Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Формирование инвестиционной политики корпораций топливно-энергетического комплекса тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученаd>кандидат экономических наук
Автор Борталевич, Светлана Ивановна
Место защиты Б. м.
Год 0
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование инвестиционной политики корпораций топливно-энергетического комплекса"

БОРТАЛЕВИЧ Светлана Ивановна

ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИЙ ТОПЛИВНО-ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА

Специальность 08 00 05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Улан-Удэ - 2007

03070В21

003070621

Диссертация выпонена на кафедре Экономика, организация и управление промышленными предприятиями Восточно-Сибирского государственного технологического университета

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Новаковская Ольга Александровна

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Сангадиев Зандра Гэнденович

кандидат экономических наук Никифоров Илья Кузьмич

Ведущая организация

Читинский государственный университет

Защита диссертации состоится 29 мая 2007 г в 15 00 часов на заседании Диссертационного совета Д 212 039 04 при ВосточноСибирском государственном технологическом университете по адресу. 670013 г Улан-Удэ, ул Ключевская, 40в, корпус №10, ауд 251

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ВосточноСибирского государственного технологического университета

С авторефератом диссертации можно ознакомиться на официальном сайте Восточно-Сибирского государственного технологического университета www esstu ru

Автореферат разослан 28 апреля.2007 г

Ученый секретарь Диссертационного совета доктор экономических наук,

профессор

В С Баженова

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования

Энергетические корпорации в настоящее время стоят перед проблемой резкого увеличения инвестиций в развитие для удовлетворения растущего спроса экономики на энергетические ресурсы

Перед энергетикой, с точки зрения ее экономической и социальной ответственности перед обществом, стоит задача не только сокращения собственных потерь путем инвестиций в производство, но и общего сокращения потерь и нерационального использования энергии в национальной экономике Инвестиции в энергосбережение и повышение коэффициента использования энергии являются объектом внимания и управления всех субъектов экономики, в том числе и энергетических корпораций Несмотря на то, что на первых этапах они ведут к сокращению потребности в энергии и, следовательно, к снижению доходов энергетических корпораций, в дальнейшем за счет стратегической активизации экономики в целом потребности в энергии не только восстанавливаются, но и увеличиваются В тактическом же аспекте, помимо общеэкономических задач оптимального

энергопотребления, решается задача снижения инвестиционной нагрузки на энергетику

Тема диссертационной работы обусловлена особой значимостью формирования инвестиционной политики корпораций Проблема оптимизации инвестиционных вложений, являющаяся основой инвестиционной политики, особенно остро стоит в капиталоемких отраслях экономики

Традиционные методы формирования инвестиционной политики, в основном ориентированные на рост мощностей и корпоративную прибыль, стали противоречить социальным и экологическим критериям развития общества Энергетика все более оттягизает на себя инвестиционные и производственные ресурсы общества Потребности в инвестициях на развитие мощностей энергетики для обеспечения растущих запросов предприятий народного хозяйства растут год от года В то же время энергетическая эффективность национальной экономики крайне низка Фактически более половины энергоресурсов теряется на всех этапах - от производства до конечного потребления Таким образом, очевидно неэффективное использование производственных мощностей, а следовательно и инвестиций

Изученность проблемы

В последнее время, как в отечественной, так и в зарубежной литературе появились публикации, посвященные решению вопросов энергетики Общетеоретические вопросы энергетических систем раскрываются в работах И М Смирнова, В Е Денисова, Р Тауда, Д Брезовец, В А Загорского

Необходимым условием развития энергетики является привлечение инвестиций Вопросы общего инвестиционного развития рассматриваются в работах У. Шарпа, И А Бланка, Л Дж Гитмана, М Джонка, С И. Абрамова, природа инвестиционных процессов и их регулирование - в работах Т В Тепловой, В П Попкова, Р Брейли, - некоторые аспекты анализа эффективности инвестиций затрагиваются в трудах Е М Четыркина, Е С Стояновой, В В Ковалева, В Беренса

Не умаляя важности работ в рассматриваемой предметной отрасли, следует отметить, что имеется ряд нерешенных вопросов, касающихся формирования инвестиционной политики корпорации Отсутствуют положения, связанные с формами государственной поддержки инвестиционных процессов в энергетике, механизмы оценки влияния энергосбережения на инвестиционную политику энергетических корпораций Все это определяет актуальность данного исследования Цель и задачи исследования

Цель диссертационного исследования заключается в разработке методических подходов к формированию эффективной инвестиционной политики корпораций

В соответствии с этой целью в работе поставлены следующие

задачи- выявить факторы, влияющие на выбор направлений инвестиций,

предложить направления развития инвестиционных процессов применительно к интересам корпораций энергетики,

- разработать методику оценки эффективности инвестиционной политики корпораций,

- сформировать модель выбора инвестиционной политики

- разработать стратегию формирования инвестиционной политики корпорации,

- предложить механизмы формирования и реализации инвестиционной политики государства по отношению к энергетической корпорации

Объект исследования - инвестиционная деятельность корпорации на примере предприятий энергетики

Предмет исследования - механизмы формирования инвестиционной политики корпораций

Теоретическая и методологическая база исследования В работе использованы теоретико-методические разработки, а также практические обобщении ученых-экономистов России и других стран, занимающихся проблемами инвестиций и развития энергетики, законодательные и нормативные документы Российской Федерации, решения Правительства Российской Федерации, материалы научных и практических конференций, периодической печати, данные статистических органов и организаций

Диссертационное исследование потребовало применения методологии системного подхода, методов, анализа и синтеза, графоаналитического, сравнительного, технико-экономического, экономико-математического, расчетно-аналитического и экспертного моделирования

Областью исследования, согласно п 15 21 Паспорта специальности 08 00 05 Экономика и управление народным хозяйством экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами, является состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном, металургическом комплексах

Степень обоснованности научных положений, выводов и рекомендаций, содержащихся в диссертации

Обоснованность полученных результатов подтверждается экономико-математическим моделированием и внедрением отдельных положений диссертационного исследования в практику хозяйственной деятельности

Достоверность результатов обусловлена применением методологического аппарата, используемого в зарубежной и отечественной практике Результаты исследование основаны на использовании нормативно-правовой базы, касающейся темы диссертационной работы, на аналитических статьях, опубликованных в отечественных и зарубежных источниках, на информации территориального органа федеральной службы госстатистики по Республике Бурятия, Министерства экономического развития и внешних связей Республики Бурятия, Министерства промышленности и энергетики Республики Бурятия

Научная новизна диссертации заключается в разработке методических подходов к выбору инвестиционной политики

развития корпораций энергетики, обеспечивающих баланс интересов экономического развития и эффективности использования инвестиционных ресурсов

Научная новизна диссертационного исследования отражена в следующих наиболее существенных результатах

- выявлены факторы возникновения потерь в энергетике, влияющие на выбор направлений инвестиций в условиях обеспечения баланса народнохозяйственного и корпоративного эффекта,

предложены направления развития инвестиционной политики топливно-энергетического комплекса, отражающие как внутренние интересы корпорации, так и внешние общественные интересы,

- разработана методика оценки эффективности инвестиционной политики энергетических корпораций, основанная на повышении эффективности использования инвестиционных ресурсов,

- сформирована модель выбора внутренней инвестиционной политики, направленная на обеспечение оптимального использования ресурсов предприятия,

- разработана стратегия формирования инвестиционной политики энергетических корпораций, направленная на реализацию внутренних и внешних интересов,

- предложены механизмы формирования и реализации инвестиционной политики государства для поддержки развития энергетических корпораций

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в следующем

Результаты диссертационного исследования использованы в части формирования инвестиционной политики ОАО Бурятэнерго

Результаты диссертационного исследования использованы в разработке программы экономического развития Гусиноозерской ГРЭС

Основные положения и выводы диссертационного исследования используются в учебном процессе в Восточно-Сибирском государственном технологическое университете

Апробация результатов

Основные выводы и практические результаты диссертационного исследования были доложены на научных конференциях по экономическим проблемам, в том числе на международной научно-практической конференции Социально-экономические аспекты реформ в России проблемы, пути их решения (в Сибирском и Дальневосточном регионах) (Улан-Удэ Изд-во ВСГТУ, 2004), международной научно-практической конференции Проблемы энергосбережения и экологии в промышленном и

жилищно-коммунальном комплексах (Пенза, 2006 г), международной научно-практической конференции Тенденции и проблемы экономического развития региона (Улан-Удэ, 2005), ежегодных научных конференциях Восточно-Сибирского государственного технологического университета 2003-2006 гг

Основные положения диссертации отражены в 8 публикациях автора общим объемом 2,27 п л

Структура работы

В введении обоснованы актуальность, цель, задачи, объект и предмет исследования, сформулирована научная новизна

В первой главе Инвестиционные процессы энергетических корпораций факторы и направления развития рассмотрена роль инвестиций в развитии корпораций энергетики, а также факторы формирования инвестиционной политики, ведущая роль в которых отведена сокращению потерь

Во второй главе Методические подходы к формированию инвестиционной политики корпорации энергетики разработана методика формирования инвестиционной политики корпорации и сформирована модель внутренних инвестиций, направленных на снижение потерь

В третьей главе Реализация инвестиционной политики энергетических корпораций разработаны стратегия формирования инвестиционной политики корпорации электроэнергетики и механизмы государственной поддержки инвестиций

В заключение сформулированы основные выводы по работе

II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ

1. Выявлены факторы возникновения потерь в энергетике, влияющие на выбор направлений инвестиций в условиях обеспечения баланса народнохозяйственного и корпоративного эффекта

Рассматривая проб; ему формирования инвестиционной политики, следует отметить, что выделяются два основных направления инвестиций

- экстенсивные, в наращивание производственных мощностей,

- интенсивные, в рост коэффициента полезного действия, ресурсоотдачи и снижение потерь

Потери энергии оказывают существенное влияние на технико-экономические показатели сети, так как стоимость потерь энергии включается в расчетную стоимость (приведенные затраты) и себестоимость (годовые эксплуатационные расходы) передачи

электрической энергии Составляющая стоимости потерь в стоимости электроэнергии имеет большой удельный вес (30-40%)

Потери могут быть также внешними к энергосистеме и тем самым увеличивают потребности в ее продукции (рис 1)

Внутренние потери энергетической корпорации можно подразделить на ресурсные и процессные

В основе ресурсных потерь лежат в основном физические потери В них можно выделить, в первую очередь, технические потери, обусловленные сущностью энергетики (они были рассмотрены выше) Инвестиционная политика предприятия их учитывает в обязательном порядке через программы технического перевооружения, модернизации Другой группой ресурсных потерь являются потери на рыночные, т е связанные с ценовыми ограничениями на качественные ресурсы (оборудование, топливо и тд) Эти потери объективно достаточно легко решаются с помощью допонительных инвестиций, способствующих ресурсозамещению_

Потери в энергетике

Внутренние

Внешние

Ресурсные

Рыночные

Технические

Процессные

Коммерческие

Технологические

Энергоэффективность

Энергосбережение

Косвенные

Ресурсоза-мещение

Экология

Рис 1 Факторы возникновения потерь в энергетике

Процессные потери в своей основе имеют технологические и коммерческие аспекты

Технологические потери обусловлены низкой производительностью и коэффициентом полезного действия энергооборудования, что ведет к неэффективному использованию ресурсов Коммерческие потери в своей основе имеют проблемы учетного характера Они возникают из-за неэффективного учета

произведенной и проданной продукции, А также из-за неоплаченного потребления продукции.

Помимо внутренних потерь, возникают внешние по отношению к энергетическим корпорациям потери, С одной стороны, это в какой-то мере является положительным для энергетики фактором, так как приводит к росту спроса на продукцию отрасли, но, с другой - это имеет и отрицательные последствия для корпорации, выражающиеся в следующих факторах:

- росте потребностей в инвестициях и как следствие потере текущей прибыли;

- общем росте цен, влияющих на закупаемые ресурсы.

Очевидна также отрицательная роль высоких потерь и низкой

энергоэффективности для национальной экономики в целом (рис. 2).

Внешние потери по отношению к энергетическим корпорациям можно разделить на прямые и косвенные.

Полезное

использование

Г энергщ

Витание потери ^----

энергш в

нациснальмой

50% внутренние потери

\ энергиие

системах

Рис.2. Баланс использования произведенной энергии

Прямые потери, основанные на низкой энергоэффективности И невысоком энергосбережении, непосредственно влияют на финансовые операции и показатели энергетических компаний. Косвенные потери основаны иа более высоком потреблении ресурсов в энергетике, чем требуется при оптимальном эне ргохо з я йство еан ии, а также экологическом ущербе.

Инвестиционная деятельность направлена на развитие всех составляющих корпорацию элементов под влиянием внешних и внутренних факторов.

Таким образом, на эффективность деятельности энергетических корпораций оказывают непосредственное влияние как внутренние, так и внешние инвестиционные процессы, касающиеся энергопотребления

Следовательно, корпорация заинтересована в стимулировании инвестиционных процессов, снимающих внешние потери

2. Предложены направления развития инвестиционной политики топливно-энергетического комплекса, отражающие как внутренние интересы корпорации, так и внешние общественные интересы.

Свою деятельность в рамках корпоративного управления компании осуществляют в определенной социально-экономической, политической, культурной среде и, естественно, не могут игнорировать интересы общества, с которым дожны согласовывать свои собственные интересы

В связи с этим традиционные приоритеты предприятий по достижении прибыли (как краткосрочной, так и догосрочной) могут быть допонены влиянием других субъектов экономики на эффект корпорации

В качестве основных направлений инвестиционной политики корпорации выделяются

- внутреннее направление, посвященное росту мощностей, снижению потерь или повышению ресурсоотдачи В данном случае корпорация идет по традиционному инвестиционному пути, вкладывая средства в собственный известный бизнес (при этом инвестиции могут быть как собственными, так и заемными, понятие внутренних инвестиций в данном контексте означает направленность корпоративной инвестиционной политики)

- внешнее направление, посвященное выходу из известного бизнеса и завоеванию новых областей деятельности Для современной энергетики России речь идет преимущественно об интеграционных процессах, направленных на замыкание технологических цепочек при соблюдении принципа конкуренции По совокупности факторов наиболее эффективным по сравнению с продлением эксплуатации физически изношенного и морально устаревшего оборудования является ввод нового прогрессивного оборудования, которое обеспечивает значительное снижение удельного расхода топлива, особенно при парогазовых технологиях Вместе с тем, к ее реализации можно будет приступить в том случае, если будут созданы условия для направления широкомасштабных комплексных инвестиций в электроэнергетику и отечественное энергомашиностроение

Введение всех строящихся мощностей в энергетике не решает проблем баланса мощности на ближайшую перспективу Даже с учетом некоторого текущего избытка мощностей и планируемых вводов мощностей в ближайшие 3-5 лет прогнозируемый вывод устаревающих мощностей ставит вопрос о необходимости обеспечить вводы новых мощностей По оптимистичному сценарию продления ресурса в единой энергосистеме России к 2008г общий дефицит может достигнуть 7-8 тыс Мвт

Очевидно, что идти по пути только экстенсивного развития, рассчитанного на ввод мощностей, невозможно Речь дожна идти также о снижении потребления энергоресурсов в национальной экономике Возможно, это в догосрочном плане может привести к снижению доли энергетики в общем выпуске продукции и повлиять на экономические показатели отрасли Следовательно, необходим механизм возврата эффекта для энергетических корпораций от энергосберегающей политики. В целом такой механизм дожен быть заложен в основу инвестиционной политики корпорации В условиях контроля государства над энергетикой это не составляет сложностей

На сегодняшний день одной из главных причин напряженного состояния в топливноэнергетическом комплексе продожает оставаться низкая энергетическая эффективность экономики Расход первичных энергетических ресурсов в расчете на единицу валового внутреннего продукта примерно вдвое выше по сравнению с передовыми странами, активно проводящими государственную энергосберегающую политику

В целом энергетическая составляющая валового внутреннего продукта России достаточно высока и несоразмерна с получаемым эффектом, что говорит о необходимости внедрения ресурсосберегающей системы хозяйствования и проведения соответствующей инвестиционной политики

Одним из направлений уменьшения дефицита являются инвестиции не в рост мощностей, а в сокращение внутренних и внешних потерь энергоресурсов, а также в повышение коэффициента полезного действия экономики

3. Уточнена методика оценки эффективности инвестиционной политики корпораций, основанная на учете инвестиционных действий всех энергопотребителей.

Модель оценки эффективности инвестиционного процесса корпораций требует своего расширения для оценки эффекта от инвестиционных действий всех участников процесса

1 шаг Получение эффекта от реализации программы внутреннего ресурсного и процессного снижения потерь в корпорации энергетики

2 шаг Получение эффекта от внутреннего инвестирования в развитие корпораций энергетики

На данных этапах основной целевой функцией является максимизация чистого дохода от программы развития, т е совокупности реализуемых проектов при минимизации или соблюдении ограничений на затраты на реализацию проектов

Максимизация чистого дохода от реализации проектов учитывает, прежде всего, интересы ключевых инвесторов, инициирующих данный проект

3 шаг Получение эффекта от внешних инвестиций На данном шаге корпорация инвестирует в интеграцию и диверсификацию

4 шаг Получение эффекта от снижения внешних потерь Эффект в целом будет складываться из максимизации валового внутреннего продукта, максимизации добавленной стоимости при соблюдении ограничения на то, чтобы расход ресурсов был не выше определенной величины

При незначительных возможностях бюджета для финансирования инвестиций, а также низкой процентной ставки по бюджетным кредитам государство изначально предполагает получение не прямого экономического эффекта

Косвенный экономический эффект для региона на самом деле будет прямым, однако он не учитывает возникающих при этом потерь стратегических возможностей региона от хозяйственной деятельности

Для корпорации эффект проявляется в повышении догосрочной прибыли и чистого дохода, а также в снижении потребностей в инвестициях и росте относительных показателей их эффективности

5 шаг Получение интегрального эффекта для корпорации

Интегральный эффект отражает догосрочную

привлекательность системы для бизнеса и жизни, а также достижение определенного критерия эффективности

Применяя экспертный метод, интегральный эффект определяется как сумма эффектов снижения внешних и внутренних потерь, а также внешнего и внутреннего инвестирования в развитие

Догосрочная прибыль корпорации при этом стремиться к максимуму

Pd=i PCV,+ CLVt => шах, (1)

1=1 i=i

где РСУ, - доходная стоимость корпорации по направлениям инвестиционной политики,

СЬУ( - чистая стоимость элементов корпорации Данная методика отбора проектов позволяет оценить эффективность и качество программ использования ресурсов корпорации и общества

4 Сформирована модель выбора внутренней инвестиционной политики, направленная на обеспечение оптимального использование ресурсов предприятия.

Сущность внутренних инвестиционных процессов заключается в развитии производственной системы и оптимизации использования ресурсов

Так как расход натурального топлива для разных сортов топлива различен, то и возникает первая задача оптимизации за счет ресурсозамещения Расход топлива можно изменить, переделав теплотворную способность топлива, т е проведя его обогащение, размельчение, подсушку и другие процедуры Однако эти процедуры требуют допонительных инвестиционных затрат Эту, а также увеличивают текущие затраты Бг Допонительные затраты можно учесть через увеличение цены топлива Расход топлива изменяется также из-за пересмотра коэффициента полезного действия системы за счет применения новых технологий и оборудования

Установление баланса между изменением элементов производственной системы (инноваций в производство), заменой ресурсов по качеству использования (инноваций в качество ресурсов) и повышением эффективности использования имеющихся ресурсов (инноваций в организацию производственной системы и использования ресурсов) является основным признаком догосрочной политики развития предприятия Особенностью данного этапа формирования политики является учет множества факторов и прогнозный характер оценки эффективности от политики развития

Предприятие стремится тгким образом использовать свои материальные ресурсы и технологические факторы, чтобы минимизировать затраты на них в догосрочном аспекте и максимизировать прибыль предприятия Инновации в развитие производства и замещение ресурсов дожны соответствовать данному принципу

Снижение или увеличение инвестиционных и постоянных затрат связано прежде всего с возможностью эффективного использования имеющегося технологического оборудования - второго

вида ресурсов, рассматриваемого в этой работе Данный вид ресурсов с точки зрения экономической теории относится к ресурсам постоянным в краткосрочный период и переменным в догосрочный период развития производства Однако сама идея инвестиционного развития основана на изменении данного вида ресурса - частичном или поном

Этот случай устанавливает равенство прироста прибылей (выпуска продукции) для нового и старого оборудования на единицу затрат на оборудования тогда предприятие индифферентно к замещению оборудования, т е его моральный износ не позволяет говорить о выгоде одного вида перед другим

Точно такой же выбор возникает между вариантами видов ресурсов Например, при сравнении изменений в потребляемом топливе и потребляемом оборудовании возникает зависимость

Qh/Фи = Qmn/Sp -I- Sd+ Sh + Smv + Sz (2)

где Qh Ч объем выпускаемой продукции на новом оборудовании, Фн - стоимость нового оборудования, QniH-of5ъем топлива на новом оборудовании, Sp - стоимость покупки, Sd -стоимость доставки, Sh - стоимость хранения, Smv- допонительные инвестиционные затраты, Sz Ч текущие затраты

Эта зависимость является базовой в разработанной в данной работе методики определения эффективности вариантов

инвестиционной политики для различных комбинаций ресурсов Достижение целевой функции будет являться целью стратегии развития, а определение максимума прибыльности позволяет осуществить выбор из возможных комбинаций стратегий развития

Qh/Фи = Qmn /Sp + Sd + Sh + Smv + Sz=J (3)

Ресурсы для предприятия считаются равнопривлекательными, если соблюдае~ся принцип равнозначности цены единичных ресурсов для достижения определенных экономических результатов при выпуске одинакового количества продукции При выборе из альтернативных вариантов этот принцип способствует определению равнопривлекательных комбинаций либо лучшего варианта Вложение в единицу ресурса и отдача в выпуске продукции на единицу этого ресурса, выраженная в стоимостном (либо натуральном выражении), являются одним из основных методов оценки экономической эффективности

Оценка экономической эффективности инвестиционной

политики дожна опираться на существующие методы экономической оценки, а также учитывать специфику оценки инвестиционной политики для существующих экономических и отраслевых условий

В данной работе предлагается допонить оценку эффективности затратно-доходной методики оценкой экономического потенциала от инноваций

Экономический потенциал в своей главной составляющей отражает возможности предприятия по эффективному выпуску продукции Оценка экономического потенциала в целом может

проводиться следующим образом Экономический потенциал определяется как отношение результата производства к затраченным ресурсам, а изменение экономического потенциала как отношение изменения результата к изменению затраченных ресурсов на единицу продукции

Таким образом, лучшим вариантом политики будет вариант с лучшим экономическим потенциалом (большим)

С>н/Фн > С>с/Фс (4)

То есть новый вариант инноваций в оборудование дожен давать большую отдачу в производимой продукции на единицу затрат

Он/Фн > (<) Отн/Бр + Бс1+ БЬ + Бшу + Б т. (5)

При выборе между инновациями в оборудование и изменением ресурсной политики оценивается также их отдача в производимую продукцию

5. Разработана стратегия формирования инвестиционной политики корпорации, направленная на реализацию внутренних и внешних интересов.

Формирование инвестиционной политики корпорации энергетики, ка.< было отмечено выше, основано на двух направлениях

- получением прибыли за счете экстенсивного развития мощностей,

- получением прибыли за счет экономии ресурсов, в том числе снижения потерь

Автор предлагает определять эффективность инвестиций в снижение потерь показателем энергоэффективности

Энергоэффективность инвестиций определяется соотношением объема инвестиций к количеству сэкономленной электроэнергии

Прирост инвестиций определяет возможность сбережения электроэнергии в зависимости от степени энерго эффект ив ноет и объекта вложений.

Анализ, проведенный автором, показывает экономико-энергетическую эффективность инвестиций в различные отрасли экономики.

Таким образом, общий размер инвестиций, воздействующий на инвестиционную политику корпорации, будет состоять из двух частей -корпоративных инвестиций внутреннего ресурсного и процессного характера и государственных инвестиций прямого и косвенного воздействия на экономику энергетической корпорации:

Is = ( К vnr * I г + Kvn*Ir) kor + (Kvpr *Ipr + К vc * Ic)st.

где - К vnr * 1 г - корпоративные инвестиции внутреннего ресурсного характера; Kvn*Ir - корпоративные инвестиции процессного характера; Kvpr *1рг - государственные инвестиции прямого воздействия; К vc * 1с - государственные инвестиции косвенного воздействия.

Рис.З Требуемые затраты на энергосбережение по отраслям

Предлагаемый в данной работе подход к стратегии формирования инвестиционной политики корпорации энергетики основан на процедуре формирования комплексной внешней "и внутренней инвестиционной политики для получения системного эффекта (рис 4)

Определение целей развития

Оценка необход] ямости в инвестициях

Выбор направлений инвестирования

Внешние диврсифика-ционные инвестиции

Анализ внешних инвестиционных оезеовов

Внутренние корпоративные инвестиции

Внешни нионные е интегра-инвестишга

Прямые инвестидион-ные резервы (энергосбережение и т д )

Оценка э ффективности инвестиционной пол итики

Рис 4 Формирование инвестиционной политики

Основным моментом в формировании инвестиционной политики корпорации является определение направлений инвестиций корпоративного характера, состоящее последовательно из трех этапов

- выбор направлений внутренних корпоративных инвестиций ресурсного и процессного типа,

- выбор направлений внешних корпоративных инвестиций интеграционного типа,

- выбор направлений внешних корпоративных инвестиций диверсификационного типа

К другому аспекту инвестиционной политики корпораций относится анализ инвестиционных резервов, возникающих для корпорации в результате действия других субъектов экономики по энергосбережению

Данный анализ заключается в выявлении прямых и косвенных резервов, позволяющих высвободить часть инвестиционных ресурсов корпорации и направить их в другие сферы инвестирования

6. Предложены механизмы формирования и реализации инвестиционной политики государства для поддержки развития энергетических корпораций.

Государственная поддержка развития форм инвестирования в энергетике дожна осущест вляться на уровне

Х органов государственной власти РФ (федеральный уровень),

Х органов государственной власти субъектов РФ (уровень субъектов федераций)

При этом на федеральном уровне дожны определяться общая законодательная база и стратегия развитии энергетики, а на региональном уровне необходима реализация конкретных инструментов и механизмов развития данной отрасли

В общем механизме федеральной поддержки дожно быть шесть уровней (табл )

Целесообразность разделения пономочий по уровням власти объясняется тем, что именно на региональном уровне власти совместно со всеми участниками рынка электроэнергетики могут реализовать те механизмы поддержки развития инвестирования, которые учитывают специфику данного субъекта федерации

Рассматривая предлагаемые в настоящее время методы государственной поддержки инвестиций, можно выделить следующие основные группы методов

Финансово-экономические, или активные, методы заключаются в прямом либо косвенном (через налоговые льготы) инвестировании в промышленность, имеющую стратегически важную для региона

значимость Существенным недостатком таких методов является недостаток ресурсов, а также необходимость выбора приоритетов, что в условиях комплексного развития сделать крайне сложно

Нормативно-правовые, или пассивные, методы заключаются в создании условий для привлечения инвесторов на территорию, наибольшем благоприятствовании любым финансовым потокам, решающим проблемы инвестиционного развития территории

Таблица

Основные уровни государственной поддержки энергетики

Структура законодательных актов правового регулирования Основные уровни государственной поддержки

Федеральный бюджет, ежегодно утверждаемый Государственной Думой, как главный инструмент управления и организации государственного регулирования Федеральные законы, программы в области электроэнергетики и мощности, принимаемые правительством I уровень

Приказы президента, издаваемые как подзаконные акты в развитие федеральных законов Федеральные законы о целях, задачах и функциональной деятельности федеральных ведомств, занимающихся регулированием электроэнергетики II уровень

Федеральные законы, программы в сфере науки, техники и ПТП в соответствии с потребностями развития электроэнергетики, объявленными на I уровне III уровень

Федеральное внутриведомственное регулирование (подзаконные акты в развитие федеральных законов) IV уровень

Федеральный контракт на программу (проект НИОКР) Федеральное контрактное право V уровень

Государственный арбитраж Решение апеляционных судов VI уровень

МЕТОДЫ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ для _поддержки энергетических корпораций_

Финансово-экономические:

- государственные инвестиции;

- индикативное планирование;

- налоговые льготы;

- гарантии.

Нормативно правовые:

- страховое законодательство;

- инвестиционное законодательство;

- налоговое законодательство;

- законодательство по энергосбережению

ИНСТИТУТЫ РЕАЛИЗАЦИИ совместной ГОСУДАРСТВЕННО-корпоративной _ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ в энергетике_

Государственные

организации:

- Министерство экономики;

- Минпромэнерго;

- РАО ЕЭС;

- Фонд реализации программы СЭР и т Л

И нфраструктура поддержки:

- 7773;

- Агентство развития;

- Консатинговые фирмы и т.д.

Инфраструктура финансирования:

- банки;

- ипотечное агентство;

- инвестиционные фонды и т.д. -фонды

ъиепгпгИрпр-шч'иия

МЕХАНИЗМЫ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ В СУБЪЕКТАХ ФЕДЕРАЦИИ__

Механизм энергосбережения в национальной экономике

Механизм инвестиционного развития инноваций

Механизм обеспечения стратегического социально-экономического эсЬбекта

Рис 5 Элементы инвестиционной политики государства в энергетике

Следует отметить, что можно предложить большое количество механизмов, способствующих проведению государственной инвестиционной политики в регионе, но основными, по нашему мнению, являются следующие

1 Механизм энергосбережения в национальной экономике Как уже отмечалось выше, энергозатратность нашей экономики в два раза выше развитых стран, что является огромным инвестиционным резервом Государство дожно осуществлять инвестиции и в другие отрасли, тем самым снижая инвестиционное бремя на энергетику Сравнительная эффективность таких инвестиций на рубль вложенных средств гораздо выше, чем в энергетике

2 Механизм инвестиционного развития инноваций Очевидно, что энергосберегающие технологии и оборудование дожны развиваться в условиях государственной поддержки

3 Механизм обеспечения стратегического социально-экономического эффекта Он заключается в обеспечении социальных, экологических и других стратегических интересов общества в развитии энергетики

Предложенные механизмы позволяют оптимизировать государственную поддержку инвестиционной политики энергетических корпораций

III. ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. Статьи в изданиях, рекомендованных ВАКом

1 Борталевич С И Оценка инвестиционной деятельности в энергетике Улан-Удэ Изд-во БГУ Серия 19 вып 1 2006 -С 232-238 (0,44 п л )

2 Борталевич С.И Формирование инвестиционной деятельности в энергетике/7 Российский экономический журнал 200бг (0,44 п л)

2. Прочие публикации по теме диссертационного исследования

1 Борталевич С И Инвестиционная деятельность в целях энергосбережения // Социально-экономические аспекты реформ в России проблемы, пути их решения (в Сибирском и Дальневосточном регионах) Улан-Удэ Изд-во ВСГТУ, 2004 С 108-111 (0,25 пл) (ла 0,22 п л )

2 Борталевич С И Проблемы муниципальных предприятий энергетики в условиях современной России // Экономика и управление производством Межвуз сб Вып 14 СПб Изд-во СЗГТУ, 2004 С 9698 (0,19 п л )

3 Борталевич С И Оценка инвестирования в электроэнергетике России // Проблемы энергосбережения и экологии в промышленном и жилищно- коммунальном комплексах- сборник статей Междунар науч -практ конф Пенза, 2006 С 257-260 (0,25 п л )

4 Борталевич С И. Инвестиционная политика на этапе реформирования энергетики Улан-Удэ Вестник ВСГТУ, 2005 С 59-65 (0,38 п л) (л а 0,35 пл)

5. Борталевич С И Совершенствование системы и механизмов инвестирования с точки зрения проблем энергосбережения // Экономические науки, сб науч.трудов Улан-Удэ 2005 Вып 13 (0,19 п л )

6 Борталевич С И Формирование инвестиционной политики корпораций энергетики // Байкальские экономические чтения Улан-Удэ Изд-во ВСГТУ, 2006 (0,19 пл)

Подписано в печать 25 04 2007 г Формат 60x84 1/16 Бумага офсетная Успл 1,39 Тираж 100 Заказ №25

Отпечатано в типографии Изд-ва БНЦ СО РАН 670042 г Улан-Удэ, ул Сахьяновой, 6

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Борталевич, Светлана Ивановна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОРПОРАЦИЙ: ФАКТОРЫ И НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ.

1.1. Роль инвестиций в развитии корпораций.

1.2. Ресурсосбережение как основное направление реализации инвестиционных интересов.

1.3. Факторы формирования инвестиционной политики в электроэнергетике.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ФОРМИРОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИИ ЭНЕРГЕТИКИ.

2.1. Специфика и основные тенденции развития инвестиционных процессов в электроэнергетике Республики Бурятия.

2.2. Методика оценки эффективности инвестиционной политики корпораций.

2.3. Моделирование внутренней инвестиционной политики предприятий энергетики.

ГЛАВА 3. РЕАЛИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОРПОРАЦИЙ.

3.1. Стратегия формирования инвестиционной политики корпорации электроэнергетики.

3.2. Механизм государственной поддержки реализации инвестиционной политики корпораций энергетики.

3.3. Программа инвестиционного развития корпораций энергетики на примере ОАО Бурятэнерго.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование инвестиционной политики корпораций топливно-энергетического комплекса"

Актуальность темы исследования

Энергетические корпорации в настоящее время стоят перед проблемой резкого увеличения инвестиций в развитие для удовлетворения растущего спроса экономики на энергетические ресурсы. Традиционные методы формирования инвестиционной политики, в основном ориентированные на рост мощностей и корпоративную прибыль, стали противоречить социальным и экологическим критериям развития общества. Энергетика все более и более оттягивает на себя инвестиционные и производственны ресурсы общества. В то же время энергетическая эффективность национальной экономики крайне низка.

Перед энергетикой стоит задача не только сокращения собственных потерь путем инвестиций в производство, но и общего сокращения потерь и нерационального использования энергии в национальной экономике. Тем самым, помимо общеэкономических задач, необходимо решать задачу снижения инвестиционной нагрузки на энергетику.

Государственная поддержка инвестиционной политики в энергетике дожна от прямого влияния на нее перейти к поддержке энергосбережения и косвенной поддержке энергетики.

Все вышесказанное обусловливает актуальность проблемы формирования инвестиционной политики корпораций энергетики, которая могла бы учитывать внутренние и внешние интересы корпораций и других субъектов экономики.

Изученность проблемы

В последнее время как в отечественной, так и зарубежной литературе появились публикации, посвященные решению вопросов энергетики. Общетеоретические вопросы энергетических систем изучаются в работах И.М. Смирнова, В.Е. Денисова, Р. Тауда, Д. Брезовец, В.А. Загорского.

Необходимым условием развития энергетики является привлечение инвестиций. Вопросы общего инвестиционного развития рассматриваются в работах У. Шарпа, И.А. Бланка, Л.Дж. Гитмана, М. Джонка, С.И. Абрамова, природа инвестиционных процессов и их регулирование - в работах Т.В. Тепловой, В.П. Попкова, Р. Брейли, некоторые аспекты анализа эффективности инвестиций затрагиваются в трудах Е.М. Четыркина, Е.С. Стояновой, В.В. Ковалева, В. Беренса.

Не умаляя важности проблем в рассматриваемой предметной отрасли, следует отметить, что имеется ряд нерешенных вопросов, касающихся формирования инвестиционной политики корпорации. Отсутствуют положения, связанные с формами государственной поддержки инвестиционных процессов в энергетике, нет механизмов оценки влияния энергосбережения на инвестиционную политику энергетических корпораций. Все это определяет актуальность данного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования заключается в разработке методических подходов к формированию эффективной инвестиционной политики корпораций.

В соответствии с этой целью в работе поставлены следующие задачи:

- Выявить факторы, влияющие на выбор направлений инвестиций.

- Предложить направления развития инвестиционных процессов применительно к интересам корпораций энергетики.

- Уточнить методику оценки эффективности инвестиционной политики корпораций.

- Сформировать модель выбора инвестиционной политики фирмы.

- Разработать стратегию формирования инвестиционной политики корпорации.

- Предложить механизм формирования и реализации инвестиционной политики государства по отношению к энергетической корпорации.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность корпорации на примере предприятий энергетики.

Предметом исследования являются механизмы формирования инвестиционной политики корпораций.

Теоретическая и методологическая базы исследования.

В работе использованы теоретико-методические разработки, а также практические обобщения ученых-экономистов России и других стран, занимающихся проблемами инвестиций и развития энергетики, законодательные и нормативные документы Российской Федерации, решения Правительства Российской Федерации, материалы научных и практических конференций, периодической печати, данные статистических органов и организаций.

Диссертационное исследование потребовало применения методологии системного подхода, методов анализа и синтеза, графоаналитического, сравнительного, технико-экономического, экономико-математического, расчетно-аналитического и экспертного моделирования.

Степень обоснованности научных положений, выводов и рекомендаций, содержащихся в диссертации. Обоснованность полученных результатов подтверждается экономико-математическим моделированием и внедрением отдельных положений диссертационного исследования в практику хозяйственной деятельности.

Достоверность результатов обусловлена применением методологического аппарата, используемого в зарубежной и отечественной практике. Результаты исследования основаны на использовании нормативно-правовой базы, касающейся темы диссертационной работы, на аналитических статьях, опубликованных в отечественных и зарубежных источниках, на информации территориального органа федеральной службы госстатистики по Республике Бурятия, Министерства экономического развития и внешних связей Республики Бурятия, Министерства промышленности и энергетики Республики Бурятия.

Научная новизна диссертации заключается в разработке методических подходов к выбору инвестиционной политики развития корпораций, обеспечивающих баланс интересов экономического развития и эффективности использования инвестиционных ресурсов.

Научная новизна диссертационного исследования отражена в следующих наиболее существенных результатах:

- Выявлены факторы возникновения потерь в энергетике, влияющие на выбор направлений инвестиций в условиях обеспечения баланса народнохозяйственного и корпоративного эффекта.

- Предложены направления развития инвестиционной политики топливно-энергетического комплекса, отражающие как внутренние интересы корпорации, так и внешние (общественные) интересы.

- Уточнена методика оценки эффективности инвестиционной политики корпораций, основанная на повышении эффективности использования инвестиционных ресурсов.

- Сформирована модель выбора внутренней инвестиционной политики, направленная на обеспечение оптимального использования ресурсов предприятия.

- Разработана стратегия формирования инвестиционной политики корпорации, направленная на реализацию внутренних и внешних интересов.

- Предложен механизм формирования и реализации инвестиционной политики государства для поддержки развития энергетических корпораций.

Научная новизна соответствует пункту 15.21. (Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металургическом комплексах) специальности 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в следующем:

1. Результаты диссертационного исследования использованы в части формирования инвестиционной политики ОАО Бурятэнерго.

2. Предложенные механизмы оптимизации инвестиционной политики использованы в разработка программы экономического развития Гусиноозерской ГРЭС.

3. Основные положения и выводы диссертационного исследования используются в учебном процессе в Восточно-Сибирском государственном технологическом университете.

Апробация результатов. Основные выводы и практические результаты диссертационного исследования были доложены на научных конференциях по экономическим проблемам, в том числе: международной научно-практической конференции Социально-экономические аспекты реформ в России: проблемы, пути их решения (в Сибирском и Дальневосточном регионах) (Улан-Удэ, 2004г.); международной научно-практической конференции Проблемы энергосбережения и экологии в промышленном и жилищно-коммунальном комплексах (Пенза, 2006г.); международной научно-практической конференции Тенденции и проблемы экономического развития региона (Улан-Удэ, 2005г.); ежегодных научных конференциях Восточно-Сибирского государственного технологического университета 2003-2006 гг.

Основные положения диссертации отражены в 8 публикациях автора общим объемом 2,27 п.л.

Структура работы Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников из 125 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Борталевич, Светлана Ивановна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиционная политика - это комплекс координационных механизмов, объединяющих усилия и учитывающих экономические интересы всех участников инвестиционного процесса для обеспечения экономического развития и оптимизации использования инвестиционных и производственных ресурсов.

Свою деятельность в рамках корпоративного управления компании осуществляют в определенной социально-экономической, политической, культурной среде и, естественно, не могут игнорировать интересы общества, с которым дожны согласовывать свои собственные интересы.

В качестве основных направлений инвестиционной политики корпорации можно выделить:

- внутреннее направление, посвященное росту мощностей, снижению потерь или повышению ресурсоотдачи. В данном случае корпорация идет по традиционному инвестиционному пути, вкладывая средства в собственный известный бизнес;

- внешнее направление, посвященное выходу из известного бизнеса и завоеванию новых областей деятельности. Для современной энергетики России речь преимущественно идет об интеграционных процессах, направленных на замыкание технологических цепочек при соблюдении принципа конкуренции.

Введение всех строящихся мощностей в энергетике не решает проблем баланса мощности на ближайшую перспективу. Очевидно, что идти по пути только экстенсивного развития, рассчитанного на ввод новых мощностей, невозможно. Речь дожна идти также о снижении потребления энергоресурсов в национальной экономики. Очевидно, это в догосрочном плане может привести к снижению доли энергетики в общем выпуске продукции и повлиять на экономические показатели отрасли. Следовательно, необходим механизм возврата эффекта для энергетических корпораций от энергосберегающей политики. В целом такой механизм дожен быть заложен в основу инвестиционной политики корпорации. В условиях контроля государства над энергетикой это не составляет сложностей.

В целом энергетическая составляющая валового внутреннего продукта России достаточно высока и несоразмерна с получаемым эффектом, что говорит о необходимости внедрения ресурсосберегающей системы хозяйствования и проведения соответствующей инвестиционной политики.

Рассматривая проблему формирования инвестиционной политики можно отметить, что выделяются два основных направления инвестиций: - экстенсивные, в наращивание производственных мощностей; интенсивные, в рост коэффициента полезного действия, ресурсоотдачи и снижение потерь.

Внутренние потери энергетической корпорации можно подразделить на ресурсные и процессные. В основе ресурсных потерь лежат в основном физические потери. В них можно выделить, в первую очередь, технические потери, обусловленные сущность энергетики Другой группой ресурсных потерь являются потери на рыночные, т.е. связанные с ценовыми ограничениями на качественные ресурсы (оборудование, топливо и т.д.). Процессные потери в своей основе имеют технологические и коммерческие аспекты. Технологические потери обусловлены низкой производительностью и коэффициентом полезного действия энергооборудования, что ведет к неэффективному использованию ресурсов. Коммерческие потери в своей основе имеют проблемы учетного характера. Они возникают из-за неэффективного учета произведенной и проданной продукции, а также из-за неоплаченного потребления продукции.

Помимо внутренних потерь возникают внешние по отношению к энергетическим корпорациям потери. С одной стороны это, в какой-то мере является положительным для энергетики фактором, так как приводит к росту спроса на продукцию отрасли, но, с другой стороны, это имеет и отрицательные последствия для корпорации, выражающиеся в следующих факторах:

- росте потребностей в инвестициях, и как следствие потере текущей прибыли;

- общем росте цен, влияющих на закупаемые ресурсы.

Очевидна также отрицательная роль высоких потерь и низкой энергоэффективности для национальной экономики в целом.

Внешние потери по отношению к энергетическим корпорациям можно разделить на прямые и косвенные. Прямые потери, основанные на низкой энергоэффективности и невысоком энергосбережении непосредственно влияют на финансовые операции и показатели энергетических компаний. Косвенные потери основаны на более высоком потреблении ресурсов в энергетике, чем требуется при оптимальном энергохозяйствовании, а также экологическим ущербе.

По прогнозу к 2015 году прирост электропотребления по Бурятской и Читинской энергосистемам предполагается соответственно на 45 и 55 % по сравнению с сегодняшним уровнем. Покрытие дефицита мощности предполагается за счет избыточных мощностей Иркутской энергосистемы, однако по данным 2002-2003 гг. практически вся выработанная Иркутской энергосистемой электроэнергия потребляется в самой области. Из вышесказанного следует, что прирост генерирующих мощностей в ОАО "Бурятэнерго" необходим и реально оценивается в настоящее время только за счет ввода блоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2.

Модель оценки эффективности инвестиционного процесса корпораций требует своего расширения для оценки эффекта от инвестиционных действий всех участников процесса.

1 шаг. Получение эффекта от реализации программы внутреннего ресурсного и процессного снижения потерь в корпорации энергетики.

2 шаг. Получение эффекта от внутреннего инвестирования в развитие корпораций энергетики.

3 шаг. Получение эффекта от внешних инвестиций. На данном шаге корпорация инвестирует в интеграцию и диверсификацию.

4 шаг. Получение эффекта от снижения внешних потерь

5 шаг. Получение интегрального эффекта для корпорации.

Интегральный эффект отражает догосрочную привлекательность системы для бизнеса и жизни, а также достижение определенного критерия эффективности.

Применяя экспертный метод интегральный эффект определяется как сумма эффектов снижения внешних и внутренних потерь, а также внешнего и внутреннего инвестирования в развитие. Догосрочная прибыль корпорации при этом стремится к максимуму при условии ограничений на инвестиционные ресурсы, отправляемые на инвестирование по четырем группам направлений инвестиционной политики.

Сущность внутренних инвестиционных процессов заключается в развитии производственной системы и оптимизации использования ресурсов. Установление баланса между изменением элементов производственной системы (инноваций в производство), заменой ресурсов по качеству использования (инноваций в качество ресурсов) и повышением эффективности использования имеющихся ресурсов (инноваций в организацию производственной системы и использования ресурсов) является основным признаком догосрочной политики развития предприятия. Особенностью данного этапа формирования политики является учет множества факторов и прогнозный характер оценки эффективности от политики развития.

Предприятие стремится таким образом использовать свои материальные ресурсы и технологические факторы, чтобы минимизировать затраты на них в догосрочном аспекте и максимизировать прибыль предприятия. Инновации в развитие производства и замещение ресурсов дожны соответствовать данному принципу.

Ресурсы считаются равнопривлекательными для предприятия, если соблюдается принцип равнозначности цены единичных ресурсов для достижения определенных экономических результатов при выпуске одинакового количества продукции. При выборе из альтернативных вариантов этот принцип способствует определению равнопривлекательных комбинаций либо лучшего варианта. Вложение в единицу ресурса и отдача в выпуске продукции на единицу этого ресурса, выраженная в стоимостном (либо натуральном выражении), является одним из основных методов оценки экономической эффективности.

В данной работе предлагается допонить оценку эффективности затратно-доходной методики оценкой экономического потенциала от инноваций. Экономический потенциал в своей главной составляющей отражает возможности предприятия по эффективному выпуску продукции и определяется как отношение результата производства к затраченным ресурсам. Таким образом, лучшим вариантом политики будет вариант с большим экономическим потенциалом.

Автор предлагает определять эффективность инвестиций в снижение потерь показателем энергоэффективности. Энергоэффективность инвестиций определяется соотношением объема инвестиций к количеству сэкономленной электроэнергии.

Прирост инвестиций определяет возможность сбережения электроэнергии в зависимости от степени энергоэффективности объекта вложений.

Таким образом, общий размер инвестиций, воздействующих на инвестиционную политику корпорации, будет состоять из двух частей -корпоративных инвестиций внутреннего ресурсного и процессного характера и государственных инвестиций прямого и косвенного воздействия на экономику энергетической корпорации.

Основным моментом в формировании инвестиционной политики корпорации является определение направлений инвестиций корпоративного характера, состоящее последовательно из трех этапов:

- выбор направлений внутренних корпоративных инвестиций ресурсного и процессного типа; выбор направлений внешних корпоративных инвестиций интеграционного типа; выбор направлений внешних корпоративных инвестиций диверсификационного типа.

Другим аспектом инвестиционной политики корпораций является анализ инвестиционных резервов, возникающих в результате действия других субъектов экономики по энергосбережению.

Данный анализ заключается в выявлении прямых и косвенных резервов, позволяющих высвободить часть инвестиционных ресурсов корпорации и направить их в другие сферы инвестирования.

Государственная поддержка развития форм инвестирования в энергетике дожна осуществляться на уровне:

Х органов государственной власти РФ (федеральный уровень);

Х органов государственной власти субъектов РФ (уровень субъектов федераций).

При этом на федеральном уровне дожна определяться общая законодательная база и стратегия развитии энергетики, а на региональном уровне необходима реализация конкретных инструментов и механизмов развития данной отрасли.

Рассматривая предлагаемые в настоящее время методы государственной поддержки инвестиций, можно выделить следующие основные группы методов.

Финансово-экономические, или активные, методы заключаются в прямом либо косвенном (через налоговые льготы) инвестировании в промышленность, имеющую стратегически важную для региона значимость.

Существенным недостатком таких методов является недостаток ресурсов, а также необходимость выбора приоритетов, что в условиях комплексного развития сделать крайне сложно.

Нормативно-правовые, или пассивные, методы заключаются в создании условий для привлечения инвесторов на территорию, наибольшее благоприятствование любым финансовым потокам, решающим проблемы инвестиционного развития территории.

К основным механизмам реализации государственной инвестиционной политики в энергетике можно отнести:

- Механизм энергосбережения в национальной экономике. Как уже отмечалось выше, энергозатратность нашей экономики в два раза выше развитых стран. Это является огромным инвестиционным резервом. Государство дожно осуществлять инвестиции в другие отрасли, тем самым снижая инвестиционное бремя на энергетику. Сравнительная эффективность таких инвестиций на рубль вложенных средств гораздо выше, чем в энергетике.

- Механизм инвестиционного развития инноваций. Очевидно, что энергосберегающие технологии и оборудование дожны развиваться в условиях государственной поддержки.

- Механизм обеспечения стратегического социально-экономического эффекта, заключающийся в обеспечении социальных, экологических и других стратегических интересов общества в развитии энергетики.

Предложенные механизмы позволяют оптимизировать государственную поддержку инвестиционной политики энергетических корпораций.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Борталевич, Светлана Ивановна, Б. м.

1. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (с изменениями от 19 июня 1995 г., 25 февраля 1999 г.).

2. Закон РБ от 6 марта 1998 г. N 669-1 "Об инвестиционной деятельности в Республике Бурятия".

3. Гражданский кодекс РФ. Часть 1,2. Введен в действие с 01.03.1996 Федеральным законом РФ № 15-ФЗ от 26.01.1996, ст. 665-670// Собрание законодательства РФ, 29.01.1996, №5,ст.4Ю.

4. Указ Президента РФ от 17.09.1994 № 1929 л О развитии финансового лизинга и инвестиционной деятельности, ст. 4 // Собрание законодательства РФ, 1994,№22,ст. 2463.

5. Федеральный закон РФ от 11.03.1997 № 48-ФЗ л О простом и переводном векселе, ст.45 // Собрание законодательства РФ,17.03.1997, №11, ст. 1238.

6. Федеральный закон РФ от 29.10.1998 № 164-ФЗ л О лизинге ( в ред. Федерального закона от 29.01.2002 № 10-ФЗ), ст.31// Собрание законодательства РФ, 02.11.1998, № 44, ст.5394.

7. Закон №624-1 от 25.12.97 Об энергосбережении и повышении эффективности использования топливно-энергетических ресурсов Республики Бурятия.

8. Методические рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектов. -М.: Экономика, 2000.С.91.

9. Постановление №625-1 от 25.12.97 л О законе Республики Бурятия Об энергосбережении и повышении эффективности использования топливно-энергетических ресурсов Республики Бурятия.

10. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. М.: Дело, 1997.-864 с.

11. Кругман П.Р., Обстфельд М. Международная экономика: Теория и политика: Пер. с англ. М.: Изд-во МГУ, ЮНИТИ, 1997. - 799 с.

12. Макконнел К., Брю С. Экономикс: Принципы, проблема и политика. В 2-х т.: Пер. с англ. М.: Республика, 1996. Т.2. - 399 с.

13. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер.с англ. М.: ИНФРА-М, 1998. -XII. - 1028 с.

14. Доунс Дж., Гудман Дж. Элиот. Финансово-инвестиционный словарь. М.: Инфра-М, 1997 . - XXII. - 568 с.

15. Мертенс А. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997. - 415 с.

16. Кураков Л.П. Российская экономика: состояние и перспективы. М.: ЛОГОС, 1998.-576 с.

17. Аюшиев А.Д., Филиппов В.И., Аюшиев A.A. Инвестиции: Учеб. пособие. -Иркутск: Изд-во ИГЭА, 1996. 183 с.

18. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП ИТЕМ ТД, Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995. - 448 с.

19. Урбанаев Л. Л. Инвестиционная политика государства в условиях реформируемой экономики: Автореф. дис. канд. экон. наук. Иркутск, 2002. -18 с.

20. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. -М.: Финансы и статистика, 2000. -272 с.

21. Строев Е. Инвестиционная политика государства //ЭКО. 1998. - №1.

22. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. -435с.

23. Аныпин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2000. - 278с.

24. Байков Н. Инвестиции в отраслях ТЭК и естественные монополии/ Мировая экономика и международные отношения. 1998. - № 3 1. С. 130.

25. Банковское дело/ Под. ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкий. М.: Финансы и статистика, 2000. - 459с.

26. Банковское дело/ Под.ред. О.И. Лаврушина М.: Финансы и статистика, 2000. - 666с.

27. Копейкин Б.В., Смирнов Е.А. Эффективность энергосбережения. СПб.: Энергоатомиздат, 1992.

28. Сибикин Ю. Важнейшие направления энергосберегающей политики РФ// Промышленная энергетика. 1998. - №6.

29. Савин В.И. Государственная политика в области энергосбережения //Промышленная энергетика.-1995. -№4.

30. Экономика ресурсосбережения/ Под.ред. A.M. Невелева.- Киев: Наукова думка, 1989.

31. Энергетика сегодня и завтра/ Под.ред. А.Ф. Дьякова М.: Энергоатомиздат, 1990.

32. Берене В., Хаврапек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.:Интерэксперт,1995. - 527с.

33. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи: объединение ЮНИТИ,1997. 84с.

34. Бланк И.А. Управление использованием капитала. Киев: Эльга, 2000. -652с.

35. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Киев: Эльга, 1999. Т.1. -591с.

36. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер.с англ. -М.: Олимп-бизнес, 1997. 512 с.

37. Гитман Дж.Л., Джонк М.Д. Основы инвестирования. М.: ДелоД997. -992с.

38. Игонина Л.Л. Проблемы финансирования инвестиционной деятельности// Финансы. -1998. №9. - c.l 1.

39. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта/ Под.ред. В.А. Березина-М.: Информэлектро,1996. 148с.

40. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М: Финансы и статистикаД 998. - 128с.

41. Ковалев В.В.Финансовый анализ. М: Финансы и статистикаД999. - 512с.

42. Кучеров Ю.Н.,Воков Э.П. Стратегические направления и приоритеты развития электроэнергетики// Промышленная энергетика.-2002.-№2. С.2-12.

43. Лившиц В.В. Государство в рыночной экономике// Российский экономический журнал.-1993.-№1. С.23-27.

44. Наумов В. Инвестиции в России//Риск. 1998. - №4. - С.5.

45. Романов A.A. Необходимость технического перевооружения электроэнергетики России// Промышленная энергетика. 2002. - №3. - С. 25.

46. Рутковская Е.А. Оценка эффективности инвестиций// Экономика строительства. 1997. - № 12. - С. 14.

47. Тальская М. Кредитомания величия//Прямые инвестиции. 2002. - №3. - С.20-21.

48. Теплова Т.В. Планирование в финансовом менеджменте. М., 1998 -495с.

49. Догов П.П. Организация, планирование и управление энергетическим предприятием.- Харьков: л Основа , 1990.

50. Копейкин Б.В., Смирнов Е.А. Эффективность энергосбережения.- СПб.: Энергоатомиздат, 1992.

51. Мелехин В.Т., Багиев Г.Л. Организация и планирование энергохозяйства.-СПб.: Энергоатомиздат, 1988.

52. Оптимизация развития ТЭК/ Под.ред. A.C. Некрасова.- М.: Энергоиздат, 1991.

53. Приказ Минтопэнерго РФ от 22.01.98 №17 л О проведении энергоаудита и выпонении первоочередных энергосберегающих мероприятий в организациях, финансируемых за счет средств федерального бюджета.

54. Сибикин Ю. Важнейшие направления энергосберегающей политики РФ.// Промышленная энергетика. 1998. - №6.

55. Энергетическая политика России на рубеже третьего тысячелетия// Промышленная энергетика. 1998.- №9.

56. Багинова В.М. Объективные условия и побудительные мотивы инвестиционной деятельности.-Иркутск: Изд-во ИГЭУ, 2000. -256с.

57. Васильева A.B., Никитин B.C. Проблемные вопросы оценки эффективности капитальных вложений и новой техники: проблемные лекции для студентов. М.:, 1989.

58. Иванов, Иван Сивков. Расчеты эффективности капитальных вложений. М.: Экономика, 1979.-158с.

59. Комаров И.К. Новая инвестиционная политика и строительство. М.: Мысль 1988.

60. Корнеев И.М. Управление инвестиционным процессом в регионе: (методология, новые организационные формы).

61. Крушвиц, Лутц. Инвестиционные расчеты: Учебник для вузов. СПб., 2001.-432с.

62. Рыбин В.И., Хачатурян A.A. Хозяйственный механизм в инвестиционной сфере: проблемы совершенствования.- М.: Экономика, 1981.-303с.

63. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. М.: Экономика, 199г.-272с.

64. Емельянов A.C., Беседин В.Ф. Экономика инвестирования в научно-техническом прогрессе. Киев,-1988.-308с.

65. Карпенко Е.И., Буянтуев С.Л., Ибраев Ш.Ш., Мессерле В.Е. Плазмоэнергетические процессы в решении природоохранных задач/ Российская академия наук. Улан-Удэ, 1992.

66. Менар К. Экономика организаций /Под ред. А.Г. Худокормова. М.: ИНФРА-М, 1996.

67. Болыпой коммерческий словарь. М.: Инфра-М, 1996. - С. 132.

68. Хайек Ф. Пагубная самонадеянность. М., 1992. - С. 182.

69. Брагин С. А. Особенности планирования и управления целевыми программами развития промышленности // Совершенствование управления и перспективы развития социально-экономических систем региона. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2003. - С. 136-141.

70. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. М.: Изд-во Госполитиздат, 1960. Т.23. - 907 с.

71. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. -М., 1996.- 450 с.

72. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений.- М.: Изд-во Статистика, 1971. 503 с.

73. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. -М.: Изд-во Экономика, 1967. 367с.

74. Багриновский К.А. Методы исследования устойчивости экономики в переходный период // Экономика и мат. методы. 1993. Т.29, Вып.4.

75. Карлофф Б. Деловая стратегия: Пер. с англ. / Науч. ред. и авт. послесл. В.А.Приписнов. М.: Экономика, 1991.

76. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989. - 519 с.

77. Карпенко Е.И., Буянтуев С. Л., Ибраев Ш.Ш., Мессерле В.Е. Плазмоэнергетические процессы в решении природоохранных задач. Российская академия наук. Улан-Удэ, 1992.

78. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций.- М: ООО л ГШородец- издат, 2003.-272с.

79. Покровский И.А. Основные проблемы гражданского права.- М., 1998.

80. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Правовое регулирование инвестиций: Учебное пособие. Ч 2. М., 2002.

81. Клейн Н.И. Организация договорно- хозяйственных связей. М., 1976.

82. Вознесенская H.H. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт. -М., 2001.

83. Алябьева Л.Д. Использование математических методов при прогнозировании и перспективном планировании развития электроэнергетической отрасли. М.,1988.

84. Воронина С.А. Цена энергии для населения // Проблемы прогнозирования. -1998.-№6.

85. Вороновицкий М.М., Щербаков A.B. Модель поведения предприятия-монополиста на денежном и бартерном рынках // Экономика и математические методы, 1998. Том 34, вып.З.

86. Дубоносов В.П., Тимофеев A.B. О формировании системы стимулирования энергосбережения в электроэнергетике // Энергетическое строительство.-1994.-№4.

87. Клисторин В. Денежные суррогаты: экономические и социальные последствия // Вопросы экономики. 1997. - №10.

88. Математическое моделирование и оптимизация как метод решения проблем энергосбережения и экологии промышленных районов/ Анохин

89. A.Б.// Теплоэнергетика.-1994.-№6.

90. Казакевич Н.И. Нормы и экономия материальных ресурсов С., 1985.

91. Кастосов М.А. Экономия метод социалистического хозяйствования.1. B.1990.

92. Максимова В.Ф. Микроэкономика.- М.: л Соминтекс, 1996.

93. Мировая энергетика. Прогноз развития до 2020г. -М.: л Энергия, 1990.

94. Кузнецов A.M. Методология анализа и оценки инновационных проектов// Известия вузов.-1996- № 4,5,6.

95. Совершенствование нормирования и определение показателей экономии материальных ресурсов в народном хозяйстве.- М.,1979.

96. Экономико-математические модели и методы.- Воронеж: Изд-во воронежского университета, 1989.

97. Рыбак О. Динамика производственных ресурсов // Экономист. 1997. -№3.

98. Экономия ресурсов и методы оценки ее эффективности / Гл. ред. А.Н. Златопольский М.: МЭИ, 1986.

99. Чеаурина М.Н. Курс экономической теории. Киров, 1997.

100. Долан Э., Линсдей Д. Рынок: микроэкономическая модель.- СПб., 1997.

101. Юб.Хейне П. Экономический образ мышления. М., 1995.

102. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состоянияпредприятия. -М., 1997.

103. Ю8.Галанова В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг. М., 1996. Ю9.Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М., 1995.

104. ПО.Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М., 1997.

105. Бормвич М.К. Анализ экономической эффективности капвложений. -М., 1994.

106. Старк, Как рассчитать эффективность инвестиций. М., 1994.

107. Хот, Роберт, Баренс. Планирование инвестиций. М., 1998.

108. Шарп и др. Инвестиции. М.,1998.

109. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов// Финансы. 1997. № 12.

110. Инвестиционный анализ: теория выбора (оценка инвестиционных проектов)// Инвестиции в России.- 1997. №1/2.

111. Расчет показателей при оценке эффективности инвестиционного проекта// Экономика строительства. 1995. - №12.

112. Инвестиционное проектирование // Деньги и кредит. 1995. - №1.

113. Анализ инвестиционных проектов: подход зарубежных инвесторов //ЭКО. 1994. - №10.

114. Методы оценки инвестиций // Аудитор. 1996. - №2.

115. Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения // Экономист. 1993. - №12.

116. Долан Эдвин Дж. Микроэкономика.- СПб., 1994.

117. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет,- М.: Аудит, 1994.

118. Ковалев В.В. Финансовый анализ.- М: Финансы и статистика, 1996.

119. Добровенский В. л Как оценить доходность предприятия? Экономика и жизнь. 1995. - № 35. - С.37.

Похожие диссертации