| Джене Сицилиано. Финансы для нефинансовых менеджеров, 2005 |
Первый выпуск акций - рай или ад? |
Как мы уже заметили, лгоршок золота у конца радуги - цель долгосрочной стратегии предпринимателя, который не хочет руководить компанией до конца своей трудовой жизни - продать ее за большие деньги и удалиться на пляжи Таити или поле для гольфа во Флориде. Хотя к этому ведет несколько путей, продажа компании широкому кругу инвесторов путем выпуска публичных акций обычно приносит продавцу самое большое вознаграждение. Первый раз, когда компания продает свои акции на открытом рынке, называется первым выпуском акций (ПВО). Так что для классического предпринимателя ПВО - основная стратегия выхода.
К несчастью для предпринимателя, мечтающего о пляже, ПВО значит не просто продать все акции и удалиться с полным мешком денег. Правительство США, в лице Комиссии по ценным бумагам и биржам (КЦБ, Securities and Exchange Commission, SEC), давно находит эту идею плохой, так как слишком много собственников продавали опрометчивым инвесторам котов в мешке, а последние слишком поздно обнаруживали, что их акции не стоят уплаченного за них. Сейчас все собственники, включая профессиональных инвесторов, остаются собственниками после ПВО и их состояния растут и уменьшаются вместе с ценой открытых акций, обеспечивая заинтересованность каждого в одной цели - постоянном повышении цены.
чивших поддержку профессиональных инвесторов, вряд ли будут достаточно хороши для осуществления ПВО - реальные цифры обескураживают еще больше. А из тех, кому это удается, многие покажут не такие блестящие результаты, как они предсказывали в своих объявлениях о ПВО. Рыночная цена некоторых акций окажется ниже цены ПВО, в то время как другие будут томиться со средними прибылями и как бы исчезнут в тумане, так и не оказав значительного воздействия на рынок.
Все же живительная перспектива выигрыша в этой захватывающей игре даст надежду собственникам компании. На этом пути им помогают тренеры и советники, инвесторы, консультанты, бухгалтеры, адвокаты и многие другие - потому что каждый хочет играть в большую игру. И каждый верит, что это может случиться с ним - и никто не может быть уверенным, пока не попробует.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "Первый выпуск акций - рай или ад?" |
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
первый, и пара метры состояния этих блоков взаимозависимы. Механизм государ ственного регулирования должен учитывать эту взаимосвязь. Основная цель государственного регулирования денежного обращения состоит в обеспечении хозяйственного оборота соци альных процессов денежными ресурсами, в недопущении разви тия инфляционных процессов, расширения бартерных связей. Механизм регулирования базируется
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
первый этап приватизации предполагал главным обра зом бесплатную (с помощью ваучера) или на льготных условиях раздачу государственного и муниципального имущества, то вто рой этап предполагает продажу акций за деньги (табл. 6.3). При чем предусматриваются различные варианты продаж: аукционная продажа, передача пакетов акций в залог и доверительное управ ление, использование конвертируемых
- 1.1 Цель создания и функционирования предприятия
первый взгляд кажутся очень простыми. Однако только глубокое изучение каждого из них, проводимые исследования и наблюдения позволят сделать правиль ный выбор для организации нового собственного дела. Перед началом собственного дела следует выполнить так назы ваемую маркетинговую разведку, т.е. найти свою рыночную нишу. При этом следует обратить внимание на ряд условий: ж политические факторы -
- 17.1 Факторы, влияющие на реструктуризацию
первый план выдвигаются критерии конкурентоспособности. Конкурентные преимущества предприятий или организаций обес печивают не разовую максимальную прибыль, а оптимальный доход в среднесрочной и долгосрочной перспективе. На рынке произво димой продукции выживает тот, у кого больше конкурентных пре-имуществ, а не тог, у кого максимальная прибыль. Основной зада чей реструктуризации в этих условиях
- 11.3. Формы и схемы участия малого предпринимательства в международном бизнесе в условиях новой конкуренции
первый взгляд близка по форме и сути внутренней, однако эти операции отличаются своим про исхождением и более высоким уровнем риска, так как их осуществляют компании-посредники, которые берут на себя непосредственное руковод ство малым предприятием и поэтому влияют на деловую и управленче скую стратегию венчурной сети. Создание эффективного партнерства малых инновационных предпри-ятий, крупных
- Сущность денег и их эволюция
первый класс денег Натуральные (вещественные) деньги принадлежат к первому, докапиталистическому периоду товарно-денежных отношений. Он охватывает огромный исторический отрезок времени, начинается с возникновения обмена в далеко отстоящие эпохи и завершается становлением капитализма как хозяйственного уклада в передовых по тому времени странах Европы в ХVII - XVIII веках. Этому периоду
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
выпуска государственных ценных бумаг и погашения государственного долга с учетом их воздействия на состояние банковской системы и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики. Банк России осуществляет обслуживание государственного внутреннего долга РФ. Его полномочия в этой сфере определяются федеральным законодательством и прежде всего Законом РФ О государственном внутреннем
- Основные даты в истории John Deere
первый торго вый филиал компании Deere, Mansur & Со. в Канзас-Сити. Этот частично независимый дистрибьютор продукции Deere & Company в определенном географическом регионе стал предком нынешних торговых филиалов компании, специализирующихся на фермерском и промышленном оборудовании, а также прообразом разделения на геогра-фические зоны. 1877 В Молине для производства зерновых сеялок откры вается
- 3.3.4 Первичный РЦБ
первый поступает ежегодно большое количество выпусков ценных бумаг. В то же время в стоимостном выражении биржевой рынок может быть больше, чем первичный, так как на бирже сосредоточено много дорогих фондовых ценностей. Кроме того, частые спекуляции, бумы и инфляции подталкивают к росту стоимости
- 3.6.4 Операции коммерческих банков
выпуска акций банка, а также за счет его прибыли. Резервный фонд банка и размер обязательных отчислений от прибыли определяются Уставом банка и общим собранием акционеров. Эти средства предназначены для покрытия возможных убытков банка и других непредвиденных расходов, связанных с обеспечением обязательств банка. Нераспределенная прибыль - это часть прибыли, оставшаяся после выплаты дивидендов и
|
Финансы