| В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показа- тели: учеб. пособие.Ч.1 - М. : Проспект, КНОРУС,2010. - 768 с., 2010 |
КОЭФФИЦИЕНТЫ СТРУКТУРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИС-ТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ |
(long-term financing structure ratios) - показатели, характеризующие структуру капитала. Эти коэффициенты рассчитываются исходя из балансового уравнения (Б2), иными словами, в данном случае в расчет принимают лишь долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Сюда входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников (kdc) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (kc), исчисляемые соответственно по формулам
k Долгосрочные обязательства LTD (К37)
dc Собственный капитал + Долгосрочные обязательства E + LTD
k Собственный капитал E (К38)
Собственный капитал + Долгосрочные обязательства E + LTD
где LTD - долгосрочные заемные средства (раздел баланса Долгосрочные
обязательства);
Е - собственный капитал (итог раздела Капитал и резервы).
Очевидно, что сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента kc в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования (k) должна быть достаточно велика. Указывают и нижний предел этого показателя - 0,6 (или 60%); он был неоднократно подтвержден и эмпирически. Если учесть, что в данном случае речь идет о балансовых оценках элементов собственного капитала, которые, как правило, ниже рыночных, то в терминах рыночных оценок доля собственного капитала в общей сумме капитализированных источников будет еще выше.
ы
-ж4
Государство
Заемный капитал
(лендеры)
Собственный капитал
(собственники)
Инвестированный капитал
а о же
Ъ
Е
ф Х9-
Я
Я
Доход инвесторов
Активы фирмы
Ж 4
Операционная прибыль
Проценты к уплате
Чистая прибыль
Налоги
Л
(инвесторы)
Временно
привлекаемые
средства
(кредиторы)
а
о
Движение финансовых ресурсов при создании фирмв1 и осуществлении ее текущей деятелвности;
Генерирование прибвши в процессе функционирования фирмвц
Связв показателей, отражающая логику расчета аналитического коэффициента;
О жк
Н
а
о
Вознаграждение основнв1х лиц, участвующих в деятелвности фирмв1 и в распределении ее операционной прибвши.
Рис. К1. Логика распределения доходов фирмы и расчета показателей рентабельности инвестиций
Е
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "КОЭФФИЦИЕНТЫ СТРУКТУРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИС-ТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ" |
- 6.5 Государственная поддержка
и проблемы малого предпринимательства
коэффициентами. Малые предприятия. - М.: Ось-89, 1996. - С. 4Ч17. БЫЛИ также приняты две федеральные программы поддержки ма лого предпринимательства: Федеральная программа поддержки мало го предпринимательства на 1994Ч1995 годы и Федеральная про грамма государственной поддержки малого предпринимательства на 1996Ч1997 годы. В соответствии с этой программой Федеральному фонду поддержки
- 33.5 Показатели оценки структуры источников
коэффициент независимости, коэф фициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирова ния, коэффициент обеспеченности. Коэффициент независимости: Собственные средства Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для креди торов предприятия, поскольку характеризует долю средств, вложен ных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. В нашем примере коэффициент независимости
- 4.8. Взаимосвязь структуры капитала и дивидендной политики корпорации
коэффициента задолженности (свыше единицы) возрастает потенциальный риск банкротства корпорации В такой ситуации собственники выбирают самые высокодоходные, но рискованные инвестиционные проекты, что не устраивает кредиторов. Если менеджеры компании отказываются от рискованных проектов, то это отвечает интересам кредиторов, но не собственников (акционеров). И наконец, третья причина: если при
- Финансовое планирование
коэффициенты выбытия и обновления, фондоотдачи и рентабельности); прогноз объема капиталовложений и источников их финансирования; прогноз состава и структуры оборотных активов, величины их прироста и источников финансирования, показателей оборачиваемости и доходности оборотных активов и др. Первоочередные действия для перехода к бюджетному управлению: Анализ экономического потенциала
- 3.5. Понятие финансовой структуры капитала
коэффициенты капитализации, характеризующие степень привлечения тех или иных собственных и заемных источников финансирования. Основные финансовые коэффициенты, определяющие структуру ка-питала, следующие: К! = АК / ДЗК; К2 = АК / (ДЗК + КЗК); К3 = СК / ЗК, где К| - показывает соотношение между акционерным капиталом (АК) и долгосрочным заемным капиталом (ДЗК); К2 - коэффициент, отра-жающий
- Обзор ключевых категорий и положений
коэффициенты пропорциональности, позволяет рассчитать ори ентировочный объем требуемых источников
- Задачи и ситуации
коэффициент конверсии - 2. Рас- чшайте конверсионную цену и конверсионную стоимость привилеги- мппанной акции. Определите прогнозное значение показателя лдоход на и н,ию в следующем году, если: а) ни одна привилегированная акция не ну.чет конвертирована; б) все привилегированные акции будут конверти- рпиапы; в) 40% привилегированных акций будет конвертировано. Задача 13.7 Компания имела
- Задачи и ситуации
коэффициента перееме в текущие рыночные цены равны для основных средств - 1, ля производственных запасов - 1.2. Чему паино значение глдвил фирмы, если ее обыкновенные акции нродаю~^я пи цепе 270 pyi а привилегированные акции - но цене 560 руб.? Краткосрочные финансовые вложения 12 Основные средства ? < Задолженность перед поставщиками 34 Добавочный капитал 15 Дебиторская задолженность 20
- Практикум по курсу
коэффициент покрытия для предприятия А по результатам опроса пяти экспертов: Эксперт Квалификация эксперта Оптимальное значение ко-эффициента покрытия Знания Опыт 1 широкие большой 2 2 средние большой 2.5 3 широкие большой 2.3 4 средние средний 2 5 широкие большой 2.2 1. Достоверность оценок согласно квалификации экспертов считается равной: 1 - широкие знания, большой опыт 0,75 -
- 9.5.2. Методы финансирования инвестиций
коэффициента ускорения равен двум. Применение механизма ускоренной амортизации, так же как и выбор способа ее начис-ления, позволяет увеличить способность к самофинансированию в первые годы службы амортизируемого имущества. Преимущество амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций по сравнению с другими собственными источниками заключается в том, что они всегда имеются в
|
Финансы