Ваш брат на свое десятилетие получает сберегательную облигацию на сумму 100 долл., срок погашения которой наступает через пять лет. По этому типу облигаций ничего не выплачивается вплоть до наступления срока погашения. Подсчитывая полученные надень рождения "богатства", он считает, что эта облигация уже принесла ему 100 долл. Сколько она действительно стоит, если ставка дисконта составляет 8% годовых и срок погашения наступит не раньше, чем через пять лет? Как бы вы могли объяснить своему брату его ошибку?
Мы ищем приведенную стоимость 100 долл., которые будут получены через пять лет при ставке дисконта 8% годовых. Существует несколько способов, пользуясь которыми мы можем это подсчитать. Формула следующая:
РУ=100 долл./1,085
На обычном калькуляторе мы могли бы найти эту приведенную стоимость, разделив 100 на 1,08 пять раз и получив при этом 68. На финансовом калькуляторе (подобном тому, что изображен на рис, 4.3), мы могли бы ввести значения для п, и FV, а затем подсчитать приведенную стоимость, нажав кнопку PV. Мы также могли бы воспользоваться коэффициентом приведенной стоимости 1 доллара, взятым из табл. 4.4. Ячейка таблицы, соответствующая процентной ставке 8% и 5 периодам, имеет значение 0,6806. Умножим этот коэффициент на 100 долл. и найдем, что приведенная стоимость равняется 68 долл. Разъяснить ситуацию вашему брату - задача не из легких. Возможно, для этого лучше использовать концепцию будущей стоимости. Вы могли бы объяснить ему, что сегодня его сберегательная облигация стоит всего 68 долл., потому что все, что ему нужно сделать для того, чтобы через пять лет получить 100 долл. - это положить 68 долл. на сберегательный счет, по которому выплачивается процентная ставка в размере 8% годовых.
Контрольный вопрос 4.4
Какова приведенная стоимость 100 долл., которые будут получены через четыре года при ставке дисконтирования 6% годовых?
|
- 11.1. ОТ ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА К БРЕТГОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЕ
когда денежные знаки (франк, марки, лиры, рубли и т.д.) стран находили свое выражение в определен ном количестве золота. Это значит, что деньги любой страны, придерживающейся золотого стандарта, представлены в виде золотых монет, и единственное различие между, например, ан глийскими и французскими деньгами проявляется в символах, изображенных на этих монетах. Соотношение между этими мо нетами
- 6-2. Количественная теория денег
когда разбирали систему национальных счетов: Y - реальный ВНП, Р - дефлятор ВНП, a PY - номинальный ВНП. Теперь уравнение количественной теории может быть записано в следующем виде: деньги х скорость обращения = цена х объем производства. М х У - Р х Y. Поскольку Y - это также общий доход, то в данной интерпрета ции уравнения количественной теории денег получила название скорости обращения денег
- 12-3. Заключение: формирование экономической политики в нестабильном мире
когда экономические модели станут более совершенными. Кто-то должен консультировать политических деятелей сегодня, и эта трудная задача выпадает на долю экономистов. о Критику политики, приведшей к высокому бюджетному дефициту в 80-х гг. см. в: Friedman В. Day of Reckoning: The Consequences of American Economic Policy Under Reagan and After ( NY:Random House, 1988). Участие экономистов в
- Глава 8. Теории мирохозяйственных связей и экономическая геополитика
когда. Конгресс США запретил продавать Китаю противокорабельные ракет Мокит под предлогом, что в Китае нарушаются права человека. Принято решение палаты представителей Конгресса США о прекращении России финансовой помощи в размере 190 млн долл. В итоге торговля оружием стала монополией Вашингтона. В 1998 г. США продали оружие другим странам на 21 млрд долл., РФ - только на 2,5 млрд долл. В
- 4.2. Инновации как фактор экономического процветания западных стран
когда началось развитие Манчестера, Ливерпуля, Бирмингема, Лидса и др. Англия превратилась в лстрану городов и фабричных по-селков. Инновации через расширение внешней торговли сопровождали: Появление и освоение пользующихся спросом продуктов, не имеющих мировых аналогов. Открытие и освоение новых морских путей, что привело к возникновению мирового рынка. Следуя правилу луспех приходит к
- Словарь
когда основной должник перестает нести ответственность по векселю. А. производится путем простого подписания на лицевой стороне векселя или на добавочном листе - алонже. А. увеличивает надежность векселя и тем самым способствует вексельному обращению. Аванс - (от франц. avance, англ. advance) - денежная сумма или иная имущественная ценность, выдаваемая в счет предстоящих платежей в соответствии с
- 24.4. Оптимальные стратегии поведения на рынке ценных бумаг
когда инвестор считает, что курсы конкретной акции должны в дальнейшем падать. Для извлечения прибыли в указанной ситуации инвестору необходимо заранее одолжить на стороне акции (например, под залог), для которых им прогнозируется падение курса. Взяв акции, нужно сразу же их продать по высокому курсу. Когда прогнозы инвестора сбудутся и цена взятых взаймы акций действительно упадет, нужно купить
- Опыт Ноте Depot
когда речь заходит о даль нейшем обслуживании, многие предпочитают иметь дело с местными дилерами, чтобы не беспокоиться о точности работы механизмов, ожидаемой от покупки такого рода. В John Deere приступили к обсуждению плана Что, если?. Первоочередная цель компании заключалась в до стижении массовой представленности в розничной торго вой сети с одновременным усилением дилерской базы. Если
- Обслуживание тех, кто работает на земле
когда компания приобрела существующую компанию по ландшафтному дизайну McGinnis Farms. Оно быстро расширялось, покупая другие компании, специализирую-щиеся в таких областях, как ирригация, и в результате ста ло крупнейшим оптовым дистрибьютором в стране. Орга низации принадлежат более 200 филиалов в 39 штатах США и в Онтарио, Канада. В качестве оптового торговца John Deere Landscapes строит
- 2.2.4. Издержки контроля за соблюдением контракта и предупреждения оппортунистического поведения
когда нет третьей стороны, способной гарантировать его исполнение, то можно выделить четыре идеальных механизма защиты контракта: лзаложник (hostage), обеспечение (collateral), самовыполняюще еся соглашение (self-enforcing agreement) и, наконец, эмоциональ ное и психологическое объединение сторон (emotional union), при котором ни одна из сторон не может отделить свои интересы от интересов
|
Финансы