Аудит /
Институциональная экономика /
Информационные технологии в экономике /
История экономики /
Логистика /
Макроэкономика /
Международная экономика /
Микроэкономика /
Мировая экономика /
Операционный анализ /
Оптимизация /
Страхование /
Управленческий учет /
Экономика /
Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) /
Экономическая теория /
Экономический анализ
Главная
Экономика
Экономика
| В.В. Поляков и д-ра экон. наук, проф. Р.К. Щенин. . Мировая экономика и международный бизнес , 2008 | |
22,1. Международный финансовый бизнес: понятие, эволюция и участники |
|
|
История развития товарно-денежных отношений начинается у исто ков человеческого общества. Наличная оплата была самой древней фор мой расчета - наглядной, но не очень удобной (например, по одной кобылице или по два жеребца за каждый ствол ливанского кедра платил царь Соломон в XI в. до н.э. при строительстве Первого храма в Иеруса лиме). Наличный расчет был характерен для локальной торговли, но между народная торговля была немыслима без безналичной формы расчетов. Спрос на безналичные расчеты в межнациональных сделках породил еще в XVIЧXVII вв. вексельные формы международных расчетов. Непре менным участником безналичных расчетов между партнерами начиная с XVIII в. стали банки. Преимущества безналичного расчета вполне оче видны: удобство оперирования крупными суммами, стандартность операции перечисления, простота учета и отчетности, существенная безопасность, гарантия сохранности средств и их контроля, привлечение кредитования и различных форм финансирования торговых сделок. В течение длительного исторического периода в роли инструмента международных расчетов выступало золото. Однако на практике между народные расчеты все-таки всегда осуществлялись в общепризнанно силь ной и устойчивой (твердой) валюте мира, которая получила название резервной валюты. В XIX в. и до Первой мировой войны международные расчеты вели, как правило, в английских фунтах стерлингов. После Второй мировой войны главной резервной валютой западного мира стал доллар США, который в настоящее время обслуживает около 45% внешнеторгового оборота. Это объяснялось не только тем, что рассчи тываться золотом неудобно, поскольку каждый раз приходилось произ водить аффинажную обработку золота: отливать определенного размера слиток золота соответствующего веса и процентного содержания золота (стандартный слиток золота имеет массу 12 500 г, в лигатуре пробу 0,9995), но также нести расходы по его пересылке из одной страны в другую и стра хованию перевозок драгоценного металла, что составляет, как правило, 1% стоимости поставки золота. Главная же причина состоит в том, что развитие внешнеторгового оборота во все времена значительно обгоняло мировую добычу драгоценных металлов (в частности, золота). С развитием кредитных отношений кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки) посте пенно вытеснили золото сначала из внутреннего денежного обращения, а затем и из международных валютных отношений. В 70-е годы XX столе-тия произошла официальная демонетизация золота, т.е. золото постепенно утратило прямую функцию мировых денег. В современных условиях золото выполняет функции мировых денег лишь частично и опосредованно - через операции на рынках золота, где на золото как высоколиквидный товар можно быстро реализовать и при обрести необходимые валюты и соответственно товары или использовать золото в качестве залога при получении иностранных кредитов. Вместе с тем золото выступает и в настоящее время как необходимый страховой фонд государства в виде золотых резервов центрального банка, а также в качестве средства тезаврации (накопления) для частных лиц. Помимо доллара США и других свободно конвертируемых валют в качестве мировых денег в настоящее время используются СДР (специ альные права заимствования) и евро - денежная единица, применяемая странами Европейского валютно-экономического союза. Чтобы обеспечить функционирование системы международных рас четов, необходимо в рамках мировой, региональной и национальной валют ных систем проводить следующие финансовые операции: конверсия валют - обмен национальной валюты на иностранную; операции по купле-продаже валют, осуществляемые в коммерче ских банках или на биржах, их принято называть валютным дилингом; операции коммерческих банков по привлечению и размещению валютных средств, которые называются депозитно-кредитными. Это меж-банковские операции по взаимному кредитованию, по размещению при влеченных или собственных средств, предоставление, оформление и мони торинг кредитов; банковское обслуживание внешнеторговых расчетов в формах, принятых в международной практике; операции, связанные с обслуживанием владельцев кредитных (дебетовых) карточек. По существу, все эти операции осуществляются на основе окупаемости и прибыльности, а следовательно, могут выполнять роль инструментов международного финансового бизнеса. Развитие международного разде- дения труда породило межнациональное движение капитала, что вызвало к жизни новые формы международного финансового бизнеса: операции на финансовых рынках с целью покупки и продажи фон-довых инструментов (титулов собственности, облигаций, деривативов (производных финансовых инструментов и т.д.), золота. Все эти операции проводятся в инвестиционных целях, а также с целью спекуляции или хед-жирования (страхования). Банки могут осуществлять операции как от сво его имени, так и по поручению клиентов; проведение банковских международных трансфертов (переводы дивидендов, процентов, выплаты пенсий, алиментов, даров, обслужива ние туристов и т.д.). Таким образом, под международным финансовым бизнесом понима ется деятельность хозяйствующих субъектов (резидентов и нерезидентов) по покупке и продаже финансовых активов с целью извлечения прибыли и наращивания богатства на мировых региональных и национальных финансовых рынках. Это богатство удается приращивать тем, кто распо лагает необходимыми финансовыми активами и способен умело риско вать своими деньгами, кто предлагает валютные ценности и финансовые инструменты, способные увеличивать свою ценность, участвуя в процессе материального воспроизводства или движении ссудного капитала. Финансовый бизнес - особая форма предпринимательства, в кото ром в качестве предмета купли-продажи выступают деньги (валюта) и цен ные бумаги. Спрос на денежные ресурсы и капитал возникает вследствие ограниченности и недостаточности финансовых ресурсов. Деньги (валюта) продаются банками предпринимателям или предоставляются им в кредит. Прибыль банка возникает в результате разницы между ценой покупки и продажи валюты или в результате взимания процентов за предоставление денежных (валютных) ресурсов. Ценные бумаги обслуживают долгосрочное инвестирование бизнеса и приносят прибыль в виде дивидендов по акциям или процентов по облигациям. Кроме того, ценные бумаги продаются или покупаются с целью получения спекулятивного дохода на курсовой раз нице, которая может возникнуть врезультате изменения цен покупки и про дажи ценных бумаг. Как любой вид предпринимательства, финансовый бизнес связан с определенным риском, который возникает вследствие неопределенности решений из-за неполноты и недостаточности информации о состоянии (конъюнктуре) финансовых рынков (о наличии и величине спроса и пред ложения на капитал и денежные ресурсы, о финансовой устойчивости и платежеспособности клиентов, о тарифах и дивидендах, о позиции и действиях возможных конкурентов и т.д.), в результате несбаланси-рованности основных компонентов в мировых финансово-кредитных отношениях. Для минимизации финансовых рисков возникает страховой бизнес, одним из сегментов которого является хеджирование. Под хеджированием понимаются компенсационные действия, предпринимаемые покупателем или продавцом на валютном или фондовом рынке, чтобы предохранить свой доход в будущем от изменения валютного курса или цен на фондо вые инструменты. Наличие хеджирования, в свою очередь, порождает спе циальные рынки вторичных финансовых инструментов - деривативов Таким образом, технология международного финансового бизнеса заклю чается в выборе той или иной стратегии инвестирования денежных средств в различные финансовые инструменты (основные мировые валюты и цен ные бумаги) с целью извлечения прибыли. Предполагается, что процесс управления инвестируемым капиталом разворачивается во времени в виде динамической последовательности инвестиционных решений. Если целью инвестиционной деятельности является максимизация прибыли на вложенные средства, при условии ограничения риска инвестиций, то искомая инвестиционная (спекулятив ная) стратегия, обеспечивающая экстремальное значение выбранному кри терию, одновременно будет являться оптимальной стратегией. Участниками международного финансового бизнеса выступают: государства и центральные банки; национальные и транснациональные банки, крупные коммерче ские банки, через которые производится основная масса всех между народных расчетов и торговли ценными бумагами; национальные компании, в первую очередь ТНК; пенсионные, инвестиционные взаимные и хедж-фонды; страховые компании; население и частные инвесторы; электронные сетевые рынки и валютные биржи. Когда же реально возник международный финансовый бизнес? Время его возникновения можно связать с развитием международных валютных, кредитных и фондовых рынков. Действительно, валютные векселя появи лись на первых вексельных ярмарках еще в Средние века, видимо, в горо- дах-государствах Италии. Однако о развитых финансовых рынках в современном понимании можно говорить тогда, когда возникают акцио- . нерные общества, валютные и фондовые биржи. Это произошло в начале XVII в. Голландская фондовая биржа является, по существу, первым фон- : довым рЬШКОм. Дальнейшему усилению международного финансового бизнеса способствовало: развитие международных экономических связей; интернационализация хозяйственных связей; укрепление мировой валютной системы; усиление концентрации и централизации банковского капитала. Международный финансовый бизнес особенно быстро развивается во второй половине XX в. и в начале XXI в. по ряду причин. Во-первых, мировая финансовая среда вследствие глобализации мировой экономики стремительно менялась в течение последних десятилетий. Эти изменения выразились в распаде коммунистической системы в России и странах Восточной Европы и переходе их к рыночной экономике, что способство вало росту рынка евровалют, развитию общего европейского рынка, усилению роли ТНК, усилению движения международных капиталов. Развитию международного финансового бизнеса способствовал процесс опережающего развития финансового сектора в экономике, что представ ляет собой: увеличение удельного веса финансового сектора экономики в ВВП промышленно развитых стран; рост удельного веса финансовых услуг в общем объеме услуг (в развитых странах финансовые услуги составляют более 50% всех услуг); опережающее развитие финансовых рынков по отношению к товарным рынкам. На каждый доллар, задействованный на рынках това ров, приходится более 60 дол. на финансовых рынках; рост доли финансовых активов в балансах предприятий; увеличение доли финансовых инструментов в имущественных сбережениях населения при уменьшении доли банковских депозитов в реальных активах. Например, 45% американцев являются держателями акций, и колебание цен на фондовых рынках во многом определяет их личное богатство. Полем деятельности международного финансового бизнеса выступают финансовые рынки. Развитие компьютерных сетей способствовало глоба лизации финансовых рынков и ведущих международных валютных центров. Более тесные взаимосвязи между международными центрами произвели финансовую революцию, суть которой состоит в увеличении числа и роли финансовых институтов, в финансовой интеграции и быстром темпе разработки новых финансовых методов и банковских технологий. Наряду с позитивными изменениями мировой финансовой среды сле дует отметить и ряд негативных моментов: более частыми стали между народные финансовые кризисы, углубляется кризис международный задолженности. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "22,1. Международный финансовый бизнес: понятие, эволюция и участники" |
|
|