Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы
| Джонс Эрнест. Деловые финансы: Пер. с англ. - М.: ЗАО Олимп- Бизнес,1998. - 416 е.: ил., 1998 | |
ОТЧЕТ о ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ |
|
|
Существует множество способов организации информации. Например, показывая изменения величины инвестиций и источников их финансирования в отчете о движении денежных средств, мы как раз стремимся к такой организации данных, которая открывала бы перед нами наиболее осмысленную картину. В качестве иллюстрации воспользуемся табл. 12.4, в которой показаны балансы компании с ограниченной ответственностью В за текущий и за прошлый годы. Если вы затем посмотрите на табл. 12.5, то увидите, что различие между ними представлено в форме отчета о движении денежных средств. Такая реорганизация баланса дает нам возможность увидеть, что за текущий год масса денежных средств, которые предприятие может инвестировать, возросла до 170 тыс. ф.ст. благодаря следующим источникам: внутренние источники, то есть основная деятельность предприятия (в том числе нераспределенная прибыль и амортизация) - 90 тыс. ф.ст. внешние источники (новые выпуски акций предприятия и новые займы на общую сумму 70 тыс. ф.ст. плюс продажа инвестиций на 10 тыс. ф.ст.) - в общей сложности 80 тыс.ф.ст. Мы можем также увидеть, как эти деньги были инвестированы в основные средства (120 тыс. ф.ст.) и в оборотный капитал (70 тыс. ф.ст.), так что совокупные инвестиции составили 190 тыс. ф.ст. Это означает, что часть инвестиций финансировалась за счет сокращения на 20 тыс. ф.ст. кассо- Таблица 12.4. Компания В: баланс на 31 декабря (в ф.ст.) Прошлый год Текущий год Основные средства: 120 ООО Земля и здания 170 ООО Производственные помещения 210 ООО 90 ООО и оборудование 110 000 280 000 170 000 Инвестиции 160 000 Оборотный капитал: Оборотные активы: 90 000 Запасы 150 000 120 000 Дебиторская задолженность 160 000 40 000 Кассовые и банковские остатки 20 000 250 000 330 000 Минус: Текущие обязательства: 150 000 100 000 Кредиторская задолженность 130 000 200 000 530 000 640 000 Источники финансирования: 300 000 Акционерный капитал 350 000 160 000 Счет прибылей и убытков 200 000 70 000 Займы 90 000 530 000 640 000 Примечание: амортизация производственных помещений и оборудования составила 50 000 ф.ст. в год. вых и банковских остатков, и эта часть называется отрицательным потоком денежных средств. Вот чем объясняется сокращение остатков денежных средств в балансе с 40 тыс. до 20 тыс. ф.ст. Кроме того, из табл. 12.5 видно, что сумма денег, инвес-тированная в такие объекты, как производственные помещения и оборудование, офисное оборудование, транспортные средства и прочее, не идет ни в какое сравнение с отчислениями на амортизацию. Сам по себе этот факт, возможно, не очень важен, но если бы нам удалось проследить ситуа- Таблица 12.5. Компания В: отчет о движении денежных средств (в ф.ст.) Источники средств: Нераспределенная прибыль Плюс. Амортизация Акционерный капитал Заемный капитал Продажа инвестиций Промежуточный итог А Использование средств: Приобретение основных средств: Земля и здания Производственные помещения и оборудование 40 ООО 50 ООО 90 ООО 50 ООО 20 000 10 000 170 000 50 000 70 000 120 000 Движение оборотного капитала: Источ- Исполь- ники зование Запасы Дебиторская задолженность Кредиторская задолженность 60 000 40 000 30 000 30 000 100 000 70 000 190 000 20 000 (А - В) Промежуточный итог В Отрицательный поток денежных средств цню за многие годы, то у нас мог бы возникнуть вопрос, удерживается ли предприятие на требуемом уровне инвестиций. В конце концов, поскольку амортизация основывается на исторической стоимости основных средств, то можно было бы ожидать более крупных инвестиций в эти объекты, так что инвестируемые суммы фактически превышали бы амортизацию в долгосрочной перспективе, если принять во внимание новые технологии, расширение производства и ценовые поправки на инфляцию. Из отчета о движении денежных средств в табл. 12.5 мы также видим прирост инвестиций в оборотный капитал. И вновь после реорганизации этой информации нам становится ясно, что больше средств вложено в запасы и дебиторскую задолженность и что предприятие в какой-то степени финансируется за счет увеличения кредиторской задолженности, то есть времени, которое уходит у него на оплату счетов. Опять-таки сама по себе эта информация не является убедительным доказательством того, что дела на предприятии идут хорошо или плохо, но она побуждает нас к дальнейшим вопросам. Например, было ли запланировано подобное увеличение инвестиций в оборотный капитал? Были ли мы намерены вкладывать деньги в эти сферы, или так получилось случайно? Вызвано ли это инфляцией или увеличением объема продаж? В конце концов, если растут продажи, предприятие вполне может позволить себе держать больше запасов и финансировать более крупную дебиторскую задолженность, или счета к получению. Инфляция также может породить потребность в наращивании инвестиций, как мы увидим во второй части этой главы. Все эти вопросы возникают после того, как мы перестраиваем информацию подобным образом. Однако отчет о движении денежных средств говорит нам не только о том, откуда поступают деньги и куда они инвестируются. Из него становится ясно, как живет предприятие: по средствам или не по средствам. В табл. 12.5 мы видим, что предприятие получило 90 тыс. ф.ст. за счет основной деятельности (прибыль и амортизация) и 80 тыс. ф.ст. от выпуска акций, займов и продажи инвестиций, то есть в общей сложности - 170 тыс. ф.ст. Однако оно инвестировало 190 тыс. ф.ст. (120 тыс. ф.ст. в основные средства и 70 тыс. ф.ст. в оборотный капитал). Таким образом, оно жило не по средствам, перерасходовав 20 тыс. ф.ст., и это привело к сокращению кассовых и банковских остатков на эту сумму. Конечно, может быть, в этом нет ничего страшного или катастрофического, однако этот факт порождает дальнейшие вопросы о последствиях такого сокращения ликвидных активов предприятия. Но если бы возникла обратная ситуация и предприятие инвестировало меньше средств, чем получило, то возник бы вопрос - а что оно делает с этим излишком капитала? Конечно, организация информации не дает нам готовых ответов, но она помогает ставить более толковые вопросы. Таким образом, мы должны понять, что для успешной интерпретации информации ее важно правильно организовать. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "ОТЧЕТ о ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ" |
|
|