Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Н.Грегори Мэнкью. МАКРОЭКОНОМИКА, 1994 | |
6-2. Количественная теория денег |
|
| 24 Глав аб. Инфляция Дав определение деньгам и описав как регулируется и измеряется их количество, мы можем перейти к анализу влияния колебаний денежной массы на экономическое развитие. Для этого необходимо установить связь между показателями количества денег и другими экономическими переменными. Сделки и уравнение количественной теории денег Деньги нужны людям для совершения сделок. Чем больше нужно денег для совершения сделок, тем больше денег находится в обращении. Таким образом, количество денег в экономике тесно связано с количеством долларов, обслуживающих различные операции. Связь между суммой денег и общим объемом сделок отражена в следующем уравнении, получившем название уравнения количественной теории денег: деньги хскорость обращения = цены х сделки, М х V - Р х Т. Рассмотрим теперь каждый из четырех членов данного уравнения. Члены, находящиеся в правой части уравнения, несут в себе информацию о сделках. Через Т обозначено общее число операций за определенный период времени, скажем, за год. Другими словами, Т обозначает, сколько раз в течение года какие-либо лица обмени вают товары или услуги на деньги. Р - цена, по которой совершает ся типичная сделка, - количество передаваемых в ее ходе долла ров. Произведение средней суммы сделки на количество сделок РТ равно числу долларов, обернувшихся в течение года. Члены уравнения, стоящие в левой части, описывают деньги, использованные при совершении сделок. М - количество денег, V называется скоростью обращения денег и характеризует скорость, с которой деньги циркулируют в экономике, т.е. сколько раз за определенный промежуток времени долларовый банкнот переходит из рук в руки. Предположим, например, что в данном году 60 батонов хлеба продаются по цене 50 центов за батон. Тогда Т равняется 60 батонов в год, а Р - 50 центам. Общее число долларов, участвовав ших в сделках, равно: ' . ,? РГ 50 центов/за батон х бОбаггюпов/вгод = 30 дол. в год. Расчет правой стороны уравнения количественной теории денег позволяет получить денежное выражение суммы всех совершенных за год сделок, равной 30 дол. в год. Предположим теперь, что всего в экономике обращается 10 дол. В этом случае мы можем рассчитать скорость обращения денег как: V= РТ/М = (30 дол. в год)/(10дол.) = Зраза 6 год. Это означает, что для того, чтобы в экономике, где обращается 10 дол., за год совершены сделки на сумму 30 дол., необходимо, чтобы каждый доллар за год трижды перешел из рук в руки. Уравнение количественной теории денег, по сути, является тождеством: его выполнение обусловлено самими определениями всех входящих в него переменных. Тем не менее, оно имеет важное значение, так как из него следует, что при изменении одной из переменных одна или более из оставшихся также должны изме- нитьсядля сохранения равенства. Например, если количество денег увеличивается, а скорость их остается неизменной, то должны увеличится либо цена, либо число сделок. 4if V,- t Замена числа сделок на показатель дохода Как правило, экономисты пользуются несколько отличной от приведенной выше модификацией уравнения количественной теории. Сложность применения исходной формы этого уравнения связана с трудностью расчета количества совершенных сделок. Чтобы решить эту проблему, количество совершенных сделок Т заменяют на величину совокупного объема производства Y. Число совершенных сделок и объем производства тесно связаны между собой, так как чем больше товаров и услуг в экономике производится, тем больше их покупается и продается. Но, вместе с тем, это отнюдь не одно и то же. Когда, например, человек продает подержанную машину другому лицу, то они совершают операцию, в которой участвуют деньги, хотя подержан ная машина не входит в состав текущего объема производства. И все же стоимость совершенных сделок примерно пропорциональна? стоимостному объему производства. Если Y обозначает количество произведенной продукции, а Р - цена единицы произведенной продукции, то объем производства в денежном выражении будет равен PY. Мы уже ввели обозначения этих переменных в главе 2, когда разбирали систему национальных счетов: Y - реальный ВНП, Р - дефлятор ВНП, a PY - номинальный ВНП. Теперь уравнение количественной теории может быть записано в следующем виде: деньги х скорость обращения = цена х объем производства. М х У - Р х Y. Поскольку Y - это также общий доход, то в данной интерпрета ции уравнения количественной теории денег получила название скорости обращения денег по отношению к доходам. Скорость обращения денег в форме доходов показывает, в состав дохода скольких владельцев входит за данный промежуток времени один и тот же долларовый банкнот. Эта форма записи уравнения количественной теории наиболее распространена, и дахее мы будем пользоваться ею. Функция спроса на деньги и уравнение количественной теории При анализе влияния денег на экономику часто требуется выразить количество денег через количество товаров и услуг, которые на эти деньги можно приобрести. Это количество выража ется формулой М/Р и получило название реальных запасов денежных средств3. Термин real money balances на русский язык обычно переводится как реальные денежные остатки. Мы используем другой вариант перевода - запасы денежных средств в реальном выражении, ибо под "остатками" в нашей экономической литературе чаще всего подразумевают остаток средств на счете в банке. Поэтому употребление термина денежные Функция спроса на деньги представлена уравнением, выявляющим факторы решений населения относительно запасов денежных средств в реальном выражении на данный момент времени. Простая функция спроса на деньги может быть записана так: (M/P)d = kY, где к - константа. Это уравнение показывает, что спрос на запасы реальных денежных средств пропорционален доходу. Функция спроса на деньги аналогична функции спроса на любое другое благо. В данном случае таким благом являются удобства, связанные с тем, что необходимые для покупок средства находятся под рукой. Так же, как наличие автомобиля облегчает путешествия, хранение богатства в виде денег облегчает соверше ние сделок. Поэтому рост национального дохода ведет с росту спроса на реальные запасы денежных средств точно так же, как он приводит к росту спроса на автомобили. Из функции спроса на деньги мы можем вывести уравнение количественной теории денег. Чтобы сделать это, введем дополни тельное условие равенства спроса на реальные запасы денежных средств (M/P)d их предложению (М/Р). Таким образом: М/Р = kY. Простым преобразованием приведем это уравнение к следующему виду: остатки может создать неверное представление о том, что в М/Р входят лишь средства на текущих счетах; на самом же деле в эту величину включаются наличные деньги и остатки средств на текущих счетах на какой-то момент времени, т.е. запасы денежных средств, находящихся в распоряжении экономических агентов (кроме того, в денежные средства на руках у населения входят и другие компоненты денежной массы, имеющие ликвидность денег, например, дорожные чеки). Опасность неверного представления о содержании термина побуждает нас отказаться от неудачной, на наш взгляд, традиции и использовать термины запасы денежных средств везде, где автор употребляет термины money balances или money holdings. - Прим. ред. М(1/к) = PY, что может быть также записано как: MY = PY, где У = 1/к. Следовательно, используя уравнение количественной теории денег, мы предполагаем, что предложение запасов денег в реальном выражении равно спросу на них, и что спрос пропорцио нален доходу. Предположение о постоянной скорости обращения денег Можно подумать, что уравнение количественной теории денег нужно лишь для определения скорости обращения денег как отношения номинального объема ВНП к количеству денег. Вместе с тем, используя дополнительное допущение о постоянной скорости обращения денег, можно на базе этого уравнения построить важную теорию, получившую название количественной теории денег. Подобно многим другим допущениям, принятым в экономи ческой теории, допущение о постоянной скорости обращения денег - лишь абстракция. При изменении функции спроса на деньги она также изменяется. Например, распространение банковских автоматов, позволяющих снимать наличные деньги по специальным карточкам, позволило сократить среднее количество наличных денег на руках у населения, что уменьшило параметр к в функции спроса на деньги; благодаря автоматам увеличилось число оборотов денег в экономике, т.е. выросла скорость обращения денег У. Вместе с тем экономисты обнаружили, что во многих случаях предположение о постоянной скорости обращения денег позволяет получить достаточно точные результаты. В силу этого допустим, что скорость обращения денег является постоянной, и посмотрим, как в этом случае предложение денег воздействует на экономику. Если скорость обращения денег постоянна, уравнение количественной теории денег можно трактовать как теорию формирования номинального объема ВНП. Уравнение количествен ной теории денег утверждает, что: MV = PY; черточка над V означает, что скорость обращения денег неизменна. Тогда изменение количества денег (М) должно вызвать пропорцио нальное изменение номинального объема ВНП (PY). Таким образом, объем производства в денежном выражении определяется количес твом денег. Деньги, цены и инфляция Теперь мы располагаем элементами теории, которая позволяет определить, от чего зависит общий уровень цен в экономике. Количество произведенной продукции Yопределяется затратами факторов производства и производственной функцией. Этот вывод мы заимствуем УЗ главы 3. Стоимостной объем производства в номинальном выражении РУопределяется предложением денег. Этот вывод следует из уравнения количественной теории денег и допуще ния постоянной скорости обращения денег. Тогда уровень цен Р представляет собой отношение стоимостного объема производстваз номинальном выражении РУк количеству произведенной продукции Y. Другими словами, реальный объем ВНП определяется производственными возможностями экономики, а дефлятор ВНП есть отношение номинального объема ВНП к реальному. Данная теория объясняет, что происходит, когда Федераль ная резервная система изменяет предложение денег. В силу того, что скорость обращения денег является постоянной, любое изменение предложения денег ведет к пропорциональному изменению номинального объема ВНП. Поскольку реальный объем ВНП уже задан существующими в экономике запасами факторов производства и производственной функцией, то изменения номи нального объема ВНП целиком обусловлены изменениями уровня цен. Таким образом, из количественной теории следует, что уровень цен пропорционален предложению денег. Поскольку темп инфляции есть изменение уровня цен, выраженное в процентах, то теория уровня цен является также теорией темпа инфляции. Уравнение количественной теории записанное в процентном выражении, выглядит следующт образом: изменения М (в%) + изменения V (в%) = изменения Р (в%) + изменения Y (в%) Рассмотрим каждый из четырех членоз данного уравнения. Первый изменение количества денег (выраженное в процентах) регулирует ся центральным банком. Второй: изменение скорости обращенш денег, выраженное в процентах, отражает изменение спроса га деньги; так как мы приняли скорость обращения денег постоянной то изменение скорости обращения денег равно нулю. Третий изменения уровня цен в процентном выражении есть темп инфля ции; это тот член уравнения, который мы и хотели бы проанализи ровать. Четвертый: изменение количества произведенной продук ции в процентах связано с ростом затрат факторов производства и с научно-техническим прогрессом; мы можем принять темп роста производства за постоянную величину. Приведенный анализ показывает, что (исключая из рассмотрения постоянный темп экономического роста, зависящий от экзогенных факторов) рост предложения денег определяет темп инфляции. Таким образом, количественная теория показывает, что центральный банк, контролирующий предложение денег, полностью контролирует темп инфляции. Если центральный банк удерживает предложение денег на стабильном уровне, уровень цен будет неизменным. Если центральный банк быстро увеличивает предложение денег, то уровень цен быстро возрастет. СПРАВКА Произведения и процентные изменения Осуществляя преобразования основного уравнения количественной теории денег и многих других зависимостей, использующихся в экономи ческой теории, целесообразно иметь в виду одну арифметическую закономерность, а именно: изменение произведения двух переменных, выраженное в процентах, примерно равно сумме изменений каждой переменной, выраженных в процентах. Мы использовали эту закономерность, когда записывали уравнение количественной теории денег через процен тные изменения. Применим эту закономерность к дефлятору ВНП (Р), реальному ВНП (Y) и номинальному ВНП (P*Y). Согласно этому правилу: изменения 67Д = изменения (Р) в % + изменения (У) 6 7,. Предположим, например, что в некотором году ВНП составил 100, дефлятор ВНП равен 2; в следующем году реальный ВНП был равен и дефлятор ВНП 2,1. Мы можем подсчитать, что реальный ВНП вырос на 3 %, а дефлятор ВНП увеличился на 5 %. Номинальный ВНП вырос с 200 в первом году до 216,3 во втором, т.е. увеличился на 8,15 %. Заметьте, что рост номинального ВНП (8,15%) приблизительно равен сумме увеличения дефлятора ВНП (5%) и роста реального ВНП (3%)4. Рост денежной массы и инфляция за сто лет Милтон Фридман, бывший в течение многих лет профессором Чикагского Университета и получивший в 1976 г. Нобелевскую премию по экономике, однажды сказал: "Инфляция всегда и везде является явлением денежной сферы". И действительно, количественная теория денег заставля ет нас признать, что рост количества денег является основным фактором, определяющим темп инфляции. Вместе с тем, утверждение Фридмана является эмпирическим, а не теоретическим. Критерием оценки этого утверждения и правильности нашей теории может служить статистическая информация о деньгах и ценах. Совместно с экономистом Анной Шварц Фридман написал два труда по истории денежного обращения, в которых был представлен фактический материал о причинах и последствиях изменений количества денег на Предостережение: применение этой приближенной формулы к периодам высоких темпов инфляции дает очень большую ошибку. Поэтому имеет смысл пользоваться точной формулой, согласно которой изменение (PxY) в % = изменение (Р) в % + изменение (Y) в % + + (изменение (Р) х изменение (Y)) х 100%. - Прим. ред. ж протяжении прошедшего века . Рис. 6-1 представляет собой график средних значений прироста денежной массы и средних значений темпа инфляции в Соединенных Штатах для каждого десятилетия, начиная с 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Рост предложения денег (в процентах) Рис. 6-1. Прирост денежной массы и инфляция по десяти летиям, начиная с 1870 г. На данном графике прироста денежной массы и инфляции каждая точка соответствует десятилетию По горизонтальной оси отложено увели чение денежной массы (М2) за де сятилетие в процентах, а по верти кальной оси - средний уровень ин фляции (прирост дефлятора ВНП) Положительная зависимость между приростом денежной массы и ин фляцией подтверждает положение количественной теории о том, что высокий темп прироста денежной массы ведет к высокому темпу ин фляции Источник: Данные по 60-м годам Friedman M , Schwartz A A Monetary History of The United States, 1867-1960 (Princeton, N J Princeton University Press, 1963), Friedman M , Schwartz A Monetary Trends in the United States and the United Kingdom Their Relation to Income, Prices, and Interest Rates, 1867-1975 (Chicago University of Chicago Press, 1982) Современные данные получены от Министерства торговли США и Федеральной резервной системы 70-х гг. XIX в., построенный с использованием некоторых полученных ими данных. Эти данные подтверждают наличие связи между ростом количества денег и инфляцией. Десятилетия с высоким темпом прироста денежной массы, как правило, характеризовались высоким темпом инфляции, а десятилетия с низким темпом прироста денежной массы - низким темпом инфляции. Если мы рассмотрим ежемесячные, а не десятилетние периоды, то не увидим столь тесной связи между темпами прироста денежной массы и 5 Friedman M., Schwartz A.J. A Monetary History of Toe United States, 1867-1960 (Princeton, N.J.: Princeton University Press, 1963); Friedman M., Schwartz A.J. Monetary Trends in the United States and the United Kingdom: Their Relation to Income, Prices and Interest Rates, 1867-1975 (Chicago: University of Chicago Press, 1982). темпами инфляции Наша теория инфляции больше применима к длитель ным, а не коротким временным промежуткам. Мы рассмотрим краткосроч ные последствия изменений денежной массы, когда перейдем к изучению экономических колебаний в главе 8. | |
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "6-2. Количественная теория денег" |
|
|