| Моисеев С.Р.. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. М., 2002г. - 245 с., 2002 |
6.1. Цели контроля над движением капитала |
Как уже упоминалось, контроль над движением капитала впервые начал использоваться в ходе Первой мировой войны для финансирования военных расходов. Покрытие государственных расходов является самой первой с исторической точки зрения целью контроля над движением капитала. В начале военных действий все крупнейшие страны-участницы конфликта приостановили действие золотого стандарта, однако сохранили фиксированный валютный курс. Во избежание бегства капитала они установили контроль над его оттоком: ограничили покупки иностранных активов и займы за рубежом. Введенные ограничения должны были позволить государству улучшить состояние своих финансов в нескольких направлениях:
Капиталы, не находя выхода за рубеж и аккумулируясь во внутренней экономике, подвергались повышенному налогообложению, как в части уже накопленного благосостояния, так и в части текущих процентных доходов;
растущая инфляция позволила получать больше поступлений от сеньоража;
контроль над движением капитала снизил внутренне процентные ставки и, тем самым, уменьшил расходы на обслуживание государственного долга.
Следует сразу оговориться, что ранее применение контроля над движением капитала оказалось низкоэффективным. Ограничения мало способствовали финансированию госрасходов в связи с тем, что они удерживали процентные ставки на низком уровне (фактически делали их при высокой инфляции отрицательными), и, тем самым, не способствовали росту внутренних сбережений, за счет которых, по идее, и должен был финансироваться госдолг. Однако все это уже ушло в прошлое. Сейчас преобладают совсем иные цели контроля. Известные экономисты МВФ Барри Джонстон и Наталья Тамириса, специализирующиеся на проблеме регулирования мобильности капитала, провели в конце 1998 г. эконометрический анализ причин применения контроля над движением капитала. Обследованию были подвержены сорок пять развивающихся стран и государств с переходной экономикой, включая Россию. Согласно полученным выводам, существуют значительные различия в факторах, объясняющих контроль, как по типам операций, так и по направлению контроля (поток-отток). К основным факторам ограничения мобильности капитала можно причислить:
проблемы платежного баланса;
макроэкономическое регулирование;
неразвитость рынков капитала и финансовых институтов;
слабость системы внутреннего регулирования и финансовые репрессии;
размер экономики и стадия ее развития.
В ходе эмпирического исследования обнаружилось, что детерминанты контроля над движением капитала, выявленные эконометрическим анализом, полностью совпадают с тем, что говорит экономическая теория. А она называет несколько причин регулирования, которые тесно связаны между собой (см. табл. 9). Рассмотрим из них основные.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "6.1. Цели контроля над движением капитала" |
- Другие цели контроля над движением капитала
контроля над движением капитала может мотивироваться другими факторами. К ним, прежде всего, относятся международные риски; проблемы системной стабильности; размер экономики и ее открытость; государственное регулирование; социальные, общественные или стратегические причины регулирования иностранных инвестиций. Международные операции по сравнению со сделками на внутреннем рынке характеризуются
- 4.3. Этика и культура в предпринимательстве
цели, человек с нестандартным мышлением, способный принимать управленческие решения. Этика предпринимательской деятельности помогает не только наращивать прибыль, но и сохранить клиентов. По подсчетам специалистов, удержать старых партнеров в пять раз дешевле, чем завоевать благосклонность новых. Предприниматель всегда ориентируется на потребителя. В этих целях до вложения инвестиций в основной
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
цели государственного регулирования социально-экономического развития страны, изменений во внеш неэкономических связях и мировом хозяйстве. В настоящее вре мя при переходе к рыночной экономике основными задачами государственного регулирования производства средств производ ства и предметов потребления являются: 1. Стабилизация основных показателей развития отраслей ма-териального производства.
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ
цели, которые были предусмотрены при обосновании не обходимости внешних заимствований. Для этого усиливается го сударственный контроль за движением кредитных денег до мо мента их фактического использования. Третье направление дея тельности государственных регулирующих органов - резкое со кращение объемов внешних заимствований с целью недопуще ния роста расходов на их обслуживание с последующим
- 16.3 Организационная структура управления предприятием
цели и задачи предприятия, а следовательно, быть подчиненной производству и меняться вместе с происходя щими в нем изменениями. ж Организационная структура управления должна отражать функциональное разделение труда и объем полномочий ра ботников управления. Эти полномочия определяются про цедурами, правилами и должностными инструкциями и, как правило, расширяются в направлении более высоких
- 32.1 Учет в информационной системе предприятия
цели и зада чи, - финансовой и управленческой. Недавно в российскую практику вошло понятие налогового учета - самостоятельной системы регистрации фактов хозяйст венной деятельности предприятия для целей налогообложения. Различия в учете доходов и расходов предприятия, определяемых для целей управления предприятием и для целей налогообложе ния, объективны, они существуют в учетной практике
- 1.2. Изменения в социально-экономической картине мира
цели предусматривалось форсированное развитие информационных систем, поощрение инновационной деятельности, устра нение препятствий на пути функционирования единого рынка, создание эффективной системы финансовых услуг, содействие предприниматель ству путем сокращения сферы государственного регулирования и улуч шения условий для малого бизнеса. Однако реализации этого амбициозного плана мешают
- 13.1. Концепция маркетинга: понятие, цели
контроля над деятельностью компаний и ответствен-ности предпринимателей перед обществом. Одновременно стала форми роваться более высокая культура потребления, были заложены конкрет ные основы защиты прав потребителя. Постепенно сформировались необходимые условия для включения в орбиту концепции маркетинга всех субъектов рыночных отношений с по следующей гармонизацией их интересов: производителей,
- 31.2. Страховые рынки в глобальном масштабе и региональном разрезе
цели страхования. Охват страхованием (insurance penetration) эквивалентен доле совокупных страховых премий в ВВП (табл. 31.1Ч31.4). Таблица 31.1 Среднедушевые расходы на страхование жизни в различных странах Страна Страховые расходы, дол. Швейцария 3 100 Япония 2 784 Англия 2 679 В среднем по развитым странам 1 450 Таблица 31,2 Среднедушевые расходы на общее страхование Страна Страховые
- Кредитная система
цели, функции, права и обязанности, а также механизм деятельности ЦБ РФ отвечают мировому опыту и практике. Банк России является органом государственного руководства, выполняет роль лбанка банков, наделен правами и полномочиями монопольной эмиссии банкнот, денежно- кредитного регулирования, контроля и надзора за деятельностью банков и кредитных учреждений, хранения и управления золотовалютными
|
Финансы