Geum.ru

 

Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
Моисеев С.Р.. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. М., 2002г. - 245 с., 2002

Другие цели контроля над движением капитала
Помимо вышеуказанных причин использование контроля над движением капитала может мотивироваться другими факторами. К ним, прежде всего, относятся международные риски; проблемы системной стабильности; размер экономики и ее открытость; государственное регулирование; социальные, общественные или стратегические причины регулирования иностранных инвестиций.
Международные операции по сравнению со сделками на внутреннем рынке характеризуются дополнительными рисками. К таким рискам можно отнести трансфертный, суверенный, валютный риск. Кроме того, из-за различий в регулировании, бухгалтерских стандартах и законодательстве к иностранным ценным бумагам нередко предъявляются более мягкие требования по биржевому листингу. В целях принудительного снижения рисков власти могут ввести контроль над оттоком капитала.
Контроль над движением капитала оправдывается также необходимостью обеспечения системной стабильности. Ограничения помогают сократить избыточную деятельность национальных финансовых учреждений за рубежом (т.н. лвалютную экспозицию) или удлинить горизонт инвестирования.
Считается, что крупная страна обладает широкими возможностями для диверсификации инвестиций, и, следовательно, меньшими стимулами для либерализации счета движения капитала по отношению к небольшим странам.
Общая открытость экономики также влияет на контроль над движением капитала. С одной стороны, открытые экономики сильно подвержены внешним шокам, и по этой причине им следует прибегнуть к валютному контролю и ограничению мобильности международных капиталов. С другой стороны, в открытой экономике существует больше путей обхода ограничений, и вводить контроль над движением капитала бесполезно.
Широкое распространение контроль над движением капитала иногда отражает государственную идеологию оптимальной степени вмешательства в рыночную экономику. Для слабого государства характерно снижение прозрачности рынка и увеличение его регулирования.
Контроль над движением капитала может использоваться в ходе финансовых репрессий. Принудительные меры со стороны государства применяются, преимущественно, в тоталитарных странах и ряде государств с развивающейся экономикой. Финансовый сектор подвергается репрессиями через ограничения на процентные ставки, высокие резервные требования, кредитные лпотолки и целевые государственные кредиты. Следствием всего этого становится уменьшение конкуренции на внутреннем рынке и ослабление финансовой системы.
Контроль над движением капитала нередко дополняет внутренний контроль со стороны властей за процентными ставками и кредитованием. Дело в том, что международные потоки капитала позволяют обходить самые разнообразные методы регулирования, в результате чего падает эффективность денежно-кредитной политики. Чтобы этого избежать, власти ограничивают мобильность капитала.
Наконец, ограничение прямых иностранных инвестиций может объясняться желанием защиты важного или чувствительного сектора экономики по причинам национальной безопасности, суверенитета и культуры.
Таблица 9.
Цели контроля над движением капитала: историческая
ретроспектива.
Источник: составлено по Neely Christopher J. An Introduction to
Capital Controls. Review №6, Federal Reserve Bank of St. Louis, 1999. Цели контроля Направление контроля Примеры Комментарии Увеличение государственных доходов/фи-нансирование военных расходов Отток капитала Страны, участвовавших в
конфликтах Первой и Второй мировых войн Контроль над оттоком капитала позволяет стране снизить внутренние процентные ставки при высокой инфляции и фиксированном валютном курсе Финансовая репрессия Отток капитала Некоторые развивающиеся страны Правительства, использующие средства финансовой системы для стимулирования роста приоритетных отраслей экономики, прибегают к контролю над движением капитала, чтобы предотвратить его отток в поисках более высоких доходов Корректировка дефицита платежного баланса Отток капитала Американский
налог по выравниванию процентных ставок, 1963-74 гг. Контроль над потоком капитала из страны снизит спрос на иностранные активы без рестриктивной денежно- кредитной политики или девальвации. Корректировка избытка платежного баланса Приток капитала Немецкая схема Бардепота, 197274 гг. Контроль над притоком капитала уменьшает спрос нерезидентов на внутренние активы без экспансионистской денежно-кредитной политики или ревальвации. Снижение волатильности иностранных инвестиций Приток капитала Чили, 1991-98 гг. Уменьшается приток тех видов инвестиций, которые первыми покинут страну в ходе кризиса. Это позволяет достичь повышенной макроэкономической стабильности. Предотвращен ие финансовой дестабилизаци и Приток капитала Чили, 1991-98 гг. Посредством контроля над движением капитала регулируется объем и структура иностранных инвестиций, что укрепляет внутреннюю финансовую систему. Достижение устойчивости реального валютного курса Приток капитала Чили, 1991-98 гг. Ограничение притока капитала и, как следствие, стабильный реальный валютный курс, позволяют избежать расширения денежного предложения и инфляции. Ограничение зарубежной собственности на внутренние активы Приток капитала Двадцать седьмая статья мексиканской конституции Иностранная собственность на такие виды внутренних активов как природные ресурсы вызывает общественно-политическое напряжение. Необходимост ь увеличения внутренних капиталовложе ний Отток капитала Россия Борьба с бегством капитала, в конечном счете, должна приводить к росту внутренних инвестиций. Защита внутреннего финансового сектора Приток и отток капитала Большинство развивающихся стран Временный протекционизм необходим для защиты от иностранной конкуренции на период становления национальных институтов и развития рынка.
.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "Другие цели контроля над движением капитала"
  1. 4.3. Этика и культура в предпринимательстве
    другие факторы культурной среды. Руководитель должен знать, представляют ли его деловые партнеры семейные компании или же он будет иметь дело с менеджерами, представляющими корпоративное предпринимательство. Не менее важно исследовать социальную стратификацию населения, чтобы определить, существует ли заметная разница между высшими, средними и низшими классами и каково их отношение к
  2. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
    другие отрасли из сельс кого хозяйства изъято более 200 млрд деноминированных рублей. Для вывода сельского хозяйства из жестких тисков ценового диспаритета необходимо активное государственное вмешатель ство в формирование цен, их регулирование. Федеральным зако ном О государственном регулировании агропромышленного про изводства определено: основой экономических отношений на рынке
  3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ
    другие административные инструменты государственного регулирования внешней торговли - лицензирование, экспортный контроль. Лицензирование, т.е. выдача разрешений (лицензией) на осуществление внешнеторговой деятель-ности ее субъектам, производится соответствующими органами ис-полнительной власти РФ. Оно имеет своей целью обеспечить со-блюдение хозяйствующими субъектами-экспортерами
  4. 16.3 Организационная структура управления предприятием
    другие звенья аппарата управления, а отношения между ними поддерживаются благодаря связям, которые принято подразделять на горизонтальные и вертикальные. Горизонтальные связи носят ха рактер согласования и являются, как правило, одноуровневыми. Вертикальные связи - это связи подчинения, и необходимость в них возникает при иерархичности управления, т.е. при наличии не скольких уровней управления.
  5. 31.2. Страховые рынки в глобальном масштабе и региональном разрезе
    другие фондовые рынки. Для повышения уровня конкурентоспособности многие китайские страховые компании также создают альянсы, вступают в партнерские отно шения с иностранными компаниями, рассчитывая таким путем повысить качество управления, оптимизировать бизнес-процессы, освоить новые технологии, в частности, онлайновых продаж. Процесс создания единого страхового поля в Восточноазиатском реги оне
  6. Кредитная система
    другие кредитные учреждения. Различные формы, которые принимает выдача средств в ссуду и их последующее обращение на кредитном рынке, принято называть кредитными инструментами. Кредитные инструменты - это разновидности ссуд и займов и связанных с ними кредитных обязательств. Они могут выступать в виде векселей, облигаций, кредитных сертификатов и т.д. Кредит представляет собой необходимый
  7. Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
    другие ценности юридических и физических лиц и размещают их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности, а также осуществлять расчетные и другие банковские операции. Кредитные учреждения - это юридические лица, не являющиеся банками, с установленным размером уставного фонда, которым по лицензии ЦБ РФ предоставляется право осуществлять отдельные банковские операции, за
  8. 8.2 Функции финансов
    другие утверждают, что финансам присущи такие функции, как стимулирующая, регулирующая, накопительная, производственная и т.д. Многие экономисты считают, что финансы выполняют две основные функции: распределительную; контрольную. Распределительная функция финансов связана с распределением стоимости произведенного общественного продукта, формированием у субъектов хозяйственной жизни доходов и
  9. 2.3. Рынок как необходимое условие товарного хозяйства
    другие представляют его как лместо встречи продавца и покупателя, третьи трактуют рынок как лсовокупность отношений купли-продажи и т.п. Эта многоголосица запутывает читателей, снижает эффективность экономических исследований и дезориентирует практику управления бизнесом. Попробуйте просчитать объем лмеханизма (объем рынка - с необходимостью чего сталкивается каждый предприниматель), или
  10. ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
    другие компании, долгосрочные ценные бумаги, расходы будущих периодов и различные другие активы. Акциз - вид косвенного налога, взимаемого в цене товаров. Акцизы были широко распространены уже в XIX веке. Развитие акцизного обложения привело к появлению универсального акциза в виде налога с оборота, налога с продаж, налога на добавленную стоимость. Различают индивидуальные акцизы (по отдельным