Совершенствование управления инвестиционными проектами по техническому перевооружению объектов энергомашиностроения тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Сергеев, Андрей Валерьевич |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2004 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Совершенствование управления инвестиционными проектами по техническому перевооружению объектов энергомашиностроения"
На правах рукописи
Сергеев Андрей Валерьевич
Совершенствование управления инвестиционными проектами по техническому перевооружению объектов энергомашиностроения
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва-2004
Работа выпонена на кафедре Менеджмент Московского государственного университета инженерной экологии
Научный руководитель:
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор, академик РАЕН Николай Захарович AT АРОВ доктор экономических наук. профессор Виктор Александрович ЕПИФАНОВ
кандидат экономических наук Сергей Леонидович ИСАЕНКОВ
Ведущая организация: Государственное учреждение Институт макроэкономических исследований при Министерстве экономического развития и торговли Российской Федерации.
Защита состоится л17 февраля 2005 года в 10 часов 00 минут на заседании диссертационного совета К 212.157.02 при Московском энергетическом институте (техническом университете) по адресу: 111250, г. Москва, ул. Красноказарменная д. 14, ауд. Ж-200.
Отзывы в двух экземплярах, заверенные печатью, просьба направлять по адресу: 111250, г. Москва, ул. Красноказарменная, д. 14, Ученый совет МЭИ (ТУ).
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского энергетического института (технического университета).
Автореферат разослан
Ученый секретарь
диссертационного совета К212.157.02 кандидат экономических наук, доцент
Общая характеристика работы
Актуальность темы исследования. В ближайшей перспективе России для интеграции в мировое сообщество предстоит совершить прорыв в повышении эффективности управления развитием отечественной экономики. Современные рыночные преобразования, происходящие в России, усиливают ответственность предприятий за использование финансовых ресурсов. Особенно значимой становится инвестиционная деятельность - как для развития отдельного предприятия, так и для экономики в целом. Приостановление спада производства, особенно усугубившегося в период современного кризиса, невозможно без решения проблемы совершенствования инвестиционной деятельности, повышения ее эффективности.
Развитию производства предшествует формирование инвестиционной политики. Однако анализ литературных источников и практических рекомендаций по инвестиционной деятельности показывает, что изложение вопросов формирования инвестиционной политики достаточно ограничено. Основное внимание обращено на формирование рынка ценных бумаг, тогда как другие направления и формы инвестиций, применительно к условиям реального отечественного производства, в частности, в такой важной отрасли как энергетическое машиностроение, исследованы в меньшей степени.
Преодоление современного экономического кризиса в реальном секторе экономики, к которому относится отрасль энергомашиностроения, требует реализации проектов технического перевооружения и внедрения новых технологий на промышленных объектах. Решение данной задачи осложняется ограниченностью инвестиций и недостатком оборотных средств предприятий. Выход из инвестиционного кризиса видится автору в реформировании системы управления проектами, ее усовершенствовании по образцу систем энергосбережения и проектного финансирования, функционирующих в экономиках стран с развитыми рыночными отношениями. Исследование научной литературы по проблемам проектного управления показывает, что
современная тенденция
энергетики и
энергомашиностроения направлена на более широкое применение методов энергетического перфоманс-контрактинга.
Перспективность проектов технического перевооружения объектов энергомашиностроения обусловлена, прежде всего, общемировой тенденцией энергосбережения. При этом все большее значение приобретают не только сами по себе энергосберегающие технологии, но и организационно-финансовые методы их реализации в сложных условиях современной экономики России.
С переходом к рыночной экономике и при практическом отсутствии бюджетного финансирования в энергетическом комплексе все большее развитие получает тенденция перехода к политике реализации конкретных инвестиционных проектов на принципах проектного финансирования с созданием для этого специальных компаний, одной из основных задач которых является привлечение средств отечественных и иностранных инвесторов.
Очевидно, что данный подход требует высокопрофессионального использования всего спектра организационно-финансовых технологий и глубокой проработки методов финансирования инвестиционных проектов, направленных на повышение эффективности использования энергоресурсов.
Для России потребность в реализации проектов, обеспечивающих внедрение энергосберегающих технологий, усиливается конкуренцией западных компаний, обладающих высоким техническим уровнем и качеством продукции, и ценовой конкуренцией азиатских стран, основанной на дешевой рабочей силе.
В целом, актуальность настоящего исследования определяется потребностями в совершенствовании управления инвестициями в проекты по техническому перевооружению объектов энергомашиностроения.
Целью диссертационного исследования является обобщение методов и подходов к решению задач управления инвестиционными проектами, а также разработка теоретических положений и практических рекомендаций по вопросам управления инвестиционными проектами технического перевооружения объетов энергомашиностроения.
Цель исследования определила необходимость решения следующих задач:
- анализ и обобщение теоретико-методических аспектов инвестиционной деятельности, используемых в международной и отечественной практике, уточнение понятия инвестиций на техническое перевооружение действующих предприятий, определение критериев реализуемости инновационных проектов;
- анализ состояния энергетического машиностроения и развития рынка его продукции в период реформирования российской экономики;
- исследование факторов эффективности инвестиций при различных методах проектного финансирования и различных источниках инвестиционных средств;
- обоснование возможности применения концепции энергетического перфоманс-контрактинга для проектов технического перевооружения объектов энергетики и энергомашиностроения и выработка предложений по совершенствованию организационно-экономического механизма управления инвестиционными проектами;
- разработка предложений по внедрению концепции энергетического перфоманс-контрактинга в реальные инвестиционные проекты.
Объектом исследования являются инвестиционные проекты в сфере энергетики и энергомашиностроения и механизм их оптимальной реализации.
Предметом исследования являются концепции и методы управления эффективностью инвестиций в техническое перевооружение энергетических объектов промышленности с учетом внутрироссийских и внешнеэкономических связей.
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют современные теоретические концепции и практические разработки отечественных и зарубежных авторов по проблемам управления проектами и оценки эффективности инвестиционной деятельности.
Теория инвестиционных процессов разработана в научных трудах таких отечественных ученых как Алексахина Л.И., Бланк И.А., Виленский П.А., Водянов А.А., Глущенко В.В., Епифанов ВА., Ковалев В.В., Коссов В.В., Лившиц В.Н., Новицкий Н.А., Орлова СА., Смоляк С.А., Хачатуров Т.С., Шапиро В.Д., Шахназаров А.Г. и др. В зарубежной экономической литературе данной теме посвящены работы Александера Г., Бейли Дж., Беренса В., Даннинга Дж., Кейнса Дж.М., Хавренека П.М., Фишера П., Шарпа У. и других авторов. Вопросы анализа энергетической отрасли рассмотрены в трудах Ершова Ю.А., Кожевникова Н.Н., Лозенко В.К., Масютина С.А., Рогалева Н.Д. Сорокина Н.Т. и других ученых.
Информационную базу исследования составили данные отечественной и зарубежной статистики, законодательные акты федеральных органов власти Российской Федерации, нормативные и правовые акты министерств и ведомств, концептуальные подходы, воплощенные в существующих методических рекомендациях, а также материалы периодической печати и сети Интернет.
В работе были использованы данные отечественных и зарубежных информационных и консультационных агентств, результаты исследований и опросов, проведенных в ФГУП ЦНИИТМАШ.
При решении поставленных в исследовании задач использовались методы логического, пофакторного, системного, финансово-экономического анализа, а также методы статистической обработки данных.
Научная новизна диссертационной работы состоит в том, что на основе комплексного исследования теоретических и практических проблем управления инвестиционными проектами дано научное обеспечение решения важной народнохозяйственной проблемы технического перевооружения объектов энергетики и энергомашиностроения путем совершенствования организационно-экономических методов управления инвестиционными проектами с учетом внутрироссийских и внешнеэкономических связей.
Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором и представленные к защите, состоят в следующем:
- определены основные периоды эволюции научных подходов по анализу инвестиций, дана их классификация, конкретизировано понятие линвестиций на техническое перевооружение, определены критерии реализуемости инновационных проектов;
- выявлены основные позитивные и негативные тенденции развития внутреннего и внешнего рынков продукции энергомашиностроения;
- предложены пути стимулирования использования потенциала энергосбережения в качестве важнейшего источника финансирования инвестиционных проектов;
- обосновано применение методов проектного финансирования в практике реализации проектов повышения энергетической эффективности промышленного производства и предложена адаптация концепции энергетического перфоманс-контрактинга для инвестиционных проектов технического перевооружения объектов энергомашиностроения;
- определены характерные особенности реализации международных проектов с использованием кадрового и научного потенциала российских предприятий.
Практическая значимость данного исследования состоит в выработке первоочередных антикризисных организационно-экономических мер по совершенствованию хозяйственного механизма управления инвестиционными проектами по техническому перевооружению промышленных объектов и дальнейшего реформирования отрасли энергомашиностроения.
Апробация результатов исследования. Результаты диссертационного исследования обсуждались на факультетской конференции Московского государственного университета инженерной экологии, на международной научной конференции Математические методы в технике и технологиях. Отдельные положения диссертационной работы были использованы при проведении автором со студентами кафедры Менеджмент Московского
государственного университета инженерной экологии занятий по проблемам реформирования отраслей промышленности. Содержащиеся в диссертационном исследовании рекомендации частично использовались отделом внешних экономических связей ФГУП ЦНИИТМАШ при подготовке бизнес-плана инвестиционного проекта технического перевооружения ОАО Ижорские заводы.
Основные результаты опубликованы в 8 научных работах общим объемом 1,5 печатных листа.
Структуры работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы, содержит 163 страницы машинописного текста, в том числе 24 рисунка, 17 таблиц, 7 приложений. Библиографический список использованной литературы содержит 102 наименования.
Основное содержание работы
Во введении сформулирована актуальность темы исследования, определены объект и предмет диссертационного исследования, его цели и задачи, обоснована научная новизна и практическая значимость положений, содержащихся в работе.
В первой главе Инвестиционная деятельность в системе рыночных отношений проведен анализ состояния и тенденций развития основных направлений исследования инвестиционной деятельности. Исходным моментом теоретического анализа, выпоненного в этой главе, является классификация подходов по анализу инвестиций.
Аналитический обзор трудов ряда классиков экономической мысли позволяет выявить основные теоретические корни исследования инвестиционной деятельности, показать эволюцию представлений о главных движущих силах и ограничениях инвестиционного развития. Изучение проблем инвестиционной деятельности в XX в. стало одним из наиболее важных направлений исследований как в зарубежной, так и в отечественной экономической литературе. Концепция проектного управления интегрировала
наиболее важные достижения в этой области, привлекла крупнейших исследователей проблем эффективности вложения капитала.
В процессе развития экономической науки одной из центральных проблем являся вопрос эффективного размещения средств. В экономической теории можно выделить следующие стадии развитии данного направления экономической мысли:
1. Период развития отдельных направлений анализа инвестиций, обусловленный практической потребностью в разработке методов и показателей оценки инвестиций.
2. Стадия формирования научно обоснованных концепций и направлений исследования в междисциплинарных отраслях знаний и в таких специальных науках, как бухгатерский учет, статистика, в различной мере связанных с задачами анализа и оценки эффективности вложения капитала.
3. Период широкого практического использования усложненных дисконтированных показателей анализа инвестиций, разработки актуальных проблем количественной оценки риска и инфляции, зависимости между риском получения ожидаемых результатов и рентабельностью инвестиций.
4. Современный период развития анализа инвестиций, характеризующийся выделением его в самостоятельное научное направление, высоким уровнем использования компьютерных технологий, системным годаэдОхМ к изучению взаимосвязей технологических, экономических, социальных, политических и экологических факторов в рамках инвестиционной деятельности.
Изучение и критический анализ отечественных теоретических и организационно-методических основ анализа инвестиций показывает, что они определялись государственными задачами строительства объектов народного хозяйства. Наибольшее распространение получили проблемы технико-экономического анализа строительства объектов энергомашиностроения, отличающихся единовременными вложениями капитала, рассмотренные в трудах В.В. Новожилова, В.Н. Богачева и вопросы технологии анализа
периодически возникающей потребности в инвестициях, получившие развитие в научных работах А.Л. Лурье, В.Н. Лившица. Однако разработанные отечественными учеными подходы в условиях отсутствия рынка капитала игнорировали учет производимого инвестицией денежного потока, факторы риска и инфляции.
Результатами теоретических обобщений по вопросам обоснования эффективности инвестиций являются в зарубежной практике - Руководство по оценке эффективности инвестиций, разработанное ЮНИДО, в отечественной практике - Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования, включающие оценку народнохозяйственной, бюджетной и коммерческой эффективности.
В динамике становления и развития экономической науки сформировались терминологические разграничения между инвестициями и сбережениями, инвестированием и доходом на вложенный капитал. Эти различия находят свое отражение в определении понятия инвестиций.
Рассмотренное многообразие терминов и определений, применяемых в законодательных документах, отечественной и зарубежной научно-методической литературе и практике ведения хозяйственной деятельности показывает, что недостаточно внимания уделяется целям инвестиционного процесса. При этом данная проблема имеет особую важность, поскольку от постановки целей, на достижение которых направляются инвестиции, зависит интенсивность производственно-финансовой деятельности и степень рискованности проекта.
В результате рассмотрения данных проблем предлагается уточнить понятие инвестиций на техническое перевооружение действующих предприятий следующим определением. Инвестиции на техническое перевооружение - совокупность средств, направляемых на совершенствование технико-экономического уровня производства посредством внедрения новой техники, НИОКР, ресурсосберегающих технологий, модернизации или замены
устаревшего оборудования, повышения эффективности деятельности вспомогательных отделов и подразделений.
Исследование инновационных процессов, являющихся отличительной особенностью проектов по техническому перевооружению объектов энергомашиностроения, показывает необходимость оценки эффективности и технико-экономической реализуемости проектов как с научно-технической точки зрения, так и по временной составляющей и в плане ресурсного обеспечения. Учитывая значительную продожительность инвестиционной деятельности во времени, сложность взаимосвязей между влияющими внутренними и внешними факторами, а также их количество, особого внимания заслуживает управление инвестиционным процессом, организованное по принципу проектных групп или проектного управления.
Самостоятельное значение имеют проблемы международной инвестиционной деятельности и иностранных инвестиций. Критический анализ основных экономических моделей управления внешнеэкономической деятельностью показывает необходимость организации системы маркетинга, логистики, финансового менеджмента. Интеграция фундаментальных теоретических предпосылок, прежде всего эклектической парадигмы Дж. Даннинга, теории несовершенств рынка С.Г. Хаймера и методов оценки конкурентных преимуществ предприятий на внешних рынках М. Портера, развитие этих идей применительно к современным проектам экономического освоения новых технологий позволяет говорить об образовании новой инвестиционной парадигмы в экономической науке.
Рассмотренные инвестиционные теории, разработанные признанными учеными, содержат ценные инструменты для оптимизации всего процесса управления проектами, мониторинга позиций предприятия по отношению к конкурентам, а также разработки управленческих решений. Широкий спектр теоретических вопросов показывает сложную природу инвестиционных процессов, которая требует выработки управленческих механизмов, отвечающих современным требованиям. В динамично развивающейся мировой
экономике, характеризующейся интенсивной конкуренцией необходимо изучать позитивный эффект модернизации промышленности, отслеживать промышленную конкурентоспособность, уменьшать возможное отставание за счет международной экономической интеграции, а также отслеживать промышленную конкурентоспособность и факторы роста.
Во второй главе диссертации Концепция развития инвестиционного и промышленного потенциала в сфере энергомашиностроения дается характеристика развития рынка энергетического машиностроения. В России наличие собственного эффективного энергомашиностроения является одним из основных элементов устойчивого функционирования базовых отраслей энергетической промышленности, обеспечения национальной безопасности.
В 1980-е годы отраслью энергомашиностроения осуществлялась поставка оборудования для ежегодного ввода не менее 10 мн. кВт электрических мощностей. Однако, начиная с 1991 г., в период реформирования промышленности, в отрасли наблюдается резкий спад производства, что подтверждается приведенной диаграммой изменения выпуска турбин (рис. 1).
1 Промышленность России. 2002: Стат. сб.- М.: Госкомстат России, 2002.- С. 198.
Проведенные исследования показывают, что в настоящее время отечественное энергетическое машиностроение характеризуется следующими факторами.
Реализация предусмотренных Энергетической стратегией России на период до 2020 года планов развития электроэнергетики требует ввода генерирующих мощностей до 2010 года от 22 до 40 мн. кВт (до 4 мн. кВт в год). При этом остаточный объем отработавшего парковый ресурс электроэнергетического оборудования сохранится на уровне 90 мн. кВт (до 40% установленной мощности). В период 2011-2015 гг. предусматривается вводить до 15 мн. кВт и в период 2016-2020 тт. - до 20 мн. кВт генерирующих мощностей.
Степень износа производственных фондов предприятий энергомашиностроения по основному виду деятельности достигает 54-57%, в том числе машин и оборудования - превышает 75%. Износ испытательного и стендового оборудования на подавляющем большинстве предприятий достигает 90-100%. Избыточные и незадействованные производственные мощности с большим парком устаревших машин и оборудования искажают реальные возможности предприятий, создают опасную илюзию готовности обеспечить перевооружение российской энергетики без структурных преобразований и значительных инвестиций. Фактически сложилась ситуация, ведущая к утрате производственного потенциала, позволяющего обеспечить выпуск конкурентоспособной технологически сложной продукции на уровне мировых стандартов.
Кадровый потенциал предприятий энергомашиностроения и электротехнической промышленности утрачивается. По сравнению с 1992 г. численность производственного персонала сократилась на предприятиях энергомашиностроения в 1,5 раза. Поскольку притока молодых кадров практически нет, то кадровый дефицит становится определяющим фактором, сдерживающим наращивание производства.
По номенклатуре выпускаемой продукции предприятия энергомашиностроения и электротехнической промышленности в основном сохранили способность обеспечить воспонение и модернизацию выбывающих энергопроизводящих и передающих мощностей России. Одновременно, отсутствие догосрочных масштабных заказов, недопустимое снижение уровня государственной поддержки привели к свертыванию фундаментальных и прикладных исследований, нарастающему технологическому отставанию основных видов отечественного энергооборудования от мирового уровня за исключением оборудования для АЭС.
К положительным тенденциям развития отечественного энергомашиностроения следует отнести то, что выпускаемое предприятиями основное оборудование остается конкурентоспособным на мировом рынке по конструктивным и техническим показателям и соотношению цена-качество. Западные концерны вынуждены рассматривать российские компании в качестве партнеров и инвестировать в их развитие.
Проблемы, существующие в настоящее время в энергетическом комплексе, вызваны в первую очередь неэффективным хозяйствованием в течение многих лет, в частности, существовавшей практикой поддержания уровня цен на энергоресурсы на низком уровне, следствием чего явилась высокая энергоемкость промышленной продукции.
В настоящее время в России остро обозначилась проблема замены физически изношенного и морально устаревшего энергетического оборудования, выработавшего расчетный ресурс. По прогнозным оценкам к 2005 г. объем мощностей, отработавших расчетный ресурс, составит на ТЭС 55 мн. кВт, на ГЭС - 24,7 мн. кВт, а к 2010 г. объем устаревшего оборудования на ТЭС достигнет 72 мн. кВт, на ГЭС - 26 мн. кВт, что составит, соответственно, 55% и 59% от установленной мощности ТЭС и ГЭС. В этой связи проекты по техническому перевооружению и модернизации действующих мощностей приобретают большую актуальность по сравнению с
программами нового строительства Графический анализ объема мощностей, выработавших ресурс, приведен на рис. 2.
Проведенные ФГУП ЦНИИТМАШ исследования ГЭС России, проработавших более 25-30 лет, показали необходимость первоочередного технического перевооружения и реконструкции ГЭС суммарной мощностью 10,6 мн. кВт.
ЙВетоводаюи к1ЭСВ1я.1рТХВЫ' трС нзТЭС Dum-Marx Вйт- на АЭС Рис. 2. Процесс старения генерирующего оборудования в электроэнергетике
России2
В условиях существенного ограничения финансовых ресурсов наиболее перспективными возможностями привлечения инвестиций в энергетику на сегодняшний день, по мнению автора, являются конкретные проекты по техническому перевооружению предприятий, реализуемые за счет доходов, полученных от энергосбережения.
Россия, обладая огромным энергетическим потенциалом, является страной с низкой энергоэффективностью, сопоставимой по многим показателям со слаборазвитыми государствами. В настоящее время неэффективное использование энергоресурсов составляет, по разным оценкам, от 460 до 540 мн. тонн условного топлива, или 40-45% годового энергопотребления в
2 Стратегия развития энергетического машиностроения России на период до 2010 года. Разработана по поручению Правительства Российской Федерации № ИК-П7-24900 от 27 08 1999 г
стране. Энергетические затраты на единицу валового продукта остаются в России одними из самых высоких в мире. До спада промышленного производства в 1992 г. отечественное хозяйство было в 1,8-3,0 раза более энергоемким, чем в среднем по Западной Европе. За время действия Закона Об энергосбережении3, с 1996 года, в связи со спадом производства энергозатратность отечественной экономики выросла на 46%. Более чем на 30% увеличились затраты энергоресурсов на производство продукции стратегического назначения - сталь, алюминий, чугун и др.
Осуществление прогнозируемых условий энергосбережения определяет необходимость интенсивной реализации организационных и технологических мер экономии топлива и энергии, то есть проведения целенаправленной энергосберегающей политики. Реализация этой политики позволит уменьшить современный расход топливно-энергетических ресурсов на 40-48% или 360-430 мн. т условного топлива в год.
Распределение потенциала энергосбережения по важнейшим отраслям экономики России представлено на рис. 3. Достижение эффекта от энергосбережения по отраслям предусматривается как в результате совершенствования основных технологий производства, так и целевых энергосберегающих мер.
Рис. 3. Отраслевая структура потенциала энергосбережения4
3 Федеральный закон Об энергосбережении от 03 04 1996 г № 28-ФЗ
4 Матвеев В А Эффективность - ключевая задача российской экономики // ЭСКО - Электронный журнал
Анализ представленных данных показывает, что промышленное производство обладает высоким потенциалом для реализации проектов по техническому перевооружению с целью достижения экономии энергоресурсов. Оценки потенциального энергосбережения по отраслям промышленности приведены в табл. 1.
Таблица 1
Оценка потенциала экономии энергии в промышленности
Промышленность Потенциальное снижение энергопотребления,%
Металургическая 20-45
Химическая 25-40
Нефтехимическая 30-45
Стройматериалов 10-50
Пищевая 25-45
Стекольная 30-40
Составлено по данным Manual on Financing Energy Efficiency Projects / Edited by RolfR Anderson and James В Sullivan, World Energy Efficiency Association, August, 1995
Приведенные данные, полученные зарубежными учеными, в частности для металургического сектора, подтверждаются результатами исследования, проведенного ФГУП ЦНИИТМАШ.
Для реализации стратегических направлений антикризисного развития и технического перевооружения отрасли представляется целесообразным осуществить комплекс первоочередных мер, направленных на реформирование отрасли энергетического машиностроения.
Третья глава Совершенствование методов проектного финансирования и управления ресурсами инвестиционных проектов посвящена исследованию проблемы научно-обоснованного выбора методов проектного финансирования.
Анализ зарубежного опыта оценки эффективности финансирования инвестиционных проектов показывает, что к настоящему времени в этой области накоплены, апробированы и используются многочисленные методики, и процесс их совершенствования продожается. Сложность получения универсальной методики проектного финансирования заключается в
энергосервисной компании Экологические системы - 2003 - № 8
постоянном изменении внешних условий инвестиционной деятельности, которые могут оказаться решающими для конкретного проекта. С 1990-х годов по настоящее время приоритетное значение имеет проблема энергосбережения, поскольку позволяет изменить ориентацию с экстенсивного развития энергетического комплекса на интенсивное с преобладанием более эффективного использования энергоресурсов.
Потребность в реализации проектов по техническому перевооружению на российском рынке в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов определяет необходимость использования современных технологий финансирования, предполагающих проникновение инвестора непосредственно в производственный процесс, сферу маркетинга и структуру менеджмента предприятия. Проведенные исследования показали, что к числу подобных технологических инструментов проектного финансирования относится концепция перфоманс-контрактинга, признанная на Западе, но не получившая достаточного распространения в отечественной практике. Выпоненная оценка сравнительных преимуществ данного метода выявила возможности реализации проектов под ключ без первоначальных вложений со стороны потребителя энергии, обеспечение компенсации затрат за счет экономии, полученной в результате внедрения энергосберегающих технологий, а также снижение рисков для заказчика.
В этой связи, автор исходит из необходимости более предметного изучения зарубежной теории и практики сотрудничества в сфере энергосбережения, анализа и адаптации методов финансирования, которые могут быть использованы между заказчиком и подрядчиком. На основании проведенных исследований предлагаются к использованию конкретные схемы финансирования, возникающие из индивидуальных требований энергосервисной компании, инвестора и заказчика проекта, представленные на рис. 4.
Принимая во внимание стратегические цели компании, в диссертационном исследовании выделяются три типа характеристик, которые
могут влиять на выбор финансового соглашения для конкретного проекта: характеристики предприятия, характеристики проекта, характеристики финансовых соглашений. С учетом представленных характеристик предлагается перечень основных количественных и качественных целей предприятий, которые необходимо учитывать при выборе метода финансирования. В результате изучения приведенных целей предприятий предлагается дерево финансовых решений, позволяющее сделать выбор оптимальной схемы финансирования.
До проекта [ Во время проекта По окончанию проекта
Метод разделения
гарантированной
экономии
Энергетические затраты
Платежи
энергосервисной компании
Б Доход от экономии
Рис. 4. Сравнение методов финансирования энергосберегающих проектов В России уже получены первые положительные результаты реализации проектов энергоэффективности отечественными энергосервисными компаниями, создана нормативно-правовая база для учреждения и функционирования этих компаний. Наряду с узко региональными проектами в области технического перевооружения промышленных объектов под ключ прослеживается необходимость внедрения более масштабных проектов энергоэффективности с применением передовых методов финансирования. В
целях реформирования энергомашиностроительного комплекса представляется целесообразным создание энергосервисной компании международного уровня на базе научных центров, таких как ФГУП ЦНИИТМАШ, и ведущих предприятий отрасли.
Деятельность научного центра в качестве энергосервисной компании, по мнению автора, является одним из наиболее эффективных способов внедрения проектов энергоэффективности. В этой связи обосновывается актуальность изучения мирового опыта создания энергосервисньгх компаний, организации их деятельности и форм участия в проектах. На основании изучения ряда проектов энергетического перфоманс-контрактинга, по данным Всемирной ассоциации энергетической эффективности выделены основные типы энергосервисных компаний, работающих на международных рынках, и предложены рекомендации по организации соответствующих компаний в России. В качестве основных функций, выпоняемых энергосервисными компаниями, определены: энергоаудит, управление внедрением проекта, осуществление всего комплекса инвестиционных мероприятий, предоставление гарантий по проекту, а также эксплуатация и обслуживание оборудования.
Исследование зарубежной теории и практики сотрудничества в сфере энергосбережения, анализ методов финансирования, регламентирующих отношения между заказчиком и подрядчиком, показывает, что данная практика может быть адаптирована к российским условиям. Многообразие рассмотренных методов проектного финансирования и схем взаимодействия участников проекта позволяет выработать оптимальные формы сотрудничества, наиболее поно учитывающие интересы как инвесторов, так и реципиентов проектов. Приведенные в диссертационной работе расчеты по проекту технического перевооружения ОАО Ижорские заводы показывают экономическую эффективность энергетического перфоманс-контрактинга по сравнению с традиционными методами финансирования.
Анализ полученных данных позволяет сделать вывод, что основные индексы эффективности проекта, реализованного с применением метода
разделения доходов от экономии выше, чем в случае осуществления проектных мероприятий на кредитной основе. Чистый дисконтированный доход в первом случае выше на 27,5%, а индексы доходности инвестиций существенно превышают соответствующие проектные показатели в случае применения традиционных способов финансового обеспечения (табл. 2). Также использование принципов проектного финансирования способствует повышению внутренней нормы доходности проекта на 8%. Высокие показатели эффективности инвестиций обусловлены тем, что затраты проекта покрываются из экономии, достигнутой ходе его реализации.
Таблица 2
Основные показатели эффективности проекта технического перевооружения ОАО Ижорские заводы
№ Показатели Значение
Метод перфоманс-контрактинга Метод кредитного финансирования
1 Чистый дисконтированный доход 639299,00 дол. 501033,00 дол.
2 Индекс доходности инвестиций 3,22 2,73
3 Индекс доходности дисконтированных инвестиций 1,83 1,55
4 Срок окупаемости 3,91 г. 4,53 г.
5 Внутренняя норма доходности 42,11% 33,98%
Таким образом, рассмотренный вариант организации процесса внедрения в производство новых технологий с применением метода проектного финансирования подтверждает свою эффективность. Отличительной чертой данного метода является не только двойной эффект от снижения энергетических затрат и повышения фондоотдачи, но в первую очередь и возможность переноса положительного опыта на другие предприятия отрасли как в России, так и за рубежом.
В условиях возрастающей глобализации экономики для переноса энергосберегающих технологий на внешние рынки предлагается способ финансирования международных проектов, построенный на основании линейной схемы с участием внутреннего и зарубежного гаранта (рис. 5).
Рис. 5. Схема финансирования международных проектов
Предложенная схема была апробирована в процессе реализации проекта технического перевооружения корпорации Апекс, что подтвердило возможность ее практического применения за счет усиления инвестиционной базы энергосервисной компании, стратегии пониженного риска в соревновании за рынок. Принимая во внимание имеющийся отечественный опыт реализации международных программ и проектов, предлагается оптимизация структуры организационного обеспечения проектов. Перенос технологий на внешние рынки следует проводить посредством объединения энергосервисных компаний с локальными предприятиями, развития сотрудничества провайдеров услуг и конечных пользователей.
Особое внимание, на наш взгляд, следует уделить решению вопроса подготовки кадров по современным направлениям проектного менеджмента, поскольку многие ведущие организации энергомашиностроительной отрасли оказались не готовы к эффективному использованию методов проектного управления. В этой связи предлагается высшим учебным заведениям расширить теорию и практику подготовки менеджеров проектов, восприимчивых к инновациям, учитывающих общественные потребности, способных не только оперативно реагировать на изменения, происходящие во внешней и внутренней среде, но и предвидеть их. Приоритетом в решении данной проблемы, по мнению автора, является подготовка специалистов по вопросам проектного менеджмента в области энергетического машиностроения
как основного инструмента реализации стратегии реформирования отрасли и энергетики страны в целом.
Выводы и рекомендации
На основе выпоненного исследования можно сделать следующие основные выводы и рекомендации.
1. В научных работах отечественных и зарубежных ученых самостоятельное значение приобретает изучение проблем технико-экономического обоснования инвестиционных вложений в объекты энергомашиностроения. Результатами теоретических обобщений по вопросам обоснования эффективности инвестиций в основной капитал, имеющих важное практическое значение, являются в зарубежной практике - Руководство по оценке эффективности инвестиций, разработанное ЮНИДО, в отечественной практике - Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.
2. Анализ теоретических положений по проблемам управления инвестиционными процессами позволяет уточнить понятие инвестиций-на техническое перевооружение действующих предприятий с учетом их инновационной направленности как совокупность средств, направляемых на совершенствование технико-экономического уровня производства посредством внедрения новой техники, НИОКР, ресурсосберегающих технологий, модернизации или замены устаревшего оборудования, повышения эффективности деятельности вспомогательных отделов и подразделений.
3. В качестве ключевых факторов, оказывающих негативное влияние на состояние производственной сферы абсолютного большинства российских предприятий энергетического машиностроения, определены: высокая степень износа технологического оборудования, отсутствие достаточных собственных средств для модернизации производственной базы; нестабильность технологических связей в рамках некогда единого производства. Положительные тенденции развития отечественного энергомашиностроения
обусловлены сохранением конкурентоспособности оборудования на мировом рынке по техническим показателям и соотношению цена-качество.
Перспективы развития производства российской
энергомашиностроительной отрасли находятся, по мнению автора, в рамках тенденции к специализации производственной базы каждого отдельного предприятия на определенной группе продукции, а также реализации проектов по техническому перевооружению с применением технологий энергосбережения.
4. В условиях существенного ограничения инвестиционных ресурсов конкретные проекты по техническому перевооружению предприятий, реализуемые за счет доходов, полученных от энергосбережения, представляют собой наиболее перспективные возможности привлечения инвестиций. Энергосбережение на промышленных предприятиях является крайне необходимым, а также наименее затратным инструментом выживания и антикризисного управления. Проведенные при участии автора в ходе реализации конкретных проектов в ФГУП <<ЦНИИТМАШ>> исследования позволили определить потенциал энергосбережения на промышленных предприятиях, который обеспечивает эффективное решение задачи привлечения инвестиций.
5. Адаптация к отечественной практике концепции энергетического перформанс-контрактинга, получившей применение в странах Запада преимущественно в муниципальном и бюджетном секторе, является перспективной для реализации энергосберегающих проектов на промышленных объектах. Достоинством методики, предложенной в работе, является возможность получения эффекта от энергосбережения с момента внедрения технологий без предварительных инвестиций со стороны собственника объекта, а также перенос большей части риска с потребителя на подрядчика. Представленные в диссертационной работе расчеты по проекту технического перевооружения ОАО Ижорские заводы показывают
экономические преимущества концепции энергетического перфоманс-контрактинга по сравнению с традиционными методами финансирования.
6. В целях внедрения более масштабных проектов энергоэффективности с применением передовых методов финансирования представляется целесообразным создание энергосервисной компании международного уровня на базе научных центров, таких как ФГУП ЦНИИТМАШ, и ведущих предприятий отрасли.
Для реализации международных проектов энергетической эффективности предлагается модель взаимодействия участников проекта, направленная на усиление инвестиционной базы энергетической компании и снижение рисков заказчика проекта. В связи с тем, что достижение поставленных целей выхода на внешние рыки невозможно без дожного организационного обеспечения проекта, целесообразно оптимизировать структуру управления проектами, обеспечивающую максимально эффективное использование ресурсов участников, четкое планирование и контроль выпонения всех мероприятий проекта.
Основные публикации:
1. Сергеев А.В. Бюджетная политика фирмы как инструмент управления // Математические методы в технике и технологиях - ММТТ-12: Сб. науч. тр. Международн. науч. конф. В 5 т.- Великий Новгород: Новгород, гос. ун-т, 1999.-Т. 4-С. 67-68.
2. Сергеев А.В. Руководящие принципы успешного консатингового проекта: Пер. с англ. // Менеджмент: теория, практика, опыт: Материалы конф- М.: МГУИЭ, 2000- С. 11-13- На англ. яз.
3. Сергеев А.В. Показатель движения денежных потоков предприятия // Математические методы в технике и технологиях - ММТТ-2000: Сб. науч. тр. Международн. науч. конф. В 7 т.- СПб.: Санкт-Петербургский гос. технол. ин-т (техн. ун-т), 2000.- Т. 5.- С. 42-43.
4. Сергеев А.В. Факторы успеха и тонкости внешних экономических связей // Менеджмент: теория, практика, опыт. Материалы конф- М.: МГУИЭ, 2002.- С.
18-20.-На англ. яз.
5. Сергеев А.В. Внешнеэкономический фактор реализации инвестиционных проектов // Математические методы в технике и технологиях - MMTT-XV: Сб. науч. тр. Международн. науч. конф. В 10-и т. / Под ред. B.C. Балакирева. Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2002-Т. 5. - С. 235-236.
6. Сергеев А.В. Концепции управления инвестиционными проектами. Внешнеэкономические факторы // Соискатель. Спецвыпуск науч. журн. Труд и социальные отношения.- 2003- № 3- С. 47-56.
7. Сергеев А.В. Приоритетные направления реформирования производственного потенциала энергетического машиностроения // Менеджмент: Теория и практика: Сб. науч. тр. / Под ред. Ш.М. Магомедова -М.: МГУИЭ, 2004.- С. 48-52.
8. Сергеев А.В. Метод энергетического перформанс-контрактинга в организации проектного финансирования // Соискатель. Спецвыпуск науч. журн. Труд и социальные отношения.- 2004- № 4,- С. 64-72.
Подписано в печать^'/- й'^Зак. Тир. It С П.л.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Сергеев, Андрей Валерьевич
Введение.
Глава 1. Инвестиционная деятельность в системе рыночных отношений.
1.1 Анализ становления и развития экономической теории инвестиционных процессов и инвестиционной деятельности.
1.2 Организация инвестиционной деятельности методом проектного управления.
1.3 Теоретические походы к оценке эффективности международной инвестиционной деятельности и иностранных инвестиций.
Глава 2. Концепция развития инвестиционного и промышленного потенциала в сфере энергомашиностроения.
2.1 Современное состояние и проблемы развития энергетического машиностроения.
2.2 Приоритетные направления реформирования производственного потенциала энергомашиностроения для технического перевооружения энергетики.
2.3 Перспективы энергосбережения как современной организационнофинансовой технологии реализации инвестиционных проектов.
Глава 3. Совершенствование методов проектного финансирования и управления ресурсами инвестиционных проектов.
3.1 Организация проектного финансирования методом энергетического перфоманс-контрактинга.
3.2 Оптимизация взаимодействия участников проектов в рамках энергетического перфоманс-контрактинга.
3.3 Пути внедрения технологий проектного финансирования на внешние рынки
Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование управления инвестиционными проектами по техническому перевооружению объектов энергомашиностроения"
Актуальность темы исследования. В ближайшей перспективе России для интеграции в мировое сообщество предстоит совершить прорыв в повышении эффективности управления развитием отечественной экономики. Современные рыночные преобразования, происходящие в России, усиливают ответственность предприятий за использование финансовых ресурсов. Особенно значимой становится инвестиционная деятельность - как для развития отдельного предприятия, так и для экономики в целом. Приостановление спада производства, особенно усугубившегося в период современного кризиса, невозможно без решения проблемы совершенствования инвестиционной деятельности, повышения ее эффективности.
Развитию производства предшествует формирование инвестиционной политики. Однако анализ литературных источников и практических рекомендаций по инвестиционной деятельности показывает, что изложение вопросов формирования инвестиционной политики достаточно ограничено. Основное внимание обращено на формирование рынка ценных бумаг, тогда как ф другие направления и формы инвестиций, применительно к условиям реального отечественного производства, в частности, в такой важной отрасли как энергетическое машиностроение, исследованы в меньшей степени.
Преодоление современного экономического кризиса в реальном секторе экономики, к которому относится отрасль энергомашиностроения, требует реализации проектов технического перевооружения и внедрения новых технологий на промышленных объектах. Решение данной задачи осложняется ограниченностью инвестиций и недостатком оборотных средств предприятий. Выход из инвестиционного кризиса видится автору в реформировании системы управления проектами, ее усовершенствовании по образцу систем энергосбережения и проектного финансирования, функционирующих в экономиках стран с развитыми рыночными отношениями. Исследование ^ научной литературы по проблемам проектного управления показывает, что современная тенденция управления проектами в сфере энергомашиностроения направлена на более широкое применение методов энергетического перфоманс-контрактинга.
Перспективность проектов технического перевооружения объектов энергомашиностроения обусловлена, прежде всего, общемировой тенденцией энергосбережения. При этом все большее значение приобретают не только сами по себе энергосберегающие технологии, но и организационно-финансовые методы их реализации в сложных условиях современной экономики России.
С переходом к рыночной экономике и при практическом отсутствии бюджетного финансирования в энергетическом комплексе все большее развитие получает тенденция перехода к политике реализации конкретных инвестиционных проектов на принципах проектного финансирования с созданием для этого специальных компаний, одной из основных задач которых является привлечение средств отечественных и иностранных инвесторов.
Очевидно, что данный подход требует высокопрофессионального использования всего спектра организационно-финансовых технологий и глубокой проработки методов финансирования инвестиционных проектов, направленных на повышение эффективности использования энергоресурсов.
Для России потребность в реализации проектов, обеспечивающих внедрение энергосберегающих технологий, усиливается конкуренцией западных компаний, обладающих высоким техническим уровнем и качеством продукции, и ценовой конкуренцией азиатских стран, основанной на дешевой рабочей силе.
В целом, актуальность настоящего исследования определяется потребностями в совершенствовании управления инвестициями в проекты по техническому перевооружению объектов энергомашиностроения.
Целью диссертационного исследования является обобщение методов и подходов к решению задач управления инвестиционными проектами, а также разработка теоретических положений и практических рекомендаций по вопросам управления инвестиционными проектами технического перевооружения объектов энергомашиностроения.
Цель исследования определила необходимость решения следующих задач:
- анализ и обобщение теоретико-методических аспектов инвестиционной деятельности, используемых в международной и отечественной практике, уточнение понятия инвестиций на техническое перевооружение действующих предприятий, определение критериев реализуемости инновационных проектов;
- анализ состояния энергетического машиностроения и развития рынка его продукции в период реформирования российской экономики;
- исследование факторов эффективности инвестиций при различных методах проектного финансирования и различных источниках инвестиционных средств;
- обоснование возможности применения концепции энергетического перфоманс-контрактинга для проектов технического перевооружения и выработка положений по совершенствованию организационно-экономического механизма управления инвестиционными проектами;
- разработка предложений по внедрению теоретических концепций в реальные инвестиционные проекты.
Объектом исследования являются инвестиционные проекты в сфере энергомашиностроения и механизм их оптимальной реализации.
Предметом исследования являются концепции и методы управления эффективностью инвестиций в техническое перевооружение в единстве внутрироссийских и внешнеэкономических функций.
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют современные теоретические концепции и практические разработки отечественных и зарубежных авторов по проблемам управления проектами и оценки эффективности инвестиционной деятельности.
Теория инвестиционных процессов разработана в научных трудах таких отечественных ученых как Лившиц В.Н., Новожилов В.В., Хачатуров Т.С. для условий централизованной экономики и в работах Алексахиной Л.И., Бланка И.А., Виленского П.А., Водянова А.А., Глущенко В.В., Епифанова В.А., Ковалева В.В., Коссова В.В., Новицкого Н.А., Орловой С.А., Смоляка С.А., Шапиро В.Д., Шахназарова А.Г. и других авторов - для экономики переходного периода. В зарубежной экономической литературе данной теме посвящены работы Александера Г., Бейли Дж., Беренса В., Даннинга Дж., Кейнса Дж.М., Хавренека П.М., Фишера П., Шарпа У. и др. Вопросы анализа энергетической отрасли рассмотрены в трудах Ершова Ю.А., Кожевникова Н.Н., Лозенко В.К., Масютина С.А., Рогалева Н.Д., Сорокина Н.Т. и других ученых.
Информационную базу исследования составили данные отечественной и зарубежной статистики, законодательные акты федеральных органов власти Российской Федерации, нормативные и правовые акты министерств и ведомств, концептуальные подходы, воплощенные в существующих методических рекомендациях, а также материалы периодической печати и сети Интернет.
В работе были использованы данные отечественных и зарубежных информационных и консультационных агентств, результаты исследований и опросов, проведенных в ФГУП ЦНИИТМАШ.
При решении поставленных в исследовании задач использовались методы логического, системного, финансово-экономического анализа, а также методы статистической обработки данных.
Научная новизна диссертационной работы состоит в том, что на основе комплексного исследования теоретических и практических проблем управления проектами дано научное обеспечение решения важной народнохозяйственной проблемы технического перевооружения объектов энергомашиностроения путем совершенствования организационно-экономических методов управления проектами с учетом внутрироссийских и внешнеэкономических связей.
Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором и представленные к защите, состоят в следующем:
- определены основные периоды эволюции научных взглядов по инвестиционному анализу, конкретизировано понятие линвестиций на техническое перевооружение, определены критерии реализуемости инновационных проектов;
- выявлены основные позитивные и негативные тенденции развития внутреннего и внешнего рынков продукции энергомашиностроения;
- предложены пути использования потенциала энергосбережения в качестве важнейшего источника финансирования проектов;
- обосновано применение методов проектного финансирования в практике реализации проектов повышения энергетической эффективности и предложена адаптация концепции энергетического перфоманс-контрактинга для инвестиционных проектов технического перевооружения;
- определены характерные особенности реализации международных проектов с использованием кадрового и научного потенциала российских предприятий.
Практическая значимость данного исследования состоит в выработке первоочередных антикризисных организационно-экономических мер по совершенствованию хозяйственного механизма управления проектами по техническому перевооружению промышленных объектов и дальнейшего реформирования отрасли энергомашиностроения.
Апробация результатов исследования. Результаты диссертационного исследования обсуждались на факультетской конференции Московского государственного университета инженерной экологии, на международной научной конференции Математические методы в технике и технологиях. Отдельные положения диссертационной работы были использованы при проведении автором со студентами кафедры менеджмента Московского государственного университета инженерной экологии занятий по проблемам реформирования отраслей промышленности. Содержащиеся в диссертационном исследовании рекомендации частично использовались отделом внешних экономических связей ФГУП ЦНИИТМАШ при подготовке бизнес-плана инвестиционного проекта технического перевооружения ОАО Ижорские заводы.
Основные результаты опубликованы в 8 научных работах общим объемом 1,5 печатных листа.
Структуры работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы, содержит 163 страницы машинописного текста, 24 рисунка, 17 таблиц, 7 приложений. Библиографический список использованной литературы содержит 102 наименования, в том числе 24 - на иностранных языках.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Сергеев, Андрей Валерьевич
Заключение
На основе выпоненного исследования получены следующие основные результаты:
1. В ходе проведенного анализа основных теоретических положений ведущих отечественных и зарубежных ученых-экономистов показано, каким образом развитие различных теоретических направлений привело к созданию современных концепций инвестиционной деятельности. Исследование проблем инвестиционного анализа позволило выявить основные периоды эволюции научных взглядов по данному направлению как в зарубежной, так и в отечественной экономической литературе. При этом рассмотрение теоретических предпосылок и источников отечественного анализа инвестиций показало самостоятельное значение вопросов технико-экономического обоснования капитальных вложений в объекты энергомашиностроения, получивших развитие в научных работах отечественных ученых.
2. Анализ теоретических положений по проблемам управления инвестиционными процессами позволил уточнить понятие инвестиций на техническое перевооружение действующих предприятий как совокупность средств, направляемых на совершенствование технико-экономического уровня производства посредством внедрения новой техники, НИОКР, ресурсосберегающих технологий, модернизации или замены устаревшего оборудования, повышения эффективности деятельности вспомогательных отделов и подразделений.
3. Определена специфика проектов по техническому перевооружению, предполагающая при выборе проекта активное использование как методов финансово-экономической оценки, так и многофакторных методов оценки реализуемости проекта с учетом научно-технических, временных и ресурсных критериев.
4. В качестве ключевых факторов, оказывающих негативное влияние на состояние производственной сферы абсолютного большинства российских предприятий энергетического машиностроения, определены: высокая степень износа технологического оборудования, отсутствие достаточных собственных средств для модернизации производственной базы; нестабильность технологических связей в рамках некогда единого производства. Положительные тенденции развития отечественного энергомашиностроения обусловлены сохранением конкурентоспособности оборудования на мировом рынке по техническим показателям и соотношению цена-качество.
Перспективы развития производства российской энергомашиностроительной отрасли находятся, по мнению автора, в рамках тенденции к специализации производственной базы каждого отдельного предприятия на определенной группе продукции, а также реализации проектов по техническому перевооружению с применением технологий энергосбережения.
5. В условиях существенного ограничения инвестиционных ресурсов конкретные проекты по техническому перевооружению предприятий, реализуемые за счет доходов, полученных от энергосбережения, представляют собой наиболее перспективные возможности привлечения инвестиций. Энергосбережение на промышленных предприятиях является крайне необходимым, а также наименее затратным инструментом выживания и антикризисного управления. Проведенные при участии автора в ходе реализации конкретных проектов в ФГУП ЦНИИТМАШ исследования позволили определить потенциал энергосбережения на промышленных предприятиях, который обеспечивает эффективное решение задачи привлечения инвестиций.
6. Изучение зарубежного и отечественного опыта проектного финансирования в диссертации позволяет предложить адаптацию концепции энергетического перформанс-контрактинга, получившей применение в странах Запада преимущественно в муниципальном и бюджетном секторе, для реализации энергосберегающих проектов на промышленных объектах. Достоинством методики, предложенной в работе, является возможность получения эффекта от энергосбережения с момента внедрения технологий без предварительных инвестиций со стороны собственника объекта, а также перенос большей части риска с потребителя на подрядчика. Представленные в диссертационной работе расчеты по проекту технического перевооружения ОАО Ижорские заводы показывают экономические преимущества концепции энергетического перфоманс-контрактинга по сравнению с традиционными методами финансирования.
В целях внедрения более масштабных проектов энергоэффективности с применением передовых методов финансирования представляется целесообразным создание энергосервисной компании международного уровня на базе научных центров, таких как ФГУП ЦНИИТМАШ, и ведущих предприятий отрасли. Предложены основные функции, выпоняемые данной компанией.
7. Для реализации международных проектов энергетической эффективности предлагается модель взаимодействия участников проекта, направленная на усиление инвестиционной платформы энергосервисной компании и снижение рисков заказчика проекта. В связи с тем, что достижение поставленных целей выхода на внешние рыки невозможно без дожного организационного обеспечения проекта, целесообразно оптимизировать структуру управления проектами, обеспечивающую максимально эффективное использование ресурсов участников, четкое планирование и контроль выпонения всех проектных мероприятий.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Сергеев, Андрей Валерьевич, Москва
1. Закон РСФСР Об инвестиционной деятельности в РСФСР от 26.06.1991 г. № 1488-1.
2. Федеральный закон Об иностранных инвестициях в Российской Федерации от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ.
3. Федеральный закон Об энергосбережении от 03.04.1996 г. № 28-ФЗ.
4. Указ Президента Российской Федерации Об основных направлениях энергетической политики и структурной перестройки топливно-энергетического комплекса Российской Федерации на период до 2010 года от 07.05.1995 г. №472.
5. Постановление Правительства Российской Федерации О допонительных мерах по стимулированию энергосбережения в России от 15.06.1998 г. № 588.
6. Постановление Правительства Российской Федерации О Федеральной целевой программе Энергосбережение России на 1998-2005 гг. от 24.01.1998 г. №80.
7. Атаров Н.З., ЕсинаЕ.А. Воспроизводственный и платежеспособный спрос на машины и оборудование основа модернизации и технического перевооружения основных фондов промышленности // Инвестиции в России.- 2003.- № 6.- С. 34-38.
8. Бендиков М.А. Оценка реализуемости инновационного проекта // Менеджмент в России и за рубежом 2001 г.- № 2 Ч С. 27Ч43.
9. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ.- 2-е изд. перераб. и доп.- М.: АОЗТ
10. Интерэксперт, Инфра-М, 1995.
11. Бернар И., Коли Ж. Токовый экономический и финансовый словарь: Пер. с фр.: В 2 т.- М.: Международные отношения, 1994.
12. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1997.
13. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент- Киев, МП ИТНМ ТД Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995.
14. Богачев В.Н. Теория сравнения плановых вариантов М.: Экономика, 1966.
15. Бочаров В .В. Инвестиции. СПб.: Питер, 2002 - 288 е.: ил.
16. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия Оценочная деятельность-М.: Дело, 1998.
17. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода (Методы исследования и прогнозирования) М.: ИМЭИ, 1995.- 203 с.
18. ГазманВ.Д. Лизинг: Теория, практика, комментарии-М.: Инфра-М, 1997.
19. Глущенко В.В. Менеджмент: системные основы. 2-е изд., доп. и испр-Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ Крылья, 1998 224 с.
20. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Финансы, финансовая политика, финансовый маркетинг, финансовый менеджмент, ценные бумаги, страхование Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ Крылья, 1998.Ч 425 с.
21. Дидушкова М., Вотапек М. Энергетические перфоманс-контракты. Как инвестировать капитал в проекты энергоэффективности // ЭСКО -Электронный журнал энергосервисной компании Экологические системы.- 2002 № 8.
22. Елизаветин М.Е. Иностранные инвестиции в России: к вопросу о структуре // Инвестиции в России.- 2003- № 12.- С. 19-23.
23. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Под ред. проф. Л.Т. Гиляровской-М.: Финансы и статистика, 2001 400 с.
24. Епифанов В.А., Паньковский А.А. Финансовый менеджмент: понятия, направления и практика реализации / Под ред. В.А. ЕпифановаЧ М.: Едиториал УРСС, 2004.- 160 с.
25. Епифанов В.А. Инвестиционно-финансовая деятельность в условиях переходной экономики: Учебное пособие М.: Издательство МЭИ, 2001 Ч 52 с.
26. Ершов Ю.А. Энергетическая стратегия России на период до 2020 года: достоинства и недостатки новой энергетической политики // Инвестиции в России.- 2004.- № 5.- С. 3-9; 2004,- № 7.- С. 3-11.
27. Жданов В.П. Инвестиционные механизмы регионального развития-Калининград, БИЭФ, 2001.-355 с.
28. Иванова Н.И. Национальные инновационные системы / Н.И. Иванова.- М.: Наука, 2002.- 244 с.
29. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С., Петров М.В. Проектное финансирование: Мировой опыт и перспективы для России / Под общ. ред. Катасонова В.Ю.-М.: Анкил, 2001.
30. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег: Антология экономической классики-М.: Эконов-Ключ, 1993.
31. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент- М.: Финансы и статистика, 1999 768 е.: ил.
32. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов М.: Финансы и статистика, 1999 - 144 е.: ил.
33. Кожевников Н.Н. Экономика и управление в энергетике: Учебное пособие -М.: Академия, 2003.- 384 с.
34. Кожевников К.Г. Экономические предпосыки энергоресурсосбережения //
35. Промышленные ведомости 2000 - № 4.
36. Котынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп.- СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2002.- 622 с.
37. Коссов В.В. Бизнес-план: обоснование решений: Учебное пособие М.: ГУ ВШЭ, 2000.- 272 с.
38. Крушвиц Л., Шеффер Д., Шваке М. Финансирование и инвестиции. Сборник задач и решений: Пер. с нем. / Под общ. ред. З.А. Сабова и А.Л. Дмитриева СПб.: Питер, 2001- 320 е.: ил.
39. Левина Л.Ф. Теория инвестиционных решений // Менеджмент в России и за рубежом, 2000.- № 5.- С. 84-105.
40. Леонтьев С.В., Масютин С.А., Тренев В.Н. Стратегия успеха: Обобщение опыта реформирования российских промышленных предприятий М.: ОАО Типография НОВОСТИ, 2000.- 336 с.
41. Лившиц В.Н. Выбор оптимальных решений в технико-экономических расчетах. -М.: Экономика, 1971.
42. Лозенко В.К., Братолюбов В.Б. Качество, стоимость, конкурентоспособность (новый взгляд) / В кн. Качество и конкуренция. Серия Все о качестве. Отечественные разработки.- М.: НТК Трек, 2003- 52 с.
43. Луцкий С.Я., Ландсман А.Я. Корпоративное управление техническим перевооружением фирм: Учеб. пособие / Под ред. А.Г. Поршнева- М.: Высш. шк., 2003.-319 е.: ил.
44. Маркович Ю. Международные источники финансирования инвестиционных проектов для Северо-запада России // ЭСКО Электронный журнал энергосервисной компании Экологические системы.- 2003- № 2.
45. Масютин С.А. Корпоративное управление: опыт и проблемы М.:
46. Финстатинформ- 2003- 280 с.
47. Матвеев В.А. Эффективность ключевая задача российской экономики // ЭСКО - Электронный журнал энергосервисной компании Экологические системы.- 2003 - № 8.
48. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утв. Госстроем России, Минэкономики России, Минфином России, Госкомпромом России; от 31 марта 1994 г. № 7-12/47 М.: Информэлектро, 1994.
49. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция): Минэкономики России, Минфин России, Госстрой России / Рук-ли авт. кол-ва В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров.- М.: НПО Издательство Экономика, 2000.
50. Методы и практика определения эффективности капитальных вложений и новой техники: Сб. статей. / отв. ред. Т.С. Хачатуров М.: Наука, 1971.
51. Мир управления проектами / Под ред. X. Решке, X. Шеле: Пер. с англ.- М.: Алане, 1993.
52. Новицкий Н.А. Ориентиры инвестиционной и инновационной политики // Экономист 1999-№ 3.
53. Новицкий Н.А. Стратегические направления инвестиционной политики России на период до 2015 года. / В кн. Россия-2015: оптимистический сценарий / Под ред. Л.И. Абакина.- М.: ММВБ, 1999 416 с.- С. 93-102.
54. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании-М.: Экономика, 1967.
55. Обмен опытом по организации и реализации региональных и муниципальных программ энергоресурсосбережения в Чувашской Республике и регионах России // ЭСКО Электронный журнал энергосервисной компании Экологические системы.- 2002 - № 4.
56. Ольшанский А.И. Банковское кредитование-М.: РДЛ, 1998.
57. Основные положения новой экономической программы развития России до 2010 года // Экономика и жизнь 2000 - № 24.
58. Основные положения Энергетической стратегии России на период до 2020 года. Одобрены Правительством Российской Федерации. Протокол №39 от 23.11.2000 г.// Прил. к обществ.-дел. журн. Энергетическая политика.-М.:ГУИЭС, 2001.- 120 с.
59. Попов Р.В. О доработке основных положений энергетической стратегии России // Наука и промышленность России 2003,- № 4-5.
60. Портер М. Международная конкуренция: Пер. с англ. / Под ред. и с предисловием В.Д. Щетинина.- М.: Международные отношения, 1993.
61. Предложение по созданию региональной энергосберегающей компании, как основы регионального энергетического ходинга // ЭСКО Электронный журнал энергосервисной компании Экологические системы,- 2002,-№ 4.
62. Проблемы структурных преобразований экономики и аграрной реформы / Под ред. Л.И. Алексахиной, A.M. Атаева / В кн.: Закономерности социально-экономического развития Туркменистана в условиях рыночных отношений. В 2 т. Ашгабат: Ылым, 1993- Т. 1.-216 с.
63. Промышленность России. 2002: Стат. сб.- М.: Госкомстат России, 2002.
64. Решецкий В.И. Экономический анализ и расчет инвестиционных проектов: Учеб. пособие Калининград: ФГУИПП Янтарный сказ, 2001.- 477 с.
65. Рогалев Н.Д., Байдаков С.Л. О комплексном территориальном подходе к повышению энергетической эффективности коммунального хозяйства города // Энергосбережение 2002 - №1- С. 17-19.
66. Розенберг Д.М. Бизнес и менеджмент: Терминолог. словарь М.: Инфра-М, 1997.
67. Россия в цифрах 2002: Кратк. стат. сб.- М.: Госкомстат России, 2002 398 с.
68. Рохликов И.П., Закржевский В.И. Опыт инновационного энергетического перфоманс-контрактинга для энергосбережения в промышленности строительных материалов // Инновации 2000 - № 7-8.
69. Руководство по энергетическим перфоманс-контрактам // ЭСКО -Электронный журнал энергосервисной компании Экологические системы,- 2002 № 4.
70. Словарь современной экономической теории Макмилана М.: Инфра-М, 1997.
71. Соколов А., Вилесов А. Реструктуризация энергетики в контексте формирования новой хозяйственной системы страны: некоторые соображения // ЭСКО Электронный журнал энергосервисной компании Экологические системы.- 2003- № 7.
72. Сорокин Н.Т. Будущее энергетики зависит от машиностроителей // Экономика России XXI век - 2001- № 3.
73. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности М.: Финансы и статистика, 1999 - 512 с.
74. Хачатуров Т.С. Экономическая эффективность капитальных вложений М.: Экономика, 1964-279 с.
75. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ.- М.: Инфра-М, 1997.
76. Шубин И., Косорученко Т., Современные проблемы анализа и отбора инвестиционных проектов для финансирования // Инвестиции в России.-2003.-№6.- С. 30-33.
77. Щебаров Н. Внешнеэкономическая политика России // Вопросы экономики.-2003.-№ 1.-С. 154-157.
78. Bobker M.F. ESCOs and Information Technology for New Markets // Strategic Planning for Energy and the Environment, a Journal of the Association of Energy Engineers.- 1999.-No. 3.-Vol. 18.
79. Bobker M.F. Leveraging Knowledge: Transferring Energy Services to New Markets // Strategic Planning for Energy and the Environment 2001 -No. 4-Vol. 20.- P. 62-77.
80. Davis G., Sloss M., Matthews S. How Energy Company Works // Energy Efficiency Project Management Handbook Energy Commission- U.S.A., California, 1995.
81. Duchin F., Lange. G. The Future of the Environment Oxford University Press, 1994.- 240 p.
82. Dunning J.H. Foreign Direct Investment and Governments. Catalysts for economic restructuring-London, 1996.
83. European Bank for Reconstruction and Development. Energy Operations Policy. BDS95-4.-London: EBRD, 1995.
84. Flavin C., Lenssen N. Reshaping the Power Industry // L. Brown et al., State of the World 1994 Worldwatch Institute, Norton, 1994.
85. Guide to Energy Performance Contracting. Department of Business, Economic Development, and Tourism. Energy Resources and Technology Division.-Honolulu, 1998.
86. Hagler Bailly Consulting Inc. presentation on The Global Market for Energy Efficiency. World Energy Efficiency Association Conference.- Istanbul, 1995.
87. Hamel G., Prahalad C. Competing for the Future Harvard Business School Books, 1994.
88. Hansen S.J. Performance Contracting for Energy and Environmental Systems-Lilburn: Fairmont Press, 1993.
89. Hopkins M. Business Opportunities in Eastern Europe for Energy-Efficient Industrial Products Washington, DC: The Alliance to Save Energy, 1992.
90. Jones C.I. Introduction to Economic Growth-N.Y.: W.W. Norton, 1998.
91. Laudis G. Manufacturing // The Ecology of Industry. Ed. by Richards D., Pearson G National Academy Press, 1998.
92. Manual on Financing Energy Efficiency Projects / Ed. by R.R. Anderson, J.B. Sullivan World Energy Efficiency Association, 1995.
93. Markowitz H. Portfolio Selection // Journal of Finance 1952 - March - P. 7797.
94. Nevitt P., Fabozzi F. Project Financing London, Euromaney Publications PLC, 1995.
95. Porter M. Competitive Advantage N.Y.: The Free Press, 1985.
96. Smeloff E., Asmus P. Reinventing Utilities: Competition, Citizen Actions, and Clean Power Island Press, 1997.
97. Strategies for Financing Energy Efficiency. Business Focus Series. Prepared by
98. Hagler Bailly Consulting, Inc.- U.S.A., Arlington, 1995.
99. Streicher A. The Future of the Global Power Industry, Hagler-Bailly Perspectives, 1998.-No. 3.-Vol. 1.
100. Sulliven J.B. Energy Services Companies: Where Are International Markets Going // Strategic Planning for Energy and the Environment, a journal of the Association of Energy Engineers U.S.A., Atlanta, 1997 - No. 4 - Vol. 16.
101. Woodroof E.A., Turner W.C. What Are the Best Ways to Finance Your Energy Management Projects? // Strategic Planning for Energy and the Environment, a journal of the Association of Energy Engineers U.S.A., Atlanta, 1999 - No. 1-Vol. 19.
102. World Energy Efficiency Association. Finance Briefing Book. Istanbul Seminar on Finance Turkey, Istanbul, 1995.
103. The World Bank's Role in the Electric Power Sector: Policies for Effective Institutional, Regulatory, and Financial Reform. World Bank Policy Paper-Washington, DC: World Bank. 1993.
104. Общий план мероприятий проекта1. Время выпонения
105. Основные мероприятия 2 31 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
106. Фаза I Аудит и установка оборудования1 Начальная стадия XXX 2 Энергетический аудит X
107. Подготовка к проведению тендера, включая основное проектирование XXX
108. Открытый тендер и оценка предложений поставщиков X хххх хххх хххх XX
109. Предварительное технико-экономическое обоснование X хххх X
110. Гражданское строительство и установка стальных конструкций, производство, осмотр и транспортировка оборудования XXX хххх ХХХХ хххх XXX
111. Монтаж и запуск оборудования X X
112. ФАЗА II Освоение и демонстрация технологии
113. Ввод в эксплуатацию и начальный период работы XXX X
114. Обучение персонала и нормальная эксплуатация хххх хххх хххх X
115. Демонстрация технологии представителям аналогичных предприятий отрасли X хххх
116. Установление сотрудничества по вопросам местного производства XX хххх хххх хххх X12 Семинар X
117. Завершающая стадия XX
118. X = 3 недели; 12 недель = 3 месяца
119. Динамика денежных потоков проекта
120. Показатели Годы Значения показателя на шаге расчета Итого1 2 3 4 5 6 7 8
121. Вариант 1 Пе эфоманс-контрактинг
122. ПРИТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 768 144 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 3 243 680
123. Источники финансирования 768 144 0 0 0 0 0 0 0 768 144
124. Эффект от экономии энергии и повышения производительности 0 353 648 353 648 353648 353648 353 648 353 648 353 648 2 475 536
125. ОТТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 768 144 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 3 243 680
126. Инвестиционные затраты 768 144 0 0 0 0 0 0 0 768 144
127. Платежи поставщику оборудования 0 212 188 212 188 212 188 212 188 212 188 0 0 1 060 944
128. Платежи энергосервисной компании 0 70 730 70 730 70 730 0 0 0 0 212 189
129. Доход заказчика проекта 0 70 730 70 730 70 730 141 459 141 459 353 648 353 648 1 202 403
130. Вариант 2 Кредитное финансирование
131. ПРИТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 906 410 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 3 381 946
132. Источники финансирования 906 410 0 0 0 0 0 0 0 906 410
133. Эффект от экономии энергии и повышения производительности 0 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 2 475 536
134. ОТТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 906 410 1 260 058 1 613 706 1 967 354 2 321 002 2 674 650 3 028 298 3 381 946 17 153 425
135. Инвестиционные затраты 906 410 0 0 0 0 0 0 0 906 410
136. Выплата процентов по кредиту 0 186 813 149 450 112 088 79 209 60 199 0 0 587 757
137. Погашение кредита 0 155 677 155 677 155 677 155 677 155 677 0 0 778 386
138. Доход заказчика проекта 0 11 158 48 521 85 883 118 762 137 772 353 648 353 648 1 109393
139. Определение чистого дисконтированного дохода проекта
140. Показатели Годы Значение показателя на шаге расчета1 2 3 4 5 6 7 8
141. Вариант 1 Перфоманс-контрактинг
142. Денежный поток от экономии 0 353648 353648 353648 353648 353648 353648 353648
143. Накопленный денежный поток от экономии 0 353648 707296 1060944 1414592 1768240 2121888 2475536
144. Денежный поток от инвестиционной деятельности 768144 0 0 0 0 0 0 0
145. Накопленный поток от инвестиционной деятельности 768144 768144 768144 768144 768144 768144 768144 768144
146. Чистый денежный поток -768144 353648 353648 353648 353648 353648 353648 353648
147. Коэффициент дисконтирования, ставка дисконта 16,5% 1,00000 0,85837 0,73680 0,63244 0,54287 0,46598 0,39999 0,34334
148. Дисконтированный денежный поток от экономии 0 303561 260567 223663 191985 164794 141454 121420
149. Накопленный дисконтированный поток от экономии 0 303561 564128 787790 979775 1144569 1286024 1407443
150. Дисконтированный денежный поток от инвестиционной деятельности 768144 0 0 0 0 0 0 0
151. Накопленный дисконтированный поток от инвестиционной деятельности 768144 768144 768144 768144 768144 768144 768144 768144
152. Сальдо чистого дисконтированного дохода -768144 303561 260567 223663 191985 164794 141454 121420
153. Накопленное сальдо чистого дисконтированного дохода -768144 -464583 -204016 19646 211631 376425 517880 639299
154. Чистый дисконтированный доход 639299
155. Вариант 2 Кредитное финансирование
156. Денежный поток от экономии 0 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648
157. Накопленный денежный поток от экономии 0 353 648 707 296 1 060 944 1 414 592 1 768 240 2 121 888 2 475 536
158. Денежный поток от инвестиционной деятельности 906 410 0 0 0 0 0 0 0
159. Накопленный поток от инвестиционной деятельности 906 410 906 410 906 410 906 410 906 410 906 410 906 410 906 410
160. Чистый денежный поток -906 410 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648 353 648
161. Коэффициент дисконтирования, ставка дисконта 16,5% 1,00000 0,85837 0,73680 0,63244 0,54287 0,46598 0,39999 0,34334
162. Дисконтированный денежный поток от экономии 0 303 561 260 567 223 663 191 985 164 794 141 454 121 420
163. Накопленный дисконтированный поток от экономии 0 303 561 564 128 787 790 979 775 1 144 569 1 286 024 1 407 443
164. Дисконтированный денежный поток от инвестиционной деятельности 906 410 0 0 0 0 0 0 0
165. Накопленный дисконтированный поток от инвестиционной деятельности 906 410 906 410 906 410 906 410 906 410 906 410 906 410 906 410
166. Сальдо чистого дисконтированного дохода -906410 303 561 260 567 223 663 191 985 164 794 141 454 121 420
167. Накопленное сальдо чистого дисконтированного дохода -906 410 -602 849 -342 282 -118 620 73 365 238 159 379 614 501 033
168. Чистый дисконтированный доход 501 033
Похожие диссертации
- Совершенствование внешнеторговой деятельности энергомашиностроительных предприятий в условиях либерализации внешнеэкономической деятельности
- Разработка и обоснование инновационно-инвестиционной стратегии развития малой энергетики
- Формирование инвестиционной политики корпораций топливно-энергетического комплекса
- Разработка методических основ применения лизинга при внедрении инновационно-инвестиционных проектов
- Методология управления инновационным развитием энергосферы в условиях формирования единого межрегионального экономического пространства