Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Мировая экономика

Мировой опыт урегулирования внешней задоженности и задачи России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Воронов, Алексей Константинович
Место защиты Москва
Год 2003
Шифр ВАК РФ 08.00.14
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Воронов, Алексей Константинович

Введение.

Глава I. Финансовый капитал в развитии рынка международных Х заимствований.

1.1. Договая природа фиктивного капитала и его функции в валютно-финансовой системе современного государства.

1.2. Влияние финансового капитала на реальный сектор экономики и возникновение договых кризисов.

Глава II. Практические аспекты проблемы внешней задоженности и мировой опыт ее урегулирования.

2.1. Внешние заимствования в развитии экономики, причины и последствия мировых кризисов задоженности.

2.2. Либерализация трансграничного движения капитала и формирование международной системы управления внешним догом.

2.3. Опыт стран Латинской Америки, Юго-Восточной Азии, Центральной и Восточной Европы по урегулированию проблемы внешней задоженности.

Глава III. Внешний дог России: проблемы и перспективы урегулирования.

3.1. Основные направления и результаты государственной политики в области внешнего дога в переходный период.

3.2. Динамика и структура внешнего дога России.

3.3 Механизмы и перспективы урегулирования российской внешней задоженности.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Мировой опыт урегулирования внешней задоженности и задачи России"

Актуальность темы исследования. Диссертация посвящена анализу и поиску оптимальных решений одной из серьезных проблем реформируемой российской экономики - методам урегулирования внешней задоженности. С этой же проблемой ранее встречались и многие другие страны, поскольку значительный и растущий внешний дог уже сравнительно давно стал существенным элементом функционирования мирового хозяйства. Зарубежные страны приобрели богатый опыт использования внешних заимствований для ускорения развития экономики и в управлении задоженностью, который полезно использовать в российской практике.

Внешние заимствования - неоднозначное по своей экономической сущности явление. Они могут способствовать структурным преобразованиям, увеличению внутренних инвестиций, решению бюджетных проблем, в том числе покрывать бюджетный дефицит, возникающий в процессе реализации крупных социальных программ. Вместе с тем, чрезмерные заимствования, особенно в сочетании с ограниченными возможностями платежей по обслуживанию дога и нерациональным их использованием, не говоря уже о бесконтрольном расходовании и расхищении средств, порождают в стране-заемщике системные экономические трудности и финансовые риски вплоть до объявления суверенного дефота со всеми вытекающими из этого неблагоприятными последствиями.

Проблема внешней задоженности связана, прежде всего, с масштабом заимствований, но не только. Не малую роль играют валюта договых обязательств, график платежей, состояние национальной налоговой системы и другие факторы, а потому важное значение приобретает управление иностранной задоженностью - государственная политика в области привлечения и использования внешних заимствований, обеспечивающая максимальный народнохозяйственный эффект.

Глубокий общеэкономический и структурный кризисы, сопровождавшие рыночные преобразования в России, привели к резкому сокращению внутренней налогооблагаемой базы и собираемости налогов, формированию крупного бюджетного дефицита, массовому оттоку капитала из страны. Все это породило острую потребность в привлечении внешний заемных ресурсов и обусловило стремительный рост иностранных договых обязательств национальной экономики: новый российский дог вырос с 6 мрд.дол. в 1992 г. до более 55 мрд.дол. в 1999 г., или в 9 раз. В результате быстрого увеличения суверенной внешней задоженности России, трудностей с обслуживанием огромных догов бывшего СССР, повышения доли коротких и дорогих заимствований (прежде всего ГКО), мирового финансового кризиса и действия ряда других факторов ситуация в сфере внешнего дога к концу 90-х годов в значительной степени вышла из-под контроля, а в августе 1998 г. страна оказалась в ситуации дефота. Последовавшие резкое обесценение национальной валюты и кризис доверия со стороны зарубежных инвесторов привели к дестабилизации экономики и свертыванию многих социальных программ.

Благоприятная мировая конъюнктура в начале текущего десятилетия способствовала росту экспортной выручки, валютных резервов, формированию бюджетного профицита и, впоне закономерно, снижению остроты проблемы внешней задоженности. Отношение внешнего дога к валовому внутреннему продукту России сократилось с почти 100% в 1999 г. до 44% в 2002 г.; за тот же период доля фактических платежей по обслуживанию официальной внешней задоженности в доходах консолидированного бюджета РФ уменьшилась с 23% до 11%. Вместе с тем, по мнению автора, в современных условиях сохраняются важность и актуальность договой проблематики, приобретшей новые черты и перешедшей в иное качество.

Наметившийся в последнее время хозяйственный рост объективно повышает потребности отечественной экономики в заемных ресурсах, и в первую очередь это касается сектора нефинансовых предприятий, чья иностранная задоженность только за один 2002 г. увеличилась почти на 10 мрд.дол. Одновременно проводимая в стране налоговая реформа, необходимость радикализации которой становится все более очевидной, способна привести к возникновению временных трудностей в испонении бюджета, в т.ч. на региональном уровне, что также может стимулировать привлечение внешних финансовых ресурсов. За последние год-потора вследствие значительного изменения курсовых соотношений ведущих мировых валют остро встали вопросы оптимизации валютной структуры официальной внешней задоженности. По оценке ЦБ РФ, существенное укрепление основных зарубежных валют к долару США обусловило большую курсовую переоценку суммы дога, достигшую только по обязательствам государства 6,5 мрд.дол. в 2002 г.

С учетом сказанного, а также присущих России рисков, связанных с нестабильностью экспортной выручки, можно утверждать, что договая проблема поностью не решена. Поэтому изучение мирового опыта и российской практики урегулирования внешней задоженности, осмысление современных международных финансовых отношений, характеризующихся неустойчивостью и предрасположенностью к кризисам, представляется теоретически и практически актуальным.

Степень научной разработанности проблемы. Вопросы привлечения внешних финансовых ресурсов для развития национальной экономики, проблематика внешней задоженности и договых кризисов широко освещаются и исследуются в зарубежной научной литературе. Среди видных зарубежных экономистов, внесших в изучение этих вопросов определенный вклад, следует отметить Барро Р., Гобсона Ч., Денниса Е., Каддингтона Дж., Кругмана П., Саммерса Л., Стиглица Д., Тэйса Б.

В России проблема внешней задоженности является сравнительно новым, но уже весьма популярным предметом научного анализа. По указанной теме подготовлен ряд фундаментальных исследований, докторских и кандидатских диссертаций, большое число статей в научной периодике. Значительный теоретический и практический интерес представляют труды Андрианова В., Бартенева С., Борисова С., Вавилова А., Гаврилова Е., Глазьева С., Головачева Д., Данилова Ю., Догова С., Дюмулена И., Звоновой Е., Иларионова А., Караваевой Е., Колотухина С., Королева И., Костина А., Красавиной Л., Миркина

Я., Пехтеревой Е., Саркисьянца Г., Солюса Г., Супяна В., Федякиной Л., Хей-феца Б., Шенаева В., Шохина А., Ясина Е.

Вместе с тем, до последнего времени в отечественной экономической литературе недостаточно внимания уделялось организационно-правовому обеспечению управления внешним догом, выработке тактики и стратегии государственной политики в области внешних заимствований. Кроме того, требуется осмысление новой ситуации в сфере вешнего дога, возникшей в условиях хозяйственного подъема и углубления институциональных реформ.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является обобщение мирового опыта решения проблем внешней задоженности для определения наиболее эффективных методов управления внешней задоженностью в России, включая обоснование принципиальных подходов и конкретных мер государственной политики в этой области.

Для достижения указанной цели поставлены и решались следующие основные задачи:

Х изучить условия возникновения и повышения роли фиктивного капитала в экономике;

Х исследовать механизм функционирования и тенденции развития современного мирового рынка ссудного капитала;

Х проанализировать генезис проблемы задоженности, внутренние и внешние факторы ее возникновения и обострения;

Х показать причины и последствия крупномасштабного роста внешних заимствований в последние десятилетия;

Х выявить основные подходы и методы урегулирования проблемы внешней задоженности, применяемые странами Латинской Америки, Юго-Восточной Азии, Центральной и Восточной Европы;

Х рассмотреть причины формирования, современное состояние и характерные черты внешней задоженности России;

Х уяснить содержание и основные направления государственной политики в области внешнего дога в 90-х годах;

Х сформулировать некоторые принципиальные положения внешней договой стратегии России, определить возможности и наиболее эффективные пути управления российским государственным догом;

Х обосновать механизмы и перспективы урегулирования внешней задоженности России, подготовить практические рекомендации в этой области.

Предметом исследования являются внешняя задоженность развивающихся стран и государств с переходной экономикой, включая Россию, а также комплекс отношений, связанных с формированием и обслуживанием официального внешнего дога.

Объектом исследования выступает быстро растущий сегмент международных отношений и внешнеэкономической деятельности России, связанный с иностранными заимствованиями и управлением внешним догом.

Хронологические рамки исследования. В работе анализируется состояние международной задоженности за последние 20-30 лет и внешней задоженности России в переходный период.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретическую основу диссертации составляют труды ведущих зарубежных и отечественных ученых и практиков в области финансового рынка и внешней задоженности. В работе применялись методы системного анализа и синтеза теоретического и практического материала. При подготовке диссертации использовались законодательные акты Российской Федерации, публикации и методические разработки Международного валютного фонда, Всемирного банка, Банка международных расчетов, Центрального банка РФ, Министерства финансов РФ, а также данные отечественной и зарубежной статистики. Большую помощь в работе оказали такие источники, как "World Economic Outlook", "Official Financing for Developing Countries", "Global Financial Stability Report: Market Developments,

Prospects, and Key Policy Issues", "International Financial Statistics", "Balance of Payments Statistics Yearbook" (МВФ); "World Development Indicators", "Global Development Finance" (Всемирный банк); Платежный баланс и внешний дог Российской Федерации (ЦБ РФ).

Научная новизна работы определяется полученными автором результатами, наиболее значимые из которых состоят в следующем:

Х выявлены положительные и отрицательные стороны функционирования мирового финансового рынка, в том числе рынка фиктивного капитала, для кредиторов и заемщиков;

Х раскрыты принципы и современные механизмы управления государственным внешним догом за рубежом, систематизированы способы урегулирования внешней задоженности, в том числе с участием международных финансовых организаций;

Х изучены современные подходы к определению пороговых уровней договой нагрузки, показаны их вариантный характер и зависимость от конкретных экономических условий страны-дожника;

Х проанализированы новые тенденции и инициативы в сфере внешней задоженности в конце прошлого - начале текущего десятилетия, обоснована необходимость преодоления узкофинансового подхода к решению глобальной договой проблемы;

Х представлен развернутый критический анализ государственной политики в области внешнего дога России и его урегулирования, вскрыты серьезные просчеты и ошибки при решении стратегических и тактических задач в данной области в 90-е годы, поставившие под угрозу экономическую безопасность страны;

Х вскрыты основные факторы, обусловившие смягчение догового бремени на российскую экономику и финансы в последние несколько лет, показано превращение нашей страны из ненадежного и труднопредсказуемого делового партнера в достаточно надежного и впоне предсказуемого дожника, четко выпоняющего свои обязательства не только по новой российской задоженности, но также и по догам бывшего СССР;

Х определены риски и перспективы развития договой ситуации в России, обоснованы возможности использования различных договых инструментов в интересах национальной экономики;

Х сформулированы развернутые предложения по концепции внешнего дога России на средне- и догосрочную перспективу и формированию принципиально новой структуры управления им, включающие (1) элементы экономической и внешнеэкономической политики, направленной на обеспечение устойчивого хозяйственного роста, гарантирующего высокую платежеспособность страны; (2) собственно концепцию государственного внешнего дога и управления им, являющуюся органической составной частью общей стратегии регулирования международных валютно-кредитных отношений России; (3) конкретные меры и механизмы оптимизации и смягчения внешней договой нагрузки на экономику; (4) рекомендации по урегулированию договых отношений с отдельными государствами, объединениями (клубами) кредиторов и международными финансовыми организациями;

Х выдвинут тезис о необходимости корректировки государственной политики в сфере внешнего дога и его регулирования по мере увеличения потребностей динамично развивающейся российской экономики во внешних заемных ресурсах; при этом новые заимствования не дожны вести к утяжелению общей договой нагрузки на экономику страны.

Практическая значимость исследования. Диссертация содержит рекомендации относительно наиболее эффективных путей решения проблемы российской внешней задоженности как с точки зрения текущих задач, так и догосрочной стратегии развития страны. Автором предложены конкретные меры законодательного и организационного характера по совершенствованию государственной политики в сфере внешних заимствований.

Материалы диссертации могут быть использованы при преподавании курсов Международные экономических отношения, Ценные бумаги и биржевое дело, Государственный дог.

Апробация работы. Существенные положения и результаты диссертации отражены в публикациях автора общим объемом более 2 а.л.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Воронов, Алексей Константинович

Заключение

Внешняя задоженность, образовавшаяся в результате крупномасштабного финансирования структурных реформ и социальных преобразований с привлечением иностранных ресурсов, в настоящее время стала общепринятым в мире явлением, а регулирование этой задоженности - составной частью экономической политики государства.

Привлечение временно свободных зарубежных финансовых ресурсов обусловленное дисбалансом между национальными сбережениями и требуемыми инвестициями, позволяет устранить дефицит капиталов на внутреннем рынке и ускорить решение структурных задач. В свою очередь эффективное регулирование задоженности помогает избежать или, по крайней мере, ослабить побочные негативные последствия внешнего финансирования, расширение которого связано с вовлечением в оборот в больших объемах фиктивного капитала, преследующего спекулятивные цели и перемещающегося между странами в поисках наиболее прибыльного вложения средств. Зачастую экономически более слабый дожник попадает в зависимость от сильного кредитора и утрачивает политическую самостоятельность.

В предоставлении денежных средств под процент кредитор заинтересован не меньше, чем заемщик в их получении, что формирует базу их сотрудничества на мировом финансовом рынке. Вместе с тем риски, связанные с зарубежным кредитованием в условиях рыночной нестабильности, служат сдерживающим фактором для обеих сторон. Соотношение доходов и рисков во многом определяет не только масштабы заимствований и задоженности, но и возможности их обслуживания.

Высокая динамика мирового финансового рынка, в значительной степени отражающая расширение операций с фиктивным капиталом, опережает развитие реального сектора экономики. Происходящее в этой связи усиление несбалансированности хозяйства порождает неустойчивость кредитно-финансовой системы и, в конечном счете, провоцирует финансово-экономические кризисы, - первоначально возникающие в финансовой сфере, а затем охватывающие материальное производство. Эти кризисы - сравнительно новый феномен современности, вызывающий, не без основания, серьезные опасения* мирового сообщества. При чрезмерной внешней задоженности многих стран и ограниченных возможностях ее погашения, растущих объемах международных финансовых спекуляций национальные финансово-экономические кризисы быстро распространяются на сопредельные страны, а затем создают угрозу стабильности в глобальном масштабе.

Усиливающееся внимание мирового сообщества к проблеме внешних догов привело к разработке некоторых рецептов и принятию практических мер для ее решения, в том числе на уровне основных международных финансовых организаций - МВФ и Всемирного банка - в интересах, в первую очередь, кредиторов. Но эти меры до сих пор позволяют лишь временно ослаблять договое бремя. Задоженность развивающихся стран по-прежнему сохраняется на высоком уровне, а кредиторы вынуждены соглашаться на реструктуризацию и частичное списание догов; во многих случаях существует угроза возникновения финансово-экономических кризисов, перерастающая порой в действительность. Урегулирование внешней задоженности остается в повестке дня международных организаций, включая ВТО, участники которой поставили задачу догосрочного решения проблемы внешней задоженности развивающихся

105 стран и наименее развитых стран.

Накопленный положительный опыт обращения с внешней задоженностью в 90-х годах в некоторых новых индустриальных странах и государствах с переходной экономикой свидетельствует о том, что доги не всегда ведут к экономическим катаклизмам, а впоне управляемы при соблюдении определенных правил поведения стран-дебиторов. Такими правилами, на наш взгляд, являются следующие: (1) целенаправленное заимствование денежных

105 Декларация, принятая на 4-ой Министерской Конференции ВТО. Раздел Торговля, доги и финансы. 9-14 ноября 2001 г., Доха (Катар). средств, содействующее достижению конкретного экономически обоснованного результата; (2) оптимальные условия заимствований в отношении процентной ставки, срока, льготного периода, валюты и пр.; (3) обеспечение своевременного погашения задоженности за счет доходов от реализации инвестиционных проектов и внутренних накоплений, т.е. без обращения с просьбой о новых заимствованиях для обслуживания прежних, о реструктуризации и списании дога. В более общем плане эффективное урегулирование договой проблемы предполагает достижение внутреннего и внешнего равновесия в экономике путем грамотной процентной и курсовой политики, увеличение и облагораживание экспорта, ответственную политику привлечения и производительное использование зарубежных инвестиций. При выпонении отмеченных требований внешняя задоженность может играть важную роль в качестве допонительного источника финансовых ресурсов для развития и модернизации хозяйства.

Просчеты в экономической и внешнеэкономической политике российского правительства, принятие на себя в поном объеме внешних договых обязательств бывшего СССР, отказ Запада от списания значимой части этих догов, отсутствие ясной стратегии управления внешней задоженностью обусловили быстрое, непрерывное нарастание национального догового бремени на протяжении 90-х годов. Россия в короткий срок, еще не приступив к структурным реформам, оказалась одним из крупнейших в мире дожников. При этом в России не было создано системы, позволявшей направлять иностранные финансовые ресурсы на решение действительно важных задач социально-экономического развития страны, а также механизма эффективного контроля за целевым использованием и своевременным возвратом конечными заемщиками средств в государственный бюджет.

Катастрофический обвал производства, сильная зависимость от изменчивой мировой конъюнктуры, сохранение значительного бюджетного дефицита, сверхоптизизм в прогнозировании бюджетных доходов и неадекватность фискальных притязаний властей, принятие нереальных законов о федеральном бюджете и другие факторы обусловили развитие догового кризиса в стране. Проблема внешнего дога, его погашения и обслуживания длительное время оказывала существенное влияние на развитие экономики России и бюджетную политику государства. Основные трудности и проблемы в этой области заключаются в больших объемах заимствований и высоком уровне расходов федерального бюджета на их и обслуживание, неблагоприятной структуре дога.

Сравнительно высокие темпы экономического роста, благоприятная ситуация на мировых рынках топливно-сырьевых товаров, резкое сокращение новых иностранных заимствований, важные изменения в бюджетной политике страны обусловили заметное снижение внешнего догового бремени России, начиная с 2000 г. Соответственно перспективы урегулирования внешней задоженности страны следует оценивать как в целом благоприятные. Однако, наряду с шансами на улучшение, сохраняются и весьма серьезные риски. Среди них необходимо отметить структурные слабости российской экономики, низкий уровень конкурентоспособности большинства обрабатывающих отраслей, сохранение в обозримой перспективе значения энергоносителей как основного источника валютных поступлений, что в условиях возможной дестабилизации мирового нефтяного рынка может иметь серьезные отрицательные последствия для торгового и платежного баланса страны.

Решение задач ускорения экономического роста, переход страны на инновационную модель развития требуют крупных финансовых ресурсов. Наряду с мерами по улучшению предпринимательского климата как важного условия увеличения притока прямых иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики, особенно в машиностроительный комплекс, а также снижению интенсивности несанкционированного оттока отечественного капитала за рубеж, по всей вероятности, станет необходимым расширение внешних заимствований, в том числе по государственной линии.

Для успешного урегулирования проблемы внешнего дога России автор предлагает реализовать следующие концептуальные подходы и практические мероприятия в этой области.

Х Объем новых государственных заимствований не дожен превышать объема погашения внешнего государственного дога. При этом следует повысить гибкость используемого в настоящее время механизма ежегодного утверждения Государственной Думой разрешенного предельного потока общего внешнего дога и разрешенного предельного объема новых годовых внешних заимствований, предусмотрев возможность оперативного реагирования на меняющиеся условия привлечения займов и использования наиболее благоприятных на данный момент источников, форм и инструментов заимствования.

Размер государственного дога и его структура дожны обеспечивать возможность гарантированного выпонения страной обязательств по его погашению и обслуживанию, а также гарантированную возможность рефинансирования дога, независимо от состояния бюджета. При благоприятном среднесрочном сценарии развития конъюнктуры рынков топливно-сырьевых товаров (мировая цена на нефть не ниже 20-25 дол. за баррель) объем новых государственных внешних заимствований было бы целесообразно ограничить 3-4 мрд.дол. в год в ближайшие несколько лет. При неблагоприятном сценарии развития конъюнктуры (цена на нефть ниже 20 дол. за баррель) объем новых государственных внешних заимствований потребуется увеличить до 6-7 мрд.дол. в год.

Х Необходимо обеспечить доступ страны на мировые рынки капитала на выгодных условиях. Это предполагает продожение выплат по догам в поном объеме и в соответствии с согласованными графиками платежей. Государственная внешнеэкономическая политика дожна быть ориентирована на дальнейшее улучшение международной платежной репутации России, включать конкретные меры, содействующие повышению международных инвестиционных и кредитных рейтингов страны.

Х Представляется целесообразным продожение практики создания государственных финансовых резервов как разновидности финансовых стабилизационных фондов, широко используемых за рубежом, особенно государствами-экспортерами топливно-сырьевых товаров, чьи доходы сильно зависят от конъюнктуры мирового рынка. Однако, при этом необходимо учитывать, что любые резервы вряд ли способны надежно защитить страну в случае серьезной дестабилизации мировой общехозяйственной и финансовой ситуации, а потому требуется поиск комплексных экономических решений. Кроме того, важно определить оптимальный уровень резервных фондов и государственных валютных запасов, поскольку чем они выше, тем более сужается инвестиционный ресурс страны.

Х Решению актуальной задачи дальнейшего улучшения структуры внешнего дога России будут способствовать:

- сокращение в общей внешней задоженности доли бывшего советского дога, вплоть до поного переоформления его в новую российскую задоженность, если станет возможным урегулирование этих вопросов со странами СНГ, а также снижение задоженности России перед правительствами иностранных государств;

- дальнейшее замещение части внешних займов внутренними и доведение соотношения внутренний-внешний дог с 25 к 75 в настоящее время до 50 к 50 в перспективе;

- постепенное увеличение рыночной составляющей внешнего дога России, включая размещение еврооблигационных займов объемом 1-2 мрд.дол. ежегодно с длительными сроками погашения;

- продожение и возможно завершение работы по сглаживанию остающихся пиков платежей по госдогу (в 2005 г. и 2008 г.) и недопущение образования новых пиков.

Х Успешное завершение урегулирования отношений с МВФ и Всемирный банком следует использовать для целесообразного на данный момент более широкого использования их ресурсов в целях ускорения национального экономического развития. В ближайшие несколько лет представляется возможным увеличить объем привлекаемых по этой линии средств в 3-3,5 раза - до

1,0-1,5 мрд.дол. ежегодно. Одновременно следует изменить сложившуюся практику, когда программы таких заимствований в известной степени формируются в соответствии со стратегическими и тактическими целями МФО и инициативами отдельных российских министерств и ведомств;* кроме того, суверенные гарантии дожны предоставляться только по важным инфраструктурным проектам. Решения о новых внешних заимствованиях могут приниматься только после их тщательного экономического обоснования с использованием утвержденных научно-аргументированных критериев, для чего необходимо рассмотреть и утвердить разработанный Минэкономразвития России порядок оценки эффективности инвестиционных проектов и проектов техпомощи.

Х Требуется обеспечить постоянное активное управление государственным внешним догом с целью общего существенного улучшения уровня работы на этом направлении; уменьшения рисков, связанных с его композицией; снижения стоимости обслуживания иностранных обязательств; обеспечения координации и контроля деятельности государственных, банковских и корпоративных структур, имеющих отношение к данной проблематике; выработки догосрочной стратегии управления внешним догом, которая являлась бы органичной составной частью экономической и внешнеэкономической политики страны, а также увязывала бы вопросы снижения договой зависимости, принципы привлечения новых заимствований и пути повышения эффективности их использования.

В этой связи представляются актуальными и целесообразными следующие институциональные изменения в управлении внешним догом России: необходимо создание, прежде всего, единой системы управления внешним догом. Она дожна включать в себя всеобъемлющую и унифицированную систему учета государственных и корпоративных договых обязательств, выработку и реализацию стратегии управления внешним догом на средне- и догосрочную перспективу в тесной увязке с налоговой и денежно-кредитной политикой страны; законодательно закрепить разделение компетенции по управлению догом между ветвями власти, усилив роль правительства. Федеральное собрание дожно устанавливать верхний предел государственного внешнего дога и внешних заимствований, правительство - разрабатывать и утверждать стратегию в области управления им. На наш взгляд, надо наделить правительство пономочиями по текущему управлению внешним догом с использованием всей гаммы известных в мировой практике инструментов, включая рыночные операции по эмиссии и досрочному погашению договых обязательств, операции по конверсии дога и т.д.; уточнить распределение обязанностей между испонительными органами государственной власти для повышения ответственности и эффективности их работы по управлению внешним догом, обеспечения действенного контроля и отчетности в данной области. Чрезмерная централизация функций по управлению внешним догом в Министерстве финансов представляется нецелесообразной. Главная задача этого ведомства заключается в разработке и испонении федерального бюджета. Любые финансовые заимствования, даже на льготных условиях, безусловно, означают допонительные расходы, увеличение догового бремени, лутяжеляют бюджет. Однако, не менее важными являются задачи экономического развития, решение острых социальных проблем, что входит в сферу ответственности другого ведомства - Минэкономразвития. Важно обеспечить поиск оптимальных решений в распределении договой компетенции, разумный компромисс с позиций государственных интересов; сформировать в качестве центрального звена государственной системы управления внешним догом постоянно действующую, подчиненную непосредственно Председателю Правительства РФ Межведомственную комиссию по управлению внешним догом и зарубежными активами на базе Правительственной комиссии по государственному внешнему догу и финансовым активам, с включением в нее представителей органов испонительной власти, ответственных за разработку и реализацию внешней договой политики страны: Минфина, Минэкономразвития, МИД, ЦБ РФ и Внешэкономбанка, а также Администрации Президента РФ. На эту комиссию целесообразно возложить осуществление стратегии и тактики регулирования внешнего дога России, обеспечение оперативного управления им, контроль за эффективностью использования внешних заимствований, координацию деятельности всех государственных структур в данной области, обеспечение преемственности политики в сфере внешних заимствований, создание единой системы учета госдога, налаживание прогнозирования и планирования развития договой ситуации; вернуться к вопросу о целесообразности намеченного создания специального государственного агентства по управлению государственным внешним догом. Остается неясным, будет ли справляться со своими функциями указанное агентство; не затруднит ли появление допонительного звена координацию деятельности государственных органов и структур в этой сфере; насколько велики издержки, неизбежно связанные с любой реорганизацией, особенно в напряженный, ответственный период времени; не противоречит ли это философии развертывающейся административной реформы, направленной, среди прочего, именно на преодоление дальнейшего разрастания многочисленных государственных структур. Как известно, многие страны успешно решают свои договые проблемы без такого агентства, а потому предлагается еще раз тщательно изучить соответствующий вопрос.

7. Повышению уровня управления внешним догом способствовало бы внедрение компьютеризированной национальной системы управления им, а также зарубежными финансовыми активами с учетом международного опыта. Целый ряд стран в сотрудничестве с МБРР и ЮНКТАД уже внедрили или внедряют собственные национальные системы управления внешним догом. Это позволило бы сформировать единую базу данных договых обязательств, прежде всего государственных, повысить уровень информационной обеспеченности по данному вопросу, оптимизировать принимаемые решения и обеспечить оперативный контроль за их выпонением, снизить до минимума технические ошибки (переплаты, повторные выплаты и т.д.).

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Воронов, Алексей Константинович, Москва

1. Законы и другие нормативные акты Российская Федерация

2. Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле" №3615-1 от 9.10.1992 г.

3. Федеральный закон О государственном внутреннем доге РФ № 3877-1 от 13.11.1992 г.

4. Федеральный закон О государственных внешних заимствованиях РФ и государственных кредитах, предоставленных РФ иностранным государством, их юридическим лицам и международным организациям № 76-ФЗ от 26.12.1994 г.

5. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" № 39-ФЗ от 22.04.1996 г.

6. Федеральный закон "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг" № 136 от 15.07.1998 г.

7. Федеральный закон "О бюджетной классификации Российской Федерации №115-ФЗ от 5.08.2000 г.

8. Федеральный закон О федеральном бюджете на 2002 год №194-ФЗ от 30.12.2001 г.

9. Указ Президента РФ №1565 от 07.12.1992 г. "О мерах по урегулированию внутреннего валютного дога бывшего Союза СССР".

10. Указ Президента РФ №126 от 31.01.1996 г. "О некоторых мерах по упорядочению работы с внешним и внутренним валютным догом Российской Федерации".

11. Постановление Совмина РФ №459 от 17.05.93 г. "О подписании с государствами- республиками бывшего СССР соглашений об урегулировании вопросов правопреемства в отношении внешнего государственного дога и активов бывшего СССР".

12. Постановление Правительства РФ № 1060 16.10.1993 г. "Об организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов".

13. Постановление Правительства РФ № 1107 от 27.09.1994 г. "Об урегулировании коммерческой задоженности бывшего СССР перед иностранными кредиторами".

14. Постановление Правительства РФ № 113 от 7.02.1996 г. "Об урегулировании задоженности бывшего СССР иностранным коммерческим банкам, объединенным в Лондонский клуб кредиторов".

15. Постановление Правительства РФ №71 от 23.01.1997 г. "О привлечении финансовых ресурсов с международных рынков капитала в 1997 году".

16. Постановление Правительства РФ № 245 от 4.03.1997 г. "О единой системе управления государственным догом РФ".

17. Постановление Правительства РФ № 302 от 14.03.1998 г. "О привлечении финансовых ресурсов с международных рынков капитала в 1998 году".

18. Постановление Правительства РФ №843 от 20.07.1998 г. "О мерах по стабилизации ситуации на рынках государственных договых обязательств Российской Федерации".

19. Постановление Правительства РФ № 478 от 23.06.2000 г. "Об урегулировании задоженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов.".

20. Постановление Правительства РФ №931 от 29.12.2001 г. "Об урегулировании коммерческой задоженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими кредиторами".

21. Постановление Правительства РФ № 1460 от 07.12.1996 г. "Об урегулировании задоженности бывшего СССР перед странами-членами Парижского клуба и другими официальными кредиторами".

22. Постановление Государственной Думы Федерального Собрания РФ № 83-111 от 16.02.2000 г. Об утверждении Положения о комиссии Государственной Думы Федерального Собрания РФ по государственному догу и зарубежным активам РФ.

23. Приказ Министерства финансов РФ №49 от 12.03.1999 г. Положение о Департаменте управления государственным внешним догом РФ.

24. Венская конвенция о правопреемстве государств в отношении государственной собственности, государственных архивов и государственных догов от 08.04.1983 г.1.. Монографии и брошюры на русском языке

25. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М., Финансы и статистика, 1992.

26. Актуальные проблемы внешнеэкономической стратегии России, Под редакцией академика С.А. Ситаряна, М., Наука, 2003.

27. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. М, Финансы и статистика. 1991.

28. Баранов Л.Г., Врублевская О.В. Бюджетный процесс в Российской Федерации. М, 1998.

29. Бартенев С. Экономические теории и школы (история и современность): курс лекций. -М, БЕК, 1996.

30. Белорусов А. Международный менеджмент. М., Юристь, 2000.

31. Бычков А.П. Мировой рынок ценных бумаг. М, Диалог МГУ, 1998.

32. Вавилов Ю.Я. Государственный дог: учебное пособие. М., Перспектива, 2000.

33. Вавилов А. Государственный дог: уроки кризиса и принципы управления. М., Горо-дец-издат, 2003.

34. Внешний дог России и проблемы его урегулирования, М., Финансы и статистика, 2002.

35. Гильфердинг Р. Финансовый капитал. М., Соцэкгиз, 1959.

36. Головачев Д.Л. Государственный дог; теория, российская и мировая практика/ Под редакцией Сажиной М.А.- М., ЧеРо, 1998.

37. Догов С.И. Глобализация экономики: новое слово или новое явления. М., Экономика, 1998.

38. Догов С.И. Новая европейская валюта ЕВРО. М., Юристь, 1998.

39. Внешняя торговля России на рубеже веков. Под ред. Догова С.И. М., Экономика, 2001.

40. Предприятие на внешних рынках: внешнеторговое дело. Под ред. Догова С.И. и Кре-това И.И. М., БЕК, 1997.

41. Дюмулен И. Всемирная торговая организация. М., Экономика, 2003.

42. Иванов И. Хозяйственные интересы России и ее экономическая дипломатия, М., РОССПЭН, 2001.

43. Литвинов Л.Т. и др. Рынок государственных ценных бумаг. М, 1998.

44. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Капитал. Т. 23-26.

45. Сценарные условия социально-экономического развития РФ на 2004 г. и на период до 2006 г. М., МЭРТ РФ, 16 апреля 2003 г.

46. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М, 1993.

47. Мозиас П. Кризис финансовых рынков в развивающихся странах. Мировая экономика и международные отношения, №1, 1999.

48. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. Под ред. В.В. Круглова. М, 1998.

49. Пехтерева Е. Россия в системе внешней задоженности, М., 2000.

50. Ростовская М. Деньги в финансовой экономике. Экономическая теория на пороге XXI века-4: Финансовая экономика, М., Юристь, 2001.

51. Ростовская М. От бюджетного парадокса к глобальным финансам и неолиберальной доктрине. Экономическая теория на пороге XXI века-4: Финансовая экономика. М., Юристь, 2001.

52. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. М., 1996.

53. Рынок государственных ценных бумаг. Под ред. Е. Ф. Жукова. М., ЮНИТИ, 1998.

54. Сакс Дж. Рыночная экономика и Россия. М., Экономика, 1994.

55. Сорос Дж. Ахимия финансов. М., Инфра-М, 1994.

56. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. М., ИНФРА-М, 1999.

57. Финансы и доги. Под ред. A.M. Вокова. М., Весь мир, 1997.

58. Финансы: Учебник/ Под редакцией проф. Родионовой В.М.- М., Финансы и статистика, 1995.

59. Федякина Л.Н. Мировая внешняя задоженность: теория и практика урегулирования. М., Дело и сервис, 1998.

60. Фондовые рынки США и России. М., Экономика, 1998.

61. Хабаров Л.П. Операции с государственными ценными бумагами. М., 1998.

62. Экономика США. Под ред. Супяна В.Б. М., Питер, 2003.

63. Экономический кризис в России и пути его преодоления. М., РУНД, 1999.

64. I. Статьи в периодических изданиях

65. Агроскин В. Мифы: в чем уроки Аргентины Ведомости, 2002, 30 апреля.

66. Андрианов В. Масштабы внешней задоженности России. Экономист, 2001, №12.

67. Афонкин С. Кризис на развивающихся рынках и экономические институты. МЭиМО, 1999.

68. Арофикин А. Новый подход к реструктуризации государственного дога. Рынок ценных бумаг, 1999, № 16.

69. Балацкий Е. Свистунов В. Прогнозирование внешнего дога: модели и оценки МЭиМО, 2001, №2, с.40-46, №3.

70. Беленькая О. Аргентинские еврооблигации после дефота дно достигнуто? Рынок ценных бумаг, 2002, №2.

71. Бартенева Ю. Технический дефот уже случися. Эксперт, 1999, 18 января.

72. Бескова И. Управление государственным догом. Финансы, 2000, №7.

73. Вавилов А. Внутренние проблемы внешнего дога. Коммерсант дейли, 2000, №59.

74. Вавилов А. Вопросы государственного дога в бюджетном кодексе РФ. Финансы, 1999, №3.

75. Вавилов А., Трофимов Г. Стабилизация и управление государственным догом России. Вопросы экономики, 1997, №12.

76. Вавилов А., Ковалишин Е. Проблемы реструктуризации внешнего дога России: теория и практика. Вопросы экономики, 1999, №5.

77. Ворожейкина Т. Воздействие финансового кризиса на Латинскую Америку. МЭиМО, 1999, №4.

78. Гаврилова Н. К вопросу о государственном доге. Экономист, 2003, №4.

79. Гакин М. Доги России. Рынок ценных бумаг, 2000, №5.

80. Гациридзе Н. Латиноамериканский опыт экономического реформирования. Российский экономический журнал, 1997, №8.

81. Глазьев С. Фаренгейство от микроэкономики // Национальная электронная библиотека (http: www.nns.ru/tyflvtdoc/serglaz. htmbV

82. Григорьев А. Кризис в США может ударить по всей планете. Компания,2001, №7.

83. Григорьев О., Хазин М. Добьются ли США апокалипсиса. Эксперт, 2000, №28.

84. Гришин П., Петров В. Основные сценарии реструктуризации договых обязательств Аргентины: анализ инвестиционных возможностей. Рынок ценных бумаг, 2002, №7.

85. Грозовский Б. МВФ нам больше не товарищ. России придется решать, платить ли Парижскому клубу. Компания, 2000, №44.

86. Делягин М. Глобальная неустойчивость. http:/www.opec.ru/

87. Денисов А. А был ли спад? Время новостей, 2002, 19 апреля.

88. Доженкова Л. Роль экстренного кредитования в стабилизации международной ва-лютно-кредитной системы. Рынок ценных бумаг, 2002, №17.

89. Доронин И. Причины и последствия кризиса. МЭиМО, 1999, №4.

90. Доронин И. Международный финансовый кризис: причины и последствия. Деньги и кредит, 1999, №2.

91. Зевин Л., Теперман В. Доги можно не отдавать, но реструктурировать нужно. Рынок ценных бумаг, 1997, №6.

92. Звонова Е. О внешней задоженности России. Деньги и кредит, 2000, №34.

93. Златкис Б. Государство не дожно эксплуатировать договые рынки. Рынок ценных бумаг, 1998, №2. Х

94. Златкис Б. Ситуация с государственным догом нуждается в аналитиках. Финансы,2000, № 7.

95. Златкис Б. Попробуем управлять кризисами. Финансы, 1999, №6.

96. Златкис Б. Проблемы создания системы управления государственным догом в Российской Федерации. Финансы, М., 2001, №4.

97. Златкис Б., Корищенко К., Горегляд В. и др. Проблемы формирования эффективной государственной политики в области государственного дога. Рынок ценных бумаг, 2003, №11.

98. Иларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса. Вопросы экономики, 1999, №10.

99. Иларионов А. Платить или не платить? Вопросы экономики, 2001, №10.

100. ЮЗ.Калашеиков Н. Торопливый платит дважды: России не стоит спешить в Парижский клуб и ВТО. Сегодня, 28 мая 1998.

101. Касьянов М. Кто кому и сколько дожен? Рынок ценных бумаг, 1996, №22.

102. Ю5.Кафиев Ю. Рынок ГКО-ОФЗ в цифрах и размышлениях: к годовщине 17 августа. Рынок ценных бумаг, 1999, №17.

103. Кобяков А. Охота на тигров: на прицеле Индонезия. Эксперт, 1998, №2.

104. Колотухин С. Жить взаймы выгодно, если уметь управлять догами. Коммерсантъ, №161,2003, 8 сентября.

105. Колотухин С. Новые приоритеты госполитики в сфере внешних и внутренних корпоративных заимствований // Русское экономическое общество Вестник. Еженедельный аналитический обзор событий, 2003, 16 мая.

106. Колотухин С. О государственном доге России. Внешнеэкономический бюлетень,2001, №11.

107. Корчагин А., Вторыгин Д. Управление внешней задоженностью России. Рынок ценных бумаг, 2000, №5.

108. Костин А. Доги тоже товар, которым торгуют. Труд, 2000, №41.

109. Костин А. Банкротство России уже не грозит, но в дожниках нам ходить еще четверть века. Известия, 1997, 5 июня.

110. Костин А. Обостренное чувство внешнего дога. Коммерсант, 1997, №2-3.

111. Кузнецов П. Кризисная ситуация в финансовой системе. ИТАР-ТАСС: пульс планеты, 2002, 24 апреля.

112. Кузнецов П. Об ошибках при выборе пути развития. ИТАР-ТАСС: пульс планеты, 2002, 25 марта.

113. Кузнецов П. Соглашение по стабилизации финансовой ситуации в стране. ИТАР-ТАСС: пульс планеты, 2002, 25 апреля.

114. Куртишвили Ш. Аргентинское чудо. Компания, 1998, №33.

115. Логинов В. Как сократить внешний дог: три подхода к решению проблемы. Независимая газета, 1999, №196.

116. Локтионов Н. Что нам стоит взять взаймы. Государственный финансовый контроль, 2001, №2.

117. Миронов Е. Договые обязательства: очередные схемы реструктуризации. Рынок ценных бумаг, 1999, №13.

118. Митрофанова Э., Назаренко Б, Переоформление задоженности РФ- Лондонскому клубу кредиторов в цифрах. Рынок ценных бумаг, 2000, №11.

119. Неймышев П. Азиатский кризис и его влияние на российский рынок. Финансы, 1998, №8.

120. Никитин В. Сколько и кому мы все-таки дожны. РФ сегодня, 2002, №1.

121. Оверченко М. Дефот десятилетия. Ведомости, 2002, 24 декабря.

122. Орлова Н. Российский госдог после дефота. Рынок ценных бумаг, 2000, №20.

123. Петров А. Договые обязательства Российской Федерации. АЦ Мобиле, httm.Vlinux.mobile.ru/l/89/04.htm

124. Пичугин Б. Внешний дог России. МЭиМО, 1995, №6.

125. Постенику А. О пользе АДР. Ведомости, 2003, 6 февраля.

126. Рушайло П. Рост без предела. Деньги, 2001, №17-18.

127. Саркисьянц А. Россия в системе мирового дога. Вопросы экономики, 1999, №5.

128. Саркисьянц А. Весь мир живет в дог. Ссыка на домен более не работаетWD.htm.

129. Сибиряк С. МВФ призывает к оптимизму. Ведомости, 2002, 29 сентября.

130. Симановский А. Государственный дог: бремя цивилизации. Деньги и кредит, 1996, №6.

131. Симановский А. Перспективы и последствия развития российской системы госдога. Рынок ценных бумаг, 1996, №11.

132. Смирнов К. Нет наркозаймам. Коммерсант-Дейли, 2002, №32.

133. Солодовников С., Шохин А. Дог управлением красен. Коммерсант-дейли, 2000, №90.

134. Сорос Дж. Новая глобальная финансовая архитектура. Вопросы экономики, 2000, №12.

135. Тереза Пайс Фредель. Аргентина каковы шансы страны на выходе из кризиса? Рынок ценных бумаг, 2002, №2.

136. Улюкаев А. Мы очень похожи на Бразилию. Новое время, 1998, №22.

137. Федякина Л. Мировая внешняя задоженность: теория и практика урегулирования. Автореферат диссертации, д.э.н. М., 2000.

138. Федякина Л. Важный элемент хозяйственной глобализации. МЭиМО, 2000, №3.

139. Чему учат кризисы. Эксперт, 14 января 2002, №1-2.

140. Шакиров А.Р. Бразильская экономика и финансовая система в 2001-2002 гг. Латинская Америка, 2003, №1.

141. Шохин А. Как Спасти Россию от дефота. Коммерсант, 1999, 9 марта.

142. Шохин А. Хитрости Минфина: большие и маленькие. Эксперт, 2001, 24 сентября.

143. Хакамада И. Государственный дог: структура и управление. Вопросы экономики, 1997, №4.

144. Ясин Е. Нужно ограничить движение спекулятивного капитала. Рынок ценных бумаг, 1998.

145. Ясин Е., Гавриленков Е. О проблеме урегулирования внешнего дога России. Вопросы экономики, 1999, №5.1.. Литература на иностранном языке

146. Argentina's default: foreign creditors join the pyre. The Economist. 5-11 Jan. 2002.

147. Aiyagari S., McGrattan. The Optimum Quantity of Debt. // Journal of Monetary Economics, Vol. 42 (December), 1998.

148. Barro R. On the determination of Public Debt. // Journal of Political Economy, Vol.87 (October), 1979.

149. Buiter W. Guide to Public Sector Debt and Deficits. // Economic Policy: A European Forum, Vol. 1 (November), 1985.

150. Cuddingon J. and Smith G. International Debt and the Developing Countries // The World Bank, Washington D.C., 1985.

151. Dale R., Mattione R. Managing Global Debt: a staff paper. // IMF, Washington D.C., 1983.

152. Godfajn I., Guardia R. Fiscal Rules and Debt Sustainability in Brazil. // London, Pal-grave, 2003.

153. Krugman P. Currencies and Crisis. // The MIT Press, 1992.

154. Lindert P., Morton P. How Sovereign Debt Has Worked. // Chicago, University of Chicago Press, 1989.

155. Odaci M. and others. Saving Behavior in Low and Middle Income Developing Countries: a Comparison. // IMF, Washington D.C., 1995.

156. Ozler S. Have Commercial Banks Ignored History? // American Economic Review, Vol. 83 (June), 1993.

157. Pattillo C., Poirson H., Ricci L. External Debt and Growth. // IMF Working Paper 02/69, 2002.

158. Reinhart C., Rogoff K., Savastano M. Debt Intolerance. // Brookings Papers on Economic Activity: 1; Brooking Institution, 2003.

159. Sachs J. External Debt and Macroeconomic Performance in Latin America and East Asia. // Brookings Papers on Economic Activity: 2; Brookings Institution, 1985.

160. Standard&Poor's. Sovereign Defaults: Moving Higher Again in 2003? // 2002.

161. Tales B. Financial risk management. // LMcGraw Hill Co, 1994.

162. V. Российские и иностранные справочники и статистические публикации, использованные сайты сети Интернет

163. Платежный баланс и внешний дог Российской Федерации. // М., Банк России, 1996-2002 гг.166. . Российский статистический ежегодник. // М., Госкомстат РФ, 1994-2001 гг.

164. Таможенная статистика внешней торговли Российской Федерации. // М., ГТК РФ, 1994-2001 гг.

165. Balance of Payments Statistics Yearbook. // IMF, Washington D.C., 2003.

166. Economic Survey of Europe. // U.N.N.Y. and Geneva, 1998, 2000-2002.

167. Global Development Finance. // The World Bank, Washington D.C., 2002.

168. Global Financial Stability Report: Market Developments and Issues. // IMF, Washington D.C., 2002-2003.

169. Handbook of International Trade and Development Statistics. // UNCTAD, N.Y. and Geneva, 1983-1984, 1996-1997, 1999.

170. International Capital Markets: Developments, Prospects, and key Pojicy Issues. // IMF, Washington D.C.,2001.

171. International Financial Statistics. // IMF, Washington D.C., 2000-2002.

172. OECD Economic Outlook. // OECD, Paris, 2001-2003.

173. Official Financing for Developing Countries. // IMF, Washington D.C., 2001.

174. World Development Indicators. // The World Bank, Washington D.C., 1998-2003.

175. World Economic Outlook. // IMF, Washington D.C.,2002-2003.

176. World Investment Report: 2002. // UNCTAD, Geneva, U.N., 2002.

177. Официальный сайт Банка международных расчетов Ссыка на домен более не работаетp>

178. Официальный сайт МВФ Ссыка на домен более не работаетp>

179. Официальный сайт Мирового Банка Ссыка на домен более не работаетp>

180. Официальный сайт Министерства Финансов РФ Ссыка на домен более не работаетp>

181. Официальный сайт Парижского клуба кредиторов Ссыка на домен более не работаетp>

182. Официальный сайт Центрального Банка РФ Ссыка на домен более не работаетp>

Похожие диссертации