Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Мировая экономика

Теория и практика управления государственным внешним догом тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Вторыгин, Денис Валентинович
Место защиты Санкт-Петербург
Год 1999
Шифр ВАК РФ 08.00.14
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Вторыгин, Денис Валентинович

Введение.

Глава I. Теоретические аспекты проблемы внешнего дога.

з 1. Государственный дог и его финансирование.

з2. Платежеспособность страны и обслуживание внешнего дога.

з3. Международные договые кризисы и проблема внешней задоженности Российской Федерации.

Глава II. Эволюция проблемы внешнего дога России.

з1. Внешний дог дореволюционной России.

з2. Внешний дог СССР.

з3. Аккумуляция внешней задоженности России в постсоветский период.

1. Урегулирование задоженности СССР.

2. Внешние заимствования России.

Глава III. Управление внешним догом.

з 1. Макроэкономическая стратегия.

з2. Совершенствование системы управления внешним догом.

з3. Технические схемы урегулирования внешней задоженности.

з4. Методологические аспекты управления внешним догом РФ.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Теория и практика управления государственным внешним догом"

Актуальность темы исследования.

В современных условиях наличие значительного по величине внешнего дога является неотъемлемым атрибутом экономического развития целого ряда государств. В одних случаях увеличение внешней задоженности сопровождается позитивными изменениями в национальном хозяйстве, в большинстве других - превращается в непосильную ношу для экономик этих стран. Возросшая нестабильность мировых финансовых и товарно-сырьевых рынков еще более усугубляет положение суверенных дожников, существенно уменьшая их возможности обслуживания внешних обязательств.

Ситуация, складывающаяся в Российской Федерации в сфере обслуживания внешнего дога, свидетельствует о серьезности данной проблемы и для российской экономики. Особую остроту проблеме придают относительные размеры подлежащей выплате задоженности, резко возросшие в условиях девальвации национальной валюты (около 152 мрд. дол.1 США или 90% ВВП 1999 года). В настоящий момент продожение обслуживания внешнего дога РФ в прежнем объеме представляется объективно невозможным. Однако отказ от испонения взятых на себя обязательств в сложившихся обстоятельствах также весьма трудно признать оптимальным решением вопроса. Найти выход из данной ситуации, по возможности, сохранив при этом занимаемые на международной арене экономические позиции, - в этом состоит одна из важнейших задач деятельности российского правительства.

Решение данного вопроса подразумевает не только урегулирование текущих требований иностранных кредиторов (решение тактических задач), но и одновременно реализацию государственной программы экономического развития страны, которая наилучшим образом способствовала бы сокращению размеров внешнего дога (определение стратегических целей). В связи с этим осознание фундаментальных истоков проблемы, ошибок, обусловивших ее эволюцию, а также изучение зарубежного опыта урегулирования подобных вопросов представляются весьма актуальными и объективно необходимым для успешного ее разрешения.

1 IMF, лRussia:selected economic indicators- September 1999.

Состояние научной разработанности темы.

В течение продожительного периода времени проблема внешнего дога Российской Федерации являлась достаточно закрытой темой для обсуждения. Отсутствие официальной статистики, заметно отличающиеся и неизменно приблизительные оценки величины дога лишний раз свидетельствовали об этом. Периодичность всплесков интереса напрямую объяснялась принятием правительством страны решений по данному вопросу, оказывающих огромное влияние на положение государственных финансов.

Среди книг и публикаций, исследующих проблематику мировой и, в частности, российской внешней задоженности, необходимо выделить работы СЛ. Афонцева, Б.Баласса, С.М.Борисова, С. Брю, А.С. Булатова, Д.В. Воронина, В .Евстигнеева, А.Иларионова, П.Кругмана, ВЛеонтъева, П.Х.Линдерта, КР.Макконела, В.Мау, М.Обстфельда, Дж. Сакса, А.Г.Саркисъянца, В.Л.Семенова, С.А. Сторчака, МЛ.Устинова, JI.H. Федякиной, КХакамады, Н.Н.Холодкова, А.ШБохина, Есина. Особо отметим ежегодные доклады экспертов ЛАЭС по проблемам внешней задоженности стран Латинской Америки и обзоры Международного Валютного Фонда о тенденциях развития мировой экономики, уделяющие особое внимание проблемам международной задоженности и вопросам ее урегулирования.

Характерной особенностью большинства зарубежных источников является узкопрактическое изложение материала и акцентирование внимания на каком-либо одном из аспектов проблемы внешнего дога. В свою очередь, рассмотрение аналогичного вопроса отечественными экономистами ограничивается, главным образом, констатацией сложности этой проблемы для РФ и изложением отдельных статистических данных об общей величине российских государственных внешних обязательств. Их вклад в разработку теоретической базы вопроса и адаптацию зарубежного опыта к российским экономическим реалиям пока еще весьма скромен.

Разразившийся в 1997-1998 годах мировой финансовый кризис поднял на повестку дня вопрос о совершенствовании системы управления государственным внешним догом. В настоящий момент данное направление является еще относительно новым и недостаточно разработанным как зарубежными, так и отечественными экономистами, однако, даже первые публикации по этой проблематике позволяют судить о перспективности и большой практической значимости таких исследований.

Цель и задачи исследования.

Цель и задачи исследования обусловлены потребностями изучения причин современного кризисного состояния в сфере обслуживания внешнего дога Российской Федерации, и необходимостью поиска путей выхода из сложившейся ситуации. В соответствии с этим основными задачами исследования являются:

Х изучение причин обострения проблемы государственной внешней задоженности России;

Х выявление закономерностей и сравнительный анализ развития догового кризиса в Российской Федерации с основными тенденциями международных договых кризисов;

Х систематизация и анализ основных показателей, характеризующих возможности страны обслуживать внешние обязательства;

Х рассмотрение эволюции государственной внешней задоженности России и анализ осуществляемой политики внешних заимствований;

Х изучение международного опыта урегулирования проблемы внешнего дога и его адаптация к условиям российской действительности;

Х выработка рекомендаций по совершенствованию системы управления государственными внешними обязательствами Российской Федерации.

Объект и предмет исследования.

Объектом исследования настоящей работы является государственная внешняя задоженность Российской Федерации. Предметом исследования выступают процессы обслуживания государственного внешнего дога России.

Теоретической и методологической основой исследования явились труды зарубежных и отечественных ученых-экономистов по проблемам государственного дога и управления внешними договыми обязательствами, законодательные акты Российской Федерации. В процессе исследования использовались монографический и статистический материал, публикации периодической экономической литературы.

В основе исследования лежат положения диалектического метода познания и системного подхода Диссертантом наиболее широко применялись методы анализа и синтеза, сравнительного анализа, абстракции, моделирования и др.

Практическая значимость работы заключается в разработке организационной модели управления государственным внешним догом Российской Федерации и адаптации международного опыта урегулирования договых кризисов к условиям российской действительности.

В работе исследуются конкретные причины возникновения кризисной ситуации в сфере обслуживания внешнего дога РФ. Осознание допущенных ошибок на современным этапе является необходимым условием проведения грамотной экономической политики в будущем.

С целью урегулирования проблемы внешнего дога России автором предлагается синтезированный подход, объединяющий догосрочную макроэкономическую стратегию развития страны, ориентированную на решение проблемы внешнего дога, с мерами кратко- и среднесрочного характера, направленными на снижение текущей договой нагрузки и повышение эффективности управления государственными внешними обязательствами.

Научная новизна исследования заключается в детализации и систематизации понятия государственного внешнего дога, выявлении причин обострения ситуации в сфере обслуживания внешнего дога суверенными дожниками, формировании комплексного системного подхода к управлению внешними договыми обязательствами страны.

Личный вклад автора состоит в следующем:

Х уточнено понятие государственного внешнего дога и определена его структура; исследованы причины возникновения и обострения проблемы обслуживания внешней задоженности суверенными заемщиками; проведен сравнительный анализ развития догового кризиса Российской Федерации с основными тенденциями кризисов международного кредитования.

Х систематизированы и проанализированы основные показатели, характеризующие возможности страны обслуживать внешние обязательства;

Х исследованы исторические закономерности эволюции проблемы внешнего дога России (СССР).

Х дана оценка современной системе управления внешним догом Российской Федерации.

Х разработана организационная модель управления внешним догом, сочетающая опыт зарубежных стран с российской экономической спецификой.

Структура работы.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав и заключения.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Вторыгин, Денис Валентинович

1. Проведенное исследование процессов аккумуляции внешней задоженности России постсоветского периода свидетельствует, что серьезное обострение проблемы обслуживания внешнего дога в 1998-99гг. явилось результатом целого ряда объективных и субъективных ошибок и просчетов, допущенных правительствами Российской Федерации в ходе реализации экономической политики 1992-98 годов.

2. Сохранявшаяся несогласованность между проводимыми в стране экономическими реформами и текущими возможностями политики управления государственным внешним догом обусловила формирование низкоэффективной системы управления внешними обязательствами, отдающей приоритет сиюминутному покрытию бюджетного дефицита. Кризис обнажил многие из отмеченных противоречий, поставив на повестку дня вопрос о перспективах развития страны, обремененной тяжелым договым бременем (См. Табл. 20).

Заключение.

1. Наличие значительной по величине внешней задоженности является на современном этапе неотъемлемым атрибутом экономического развития целого ряда государств. При этом само понятие внешнего дога начинает претерпевать определенную трансформацию. Возросшая интегрированность национальных экономик и их финансовых рынков обуславливает эволюцию доли иностранного капитала во внутренних активах стран. Таким образом, в современных условиях определение величины государственного внешнего дога переходит рамки валютной принадлежности и подразумевает учет всей совокупной государственной задоженности, право требования по которой в настоящий момент принадлежит нерезидентам.

2. Постоянно увеличивающийся внешний дог естественным образом поднимает вопрос о степени тяжести текущего догового бремени для экономики страны и максимально-допустимых пределах его дальнейшего роста. Традиционные интерпретации основных макроэкономических индикаторов, характеризующих платежеспособность суверенного заемщика, в условиях развернувшегося мирового финансового кризиса оказывались зачастую некорректными либо недостаточно репрезентативными. Кроме того, переоценка макроэкономических показателей или недооценка политических факторов обернулись для целого ряда кредиторов огромными финансовыми потерями. Это, в свою очередь, позволяет утверждать, что только взвешенный, агрегированный подход при рассмотрении основных индикаторов платежеспособности, учитывающий индивидуальное влияние тех или иных факторов на функционирование данной конкретной экономики, в состоянии дать точное представление о тяжести текущего догового бремени для страны и ее фактической способности выпонять взятые на себя обязательства в условиях колебаний мировой конъюнктуры.

3. В современных условиях основными причинами образования и роста государственной внешней задоженности являются несбалансированность государственного бюджета по величине и структуре валютных расходов и поступлений, а также скудость и/или относительная дороговизна внутренних финансовых источников при финансировании бюджетных расходов. Не стала исключением из правила и Российская Федерация. Хронический бюджетный дефицит, низкий уровень национальных сбережений и их аккумуляция в наличной иностранной валюте, отсутствие эффективных механизмов трансформации сбережений в инвестиции, отсутствие стимулирующей фискальной политики в сочетании с жесткой денежно-кредитной политикой обусловили рост зависимости государства при финансировании своих расходов от внешних источников. Ситуация усугублялась и другими факторами: значительной зависимостью российского экспорта от колебаний мировой сырьевой конъюнктуры, высокой долей присутствия нерезидентов (главным образом, спекулятивного капитала) на внутреннем финансовом рынке и снятием всех ограничений по репатриации полученных доходов, неэффективностью мер валютного контроля по ограничению вывоза капитала за рубеж, преимущественно прямым характером кредитования правительства нерезидентами и одновременным отсутствием механизма залогового обеспечения при кредитовании, низкой эффективностью, а нередко и непроизводственным характером использования привлекаемых средств и др. Все это обусловило уязвимость национальной экономики к внешним шокам, спровоцировавшим развитие догового кризиса в Российской Федерации.

4. Изучение исторического аспекта проблемы внешнего дога позволяет утверждать, что практически во все периоды своей истории Россия, традиционно выступающая как один из крупнейших мировых заемщиков капитала, шла на увеличение внешней составляющей государственного дога без достаточной проработки вопроса возвратности привлекаемых средств. Важно отметить, что скудость внутренних финансовых ресурсов и активная внешнеполитическая позиция России превратились со временем в неизменный атрибут ее экономического развития, обрекавший страну на хроническое внешнее договое финансирование. При этом также традиционной стала подмена понятия платежеспособности понятием экономического потенциала, который, как известно, далеко не всегда мог быть реализован в достаточной мере.

5. Одновременно следует упомянуть и о положительной стороне деятельности финансовых ведомств, занимавшихся в те или иные исторические периоды вопросами обслуживания внешнего дога России. Речь идет о внедрении собственных разработок и зарубежного опыта в области управления внешними обязательствами: конверсии облигаций в менее доходные ценные бумаги с целью удешевления стоимости обслуживания, использовании практики размещения обязательств, ограничивающей возможности спекуляций, выпусках займов, выплаты по которым привязывались к реальным поступлениям от собственных дожников, использовании неблагоприятной мировой финансовой конъюнктуры для выкупа своих обязательств, развитии конверсионных схем урегулирования финансовых требований и др., ставших классической основой современного менеджмента суверенных обязательств. При этом, однако, вызывает определенное сожаление тот факт, что внедрение новейших инструментов и методов управления внешним догом России происходило в последние годы недостаточно интенсивно, заметно снижая общую эффективность проводимых мероприятий. Более того, ввиду чрезвычайной бюджетной напряженности сложившаяся в настоящий момент система управления государственными внешними обязательствами не в состоянии в поной мере реализовать имеющийся потенциал снижения договой нагрузки, что ставит на повестку дня вопрос о ее дальнейшем совершенствовании. В настоящий момент, оказавшись в очередной раз на грани финансового банкротства, Россия пытается решать назревшую проблему главным образом за счет проведения новой реструктуризации дога и, по возможности, списания значительной его части. Между тем, впоне очевидно, что реализация данного подхода без существенной корректировки проводимой экономической политики и дальнейшего совершенствования системы управления внешними обязательствами не дает стране никаких догосрочных преимуществ. Перспективы положения Российской Федерации на международной арене определяются, прежде всего, ее желанием и способностью платить по своим догам. В связи с этим выработка и реализация экономической стратегии одновременно способствующей уменьшению догового бремени и позволяющей стране сохранить, по крайней мере, существующие позиции на международной арене становиться одной из главнейших задач деятельности российского правительства.

7. Особенно полезным в сложившихся обстоятельствах может оказаться опыт, накопленный мировым экономическим сообществом в области урегулирования подобных проблем, позволяющий рассчитывать на заметное улучшение ситуации с внешним догом уже в среднесрочной перспективе. Его практическая реализация подразумевает интенсификацию усилий правительства сразу по трем основным направлениям:

Х выработке макроэкономической стратегии развития национальной экономики, наилучшим образом, способствующей решению проблемы внешнего дога (стимулирование экспорта, сокращения импорта, их комбинации);

Х созданию эффективной и оптимальной с организационной точки зрения системы управления внешними обязательствами;

Х активизация переговорных процессов с собственными кредиторами в целях максимального уменьшения текущей договой нагрузки посредством активного использования всего технического инструментария урегулирования финансовых претензий.

8. Существенным резервом улучшения платежеспособности Российской Федерации на современном этапе является также повышение эффективности использования зарубежных активов страны за счет увеличения возвратности кредитов, предоставленных ранее СССР развивающимся странам, кредитов России странам СНГ, а также за счет повышения эффективности использования государственной собственности за рубежом.

9. В условиях продожающегося оттока капитала из страны реализация рассмотренного комплекса мер подразумевает дальнейшее ужесточение норм валютного законодательства. В современных условиях наиболее действенным признается усиление контроля по счету движения капиталов платежного баланса страны. Вместе с тем, меры государственной поддержки вывоза капитала в форме прямых инвестиций, содействующего росту экспорта отечественных товаров и услуг, также могут оказаться весьма эффективными с точки зрения решения проблемы внешнего дога. Одновременно не стоит забывать, что осуществление всех этих мероприятий предполагает создание в стране нормального инвестиционного климата, отсутствие которого в состоянии перечеркнуть весь положительный эффект от их внедрения. 10. В заключение отметим, что в современных условиях наличие огромной внешней задоженности является непозволительной роскошью для российской экономики. В связи с этим кардинальное улучшение ситуации в сфере обслуживания внешнего дога становится залогом нормального экономического развития России в будущем, способствуя общей стабилизации международной финансовой системы.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Вторыгин, Денис Валентинович, Санкт-Петербург

1. Абегов И.М., Емцов Г.Г., Холопов А.В. Государственная экономическая политика.- М.:МГУ.-1998.-320 с.

2. Авен П. Экономика торга //Коммерсантъ-daily. 27.01.99, С. 1,4-5.

3. Алексеев А. Россия, которую можно вернуть //Деньги.- 1998.- №4.-С.65-67.

4. Ананьев А. Никакого падения экспорта оружия нет //Коммерсантъ-Власть.-1998.-№18.-С. 46-47.

5. Афонцев С. Внешняя задоженность России //МЭ и МО.-1998.-№7.-С.5-18

6. Барабанов С. Мировая торговля вооружениями и военной техникой //МЭ и МО.-1998.-№4.-С.99-112.

7. Бартенеева А. Дебют в Парижском клубе //Эксперт.-1997.-№45.-С.8.

8. Борисов С.М. Внешние доги России //Деньги и кредит.-1997.-№2.-С. 19-23.

9. Борисов С.М. Финансовый кризис и внешняя зависимость России //Деньги и кредит.-1998.-№10.-С.37-49.

10. Ю.Бржеский Н. Государственный дог России.-СПб.,1884 г.-208 с.

11. П.Булатов А. Вывоз капитала из России: вопросы регулирования //Вопросы экономики.-1998.-№4.-С.55-64.

12. Бюджетный дефицит и его финансирование: электронные материалы семинара.- Мировой Банк, 1996.

13. Викторов С. Последний кредит Лондонского клуба //КоммерсантЪ.- 1997.-№37.-С.24.

14. Власов П. Великий поход на север //Эксперт.-1999.-№8.-С. 16-17.

15. Власов П. Бросок на юг//Эксперт.-1999.-№6.-С.23.

16. Внешняя задоженность РФ и доги третьих стран перед Россией //Коринф.-1997.-№6.-С.2-3.

17. П.Воронин Д.В. Реструктуризация внешней задоженности России: опыт успешного сотрудничества с международными кредитными организациями //Банковское дело.-1998.-№2.-С.26-29.

18. Гайгер Линвуд Т. Макроэкономическая теория и переходная экономика.-М.: Инфра,-1996.- 560 с.

19. Гиндин И.Ф. О величине и характере русского государственного дога в конце 1917 года.-М.,1957 г., 7 с.

20. Голубев М. Адмиратейские верфи создают банковский пул //Коммерсантъ-daily.-29.05.99.

21. Гурьев А. Очерк развития государственного дога России.-СПб, 1902.-300 с.

22. Донская JI.M. Развивающиеся страны: кризис внешней задоженности. -М.: Знание, 1988.-64с.

23. Евстигнеев В.Р. Россия и кредитная политика МВФ и МБРР //МЭ и МО.-1996.-№6.-С. 17-26.

24. Евстигнеев В.Р. Содружество России с Международным валютным фондом М.: Информационно-аналитические материалы ЦБ РФ, 1997, № 9.

25. Единая европейская валюта евро и национальные интересы России: Доклад Института Европы РАН для Правительства и Центрального банка Российской Федерации.- Ссыка на домен более не работаетscripts/newenter.asp

26. Инвантер А. Зачем России вступать в Парижский клуб //Эксперт.-1997.-№3.-СЛ0.

27. Иларионов А. Кризис финансовой системы России: основные факторы и экономическая политика//Вопросы экономики.- 1998.-№11.-С.31-63.

28. Касьянов М. Кто кому и сколько дожен? //Рынок ценных бумаг.-1996.-№22.-С.4-6.

29. Касьянов М. Россия не сможет выплатить внешний дог //Коммерсантъ-daily.-12.11.98.-С1.

30. Костина Г. Сельхозинтеграция //Эксперт.-1999.-№9.-С.30-31.

31. Кривова И. Печальная развязка затянувшейся истории царских доглов //Русская мысль.-П.- 5-11 декабря 1996.

32. Кризис финансовой системы России: основные факторы и экономическая политика //Вопросы экономики.-1998.-№10.-С.36-42.

33. Кругман Пол Р., Обстфельд Морис Международная экономика: теория и политика. М.: ЮНИТИ.-1997.-799 с.

34. Курс общей экономической теории /Под ред. Добрынина А.И.,. Тарасевича Л.С, СПб.: СПУЭФ.-1996.-С.368-369.

35. Кэмбел Р.Макконнел, Стэнли Л.Брю Экономикс: принципы, проблемы и политика.-М.:Республика, 1993 г., T.I, 400с.

36. Левин К. Россию допустят в круг избранных //Коммерсантъ-daily.-17.09.97.

37. Левин К. Торговля догами //Коммерсантъ.-1998.-№ 18.- С. 11-14.

38. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М.: Прогресс-Универс.-1992.- 520 с.

39. Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для вузов.-М.:Финансы, ЮНИТИ, 1998.- 727 с.

40. Маковская Е. Искусство вылезать из петли: Внешний дог СССР зарубежным банкам на сумму более 30 мрд.дол. реструктурирован //Эксперт.-1997.-Ж39.- С.12-14.

41. May В. Пятилетие посткоммунистического развития России: логика экономико-политических трансформаций.-М., 1996.-12 с. (Электронные публикации ИЭППП).

42. Мау В. и др. Макрокономическая стабилизация и тенденции экономической политики России в 1995-1996 годах //Вопросы экономики- 1996.-№5.-С.4-28.

43. Макроэкономика /Под ред. В.М. Гальперина, П.И. Гребенникова, А.И. Леусского, А.С. Тарасевича.-СПб.:СПУЭФ, 1997, 719 с.

44. Милевский Е. Внешний дог и активы бывшего СССР: состояние и перспективы //Рынок ценных бумаг.-1997.-№20 С. 81-86.

45. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения /Под ред. Красавиной Л.Н.- М.: Финансы и статистика, 1993., стр. 544-572.

46. Мильчакова Н.А. Кредитные рейтинги и российские еврооблигации //Деньги и кредит.-1998.-№6.-С.51-55.

47. Новые подходы к решению проблемы: Доклад экспертов ЛАЭС// Латинская Америка.-1998.-№6.-С.38-45.

48. Оганесян Т. Зато мы делаем ракеты //Экспертъ 1999.-№3.-С.36-38.49.0решкин B.C. О состоянии официального внешнего дога России //Деньги и кредит.-1999.-№2.-С.49-50.

49. Пелехова Ю. Доги Сирии и Ажира отдают Сбербанку //Коммерсантъ-daily.-30.01.98.

50. Полуэктов Н. Россия нашда 100 мрд. дол. //Коммерсантъ-daily.- 6.05.99.

51. Попов В. Сколько стоит доверие //Эксперт.-1999.-№ 19.

52. Попов В. Проклятие социндустрии //Эксперт.-1998.-№41.-С. 12-14.

53. Портанский А.Сегодняшняя выгода стала важнее выверки старых догов //Финансовые Известия.-3.12.96.

54. Радченко А. Зарубежная собственность доходов не приносит //KoMMepcaHTb-daily.-03.06.99.

55. Российская кредитная история//КоммерсантЪ.- 1996.-№16-17.-С.18-19.

56. Российская экономика: тенденции и перспективы /Под ред. С.А. Архипова и др., М.,1998 (Интернет-версия).

57. Рыбако Г. Проблемы управления внешним догом России //Проблемы теории и практики управления.-1995.-№5.-С.18-23.

58. Рыбако Г.П. О внешних заимствованиях Росии //Финансы.-1995.-№7.-С. 1822.

59. Сакс Дж. Макроэкономика: глобальный подход.-М.: Дело, 1996, 847с.

60. Самульсон П. Экономика, М., 1992-T.I., С. 157-159,320-325.

61. Саркисянц А. Проблема внешней задоженности России //Деньги и кредит.-1999.-№2.-С.40-48.

62. Саркисянц А. Кризис международной задоженности //Банковское дело.-1998.-№12.-С. 17-23.

63. Саркисянц А. Клубные пиджаки штанов не заменят //Экономика и жизнь .1998. -№27.-с.27.

64. Саутин А. О МиГах позаботяться немцы //Эксперт.-1999.-№6.- С.29.

65. Сафронов И. Космические месторождения доларов //Коммерсантъ-daily.-12.05.99.

66. Семенов А. Бизнес на догах //Деньги.-1997.-№38.-С. 10-11.

67. Семенов B.JI. Внешний дог россии и латиноамериканский опыт урегулирования //Латинская Америка.-1998.-№6.-С.97-102.

68. Симонова JI.H. Система регулирования иностранных инвестиций // Латинская Америка.-1998.-№2.-С.72-84.

69. Сироткин В.Г. Золото и недвижимость России за рубежом.-М.,1997, 288с.

70. Сироткин В.Г. По догам России заплатит не Россия //Коммерсантъ-daily. -12.02.99.-С.6.

71. Смертельный полураспад / Агеев С. и др.//Экспертъ 1999.-№9.-С. 47-51.

72. Ступин В. Бюджет на черный день //КомерсантЪ-Власть.-1998.-№11.-С.62-64.

73. Сторчак С.А. Доги и политика -М., 1992 г.,198 стр.

74. Титков В. Проблемы управления российским внешним догом //Вопросы экономики.-1997.-№11.-С.78-85.

75. Тоцкий А. Возможности конверсии догов //Внешняя торговля.-1994.- №2-3.-С.2-9.

76. Фикс Ср.Г. Финансовое положение Европы и Америки после войны-М., 1926 г.

77. Хакамада И. Государственный дог: структура и управление //Вопросы экономики. -1997.-№4.-С.67-79.

78. Хейфец Б.А. Внешний дог России //Финансы.-1999.-№2.-С.22-24.

79. Шохин А.Н. Как не попасть в договую петлю //Вопросы экономики.1997.-№5.-С.4-18.

80. Шохин А.Н. Внешний дог России.-М.,1997.-175 с.

81. Шохин Д. Внешние облигационные займы в России //Инвестиции в России. 1998.-№6.-С.47-52.

82. Федякина Л.Н. Мировая внешняя задоженность: теория и практика урегулирования.-М.,1998.- 304 с.

83. Холодков Н.Н. Современная роль Латинской Америки на на мировом рынке капиталов // Латинская Америка.-1998.-№6.-С.103-115.

84. Чавес К.Р. Нефтяная отрасль: политика открытости. //Латинская Америка.1998.-№9.-С.41-46.

85. Черная касса страны //KoMMecaHTb-daily.-21.04.99.

86. Черкассов Д. Запад подождет еще 25 лет //Коммерсантъ-daily.-8.10.97.

87. Черкассов Д. Последний дог Советского Союза //Коммерсантъ.-1997.-№37.-С. 21-24.

88. Четыркин Е.М. Методы Финансовых и коммерческих расчетов.-М.:Дело тд, 1995.- 320 с.

89. Экономика внешних связей России /Под ред. Булатова А.С.-М.:БЕК, 1995.704 е.

90. Экономическая амнистия: Родина теряет детей и деньги //Эксперт, 1999.-№16.-С.28-30.

91. Экономическая безопасность. Производство-финансы-банки. М.: Финстатинформ, 1998. 621с.

92. Экономический рост в странах Юго-Восточной Азии: электронные материалы экономического форума.- Мировой Банк, Институт экономического развития, 1998.

93. Яковлева И. Вместе тесно, а врозь трудно //Экономика и жизнь.-1996.- №24.

94. Ясин Е. Отступление или поражение //KoMMepcaHTb-daily.-30.01.99.

95. Ясин Е Не мешать эволюции! //Эксперт,-1999.-№19.-С. 16-17.9706 урегулировании задоженности бывшего СССР иностранным коммерческим банкам, объединенным в Лондонский клуб кредиторов.-Постановление Правительства РФ №191 от 28.02.95.

96. Об урегулировании задоженности бывшего СССР иностранным коммерческим банкам, объединенным в Лондонский клуб кредиторов.-Постановление Правительства РФ №113 от 07.02.96.

97. Об урегулировании задоженности бывшего СССР перед странами-членами Парижского клуба и другими официальными кредиторами.- Постановление Правительства РФ №1460 от 7.12.96.

98. External borrowing in the Baltics, Russia and Other Countries of the Former Soviet Union -the transition to a Market Economy IMF Paper on Policy Analysis and Assesment. - 1998. -N5.-p.l-ll.

99. Euromoney magazine.-January-December, 1997.

100. International Capital Markets: Risk Management of Sovereign Liabilities-IMF.-1998.-pp.214-233.

101. Managing World Debt/Ed/ Stephany Griffith-Jones.N.Y.:Harvester, 386 p.

102. Official financing for developing countries-IMF.-1997.-pp. 37-38, 61-62.

103. Russia:selected economic indicators- IMF, September 1999.

104. Russian Federation: Recent Economic Development-IMF Staff Country Report, September, 1999, p. 123.

105. St. Fischer The Russian Economy at the Start of 1998.-Jan.9,1998.

106. World Debt TableTs, 1993-1994.

Похожие диссертации