Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Управление внешним догом и экономическая политика России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Тихонова, Вера Александровна
Место защиты	Москва
Год	2003
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Управление внешним догом и экономическая политика России"

На правах рукописи

Тихонова Вера Александровна

УПРАВЛЕНИЕ ВНЕШНИМ ДОГОМ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2003

Работа выпонена на кафедре Финансы, денежное обращение и кредит Государственного Университета Управления

Научный руководитель

- доктор экономических наук, профессор Ковалева Ала Михайловна

Официальные оппоненты:

- доктор экономических наук, профессор Пешехонов Юрий Владимирович

- кандидат экономических наук, доцент Чернявский Сергей Владимирович

Ведущая организация - Министерство финансов Российской Федерации

Защита состоится

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГУУ.

Автореферат разослан

Ученый секретарь диссертационного совета Д 212.049.05

Кандидат экономических наук, доцент

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Для российской экономики решение проблемы государственного внешнего дога: роста его суммы, и, как следствие, роста платежей по обслуживанию и погашению внешнего дога, стоит в числе первых с момента распада Советского Союза и образования Российской Федерации как самостоятельного государства.

Государственный внешний дог России можно разделить на дог бывшего Советского Союза, по которому Российская Федерация выступила правопреемницей, и новый российский дог, накопленный Россией с начала 90-х годов XX века. Причем общая доля догов бывшего СССР до 2001 года составляла более 50% в общей сумме государственного внешнего дога России. В период до 1998 года государственная власть пыталась реструктуризировать внешнюю задоженность путем подписания соответствующих соглашений с Парижским и Лондонским клубами кредиторов, но это только откладывало на некоторое время решение проблемы. Особенно остро встал вопрос внешнего дога после финансового кризиса в 1998 году, когда сумма внешней задоженности России в результате девальвации рубля выросла более чем в три раза.

Экономика России в большой степени зависит от ситуации, складывающейся на мировых рынках сырья. Благоприятная внешнеторговая конъюнктура последних трех лет позволила сократить сумму внешнего дога и благополучно пройти пик платежей, не обременяя государственный бюджет и не прибегая к новым заимствованиям. Однако именно из-за зависимости от состояния цен на рынках сырья, необходимо разработать комплекс мер, которые позволят и в дальнейшем сокращать сумму внешнего дога России и не осуществлять международные заимствования. Отечественными экономистами (А.Г.Саркисьянцем, А.Вавиловым, А.В.Дворковичем и др.) подробно изучались причины роста российского внешнего дога и способы его снижения. При этом выводы ученых основывались на рассмотрении экономики России, находящейся в кризисе. Складывающаяся в настоящее время благоприятная ситуация для экономики нашей страны впервые позволяет внимательно рассмотреть и выбрать варианты решения проблемы внешнего дога. Поэтому необходимость всестороннего изучения вопросов урегулирования внешней задоженности государств с р ,

рассмотрения причин образования внешнего дога России и оптимальных способов его сокращения обусловили выбор темы диссертации, цель и задачи исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является обобщение и анализ мирового опыта в решении проблем внешнего дога, а также опыта, накопленного Россией за десятилетний период работы с внешней задоженностью, систематизация и анализ современного состояния российского внешнего дога, определение основных направлений по созданию в России системы эффективного управления государственным внешним догом.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих основных

изучения и обобщения мирового опыта в области решения проблем внешнего дога на примере стран с развивающейся экономикой;

изучения и обобщения опыта Российской Федерации, накопленного за последнее десятилетие, в части урегулирования внешней задоженности;

анализа причин догового кризиса в России и его связи с проводимой экономической политикой;

анализа современного состояния государственного внешнего дога Российской Федерации;

определения основных направлений, способствующих созданию системы эффективного управления государственным внешним догом;

разработки основ формирования и функционирования резервного (стабилизационного) фонда как одного из инструментов управления государственным внешним догом и экономической политики.

Предмет и объект исследования. Предмет исследования- создание эффективной системы управления государственным внешним догом, которая поможет, с одной стороны, решить накопившиеся проблемы, связанные с внешней задоженностью, а с другой стороны, создать условия для поддержания экономической стабильности государства.

Объектом диссертационного исследования являются возникающие в области внешнего дога отношения между государством, выступающим в качестве дожника, и его кредиторами. В процессе работы над диссертацией автором были проанализированы федеральные законы и нормативные правовые акты

Правительства Российской Федерации, данные статистических сборников, материалы Министерства финансов Российской Федерации, Центрального банка Российской Федерации, а также научные исследования и экспертные оценки исследовательских институтов и центров.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили фундаментальные труды отечественных и зарубежных авторов - специалистов по теории международной экономики и финансов.

Основу современных теорий международного движения капитала составили труды экономистов кейнсианского, неокейнсианского и монетаристского направлений.

В процессе работы над диссертационным исследованием были изучены труды зарубежных и российских экономистов: Дж.М.Кейнса, Ф.Махлуппа, Р.Харрода, П.Кругмана и М.Обстфельда, А.Ю.Задворнева, Е.А.Звоновой, Б.А.Хейфеца, А.Иларионова, С.Алексашенко, А.Н.Шохина, А.В.Дворковича, Е.Ковалишина, Е.Гавриленкова, Ю.А.Данилова.

Особое внимание было уделено работам следующих экономистов: А.Г.Саркисянца, А.Вавилова, Е.Ясина, О.В.Буклемищева, И.К.Шереметьева, Л.Н.Федякиной.

В диссертационной работе автором проанализированы федеральные законы о федеральном бюджете за 1998 - 2003 годы, уставные документы международных финансовых организаций (Статьи Соглашения с Международным валютным фондом), международные соглашения Российской Федерации с Международным банком реконструкции и развития, постановления Правительства Российской Федерации, нормативные акты и официальные документы Центрального банка Российской Федерации, а также другие федеральные законы и нормативные правовые акты, относящиеся к вопросам государственного внешнего дога Российской Федерации.

Научная новизна диссертационной работы состоит в теоретическом обосновании предложений и рекомендаций по созданию в России эффективной системы управления государственным внешним догом.

Элементами научной новизны диссертационного исследования являются следующие выводы и предложения:

установлена зависимость состояния экономики России от суммы государственного внешнего дога;

сформулированы основные направления по более эффективному использованию кредитов и займов, утверждаемых в Программе государственных внешних заимствований Российской Федерации; в целях более эффективного управления внешней задоженностью автором рекомендовано разработать оптимальный договой портфель, который дожен учитывать сроки предоставления и погашения кредитов, процентные ставки, валюту кредитов, прогнозные оценки изменения валютных курсов и процентных ставок, разработано предложение о создании резервного (стабилизационного) фонда Российской Федерации - как основного инструмента стабилизации ситуации с внешней задоженностью; автором предложены источники формирования резервного (стабилизационного) фонда Российской Федерации, сформулированы направления использования средств фонда; предложена процедура по управлению средствами фонда, предусматривающая парламентский и общественный контроль.

Практическая значимость исследования состоит в том, что главный вывод диссертационного исследования о необходимости создания резервного (стабилизационного) фонда как одного из инструментов управления государственным внешним догом нашел практическое отражение в современной бюджетной политике Российской Федерации. Об этом свидетельствуют предложения Правительства России, отраженные в проекте федерального закона О федеральном бюджете на 2004 год, а именно - перейти от использовавшегося ранее финансового резерва к стабилизационному фонду.

Законодательная власть в лице Государственной Думы поддерживает такую инициативу Правительства Российской Федерации и предлагает усовершенствовать механизм функционирования стабилизационного фонда.

Апробация и внедрение результатов исследования. Диссертационная работа выпонена в соответствии с планом научно-исследовательских работ,

проводимых кафедрой Финансы, денежное обращение и кредит, а ее основные положения обсуждались на научных семинарах и конференциях.

Отдельные выводы и предложения диссертационной работы использовались специалистами Внешэкономбанка России и Министерства финансов Российской Федерации при работе над основными положениями стратегии по управлению государственным внешним догом Российской Федерации и документами по созданию механизма стабилизационного фонда.

Публикации. По теме диссертации опубликованы три работы, общим объемом 0,8 п.л.

Структура диссертации. Структура работы исходит из целей и задач исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы и приложений. Введение

Глава 1. Внешний дог развивающихся стран: история образования и процесс урегулирования

1.1. Внешняя задоженность стран с развивающейся экономикой

1.2. Внешний дог России, история его образования

Глава 2. Состояние государственного внешнего дога

Российской Федерации и его влияние на экономику России

2.1. Анализ состояния государственного внешнего дога России после финансового кризиса 1998 года

2.2. Анализ текущего состояния государственного внешнего дога Российской Федерации

2.3. Система управления государственным внешним догом России

Глава 3. Применение механизма резервного (стабилизационного)

фонда Российской Федерации как инструмента управления внешним догом России

3.1. Основные направления государственной договой политики России

3.2. Основные задачи и механизм функционирования резервного (стабилизационного) фонда Российской Федерации

Заключение

Список литературы

Приложения

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы диссертационного исследования, сформулирована его цель и задачи, определена теоретико-методологическая основа, показаны научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе Внешний дог развивающихся стран: история образования и процесс урегулирования исследуются теоретические аспекты формирования и реализации договой политики в развивающихся странах, а также России, рассматриваются причины возникновения проблем с внешней задоженностью в этих странах и меры, направленные на ликвидацию последствий для страны из-за большого бремени внешнего дога.

В результате исследования процесса образования внешней задоженности у развивающихся стран автором диссертации было установлено, что главной причиной образования их внешней задоженности, явилась слабая развитость национальных экономик (сырьевая направленность экспорта, очень слабые финансовые рынки, жесткие валютные ограничения), и, как следствие, сильная уязвимость при негативных изменениях мировой экономики.

Среди развивающихся стран крупнейшими дожниками на протяжении нескольких десятилетий являются страны Латинской Америки: Мексика, Аргентина, Бразилия, Чили, Перу и другие (см. таблицу 1). У многих стран этого региона в период с 1991 по 1998 годы внешняя задоженность выросла почти в два раза. Большой внешний дог имеют также страны Юго-Восточной Азии и Африки.

Внешняя задоженность крупнейших дожников стран Латиноамериканского региона в период с 1991 по 1998 годы

(мрд. доларов США)

Страны Годы

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998

Бразилия 124 136 146 148 159 178 200 222

Мексика 117 117 131 140 164 157 150 158

Аргентина 58 59 68 79 89 100 110 118

Источник: И.К.Шереметьев "Динамика развития региона в 90-е годы", Латинская Америка, № 5-6 1999, - с. 43.

В ходе развития международной финансовой системы возникла необходимость создать механизм защиты от разрушительных экономических кризисов, что и привело к созданию функционирующих в настоящее время международных финансовых организаций: Международного валютного фонда и Всемирного банка.

Роль международных финансовых организаций для развивающихся стран чрезвычайно велика. Утверждение программы реформы экономики - одно из главных условий предоставления кредитов Международным валютным фондом. Мнение Международного валютного фонда влияет на соответствующие решения Всемирного банка, а также еще двух значимых в мировом сообществе объединений - Парижского и Лондонского клубов кредиторов.

Отказ Аргентины в 1956 году от выплат по внешнему догу заставил мир задуматься над проблемой урегулирования внешней задоженности и привел к созданию Парижского клуба кредиторов. Членами Парижского клуба кредиторов являются правительства развитых государства, а Лондонского клуба кредиторов, созданного вслед за Парижским, - коммерческие организации (банки, фонды, фирмы).

Мировое сообщество на протяжении второй половины двадцатого века постоянно находилось в поиске путей решения договой проблемы развивающихся стран. Сильнейший кризис, разразившийся в Мексике в начале 80-х годов, положил начало выработке различных путей реструктуризации внешней задоженности, в результате чего возник "План Брейди", успешно примененный не только в Мексике, но и в других странах.

В начале 90 годов в систему мирового дога влились страны бывшего социалистического лагеря, а затем и Российская Федерация. Специально для них Международным валютным фондом были разработаны программы реструктуризации задоженности и реформирования экономик. Именно тогда в целях поддержки стран с переходной экономикой был создан Европейский банк реконструкции и развития. Совместными усилиями международных финансовых организаций значительного снижения догового бремени добились Польша, Богария, Венгрия.

Российская Федерация, принявшая на себя всю задоженность бывших союзных республик, к началу 90-х годов стала одним из крупнейших дожников среди стран с переходной экономикой.

Структура внешнего дога России делится на два крупных блока: доги бывшего СССР и доги, образовавшиеся с 1992 года. Продожительная политика отказа от каких-либо выплат по догам бывшего СССР, применение к ним процедур реструктуризации привели к росту общей суммы задоженности до 103,5 мрд.доларов США к 1999 году. Однако договоренность в 2000 году о частичном списании и реструктуризации оставшейся части задоженности Лондонскому клубу привели к снижению суммы догов бывшего СССР.

Новый российский дог включает в себя задоженность международным финансовым организациям, правительствам иностранных государств, банкам и фирмам, а также доги по еврооблигация и облигациям внутреннего государственного валютного займа. При этом сумма задоженности международным финансовым организациям преобладает.

Российская Федерация стремится выпонять свои обязательства перед кредиторами. Ежегодно Правительство и Центральный банк публикуют совместное заявление о проводимой ими экономической политике. Получению

новых кредитов, необходимых стране для ликвидации нестабильности в экономике, способствует одобрение Международным валютным фондом указанного заявления и разрабатываемой к нему программы экономических преобразований.

Сложившаяся в настоящее время ситуация в российской экономике позволяет обходиться без одобрения указанной программы Международным валютным фондом, так как Российская Федерация способна погашать и обслуживать внешний дог, не прибегая к новым заимствованиям." Но поскольку стране в ближайшие несколько лет придется выплачивать довольно внушительные суммы по внешнему догу необходимость тщательного анализа структуры дога и разработка стратегии управлении догом приобретают первостепенное значение.

Во второй главе Состояние государственного внешнего дога Российской Федерации и его влияние на экономику России рассмотрены причины российского кризиса 1998 года, экономическая ситуация, сложившаяся в России после кризиса, выявлено влияние последствий кризиса на возможность страны обслуживать и погашать внешний дог. Проведен анализ сложившейся в настоящее время структуры государственного внешнего дога Российской Федерации: выделены его основные и составные части и обозначены пути дальнейшего совершенствования существующей структуры.

Выделим основные положения анализа состояния российского государственного внешнего дога после кризиса 1998 года.

В 1998 году размер государственного внешнего дога России сильно вырос, превысив 160 мрд. доларов США. Кроме того, в результате девальвации рубля значительно увеличились расходы на обслуживание и погашение государственного внешнего дога Российской Федерации. При этом четверть расходов федерального бюджета приходилась на выплаты по обслуживанию и погашению государственного внешнего дога.

В целях преодоления негативных последствий финансового кризиса Правительством России и Центральным банком Российской Федерации в Заявлении об экономической политике на 1999 год была отмечена необходимость:

- ужесточения налогово-бюджетной полигики;

- проведения широкомасштабных структурных преобразований;

- перехода к использованию режима плавающего валютного курса;

- снижения инфляции;

- решения вопроса о реструктуризации внешнего дога, накопленного до 1992 года;

- выпонения в поном объеме своих обязательств по обслуживанию и погашению нового российского дога.

Успешное испонение указанных мер имело положительный эффект: вырос валовый внутренний продукт, доходы федерального бюджета увеличились в два раза, Международный валютный фонд принял решение о дальнейшем кредитовании России. Это предоставило возможность нашей стране вступить в переговоры с клубами кредиторов, оказавшиеся успешными:

- была достигнута договоренность с Парижским клубом кредиторов о переоформлении платежей, приходящихся на 1999-2000 годы, на 16-20 лет с полуторагодовым льготным периодом;

- подписано соглашение с Лондонским клубом кредиторов о списании 36,5% процентов дога (11 мрд. доларов США). Оставшаяся часть, согласно договоренности, дожна быть переоформлена в еврооблигации со сроками погашения в 2010 и 2030 годах.

В 1999 году по внешнему догу было выплачено около 9 мрд. доларов США. Дальнейшее улучшение экономической ситуации (положительный эффект от девальвации рубля дал точок к развитию отечественной промышленности, значительно улучшилась внешнеторговая конъюнктура цен на сырьевые товары, экспортируемые Россией) позволило России, не прибегая к допонительным внешним заимствованиям, проводить сбалансированную бюджетную политику и испонять свои обязательства перед иностранными кредиторами. При этом следует учесть то обстоятельство, что 40% российского экспорта составляют топливно-энергетические товары, поэтому экономика страны находится в зависимости от цен, складывающихся на мировом рынке нефти и газа (Таблица 2).

Средние экспортные цены на нефть в торговле со странами вне СНГ в 1997-2000 годах

(долар США/тонна)

1997 год 1998 год 1999 год 2000 год

Нефть сырая 118 74,4 111 180

Источник: Госкомстат России, Российский статистический ежегодник,

2001 год, стр. 621

Из таблицы 2 видно, насколько неудачно складывалась внешнеторговая конъюнктура для России в 1998 году. А резкий рост в 2000 году, почти в три раза по сравнению с 1998 годом, цен на нефть улучшил экономическую ситуацию в России.

Вместе с тем, государственный внешний дог страны по-прежнему находится на достаточно высоком уровне. Благодаря высоким ценам на нефть и получению допонительных доходов федерального бюджета Россия в 2002 году обслуживала и погашала свой внешний дог точно по графику, не прибегая к допонительным заимствованиям. В 2003 году - году самых высоких выплат по внешнему догу -также ожидается поное выпонение своих обязательств. По данным Министрества финансов Российской Федерации в 2005 и 2008 годах России придется выплатить по 13 мрд. доларов США (Рис. 1). Именно поэтому эффективность управления государственным догом является одной из главных задач экономической политики России.

год год год год год год год год год год I

Рис. 1. График платежей по обслуживанию и погашению внешнего дога Российской Федерации в 2001-2010 годах

Из рисунка 1 видно, что до 2008 года России придется выплачивать значительные суммы по обслуживанию и погашению внешнего дога. Только после 2008 года можно ожидать резкое снижение выплат. Однако следует отметить, что данный график построен исходя из того, что в дальнейшем кредиты и займы привлекаться не будут.

Кроме того, проведенный автором анализ текущего состояния государственного внешнего дога Российской Федерации показал, что в результате '

принимаемых испонительной и законодательной властью мер общий объем дога постепенно сокращается: за 2001 год новый российский дог сократися на 9 мрд. Ъ

доларов США, дог бывшего СССР - на 4,6 мрд. доларов США (Таблица 3).

Внешний дог России в 2001 и 2002 годах

мрд.дол.США

1 января 2001 года 1 января 2002 года 1 января 2003 года

Новый российский дог, из него 60,0 51,0 48,4

кредиты международных финансовых организаций 15,8 14,4 13,3

прочие кредиты 8,6 6,4 5,7

ценные бумаги в иностранной валюте 30,7 27,0 26,2

прочая задоженность 4,9 3,2 3,2

Дог бывшего СССР, из него 66,3 61,7 55,3

Парижский клуб кредиторов 38,8 36,3 39,2

ОВГВЗШ, IV, V транши 1,2 1,7 1,7

задоженность перед бывшими социалистическими странами 14,3 11,3 4,1

прочая задоженность 12,0 12,5 10,2

Задоженность Банка России перед МВФ 2,8 0,0 0,0

Источник: Центральный банк Российской Федерации, на основе данных платежного баланса

Показатели рассматриваемой таблицы отражают состояние государственного ^ внешнего дога России в настоящее время и свидетельствуют о тенденции его

снижения. За два года сумма дога снизилась с 126,3 мрд.доларов США до 103,7 мрд.доларов США. Причем новый российский дог и дог бывшего СССР сокращались равномерно. Это отражает намерения государственной власти сокращать внешний дог и в дальнейшем.

Как видно из таблицы 3, кроме разделения на новый российский дог и дог бывшего СССР, государственный внешний дог России можно рассматривать в зависимости от типа кредиторов:

- дог перед международными финансовыми организациями (Международным валютным фондом, Международным и Европейским банками реконструкции и развития);

- дог перед Парижским клубом кредиторов:

- дог перед Лондонским клубом кредиторов (дог Российской Федерации Лондонскому клубу кредиторов в настоящее время переоформлен в еврооблигации);

- дог по ценным бумагам в иностранной валюте.

В настоящее время основную часть в структуре внешнего дога составляют еврооблигации.

Ежегодно в составе закона о федеральном бюджете утверждается Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации. Анализируя категории получаемых Россией кредитов, следует отметить снижение в 2002 году по сравнению с 2000 годом более чем в 2 раза объема использования связанных кредитов, то есть получаемых под конкретный объект. В источниках привлечения несвязанных кредитов все больший вес приобретают международные рынки капитала, то есть размещение Российской Федерацией еврооблигационных займов.

Рассматривая связанные кредиты, сгруппированные по разделам функциональной классификации расходов бюджета, следует отметить, что привлекаемые средства направляются в основном в промышленность, энергетику и строительство (31%), а также на здравоохранение и физическую культуру (20%).

В то же время, Российская Федерация является активным кредитором. Ежегодно приложением к закону о федеральном бюджете утверждается Программа предоставления Российской Федерацией кредитов иностранным государствам. Среди основных получателей кредитов такие государства, как Китай, Вьетнам, Индия, Куба, Югославия.

Анализ состояния системы управления государственным внешним догом Российской Федерации, привел к следующим выводам:

Ко времени, когда Российская Федерация впервые в поном объеме стокнулась с проблемой урегулирования государственного внешнего дога (начало 90-х годов XX века), в России не существовало единой целостной системы управления государственным догом.

Законодательная власть в лице Государственной Думы, начиная с середины 90-х годов, начала активно заниматься вопросами внешнего дога России. Ежегодно, начиная с 1997 года Постановлением Государственной Думы утверждалась представляемая Правительством Российской Федерации Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации и предоставляемых Российской Федерацией кредитов иностранным государствам. С 2001 года указанная Программа стала утверждаться Федеральным Собранием в составе федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год.

Несмотря на накопленный опыт по взаимодействию органов власти в области управления внешним догом, не решен вопрос более четкой координации структур системы управления государственным догом, а также большей ее прозрачности. В связи с этим, Правительством Российской Федерации уже ряд лет рассматривается проблема концепции управления государственным догом.

Третья глава Применение механизма резервного (стабилизационного) фонда Российской Федерации как инструмента управления внешним догом России посвящена определению основных направлений совершенствования управления государственным внешним догом. Подробно рассмотрены основы формирования и использования средств резервного (стабилизационного) фонда России, совмещающего функции стабилизации и накопления (сбережения) средств. Предлагаемый к рассмотрению фонд дожен аккумулировать допонительные доходы от экспорта невозобновляемых природных ресурсов для использования их в случае возникновения кризисной ситуации.

Опыт развитых стран в области управления догом указывает на целесообразность присутствия в отлаженной системе управления догом нескольких основных элементов:

- четкости в координации структур в системе управления догом;

- аналитической базы, включающей в себя определение общего объема задоженности, структуры дога, валютной корзины, сроков погашения дога, процентных ставок и т.д.;

- разработки модели оптимального догового портфеля и применения на ее основе тех или иных методов управления государственным догом.

Несмотря на складывающуюся в настоящее время благоприятную для России внешнеторговую конъюнктуру, необходимо иметь четкое представление о тех шагах, которые дожны предприниматься по урегулированию внешней задоженности России. В ближайшие годы России предстоит (в соответствии с данными, представляемыми Министерством финансов Российской Федерации) выплачивать значительные суммы по своим обязательствам: в 2004 году - 14, 85 мрд. доларов США, в 2005 году - 17,38 мрд. доларов США.

Поэтому наряду с мерами по улучшению общей экономической ситуации, Правительством России вырабатываются основные стратегические направления, предусматривающие сокращение стоимости обслуживания государственного внешнего дога и задоженности перед официальными кредиторами и международными финансовыми организациями, сглаживание пиков платежей, увеличение рыночной составляющей дога.

Вместе с тем, автор диссертационной работы считает, что необходимо иметь определенный финансовый запас государственных средств, который в критической ситуации поможет справиться с обязанностью испонения всех необходимых внешних платежей, а также сможет покрыть часть недостающих бюджетных расходов. Такой финансовый запас может представлять резервный (стабилизационный) фонд России, создание которого обсуждается российскими экономистами и политиками последние 2-3 года. Данный проект был реализован на практике в качестве законодательной инициативы Правительства Российской Федерации в проекте бюджета на 2004 год.

Некоторыми государствами (Норвегия, США, Чили, Кувейт и др.), начиная с 70-х годов XX века, создавались стабилизационные или сберегательные фонды, обладающие следующими общими чертами:

государства, создающие такие фонды, зависят от экспорта невозобновляемых природных ресурсов и цен на них;

- цель создания фондов - стабилизация доходов государственных бюджетов в периоды неблагоприятной ценовой конъюнктуры на экспортируемые природные ресурсы;

- основными источниками формирования фондов в основном являются часть профицита государственного бюджета и налоговые доходы от нефтяного сектора.

В структуре экспорта Российской Федерации значительную долю составляет экспорт невозобновляемых природных ресурсов. Поэтому главной задачей для России является эффективное распоряжение доходами, получаемыми благодаря высоким ценам на нефть и газ. В федеральном бюджете на 2002 год впервые была законодательно реализована попытка создания такого стабилизационного фонда. Федеральным законом О федеральном бюджете на 2002 год создан финансовый резерв, формирующийся из части профицита федерального бюджета, остатков средств предыдущего года на счетах Казначейства, а также всех допонительных доходов, полученных федеральным бюджетом сверх утвержденных Федеральным законом. Средства использовались на замещение внутренних и внешних заимствований. То есть, вместо привлечения новых кредитов и займов внутри страны и за ее пределами, на обслуживание и погашение внешнего дога были использованы средства финансового резерва. Такой же порядок сохранися и в 2003 году.

Предлагаемый к рассмотрению резервный стабилизационный фонд Российской Федерации дожен формироваться из источников аналогичных финансовому резерву, а также отчислений от уплаты вывозной таможенной пошлины на нефть и акциза на экспортируемый в дальнее зарубежье природный газ, если цена на них превысит определенный законодательно установленный уровень. Исходя из средней цены на нефть 18 доларов за баррель, цены на природный газ в 80 доларов за 1 тыс.куб.метров, а также расчетных цен проекта федерального бюджета на 2003 год, поступления в резервный фонд от экпорта нефти и газа составят 2,6 мрд доларов США.

Выбор в качестве источников создания резервного (стабилизационного) фонда доходов от нефти и газа основаны на оценке их доли в российском экспорте. По данным Таможенной статистики внешней торговли Российской Федерации за 2001 год экспорт топливно-энергетических товаров в 2001 году составил 56%

общей стоимости всего экспорта в страны дальнего зарубежья. В то же время, в структуре топливно-энергетических товаров экспорт сырой нефти составляет 45%, а экспорт природного газа - 37%. То есть, эти два компонента (нефть и газ) составляют основу российского экспорта, и, следовательно, основную часть доходной базы федерального бюджета. Рассмотрим данные об экспорте сырой нефти в 2000 и 2001 годах (Таблица 4).

Таблица 4

Экспорт Российской Федерацией сырой нефти в 2000 и 2001 году

Всего Дальнее зарубежье Страны СНГ

Объем Цена Объем Цена Объем Цена

мн. дол. за мн. дол. за мн. дол. за

тонн тонну тонн тонну тонн тонну

2000 год 145 175 128 180 17 140

2001 год 160 152 137 156 23 126

Источник: Ежемесячный обзор экономических показателей, Экономическая экспертная группа, май-июнь, стр.63,2003

Как видно из таблицы 4, основной объем российского экспорта нефти (88,3%) приходится на дальнее зарубежье. Отметим, что средние цены на нефть в 2000 году были выше, чем в 2001 году. Однако в 2001году физический объем экспорта нефти увеличися а, по данным Экономической экспертной группы, в 2002 году экспорт нефти уже составил 187 мн. тонн. Это главный экспортный товар нашей страны в настоящее время.

Экспорт природного газа также составляет значительную долю доходов федерального бюджета России. Однако, поскольку с 1 января 2004 года в связи с изменениями в законодательстве о налогах и сборах акциз на природный газ отменен, адекватной заменой может быть другой сырьевой налог, зависящий от

конъюнктуры мировых цен (в том числе и предложенный Правительством России в законопроекте о стабилизационном фонде налог на добычу полезных ископаемых).

Кроме предложения об источниках попонения фонда автором даны рекомендации о направлениях средств резервного (стабилизационного) фонда, а также механизме эффективного и прозрачного управления средствами фонда.

Накопленные средства резервного (стабилизационного) фонда предлагается направить на следующие цели:

- погашение государственного внешнего дога Российской Федерации;

- поддержание стабильного уровня доходов федерального бюджета в периоды неблагоприятной внешнеторговой конъюнктуры.

Механизм расходования средств резервного фонда предоставляет возможность Правительству России в отдельных экстренных случаях оперативно реагировать на сложившуюся экономическую ситуацию. В то же время принимаемые решения дожны быть одобрены Федеральным Собранием и Президентом Российской Федерации, в случаях, когда из фонда необходимо будет извлечь значительную часть ресурсов.

Предполагается также обязательная проверка Счетной палатой Российской Федерации и внешним аудитором отчета о движении средств фонда, а также его обязательная публикация в средствах массовой информации. Это делает механизм функционирования резервного фонда более прозрачным и подконтрольным общественности.

Таким образом, предложенный механизм создания, направления средств и функционирования резервного (стабилизационного) фонда позволит решить комплекс экономических проблем России:

- накопление средств в период благоприятной внешнеторговой конъюнктуры цен для будущих поколений;

- сократить за счет средств фонда внешний дог России;

- использовать средства в периоды, когда доходы федерального бюджета будут находиться на очень низком уровне при неблагоприятной для российской экономики внешнеторговой ситуации.

В заключении представлены общие выводы проведенного исследования.

Основные положения диссертации изложены в следующих публикациях автора:

1. Лондонский клуб и договая проблема России, статья в Сборнике материалов 15 всероссийской конференции молодых ученых и студентов Реформы России и проблемы управления 2000, выпуск 2, Государственный университет управления - 0,2 п.л.

2. О проблеме дога бывшего СССР, статья в Сборнике материалов международной научно-практической конференции Актуальные проблемы управления - 2001, выпуск 2, Государственный университет управления - 0,3 п.л.

3. Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации как составная часть федерального бюджета, статья в Сборнике материалов международной научно-практической конференции Актуальные проблемы управления - 2002, выпуск 3, Государственный университет управления - 0,3 п.л.

Подп. в печ. 21.10.2003. Формат 60x90/16. Объем 1,5 печ.л. Бумага офисная. Печать цифровая.

Тираж 50 экз. Заказ №1121.

ГОУВПО Государственный университет управления Издательский центр ГОУВПО ГУУ

109542, Москва, Рязанский проспект, 99, Учебный корпус, ауд. 106

Тел./факс: (095) 371-95-10, e-mail: ic@guu.ru

www.guu.ru

go ОI?-А

\\o P1660

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Тихонова, Вера Александровна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Внешний дог развивающихся стран: история образования и процесс урегулирования

1.1. Внешняя задоженность стран с развивающейся экономикой

1.2. Внешний дог России, история его образования

ГЛАВА 2. Состояние государственного внешнего дога Российской Федерации и его влияние на экономику России

2.1. Анализ состояния государственного внешнего дога

России после финансового кризиса 1998 года

2.2. Анализ текущего состояния государственного внешнего дога Российской Федерации

2.3. Система управления государственным внешним догом России

ГЛАВА 3. Применение механизма резервного (стабилизационного) фонда Российской Федерации как инструмента управления внешним догом России

3.1. Основные направления государственной договой политики России

3.2. Основные задачи и механизм функционирования резервного (стабилизационного) фонда Российской Федерации

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление внешним догом и экономическая политика России"

Решение проблемы эффективного управления государственным внешним догом уже давно является одной из главных задач, стоящих перед российской государственной властью. Особенно острым договой вопрос стал для России после финансового кризиса 1998 года.

Впервые Российская Федерация стокнулась с реальной проблемой урегулирования государственного внешнего дога после распада Советского Союза и объявления себя правопреемницей его внешних догов. С начала 90-х годов XX века договая политика России строилась на основе взаимоотношений с Международным валютным фондом и Всемирным банком, членом которых Россия стала в 1992 году, а также на основе взаимоотношений с Парижским и Лондонским клубами кредиторов, сводившимся, в основном, к

Х попыткам урегулировать (реструктуризировать) доставшуюся в наследство

России внешнюю задоженность бывшего Советского Союза.

Пройденный за десятилетие путь, исследование этого пути, а также определение взаимосвязи общей экономической ситуации России с проводимой договой политикой, может стать основой для построения эффективной системы управления государственным внешним догом.

До настоящего времени теоретические основы внешнедоговой проблематики формировались, как результат сложившейся договой и экономической ситуации России с применением мирового опыта урегулирования внешней задоженности и основанных на нем выводов. Подробное изучение и использование мирового опыта в части ликвидации последствий догового кризиса и установления нормального функционирования экономики, особенно в отношении стран с развивающейся экономикой, чрезвычайно важно и полезно с точки зрения выбора наиболее оптимального способа решения договой проблемы. Экономика Российской Г w 4

Федерации является развивающейся, поскольку имеет характерные черты: слаборазвитые финансовые рынки, жесткие ограничения на проведение валютных операций, большая зависимость от экспорта природных ресурсов. Несмотря на то, что в последние три года наблюдается рост экономики России и государственной властью ослаблен валютный контроль, зависимость от

Х мировых цен на сырьевые товары и слабость финансового рынка свидетельствуют о том, что экономика России все еще находится в стадии развития.

Именно по причине зависимости экономики России от внешнеторговой конъюнктуры цен на сырьевые товары требует отдельного внимательного рассмотрения вопрос, каким образом необходимо строить политику государства в области внешних заимствований, чтобы обезопасить экономику от возникающих кризисных ситуаций. Российскими экономистами был глубоко ^ изучен опыт стран Латинской Америки и Юго-восточной Азии, а также стран с переходной экономикой (Польша, Богария, Венгрия и др.). Кроме того, на протяжении всей истории системы мирового дога, данная тема изучалась западными экономистами и в тех или иных ситуациях, ими предлагались различные варианты решения возникающих у развивающихся стран договых проблем. На основе опыта эффективности или неэффективности применяемых мер и строилась государственная политика в области внешних заимствований.

Однако недостаточно изученным остается вопрос, какой дожна быть

Х оптимальная структура государственного дога: по валюте заимствований, по категориям заимствований (доги официальным кредиторам, международными финансовым организациям, доги по еврооблигациям и др.), по срокам погашения дога, стоимости обслуживания дога. Здесь главными составными элементами договой политики дожны служить конкретные меры по созданию эффективной структуры внешнего дога, формированию и накоплению средств, способных в случае возникновения кризисной ситуации в экономике, добросовестно испонять обязательства государства по выплате внешних догов, не усиливая нагрузку на государственный бюджет. Таким амортизатором может стать специально созданный резервный (стабилизационный) фонд, аккумулирующий в себе часть доходов государства от экспортных пошлин на невозобновляемые природные ресурсы. Формирование, использование и управление средствами такого фонда требует серьезного и глубокого изучения на основе уже существующих подобных фондов в других странах, и с учетом специфики российской экономики.

Одним из моментов, подчеркивающим актуальность и необходимость скорейшего рассмотрения указанного вопроса, является и складывающаяся благоприятная внешнеторговая конъюнктура на мировых рынках сырья. Сложившаяся ситуация является прекрасной возможностью накопить значительную часть ресурсов за это время, тем более, что небольшой опыт у России уже есть: с 2002 года в составе федерального бюджета существует финансовый резерв, своего рода предшественник предлагаемого резервного фонда. Изучение достоинств и недостатков существующего финансового резерва также поможет создать эффективный ресурс, выпоняющий как функцию стабилизации, так и накопительно-сберегательную функцию для решения проблем в будущем.

Таким образом, изучение состояния государственного внешнего дога России, его динамики, последствий кризиса 1998 года, анализ состояния экономики России в последние три года, позволяющий на основе мирового опыта найти пути решения проблемы государственного внешнего дога России, обусловили актуальность темы диссертационного исследования и позволили определить предмет и цель исследования.

Объектом диссертационного исследования являются возникающие в области внешнего дога отношения между государством, выступающим в качестве дожника, и его кредиторами.

Предмет исследования - создание эффективной системы управления государственным внешним догом, которая поможет, с одной стороны, решить накопившиеся проблемы, связанные с внешней задоженностью, а с другой стороны, создать условия для поддержания экономической стабильности государства.

Главной целью диссертационной работы является обобщение и анализ мирового опыта в решении проблем управления внешним догом, а также опыта, накопленного Россией за десятилетний период работы с внешней задоженностью, систематизация и анализ современного состояния российского внешнего дога, определение основных направлений по созданию в России системы эффективного управления государственным внешним догом.

Исходя из поставленной цели, в диссертационной работе решались следующие задачи: изучение на примере стран с развивающейся экономикой и обобщение мирового опыта в области решения проблем внешнего дога; изучение и обобщение опыта Российской Федерации, накопленного за последние годы, в части урегулирования внешней задоженности; анализ причин догового кризиса в России и его связь с проводимой экономической политикой; анализ современного состояния государственного внешнего дога Российской Федерации; определение основных направлений, способствующих созданию системы эффективного управления государственным внешним догом; разработка основ формирования и функционирования резервного (стабилизационного) фонда как одного из инструментов управления государственным внешним догом и экономической политики.

Методологическую основу диссертационного исследования составили: системный анализ, логическое моделирование, вариантные расчеты на основе реальной информации (отчетной и плановой).

В процессе работы над диссертационным исследованием были изучены труды зарубежных и российских экономистов: П.Кругмана и М.Обстфельда, А.Ю.Задворнева, Е.А.Звоновой, Б.А.Хейфеца, А.Иларионова, С.Алексашенко, А.Н.Шохина, А.В.Дворковича, Е.Ковалишина, Е.Гавриленкова, Ю.А.Данилова. Особое внимание было уделено работам следующих экономистов: Х А.Г.Саркисянца, А.Вавилова, Е.Ясина, О.В.Буклемищева, И.К.Шереметьева,

Л.Н.Федякиной.

Кроме того, анализ состояния российского внешнего дога был проведен на основании материалов Центрального банка Российской Федерации, Министерства финансов Российской Федерации, Правительства Российской Федерации, федеральных законов, а также при помощи изучения материалов фонда Бюро экономического анализа, фонда Экономики переходного периода, отдельных материалов Международного валютного фонда и Всемирного банка.

Проводимые экономистами исследования в области управления внешним догом в основном опираются на: изучение опыта стран с развивающейся экономикой и отношений этих стран с международными финансовыми организациями и официальными кредиторами (Парижским и Лондонским клубами кредиторов); анализ сложившейся в середине 90-х годов XX века внешнедоговой ситуации в России и последствий кризиса 1998 года; Ф предложения путей решения договой проблемы России, исходя из международного опыта.

Вместе с тем, созданию системы эффективного управления : государственным внешним догом в догосрочной перспективе и предложениям по выработке разумной договой стратегии и инструментах управления внешним догом уделялось недостаточно внимания. Только в самое последнее время появились работы, касающиеся выработке стратегии управления государственным догом, предлагающие различные варианты механизма формирования и функционирования фонда, накапливающего сверхдоходы государства (выступления А.Иларионова, работы фонда Экономика переходного периода).

Работа состоит из введения, трех глав и заключения.

В первой главе исследуются теоретические аспекты формирования и Х реализации договой политики в развивающихся странах, рассматриваются причины возникновения проблем с внешней задоженностью в этих странах и меры, направленные на ликвидацию последствий для страны из-за большого бремени внешнего дога. Здесь также изучается процесс образования внешней задоженности Российской Федерации, начиная с начала 90-х годов XX века, причины ее возникновения, роста и процесс урегулирования.

Во второй главе рассмотрены причины российского кризиса 1998 года, экономическая ситуация, сложившаяся в России после кризиса, и то, как произошедшее повлияло на ситуацию с возможностью России обслуживать и погашать внешний дог. Кроме того, во второй главе проведен анализ сложившейся в настоящее время структуры государственного внешнего дога Российской Федерации: выделены его основные и составные части и обозначены пути дальнейшего совершенствования существующей структуры.

Третья глава поностью посвящена определению основных направлений совершенствования управления государственным внешним догом, в том числе, в качестве одного из инструментов управления государственным Ф внешним догом подробно рассмотрены основы формирования и использования средств резервного (стабилизационного) фонда России, аккумулирующего в себе допонительные доходы от экспорта невозобновляемых природных ресурсов, и совмещающего функции стабилизации и накопления (сбережения) средств для использования их в случае возникновения кризисной ситуации. В заключении представлены общие выводы проведенного исследования. w 9

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Тихонова, Вера Александровна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исходя из поставленных задач и целей диссертационного исследования, можно сделать следующие выводы:

1. Главной причиной образования внешней задоженности развивающихся стран, выделенной при изучении истории мировой внешней задоженности, является слабая развитость национальных экономик, и, как следствие, сильная уязвимость при негативных изменениях мировой экономики. В целях защиты от возникновения разрушительных экономических кризисов в середине 20 века были образованы международные финансовые институты: Международный валютный фонд и Всемирный банк. В настоящее время сохраняется влияние указанных институтов при рассмотрении вопросов функционирования национальных экономик развивающихся стран. Утверждение Международным валютным фондом программы реформы национальной экономики - одно из главных условий предоставления кредитов и решения вопросов о реструктуризации накопленного дога для Всемирного банка, а также Парижского и Лондонского клубов кредиторов.

В настоящее время крупнейшими дожниками среди развивающихся стран являются страны Латинской Америки (Мексика, Аргентина, Бразилия, Чили, Перу и др.). Проблемы с выплатой внешних догов появились в начале 90-х и у стран с переходной экономикой (стран бывшего социалистического лагеря). Совместными усилиями международных финансовых организаций значительного снижения догового бремени добились Польша, Богария, Венгрия. Российская Федерация, принявшая на себя всю задоженность бывших союзных республик, к началу 90-х годов стала одним из крупнейших дожников среди стран с переходной экономикой.

2. Структура внешнего дога Российской Федерации представляет собой два крупных блока: доги бывшего СССР и новый российский дог, образовавшийся с 1992 года. Отказ от каких-либо выплат по догам бывшего

СССР, применение к ним процедур реструктуризации привели к росту общей суммы задоженности до 103,5 мрд. доларов США к 1999 году. Однако благодаря достигнутой с Лондонским клубом кредиторов договоренности в 2000 году о частичном списании и рестурктуризации оставшейся части дога задоженность бывшего СССР сократилась. Сумма же дога, накопленного с 1992 года, увеличилась, поскольку реструктуризированная часть дога теперь учитывается в структуре нового российского дога.

В структуру нового российского дога входит задоженность международным финансовым организациям, правительствам иностранных государств, банков и фирм, доги по еврооблигациям и облигациям внутреннего государственного валютного займа. В последнее время намечаются изменения в структуре государственного внешнего дога России, в частности, предлагается не отделять дог бывшего СССР от нового российского дога. Российская Федерация стремится выпонять свои обязательства перед кредиторами. Ежегодно Правительство и Центральный банк публикуют Заявление о своей экономической политике. Благоприятная внешнеторговая конъюнктура, складывающаяся в настоящее время, позволяет России погашать и обслуживать свой внешний дог в соответствии с оригинальным графиком платежей, не прибегая к новым заимствованиям. Вместе с тем, финансовый кризис 1998 года и его последствия требуют изучения, а необходимость тщательного анализа структуры дога и разработка стратегии управлении догом приобретают первостепенное значение.

3. В 1998 году в результате финансового кризиса и девальвации рубля расходы на обслуживание и погашение государственного внешнего дога Российской Федерации, составлявшего на тот момент 164 мрд. доларов США, значительно увеличились.

Действительно, в 1999 году по внешнему догу было выплачено около 9 мрд. доларов США. Также, Правительством России была достигнута договоренность с Парижским клубом кредиторов о реструктуризации платежей, приходящихся на 1999-2000 годы. В 2000 году Лондонский клуб

Х 131 кредиторов подписал соглашение, по которому России списывалась задоженность клубу в размере 36,5%, а остальная часть переоформлялась в еврооблигации.

Дальнейшее улучшение экономической ситуации (положительный эффект от девальвации рубля дал точок к развитию отечественной промышленности, ^ значительно улучшилась внешнеторговая конъюнктура цен на сырьевые товары, экспортируемые Россией) позволило России, не прибегая к допонительным внешним заимствованиям, проводить сбалансированную бюджетную политику и испонять свои обязательства перед иностранными кредиторами.

Вместе с тем, государственный внешний дог России по-прежнему составляет значительную сумму. Именно поэтому эффективность управления государственным догом является одной из главных задач экономической политики России.

Х Особого рассмотрения требует Программа государственных внешних заимствований Российской Федерации, в которой утверждается привлечение новых займов. Данная Программа утверждается ежегодно в составе проекта федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год и представляет собой список кредитов (займов), привлекаемых и (или) используемых Россией в следующем году. Поэтому при рассмотрении Программы требуется тщательное обоснование необходимости заимствований (по каждому кредиту (займу)), включая внимательное рассмотрение целей ф займов, эффективности их использования, испонения графика возврата средств.

4. Финансовый кризис 1998 года обнажил все недостатки и пробелы в управлении государственным догом России, а также обозначил отсутствие четкой политики государства в области внешних заимствований. Поэтому задачами проводимой Правительством России экономической политики определяется следующее: создание единой системы управления государственным догом, включая более четкую координацию между Правительством России, Федеральным Собранием, Министерством финансов России, Центральным банком Российской Федерации, а также возможность создания специального агентства, которое будет формировать аналитическую базу и управлять накопленным государственным догом России; основные направления государственной политики, влияющие на стратегию управления догом. К ним относятся: дальнейшее постепенное снижение налогового бремени, реформирование межбюджетных отношений, проведение структурных реформ и создание стабилизационного фонда, формирующегося за счет части доходов федерального бюджета; разработка стратегии управления государственным внешним догом. 5. Перед Россией, в соответствии с разрабатываемой Правительством Российской Федерации стратегией управления государственным внешним догом, в сфере управления государственным догом стоит ряд задач: использование новых внешних заимствований для рефинансирования государственного внешнего дога; сокращение стоимости обслуживания внешнего дога; сглаживание имеющихся пиков платежей; сокращение задоженности перед официальными кредиторами (правительствами иностранных государств, включая задоженность бывшего СССР)) и международными финансовыми организациями; увеличение рыночной составляющей внешнего дога. Опыт развитых стран в области управления догом указывает на целесообразность присутствия аналитической базы, включающей в себя определение общего объема задоженности, структуры дога, валютной корзины, сроков погашения дога, процентных ставок и т.д.; разработку модели оптимального догового портфеля и применение на ее основе тех или иных методов управления государственным догом; создание эффективного механизма функционирования финансового резерва, аккумулирующего в себе допонительные доходы бюджета, получаемые в период благоприятной внешнеторговой конъюнктуры, а также позволяющего решать проблемы федерального бюджета, в том числе, государственного внешнего дога.

6. Некоторыми государствами (Норвегия, США, Чили, Кувейт и др.), начиная с 70х годов XX века, создавались стабилизационные или ^ сберегательные фонды, обладающие следующими общими чертами: государства, создающие такие фонды, зависят от экспорта невозобновляемых природных ресурсов и цен на них. цель создания фондов - стабилизация доходов государственных бюджетов в периоды неблагоприятной ценовой конъюнктуры на экспортируемые природные ресурсы. основными источниками формирования фондов в основном являются часть профицита государственного бюджета и налоговые доходы от нефтяного сектора.

Х В структуре экспорта Российской Федерации значительную долю составляет экспорт невозобновляемых природных ресурсов. Поэтому главной задачей для России является эффективное распоряжение доходами, получаемыми благодаря высоким ценам на нефть и газ. В федеральном бюджете на 2002 год впервые была законодательно реализована попытка создания такого стабилизационного фонда. Федеральным законом О федеральном бюджете на 2002 год создан финансовый резерв, формирующихся из части профицита федерального бюджета, остатков средств Ф предыдущего года на счетах Казначейства, а также все допонительные доходы, полученные федеральным бюджетом сверх утвержденных Федеральным законом. Направления использования средств - замещение внутренних и внешних заимствований. Такой же порядок сохранися и на 2003 год. По прогнозной оценке Правительства России сумма финансового резерва на конец 2003 года составит 180,9 мрд.рублей.

7. Правительством России предложено создание в 2004 году Стабилизационного фонда Российской Федерации, основными источниками которого будут являться отчисления от экспортной таможенной пошлины на нефть и нефтепродуктов, а также от налога на добычу полезных ископаемых (на добычу нефти) при превышении базовой цены на нефть (20 доларов США за баррель). Законопроект, внесенный Правительством Российской Федерации, определяет основы функционирования Стабилизационного фонда Российской Федерации, включая попонение, расходование и управление его средствами.

8. Предлагаемый к рассмотрению резервный стабилизационный фонд Российской Федерации дожен формироваться из источников аналогичных финансовому резерву, а также отчислений от уплаты вывозной таможенной пошлины на нефть и акциза на экспортируемый в дальнее зарубежье природный газ, если цена на них превысит определенный законодательно установленный уровень.

Исходя из средней цены на нефть 18 доларов за баррель, цены на природный газ в 80 доларов за тыс.куб.метров, а также расчетных цен проекта федерального бюджета на 2003 год, поступления в резервный фонд от экпорта нефти и газа составят 2,6 мрд доларов США.

Направления расходования средств Резервного фонда предполагается на следующие цели: погашение государственного внешнего дога Российской Федерации; поддержание стабильного уровня доходов федерального бюджета в периоды неблагоприятной внешнеторговой конъюнктуры. Механизм расходования средств резервного фонда предоставляет возможность Правительству России в отдельных экстренных случаях оперативно реагировать на сложившуюся экономическую ситуацию, и в тоже время принимаемые решения дожны быть одобрены Федеральным Собранием и Президентом Российской Федерации, в случаях, когда из фонда необходимо будет извлечь значительную часть ресурсов. Предполагается также обязательная проверка отчета о движении средств Счетной палатой Российской Федерации и внешним аудитором, а также его обязательная публикация в

Х 135 средствах массовой информации. Это делает механизм функционирования резервного фонда более прозрачным и подконтрольным общественности.

Таким образом, предложенный механизм создания и функционирования реезервного (стабилизационного) фонда Российской Федерации, позволит решить целый комплекс проблем российской экономики: ^ накопление средств в период благоприятной внешнеторговой конъюнктуры цен для будущих поколений; сократить за счет средств фонда внешний дог России; использовать средства в периоды, когда доходы федерального бюджета будут находиться на очень низком уровне в периоды неблагоприятной для российской экономики внешнеторговой ситуации.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Тихонова, Вера Александровна, Москва

1. П.Р.Кругман, М.Обстфельд, Международная экономика: теория и политика, Экономический факультет МГУ, ЮНИТИ, М.: 1997.

2. Л.Н.Федякина "Мировая внешняя задоженность: теория и ^ практика урегулирования", Дело и сервис, М.:1998.

3. М.А.Сажина, Г.Г.Чибиков, Экономическая теория, учебник для вузов, М.: НОРМА-ИНФРА М, 1999.

4. И.К.Шереметьев "Динамика развития региона в 90-е годы", Латинская Америка, № 5-6 1999.

5. Обзор экономической политики в России за 1998 год, Бюро экономического анализа, РОССПЭН, М.: 1999.

6. С.Г.Саркисьянц, "Система международных догов", Издательско-консатинговая компания ДеКА, М.: 1999.Х 7. О.В.Буклемищев Рынок еврооблигаций, М.: Дело, М. 1999.

7. М. Воложинская "Внешние доги и международная мобильность капитала" Рынок ценнных бумаг № 4 1999 г. с. 14-16.

8. Б.А.Хейфец "Внешний дог России", Финансы №2 1999 г. с.22-24.

9. А.Г.Саркисянц "Проблема внешней задоженности России" -! Деньги и кредит №2 1999 г. с.40-48.

10. А.Г.Саркисянц "Россия в системе мирового дога" Вопросы экономики №5 1999 г. с.94-108.

11. Ф 12. Трофимов "Был ли российский государственный дог "финансовойпирамидой" Вопросы экономики №5 1999 г. с. 109-119.

12. Е.Ясин, Е.Гавриленков "О проблеме урегулирования внешнего дога России" -Вопросы экономики №5 1999 г. с.71-77.

13. А.Вавилов, Е.Ковалишин "Проблемы реструктуризации внешнего дога России: теория и практика" Вопросы экономики №5 1999 с.78-93.

14. Л.Лыкова, Н.Крылова, А.Чебанова "Государственный дог субъектов Российской Федерации: текущая ситуация и перспективы" -Федерализм №3 1999г. с.91-120.

15. В.Г. Курьеров "Внешнеторговая политика, иностранные инвестиции и внешний дог", Экономика и организация промышленного производства №9, 1999 (с. 15-31).

16. М.Кирилов "Эффективность кредитов Всемирного банка, предоставляемых России: итоги проверок Счетной палаты РФ." Внешнеэкономический бюлетень № 9, 1999 г. с.25-29.

17. П.А.Аверин "Дог платежом красен: особености внешнего дога России и стран СНГ" Экономика и организация промышленного производства № 10 1999 г., с. 34-40.

18. А.А.Жигалина "Влияние государственного внешнего дога на процессы экономического роста в России// Возможность и перспективы подъема экономики России: Доклады и выступления участников круглого стола, апр. 1999 г., М.: 1999, ч.1.

19. Таможенная статистика внешней торговли Российской Федерации, годовой сборник, М.: Государственный таможенный комитет Российской Федерации, 1999.

20. В.Ильин, А.Ашурков "Договоренности с Лондонским клубом шаг к новым заимствованиям" - Рынок ценных бумаг № 5, 2000.

21. М.Гакин "Доги России" Рынок ценных бумаг № 5, 2000.

22. А.Казаков "Еще один шаг на длинном пути. исправления ситуации, сложившейся после августа 1998 г." Рынок ценных бумаг № 5, 2000.

23. А.Лусников "Внешний дог РФ: экспортный вариант "пирамиды" или ресурс для экономического возрождения страны" Рынок ценных бумаг № 5, 2000.

24. А.Корчагин, Д.Вторыгин "Управление внешней задоженностью России" Рынок ценных бумаг № 5, 2000.

25. А.Дворкович "Управление государственным догом в условиях оттока капитала: возможности преодоления догового кризиса" Финансовый кризис: причины и последствия. Сборник докладов. Научные труды № 18Р, Институт экономики переходного периода, М. 2000 .

26. Ю.Данилов "Государственный дог России: ошибки и меры по их предупреждению" Финансовый кризис: причины и последствия. Сборник докладов. Научные труды № 18Р. Институт экономики переходного периода, М. 2000.

27. Е.Ковалишин "Управление структурой государственного дога" -Фискальная политика и управление государственным догом. Сборник докладов. Институт финансовых исследований. М., 2000.

28. Г.Трофимов "Внешний дог России и денежно-кредитная политика" Фискальная политика и управление государственным догом. Сборник докладов. Институт финансовых исследований. М., 2000.

29. А.Дворкович "Проблемы осуществления кредитно-денежной политики при нестабильности структуры государственных заимствований" -Фискальная политика и управление государственным догом. Сборник докладов. Институт финансовых исследований. М., 2000.

30. Е.А.Пехтерева Россия в системе международной задоженности Экономические и социальные проблемы России: Проблемно-тематический сборник № 2, М.: 2000.

31. Задворнев А.Ю. "Опыт латиноамериканских стран по финансовой стабилизации и урегулированию внешней задоженности", М.: Диалог МГУ, 2000.

32. Задворнев А.Ю. "Динамика внешнего дога и финансово-экономическое положение стран Центральной Европы", М.: Диалог МГУ, 2000.

33. А.С.Анисимов "Государственный дог России", М.: Экономика,2000.

34. Е.А.Звонова "Международное внешнее финансирование в современной экономике", М.: Экономика, 2000.

35. Е.Балацкий, В.Свистунов "Прогнозирование внешнего дога: модели и оценки" Мировая экономика и международные отношения № 2, № 3. 2001.

36. Ивлева Т.Н. "Как бороться с финансовыми кризисами: три подхода"- Латинская Америка, № 3, 2001.

37. Квасов А. "О конверсии внешнего дога в инвестиции" -Международная жизнь, № 4, 2001.

38. А.Иларионов Платить или не платить? Вопросы экономики, № 10, 2001.

39. А.Вавилов Государственный дог: уроки кризиса и принципы управления, Иститут финансовых исследований, М., 2001.

40. Бюджетный кодекс Российской Федерации, М.: Норма, 2001.

41. Фонд Бюро экономического анализа Обзор экономической политики в России за 1999 год, М.: ТЕИС, 2000.

42. Фонд Бюро экономического анализа, "Политика России в области внешних заимствований", М.: 2001.

43. Российский статистический ежегодник (статистический сборник), Официальное издание, М.: Госкомстат России, 2001.

44. Федеральный закон О федеральном бюджете на 2001 год, № 150-ФЗ, Ведомости Федерального Собрания Российской Федерации № 2, М.: Государственная Дума, 2001.

45. Федеральный закон О федеральном бюджете на 2002 год, № 194-ФЗ, Собрание законодательства Российской Федерации № 53 ч. 1, ст. 5030, М.: Юридическая литература, 2001.

46. Перспективы создания стабилизационного фонда в Российской Федерации, А.Золотарева, С.Дробышевский, С.Синельников, П.Кадочников, Научные труды № 27Р, М.: Институт экономики переходного периода, 2001.

47. Таможенная статистика внешней торговли Российской Федерации, сборник 2001, М.: Государственный таможенный комитет РФ, 2002.

48. Ю.А.Данилов Рынки государственного дога: мировые тенденции и российская практика, М.: ГУВШЭ, 2002.

49. Федеральный закон №176-ФЗ от 24 декабря 2002 года О федеральном бюджете на 2003 год, Ведомости Федерального Собрания Российской Федерации, № 1 (306), 1 января 2002 года, М.: Государственная Дума, 2002.

50. Е.С.Подвинская Об управлении внешним догом, Финансы, № 3, 2002.

51. Бюлетень банковской статистики, № 2 (105), М.: Центральный банк Российской Федерации, 2002.

52. Платежный баланс России в январе-марте 2002 года (краткий комментарий), М.: Центральный банк Российской Федерации, 2002.

53. Федеральный закон О федеральном бюджете на 2003 год, № 176-ФЗ, Ведомости Федерального Собрания Российской Федерации № 1 (306) от 1 января 2002 года, М.: Государственная Дума, 2002.

54. Бюлетень банковской статистики № 5 (120), М.: Центральный банк Российской Федерации, 2003.

55. Вестник Банка России от 4 июля 2003 года, № 31 (683), М.: Центральный банк Российской Федерации, 2003.

56. Минфин сдася Иларионову, В. Абраменко, Газета № 28 (323) от 19 февраля 2003 г.

57. Ежемесячный обзор экономических показателей, Экономическая экспертная группа, 2003.

58. Вестник Банка России, № 21 (673), 17 апреля 2003 года, М.: Центральный банк Российской Федерации, 2003.

59. Постановление Правительства РФ от 23 июня 2000 г. N 478 "Об урегулировании задоженности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединеннымив Лондонский клуб кредиторов"

60. Министерству юстиции Российской Федерации зарегистрировать в установленном порядке нормативные документы, необходимые для проведения обмена задоженности.

61. Установить, что выпускаемые в соответствии с пунктом 2 настоящего постановления облигации регистрируются в Государственной книге внешнего дога Российской Федерации.

62. Российской Федерации М.Касьянов1. Москва23 июня 2000 г. N 478145

63. Эмитентом облигаций от имени Российской Федерации выступает Министерство финансов Российской Федерации.

64. Эмиссия облигаций осуществляется двумя выпусками, каждый из которых имеет государственный регистрационный номер. Облигации равны между собой по объему предоставляемых ими прав.

65. Владельцами облигаций в соответствии с законодательством Российской Федерации могут быть юридические и физические лица.

66. Стоимость облигаций выражается в доларах США. Минимальная номинальная стоимость каждой облигации составляет 1 долар США. Выплата основного дога и процентов по облигациям производится в доларах США.

67. Облигации являются именными ценными бумагами, выпускаются в документарной форме и подлежат централизованному хранению.

68. Выпуски облигаций оформляются глобальными сертификатами, которые передаются в один или более депозитариев, определяемых в установленном порядке Министерством финансов Российской Федерации.

69. По поручению Министерства финансов Российской Федерации Внешэкономбанк и агенты по обслуживанию облигаций производят выплаты основного дога и начисленных процентов в доларах США за счет средств федерального бюджета.

70. Облигации могут быть предъявлены к досрочному погашению в случаях, определенных условиями их выпуска.

71. Дата Погашение (процентов)1. Дата выпуска 9,53103.2006 10,0553009.2006 10,0553103.2007 10,0553009.2007 10,0553103.2008 10,0553009.2008 10,0553103.2009 10,0553009.2009 10,0553103.2010 10, 06

72. Из Заявления Правительства РФ и ЦБР "Об экономической политике на 2001 год и некоторых аспектахстратегии на среднесрочную перспективу (одобрено на заседаниях Совета директоров ЦБР 6 апреля 2001 г., Правительства РФ 13 апреля 2001 г.)1. Введение

73. Экономическая стратегия Правительства Российской Федерации и Центрального банка Российской Федерации нацелена на обеспечение устойчивого экономического роста, замедление темпов инфляции и снижение зависимости экономики от конъюнктурных факторов.

74. Правительство Российской Федерации и Банк России считают, что основными элементами улучшения инвестиционного климата являются укрепление и защита прав частной собственности, сокращение

75. А. Среднесрочная стратегия

76. Б. Меры макроэкономической и финансовой политики в 2001 году

77. Налогово-бюджетная политика

78. Основное сокращение доходов произойдет на уровне бюджетов субъектов Российской Федерации, что в целях сохранения сбалансированности этих бюджетов потребует совершенствования структуры их расходов.

79. Предполагается, что расходы региональных бюджетов могут сократиться на 2процента ВВП. В то же время ожидается, что в 2001 году сокращение расходной части региональных бюджетов будет осуществлено за счет

80. Ф повышения доли оплаты населением затрат на содержание жилищнокоммунального хозяйства, а также сокращения расходов региональныхдорожных фондов.

81. Вносится Правительством Российской Федерации1. Проект1. ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН

82. О внесении допонений в Бюджетный кодекс Российской Федерации в части создания Стабилизационного фонда Российской Федерации

83. Статья 1. Внести в Бюджетный кодекс Российской Федерации (Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, № 31, ст. 3823; 2000, № 32, ст.3339) следующие допонения:

84. Допонить Кодекс главой 13.1 следующего содержания:

85. ГЛАВА 13.1. СТАБИЛИЗАЦИОННЫЙ ФОНД РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

86. Статья 96.1. Понятие Стабилизационного фонда Российской Федерации

87. Под ценой на нефть понимается цена на нефть сырую марки "Юрас", определяемая в порядке, предусмотренном для установления ставки вывозной таможенной пошлины на нефть сырую.

88. Под базовой ценой на нефть понимается цена на нефть сырую марки "Юрас", эквивалентная 146 доларам США за одну тонну (20 доларов США за один баррель).

89. Статья 96.2. Порядок формирования Стабилизационного фонда Российской Федерации

90. Расчет и перечисление в Стабилизационный фонд Российской Федерации средств, указанных в настоящем пункте, производится в порядке, определяемом Правительством Российской Федерации.

91. В Стабилизационный фонд Российской Федерации могут быть перечислены поностью или частично остатки средств федерального бюджета на начало финансового года.

92. Решение о перечислении в Стабилизационный фонд Российской Федерации указанных остатков средств принимается Правительством Российской Федерации при рассмотрении отчета об испонении федерального бюджета за отчетный финансовый год.

93. Статья 96.3. Использование средств Стабилизационного фонда Российской Федерации

94. Средства Стабилизационного фонда Российской Федерации могут использоваться для финансирования дефицита федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой.

95. Объемы использования средств Стабилизационного фонда Российской Федерации определяются федеральным законом, вносимым Правительством Российской Федерации.

96. Статья 96.4. Управление средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации

97. Управление средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации осуществляется Министерством финансов Российской Федерации в порядке, определяемом Правительством Российской Федерации.

98. Отдельные пономочия по управлению средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации могут быть предоставлены Центральному банку Российской Федерации в порядке, определяемом Правительством Российской Федерации.

99. Средства Стабилизационного фонда Российской Федерации могут размещаться в договых обязательствах иностранных государств, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации.

100. Доходы от размещения средств Стабилизационного фонда Российской Федерации учитываются в доходах федерального бюджета.

101. Статья 96.5. Учет и отчетность об операциях со средствами

102. Стабилизационного фонда Российской Федерации

103. Операции со средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации отражаются на отдельном счете Федерального казначейства, открытом в Центральном банке Российской Федерации.

104. Учет операций со средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации осуществляется в порядке, установленном для учета операций со средствами федерального бюджета.

105. Операции со средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации отражаются в отчете об испонении федерального бюджета.

106. Статья 2. Настоящий Федеральный закон вступает в силу с 1 января 2004 года.

107. Президент Российской Федерации20002001 годы20021. Объем

108. Рис. 1. Физический объем экспорта России сырой нефти в страны дальнего зарубежья в 2000-2002 годах*ХЦена14020002001 годы2002

109. Рис. 2. Цена экспортируемой Россией сырой нефти в страны дальнего зарубежья в 2000 2002 годах*

110. Составлено на основе данных Экономической экспертной группы

111. Из Расчетов по статьям классификации доходов федерального бюджета, разделам и подразделам функциональной классификации расходов бюджетов Российской Федерации и дефициту федерального бюджета на 2003 год1

112. Прогноз поступлений в федеральный бюджет акциза на природный газ на2003 год1. Прогноз 1. Всего В том числе 1. Ед. Из него: измерения Внутр. рынок экспорт Дальнее заруб, (включая Прибатику) СНГ за пределы тамож. союза Беларусь

113. Облагаемый Мрд.куб.м. 398,7 208,7 190,0 140,0 33,5 16,5объем поставок газа потребителям

114. Средняя цена Дол. 97,40 43,25реализации за 1000 куб.м.

115. Расходы по Дол. 19,50 1,01транспортировке

116. Итого средняя Дол. 40,91 62,76 73,03 39,64цена реализации за 1000 куб.м с Руб. 1378,5 708,0 2115,0 2461,1 1335,9 760,0учетом расходов по экспорту, уплаты НДС по СНГ и экспортной пошлины

117. Ставка акциза Процент 15,0 30,0 15,0 15,0

118. Расчетная сумма Мн.руб. 134124,0 22163,9 111960,1 103366,2 6712,9 1881,0акциза 1. Расчетный Процент 98,5 уровень собираемости

119. Сумма акциза с Мн.руб. 132112,1учетом собираемости

120. Допонительны Мн.руб. 1000,0

121. Итого сумма поступлений акциза Мн.руб. 133112,1

122. Из Расчета поступлений в федеральный бюджет средств от вывозных таможенных пошлин на 2003 год

123. Код ТН ВЭД Наименование ТНВЭД Единицы измерения Объем экспорта, облагаемый пошлинами Ставка пошлины Сумма пошлин, Мн. доларовевро2709 Нефть сырая Мн.т. 174,0 16,60 2888,4- цена Дол/баррель 21,5 - стоимость Мн. дол. 27309,3

Похожие диссертации

• Институциональные основы государственного регулирования корпоративных структур в условиях трансформации хозяйственной системы
• Разработка приоритетов аграрной политики России
• Экономическая эффективность комплексного использования титаносодержащего сырья на основе ресурсосберегающих технологий
• Инструменты управления внешним догом
• Мировой опыт управления внешним догом и его использование Россией