Организация инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях в современных российских условиях тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Саламатина, Наталья Ивановна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1. Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности

1.2. Методологические основы разработки инвестиционной политики предприятия

1.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов

ГЛАВА II. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 70 ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

2.1. Собственные средства промышленных предприятий и их роль в финансировании инвестиций

2.2 Внешние инвестиционные источники

ГЛАВА III. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организация инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях в современных российских условиях"

Актуальность темы исследования. В настоящее время промышленность России переживает тяжелый инвестиционный кризис. Более половины промышленных предприятий являются убыточными и не могут обеспечить финансирование и обновление изношенного основного капитала и оборотных средств. С развитием рыночных отношений, резким сокращением доли бюджетных ассигнований на развитие производства многие промышленные предприятия теряют рынок, заботясь уже не о развитии производства, прогрессивных технологиях и инновациях, а о простом выживании.

Наиболее негативно на инвестиционную деятельность промышленных предприятий влияют: недостаток их собственных средств для обновления основного капитала, который не компенсируется привлечением средств со стороны; наличие суррогатов денег и бартера, затрудняющих формирование денежных фондов; нерациональная структура формирования прибыли; высокий уровень налогов; инфляция; невыпонение финансовых обязательств со стороны федерального правительства; экономическая и политическая нестабильность; высокая процентная ставка коммерческих кредитов; несовершенство законодательной, нормативной и институциональной базы инвестирования; высокие инвестиционные риски; недостаточная нормализация финансовой, денежно-кредитной и платежной системы.

Активизация инвестиционной деятельности промышленных предприятий - это не только тактическая, но и стратегическая задача. С ее решением связаны проблемы освоения новейших промышленных технологий, устойчивого развития промышленности, повышения занятости и жизненного уровня населения, обеспечения экономического роста, социально-экономической стабильности и безопасности общества.

Степень разработанности проблемы. Проблемы инвестиций, организации инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях изучались многими отечественными и зарубежными учеными самых различных школ и направлений. Среди них следует отметить Л.Абакина, И.Ансоффа, А.Астаповича, Д.Бейли, Г.Бирмана, В.Бочарова, С. де Вольфа, Я.Ван.Гельдерина, П.Грегори, В.Глазунова, Дж.Гэбрейта, П.Друкера, А.Иванова, В.Иванченко, Я.Корнай, В.Куликова, В.Кушлина, В.Лебедева, В.Леонтьева, А.Лернера, Д.Львова, В.Маевского, А.Маршала, Г.Марковича, В.Ойкена, Н.Петракова, З.Соколинского, П.Самуэльсона, Д.Солоу, Я.Тинбергена, Дж.Тобина, П.Фишера, М.Фридмана, Т.Хачатурова, Дж.Хикса, Е.Четыркина, У.Шарпа, И.Шумпетера и др. Их работы значительно продвинули изучение проблемы, однако, естественно, не исчерпали ее: многие важные стороны и аспекты остаются недостаточно разработанными.

До сих пор нет поной ясности в теоретико-методологических подходах к организации инвестиционной деятельности, разработке инвестиционной политики промышленного предприятия в условиях перехода к рыночным отношениям. Недостаточно исследованы составные части процесса управления инвестиционной деятельностью на предприятии, вопросы активизации инвестиционного процесса.

Недостаточная изученность проблемы, теоретическая и практическая значимость активизации инвестиционной деятельности промышленных предприятий определили выбор соискателем темы, цель и задачи диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка механизма организации инвестиционной деятельности на промышленном предприятии в условиях перехода к рыночным отношениям.

В соответствии с данной целью в работе ставились и решались следующие задачи:

- рассмотреть недостаточно исследованные теоретико-методологические аспекты инвестиционной деятельности промышленных предприятий;

- уточнить методологические подходы к формированию инвестиционной политики предприятия, оценке эффективности инвестиционных проектов;

- определить и раскрыть составные части процесса управления инвестиционной деятельностью на предприятии;

- проанализировать источники финансирования инвестиционной деятельности промышленных предприятий;

- обосновать основные направления активизации инвестиционного процесса.

Предмет исследования - совершенствование форм и методов организации инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях.

Объектом исследования является организация инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях в условиях перехода к рыночным отношениям.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых, занимающихся теоретическими и практическими аспектами инвестирования.

В процессе исследования применялись научные методы системного, функционального и сравнительного анализа, наблюдения, экспертных оценок, обобщения и конструктивного моделирования, статистических группировок, экономико-математические методы планирования и управления инвестиционными процессами, а также дисконтирование и учетные методы финансового анализа.

Эмпирическую базу исследования составили статистические и другие информационные источники, экспертные заключения, законодательные акты, нормативно-правовые документы, регулирующие инвестиционную деятельность.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

- вскрыта целевая социально-экономическая направленность инвестиций как категории, которая носит всеобщий, базисный, объективный характер, имеет исторический, синтетический, комплексный характер и диалектическую природу;

- сформулированы и обоснованы методологические основы разработки инвестиционной политики предприятия, оценки эффективности инвестиционных проектов;

- углублено содержание и уточнены составные части процесса управления инвестиционной деятельностью на предприятии;

- проанализирована и определена роль собственных и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности промышленных предприятий;

- выявлены основные направления и предложены способы активизации инвестиционного процесса, которые связаны с нормализацией финансовой, денежно-кредитной и платежной систем, мобилизацией инвестиционных ресурсов, улучшением инвестиционного климата.

Практическая значимость работы. Основные положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы промышленными предприятиями при разработке своей инвестиционной политики, оценке эффективности инвестиционных проектов, а также при подготовке федеральной и региональных инвестиционных программ, преподавании курсов "Экономическая теория", "Менеджмент", "Организация и финансирование инвестиций".

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались соискателем на годичных научных чтениях МГСУ, апробировались им в выступлениях на совещаниях и конференциях руководящего персонала предприятий и организаций, в лекциях на социально-экономическом факультете МГСУ. Отдельные результаты работы использованы Академией экономики и права МГСУ при разработке учебных пособий и учебно-методических материалов на социально-экономическом факультете.

По теме диссертации опубликованы 2 печатные работы общим объемом 2,3 п.л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, изложена на 149 страницах, включая рисунки и таблицы.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Саламатина, Наталья Ивановна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Активизация инвестиционной деятельности промышленных предприятий - это не только тактическая, но и стратегическая задача. С ее решением связаны проблемы освоения новейших промышленных технологий, устойчивого развития промышленности, повышения занятости и жизненного уровня населения, обеспечения экономического роста, социально-экономической стабильности и безопасности общества.

Инвестиции представляют собой денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интелектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и/или достижения иного полезного эффекта, например, социального.

Инвестиции являются такой социально-экономической категорией, которая, во-первых, носит всеобщий, базисный, объективный характер, отражая уровень развития производства посредством аккумулирования и использования инвестиционных ресурсов. Во-вторых, инвестиции носят исторический характер и имеют диалектическую природу, поскольку именно они способствуют развитию производительных сил и формированию новых производственных отношений. В-третьих, инвестиции являются системной категорией, поскольку они объединяют ресурсы разной природы и их эффективность зависит как от внутренних, так и от внешних факторов развития. В-четвертых, инвестиции имеют и комплексный характер, так как в них объединяются как собственные, так и внешние источники инвестирования.

Инвестиционная деятельность представляет собой совокупность практических действий юридических лиц, граждан, государства по реализации инвестиций в различных формах и видах в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Процесс управления инвестиционной деятельностью на предприятии включает в себя: анализ рыночной ситуации и позиции предприятия на рынке; определение стратегических инвестиционных ориентиров; подготовку инвестиционных проектов и их финансовый анализ с учетом возможностей, факторов инфляции и риска; выбор наиболее перспективных инвестиционных проектов; анализ и выбор источников финансирования инвестиционных проектов; размещение ресурсов в инвестиционные проекты; сопровождение инвестиционных проектов вплоть до ввода в эксплуатацию объектов инвестирования; эксплуатация объектов инвестирования, получение дохода и социально-экономического эффекта, погашение обязательств на основе уважения законных прав инвестора.

Оценка эффективности инвестиционных проектов дожна осуществляться с помощью таких показателей, как: - чистая текущая стоимость;

- внутренняя норма прибыли;

- индекс прибыльности;

- дисконтированный период окупаемости.

В условиях перехода к рыночным отношениям сократилось доля бюджетных ассигнований на развитие промышленных предприятий и увеличилась доля собственных средств предприятий, направленных на формирование и прирост оборотных средств, финансирование капитальных вложений на развитие производства.

Амортизационные отчисления в настоящее время составляют более 60% общей суммы финансирования капитальных вложений крупных и средних промышленных предприятий, т.е. являются главным источником финансирования инвестиций.

С развитием рыночных отношений, конкуренции возрастает интерес к ускоренной амортизации основных фондов. Применение ускоренной амортизации целесообразно для инновационно-активных предприятий, часто обновляющих свою продукцию и основные фонды.

Размеры прибыли, вложенной в развитие производства, могут быть значительно увеличены. Резервы такого увеличения кроются в:

- сокращении числа убыточных предприятий и суммы убытков (в настоящее время около половины промышленных предприятий являются убыточными). Этому дожны способствовать такие меры, как реструктуризация, перепрофилирование, банкротство, смена формы собственности, стимулирование роста объемов производства конкурентоспособной продукции и снижение ее себестоимости посредством проведения эффективной протекционистской и антимонопольной политики, введения налоговых и таможенных льгот, государственного регулирования цен на продукцию предприятий-монополистов;

- повышении рентабельности активов промышленных предприятий и их рационализации. В этих целях следует освобождаться от устаревших и ненужных для производства элементов основных фондов, не допускать просроченную дебиторскую задоженности;

- сохранении существующей льготы по налогу на прибыль, направляемой на развитие производства, до тех пор, пока производственные капитальные вложения не выйдут на траекторию роста;

- рационализации структуры формирования прибыли. В настоящее время основная часть прибыли формируется и накапливается у юридических лиц, занимающихся не производством, а перепродажей готовой продукции. В результате она используется в основном на цели, которые не связаны с капитальными вложениями в реальный сектор экономики.

Анализ различных внешних источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий позволил установить, что:

1. В современной российской экономической ситуации промышленные предприятия не могут рассчитывать на бюджетные средства, поскольку они ограничены. Доля бюджетных средств в структуре инвестиций в основной капитал по источникам финансирования продожает уменьшаться. Инвестиционные программы (как федеральная, так и большинство местных) урезаются в первую очередь при секвестре бюджетных расходов, потому что инвестиционные расходы не являются "защищенной" статьей.

2. Кредит в настоящее время является дорогостоящим и зачастую недоступным для большинства предприятий, поскольку процент по кредиту зачастую превышает уровень рентабельности предприятия. Сегодня банки практически не предоставляют догосрочные кредиты, вследствие повышенного финансового риска, устанавливая высокие ставки по краткосрочным кредитам. Все это делает банковское кредитование доступным лишь для крупных предприятий с высокой финансовой устойчивостью.

3. В финансировании инвестиционной деятельности предприятий важную роль играет выпуск облигационных займов, посредством которого создается база для перехода к догосрочному заимствованию, увязки возможностей займа с эффективностью инвестиционных программ. Выпуск облигаций инвестиционного займа способен составить конкуренцию не только системе государственных ценных бумаг, но и банковскому кредитованию.

4. Промышленные предприятия все еще слабо используют лизинг, который является перспективным и эффективным источником финансирования инвестиционной деятельности. На рынке инвестиций стран-членов Европейской ассоциации по лизингу оборудования доля лизинга достигает 30%, в то время как в России 1-2%. Лизинг позволяет предприятию-лизингополучателю быстро приобретать необходимое ему оборудование, не отвлекая единовременно из своего -оборота значительные финансовые ресурсы, взять в аренду практически любой вид основного капитала.

5. В российских условиях не получил широкого распространения факторинг - кредит, выданный под заклад дебиторской задоженности, используя который предприятие может значительно сократить срок оборота этой задоженности. Это связано с высоким риском факторинговых операций, высокой вероятностью несостоятельности плательщика, а также с весьма высоким процентом за факторинговый кредит.

6. На сегодняшний день эмиссия акций (акционирование) представляется наиболее выгодным и оптимальным источником финансирования инвестиционной деятельности предприятий. Финансирование за счет эмиссии акций отличается гибкостью и не вызывает возрастания финансового риска. Акции можно выпустить на отечественный рынок ценных бумаг, а также можно использовать как средство привлечения иностранных инвестиций.

Большую роль в увеличении инвестиционных ресурсов играет вовлечение сбережений населения в организованный финансовый оборот с целью финансирования реального сектора экономики. При этом следует обратить внимание на необходимость:

- осуществления конкретных мер, направленных на поддержку банков и других финансово-кредитных учреждений, работающих со сбережениями населения. Такая поддержка со стороны государства могла бы быть осуществлена в виде предоставления ряда налоговых льгот и государственных гарантий финансовым учреждениям, работающим с индивидуальными вкладчиками;

- организации реальной системы страхования частных вкладов под государственным контролем.

Это позволит восстановить доверие населения к финансовым учреждениям, аккумулировать свободные денежные средства и направить их на инвестиции в реальной сектор.

Серьезным фактором, сдерживающим инвестиционную активность, является низкий уровень денежного напонения реального сектора экономики.

За годы рыночных преобразований сложилась крайне неблагоприятная ситуация в денежном обращении страны: коэффициент монетаризации экономики уменьшися в 5 раз по сравнению с дореформенным периодом и сегодня он в 2 раза ниже критического уровня. В условиях денежного голода реального сектора экономики значительных масштабов достигла бартеризация экономики, активизировалось использование денежных суррогатов.

Денежный голод экономики вызывает огромный рост трансакционных издержек, уменьшая тем самым и так незначительные возможности для инвестирования. Нормализация денежного обращения, повышение коэффициента монетаризации экономики являются важнейшими условиями активизации инвестиционного процесса, оживления экономики.

Стимулирование инвестиций в основной капитал может быть эффективно при достижении основного условия - нормализации финансовой, денежно-кредитной и платежной систем. С этой целью следовало бы:

- максимально использовать возможности некапиталоемкого роста путем загрузки простаивающих производственных мощностей;

- отладить механизм перелива капитала с финансовых рынков на инвестирование реального сектора экономики, используя методы государственной поддержки через систему налоговых льгот (снижение налоговой нагрузки на предприятия реального сектора экономики, дифференциация налоговых льгот в зависимости от направлений инвестиций), гарантий инвестиций, направляемых в сферу производства, посредством создания гарантийных и залоговых фондов, объединяющих финансовые средства государства, предприятий и частных лиц;

- усилить инновационную направленность инвестиционных программ и проектов, всей инвестиционной деятельности;

- определить в качестве основного направления инвестиционной деятельности на ближайшую перспективу-поддержку импортнозаменяющих конкурентоспособных отраслей и отраслей, сохранивших мировой технико-технологический уровень производства.

Основной целью кредитной политики на ближайшую перспективу дожно быть завершение создания нормативной и институциональной базы для обеспечения нефинансового сектора экономики ресурсами по ставкам привлечения, сопоставимым с рентабельностью производственной деятельности, а также создание условий по своевременному и поному возврату этих средств кредиторам и инвесторам.

Важным и необходимым условием расширения кредитования реального сектора и роста инвестиций является снижение инфляции, которое может быть достигнуть за счет: сбалансированности расходов федерального бюджета с доходами, контроля за выпонением денежной программы; сохранения контроля над ценами на продукцию и услуги естественных монополий; обеспечения стабильности реального курса рубля, поддержания плавной динамики обменного курса; сохранения положительного сальдо внешнеторгового баланса, создающего в том числе условия для обслуживания внешнего дога России; повышения насыщенности товарных рынков продукцией отечественного производства.

Важную роль в активизации инвестиционного процесса дожна сыграть федеральная информационная система "Инвестируй в Россию", которая призвана обеспечивать потенциальному инвестору: доступ к подробной информации по инвестиционным проектам; отбор проектов по различным критериям; возможность ознакомления с подборкой информационных материалов, описывающих инвестиционный климат в стране и регионах; доступ к обширной базе данных, содержащей краткие бизнес-предложения предприятий.

Создание в рамках Интернет единого информационного пространства будет способствовать притоку прямых инвестиций в экономику России и повышению ее имиджа как страны, принимающей инвестиции.

Увеличению притока иностранных инвестиций в Россию способствовало бы совершенствование таможенных процедур, таможенного законодательства. В связи с этим необходимо: допонить Закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" положением о предоставлении таможенных льгот при ввозе товаров в качестве вклада в уставной капитал; распространить таможенные льготы на части зданий и конструкции, вносимые в качестве вклада в уставной капитал; понизить ставки пошлин по многим товарам, поскольку они завышены по сравнению с действующими в других странах; ввести поощрительные пошлины на отдельные товары; усилить борьбу с массовой фальсификацией товарных знаков и соответствующей им продукции; создать правовую основу участия таможенных органов в обеспечении защиты прав интелектуальной собственности при перемещении товаров через границу.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Саламатина, Наталья Ивановна, Москва

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть первая). Принят Государственной Думой 21 октября 1994 г.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть вторая). Принят Государственной Думой 22 декабря 1995 г.

3. Закон "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 26 июня 1991 г.

4. Федеральный закон О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) от 26 апреля 1995 г.

5. Федеральный закон О банках и банковской деятельности от 3 февраля 1996 г.

6. Федеральный закон Об акционерных обществах от 26 декабря 1995 г.

7. Федеральный закон О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г.

8. Федеральный закон РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений". №39 РФ от 25 февраля 1999 г.

9. Федеральный закон "О внесении изменений и допонений в Федеральный закон" об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений". №22-ФЗ от 2 января 2000 г.

10. Адаптация реального сектора экономики: анализ ситуации в инвестиционном секторе М.: Высшая школа экономики, 1994.11 .Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992.

11. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. -Саратов: Самвен, 1992.

12. Аркин В.И. Ожидание инвестиций и налоговые льготы. М., 1997.

13. Астахов А. Концептуальные положения определения эффективности крупномасштабных инвестиционных проектов. М.: Академия народного хозяйства, 1993.

14. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. М.: Финансы и статистика. 1997.

15. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996.

16. Банковское дело: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1998.

17. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1998.

18. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика. 1998.

19. Бекларян Л.А. Анализ инвестиционной привлекательности проекта с учетом региональной инвестиционно-финансовой политики. Модель взаимодействия региона и инвестора в случае непоной информации. М.: ЦЭМИ, 1997.

20. БеренсВ., Хавронек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. М.: АОЗТ Интерэксперт, Инфра-М. 1995.

21. Берзон Н.И., Ковалев А.П. Акционерное общество: капитал, правовая база, управление. М.: АО Финстатин-форм, 1995.

22. Бернар И., Коли Ж. Токовый экономический словарьгМ.,1998.

23. Беренс Вернер, Хавранек Питер. Руководство по оценке эффективности инвестиций-М.: ИНФРА-М, 1995.

24. Бизнес-план инвестиционного проекта. Учебно-практическое пособие. Под общ. ред. Попова В.М. М.: Финансы и статистика, 1997.

25. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М: ЮНИТИ, 1997.

26. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов. / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, 1997.

27. Большой экономический словарь. М.: 1995.

28. Бочаров В., Попов Р. Финансово-кредитный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия-СПб.; 1993.

29. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1998.

30. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993.

31. Бозиев В.Х., Саттарова Е.Ф., Самофалов В.И. Инвестиционный аспект анализа хозяйственного механизма региона. Ростов н/Д, 1998.

32. БоссертВ.Д. Инвестиционные проблемы реформируемой экономики России. М.: ПСБ Трайдинг Инк, 1994.

33. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП ИТЕМ, ТД, 1995.

34. Бригхем Юджин, Галенски Луис. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. Спб.: Экономическая школа, 1997.

35. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996.

36. Буренин А.А. Фьючерские, форвардные и опционные рынки. М.: Тривола, 1995.

37. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. Гл. ред. серии Я.В. Соколов. Ч М.: Финансы и статистика, 1996.

38. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономическом переходном периоде. М.: Институт макроэкономических исследований, 1995.

39. Гитман Л.Д., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. М.: Дело, 1997.

40. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -М.: ЗАО Финстатинформ, 1997.

41. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учеб. пособие. -М.: Финансы и статистика. 1998.

42. Данилов Ю.А. Создание и развитие инвестиционного банка в России. -М.: Дело, 1998.

43. Де Ковни III., Такки К. Стратегия хеджирования: Пер. с англ. Ч М.: Инфра-М. 1996.

44. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика. 1998.

45. Домари Р. Финансы и предпринимательство: Пер. с англ. Ярославль: Изд-во Периодика. 1993.

46. Доничев О.А. Создание результативной инновационно-воспроизводственной модели регулирования рынка инвестиционных ресурсов. М.: Nox, 1997.

47. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Правовое регулирование иностранных инвестиций в России и за рубежом. М., 1993.

48. Дурнев В.А. Прямые иностранные инвестиции в страны СНГ: Науч.докл. М.,1998.

49. Дынкин А.А. и др. Инвестиционная политика России: состояние, зарубежный опыт, перспективы. / Рос. акад. наук, Ин-т мировой экономики и междунар. отношений. М.: ИМЭМО, 1997.

50. Дятлов С.А. Инвестиционная концепция развития России: Препринт. -СПб, 1997.52.3авлин П.Н., Васильев А.В., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (современные подходы). -Спб: Наука, 1995.

51. Зубарев А.А. Формирование эффективной инвестиционной политики в макро- и микроэкономических системах в условиях рыночныхотношений. СПб.: Изд-во С.-Петербург, гос. ун-та экономики и финансов, 1998.

52. Иванов А.П., Дронов Р.И., Христофоров Д.С. Основы инвестирования. М.: "Союз", 1999.

53. Иванеев А.И. Налогообложение иностранных компаний и предприятий с участием иностранных инвестиций. М.: Междунар. центр финансово-экон., развития, 1997.

54. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Изд. 2-е. М.: Филинъ, 1997.

55. Инвестиционная деятельность: теория и практика: Сб. ст. М/. АиН, 1998.

56. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Науч. ред. С. И. Шумилин. М.: АО Финстатинформ, 1995.

57. Инвестиционная деятельность. М., 1995.

58. Иностранное предпринимательство и заграничные инвестиции в России: Очерки Ин-т рос. истории РАН. М.: Росспэн, 1997.

59. Иностранные инвестиции в России: тенденции и перспективы / Отв. ред. Астапович. М.: Агентство Инфомарт, Известия, 1995.

60. Инвестиционно-финансовый портфель /Отв. ред. Рубин Ю.Б., Содаткин В.И. М.: Соминтек, 1993.

61. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор стратегий. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997.

62. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабаши Е.М. Финансовый лизинг предприятия. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

63. Кизилова Н.М. Теоретические основы исследования иностранных инвестиций. Самара, 1998.

64. Кравченко Н.А. Формирование спроса на инвестиции: Препринт. -Новосибирск, 1997. -,44-ег

65. Круглов С.Б., Разгон В.И. Моральное старение техники и инвестиции в основной капитал Иваново, 1997.

66. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997.

67. Кузнецов М.В., Овчинников А.С. Технический анализ рынка ценных бумаг, М.: ИНФРА-М, 1996.

68. Кудинов Л.Г. Инновационные стратегии в машиностроении. М., 1998.

69. Кудинов Л.Г. Амортизационная политика и лизинг как инструмент реализации инновационных стратегий. М.; 1998.

70. Климович М.В. Инвестиционно-заемные системы: базовые концепции формирования и управления. М., 1999.

71. Левашов В.К., Левашова А.В., Локосов В.В. Инвестиции в современной России: риски и безопасность. Социологический аспект. М., 1998.

72. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: Инжиниринго-консатинговая компания Дека, 1996.

73. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: ВЕК, 1996.

74. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.

75. Морозов В.В. Факторы и основные направления развития инвестиционных возможностей территории: Препринт. Екатеринбург, 1997.

76. Норткотт Дерил. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

77. Обозов С.А. Инвестиции в промышленности: нижегородский вариант сотрудничества администрации города и предприятий. Нижний Новгород, 1998.

78. Обозов С.А. Привлечение внешних инвестиционных ресурсов: технологии управления. Ниж.Новгород, 1998.

79. Обозов С.А. Механизм мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов предприятий в условиях кризиса. Н.Новгород, 1998.

80. Огарков С.А. Эффективность инвестиций в сельском хозяйстве. М.: 1995.

81. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. М : Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

82. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994.

83. Питере Т., Уотермен Р. В поисках эффективного управления. -М: Прогресс, 1986.

84. Проблемы развития инвестиций, финансов и банковского дела: Сб.науч.тр. / Моск. гос. ун-т экономики, статистики и информатики. -М., 1997.

85. Прозорова Т.А., Сухарева О.Г. Иностранные инвестиции и фондовый рынок в России. СПб, 1998.

86. Регулирование инвестиционных процессов и внешнеэкономической деятельности: Метод, материалы: 4.2 Рос. акад. гос. службы при Призиденте РФ. М.: Изд-во РАГС, 1998.

87. Родионова В.М. Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995.

88. Розенберг Д.М. Инвестиции: Терминологический словарь. -М.: 1997.

89. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова, 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1998.

90. Рэдхэд К.И., ХьюисС. Управление финансовыми рисками: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996.

91. Смирнов A.J1 Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: АО Консатбанкир, 1993.

92. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: Перспектива, 1994.

93. Соколов И.А. Опыт развивающихся стран в разработке инвестиционных проектов: значение для России. М.: ИВ РАН, 1997.

94. Сотский С.В. Анализ инвестиционной привлекательности проекта с учетом региональной инвестиционно-финансовой политики. Модель взаимодействия региона и инвестора в случае поной информации. -М.: ЦЭМИ, 1997.

95. Справочник финансиста предприятия. /Под ред. А.А.Володина. -М.: Инфра-М, 1996.

96. Тимошенко В.П. Опыт использования иностранных инвестиций в хозяйственном развитии страны: Науч.докл. Екатеринбург, 1997.

97. Тихомирова И. Инвестиционный климат в России: региональные риски. М., 1997.

98. Ткаченко Е.М. Инвестиционные компании. Бухгатерский учет и налогообложение. М.: ПРИОР: Эксперт.бюро, 1998.

99. Токовый экономический и финансовый словарь. М.: 1997.

100. Триф А.А. Инвестиционная и кредитная деятельность коммерческих банков. М.: Экономика., 1997.

101. Управление инвестиционно-заемными системами. Учебник. Под ред. М.В. Климович, С.М. Тумасянц. М., 1998.

102. Уринсон Я. Инвестиционный климат в России и привлечение иностранных инвестиций. // Вопросы экономики, 1994, № 8.

103. Фадеев В.Д. Факторы и направления развития инвестиционных процессов в условиях несбалансированности экономики России. М.: Диалог-МГУ, 1999.

104. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999.

105. Финансовый менеджмент. /Под ред Е.С.Стояновой. М.: Перспектива, 1996.

106. Финансы предприятий. /Под ред. Е.И.Бородиной. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

107. Финансы: Учеб. пособие. /Под ред. А.М.Ковалевой. 3-е изд. перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1998.

108. Финансовый менеджмент в малом бизнесе: Пер. с англ./Под ред. В.А. Макрюкова. ЧМ.: Аудит, ЮНИТИ, 1995.

109. Финансовое управление компанией. /Под ред. Е.В.Кузнецовой. -М.: Фонд правовая культура, 1995.

110. Фомина В.М. и др. Эффективность инвестиций в рыночной экономике. -М.: Финстатинформ, 1993.

111. Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М.: Дело, 1997.

112. ХотР.Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1993.

113. Хот Р.Н. Планирование инвестиций: Пер. с англ. М.: Дело, 1994.

114. ХоскингА. Курс предпринимательства: Пер. с англ. М.: Международные отношения, 1993.

115. Ценные бумаги: Учебник. /Под ред. В.И. Колесникова. B.C. Торкановского. М.: Финансы и статистика. 1998.

116. Черкасов В.Е. Практическое руководство по финансово-экономическим расчетам. М.: Метаинформ, Консат-банкир, 1995.

117. ЧескидовВ.Е. Развитие банковских операций с ценными бумагами. М.: Финансы и статистика, 1997.

118. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. -М.: Паимс, 1994.

119. Четыркин Е.М., Васильева Н.Е. Финансово-экономические расчеты. М.: Финансы и статистика, 1990.

120. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. -М.: Дело, 1997.

121. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. -М.:Дело, 1998.

122. Чеченов А.А. Инвестиции в России: вопросы теории и методологии. М., 1998.

123. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции: Пер. с анг. -М.: Инфра-М, 1997.

124. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. М.: Филинъ, 1996.

125. ЯськоваН.Ю. Практика привлечения иностранных инвестиций в России. Дубна, 1998.132. Периодические издания:Х Экономика и жизнь;Х Финансовая газета;Х Российский экономический журнал и др.;Х Экономист;Х Вопросы экономики.

Похожие диссертации

• Развитие способов комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях
• Управление инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях
• Развитие методов и процедур оценки инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях с учетом неопределенности и риска
• Формирование инвестиционной политики российских промышленных предприятий в современных экономических условиях
• Организационно-экономическое обеспечение развития промышленных предприятий в современных условиях