Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010 | |
КАК РЕАКЦИЯ ФРС НА РЕЦЕССИЮ 2001 Г. ПОВЛИЯЛА НА КРАТКОСРОЧНЫЕ И ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ |
|
|
Как обсуждалось в блоке Теория и практика: Определение пика, после которого началась рецессия 2001 г. ( глава 8), промышленный сектор США начал замедляться осенью 2000 г., а в последующие месяцы ослабела и более обширная часть экономики. Национальное бюро экономических исследований заявило, что рецессия началась в марте 2001 г. Даже после окончания рецессии в ноябре 2001 г. экономика осталась в состоянии застоя. В конце 2000 г. ставка по федеральным фондам, процентная ставка, которая является основным промежуточным ориентиром ФРС, остановилась на отметке 6,50%. ФРС резко снизила ставку в январе 2001 г., а затем продолжала снижать ее на протяжении года, по мере того как нарастали свидетельства экономического спада. ФРС также смягчала денежно-кредитную политику в ответ на шоковые волны, вызванные террористическими атаками 11 сентября 2001 г. К январю 2002 г. ставка по федеральным резервным фондам снизилась почти на целых 5 процентных пунктов, вплоть до 1,75% (рис. 14.11). Другое снижение ставки но федеральным фондам произошло в ноябре 2002 г., а в июне 2003 г. ставка вновь была снижена на 1,0%. Уменьшая процентные ставки, ФРС надеялась стимулировать расходы на инвестиции и потребление. Потребительские расходы, включая расходы на товары длительного пользования вроде автомобилей, на протяжении 2001 г. сохранялись на довольно высоком уровне, но инвестиции оставались слабыми. Важное ограничение возможностей денежно-кредитной политики состоит в том, что ФРС непосредственно влияет только на очень краткосрочные процентные ставки, такие как ставка по федеральным фондам. Однако многие решения о расходах, такие как покупка дома, требуют долгосрочных кредитов и поэтому более чувствительны к долгосрочным, а не к краткосрочным процентным ставкам. Поскольку долгосрочные процентные ставки определяются инфляционными ожиданиями и реальной ставкой процента в течение длительного периода времени (10 лет или больше), они менее драматично реагируют на кратко- 2000 Процентная ставка по 10-летним казначейским облигациям Ставка по федеральным ^фондам 2001 2002 2003 Годы РИСУНОК 14.11 Процентные ставки и рецессия 2001 г. График показывает месячные значения ставки по федеральным фондам (краткосрочная процентная ставка) и ставку процента по 10-лстним казначей-ским облигациям за период с января 2000 по июль 2003 г. Заметим, что краткосрочная процентная ставка снизилась гораздо больше, чем долгосрочная процентная ставка. Заштрихованная колонка отмечает период рецессии. ИСТОЧНИК: Federal Reserve of St. Louis FRED database, nsearch.stlouisfed.org/fred 1. срочные изменения в денежно-кредитной политике. Рисунок 14.11 сравнивает поведение ставки по 10-летним казначейским облигациям (процентная ставка, выплачиваемая правительством за средства, которые оно занимает у населения на 10 лет) со ставкой по федеральным резервным фондам. Рисунок показывает, что хотя она слегка и снизилась, все же долгосрочная ставка по облигациям опустилась значительно меньше, чем ставка по федеральным фондам в этот период. (См. в главе 4 блок Прикасаясь к макроэкономике: Процентные ставки для дальнейшего обсуждения краткосрочных и долгосрочных процентных ставок.) |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "КАК РЕАКЦИЯ ФРС НА РЕЦЕССИЮ 2001 Г. ПОВЛИЯЛА НА КРАТКОСРОЧНЫЕ И ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ" |
|
|