности	Net Cash Used in Investing Activities
Раздел III. Движение денежных средств в результате финансовой деятельности	Cash Flows from Financing Activities
Уменьшение сумм по статье «Векселя к уплате»	Decrease in Notes Payable
Уменьшение по статьям другой долгосрочной задолженности	Decrease in Other Long-Term Debt
Поступления от эмиссии обычных акций	Proceeds from Issuance of Common Stock
Выплата дивидендов	Payment of Dividends
Чистая сумма наличных денежных средств в результате финансовой деятельности	Net Cash Used in Financing Activities
Корректировка на изменение курса на сумму наличных денежных средств	Effect of Exchange Rate Changes on Cash
Итого: Увеличение наличных денежных средств	Increase in Cash
Наличные денежные средства на начало года	Cash at beginning of Year
Наличные денежные средства на конец года	Cash at end of Year

Структура отчета о движении денежных средств предполагает группировку денежных средств в зависимости от характера деятельности фирмы - производственно-сбытовая, инвестиционная, финансовая, что отражается в отчете тремя соответствующими разделами: I. Движение денежных средств в результате производственно-сбытовой деятельности; II. Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности; III. Движение денежных средств в результате финансовой деятельности.

Производственно-сбытовая деятельность включает операции, связанные с выпуском продукции, доставкой ее потребителю и предоставлением услуг. Они отражают изменения в денежной наличности в связи со сделками и используются при исчислении чистой прибыли. Поскольку на размеры чистой прибыли влияют разные факторы, применяется косвенный метод определения полученной или использованной наличности для осуществления производственно-сбытовой деятельности. Этот метод требует корректировки чистой прибыли с притоком наличности в результате хозяйственной деятельности. В итоге фирма имеет возможность получать и выплачивать проценты, дивиденды, осуществлять выплату зарплаты, страховых и налоговых платежей.

В этом разделе отражаются такие статьи, как «Чистая прибыль и ее корректировка», «Амортизация», «Прибыль от продажи ценных бумаг других компаний», изменения по статьям - «Счета к получению», «Расходы будущих периодов (авансы и др.)», «Товарно-материальные запасы», «Налоги к уплате, накопившиеся обязательства, задолженность по выплате процентов».

Инвестиционная деятельность охватывает все виды операций, связанных с приобретением и продажей реального основного капитала, долгосрочными инвестициями в ценные бумаги. Это предполагает включение в отчет таких статей, как «Покупка и продажа ценных бумаг других фирм»; «Покупка и продажа необоротных материальных активов», «Предоставление долгосрочных займов другим фирмам», «Поступления от погашения займов».

Финансовая деятельность фирмы охватывает операции, связанные с получением и оплатой денежных средств, предоставляемых кредиторами и инвесторами. Эти операции включают выпуск долговых обязательств или акций, выплату долга и распределение дивидендов. В этот раздел отчета включаются статьи, в которых отражаются погашение фирмой своей краткосрочной и долгосрочной задолженности, поступления от эмиссии акций и облигаций, приобретение акций других фирм, выплата дивидендов.

В каждом разделе отчета подводится итог движения денежных средств (их поступления и расходования) по результатам соответствующей деятельности. В заключительной части приводится результат: увеличение или уменьшение денежных средств по итогам периода как разница между их суммой на начало и на конец отчетного года.

Расчеты, производимые при составлении Отчета о движении денежных средств, основываются на данных Балансового Отчета и Отчета о прибылях и убытках и требуют тщательного сопоставления одних и тех же статей для выяснения изменений соответствующих показателей.

Отчет о собственном капитале

Отчет о собственном капитале (State-Incut of Stockholders' Equity, Statement of Owners Equity), или Отчет об изменениях в акционерном капитале ( Statement of Changes in Shareholders Equity), содержит сведения обо всех инвестициях и всех выплатах собственникам капитала в течение отчетного периода. В нем показываются сдвиги, происшедшие за отчетный год, в динамике и структуре собственного капитала.

Структура отчета о собственном капитале

Консолидированный отчет о движении капитала по состоянию на конец года 31 декабря 19__г. (тыс. долл.)
	Привилегированные акции	Обыкновенные акции	Дополнительный оплаченный капитал	Нераспределенная прибыль	Поправки при пересчете на иностранную валюту	Собственные акции компании	Общая сумма
Баланс на 1 января 19___ года Добавить: Чистый доход Доход от продажи акций
Исключить: Выплаченные дивиденды Привилегированные акции Обыкновенные акции
Выпущенные обыкновенные акции Доход от пересчета Рост суммы собственных акций в портфеле
Баланс на 31 декабря 19 __ г.

Consolidated Statement of Owners Equity for the Year, ended December 31.19__ dollars (in thusands)
	Preffered stock	Common stock	Additional paid-in Capital	Retained earnings	Foreign currency translation adjusments	Treasury stock	Total
Balance January I. 19___ Add: Net Income Proceeds from Sale of Stock
Subtraсt: Dividends Paid on Preferred Stock Common Stock
Common Stock Issues Translation Gain Increases in Treasury Stock
Balance December, 31, 19__

В отчете приводятся сведения на начало и на конец отчетного года о собственном капитале фирмы с разбивкой по видам ценных бумаг: привилегированные акции, обыкновенные акции, дополнительный оплаченный капитал, собственные акции компании. Отражается также нераспределенная прибыль, если фирма не составляет самостоятельный отчет о нераспределенной прибыли. В эту статью включаются суммы, предназначенные на развитие фирмы. Отчет показывает, что нераспределенная прибыль увеличивается за счет чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным и обыкновенным акциям.

Целью Отчета о собственном капитале является публикация всех изменений по счетам собственников капитала. Источники нового капитала или инвестиций в фирму включают доходы фирмы и суммы, вырученные от продажи акций за отчетный период, если они осуществлялись. Уменьшение капитала связано с распределением дивидендов, покупкой и погашением выпущенных и обращающихся акций. Обращающиеся акции - это акции, которые куплены, но пока еще не погашены. Они называются собственными акциями в портфеле (Treasury Stock).

Анализ финансовой отчетности фирм. Цель анализа финансовой отчетности фирмы - дать оценку результатов эффективности деятельности фирмы за отчетный год и оценку ее текущего финансового положения. Анализ финансовой отчетности должен дать ответ на вопросы: имеет ли фирма прибыль по результатам своей хозяйственной деятельности за год; в состоянии ли фирма выполнить взятые обязательства и не приведет ли такое выполнение к ликвидации фирмы в связи с недостатком ресурсов.

Поэтому информация, которую дают балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках, содержит сведения о:

размерах капитала и имущества фирмы в абсолютных цифрах (балансовый итог);
структуре капитала и имущества (баланс);
изменении собственного капитала в течение отчетного периода;
размерах полученной прибыли или понесенных фирмой убытках в течение отчетного периода.

Финансовая отчетность составляется фирмами с учетом существующих национальных стандартов, а также международных стандартов, разрабатываемых международными экономическими организациями, а для стран - членов ЕС - также стандартов ЕС. Фирмы, имеющие заграничные дочерние предприятия, применяют консолидированную финансовую отчетность, составляемую на основе информации, получаемой от всех родственных фирм, и представляемую как единую отчетность компании.

Анализ финансовой отчетности проводится прежде всего финансовыми менеджерами своей фирмы для выявления и устранения проблем в текущей деятельности фирмы, для выработки и принятия оптимальных решений по вопросам повышения эффективности производственно-сбытовых операций, рационального использования имеющихся ресурсов, повышения платежеспособности и усиления устойчивости финансового положения фирмы, а также для обеспечения выполнения плановых финансовых показателей и обязательств фирмы перед кредиторами и инвесторами.

Анализ финансовой отчетности проводится также аудиторами с целью ревизии отчетности и определения правильности уплаты налогов. Аудиторы на основе анализа делают официальное заключение о финансовом состоянии фирмы, которое включается в годовой отчет, представляемый высшим руководством фирмы собранию акционеров.

Акционеров интересует в первую очередь прибыльность и надежность ценных бумаг, держателями которых они являются.

Финансовая отчетность фирм, зарегистрированных на фондовой бирже, анализируется специалистами-аналитиками этих бирж, поскольку от состояния дел фирмы зависит цена ее акций на бирже. Крупные институциональные инвесторы - банки, страховые компании, различные специализированные фонды - содержат в своем штате профессиональных аналитиков, которые постоянно следят за изменением показателей в финансовой отчетности интересующих их фирм.

Банки, обслуживающие фирму, также находятся постоянно в курсе ее финансовых дел и тщательно анализируют балансовые показатели, показатели отчета о прибыли и другие отчетные документы. Они следят за состоянием кредитоспособности фирмы, за наличием у нее средств, гарантирующих возврат в установленный срок полученных займов и кредитов.

Специализированные консультационные фирмы, предоставляющие своим клиентам информацию о финансовом положении фирм и делающие оценку перспектив их развития, также систематически следят за состоянием хозяйственной деятельности фирм на основе их финансовой отчетности и публикуют или выдают такую информацию за весьма высокую плату. Это относится и к справочно-кредитным фирмам, которые в результате изучения показателей финансовой отчетности составляют заключения о платежеспособности фирмы, предоставляемые своим клиентам или разовым пользователям за заранее установленную в абонементе плату.

Такая информация интересует предпринимателей, которые либо обращаются к специализированным фирмам, либо получают финансовые отчеты от фирм-контрагентов и тщательно их изучают. Предпринимателей интересует в первую очередь надежность и кредитоспособность контрагента, т.е. в каких размерах фирма может нести ответственность по своим обязательствам и что ее партнер получит в случае ликвидации (банкротства) фирмы, а также сможет ли фирма-контрагент погасить в срок свою задолженность.

Международная практика выработала определенные методы анализа финансовой отчетности, которые основываются на различных абсолютных и относительных типовых показателях, позволяющих проводить не только анализ балансовых статей отдельной фирмы, но и сопоставительный анализ по ряду фирм одной отрасли хозяйства или занимающихся аналогичными видами деятельности. Такие сопоставления обычно проводятся не только за отчетный год, но и за ряд лет, отражающих довольно длительный период деятельности фирмы. Это позволяет определить тенденции развития фирмы на перспективу, что имеет большое значение в практической деятельности фирм, поскольку они осуществляют как долгосрочное, так среднесрочное и текущее внутрифирменное планирование.

В зависимости от целей анализа финансовой отчетности и заинтересованных в его результатах пользователей применяются различные виды анализа и разный набор показателей - финансовых коэффициентов, а именно:

абсолютные показатели для ознакомления с отчетностью, позволяющие сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложений, источниках поступления денежных средств, размеров полученной прибыли, системы распределения дивидендов:
сравнимые процентные показатели (Percentage Changes) для чтения отчетности и выявления отклонений по важнейшим статьям финансовой отчетности;
анализ горизонтальных процентных изменений (Horizontal Percentage Changes), характеризующих изменения отдельных статей финансовой отчетности за год или рад лет. Например, рост в процентах: чистых продаж, себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, чистой прибыли, производственных расходов и др.;
анализ вертикальных процентных изменений (Vertical Percentage Analyses), предполагающий соотношение показателей различных статей по отношению к одной выбранной статье. Например, доля в процентах от объема продаж: себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, производственных расходов, дохода от основной деятельности, чистого дохода;
анализ тенденций (трендовый анализ), характеризующих изменение показателей деятельности фирмы на протяжении ряда лет по сравнению с базовым показателем, равным 100. Его цель - оценка работы финансовых менеджеров в прошлый период и определение прогноза их поведения на будущее;
сравнительный анализ, проводимый с целью сопоставления отдельных показателей деятельности своей фирмы с показателями фирм-конкурентов одной отраслевой принадлежности и примерно одинаковых размеров (с учетом различных методов отчетности). Этот анализ позволяет выявить стратегию конкурентов и перспективы их развития;
сравнение со среднеотраслевыми показателями, показывающее устойчивость положения фирмы на рынке. Проводится с учетом общих изменений состояния хозяйственной конъюнктуры в отрасли и в экономике страны в целом, в частности, уровня цен, динамики процентной ставки, степени обеспеченности сырьем и материалами;
анализ показателей путем использования финансовых коэффициентов (Ratios), расчет которых основывается на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Значение таких коэффициентов определяется возможностью сопоставления полученных результатов с существующими общепринятыми стандартными нормами - усредненными отраслевыми коэффициентами, а также с применяемыми в стране или в конкретной фирме показателями анализа финансовой отчетности.

Финансовые коэффициенты используются для оценки деятельности финансовых менеджеров и учитываются ими при принятии управленческих решений. Такие коэффициенты доступны и акционерам, которые на их основе могут самостоятельно проанализировать эффективность деятельности фирмы и ее текущее финансовое положение.

Финансовые коэффициенты как показатели деятельности фирмы публикуются в годовых отчетах фирм, причем каждая фирма обычно имеет свой набор таких коэффициентов и собственную их систематизацию. Американские фирмы чаще всего приводят в годовом отчете набор из 10-15 показателей. Финансовые коэффициенты по отдельным фирмам и отраслям содержатся также в следующих изданиях, публикуемых в США:

справочник по фирмам «Дан энд Брэдстрит»;
справочник по фирмам компании «Мудис» «Мудис индастриэл мэньюэл»;
издание фирмы «Роберт Моррис ассошиэйтс»;
справочник «Стэндэрт энд Пур»;
издание Налогового бюро Министерства торговли США;
издание Комиссии по ценным бумагам и биржам.

В Японии финансовые коэффициенты публикуются в:

ежегоднике «Кайся нэнкан» (12 показателей);
справочнике Министерства торговли и промышленности «Вата купи киге-но кэйэй бунсэки» (около 80 показателей).

Классификация показателей, используемых для анализа финансовой отчетности. В зависимости от целей анализа финансовой отчетности нами предлагается следующая классификация показателей.

1. Показатели эффективности хозяйственной деятельности фирмы.

2. Показатели финансового положения фирмы и ее платежеспособности

Примечание. Существуют различные подходы к классификации показателей финансовой отчетности.

1) Т.Крылова выделяет пять групп финансовых коэффициентов: показатели ликвидности; показатели деловой активности; показатели рентабельности; показатели платежеспособности или структуры капитала; показатели рыночной активности (Крылова Т. Что такое финансовый менеджмент/ Финансовая газета. - 1994. - № 49).

2) А.Н.Романов и И.Я.Лукасевич приводят следующие пять групп финансовых показателей: ликвидность; платежеспособность; прибыльность; эффективность использования активов; акционерный капитал (Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства. - М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 1993).

3) Р.Н.Холт объединяет показатели в три группы: показатели эффективности производственной деятельности; показатели ликвидности; показатели финансовой устойчивости (Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. - М.: Дело 1993).