| Бокова И.В., Дядичко С.П., Крымова И.П., Мусина Л.А.,
Резник И. А. . Финансы и кредит: Краткий курс лекций, 2004 |
3.3.4 Первичный РЦБ |
Итак, как говорилось выше, существуют три основных рынка ценных бумаг: первичный, вторичный и внебиржевой (уличный).
Первичный рынок - рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику.
В качестве эмитентов на первичном рынке могут выступать корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты. Значение этих групп эмитентов на рынке определяется состоянием экономики в стране и общим уровнем ее развития. Хронические дефициты государственных бюджетов большинства стран обуславливают преобладающую роль государства на рынке ценных бумаг.
Покупателями ценных бумаг могут являться индивидуальные и институциональные инвесторы. При этом соотношение между ними зависит как от уровня развития экономики, уровня сбережений, так и от состояния кредитной системы. В развитых странах на рынке ценных бумаг преобладают институциональные инвесторы. Это коммерческие банки, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, взаимные фонды и т. д.
Размещение ценных бумаг на первичном рынке осуществляется в двух формах:
путем прямого обращения к инвесторам;
через посредника.
Первичный оборот обладает собственными методами торговли ценными бумагами. Наиболее распространенными являются так называемые андерайтинг, публичное и прямое размещение, а также конкурентные торги, позволяющие осуществлять прямую связь между эмитентом ценных бумаг и их покупателем. Единственным организующим посредником здесь выступают инвестиционные банки. Эти методы нашли широкое применение в США, Канаде, Англии.
Первичный рынок, обладающий собственными методами размещения, представляет собой самостоятельный, довольно сложный и разветвленных механизм. Однако этот механизм не имеет собственного определенного места торговли ценными бумагами в отличии от биржи. Особенность первичного рынка заключается также в том, что он пропускает через себя новые выпуски акций и облигаций, которые затем при их последующей покупке и перекупке уходят на фондовую биржу. Но подавляющая часть новых облигаций не возвращается на биржу и находится в руках (активах) кредитно-финансовых институтов.
Основная роль первичного рынка связана с торговлей облигациями,
однако на нем продаются и акции. В этих случаях посредничество берут на
себя, как правило, инвестиционные банки, банкирские дома и
специализированные брокерские и дилерские фирмы. Оценивая
количественное и стоимостное соотношение первичного и биржевого рынков, можно высказать следующее предположение. В количественном отношении первичный рынок больше биржевого, поскольку на первый поступает ежегодно большое количество выпусков ценных бумаг. В то же время в стоимостном выражении биржевой рынок может быть больше, чем первичный, так как на бирже сосредоточено много дорогих фондовых ценностей. Кроме того, частые спекуляции, бумы и инфляции подталкивают к росту стоимости акций.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "3.3.4 Первичный РЦБ" |
- 3.3 Рынок ценных бумаг Рекомендации для студентов:
первичный РЦБ; фондовые биржи; Внебиржевой оборот
- 3.3.1 Рынок ценных бумаг, его структура
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой часть финансового рынка, при этом он отличается от других видов рынка, прежде всего, спецификой товара. Ценная бумага - товар особого рода. Она одновременно и титул собственности, и долговое обязательство, право на получение дохода и обязательство выплачивать доход. Ценная бумага - товар, который не имея собственной стоимости (стоимость
- 3.3.6 Внебиржевой оборот рынка ценных бумаг
первичного РЦБ; охарактеризуйте деятельность вторичного РЦБ; 8) какую процедуру проходит ценная бумага, попадая на фондовую биржу? 9) охарактеризуйте деятельность внебиржевого РЦБ; 10) в чём проявляется особенность российского
- VIII КЛАССИФИКАЦИЯ ПРЕСТУПЛЕНИЙ
первичной философии нарождающихся обществ. Нынешний просвещенный век, по-видимому, возвращает нам эти понятия еще более устоявшимися и выдержавшими испытание временем. Они прошли проверку на прочность в результате точного научного исследования, тысячи неудачных опытов и преодоления столь же многочисленных препятствий. По логике вещей нам следовало бы изучить и классифицировать все известные виды
- IX О ЧЕСТИ
первичную цель преследовали при создании общества, и она всегда постулируется в качестве основополагающей искренне или для отвода глаз во всех, даже самых деспотичных, кодексах. Установление более тесных связей между людьми, успехи в их познаниях породили бесконечное разнообразие взаимных отношений и потребностей, которые всегда выходили за рамки во> можностей любого кодекса предусмотреть их
- 10.4. ОСНОВЫ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ
первичными сметными документами и составляются на отдельные виды работ и затрат по зданиям и сооружениям или по общеплощадочным работам на основе объемов, определившихся при разработке рабочей документации (РД), рабочих чертежей. Локальные сметные расчеты составляются в случаях, когда объемы работ и размеры затрат окончательно не определены и подлежат уточнению на основании РД, или в случаях,
- 12.1. РОЛЬ СЫРЬЕВЫХ И ТОПЛИВНО-ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ В ЭКОНОМИКЕ СТРАНЫ
первичных топливно-энергетических ресурсов, их преобразование и доставку потребителям в удобной для использования форме. О производственных возможностях этого комплекса свидетельствуют данные, приведенные в табл. 12.1. Таблица 12.1 Вид ТЭР Годы 1970 1980 1990 1998 2000 2002 Электроэнергия, млрд кВт Х ч 470 805 1082 877 878 891 Нефть, включая газовый конденсат, млн т 285 574 516 303 324 380
- 12.4. ТОПЛИВНО-ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ БАЛАНС, ЕГО СУЩНОСТЬ, СТРУКТУРА И ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
первичныхэнергоресурсов вдинамике 2. За последние 30 лет улучшилась структура производства первичных энергоресурсов в динамике (табл. 12.3). Таблица 12.3 Виды первичных 1970 г. 198()г. 1990 г. 2000 г. 2оо Т. энергоресурсов т % т % т % т % т % усл. усл. усл. усл. усл. топя. топл. топл. топл. топл. Всего 801 100 1423 100 1857 100 1418 100 15 15 100 В том числе: нефть,
- 12.5. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЦИОНАЛЬНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СЫРЬЕВЫХ И ТОПЛИВНО-ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ
первичной обработки сырья, которые имеют свои особенности в каждой отрасли про-мышленности К числу основных видов первичной обработки сырья относятся: обогащение сырья (руды в черной и цветной металлургии, уголь в коксохимическом производстве); предварительная очистка и стандартизация сырья (хлопок, шерсть в текстильной промышленности); консервирование (мясо, рыба, плоды, овощи в пищевой
- 17.5. ПРИМЕР АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
первичных документов В свою очередь, наличие или отсутствие до-ступа к тому или иному виду информации сказывается на возможно-стях и. качественных характеристиках проводимого анализа На основе имеющейся информации в табл. 17 -1 и ряда других данных выполним анализ финансового состояния предприятия по рассмотренной ранее методике.? Таблица 17.1 Аналитический баланс предприятия (тыс. руб.)
|
Финансы