Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
Бокова И.В., Дядичко С.П., Крымова И.П., Мусина Л.А., Резник И. А. . Финансы и кредит: Краткий курс лекций, 2004

3.3.4 Первичный РЦБ

Итак, как говорилось выше, существуют три основных рынка ценных бумаг: первичный, вторичный и внебиржевой (уличный).
Первичный рынок - рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику.
В качестве эмитентов на первичном рынке могут выступать корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты. Значение этих групп эмитентов на рынке определяется состоянием экономики в стране и общим уровнем ее развития. Хронические дефициты государственных бюджетов большинства стран обуславливают преобладающую роль государства на рынке ценных бумаг.
Покупателями ценных бумаг могут являться индивидуальные и институциональные инвесторы. При этом соотношение между ними зависит как от уровня развития экономики, уровня сбережений, так и от состояния кредитной системы. В развитых странах на рынке ценных бумаг преобладают институциональные инвесторы. Это коммерческие банки, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, взаимные фонды и т. д.
Размещение ценных бумаг на первичном рынке осуществляется в двух формах:
путем прямого обращения к инвесторам;
через посредника.
Первичный оборот обладает собственными методами торговли ценными бумагами. Наиболее распространенными являются так называемые андерайтинг, публичное и прямое размещение, а также конкурентные торги, позволяющие осуществлять прямую связь между эмитентом ценных бумаг и их покупателем. Единственным организующим посредником здесь выступают инвестиционные банки. Эти методы нашли широкое применение в США, Канаде, Англии.
Первичный рынок, обладающий собственными методами размещения, представляет собой самостоятельный, довольно сложный и разветвленных механизм. Однако этот механизм не имеет собственного определенного места торговли ценными бумагами в отличии от биржи. Особенность первичного рынка заключается также в том, что он пропускает через себя новые выпуски акций и облигаций, которые затем при их последующей покупке и перекупке уходят на фондовую биржу. Но подавляющая часть новых облигаций не возвращается на биржу и находится в руках (активах) кредитно-финансовых институтов.
Основная роль первичного рынка связана с торговлей облигациями, однако на нем продаются и акции. В этих случаях посредничество берут на себя, как правило, инвестиционные банки, банкирские дома и специализированные брокерские и дилерские фирмы. Оценивая
количественное и стоимостное соотношение первичного и биржевого рынков, можно высказать следующее предположение. В количественном отношении первичный рынок больше биржевого, поскольку на первый поступает ежегодно большое количество выпусков ценных бумаг. В то же время в стоимостном выражении биржевой рынок может быть больше, чем первичный, так как на бирже сосредоточено много дорогих фондовых ценностей. Кроме того, частые спекуляции, бумы и инфляции подталкивают к росту стоимости акций.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "3.3.4 Первичный РЦБ"
  1. 3.3 Рынок ценных бумаг Рекомендации для студентов:
    первичный РЦБ; фондовые биржи; Внебиржевой оборот
  2. 3.3.1 Рынок ценных бумаг, его структура
    Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой часть финансового рынка, при этом он отличается от других видов рынка, прежде всего, спецификой товара. Ценная бумага - товар особого рода. Она одновременно и титул собственности, и долговое обязательство, право на получение дохода и обязательство выплачивать доход. Ценная бумага - товар, который не имея собственной стоимости (стоимость
  3. 3.3.6 Внебиржевой оборот рынка ценных бумаг
    первичного РЦБ; охарактеризуйте деятельность вторичного РЦБ; 8) какую процедуру проходит ценная бумага, попадая на фондовую биржу? 9) охарактеризуйте деятельность внебиржевого РЦБ; 10) в чём проявляется особенность российского
  4. VIII КЛАССИФИКАЦИЯ ПРЕСТУПЛЕНИЙ
    первичной философии нарождающихся обществ. Нынешний просвещенный век, по-видимому, возвращает нам эти понятия еще более устоявшимися и выдержавшими испытание временем. Они прошли проверку на прочность в результате точного научного исследования, тысячи неудачных опытов и преодоления столь же многочисленных препятствий. По логике вещей нам следовало бы изучить и классифицировать все известные виды
  5. IX О ЧЕСТИ
    первичную цель преследовали при создании общества, и она всегда постулируется в качестве основополагающей искренне или для отвода глаз во всех, даже самых деспотичных, кодексах. Установление более тесных связей между людьми, успехи в их познаниях породили бесконечное разнообразие взаимных отношений и потребностей, которые всегда выходили за рамки во> можностей любого кодекса предусмотреть их
  6. 10.4. ОСНОВЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ
    первичными сметными документами и составляются на отдельные виды работ и затрат по зданиям и сооружениям или по общеплощадочным работам на основе объемов, определившихся при разработке рабочей документации (РД), рабочих чертежей. Локальные сметные расчеты составляются в случаях, когда объемы работ и размеры затрат окончательно не определены и подлежат уточнению на основании РД, или в случаях,
  7. 12.1. РОЛЬ СЫРЬЕВЫХ И ТОПЛИВНО-ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ В ЭКОНОМИКЕ СТРАНЫ
    первичных топливно-энергетических ресурсов, их преобразование и доставку потребителям в удобной для использования форме. О производственных возможностях этого комплекса свидетельствуют данные, приведенные в табл. 12.1. Таблица 12.1 Вид ТЭР Годы 1970 1980 1990 1998 2000 2002 Электроэнергия, млрд кВт Х ч 470 805 1082 877 878 891 Нефть, включая газовый конденсат, млн т 285 574 516 303 324 380
  8. 12.4. ТОПЛИВНО-ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ БАЛАНС, ЕГО СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
    первичныхэнергоресурсов вдинамике 2. За последние 30 лет улучшилась структура производства первичных энергоресурсов в динамике (табл. 12.3). Таблица 12.3 Виды первичных 1970 г. 198()г. 1990 г. 2000 г. 2оо Т. энергоресурсов т % т % т % т % т % усл. усл. усл. усл. усл. топя. топл. топл. топл. топл. Всего 801 100 1423 100 1857 100 1418 100 15 15 100 В том числе: нефть,
  9. 12.5. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЦИОНАЛЬНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СЫРЬЕВЫХ И ТОПЛИВНО-ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ
    первичной обработки сырья, которые имеют свои особенности в каждой отрасли про-мышленности К числу основных видов первичной обработки сырья относятся: обогащение сырья (руды в черной и цветной металлургии, уголь в коксохимическом производстве); предварительная очистка и стандартизация сырья (хлопок, шерсть в текстильной промышленности); консервирование (мясо, рыба, плоды, овощи в пищевой
  10. 17.5. ПРИМЕР АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
    первичных документов В свою очередь, наличие или отсутствие до-ступа к тому или иному виду информации сказывается на возможно-стях и. качественных характеристиках проводимого анализа На основе имеющейся информации в табл. 17 -1 и ряда других данных выполним анализ финансового состояния предприятия по рассмотренной ранее методике.? Таблица 17.1 Аналитический баланс предприятия (тыс. руб.)