(present value of annuity due) - дисконтированная стоимость денежного потока пренумерандо с равными элементами, т. е. это сумма дисконтированных элементов потока, исчисляемая в предположении, что а) все элементы одинаковы; б) каждый элемент потока начинается в начале соответствующего базисного интервала и в) дисконтирование осуществляется по схеме сложных процентов с использованием заданной процентной ставки r.
Для демонстрации логики расчета можно воспользоваться графиком на рис. Д5 в предположении, что CFk = А = const. Несложно показать, что значения дисконтированной стоимости потоков пренумерандо и постнумерандо отличаются на множитель (1 + r), т. е. дисконтированная стоимость денежного потока пренумерандо рассчитывается по формуле
PV;re = PV;st Х (1 + r) = A Х FM4(r,n) Х (1 + r). (Д12)
|
- КОНТРОЛЬНЫЕ (ТЕСТОВЫЕ) ВОПРОСЫ
дисконтированной стоимости ожидаемых будущих доходов, генерируемых данным бизнесом (активом) (в) Отражение доходов в отчете об изменениях капитала (г) Отражение доходов в отчете о прибылях и убытках :>73. Уставный капитал - это: (а) Совокупная номинальная стоимость акций, эмитированных хозяйственным обществом (б) Совокупная текущая рыночная стоимость акций, эмитированных хозяйственным обществом
- 11. ОЦЕНКА ОБЛИГАЦИЙ, ПОНЯТИЕ АННУИТЕТА
дисконтированного потока n удваивается, так как проценты выплачиваются дважды в год. Доходность облигации на момент отзыва с рынка. Облигация может быть эмитирована на условиях возможного ее досрочного отзыва с рынка ценных бумаг Это так называемая отзывная облигация. Для таких облигаций необходимо оценивать ожидаемую до-ходность облигации как доходность на момент отзыва (yield to call - YTC).
- 8.1. ОЦЕНКА ИНСТРУМЕНТОВ С ФИКСИРОВАННЫМИ ДОХОДАМИ НА ОСНОВАНИИ РАСЧЕТА ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ
дисконтирования. Предположим, что вы приобрели ценную бумагу с фиксированным доходом с ежегодной выплатой по ней 100 долл. на протяжении последующих трех лет. Какова стоимость этого трехлетнего финансового контракта типа аннуитета, если известно, что соответствующая дисконтная ставка составляет 6% в год? Как показано в главе 4, ответ будет равен 267,30 долл. и может быть легко получен с помощью
- 8.2. ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ АНАЛИЗА: БЕСКУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ
дисконтирования каждого ожидаемого платежа по ставке доходности, соответствующей его сроку погашения. Приведенная стоимость ожидаемых поступлений за 1-й год = 100 долл. / 1,0526 = 95,00 долл. д Приведенная стоимость ожидаемых поступлений за 2-й год = 100 долл. / 1,06602 = 88,00 долл. Приведенная стоимость ожидаемых поступлений за 3-й год = 100 долл. / 1,07723 = 80,00 долл. Суммарная величина
- Словарь
дисконтированная стоимость причитающихся пенсий - дисконтированная стоимость ожидаемых выплат по пенсионному плану, причитающихся вышедшим на пенсию и работающим сотрудникам в зависимости от их трудового стажа. Актуарные допущения - произведенные компанией непредвзятые и взаимно совместимые оценки демографических и финансовых переменных, которые будут определять окончательные затраты на
- 8.8. ПРОЦЕНТНЫЕ ПЛАТЕЖИ ПО КРЕДИТАМ
дисконтированных аннуитетов, т.е. как современную величину всех срочных выплат: бу/а + о + (1 + о2+V (1 +* )3+...+\/а + ои= = S2 = S3 =... = Sri, так как срочные уплаты равны по величине. Если (1 + /)= г, тогда S /г + S /? + Sfr + ... + Sy/fl=D: Dxr=Sl + Sl/r + Sy/r*+ SJf + ... + Sy/f-1; D x r - D = (SL + Sy/r + SJJ2 + Sy/r1 + ... + Sy/f1-1) - -(Sy/r+ Sy/r2 + Sy/r3 + ... + Sy/^) или r s
- ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ АННУИТЕТА ПОСТНУМЕРАНДО
дисконтированная стоимость денежного потока постнумерандо с равными элементами, т. е. это сумма приведенных к началу финансовой операции элементов потока, исчисляемая в предположении, что а) все элементы одинаковы; б) каждый элемент потока начинается в конце соответствующего базисного интервала и в) дисконтирование осуществляется по схеме сложных процентов с использованием заданной процентной
- СТОИМОСТЬ ИСТОЧНИКА КРАТКОСРОЧНЫЙ БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ
дисконтированной стоимости аннуитета постнумерандо 100 000 = 9667 X
- СПИСОК АББРЕВИАТУР
дисконтированная стоимость) NYSE New York Stock Exchange (Нью-Йоркская фондо вая биржа) OECD Organization for Economic Cooperation and Development (Организация экономического со-трудничества и развития) PI Profitability index (индекс рентабельности инве- стиции) PV Present Value (дисконтированная стоимость); встречающиеся в специальной литературе синонимы приведенная, настоящая, сегодняшняя
- 9.2. Оценка стоимости и доходности облигаций
дисконтированная номинальная стоимость облигации. В целях упрощения мы будем предполагать, что дисконтирование осуществляется по единой ставке г. Тогда стоимость купонной облигации можно определить по формуле1: У = У- + Ч? , (9.2) + г/т)' (1 + гр где Г - сумма погашения (как правило, номинал, т.е. Г - к - годовая ставка купона; г - рыночная ставка (норма дисконта); п - срок облигации; N -
|
Финансы