До 1973 г. между странами-членами МВФ существовали в принципе фиксированные обменные курсы. Но эта система не оправдала себя. Суверенные государства не были готовы соглашаться с лдиктатом платежного баланса, т. е. подчинять свою внутреннюю экономическую политику стабильности обменного курса. С другой стороны, они склонялись к затягиванию необходимых изменений обменных курсов через множество регулирующих мероприятий до тех пор, пока давление спекуляции не поставило вопрос о необходимых переменах на повестку дня. В конце концов в 1973 г. по одиночке и группами многие страны перешли к плавающим обменным курсам.
Какое-то время каких-либо ограничений на установление обменных курсов не существовало. Новые правила функционирования системы валютных курсов были приняты МВФ лишь в 1976 г. (во второй редакции). В соответствии с ними страны- члены МВФ с апреля 1978 г. могли свободно (в основном) устанавливать правила обменного курса, была исключена лишь привязка к золоту. Также была признана нежелательной манипуляция обменными курсами, приводящая к получению лнесправедливых выгод при конкуренции.
Страны установили разные правила. 36 стран привязали свою валюту к американскому доллару, 14 стран франковой зоны в Африке - к французскому франку, примерно столько же - к СДР, а страны Европейского Сообщества договорились установить между собой фиксированные обменные курсы. Остальной же мир предпочел плавающие обменные курсы (см. раздел 2).
Однако стопроцентно плавающими обменные курсы не были никогда. Проводилась, в основном, политика луправляемого плавания, т. е. власти воздействовали на курс, который, в принципе, формировался на рынке. Так, довольно часто предпринималась попытка предотвратить удорожание отечественной валюты в интересах сохранения рабочих мест в отраслях промышленности, ориентированных на экспорт, путем закупок иностранной валюты. В тех случаях, когда правительства ограничивали свободные силы рыночной экономики, было принято говорить о лгрязном плавании.
|
- 2.4.ОТ ДВУСТОРОННОСТИ К МНОГОСТОРОННОСТИ ЕВРОПЕЙСКИХ РЕГЛАМЕНТАЦИЙ: ЕВРОПЕЙСКИЙ ПЛАТЕЖНЫЙ СОЮЗ
системы позволяющей производить многосторонние платежи во внутриевропейском торговом обороте. Успех плана Маршалла в создании европейской солидарности в области экономической политики, должен был быть подтвержден и в области монетарного сотрудничества. Первой попыткой по развитию структуры двусторонних платежей в Европе стало создание по требованию США Комитета европейского экономического
- 27.5. Конвертируемость валюты. Проблемы конвертируемости рубля
систем, что предполагает низкие темпы инфляции, отсутствие необеспеченной эмиссии денег. 4. Наличие мощного и конкурентоспособного экспорта для поддержания курса национальной валюты. Экономисты выделяют два основных пути достижения конвертируемости валюты: валюта становится обратимой в результате предварительной стабилизации экономики и финансов как следствие роста производства и экспорта. По
- 4. Фиксированные иди плавающие обменные курсы?
системе обменных курсов, а (внутренней) проинфляционной денежной политике. г) В условиях плавающих обменных курсах возникает конкуренция валют. Валюта страны со стабильными ценами, как правило, дорожает, а валюта страны с инфляцией обесценивается, что ведет к более широкому использованию валюты со стабильным курсом, которая постепенно превращается в международную резервную валюту, в средство
- МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
система предназначена для регулирования прежде всего двух аспектов: системы обменных курсов и (во всяком случае, когда предусмотрены фиксированные валютные курсы) возможностей и способов финансирования и корректировки неравновесия платежного баланса. Данные цели составляют сердцевину приводимого ниже анализа международной валютной системы. Для ФРГ определяющими являются следующие структуры:
- Валютные резервы и внешняя позиция Немецкого Бундесбанка
системе обменных курсов европейских валют. Сумма этих позиций является требованием Бундесбанка к остальному миру (восьмая строка табл. 22.3). Если вычесть из этой суммы внешнюю задолженность, то в десятой Таблица 22.3. Валютные резервы Бундесбанка Чистая внешняя позиция Бундесбанка Состояние на конец года в ЭМ млн 1990 г. 1992 г. 1994 г. 1. Золото 13688 13688 13688 2. Иностранная валюты
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
системность финансового рынка и механиз ма его государственного регулирования. В системе финансовых рынков роль базово- Государственное ре- го> первичного структурного элемента вы- гулирование денеж- полняет рЫН0К денежных ресурсов, посколь- ного рынка , г ку движение фондовых, валютных ресурсов отражает движение денег, инициируется первоначально им. Зна-чительная доля хозяйственного оборота
- 3.1. Европейский союз и формирование общеевропейского экономического пространства
систем налогообложения стран ЕС. Важнейшей составной частью европейской экономической интегра ции стала валютная интеграция стран ЕС. Объективной основой валют ной интеграции послужили достижения в сфере формирования единого регионального хозяйственного комплекса. Формирование валютного союза в рамках ЕС и введение единой европейской валюты в безналичное обра щение с января 1999 г. потребовало от
- 13.2. Особенности международного маркетинга
системе ММ занимает глобальное сегментирование, которое представляет поэтапное страновое деление мирового рынка на национальные рынки с целью оценки и выбора тех страновых рынков и их частей, на которых компания имеет наилучшие возможности успешного осуществления своей внешнеэкономической деятельности. На начальном этапе составляется предварительная выборка потенциальных рынков разных стран,
- 15,2. Формы и методы организации логистики в международном бизнесе. Концепции ее развития
система при организации международной логистики является той основой, на которой базируются все действия участников и принимаемые ими решения. Она объединяет все логистические подсистемы в единое целое, становясь самостоятельной силой и расширяя возможности для повышения конкурентоспособности компании. Каче ственно организованная информационная система дает возможность без погрешностей, с
- 22,1. Международный финансовый бизнес: понятие, эволюция и участники
системы международных рас четов, необходимо в рамках мировой, региональной и национальной валют ных систем проводить следующие финансовые операции: конверсия валют - обмен национальной валюты на иностранную; операции по купле-продаже валют, осуществляемые в коммерче ских банках или на биржах, их принято называть валютным дилингом; операции коммерческих банков по привлечению и размещению валютных
- 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
системы или от экономического режима функции финансового рынка могут меняться. В условиях свободной кон куренции рынок - это место, где происходит обмен и формируется цена на финансовые активы, а в экономике с плановым ценообразованием функ ции финансового рынка сужаются - это лишь место осуществления обменных операций. Многие экономисты считают, что по-настоящему о рынке можно говорить лишь
- 23.1. Международный валютный фонд: влияние на международный бизнес
системы и устранении ограничений на обмен валюты; предоставление финансовых средств странам-членам для коррек-тировки платежных балансов; сокращение продолжительности и размеров дефицита платежных балансов. Главными направлениями деятельности МВФ являются: поддержание международной системы расчетов; надзор за состоянием международной финансовой системы; обеспечение финансовой помощи
- Глава 24
систем и терми налов, по которым идет непрерывный обмен информацией, поступают заявки по спросу-предложению и регистрируются трансакции (сделки), проводимые участниками рынка. Операции ведутся круглосуточно в тече ние всей рабочей недели. Естественно, участники рынка трейдеры из Раз" ных регионов активизируются в соответствии с часовыми поясами и режи мами работы региональных банков. Для успешной
- 24.4. Оптимальные стратегии поведения на рынке ценных бумаг
систему котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бума гам (NASDAQ). Нью-Йоркскую фондовую биржу в среде участников тор говли часто именуют Большое Табло, или Биржа. Там ежедневно в часы работы проводится торговля обыкновенными и привилегирован ными акциями более 2000 компаний. Это старейшая и крупнейшая биржа в США, основанная в 1792 г. и расположенная на Уолл-Стрит. Кроме того, в
- 25.4. Регулирование международной банковской деятельности
систем в рамках Европейского союза. В 1995 г. странами - членами ВТО было разработано первое и основ ное Приложение к ГАТС по финансовым услугам . Как и другие согла шения ВТО, в основе договоренностей в этой сфере лежат несколько основополагающих принципов: дальнейшая либерализация торговли финансовыми услугами, обеспечение режима наибольшего благоприят ствования, урегулирование споров путем
- 3.2 Финансовые деньги
система постоянно сталкивались с противоречием между мобильностью денежного капитала и необходимостью связывания денежных ресурсов в виде долгосрочных депозитов для финансирования инвестиций на длительные сроки. При этом банки предоставляли вкладчикам довольно узкие границы выбора условий доходности вложений и зачастую не могли своевременно и эффективно защитить и свои, и их интересы, если
- 3.3 Мировые деньги
систему с непрерывным движением золотых и серебряных денег из одной страны в другую. С развитием капитализма происходит укрепление единства и обособление национальных хозяйств. Складываются суверенные национальные денежные системы, в рамках которых становится возможным заменить золотые монеты в обращении банкнотами и бумажными деньгами. Появляются и быстро развиваются кредитные деньги, которые
- 1.1. Экономические ресурсы как основа формирования экономических субъектов
системы. Следовательно, далее мы по необходимости должны перейти к рассмотрению основных экономических систем, но речь об этом пойдет в следующей главе, а здесь мы обращаемся к более подробному описанию экономических субъектов. Вопросы для самоконтроля В чем основная проблема экономики? В чем специфика производства и потребления? Основные характеристики потребности как экономического явления.
- 8.2. Общая характеристика международных валютно-кредитных организаций
системы, выполняет функции депозитария Европейского объединения угля и стали (ЕОУС), совершает операции по поручениям ОЭСР и участвующих в ней стран. БМР выполняет депозитно-ссудные, валютные, фондовые операции, куплю-продажу и хранение золота, выступает агентом центральных банков. Будучи западноевропейским международным банком, БМР осуществляет межгосударственное регулирование валютно-кредитных
- 5.2.3. Акционерное общество. Отделение собственности от контроля
систему и не контролируется внутренним рынком менеджеров. Увязка вознаграждения управляющих с уровнем остаточного дохода Один из способов решения проблемы морального риска - это заключение стимулирующего контракта. Управляющие полу чают право на часть остаточного дохода, что должно ограничить их оппортунистическое поведение. Управляющие могут премиро ваться опционами на акции, при которых акции
|
Экономика