Урегулирование внешней задоженности России как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности страны

Дедяев, Вадим Викторович

Темы диссертаций по экономике » Мировая экономика

Урегулирование внешней задоженности России как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности страны тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Дедяев, Вадим Викторович
Место защиты	Вогоград
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.14

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Урегулирование внешней задоженности России как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности страны"

На правах рукописи

Дедяев Вадим Викторович

УРЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЙ ЗАДОЖЕННОСТИ РОССИИ КАК ФАКТОР ОБЕСПЕЧЕНИЯ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ СТРАНЫ

08 00 14- Мировая экономика

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Вогоград - 2007

003070409

Работа выпонена в ГОУ ВПО Вогоградский государственный технический университет

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

Шаховская Лариса Семеновна

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Дякин Борис Георгиевич

кандидат экономических наук, доцент Зотова Татьяна Алексеевна

Ведущая организация ГОУ ВПО Финансовая академия

при Правительстве Российской Федерации

Защита состоится 30 мая 2007 г в 12 часов 30 минут на заседании регионального диссертационного совета ДМ 212 209. 04 при Ростовском государственном экономическом университете РИНХ по адресу г Ростов-на-Дону, ул Б Садовая, д 69, ауд 231

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Ростовского государственного экономического университета РИНХ (г Ростов-на-Дону, ул Б Садовая, д 69, ауд 315)

Автореферат разослан л27 апреля 2007 г

Отзывы на автореферат, заверенные печатью, просим направлять по адресу 344002, г Ростов-на-Дону, ул Б Садовая, 69, ауд 321, региональный диссертационный совет ДМ 212 209 04

Ученый секретарь диссертационного совета д э н , профессор

" Е С Акопова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Изучение проблемы урегулирования внешней задоженности России как фактора обеспечения внешнеэкономической безопасности страны продиктовано необходимостью осмысления взаимосвязи между внешней задоженностью государства и его внешнеэкономической безопасностью в условиях глобализации мировой экономики и интеграции России в мировое хозяйство Проблема внешней задоженности и ее урегулирования Ч одна из императивных задач для большинства стран, в том числе и для России Решение вопросов управления и урегулирования российского внешнего дога связано не только с проблемами экономического характера, но и с политическими аспектами обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях активизации глобализационных процессов, а также необходимостью достойного позиционирования страны в современном геополитическом пространстве Наиболее адекватной формой урегулирования внешней задоженности России выступает современная система управления внешними заимствованиями, строящаяся с учетом обеспечения внешнеэкономической безопасности и догосрочного устойчивого экономического роста в условиях глобализации мировой экономики

Анализируя проблему урегулирования государственного внешнего дога России, необходимо в поной мере учитывать тот факт, что внешний дог отражает системные тенденции в развитии отечественной экономики В нем проявляются общие макроэкономические процессы, эффективность экономического развития страны, ситуация, складывающаяся во внешнеэкономической сфере При этом государственный внешний дог, его объем, динамика, структура, источники и пути погашения и урегулирования - это результат определенной государственной экономической политики

Все вышеизложенное доказывает необходимость комплексного рассмотрения проблем, связанных с урегулированием государственной внешней задоженности России, изучения их влияния на внешнеэкономическую безопасность страны и выработки направлений развития системы управления внешней задоженностью государства, что и предопределило выбор темы диссертационного исследования

Степень разработанности проблемы. В зарубежной и отечественной экономической литературе вопросы внешнего дога, его обслуживания и урегулирования, а также взаимосвязь внешнего дол-

га с внешнеэкономической безопасностью исследованы в работах Алезина А , Барро Р , Вутфорда М , Коля Г , Друди Ф , Гроссмана Г , Линдерта П , Молано В , Мортона II, Рогоффа К , Уилера Ж , а также Глазьева С , Дякина Б , Ивантера В , Иларионова А , Шохина А , Ясина Е

В становление и развитие теории государственного внешнего дога большой вклад внесли такие отечественные экономисты, как Андрианов В , Балаций Е , Былиняк С , Басенко А , Ветров А , Гаври-ленко Е , Гиндин И , Дмитриев В , Жигаев А , Карелин О , Ковалиин Е , Кочергина Т , Кочмола К , Красавина Л , Красс М , Лебедев Е , Лохмачев В , Мазурин Н, Меньшиков С, Платонова И, Поман-ский А , Свистунов В , Смитиенко Б , Таранов П , Трофимов Г , Фе-дякина Л , Хейфец Б , Хохлов В , Черкасова Ю , Шаховская Л , Ше-наев В Исследования Алешина В , Вавилова А, Сенчагова В К и других ученых посвящены проблемам обеспечения экономической безопасности

Однако влияние проблем урегулирования внешней задоженности России на внешнеэкономическую безопасность страны в современных условиях глобализации мировой экономики не получило дожного освещения в трудах отечественных исследователей, а предложения зарубежных экономистов по этому вопросу не отражают российской специфики Недостаточная проработанность этого вопроса предопределила постановку цели и задач настоящего диссертационного исследования

Цель н задачи исследования. Целью диссертационного исследования является исследование динамики внешней задоженности России, процессов ее урегулирования и управления как фактора обеспечения внешнеэкономической безопасности страны

Достижение поставленной цели диссертационного исследования предполагает решение следующих основных задач:

- исследовать сущность внешнего дога и механизм его взаимодействия с внешнеэкономической безопасностью страны,

- определить основные факторы обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях глобализации,

- проанализировать институциональную динамику управления государственным внешним догом России,

- выявить ключевые тенденции современного этапа развития внешней задоженности России и их влияние на внешнеэкономическую безопасность,

- исследовать адаптацию мирового опыта урегулирования государственного внешнего дога к российским условиям,

- разработать стратегические направления управления внешней задоженностью России с целью укрепления ее внешнеэкономической безопасности

Объектом исследования является процесс урегулирования и управления внешней задоженности России с целью обеспечения внешнеэкономической безопасности страны

Предметом исследования выступают закономерности развития внешней задоженности России и механизмы ее урегулирования на национальном, региональном и глобальном уровнях во взаимосвязи с внешнеэкономической безопасностью

Диссертация выпонена в рамках п. 15 Платежно-расчетные отношения стран, обеспечение равновесия их платежных балансов и проблемы погашения внешнего дога. Внешняя задоженность России и пути ее урегулирования, п. 22 Теоретические и методологические основы внешнеэкономической безопасности России паспорта научной специальности ВАК 08 00 14 - Мировая экономика

Теоретико-методологической основой исследования послужили теории государственного дога, теории государственного регулирования внешнеэкономических отношений, определяющие возможности сочетания экономических интересов страны с обеспечением ее внешнеэкономической безопасности, а также работы по изучению теоретических аспектов международных кредитных отношений и займов, работы российских и зарубежных экономистов в области теории экономической безопасности

Инструментарно-методический аппарат. Для решения поставленных в диссертационной работе задач использованы общенаучные, общеэкономические и специальные методы и приемы, методы функционально-структурного анализа и синтеза, восхождения от абстрактного к конкретному, методы сравнительного, исторического и логического анализа

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют данные Всемирного банка, Международного валютного фонда, Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ, Федеральной службы государственной статистики, а также методические и аналитические разработки Института экономики переходного периода, Института

мировой экономики и международных отношений РАН, использовались данные аналитических агентств РА Эксперт, Интерфакс, АК&М, а также информационные материалы, содержащиеся в научных публикациях и периодической печати

Рабочая гипотеза основана на современной парадигме улучшения показателей договой устойчивости России на фоне положительной динамики макроэкономических характеристик, обеспечивающих быстрое повышение суверенных рейтингов, в контексте обеспечения национальной внешнеэкономической безопасности Интерференция инструментарно-методологических принципов урегулирования внешнего дога России, избранных в качестве направлений обеспечения внешнеэкономической безопасности предопределяет императивность формирования системы управления внешней задоженностью страны, адекватной процессам глобализации мировой экономики

Основные положения, выносимые на защиту.

1 Проблемы обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях глобализации мировой экономики неразрывно связаны с проблемами урегулирования внешней задоженности как в объеме договых обязательств СССР, так и в объеме новых российских заимствований, возникших в результате проведения рыночных реформ

2 Исследование процесса управления внешним догом России позволяет выявить как общие закономерности формирования, так и особенности, обусловленные спецификой исторического развития нашей страны Общее и особенное в формирующейся системе управления внешней задоженностью существует в неразрывной взаимосвязи и взаимообусловленности Общее - структура управления -проявляется и реализуется через особенное - инструменты и институты урегулирования внешней задоженности

3 Российская система управления внешней задоженностью совершенствуется, проходя в процессе становления ряд необходимых этапов восхождения от простейших к более сложным и разнообразным формам взаимодействия участников международных кредитных отношений Анализ ключевых тенденций развития внешней задоженности России в контексте ее взаимосвязи с уровнем внешнеэкономической безопасности помогает выявить общую объективную направленность развития системы ее управления, которая в процессе

своей эволюции приобретает новые качественные характеристики, проявляющиеся в использовании альтернативных методов и инструментов заимствований

4 Система управления внешней задоженностью России дожна формироваться как на основе адаптации наиболее успешного опыта урегулирования внешней задоженности, существующего в мировой практике, так и с учетом национальных экономических интересов для обеспечения внешнеэкономической безопасности и конкурентоспособности страны в геополитическом пространстве

5 Эффективное функционирование системы управления внешней задоженностью России не может осуществляться без четкого определения круга направлений, принятых в качестве устойчивых ориентиров ее стратегического развития Основополагающими доминантами формирования современного вектора развития системы управления внешней задоженностью России являются необходимость обеспечения внешнеэкономической безопасности страны и преодоление негативных последствий глобализации мировой экономики

Научная новизна исследования заключается в теоретико-методологическом развитии представлений о сущностной взаимосвязи внешнего дога страны и ее внешнеэкономической безопасности и разработке стратегических направлений управления внешней задоженностью России в условиях глобализации Наиболее существенные элементы приращения научного знания состоят в следующем

1 Доказано, что в современных условиях процесс урегулирования внешней задоженности России реализуется в рамках построения системы управления внешним догом и выступает ее структурным элементом Поэтому анализ сложившейся системы управления внешнеэкономической задоженностью обеспечивает понимание важнейших ее характеристик на уровне элементов, их внутреннего диалектического единства и целостных свойств с точки зрения обеспечения внешнеэкономической безопасности страны и устойчивого догосрочного экономического роста

2 Конкретизирован вклад основных этапов исторической эволюции системы управления внешней задоженностью в обеспечение внешнеэкономической безопасности России результатом первого этапа является деформация структуры внешней задоженности за счет признания договых обязательств СССР, а также наращивания внешних заимствований России вследствие решения проблем теку-

щего бюджетного дефицита и повышения политических рейтингов, результатом второго - восстановление системы управления внешней задоженностью России и устранение негативных последствий догового кризиса 1998 г, третий этап характеризуется преодолением проблемы урегулирования задоженности СССР и необходимостью стратификации направлений развития системы управления внешним догом России в целях повышения уровня внешнеэкономической безопасности

3 Обоснованы и оценены в контексте угроз внешнеэкономической безопасности ключевые тренды развития внешней задоженности России, которые заключаются в секьюритизации государственного внешнего дога, проявляющейся в доминировании еврооблигаци-онных займов в его структуре, и в увеличении квазигосударственного дога, представляющего собой задоженность государственных компаний и банков в структуре внешнего корпоративного дога, что обеспечивает снижение стоимости обслуживания внешнего суверенного дога России

4 Доказана адаптация Россией мирового опыта урегулирования внешней задоженности, реализующаяся через использование таких стратегий урегулирования, как замещение внешних заимствований внутренними, секьюритизация, меры по возврату задоженности по гарантированным государствам валютным кредитам, нестандартные схемы управления догом Это предопределило возможности практически поного урегулирования и погашения договых обязательств СССР

5 Определены стратегические направления развития устойчивой и эффективно функционирующей системы управления внешним догом России в контексте повышения внешнеэкономической безопасности 1) совершенствование политики в области государственного дога с целью улучшения инвестиционных рейтингов России, снижения ее зависимости от негативных внешних факторов и повышения договой устойчивости, 2) повышение транспарентности операций Министерства финансов России и его агентов через законодательное закрепление обязагельности экспертизы качества законопроектов по государственному догу, 3) инверсия системы взаимоотношений России и международных финансовых организаций, выражающаяся в переносе акцента на финансирование крупных инфраструктурных проектов, имеющих общегосударственное значение, в использовании инструментария Международного банка реконструк-

ции и развития, не предусматривающих внешних государственных гарантий, 4) оптимизация инструментов внешнего заимствования на основе активизации использования альтернативных форм его погашения, 5) совершенствование системы оценки и демпфирования негативного воздействия рисков, присутствующих в процессе управления внешним догом страны с точки зрения повышения уровня внешнеэкономической безопасности, 6) оптимизация системы управления внешним корпоративным догом страны в части ведения соответствующего учета по объему обязательств российских корпораций (как частных, так и государственных), в сочетании с созданием системы мониторинга и управления рисками

Теоретическая значимость исследования. Теоретико-методологические и концептуальные положения, выдвинутые автором и обоснованные в диссертации, допоняют и расширяют исследования взаимосвязи внешней задоженности и внешнеэкономической безопасности государства В работе отражена эволюция процесса урегулирования внешней задоженности Россией в контексте внешнеэкономической безопасности Выявлены доминанты формирования эффективной системы управления внешней задоженностью России, что особенно актуально на современном этапе структурных реформ

Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что основные положения и результаты диссертации могут быть использованы в учебном процессе при изучении дисциплин Мировая экономика и Международные валютно-кредитные отношения студентами, обучающимися по направлениям Экономика и Менеджмент, а также в работе финансово-кредитных организаций Предложенные автором стратегические направления развития устойчивой и эффективно функционирующей системы управления внешним догом России в контексте повышения внешнеэкономической безопасности могут служить основой для разработки концепции управления государственным догом России в условиях глобализации

Апробация диссертационной работы Основные результаты и практические выводы диссертационной работы докладывались автором и получили положительную оценку на VI Международной научно-практической конференции в Московской государственной академии приборостроения и информатики, (г Москва, 2003 г ), на Всероссийской научной конференции, (г Туапсе, 2003 г ), на VIII Меж-

вузовской конференции студентов и молодых ученых (г Вогоград, 2003 г ), на III Открытой научной конференции (г Вогоград, 2003 г), на IV,V,VI Открытых научных конференциях молодых ученых в рамках 41-й, 42-й и 43-й Всероссийских научных конференциях в ВогГТУ, (г Вогоград, 2004, 2005, 2006 гг )

Материалы исследования используются в работе ВогГТУ в процессе преподавания учебных дисциплин Мировая экономика и Международные валютно-кредитные отношения, а также в работе аппарата Администрации Вогоградской области, что подтверждено актами о внедрении

Структура и объем диссертации. Структура работы определяется поставленной целью и соответствует логической последовательности решения определенных автором задач исследования Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов, заключения, библиографического списка, состоящего из 150 наименований, приложения Работа изложена на 130 страницах, включая 11 таблиц, 14 рисунков

Диссертация имеет следующую структуру ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 Трансформация института внешней задоженности России в контексте проведения рыночных реформ

1 1 Сущность внешнего дога, эволюция и современные тренды его урегулирования в России 1 2 Обеспечение внешнеэкономической безопасности России в условиях глобализации

1 3 Сущностная взаимосвязь внешнего дога и национальной

внешнеэкономической безопасности ГЛАВА 2 Особенности урегулирования внешней задоженности Россией как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности

2 1 Институциональная динамика урегулирования государст-

венного внешнего дога Россией 2 2 Секьюритизация как доминантный инструмент современного этапа управления внешнего дога России

2 3 Влияние корпоративного внешнего дога на уровень

внешнеэкономической безопасности России ГЛАВА 3 Формирование стратегии управления внешней задоженностью России как основа обеспечения догосрочного и устойчивого экономического роста

3 1 Адаптация мировой практики в российскую систему

управления и урегулирования внешнего дога

3 2 Основные направления управления внешним догом России в условиях обеспечения внешнеэкономической безопасности ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ПРИЛОЖЕНИЕ

Публикации. По теме диссертации опубликовано 9 научных работ общим объемом 4,6 п л

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, выпонена оценка степени изученности проблемы, поставлены цель и задачи исследования, определены положения, выносимые на защиту, раскрыты научная новизна, теоретическая и практическая значимость результатов работы, дана характеристика степени апробации полученных результатов, приведено описание структуры диссертации

В первой главе - Трансформация института внешней задоженности России в контексте проведения рыночных реформ

- исследуются сущность государственного внешнего дога, структура и динамика внешней задоженности России, определяется сущностная взаимосвязь государственного внешнего дога и внешнеэкономической безопасности

При рассмотрении внешнего дога как экономической категории в данном исследовании были определены различные подходы к его структуре (бюджетная методология и методология платежного баланса) (табл 1) Подходы к структуре внешнего дога обусловлены целями предоставления информации Бюджетный кодекс РФ рассматривает внешний дог как дог, выраженный в иностранной валюте1, и этот подход соответствует бюджетным целям, поскольку информация, представленная на основе этого подхода, позволяет судить о валютной нагрузке на государственные органы власти Подход, реализованный в платежном балансе, нацелен на предоставление информации об уровне выплат нашей экономики, то есть по методологии платежного баланса внешний дог - это дог перед нерезидентами

1 Бюджетный кодекс РФ от 31 07 1998 №145-ФЗ (ред от 30 12 2006) Ст 6 // Справочно-правовая система Консультант +

Таблица 1 - Различия в структуре внешнего дога по бюджетной методологии и по методологии платежного баланса1

^^^Рсзидентство Вид валюты Резидент Нерезидент

Иностранная валюта Внешний дог по бюджетной методологии

Внешний дог по методологии ' платежного баланса

Рубль

В диссертации показано, что позиция относительно внешнего дога, отраженная в Бюджетном кодексе, опирается на определение внешнего дога, существовавшее в СССР Растущий уровень глобализации современной экономики и допуск резидентов на рынок рублевых обязательств обусловил переход от критерия валютирования к критерию резидентства кредиторов Деление государственного дог а на внутренний и внешний по критерию валюты имело смысл до тех пор, пока национальная валюта не была свободно конвертируемой В современных условиях, когда объявлена конвертируемость рубля, назрела необходимость перехода к критерию резидентства, который используется большинством стран мира

Таким образом, автор в структуру государственного внешнего дога включает всю задоженность государства перед нерезидентами, независимо от вида валюты, в котором эти договые обязательства номинированы

Структура государственного внешнего дога России в соответствии с данными Министерства финансов РФ в 2006 г представлена в таблице 2

Данные свидетельствуют о том, что значительная часть государственного внешнего дога на 01 01 2007 г относилась к еврообли-гационным займам, по 10% государственного внешнего дога приходится на облигации внешнего государственного валютного займа и задоженность международным финансовым организациям

1 Источник составлено автором

Таблица 2 - Структура государственного внешнего дога по состоянию на 01.01.20071

Наименование Мрд дол США

Государственный внешний дог РФ (включая обязательства СССР, принятые РФ), в том числе 52,0

Задоженность странам-участницам Парижского клуба 3,1

Задоженность странам, не вошедшим в Парижский клуб 3,3

Задоженность бывшим странам СЭВ 1,9

Коммерческая задоженность 0,8

Задоженность перед международными финансовыми организациями 5,5

Еврооблигационные займы 31,9

ОВГВЗ 4,9

Предоставление гарантий РФ в иностранной валюте 0,6

Вторая глава исследования - Особенности урегулирования внешней задоженности Россией как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности посвящена изучению институциональной динамики управления государственным внешним догом РФ, обоснованию и оценке в контексте угроз внешнеэкономической безопасности ключевых трендов урегулирования внешней задоженности России

В работе проанализирован процесс управления внешней задоженностью России, состоящей из двух частей старый советский дог (совокупность внешних финансовых обязательств, сформировавшаяся во времена СССР) и новый российский дог

Автором конкретизирован вклад основных этапов исторической эволюции системы управления внешней задоженностью в обеспечение внешнеэкономической безопасности России (табл 3)

Источник по данным официального сайта Министерства финансов РФ// vvwvvl minfin ru/debt/debt0107 pdf

Таблица 3 - Основные этапы становления системы урегулирования внешней задоженности России с точки зрения повышения уровня экономической безопасности1

Этапы Содержание Основные результаты, с точки зрения увеличения уровня экономической безопасности страны

1 этап (1991-1998 гг) Массированные внешние заимствования первых лет перестройки для смягчения социальных последствий экономических реформ, создание механизма внутренних заимствований на рыночной основе, резкое увеличение внешнего и внутреннего дога России 1 Правительство РФ заявило о взятии на себя всех обязательств по погашению внешнего дога СССР 2 Власти при помощи внутренних и внешних заимствований решали проблемы текущего бюджетного дефицита и политические задачи 3 Договая стратегия у государства отсутствовала, рычаги управления рынком внутреннего дога были утрачены

2 этап (1998- 2002 гг) Объявлен дефот (в результате девальвации рубля), стремительное увеличение внешнего дога 1 Начало реструктуризации внешнего дога 2 Начало секьюритизации внешнего дога 3 Создание предпосылок преодоления последствий догового кризиса 1998 г

3 этап (2002 -настоящее время) Активный приток нефтедоларов в страну, обмен допговых обязательств ВТО, досрочное погашение дога перед МВФ, завершение досрочных выплат Парижскому клубу кредиторов 1 Переход к стратегии досрочного погашения внешней задоженности с использованием средств Стабилизационного фонда 2 Смена направления движения частного капитала 3 Присвоение более высоких рейтингов 4 Повышение инвестиционной привлекательности страны

1 Разработана автором

В процессе исследования выявлено, что на современном этапе происходят структурные изменения внешней задоженности России, которые выражаются в увеличении доли еврооблигациовнЫХ займов И сокращении доли привлекаемых кредитов (рис.1).

на 01.01.2005 на 01.01,2006 на 01 01.2007

объем государственного внешнего дога объем еврооблигационных займов

Рис. 1 -Динамика объема государственного внешнего дога и евроОблигационных займов в России в 2005-2007 гг., мрд дол. 1

Оценено возможное влияние тенденции секьюритизации как на развитие государственного внешнего дога, гак и на российскую экономику в целом. С одной стороны, это явление можно оценивать положительно, так как выпускать еврооблигации страна может только при наличии достаточно высокого рейтинга международных агентств, сами еврооблигационные займы являются договым инструментом, активно используемым развитыми странами мира. Таким образом, изменение структуры внешнего дога в сторону увеличения еврооблигациейныч займов подтверждает факт стабилизации экономической ситуации в стране, улучшения инвестиционного климата и способствует эффективной интеграции России в мировую финансовую систему.

Вместе с тем еврооблигационные займы несут с собой определенные риски, с которыми Россия не стакивалась раньше и которые необходимо учитывать, прогнозировать и минимизировать. Так, разместив свои облигации на мировом рынке ценных бумаг среди широкого круга инвесторов, Россия подвергается в том числе и негативным явлениям этого рынка. Учитывая процессы глобализации мировой экономики, выражающиеся, например, в таких явлениях, как

1 Составлено автором по данным Министерства финансов РФ

стадное поведение инвесторов, негативный отбор, риск заражения, российскому Правительству необходимо учитывать и контролировать подобные негативные эффекты

В работе показано, что ключевой тенденцией развития внешней задоженности следует также считать увеличение квазигосударственного дога дога государственных корпораций и банков Автором определено, что в структуре внешнего корпоративного дога более 40% приходится на задоженность тех компаний и банков, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованного владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным образом В отраслевом разрезе наиболее крупным заемщиком среди компаний является нефтегазовый сектор, привлекающий средства для финансирования сделок слияния и поглощения

Автором выделены основные причины активного использования внешних заемных ресурсов российскими банками Во-первых, это недостаток у банков ресурсов для догосрочного финансирования, тогда как со стороны клиентов существует и увеличивается спрос на догосрочные кредиты И во-вторых, банки кредитуют в России в первую очередь те компании, коюрые не могут самостоятельно выйти на внешние рынки, поэтому можно считать, что отчасти внешний дог банков Ч это дог их клиентов

В диссертационной работе тенденция роста внешнего корпоративного дога и его влияние на государственный дог проанализированы через призму внешнеэкономической безопасности, а именно выделены угрозы внешнеэкономической безопасности

В первую очередь, вызывает опасение неэффективность проектов, под которые государственные компании привлекают значительные средства, а также отсутствие инвестиционной направленности расходования данных средств Наряду с возможным непоным учетом рисков это может послужить причиной корпоративных дефотов в будущем, которые отразятся на всей российской экономике

Во-вторых, внешние заимствования государственных банков и корпораций создают так называемый моральный риск (moral hazard), который означает ожидания со стороны менеджмента государственных корпораций и банков поддержки со стороны государства в кризисных ситуациях Кроме того, неявные гарантии государства по кредитам государственных корпораций и банков стимулируют их менеджмент к принятию излишних рисков

В-третьих, подобная трансформация структуры внешнего дога может спровоцировать усиление инфляционных процессов

Таким образом, возникает ситуация, при которой государство в случае неплатежеспособности российских корпораций и банков будет вынуждено принять на себя обязательства по их догам, что в свою очередь приведет к макроэкономическим проблемам, которые создадут угрозу экономической безопасности страны, поскольку будут связаны с привлечением капитала на внешних рынках

В исследовании предложено трактовать содержание внешнего государственного дога с позиций внешнеэкономической безопасности, включая в его состав и задоженность тех банков и нефинансовых предприятий, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованного владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом (рис 2)

Содержание государственного

внешнего дога РФ (существующая трактовка)

Внешний дог органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования

Внешний дог государственных компаний и банков

Расширенное содержание государственного внешнего дога (предлагаемое автором)

Рис. 2 - Изменение содержания государственного внешнего дога РФ под влиянием корпоративной задоженности

Вместе с тем увеличение внешних корпоративных заимствований можно расценивать как сигнал о продожении промышленного роста в России Мировая практика показывает, что невозможно обойтись без роста внешних корпоративных заимствований (через этот этап развития проходили страны Юго-Восточной Азии, Южной Америки, Восточной Европы), поскольку это общемировая современная тенденция

Внешние корпоративные заимствования в диссертации детерминированы как показатель роста российской корпоративной культуры, характеризующие позитивный эволюционный этап развития российского бизнеса теперь российские предприятия хотят быть участником международного рынка, получать рейтиш и международных агентств, что повысит стоимость бизнеса и экспортные возможности компаний

Рассматривая позитивные аспекты влияния внешнего корпоративного дога на российскую экономику, в работе обосновано, что современная парадигма системы управления государственным догом несовершенна, и для ее развития автором предложены следующие меры

Во-первых, создание система мониторинга внешних заимствований всех субъектов хозяйствования с высокой долей государственного участия в их капитале Кроме того, в целях обеспечения экономической безопасности необходимо разработать меры замещения финансирования корпораций не за счет займов за рубежом, а внутренними инвестициями

Во-вторых, активизация государственного участия в управлении госкорпорациями и банками В настоящее время существуют подобные инструменты, например, участие государства в совете директоров компаний

Третья глава диссертации - Формирование стратегии управления внешней задоженностью России как основа обеспечения догосрочного и устойчивого экономического роста - посвящена исследованию мировой практики урегулирования внешней задоженности, возможности ее адаптации к условиям России и выработки направлений государственного урегулирования внешнего дога России в условиях глобализации

Изучение мирового опыта управления внешним догом позволило автору сделать концептуальный вывод о том, что требуется построение системы активного управления внешним догом страны Термин лактивное управление означает набор мер по предотвращению или смягчению догового кризиса Автор в диссертации проанализированы меры экономического характера, политические, социальные, меры по обеспечению экономической безопасности Ключевым условием при проведении политики управления внешним догом является использование внешних заимствований для достижения национальных интересов

В работе систематизированы методы урегулирования внешней задоженности, используемые в мировой практике (рис 3), и выделены те методы, которые применяются в России

| Стратегии урегулирования, используемые в ! российской практике

Рис.3.2 - Стратегии урегулирования государственного внешнего дога, используемые в мировой практике 1

Анализ ситуации погашения внешнего дога СССР свидетельствует о том, что российские органы власти не только активно используют существующие в мировой практике методы урегулирования внешней задоженности, но и добиваются значительных успехов в данном направлении Так, в 2007 г прогнозируется окончательно урегулировать весь дог СССР Это позволило сделать автору вывод об успешной адаптации Россией мирового опыта по урегулированию внешней задоженности

1 Составлено автором по Аналитической записке Анализ системы управления государственным догом РФ // Бюлетень Счетной палаты РФ - 2006 - №6

В работе определено, что задача урегулирования государственного внешнего дога перестает быть приоритетом договой политики государства На первое место выходит необходимость разработки стратегических направлений и оптимизация системы управления внешним догом России с учетом экономической ситуации в стране (профицитный бюджет, Стабилизационный фонд, значительные золотовалютные резервы), а также глобализации мировой экономики

За последние годы Правительством Российской Федерации проделана определенная работа по формированию системы управления внешним догом и проведен ряд успешных операций, приведших к сокращению договой нагрузки на экономику Автором сделан вывод о том, что приоритетные задачи, сформулированные в Договой стратегии на 2003-2005 гг в области государственного внешнего дога, были реализованы

В работе автором предложены стратегические направления формирования устойчивой и эффективно функционирующей системы управления внешним догом России в контексте повышения внешнеэкономической безопасности

Во-первых, совершенствование политики в области государственного дога В настоящий момент все более актуальной становится необходимость принятия Концепции управления внешним государственным догом, учитывающей приоритеты Договой стратегии на 2008-2010 годы1

В диссертации доказано, что управление государственным догом дожно быть тесно связано с управлением активами Именно поэтому приобретает актуальность разработка и внедрение системы показателей оценки эффективности управленческих решений в сфере государственного дога Необходима также разработка проектов стандартов аудита эффективности, технологии мониторинга и анализа государственного дога, методики проведения специальных контрольных мероприятий, направленных на оценку качества решений Правительства Российской Федерации в части управления государственным догом

Во-вторых, повышение транспарентности операций Минфина России и его агентов В данной связи в Бюджетный кодекс Российской Федерации целесообразно внести поправки, обязывающие Минфин России регулярно публиковать основную информацию о состоянии государственного дога Российской Федерации Дожны

' Официальный сайт Правительства РФ - \v\vw еоуегптет ги

быть разработаны законодательные поправки в Бюджетный кодекс Российской Федерации, ограничивающие применение непрозрачных схем по зачету налогов и других недоимок платежеспособным корпоративным структурам за погашение внешнего дога или наращивание зарубежных активов (выкуп дога, экспортные поставки в счет погашения дога или в счет государственного кредитования) Кроме того, целесообразно законодательно закрепить предоставление всех расчетных материалов по государственному догу к проекту закона о федеральном бюджете на очередной год для проведения его качественной экспертизы

В-третьих, трансформация системы взаимоотношений России и международных финансовых организаций В рамках данного направления наиболее актуальным является перенос акцента при взаимодействии с международными финансовыми организациями на финансирование крупных инфраструктурных проектов, имеющих общегосударственное значение, на использование инструментов Международного банка реконструкции и развития, не предусматривающих внешних государственных гарантий, что позволит значительно снизить влияние данного фактора на уровень внешнеэкономической безопасности страны Основным результатом взаимодействия со странами - членами Парижского клуба кредиторов дожно стать изменение роли России от позиций страны-дожника к позиции страны-кредитора

В-четвертых, оптимизация инструментов внешнего заимствования Повышение эффективности управления внешним догом России дожно строиться на основе активизации использования альтернативных форм его погашения, в частности поставок товаров российского производства, включая высокотехнологичную промышленную продукцию, и проведения различного рода конверсионно-обменных операций В этой связи в правовом регулировании нуждается порядок применения операций реструктуризации, обмена договых обязательств на инвестиции, акции и т п , а также секьюритизации займов

В-пятых, совершенствование системы оценки и предупреждения негативного воздействия рисков, присутствующих в процессе управления внешним догом страны, с точки зрения повышения уровня внешнеэкономической безопасности

В-шестых, оптимизация системы управления внешним корпоративным догом страны, в том числе в части ведения соответст-

вующего учета по объему обязательств российских корпораций (как частных, так и государственных), создание системы мониторинга и управления внешней задоженностью, формирования системы управления рисками

В заключении изложены основные положения, выводы и рекомендации, явившиеся результатом проведенного исследования

Основные положения диссертации отражены в следующих работах:

Научные статьи, опубликованы в изданиях, рекомендованных ВАК

1 Дедяев, В В Двухуровневая структура управления внешним долюм России как инструмент внешнеэкономической деятельности [Текст]/Л С Шаховская, В В Дедяев // Известия Вогоградского государственного техническою университета/ ВогГТУ Ч Вогоград, 2006 -- (Сер Актуальные проблемы реформирования российской экономики теория, практика, перспектива Вып 3, (18) - 26,5/0,4/0,3 п л

2 Дедяев, В В Совершенствование политики управления внешней задоженности России на основе анализа причин и последствий его образования [Текст]' В В Дедяев // Известия Вогоградского государственного технического университета/ ВогГТУ Ч Вогоград, 2006 - (Сер Актуальные проблемы реформирования российской экономики теория, практика, перспектива Вып 4(19) -29,4/0,4 п л

Научные статьи н тезисы докладов

3 Дедяев, В. В Экономическая безопасность России и ее внешний дог[Текст]/В В Дедяев// Межвузовский сборник научных трудов по материалам III Открытой научной конференции Молодежь и экономика новые взгляды и решения Вогоград Изд-во РПК Политехник, 2003 - 6,9/0,15 п л

4 Дедяев, В В Урегулирование внешнего дога России как фактор экономического роста страны [Текст]/В В Дедяев // Материалы Всероссийской научной конференции Юг России в перекрестье напряжений Вогоград Вогоградское научное издательство, 2003 - 23,7/0,35 п л

5 Дедяев, В В Экономическая безопасность Угрозы и их отражение [Текст]/ В В Дедяев// Сборник материалов VI Международ-

ной научно-практической конференции Фундаментальные и прикладные проблемы приборостроения, информатики, экономики и права Москва, МГАПИ, 2003 - 20,5/0,2 п л

6 Дедяев, В В Выявление угроз в сфере экономической безопасности [Текст]/ В В Дедяев // Материалы VIII межвузовской конференции студентов и молодых ученых г Вогограда и Вогоградской области Вогоград Изд-во ВоГУ, 2004 Вып 1 Экономика и финансы -12,6/0,15 п л

7. Дедяев, В В Внешний дог России сквозь призму истории (генезис развития) [Текст]/В В Дедяев// Экономическая история России проблемы, поиски, решения - Ежегодник - Выпуск 6 (прил №1) -Вогоград Изд-во РПК Политехник, 2004 -23,48/0,6 п л

8 Дедяев, В В Мировая практика урегулирования внешнего дога [Текст]/В В Дедяев// Материалы IV Открытой научной конференции молодых ученых в рамках 41-й научной конференции Вол-гГТУ Молодежь и экономика новые взгляды и решения Вогоград Изд-во РПК Политехник, 2004 - 11,16/0,2 п л

9 Дедяев, В В Снижение внешней задоженности России как фактор безопасного развития страны [Текст]/В В Дедяев// Препринт доклада - Вогоград Изд-во РПК Политехник, 2005 - 2,4 п л

Подписано к печати 20 04 2007 Печать офсетная Объем 1,0 уч -изд л Бумага офсетная Гарнитура Тайме Формат 60x84/16 Заказ № 0506 Тираж 100 экз

Отпечатано ООО АзовПечать г Азов, ул Тостого, 65, тел (86342) 5-37-57

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Дедяев, Вадим Викторович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Трансформация института внешней задоженности России в контексте проведения рыночных реформ.

1.1. Сущность внешнего дога, эволюция и современные тренды его урегулирования в России.

1.2. Обеспечение внешнеэкономической безопасности России в условиях глобализации.

1.3. Сущностная взаимосвязь внешнего дога и национальной внешнеэкономической безопасности.

ГЛАВА 2. Особенности урегулирования внешней задоженности Россией как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности.

2.1. Институциональная динамика урегулирования государственного внешнего дога Россией.

2.2. Секьюритизация как доминантный инструмент современного этапа управления внешним догом России.

2.3. Влияние корпоративного внешнего дога на уровень внешнеэкономической безопасности России.

ГЛАВА 3. Формирование стратегии управления внешней задоженностью России как основа обеспечения догосрочного и устойчивого экономического роста.

3.1. Адаптация мировой практики в российскую систему управления и урегулирования внешнего дога.

3.2. Основные направления управления внешним догом России в условиях обеспечения внешнеэкономической безопасности.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Урегулирование внешней задоженности России как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности страны"

Актуальность темы исследования. Изучение проблемы урегулирования внешней задоженности России как фактора обеспечения внешнеэкономической безопасности страны продиктовано необходимостью осмысления взаимосвязи между внешней задоженностью государства и его внешнеэкономической безопасностью в условиях глобализации мировой экономики и интеграции России в мировое хозяйство. Проблема внешней задоженности и ее урегулирования - одна из императивных задач для большинства стран, в том числе и для России. Решение вопросов управления и урегулирования российского внешнего дога связано не только с проблемами экономического характера, но и с политическими аспектами обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях активизации глобализационных процессов, а также необходимостью достойного позиционирования страны в современном геополитическом пространстве. Наиболее адекватной формой урегулирования внешней задоженности России выступает современная система управления внешними заимствованиями, строящаяся с учетом обеспечения внешнеэкономической безопасности и догосрочного устойчивого, экономического роста в условиях глобализации мировой экономики.

Анализируя проблему урегулирования государственного внешнего дога России, необходимо в поной мере учитывать тот факт, что внешний дог отражает системные тенденции в развитии отечественной экономики. В нем проявляются общие макроэкономические процессы, эффективность экономического развития страны, ситуация, складывающаяся во внешнеэкономической сфере. При этом государственный внешний дог, его объем, динамика, структура, источники и пути погашения и урегулирования - это результат определенной государственной экономической политики.

Все вышеизложенное доказывает необходимость комплексного рассмотрения проблем, связанных с урегулированием государственной внешней задоженности России, изучения их влияния на внешнеэкономическую безопасность страны и выработки направлений развития системы управления внешней задоженностью государства, что и предопределило выбор темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. В зарубежной и отечественной экономической литературе вопросы внешнего дога, его обслуживания и урегулирования, а также взаимосвязь внешнего дога с внешнеэкономической безопасностью исследованы в работах: Алезина А., Барро Р., Вутфорда М., Коля Г., Друди Ф., Гроссмана Г., Линдерта П., Молано В., Мортона П., Рогоффа К., Уилера Ж. , а также Глазьева С., Дякина Б., Ивантера В., Иларионова А., Шохина А., Ясина Е.

В становление и развитие теории государственного внешнего дога большой вклад внесли такие отечественные экономисты, как Андрианов В., Балаций Е., Былиняк С., Басенко А., Ветров А., Гавриленко Е., Гиндин И., Дмитриев В., Жигаев А., Карелин О., Ковалишин Е., Кочергина Т., Кочмола К., Красавина Л., Красс М., Лебедев Е., Лохмачев В., Мазурин Н., Меньшиков С., Платонова И., Поманский А., Свистунов В., Смитиенко Б., Таранов П., Трофимов Г., Федякина Л., Хейфец Б., Хохлов В., Черкасова Ю., Шаховская Л., Шенаев В. Исследования Алешина В., Вавилова А., Сенчагова В.К. и других ученых посвящены проблемам обеспечения экономической безопасности.

Однако влияние проблем урегулирования внешней задоженности России на внешнеэкономическую безопасность страны в современных условиях глобализации мировой экономики не получило дожного освещения в трудах отечественных исследователей, а предложения зарубежных экономистов по этому вопросу не отражают российской специфики. Недостаточная проработанность этого вопроса предопределила постановку цели и задач настоящего диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является исследование динамики внешней задоженности России, процессов ее урегулирования и управления как фактора обеспечения внешнеэкономической безопасности страны.

Достижение поставленной цели диссертационного исследования предполагает решение следующих основных задач:

- исследовать сущность внешнего дога и механизм его взаимодействия с внешнеэкономической безопасностью страны;

- определить основные факторы обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях глобализации;

- проанализировать институциональную динамику управления государственным внешним догом России;

- выявить ключевые тенденции современного этапа развития внешней задоженности России и их влияние на внешнеэкономическую безопасность; исследовать адаптацию мирового опыта урегулирования государственного внешнего дога к российским условиям;

- разработать стратегические направления управления внешней задоженностью России с целью укрепления ее внешнеэкономической безопасности.

Объектом исследования является процесс урегулирования и управления внешней задоженности России с целью обеспечения внешнеэкономической безопасности страны.

Предметом исследования выступают закономерности развития внешней задоженности России и механизмы ее урегулирования на национальном, региональном и глобальном уровнях во взаимосвязи с внешнеэкономической безопасностью.

Диссертация выпонена в рамках п. 15 Платежно-расчетные отношения стран, обеспечение равновесия их платежных балансов и проблемы погашения внешнего дога. Внешняя задоженность России и пути ее урегулирования, п. 22 Теоретические и методологические основы внешнеэкономической безопасности России паспорта научной специальности ВАК 08.00.14 - Мировая экономика.

Теоретико-методологической основой исследования послужили теории государственного дога; теории государственного регулирования внешнеэкономических отношений, определяющие возможности сочетания экономических интересов страны с обеспечением ее внешнеэкономической безопасности, а также работы по изучению теоретических аспектов международных кредитных отношений и займов; работы российских и зарубежных экономистов в области теории экономической безопасности.

Инструментарно-методический аппарат. Для решения поставленных в диссертационной работе задач использованы общенаучные, общеэкономические и специальные методы и приёмы; методы функционально-структурного анализа и синтеза, восхождения от абстрактного к конкретному; методы сравнительного, исторического и логического анализа.

Информационно-эмпирическую базу исследования составляют данные Всемирного банка, Международного валютного фонда, Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ, Федеральной службы государственной статистики, а также методические и аналитические разработки Института экономики переходного периода, Института мировой экономики и международных отношений РАН, использовались данные аналитических агентств РА Эксперт, Интерфакс, АК&М, а также информационные материалы, содержащиеся в научных публикациях и периодической печати

Рабочая гипотеза основана на современной парадигме улучшения показателей договой устойчивости России на фоне положительной динамики макроэкономических характеристик, обеспечивающих быстрое повышение суверенных рейтингов, в контексте обеспечения национальной внешнеэкономической безопасности. Интерференция инструментарно-методологических принципов урегулирования внешнего дога России, избранных в качестве направлений обеспечения внешнеэкономической безопасности предопределяет императивность формирования системы управления внешней задоженностью страны, адекватной процессам глобализации мировой экономики.

Основные положения, выносимые на защиту.

1.Проблемы обеспечения внешнеэкономической безопасности России в условиях глобализации мировой экономики неразрывно связаны с проблемами урегулирования внешней задоженности как в объеме договых обязательств СССР, так и в объеме новых российских заимствований, возникших в результате проведения рыночных реформ.

2.Исследование процесса управления внешним догом России позволяет выявить как общие закономерности формирования, так и особенности, обусловленные спецификой исторического развития нашей страны. Общее и особенное в формирующейся системе управления внешней задоженностью существует в неразрывной взаимосвязи и взаимообусловленности. Общее - структура управления - проявляется и реализуется через особенное - инструменты и институты урегулирования внешней задоженности.

3. Российская система управления внешней задоженностью совершенствуется, проходя в процессе становления ряд необходимых этапов восхождения от простейших к более сложным и разнообразным формам взаимодействия участников международных кредитных отношений. Анализ ключевых тенденций развития внешней задоженности России в контексте ее взаимосвязи с уровнем внешнеэкономической безопасности помогает выявить общую объективную направленность развития системы ее управления, которая в процессе своей эволюции приобретает новые качественные характеристики, проявляющиеся в использовании альтернативных методов и инструментов заимствований.

4. Система управления внешней задоженностью России дожна формироваться как на основе адаптации наиболее успешного опыта урегулирования внешней задоженности, существующего в мировой практике, так и с учетом национальных экономических интересов для обеспечения внешнеэкономической безопасности и конкурентоспособности страны в геополитическом пространстве.

5. Эффективное функционирование системы управления внешней задоженностью России не может осуществляться без четкого определения круга направлений, принятых в качестве устойчивых ориентиров ее стратегического развития. Основополагающими доминантами формирования современного вектора развития системы управления внешней задоженностью России являются необходимость обеспечения внешнеэкономической безопасности страны и преодоление негативных последствий глобализации мировой экономики.

Научная новизна исследования заключается в теоретико-методологическом развитии представлений о сущностной взаимосвязи внешнего дога страны и ее внешнеэкономической безопасности и разработке стратегических направлений управления внешней задоженностью России в условиях глобализации. Наиболее существенные элементы приращения научного знания состоят в следующем:

1. Доказано, что в современных условиях процесс урегулирования внешней задоженности России реализуется в рамках построения системы управления внешним догом и выступает ее структурным элементом. Поэтому анализ сложившейся системы управления внешнеэкономической задоженностью обеспечивает понимание важнейших ее характеристик на уровне элементов, их внутреннего диалектического единства и целостных свойств с точки зрения обеспечения внешнеэкономической безопасности страны и устойчивого догосрочного экономического роста.

2. Конкретизирован вклад основных этапов исторической эволюции системы управления внешней задоженностью в обеспечение внешнеэкономической безопасности России: результатом первого этапа является деформация структуры внешней задоженности за счет признания договых обязательств СССР, а также наращивания внешних заимствований России вследствие решения проблем текущего бюджетного дефицита и повышения политических рейтингов; результатом второго - восстановление системы управления внешней задоженностью России и устранение негативных последствий догового кризиса 1998 г.; третий этап характеризуется преодолением проблемы урегулирования задоженности СССР и необходимостью стратификации направлений развития системы управления внешним догом России в целях повышения уровня внешнеэкономической безопасности.

3. Обоснованы и оценены в контексте угроз внешнеэкономической безопасности ключевые тренды развития внешней задоженности России, которые заключаются в секьюритизации государственного внешнего дога, проявляющейся в доминировании еврооблигационных займов в его структуре, и в увеличении квазигосударственного дога, представляющего собой задоженность государственных компаний и банков в структуре внешнего корпоративного дога, что обеспечивает снижение стоимости обслуживания внешнего суверенного дога России.

4. Доказана адаптация Россией мирового опыта урегулирования внешней задоженности, реализующаяся через использование таких стратегий урегулирования, как: замещение внешних заимствований внутренними, секьюритизация, меры по возврату задоженности по гарантированным государствам валютным кредитам, нестандартные схемы управления догом. Это предопределило возможности практически поного урегулирования и погашения договых обязательств СССР.

5. Определены стратегические направления развития устойчивой и эффективно функционирующей системы управления внешним догом Россйи в контексте повышения внешнеэкономической безопасности: 1) совершенствование политики в области государственного дога с целью улучшения инвестиционных рейтингов России, снижения ее зависимости от негативных внешних факторов и повышения договой устойчивости; 2) повышение транспарентности операций Министерства финансов России и его агентов через законодательное закрепление обязательности экспертизы качества законопроектов по государственному догу; 3) инверсия системы взаимоотношений России и международных финансовых организаций, выражающаяся в переносе акцента на финансирование крупных инфраструктурных проектов, имеющих общегосударственное значение, в использовании инструментария Международного банка реконструкции и развития, не предусматривающих внешних государственных гарантий; 4) оптимизация инструментов внешнего заимствования на основе активизации использования альтернативных форм его погашения; 5) совершенствование системы оценки и демпфирования негативного воздействия рисков, присутствующих в процессе управления внешним догом страны с точки зрения повышения уровня внешнеэкономической безопасности; 6) оптимизация системы управления внешним корпоративным догом страны в части ведения соответствующего учета по объему обязательств российских корпораций (как частных, так и государственных), в сочетании с созданием системы мониторинга и управления рисками.

Теоретическая значимость исследования. Теоретико-методологические и концептуальные положения, выдвинутые автором и обоснованные в диссертации, допоняют и расширяют исследования взаимосвязи внешней задоженности и внешнеэкономической безопасности государства. В работе отражена эволюция процесса урегулирования внешней задоженности Россией в контексте внешнеэкономической безопасности. Выявлены доминанты формирования эффективной системы управления внешней задоженностью России, что особенно актуально на современном этапе структурных реформ.

Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что основные положения и результаты диссертации могут быть использованы в учебном процессе при изучении дисциплин Мировая экономика и Международные валютно-кредитные отношения студентами, обучающимися по направлениям Экономика и Менеджмент, а также в работе финансово-кредитных организаций. Предложенные автором стратегические направления развития устойчивой и эффективно функционирующей системы управления внешним догом России в контексте повышения внешнеэкономической безопасности могут служить основой для разработки концепции управления государственным догом России в условиях глобализации.

Апробация диссертационной работы. Основные результаты и практические выводы диссертационной работы докладывались автором и получили положительную оценку на VI Международной научно-практической конференции в Московской государственной академии приборостроения и информатики, (г. Москва, 2003 г.); на Всероссийской научной конференции, (г. Туапсе, 2003 г.); на VIII Межвузовской конференции студентов и молодых ученых (г. Вогоград, 2003 г.); на III Открытой научной конференции (г. Вогоград, 2003 г.); на IV,V,VI Открытых научных конференциях молодых ученых в рамках 41-й, 42-й и 43-й Всероссийских научных конференциях в ВогГТУ, (г. Вогоград, 2004, 2005,2006 гг.).

Материалы исследования используются в работе ВогГТУ в процессе преподавания учебных дисциплин Мировая экономика и Международные валютно-кредитные отношения, а также в работе аппарата Администрации Вогоградской области, что подтверждено актами о внедрении.

Структура и объем диссертации. Структура работы определяется поставленной целью и соответствует логической последовательности решения определенных автором задач исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих восемь параграфов, заключения, библиографического списка, состоящего из 142 наименований, приложения. Работа изложена на 150 страницах, включая 11 таблиц, 14 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Дедяев, Вадим Викторович

Заключение

Активная интеграция страны в мировую экономику, улучшение суверенного кредитного рейтинга страны, привлечение большого объема иностранных инвестиций, а также планы либерализация валютного режима, безусловно, играют решающую роль в устойчивом развитии России. Тем не менее, шаги, направленные на повышение степени открытости экономики, а также необходимость формирования поноценного внутреннего финансового рынка, влекут за собой необходимость принятие ряда мер по обеспечению дожного уровня экономической безопасности России.

При рассмотрении внешнего дога как экономической категории в данном исследовании были определены различные подходы к его структуре (бюджетная методология и методология платежного баланса). Подходы к структуре внешнего дога обусловлены целями предоставления информации. Бюджетный кодекс РФ рассматривает внешний дог как дог, выраженный в иностранной валюте1, и этот подход соответствует бюджетным целям, поскольку информация, представленная на основе этого подхода, позволяет судить о валютной нагрузке на государственные органы власти. Подход, реализованный в платежном балансе, нацелен на предоставление информации об уровне выплат нашей экономики, то есть по методологии платежного баланса внешний дог - это дог перед нерезидентами.

В диссертации показано, что позиция относительно внешнего дога, отраженная в Бюджетном кодексе, опирается на определение внешнего дога, существовавшее в СССР. Растущий уровень глобализации современной экономики и допуск резидентов на рынок рублевых обязательств обусловил переход от критерия валютирования к критерию резидентства кредиторов. Деление государственного дога на внутренний и внешний по критерию валюты имело смысл до тех пор, пока национальная валюта не была свободно конвертируемой. В современных условиях, когда объявлена конвертируемость рубля, назрела необходимость перехода к критерию резидентства, который используется большинством стран мира.

Таким образом, автор в структуру государственного внешнего дога включает всю задоженность государства перед нерезидентами, независимо от вида валюты, в котором эти договые обязательства номинированы. Данные свидетельствуют о том, что значительная часть государственного внешнего дога на 01.01.2007 г. относилась к еврооблигационным займам, по 10% государственного внешнего дога приходится на облигации внешнего государственного валютного займа и задоженность международным финансовым организациям.

В работе проанализирован процесс управления внешней задоженностью России, состоящей из двух частей: старый советский дог (совокупность внешних финансовых обязательств, сформировавшаяся во времена СССР) и новый российский дог. Результатом первого этапа является деформация структуры внешней задоженности за счет признания договых обязательств СССР, а также наращивания внешних заимствований России вследствие решения проблем текущего бюджетного дефицита и повышения политических рейтингов; результатом второго - восстановление системы управления внешней задоженностью России и устранение негативных последствий догового кризиса 1998 г.; третий этап характеризуется преодолением проблемы урегулирования задоженности СССР и необходимостью стратификации направлений развития системы управления внешним догом России в целях повышения уровня внешнеэкономической безопасности.

В процессе исследования выявлено, что на современном этапе происходят структурные изменения внешней задоженности России, которые выражаются в увеличении доли еврооблигационных займов и сокращении доли привлекаемых кредитов

Оценено возможное влияние тенденции секьюритизации как на развитие государственного внешнего дога, так и на российскую экономику в целом. С одной стороны, это явление можно оценивать положительно, так как выпускать еврооблигации страна может только при наличии достаточно высокого рейтинга международных агентств, сами еврооблигационные займы являются договым инструментом, активно используемым развитыми странами мира. Таким образом, изменение структуры внешнего дога в сторону увеличения еврооблигационных займов подтверждает факт стабилизации экономической ситуации в стране, улучшения инвестиционного климата и способствует эффективной интеграции России в мировую финансовую систему.

Вместе с тем еврооблигационные займы несут с собой определенные риски, с которыми Россия не стакивалась раньше и которые необходимо учитывать, прогнозировать и минимизировать. Так, разместив свои облигации на мировом рынке ценных бумаг среди широкого круга инвесторов, Россия подвергается в том числе и негативным явлениям этого рынка. Учитывая процессы глобализации мировой экономики, выражающиеся, например, в таких явлениях, как стадное поведение инвесторов, негативный отбор, риск заражения, российскому Правительству необходимо учитывать и контролировать подобные негативные эффекты.

В работе показано, что ключевой тенденцией развития внешней задоженности следует также считать увеличение квазигосударственного дога: дога государственных корпораций и банков. Автором определено, что в структуре внешнего корпоративного дога более 40% приходится на задоженность тех компаний и банков, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованного владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным образом. В отраслевом разрезе наиболее крупным заемщиком среди компаний является нефтегазовый сектор, привлекающий средства для финансирования сделок слияния и поглощения.

Автором выделены основные причины активного использования внешних заемных ресурсов российскими банками. Во-первых, это недостаток у банков ресурсов для догосрочного финансирования, тогда как со стороны клиентов существует и увеличивается спрос на догосрочные кредиты. И во-вторых, банки кредитуют в России в первую очередь те компании, которые не могут самостоятельно выйти на внешние рынки, поэтому можно считать, что отчасти внешний дог банков - это дог их клиентов.

В диссертационной работе тенденция роста внешнего корпоративного дога и его влияние на государственный дог проанализированы через призму внешнеэкономической безопасности, а именно: выделены угрозы внешнеэкономической безопасности.

В первую очередь, вызывает опасение неэффективность проектов, под которые государственные компании привлекают значительные средства, а также отсутствие инвестиционной направленности расходования данных средств. Наряду с возможным непоным учетом рисков это может послужить причиной корпоративных дефотов в будущем, которые отразятся на всей российской экономике.

Во-вторых, внешние заимствования государственных банков и корпораций создают так называемый моральный риск (moral hazard), который означает ожидания со стороны менеджмента государственных корпораций и банков поддержки со стороны государства в кризисных ситуациях. Кроме того, неявные гарантии государства по кредитам государственных корпораций и банков стимулируют их менеджмент к принятию излишних рисков.

В-третьих, подобная трансформация структуры внешнего дога может спровоцировать усиление инфляционных процессов.

Таким образом, возникает ситуация, при которой государство в случае неплатежеспособности российских корпораций и банков будет вынуждено принять на себя обязательства по их догам, что в свою очередь приведет к макроэкономическим проблемам, которые создадут угрозу экономической безопасности страны, поскольку будут связаны с привлечением капитала на внешних рынках.

В исследовании предложено трактовать содержание внешнего государственного дога с позиций внешнеэкономической безопасности, включая в его состав и задоженность тех банков и нефинансовых предприятий, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованного владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом.

Вместе с тем увеличение внешних корпоративных заимствований можно расценивать как сигнал о продожении промышленного роста в России. Мировая практика показывает, что невозможно обойтись без роста внешних корпоративных заимствований (через этот этап развития проходили страны Юго-Восточной Азии, Южной Америки, Восточной Европы), поскольку это общемировая современная тенденция.

Внешние корпоративные заимствования в диссертации детерминированы как показатель роста российской корпоративной культуры, характеризующие позитивный эволюционный этап развития российского бизнеса: теперь российские предприятия хотят быть участником международного рынка, получать рейтинги международных агентств, что повысит стоимость бизнеса и экспортные возможности компаний.

Рассматривая позитивные аспекты влияния внешнего корпоративного дога на российскую экономику, в работе обосновано, что современная парадигма системы управления государственным догом несовершенна, и для ее развития автором предложены следующие меры.

Во-первых, создание система мониторинга внешних заимствований всех субъектов хозяйствования с высокой долей государственного участия в их капитале. Кроме того, в целях обеспечения экономической безопасности необходимо разработать меры замещения финансирования корпораций не за счет займов за рубежом, а внутренними инвестициями.

Во-вторых, активизация государственного участия в управлении госкорпорациями и банками. В настоящее время существуют подобные инструменты, например, участие государства в совете директоров компаний.

Изучение мирового опыта управления внешним догом позволило автору сделать концептуальный вывод о том, что требуется построение системы активного управления внешним догом страны. Термин лактивное управление означает набор мер по предотвращению или смягчению догового кризиса. Автор в диссертации проанализированы меры экономического характера; политические; социальные; меры по обеспечению экономической безопасности. Ключевым условием при проведении политики управления внешним догом является использование внешних заимствований для достижения национальных интересов.

В работе систематизированы методы урегулирования внешней задоженности, используемые в мировой практике, и выделены те методы, Х которые применяются в России.

Анализ ситуации погашения внешнего дога СССР свидетельствует о том, что российские органы власти не только активно используют существующие в мировой практике методы урегулирования внешней задоженности, но и добиваются значительных успехов в данном направлении. Так, в 2007 г. прогнозируется окончательно урегулировать весь дог СССР. Это позволило сделать автору вывод об успешной адаптации Россией мирового опыта по урегулированию внешней задоженности.

В работе определено, что задача урегулирования государственного внешнего дога перестает быть приоритетом договой политики государства. На первое место выходит необходимость разработки стратегических направлений и оптимизация системы управления внешним догом России с учетом экономической ситуации в стране (профицитный бюджет, Стабилизационный фонд, значительные золотовалютные резервы), а также глобализации мировой экономики.

За последние годы Правительством Российской Федерации проделана определенная работа по формированию системы управления внешним догом и проведен ряд успешных операций, приведших к сокращению договой нагрузки на экономику. Автором сделан вывод о том, что приоритетные задачи, сформулированные в Договой стратегии на 2003-2005 гг. в области государственного внешнего дога, были реализованы.

В работе автором предложены стратегические направления формирования устойчивой и эффективно функционирующей системы управления внешним догом России в контексте повышения внешнеэкономической безопасности.

Во-первых, совершенствование политики в области государственного дога. В настоящий момент все более актуальной становится необходимость принятия Концепции управления внешним государственным догом, учитывающей приоритеты Договой стратегии на 2008-2010 годы1.

В диссертации доказано, что управление государственным догом дожно быть тесно связано с управлением активами. Именно поэтому приобретает актуальность разработка и внедрение системы показателей оценки эффективности управленческих решений в сфере государственного дога. Необходима также разработка проектов стандартов аудита эффективности, технологии мониторинга и анализа государственного дога, методики проведения специальных контрольных мероприятий, направленных на оценку качества решений Правительства Российской Федерации в части управления государственным догом.

Во-вторых, повышение транспарентности операций Минфина России и его агентов. В данной связи в Бюджетный кодекс Российской Федерации целесообразно внести поправки, обязывающие Минфин России регулярно публиковать основную информацию о состоянии государственного дога Российской Федерации. Дожны быть разработаны законодательные поправки в Бюджетный кодекс Российской Федерации, ограничивающие применение непрозрачных схем по зачету налогов и других недоимок платежеспособным корпоративным структурам за погашение внешнего дога или наращивание зарубежных активов (выкуп дога, экспортные поставки в счет погашения дога или в счет государственного кредитования). Кроме того, целесообразно законодательно закрепить предоставление всех расчетных материалов по государственному догу к проекту закона о федеральном бюджете на очередной год для проведения его качественной экспертизы.

В-третьих, трансформация системы взаимоотношений России и международных финансовых организаций. В рамках данного направления наиболее актуальным является перенос акцента при взаимодействии с международными финансовыми организациями на финансирование крупных инфраструктурных проектов, имеющих общегосударственное значение, на использование инструментов Международного банка реконструкции и развития, не предусматривающих внешних государственных гарантий, что позволит значительно снизить влияние данного фактора на уровень внешнеэкономической безопасности страны. Основным результатом взаимодействия со странами - членами Парижского клуба кредиторов дожно стать изменение роли России: от позиций страны-дожника к позиции страны-кредитора.

В-четвертых, оптимизация инструментов внешнего заимствования. Повышение эффективности управления внешним догом России дожно строиться на основе активизации использования альтернативных форм его погашения, в частности поставок товаров российского производства, включая высокотехнологичную промышленную продукцию, и проведения различного рода конверсионно-обменных операций. В этой связи в правовом регулировании нуждается порядок применения операций реструктуризации, обмена договых обязательств на инвестиции, акции и т. п., а также секьюритизации займов.

В-пятых, совершенствование системы оценки и предупреждения негативного воздействия рисков, присутствующих в процессе управления внешним догом страны, с точки зрения повышения уровня внешнеэкономической безопасности.

В-шестых, оптимизация системы управления внешним корпоративным догом страны, в том числе в части ведения соответствующего учета по объему обязательств российских корпораций (как частных, так и государственных); создание системы мониторинга и управления внешней задоженностью; формирования системы управления рисками.

Международный опыт свидетельствует о том, что проведение взвешенной политики заимствований и своевременное принятие необходимых мер для укрепления потенциала государства в области управления догом государственного сектора и регулирования внешнего дога частного сектора является очень важным фактором для обеспечения высокого уровня макроэкономической стабильности страны.

В мировой практике, как правило, многие страны имеют свои стратегии заимствования на внешних и внутренних рынках и планы по укреплению потенциала в области управления догом. Эти потребности определяются степенью развития внутреннего рынка капитала, особенностями валютного режима, качеством макроэкономической политики и мер нормативного регулирования, организационно-правовым потенциалом в области разработки и осуществления реформ, кредитоспособностью страны и ее целями в сфере управления догом.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Дедяев, Вадим Викторович, Вогоград

1. Бюджетное послание Президента РФ Федеральному Собранию о бюджетной политике в 2007 г. Текст. // Финансы. 2006. - №4.

2. Об основных направлениях договой политики Российской Федерации на 2008 2010 годы Электронный ресурс. // www.government.ru

3. Об основных направлениях договой политики Российской Федерации на 2007 2009 годы Электронный ресурс. // www.government.ru

4. Об урегулировании коммерческой задоженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими кредиторами Текст.// Постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2001 г. № 931. -М.Касьянов, Председатель Правительства Р.Ф.

5. Об урегулировании задоженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов Текст. // Постановление правительства российской федерации от 23 июня 2000 г. №478.

6. О порядке проведения конверсионных операций дог в обмен на товары и (или) услуги, связанных с погашением и обслуживанием государственного внешнего дога Российской Федерации Текст. // Постановление Правительства РФ от 21 марта 2007 г. № 169

7. Абакин Л. И. Россия: поиск самоопределения: очерки Текст./ Л.И. Абакин//-М.: Наука, 2002. 428 с.

8. Алауханов Б. Экономическая безопасность Текст. / Б.Ю. Алауханов // Фемида. 2004. - № 5. - С. 18-22.

9. Аналитическая записка Анализ системы управления государственным догом Российской Федерации Электронный ресурс. // Бюлетень Счетной палаты Российской Федерации. 2006. - №6 (102) // www.ach.gov.ru

10. Андрианов В. Д. Проблемы внешней задоженности России Текст. / В.Е. Андрианов// // Маркетинг. 2002. - №3. - С. 3 - 10.

11. Андрианов В.Е. Масштаб задоженности России Текст. / В.Е. Андрианов// Экономист,- 2001.- №12.- С.51-55.

12. Антонов М. Возможно ли России освободиться от внешнего дога Электронный ресурс.// Ссыка на домен более не работает~mant/polit inl .htm#begin3

13. Асалиев A.M. Макроэкономика: показатели экономической безопасности и их пороговые значения Текст. / A.M. Асалиев// М.: Экономика и финансы: информ.-изд. фирма Триада, 1996. - 96 с.

14. Астапов К. Управление внешним и внутренним государственным догом в России Текст. / K.P. Астапов // Мировая экономика и международные отношения.-2003.- № 2.-С.26-35.

15. Афонцев С. Внешняя задоженность России Текст. / С.А. Афонцев // Мировая экономика и международные отношения. 1998. - №7. -С. 5-18.

16. Балабанов И.Т. Внешнеэкономические связи Текст. / И.Т. Балабанов II М.: Финансы и статистика, 2000. - 512 с.

17. Балацкий Е., Свистунов В. Прогнозирование внешнего дога: модели и оценки Текст. / Е.В. Балацкий, В.А. Свистунов // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - № 2. - С. 5 - 12.

18. Балацкий Е.В. Принципы управления государственной задоженностью Текст. / Е.В. Балацкий // Мировая экономика и международные отношения. -1997. №5. - С.4-12.

19. Бондарцева JI. Экономическая безопасность: от государственной до личной Текст./ Л.Ю. Бондарцева // Юридическая газета. 2001. - №18. -С. 4-19.

20. Борисов С.М. Валютные проблемы новой России Текст./ С.М.Борисов // М.: ИМЭМО РАН, 2001. - 202 с.

21. Бурцев В.В. Проблемы государственной экономической безопасности Текст. / В.В. Бурцев // Финансы. 2003. - №8. - С.54-55.

22. Бурцев B.B. Фактор финансовой безопасности России Текст. /

23. B.В. Бурцев // Менеджмент в России и за рубежом.- 2001.- №1.- С.55-69.

24. Бюджетная система России Текст. / Под ред. Г. Б. Поляка// М.: 1999. - 393 с.

25. Бюлетень банковской статистики Электронный ресурс.// Ссыка на домен более не работаетanalytics/books/9/4407

26. Вавилов А. Государственный дог: уроки кризиса и принципы управления Текст. /А.Е. Вавилов // М.: ООО Городец-издат, 2003.- 400 с.

27. Вавилов А., Ковалишин Е. Принципы государственной договой политики Текст. /А.Е. Вавилов, Е.С.Ковалишин // Вопросы экономики. -2001. №8. - С.46-63.

28. Вавилов А., Ковалишин Е. Проблемы реструктуризации внешнего дога России: теория и практика Текст. /А.Е. Вавилов, Е.С.Ковалишин // Вопросы экономики. 1999. - №5. - С. 14-26.

29. Вавилов А.П., Ковалишин Е.А. Доверие инвесторов и оптимальное управление государственным догом Текст. /А.Е. Вавилов, Е.С.Ковалишин // Экономическая наука современной России. 2002 - №1.1. C. 10-27.

30. Взаимосвязь внутреннего и внешнего дога. Макроэкономика Текст. / Под ред. Агапова Т.А. Серёгина С.Ф.// М., 1999. - 370 с.

31. Власов A.B. Внешнеэкономические отношения России, внешний дог Текст./ A.B. Власов // Деньги.-2001.- №10.- С.35-37.

32. Внешний дог России и проблемы его урегулирования: Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований Текст. / Под ред. Грязновой А.Г.//-М.: Финансы и статистика, 2002. 190 с.

33. Глазьев С.Ю. Об итогах общероссийской дискуссии о стратегии экономического развития России Текст. / С.Ю.Глазьев // Экономическая наука современной России. 2003. - Экспресс-выпуск №1. - С. 34-40.

34. Глобализация мирового хозяйства и место России Текст. / Под ред. Колесова В.П., Осьмовой М.Н.// М., 2000. - 358 с.

35. Городецкий А., Морукова А. Формирование единой системы государственного финансового контроля Текст. / А.Н. Городецкий, А. Е. Морукова// Вопросы экономики. 2004. - №1. - С.32-37.

36. Государственные пакеты акций в российских компаниях Электронный ресурс. // Ссыка на домен более не работаетdb/sect/l 24/р2.ЬШ11?уу:=2003<г= 162

37. Государственный дог и экономическая безопасность страны Электронный ресурс.// Ссыка на домен более не работаетarticles/7thl 999conf7626.htm

38. Государство и экономика: Факторы роста Текст. / Под ред. Зельгер А. Г., Баткилина Г.В., Ваславской И.Ю.// М.: Наука, 2003.-213 с.

39. Данилов Д. Общее пространство внешней безопасности России и ЕС: амбиции и реальность Текст. /Д.И. Данилов // Мировая экономика и международные отношения.-2005.- №2. С. 27-32.

40. Дмитриев В. А. Внешний дог и методы его урегулирования (мировой опыт и российские проблемы) Текст. /В.А. Дмитриев// М.: Моск. гос. ун-т печати, 2002. - 128 с.

41. Додонова С. А доги-то растут! Электронный ресурс.// www.russia-today.ru/2006/no 24/24 есопогшс5.1тт

42. Дэвид Хед, Дэвид Гольдблатт, Энтони Макгрю, Джонатан Перратон. Глобальные трансформации: Пер. с англ. Текст. / Дэвид Хед, Дэвид Гольдблатт, Энтони Макгрю, Джонатан Перратон// М.: Праксис, 2004. - 504 с.

43. Дякин Б. Г. Мировая экономика. Экономика зарубежных стран Текст. / Б.Г. Дякин // М.: Флинта, 2001. - 480с.

44. Ершов М. Важнейшие механизмы экономической политики Текст. / М.Ю. Ершов// Мировая экономика и международные отношения.-2004.- №6. С. 3-9.

45. Ершов M. Об актуальных экономических задачах Текст. / М.Ю. Ершов // Вопросы экономики. 2004. - №12. - С.2-6.

46. Жуков Е.Ф. Международные экономические отношения. Текст. / Е.Ф.Жуков // М.: ИНФРА-М, 2005. - 378 с.

47. Задворнев А. Ю. Опыт латиноамериканских стран по финансовой стабилизации и урегулированию внешней задоженности Текст. / А.Ю. Зайцев// М.: Диалог-МГУ, 2000. - 130 с.

48. Золотовалютные резервы России Электронный ресурс. // Ссыка на домен более не работаетsveziy.html

49. Иванов Е.В. Экономическая безопасность Российской Федерации Текст. / Е.В. Иванов// Мировая экономика и международные отношения.-2001. -№11.- С.44-51.

50. Иларионов А. Платить или не платить? Альтернативные стратегии снижения бремени государственного внешнего дога Текст. / А.И.Иларионов //Вопросы экономики. 2001. - № 10. - С. 4-23.

51. Иларионов А. Платить! За счет чего? Текст. / А.И.Иларионов //Экономика и жизнь. 2001. - №4. -4 февр. - С.5.

52. Иларионов А. Экономическая политика в условиях открытой экономики со значительным сырьевым сектором Текст. / А.И.Иларионов // Вопросы экономики. 2001. - №4. - С. 5-14.

53. Каратаев С. В. Перспективы урегулирования внешней задоженности России: Парижский аспектТекст. / C.B. Каратаев// Внешнеэкономический бюлетень. -2001. №9. - С.20-27.

54. Карелин О. Внешние займы и кредиты: договая ловушка или путь к светлому будущему? Текст. / О.Д. Карелин// Бюлетень финансовой информации. 2000. -№3. - С. 12-18.

55. Квасов А. О конверсии внешнего дога в инвестиции Текст. /А.Г.Квасов // Международная жизнь. -2001. -№ 4.-С.69-76.

56. Кизенков Д. В. К вопросу формирования эффективной системы валютного регулирования и контроля Текст. / Д.В.Кизенков// Банковское дело в Москве. -2000. №5. - С. 15-16.

57. Ковалишин Е., Поманский А. Влияние неопределенности на структуру государственного дога Текст. / Е. И. Ковалишин, А.Б. Поманский // Экономика и математические методы. 2000. - Т. 38. - №4. -С.21-25.

58. Козикова Е. Н. Государственный внешний дог: функционирование в экономике страны-заемщика Текст. / Е. Н. Козикова // М.: МАКС Пресс, 2004. - 220 с.

59. Колосов А. В. Экономическая безопасность. Текст. / А.В.Колосов // М.: ЗАО Финстатинформ, 1999. - 243 с.

60. Косарев А. Е. Макроэкономическая оценка текущих тенденций бегства капитала из России Текст. /А.Е. Косарев // Экономический журнал ВШЭ.-2002. Т. 6. - № 4. - С. 474-481.

61. Котекин C.B. Международная финансовая система. Текст. / C.B. Котекин//- М.: Экономисть, 2004. 459 с.

62. Котов В. Организация государственных (муниципальных) концессий и экономическая безопасность Текст. / В,А. Котов // Экономист. -2000.-№5.-С.81-85.

63. Кочетов Э.Г. Геоэкономика (Освоение мирового экономического пространства) Текст. /Э.Г.Кочетов // М.: БЕК, 1999. - 582 с.

64. Красс М., Цвирко С. Модель управления динамикой государственного дога Текст. / М.Красс, С.Цвирко // Мировая экономика и международные отношения.-2002. № 4. - С. 48-55.

65. Кудрин А. Государственный дог России: перемена декораций Текст. / A.B. Кудрин // Рынок ценных бумаг. 2006. - №3. - С.24-29.

66. Курьеров В.Г. Иностранные инвестиции и внешний дог РФ Текст. / В.Г. Курьеров // ЭКО. -2000. № 8. - С. 33-42.

67. Кучеренко B.B. Договая книга России, продожение следует Текст. / В.В. Кучеренко // Российская газета.- 2002.- 9 янв.- С. 1,4.

68. М.Касьянов: Необходимо отказываться от бюджета, ориентированного на договые выплаты Электронный ресурс.// Ссыка на домен более не работаетtend/0302/t06.htm

69. Мазурин Н., Сафронов Б. Банки не хотят, Минфин не может Текст. / H.A. Мазурин, Б.Е. Сафронов // Ведомости. 2000. - 12 авг. - С.4.

70. Малышев В. J1. Актуальная проблема инвестиционной политики России Текст. / В. J1. Малышев // Экономическая наука современной России-2002. -№1,-С. 93-103.

71. Медведев С. Внешняя политика России, безопасность, идентичность Текст. / С.Е.Медведев// Мировая экономика и международные отношения,- 2003.- №7. С. 15-22.

72. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения Текст. / Под ред. JI.H. Красавиной II М.: Финансы и статистика. 2005. -576 с.

73. Международные экономические отношения Текст./ Под. ред. Стровского Л. ЕЛ М.ЮНИТИ, 2003. - 462 с.

74. Минфин надеется погасить дог Парижскому клубу досрочно Электронный pecypclСсыка на домен более не работаетnews doc.asp?d no=55691

75. Мировая экономика Текст. / Под ред. Кудрова В.М.// М.: Высшая школа, 2000. - 451 с.

76. Мировая экономика. 2-е изд. Текст. / Под ред. Ломакина В.К.// - М.гЮНИТИ, 2004. - 727 С.

77. Мировая экономка Текст. / Под ред. Стрыгина A.A.// М.: Экзамен, 2001.-511 с.

78. Можин A.B. У России есть возможность досрочно расплатиться с МВФ Текст. / A.B. Можин//Комсомольская правда.- 2001.- 15 нояб.- С.11.

79. Моисеев А.К. Внешний дог России состояние и проблемы платежеспособности Текст. / А.К. Моисеев// Проблемы прогнозирования. -2000. -№4. -С. 99- 107.

80. Мохтари М., Конторович В. Эконометрический анализ неплатежей в России Текст. / М.Мохтари, В.Конторович// Экономический журнал ВШЭ. 2000. - Т. 4. - №1. - С. 3-16.

81. Мухтарова К. С. Экономическая безопасность в условиях глобализации Текст. / К.С. Мухтарова// М.: Юрист, 2003. - 150 с.

82. Национальная экономика России, потенциалы, комплексы, экономическая безопасность Текст. / Под ред. В.И. Лисова //- М.: Экономика, 2000. 485 с.

83. Нечаев А. Внешний дог пошел на поправку Текст./ А.Н. Нечаев // Российская газета. 2004 . №20. - С.4.

84. Обаева А. Внешний дог: сущность, классификация и проблемы управления Текст. / А.А. Обаева// Бухгатерский учет. 2000. - № 1. -С. 313.

85. Оболенский В.П. Экономическая безопасность России: внешние угрозы Текст. / В.П. Оболенский// Внешнеэкономический бюлетень.-2000.-№10.- С.73-82.

86. Обухова Е. Международные финансисты советуют Москве как можно скорее выплатить внешний догТекст. / Е.Н. Обухова// Независимая газета. 2004. - №250 (3363).

87. Олейнов А. Валютная структура международных экономических отношений в начале 21 века Текст. / А.А. Олейнов // Вопросы экономики. -2005.-№4. -С. 6-12.

88. Основы внешнеэкономической деятельности Текст. / Под ред. Стровского Л. Е.// М.: ЮНИТИ, 2003. - 224 с.

89. Основы экономической безопасности Текст. / Под ред. Олейникова Е.А.// М.: ЗАО "Бизнес-школа "Интел-Синтез", 1997. - 288 с.

90. Павлов О.В. Россия и международные банки Текст./ О.В.Павлов // Финансы.- 2005.- №3. С. 19-22.

91. Палынин К. Чувство внешнего дога Текст. / К.К. Палынин// Итоги. 2004. - №43 (437). -С. 7-10.

92. Пекарский С.Э. Нелинейные эффекты воздействия инфляции на бюджетный дефицит и государственный дог Текст./ С.Э. Пекарский // Экономический журнал ВШЭ. 2000. - Т. 4. - № 3. - С. 309-332.

93. Пензин П.О. Нужны ли досрочные платежи перед Парижским клубом Текст. / П.О. Пензин // Банковское дело. 2005. - №3. - С.31-33.

94. Переходная экономика: теоретические аспекты, российские проблемы, мировой опыт Текст. / Под ред. Мартынова B.C. Автономова И.М.// М.: ЗАО Издательство Экономика, 2005. - 719 с.

95. Петров В. Какой дог лучше Текст./ В.В. Петров // Эксперт. -2002.-№47 (354).-С. 11-18.

96. Платонов Д.Н. Историко-экономический альманах Текст. / Д.Н. Платонов// М.: Академ, проект, 2004. - 464 с.

97. Платонова И. Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике Текст./ И.Н. Платонова // М.: Фин. акад. при Правительстве РФ, 1999.- 320 с.

98. Платонова И. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения Текст./ И.Н. Платонова // М.: Фин. акад. при Правительстве РФ. 2001. 362 с.

99. Платонова И.Н. Международная миграция капитала и Россия Текст./ И.Н. Платонова // Деньги и кредит. 2004. - №2. - С. 34-39.

100. Плисецкий Д. Экономическая безопасность: валютно-финансовые аспекты Текст./ Д.Н. Плисецкий// Мировая экономика и международные отношения, 2002,- №5.-С.28-38.

101. Попова Г.В.Государственный кредит и госдог. Текст./ Г.В. Попова // Ростов н/Д, 2004. - 237 с.

102. Потенциал и опасности глобализации. Тематический обзор МВФ от 12.04.2000 Электронный ресурс. // Ссыка на домен более не работаетexternal/np/exr/ib/2000/rus/Q41200r.htm

103. Потрубач H.H. Внешнеэкономические проблемы экономической безопасности Текст./ H.H. Потрубач // Социально-гуманитарные знания,-2000.-№5.-С. 115-128.

104. Путь в 21 век: стратегические проблемы и перспективы российской экономики Текст./- М.: Экономика, 1999. 793 с.

105. Рагозин В. Государственные гарантии составная часть государственного дога Текст./ В.Ю. Рагозин // Вопросы экономики. - 2002. - № 10.-С. 111-120.

106. Россия меняет внешние доги на внутренние Электронный ресурс.//Ссыка на домен более не работаетtend/dolg/0303/t07.htm

107. Саркисянц А. Россия в системе мирового дога Текст./ А.Д. Саркисянц // Вопросы экономики. 1999. - №5. - С. 94 - 99.

108. Саркисянц А. Финансовые кризисы и проблема суверенного дога Текст./ А.Д. Саркисянц // Вопросы экономики. 2002. -№ 8. - С. 81 - 88.

109. Сафонов Г.В. Перспективы участия России в международной торговле квотами на выбросы в атмосферу "парниковых" газовТекст./ Г.В. Сафонов // Экономический журнал ВШЭ. 2000. - Т. 4. - №3. - С. 349-368.

110. Севрук В.Т. Внешние рейтинги как индикатор финансовой стабильности Текст./ В.Т. Севрук // Управление в кредитной организации. -2007. №2.- С.5-12.

111. Седнев В.И. Экономика дога Текст./В.И. Седнев // Независимая газета.-2001.-19 дек.- С.2.

112. Семенов А. Минфин собирает доги в одно агентство Текст./ A.A. Семенов // Коммерсант-дейли. 2000. - №218. - 21 нояб. - С.7.

113. Семёнов К.А. Россия в международных экономических отношениях Текст./ К.А. Семенов II М.: Экономистъ, 2005. - 347 с.

114. Сенат США предложил РФ списать внешний дог в обмен на ядерное оружие Электронный ресурс.// Ссыка на домен более не работаетeconomy/2Q01/11 /15/debt/

115. Сенчагов В. К. Экономическая безопасность как основа обеспечения национальной безопасности России Текст./ В. К. Сенчагов // Вопросы экономики.-2001.- №8.-С.64-79.

116. Сенчагов В.К. Экономическая безопасность: геополитика, глобализация, самосохранение и развитие. Текст./ В. К. Сенчагов // М.: Финстатинформ, 2002. - Кн. 4. -123 с.

117. Сироткин В.Г. Золото и недвижимость России за рубежом Текст./

118. B. Г. Сироткин //- М., 1997. 24 с.

119. Скупает ли Россия дог Электронный ресурс.// Ссыка на домен более не работаетeconomic/publications 3 .html

120. Смирнов А. Д. Модель динамики государственного дога РоссииТекст./ А.Д. Смирнов// Экономический журнал ВШЭ. 2000. Т. 4. -№2.-С. 157-183.

121. Смыслов Д. В. Внешнее финансирование России в переходный период Текст./ Д.В. Смыслов// М.: ИМЭМО РАН, 2001.- 127 с.

122. Соснин А. Государственный дог: иностранным кредиторам -проценты, населению налоги? Текст./ A.A. Соснин // Экономист. - 2001. -№ 8.- С. 83-84.

123. Соснин А. Тяжесть бремени государственного дога Текст./ A.A. Соснин // Мировая экономика и международные отношения. 2002. - №1. - С. 31-33.

124. Столярова А. Некоторые проблемы обслуживания государственного дога России Текст./ A.A. Столярова// Общество и экономика. 2001. -№ 5. - С. 163-171.

125. Столярова A.A. Оптимизация расходов по обслуживанию государственного дога Текст./ A.A. Столярова // Финансы. 2001. - №11.1. C.68 -73.

126. Странам Парижского клуба нужны деньги в условиях вялого экономического роста Электронный ресурс.// Ьйр://у^уш.орес.ги/ге5и11.а5Р?Ьоёу:=1&1Ше

127. Трофимов Г. Был ли российский дог финансовой пирамидой? Текст./ Г.А. Трофимов // Вопросы экономики. 1999. - №5. -С. 12-17.

128. Трофимов Г. Внешний дог и денежно-кредитная политика: К теории вопроса Текст./ Г.А. Трофимов // Вопросы экономики.2000.-№ 5.-С. 18-30.

129. Федоренко Н., Симчера В. К оценке эффективности использования национальных ресурсов Россий Текст./ Н. А. Федоренко, В. Ю. Симчера // Вопросы экономики.- 2003. -№8. С.9 - 15.

130. Фетисов Г. Золотовалютные резервы России: объем, структура, управление Текст./ Г.Д. Фетисов// Вопросы экономики. 2005. - №1.- С. 1216.

131. Фрумкин К. День расплаты: Россия расплатилась с МВФ Текст. / К.Л. Фрумкин// Известия. 2005. - №37. - С.5.

132. Хейфец Б. А. Внешний дог России Текст./ Б.А. Хейфец //Финансы. 1999. - № 2. - 2-22.

133. Хейфец Б. А. О формировании единой системы управления государственным догом и зарубежными активами Текст./ Б.А. Хейфец// Экономист. -2001. № 9. - С. 73-77.

134. Швандар К.В. Анализ внешних факторов, воздействующих на развитие экономики России в 1998-2001 годах Текст./ К.В. Швандар// Финансы. -2001. -№ 1 .-С. 15 -18.

135. Шейнис В. Национальные интересы и внешняя политика РоссииТекст./ В.Д. Шейнис// Мировая экономика и международные отношения. 2003. - №4. - С. 24-32.

136. Шохина Е.Договой бум Текст./ Е.М. Шохина // Эксперт. 2005. - №47.- С.25.

137. Шпрингель B.K. Проблема внешнего дога и экономическое развитие стран Латинской Америки в 80-ые годы Текст./ В.К. Шпрингель //Экономический журнал ВШЭ.- 1999. № 2. - Т. 3. - С. 186-210.

138. Щегорцев В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль Текст./ В.А. Щегорцев // М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 450 с.

139. Экономика России Текст./ Под ред. Виноградова В.В.- М.: Юрист, 2001.-319 с.

140. Экономическая безопасность Электронный ресурс.// Ссыка на домен более не работает4. htm.

141. Экономическая безопасность России: Общий курс. Текст./ Под ред. Сенчагова B.K. М.: Дело, 2005. - 890 с.

142. Ясин Е., Гавриленков Е. О проблеме урегулирования внешнего дога России Текст./ Е.Г. Ясин, Е.Д. Гавриленков // Вопросы экономики. -1999.-№5.-С. 18-26.

143. Ясин Е.Г. Перспективы российской экономики: проблемы и факторы ростаТекст./ Е.Г. Ясин // Экономический журнал ВШЭ. 2002. Т. 6. -N2.-C. 151-192.

144. Ясин Е.Г. Экономический рост как цель и как средствоТекст./ Е.Г. Ясин // Вопросы экономики. 2001. - №9. - С.3-8.

Blog

Автореферат

Автореферат диссертации по теме "Урегулирование внешней задоженности России как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности страны"

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Дедяев, Вадим Викторович

Диссертация: введение по экономике, на тему "Урегулирование внешней задоженности России как фактор обеспечения внешнеэкономической безопасности страны"

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Дедяев, Вадим Викторович

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Дедяев, Вадим Викторович, Вогоград

Похожие диссертации