Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная Экономика Макроэкономика
Н.Грегори Мэнкью. МАКРОЭКОНОМИКА, 1994

6-3. снъораж : доход от выпуска денег

Государство может финансировать свои расходы тремя способами. Во-первых, оно может увеличить налоговые поступле ния (личный подоходный налог, налог на прибыль корпораций). Во-вторых, оно может взять в долг у населения. В-третьих, оно может просто напечатать деньги. Доход, получаемый от печатания денег, называется "сеньо- раж"6. Слово происходит от французского "сеньор", что означает феодал-землевладелец. В средние века землевладелец обладал исключительным правом чеканить монету на своей территории. В наши дни это право принадлежит государству и обеспечивает ему один из источников дохода. Государство, печатая деньги для финансирования своих расходов, увеличивает тем самым предложение денег. В силу уже описанных нами причин, увеличение предложения денег ведет к инфляции. Таким образом, печатание денег с целью извлечения дохода равносильно введению инфляционного налога. На первый взгляд непонятно, почему инфляцию можно считать разновидностью налога. В конце концов, никому не выставляется счет на уплату этого налога - государство просто печатает необходимые ему деньги. Кто же тогда платит инфляци онный налог? Ответ - те, кто хранит наличные деньги. По мере повышения цен реальная стоимость долларов, находящихся в ваших кошельках, падает. Когда государство печатает новые деньги для использования их в своих целях, оно тем самым уменьшает От франц. seigniorage: пошлина за право печатания денег.- Прим пер. стоимость старых денег, находящихся на руках у населения. Таким образом, инфляция является налогом на наличные деньги. Объем доходов, получаемых за счет печатания денег, существенно различается по странам. В Соединенных Штатах этот объем был весьма незначительным: сеньораж составлял менее 3% общего объема доходов государства7. В Италии и Греции на сеньораж приходилось более 10% доходов государства. В странах, переживающих гиперинфляцию, сеньораж часто является перво степенным источником доходов - и действительно, выпуск денег для финансирования государственных расходов является основной причиной гиперинфляции. ПРИМИ ' 4 Кто платил за Американскую революцию Хотя на протяжении новейшей истории США сеньораж и не являлся основным источником доходов государства, два столетия назад ситуация в корне отличалась от теперешней. Начиная с 1775 г. Континентальному Конгрессу приходилось искать способ финансирования революции, а возможности увеличить доходы через налогообложение ограничены. Поэтому для оплаты военных расходов ему приходилось в основном полагаться на выпуск бумажных денег. С течением времени Конгресс стал все шире использовать сеньораж. В 1775 г. континентальной валюты было выпущено примерно на 6 млн дол. В 1776 г. эта цифра возросла до 19 млн, в 1777 г. - до 13 млн, в 1778 году - до 63,4 млн и до 124,8 млн дол. в 1779 г. Неудивительно, что этот быстрый рост предложения денег привел к высокой инфляции. К концу войны, всего за несколько лет, цена золота выросла более чем в 100 раз. Наличие столь большого количества континентальной валюты привело к практическому обесценению доллара. Даже в наши дни мы используем выражение "не стоит и континентально- ..8 го , когда хотим сказать, что что-то не стоит и ломаного гроша. Fischer S. Seigniorage and the Case for a National Money // Journal of Political Economy 90 (April 1982), pp. 295-313. О Англ.: "not worth a continental.- Прим. перев. w
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "6-3. снъораж : доход от выпуска денег"
  1. 16.1. И ЦЕНЫ КАК ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КАТЕГОРИИ
    доход, объем капитальных вложений, объем товарооборота, объем продукции фирм, предприятий и отраслей, так и качественные - рентабельность, производительность труда, фондоотдача и др. Таким образом, цена используется для определения эффективности производства, служит ориентиром принятия хозяйственных решений, важнейшим инструментом внутрифирменного планирования. Распределительная функция цены
  2. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
    доходы хозяй-ствующих субъектов и населения превышают их текущие расходы. Временно свободные деньги возникают у юридических лиц по различным причинам и в различных формах: в форме накаплива емой части прибыли, предназначенной для финансирования ре конструкции, технического перевооружения, расширения произ водства, нового строительства и других целей, в виде амортизаци онного фонда, а также в
  3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА
    доходов); частные - за счет собственных средств инвестора, полученных им кредитов и других средств, частные инвестиции могут осуществлять и акционерные и страховые компании, ком-мерческие банки, пенсионные и другие фонды, отдельные пред-приниматели и т.п. Инвестиционная Совокупность практических действий по реа- деятельность лизации инвестиций называется инвестицион- и инвестиционный НОц
  4. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
    дохода на сумму затрат на НИОКР; скидки с суммы начисленного к выплатам налога в раз мере определенного процента от величины прироста затрат на НИОКР; уменьшение суммы налога на часть капитальных вложе ний в новую технику; особые льготы по налогообложению средств, выделяемых для финансирования фундаментальных исследований (как правило, в университетах) и для НИОКР силами малого и среднего
  5. 15.6 Предприятие на рынке ценных бумаг
    доходы), обладая ценными бумагами других эмитентов. Вкладывая средства в ценные бумаги других предприятий или банков, как коммерческих, так и государственных, предприятие тем самым формирует портфель инвестиций, который может быть: ж консервативным, когда предприятие заинтересовано в ста бильном доходе; ж агрессивным, когда предприятие нацелено на высокий доход и рост капитала с большим рмском
  6. 22.3 Развитие на основе инновационно-инвестиционных факторов
    дохода (ЧДД); 2) индекса доходности (ИД); 3) внутренней нормы доходности (ВНД); 4) срока окупаемости капитальных вложений к, 1. При расчете в текущих (базисных) ценах для постоянной нормы дисконта чистый дисконтированный доход определяется по формуле Т (II - 3 ) 7 чд (-о о+Е)1 ы>а+щ ИЛИ ЧДЛ=Х[(КД-3,)а,]-Х(К,а,\ 1=0 результаты, достигаемые на им шаге расчета (реализации про екта). Для
  7. ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ К РАЗДЕЛУ
    доходов от участия в других организациях, прочих опера ционных доходов и расходов, результатов от внереализационных операций. Валовой доход - характеризует конечный результат деятельности предприятия и представляет собой разницу между валовой выручкой и всеми затратами на производство и реализацию продукции. Валовая прибыль - часть валового дохода предприятия, которая остается у него после
  8. 15.1. РЫНОЧНЫЙ МЕХАНИЗМ УСТАНОВЛЕНИЯ ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ
    дохода индивидуума. Здесь на характеристику кривой предложения труда оказывают воздействие такие факторы, как эф фект замещения и эффект дохода. Кривая индивидуального предло жения труда ПЧП (кривая обратного изгиба), отражающая оба этих эффекта, показана на рис. 15.1. На оси ординат отражен размер за работной платы (ЗП), на оси абсцисс - затраты труда (Т). В точке Е кривая ПЧП меняет свое
  9. 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
    доход или прибыль. В-третьих, на международном финансовом рынке обмен финансовыми активами или валютными ценностями проис ходит по определенным правилам, экономические операции проводятся в соответствии с определенными законодательными актами, международ ными договоренностями или традициями. Финансовый бизнес осущест вляется на специализированных торговых площадках или в сетевых сис темах,
  10. 6.1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг), ее состав, структура и факторы роста
    доходов предприятий, один из главных показателей его финансово-хозяйственной деятельности. Своевременное поступление выручки одна из основных задач дея тельности предприятия в условиях рыночной экономики, т.к. это опре деляет его финансовое положение. Несвоевременность поступления вы ручки приводит к задержкам выплаты заработной платы работникам, возникновения задолженности по уплате налогов и