Как мы увидим в главе 16, для принятия решений об инвестициях (в рамках планирования инвестиций) финансовым менеджерам корпораций необходимо знать стоимость капитала своих фирм. Стоимость капитала фирмы - это средневзвешенная величина доходности выпущенных фирмой акций и облигаций. Фактически речь идет о цене денежных ресурсов, привлекаемых фирмой за счет выпуска акций и облигации. Специалисты- практики часто пользуются для оценки стоимости капитала методом, основанным на ЦМРК и аналогичным тому, который был проиллюстрирован выше для Sfeadygrowth Corporation.
Попробуйте представить себе, что вы - финансовый менеджер ABC Corporation и собираетесь рассчитать стоимость капитала этой фирмы. Расчеты показывают, что коэффициент "бета" для акций ABC Corporation равняется 1,1. Текущая безрисковая ставка доходности составляет 0,06 годовых, и вы считаете, что рыночная премия за РИСК для ABC Corporation равняется 0,08 годовых. Тогда, в соответствии с линией до-одности рынка ценных бумаг, равновесная ожидаемая ставка доходности для акций. дс corporation оказывается равной
Е(гдвс) = rf + в ABC [Е(гм) - rf] = 0,06 + 1,1 х 0,08 = 0,148 Таким образом, стоимость акционерного капитала ABC Corporation равна 0,148 годовых.
|
- 24.4 Оценка эффективности инвестиционных проектов
стоимости капитала, выра жающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта; ж многоэтапность оценки (на различных стадиях разработки и осуществления проекта его эффективность определяется за ново, с различной глубиной проработки); ж учет влияния на эффективность инвестиционного проекта по-требности в оборотном капитале, необходимом для функцио нирования создаваемых в ходе реализации проекта
- Построить бизнес, отвечающий высочайшему уровню продукции компании
стоимости капитала не представляла собой новой задачи для руковод ства. В первых выпусках Green Bulletin председатель прав ления Билл Хьюитт писал, что прибыль является лконеч ным тестом на эффективность и лосновная предпосылка успешности бизнеса состоит в том, чтобы после вычета всех затрат и расходов получать достаточную компенсацию в форме прибыли, соразмерной объему используемого капи тала и
- Дивиденды успеха
стоимости), направленных на усовершенствование бизнеса, к 2002 году был достигнут определенный прогресс. Лэйн лично посе тил практически каждую операционную единицу компа нии, объясняя преимущества построения бизнеса, соответ ствующего высокому уровню продукции компании, говоря о средствах обеспечения большей акционерной прибыли и нарушая сложившиеся стереотипы в отношении доходно-сти во время
- Важность развития в правильном направлении
стоимость капитала, мы были вынуждены прекратить эту деятельность. John Deere непросто дался отказ от Homelite и расшире ния подразделений John Deere Health и John Deere Credit Культура компании основана на преданности делу, что, ве роятно, и заставило ее слишком долго двигаться в неверном направлении. Все свои отношения компания строит на дол госрочных предложениях, в связи с чем изменения
- 3.1.6 Ссудный процент
стоимости. В отличии от нее ссудный процент не является денежным выражением отданной в ссуду капитальной стоимости. Ссудный процент представляет собой плату за пользование ссудным капиталом, следовательно, является оплатой не стоимости, а потребительной стоимости капитала как товара. Внешне выступая в виде цены капитала, процент по своей сущности представляет собой особую форму прибавочной
- 1. Инвестиционные проекты и оценка их эффективности
стоимости капитала, связанных с индиви дуальными значениями нормы дисконтирования. Предусмат ривается также многоэтапность оценки эффективности инвес тиционного проекта. Рассмотрим наиболее значимые из этих принципов как с точ ки зрения отражения основных положений теории эффектив ности ИП, так и с точки зрения специфики реализации ИП на современном этапе реформирования российской экономики.
- 1.5. Формационный подход МарксаЧСталина
стоимость (капитал). Основные общественные классы с антагонистичными интересами - рабочие и капиталисты. Коммунистический строй - наступает с победой рабочих над буржуазией. Средства производства переходят в коллективную (общественную) собственность, а следовательно, исчезает эксплуатация. Принудительный, лтяжелый характер труда сменяется добровольным, творческим, на базе чего достигается
- 2.1.3. Показатели, характеризующие межрегиональные связи страны
стоимостном измерении. Наиболее характерны ми являются натуральные показатели, отражающие движение кон-кретных видов продукции между регионами: сырьевых ресурсов, продовольствия, машин и оборудования (в весовом измерении и поштучно), а также трудовых ресурсов (в физических лицах). Основными формами межрегиональных связей являются об мен товарами и услугами, миграция населения, финансовые и
- 7. Советская юриспруденция: основные политико-правовые концепции
стоимости, капитала, прибыли и т. д. при переходе к развернутому социализму не бу дет означать появление новых пролетарских категорий стоимо сти, капитала, ренты и т. д.. Но постепенно Пашуканис делал шаги в сторону признания нового послереволюционного и послебуржуазного лсоветского права с лособой, специфической природой. Вместе с тем это лсоветское право он - для сохранения хотя бы внешней,
- 2. Основные концепции права и государства советского периода
стоимости, капитала, ренты и т.д." . Но постепенно в суждениях Пашуканиса начинается замет-ный крен в сторону классового позитивизма, приспособления своей позиции к целям оправдания отношений, институтов и норм в условиях диктатуры пролетариата и строительства со циализма. Так, в статье 1927 г. "Марксистская теория права" Пашуканис уже признает наличие нового послереволюционного и
|
Финансы