Аудит /
Институциональная экономика /
Информационные технологии в экономике /
История экономики /
Логистика /
Макроэкономика /
Международная экономика /
Микроэкономика /
Мировая экономика /
Операционный анализ /
Оптимизация /
Страхование /
Управленческий учет /
Экономика /
Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) /
Экономическая теория /
Экономический анализ
Главная
Экономика
Экономика
| В.Я. Горфинкеля, профессора В.А. Швандара. ЭКОНОМИКА ПРЕДПРИЯТИЯ, 2007 | |
15.6 Предприятие на рынке ценных бумаг |
|
| В условиях рыночной экономики наряду с традиционными формами накопления инвестиций на предприятии вступает в силу и фактор фондового рынка, т.е. рынок ценных бумаг. К этому распола гает такая организационно-правовая форма предприятия, как ак ционерное общество, где уставный капитал поделен на части, и предприятие получает возможность выпускать ценные бумаги в ви де акций и облигаций. С точки зрения интересов предприятия выпуск (эмиссия) цен ных бумаг - это важный рычаг аккумуляции капитала. Предпри ятие может выступать как эмитентом, т.е. выпускать акции, обли гации, векселя, так и инвестором - вкладывать свои свободные средства в ценные бумаги других предприятий и получать дивиден ды (доходы), обладая ценными бумагами других эмитентов. Вкладывая средства в ценные бумаги других предприятий или банков, как коммерческих, так и государственных, предприятие тем самым формирует портфель инвестиций, который может быть: ж консервативным, когда предприятие заинтересовано в ста бильном доходе; ж агрессивным, когда предприятие нацелено на высокий доход и рост капитала с большим рмском потерять свои капиталы. Предприятие-инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, рассчитывает на: ж безопасность вложений; ж доходность вложений; ж рост капитала. Между этими целями существуют противоречия, поскольку безопасность вложений, как правило, несовместима как с доходно стью, так и с ростом капитала. Для достижения компромисса необ ходимо диверсифицировать вложения, т.е. распределить капитал между множеством ценных бумаг и компаний. Инвестиционный портфель предприятия может быть: ж диверсифицированным, когда в каждый вид ценных бумаг вло жено 10% общей стоимости всех вложений; эта доля может снижаться до 5%; ж слабо диверсифицированным, когда доля превышает 10%, и чем она выше, тем диверсификация слабее. Например, предприятие распределило свой инвестиционный портфель так: 15% - в акции нефтедобывающих предприятий; 20% - в акции нефтеперерабатывающих предприятий; 17% - в акции предприятий, занимающихся транспортировкой и реализацией нефти и нефтепродуктов; 13% - в акции предприятий, производя щих химическую продукцию на основе нефтепродуктов. Все эти предприятия связаны в единый технологический цикл. Можно ли считать удачным формирование такого портфеля инвестиций? Ско рее всего, нет. Помимо высокого процента вложений в каждое кон кретное предприятие, средства вложены и в предприятия, обра зующие единый технологический цикл. И единственным оправда нием для такого рода вложений предприятия может послужить то, что это вложения в сырьевой комплекс - нефтяной, потребность в продукции которого чрезвычайно остра. Вложения в ценные бумаги достаточно рискованные, поэтому необходимо постоянно отслеживать конъюнктуру фондового рынка, чтобы увеличить доходность вложений или вообще не потерять по следние средства. Отслеживать конъюнктуру фондового рынка предприятие может самостоятельно либо с помощью особых компаний - трастовых. Трастовая компания - это предприятие, которое обеспечивает наи более выгодное и надежное вложение средств инвестора, охраняет его интересы, следит за финансовым положением тех предприятий, в чьи ценные бумаги вложены средства инвестора, обеспечивает своевременное получение процентов от вложенных средств. Существует ряд правил, которыми должно руководствоваться предприятие-инвестор, вкладывая свои средства в ценные бумаги: ж следует помнить, что вложения денег в ценные бумаги - это самые рискованные вложения; ж деньги сегодня стоят дороже, чем завтра, поскольку получен ные деньги можно инвестировать вновь; ж доход от вложений всегда прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения дохода; ж чтобы сгладить противоречие между риском вложений и до-ходностью, необходимо диверсифицировать вложения как среди ценных бумаг, так и среди эмитентов; ж лучшие вложения - в ценные бумаги компаний, на продук цию которых постоянно не удовлетворяется спрос. Выводы 1. Прибыль предприятия - это и цель его функционирования, и главный результат деятельности. 2. В своем стремлении повысить прибыль предприятие обладает четырьмя степенями относительной свободы: установления цен, формирования затрат, выбора номенклатуры и ассортимента про дукции и формирования объемов продукции. 3. Обеспечить получение прибыли предприятие может только в том случае, если наращиваются объемы реализации, которые в свою очередь зависят от работ по маркетингу, повышению качества выпускаемой продукции и от уровня издержек на продукцию. 4. Нерентабельная работа предприятия в течение долгого време ни должна настораживать руководство, поскольку предприятие мо жет попасть в разряд несостоятельных, а затем обанкротиться. Вопросы для самоконтроля 1. В чем отличие поведения предприятия в условиях рынка от его поведения в условиях плановой экономики? 2. Какие виды ресурсов используются на предприятии? 3. В чем отличие ресурсов на входе от ресурсов на выходе? 4. Каковы основные положения новой стратегии управления качеством продукции на предприятии? 5. Что такое инвестиционный портфель предприятия? | |
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "15.6 Предприятие на рынке ценных бумаг" |
|
|