Организационно-управленческие аспекты формирования и развития глобальных вертикально интегрированных корпоративных структур тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Автореферат диссертации по теме "Организационно-управленческие аспекты формирования и развития глобальных вертикально интегрированных корпоративных структур"

На правах рукописи УДК 658.01 МАТЫЦЫН АЛЕКСАНДР КУЗЬМИЧ

ОРГАНИЗАЦИОННО-УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ

ГЛОБАЛЬНЫХ ВЕРТИКАЛЬНО ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР

Специальность 08.00.05 "Экономика и управление народным хозяйством"

(специализация: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук

Москва - 2003г.

Работа выпонена в ГУП "Институт микроэкономики" Министерства промышленности, науки и технологий Российской Федерации.

Научный консультант: доктор экономических наук Ерзнкян Баграт Айкович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Кипсрман Григорий Яковлевич

доктор экономических наук, профессор Зубарева Валентина Дмитриевна

доктор экономических наук, профессор Потрубач Николай Николаевич

Ведущая организация: Государственный университет управления

Защита диссертации состоится ДиСЬФь'УПЯЗШЬ г. в 13.00 часов на заседании диссертационного совета Д.217.044.01 в Институте микроэкономики но адресу:

117218, Москва, Б. Черемушкинская, д. 34, ауд. 317. С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке института.

Автореферат разослан

Ученый секретарь диссертационного совета,

кандидат экономических наук ХпХ^ОМ ^Афонина И.А.

Ьо^ - А

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Мировая экономика в современных условиях характеризуется доминированием крупных транснациональных корпораций, стратегических альянсов, финансово-промышленных групп, вертикально интегрированных структур и иных сложных организационных образований. Деятельность многих из них выходит за рамки национальных границ, что делает их органическим элементом мировой глобальной экономики. Таким глобальным корпоративным структурам присущи свои коренные черты и особенности, положительные и отрицательные характеристики, далеко еще недостаточно исследованные как зарубежными, так и отечественными учеными. Несмотря на наличие обширной литературы по проблемам глобализации мировой экономики, формирования и функционирования транснациональных компаний, в ней не нашли дожного отражения такие важнейшие стороны осмысления глобализационного процесса, как проблемы организации глобальных вертикально интегрированных структур, оценки их положительных и отрицательных сторон, плюсов и минусов интеграции в мировую экономику и др. В данной работе мы решили воспонить упомянутый пробел.

Этим определяется актуальность диссертационного исследования, в котором основное внимание уделяется раскрытию принципиальных характеристик глобальных корпоративных структур, принципам их формирования и внутренней организации с учетом особенностей современной российской экономики. По ряду причин российские компании, специализирующиеся в сфере высоких технологий, пока еще не могут претендовать на вхождение в глобальную мировую экономику, но решение этой задачи впоне реально для вертикально интегрированных структур нефтегазового комплекса страны. В настоящем исследовании указанные проблемы, носящие в своей принципиальной основе межотраслевой характер, рассмотрены на примере вертикально интегрированных компаний (ВИНК) и, прежде всего, ОАО ЛУКОЙЛ.

Цель и задачи исследования. Целью диссертации является разработка концепции формирования и развития глобальных вертикально интегрированных корпоративных структур в российской экономике, методологическое обоснование этой концепции и практическая интерпретация ее на примере ВИНК.

В соответствии с указанной целью в диссертации поставлены и решены следующие основные задачи:

на основе сопоставления и оценки существу^щи гшпртггуяти.иму

РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ

библиотека

С-Петербург

р7рг 1/-и 09 400

подходов к формированию вертикально интегрированных корпоративных структур и организации управления ими обоснованы принципы их организации и функционирования в России;

Х обоснованы альтернативные варианты организации управления крупными вертикально интегрированными структурами;

Х определены требования к формированию глобальных интегрированных корпоративных структур;

Х определены и обоснованы возможные пути вхождения российских интегрированных структур в глобальную экономику и решения связанных с этим методологических, организационных и экономических проблем;

Х разработаны и обоснованы предложения по реформированию институциональной структуры нефтегазового сектора России;

Х сформулированы организационно-методические основы формирования стратегии устойчивого развития ОАО ЛУКОЙЛ;

Х разработаны концепция перспективного развития НК ЛУКОЙЛ, а также, принципы.ее применения, обеспечивающие завоевание, поддержание и расширение конкурентных преимуществ.

Объект исследования Ч вертикально интегрированные корпоративные структуры преимущественно топливно-энергетического комплекса российской экономики и в первую очередь:Ч ОАО ЛУКОЙЛ.

Предметом исследования являются организационно-управленческие аспекты построения глобальных вертикально интегрированных структур.

Методология исследования базируется на принципах системного анализа организационно-управленческих процессов, протекающих в экономике, свойства которых раскрываются при многоаспектном рассмотрении элементов и отношений в данных процессах. Все эти аспекты рассматриваются в диссертации с позиций разработанного автором комплексного подхода, синтезирующего преимущества неоклассического, институционального и трансак-ционного подходов к вертикальной интеграции.

Методологические позиции автора базируются на экономической теории трансакционных издержек, будучи допонены неоклассическими и институциональными воззрениями на природу вертикальной интеграции и глобализации экономики. В части трансакционной концепции акцент сделан на целостном рассмотрении структуры управления контрактами и измерении рентабельности трансакций.

К зарубежным авторам, на труды которых опирася диссертант, относятся: А.Ачян, М.Аоки, Дж.Гэбрейт, Г.Демсец, П.Джоскоу, С.Гроссман, Б.Клейн, Р.Коуз, Д.Норт, С.Мастен, Р.Нельсон, Г.Саймон, Ж.Тироль, А.Чанд-лер, О.Уильямсон, С.Уинтер, Дж.Уолис, О.Харт, Т.Эггертссон, К.Эрроу.

К числу российских ученых, оказавших влияние на диссертанта, относятся: С.Б.Авдашева, Э.А.Азроянц, В.Ю.Алекперов, В.Е.Дементьев, Б.А.Ерзнкян, А.А.Зарнадзе, Г.Б.Клейнер, В.А.Крюков, Ю.С.Кудинов, А.И.Ку-зовкин, Д.С.Львов, Б.З.Мильнер, А.С.Некрасов, Ю.В.Овсиенко, ВЛ.Тамбов-цев, Ю.В.Шишков и др.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке теоретических положений по организационно-управленческим аспектам формирования и развития глобальных корпоративных структур, включая ВИНК, базирующихся на предложенном в диссертации комплексном подходе к вертикальной интеграции ориентированных на вхождение в глобальную экономику российских предприятий. Впервые в отечественной практике:

Х проведен сравнительный анализ преимуществ и недостатков различных подходов к вертикальной интеграции с позиций системного анализа и с учетом фактора глобализации экономики;

Х разработаны принципы комплексного подхода к вертикальной интеграции в условиях глобализации;

Х сформулированы требования к созданию глобальных корпоративных структур в российской экономике;

Х обобщен опыт проведения институциональных преобразований в нефтяной промышленности России;

Х разработаны концептуальные основы стратегии глобализации крупнейшей российской нефтяной компании Ч ОАО ЛУКОЙЛ;

Х обоснована необходимость реализации принципа встраивания глоба-лизационной стратегии ОАО ЛУКОЙЛ в стратегию устойчивого развития компании.

На защиту выносятся следующие основные научные положения (результаты):

1. Определена роль глобальных корпоративных структур как гибридных образований, способных обеспечить эффективное функционирование и достижение конкурентных преимуществ в условиях глобализации экономики.

2. На базе комплексного подхода к вертикальной.интеграции как синтезу трансакционного и микроинституционального подходов обоснованы методологические принципы и доказана экономическая целесообразность реализации стратегии вертикальной интеграции предприятий нефтегазового комплекса с учетом уровня и перспектив глобализации мировой экономики.

3. Доказано, что в специфических условиях нефтяной отрасли альтернативой вертикальной интеграции в ситуации высокой степени ценовой

неопределенности Ч как на рынках немедленной доставки, так и по форвардным сдекам Ч может быть тернарная (через посредника) контрактация. Механизм такой контрактации раскрыт на примере рынка сырой нефти, где в роли посредника выступает компания, предлагающая услуги по догосрочному стратегическому хеджированию.

4. Разработана концептуальная схема последовательной и взаимосвязанной реализации процессов вхождения предприятий в глобальную экономику. Ключевым моментом при этом является двойственная роль корпоративных структур, включая ВИНК, как участников глобальной экономики, которые, с одной стороны, являются носителями (субъектами) глобальной экономики, а с другой Ч сами испытывают на себе ее воздействие (выступают в роли объектов). В этих условиях возникает необходимость приспособления, адаптации к изменяющейся внешней (глобальной) среде. В качестве стратегии вхождения в глобальную экономику в работе предлагается использовать стратегию интернализации, реализация которой может быть осуществлена посредством вертикальной интеграции. Концептуальная схема такой интеграции в форме институциональной диверсификации, обеспечивающей эффективность и гибкость глобальных корпоративных систем, предложена в диссертации.

5. Показана ошибочность претворения в жизнь глобализационных стратегий российских ВИНК в форме количественного нацеливания на новые рынки. Это вызвано, как минимум, тремя обстоятельствами: спо-товым характером современного глобального нефтяного рынка, его потребительским характером (тон на рынке задают не производители, а потребители) и спецификой качественных характеристик российской нефти и нефтепродуктов. Наличие этих обстоятельств говорит в пользу ориентации российских нефтяных компаний не на количественную (сиюминутную), а на качественную (догосрочную) экспансию своей деятельности за рубежом. В диссертации предложен вариант такой качественной экспансии (применительно к ЛУКОЙЛу, но возможный и для реализации другими российскими ВИНК), нацеленный на завоевание стабильной и догосрочной доли на рынках конечного потребления путем непосредственного участия российских ВИНК в снабжении потребителей на глобальных зарубежных рынках.

6. Обоснована привлекательность европейского нефтеперерабатывающего комплекса для экспансии в него российских ВИНК в ближайшие пять лет и предложены варианты стратегии и тактики вхождения в него ЛУКОЙЛ Европа Ходингз.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что многие ее положения, выводы и рекомендации могут быть использованы как государственными органами при формировании экономической политики в отношении вертикально интегрированных структур (не только в нефтегазовом, но и в других секторах экономики), так и самими корпоративными структурами при разработке концепций развития, ориентированных на обеспечение устойчивых конкурентных преимуществ в длительной перспективе.

Реализация результатов диссертационного исследования. Выводы и предложения, содержащиеся в диссертации, использованы при разработке стратегии устойчивого развития ВИНК ОАО ЛУКОЙЛ и ее модернизации с учетом реалий глобальной экономики и стратегии социально-экономического развития страны на среднесрочную перспективу.

Апробация работы и публикации по теме диссертации. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались автором на всероссийских и международных конференциях, семинарах, симпозиумах: втором всероссийском симпозиуме Стратегическое планирование и развитие предприятий (Москва, 2001), постоянно действующем междисциплинарном семинаре Прикладные аспекты глобализации (Москва, 2001), международной научно-практической конференции Актуальные проблемы управления Ч 2001 (Москва, 2001).

Основные положения диссертации опубликованы в 14 работах (включая 2 монографии) общим объемом 41,7 п.л., в том числе автору диссертации принадлежат 40,6 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, 6 глав, заключения, списка литературных источников и приложений.

Основной текст работы изложен на 331 странице, содержит 20 таблиц и 14 рисунков. Список литературных источников включает 318 наименований.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении дается общая характеристика работы, включая ее цель и задачи, раскрывается актуальность формирования и развития глобальных корпоративных структур (ГКС), включая ВИНК, раскрывается объект и предмет научного исследования, а также его теоретические основы.

В первой главе Методологические проблемы формирования глобальных вертикально интегрированных корпоративных структур в российской экономике дан обзор российских и зарубежных исследований по проблемам ГКС, сделаны выводы и приведены открытые вопросы, на основе чего определены

пути диссертационного исследования по совершенствованию управления глобального корпоративного устройства российской экономики.

Функционирование и развитие российских корпоративных структур исследуется с точки зрения их принадлежности к мезоуровню современной экономики. Такая точка зрения во многом созвучна воззрениям В.Е.Дементьева и Б.А.Ерзнкяна.

Согласно первому, суть исследований интегрированных бизнес-групп сводится к следующему: (1) повышенный уровень трансакционных издержек, нестабильность отношений собственности придают особую актуальность институциональному подходу," (2) в качестве основных организационно-хозяйственных форм бизнес-групп выступают крупные компании, имеющие дивизи-онапьную структуру; ходинговые компании вместе с контролируемыми ими предприятиями; финансово-промышленные группы; сетевые индустриальные организации; (3) с точки зрения механизмов управления выделяются группы, использующие возможности контроля, сопряженные с обладанием титулами собственности объединяемых предприятий; координирующие совместную деятельность за счет регулирования доступа к отдельным производственным ресурсам; основанные на добровольной централизации ряда пономочий; (4) ориентиром рациональных масштабов экономической интеграции служит минимизация суммы трансакционных издержек и производственных издержек неоклассического типа, при этом наиболее важным индикатором оправданности интеграции является высокая степень специфичности активов экономических контрагентов; (5) совмещение банком ролей акционера и кредитора, участие деловых партнеров в капитале друг друга ослабляет конфликт интересов в рамках отношений заказчик-испонитель; (6) необходимость адаптации к новым обстоятельствам, обеспечения участникам бизнес-группы достаточно сильных мотиваций определяет рациональную тесноту внутригрупповых имущественных связей; (7) формирование таких групп согласуется с эволюцией представлений о рациональности экономического поведения; (8) договременная надежность своего существования Ч основной ориентир деятельности групп; (9) в условиях инновационной конкуренции особое значение приобретает способность групп расширять инвестиционные возможности промышленных компаний за счет заемного капитала; (10) интеграция в бизнес-группы благоприятствует раскрытию экономического потенциала участников, снимает препятствия к этому (запирающие эффекты), существующие как при рыночной, так и при государственной координации экономической деятельности.

Согласно второму, наблюдаются следующие черты в корпоративных структурах (КС): (1) современная корпорация сохранила и развила многие исторически доставшиеся ей черты и в то же время существенно эволюциониро-

вала; (2) анализ причин возникновения корпораций показывает, что почти во всех странах имел место миф о повышении эффективности производства и появлении эффективного собственника, тогда как возникновение корпорации в качестве формы организации бизнеса в первую очередь было продиктовано необходимостью привлечения инвестиций, для чего и был введен такой финансовый инструмент как акция; (3) подход к корпорации на основе трансак-ционной концепции позволяет провести сравнительный институциональный анализ иерархических, рыночных и смешанных форм, при этом главным критерием для осуществления надлежащего выбора выступает минимизация трансакционных издержек; (4) оргструктуры корпорации представлены как ранними, так и более поздними инновациями: унитарной, ходинговой, муль-тидивизиональной, матричной, проектной, сетевой и иными формами организации бизнеса; (5) российская корпорация является луправленческой корпорацией, характер которой проявляется в дискреционном поведении менеджмента, а специфика в том, что даже при соединении управления с собственностью она не перестает быть управленческой. Естественная целевая функция такой корпорации;Ч максимизация управленческой полезности Ч части чистого дискреционного дохода менеджеров.

Обзор литературных источников по вертикальной интеграции дается по трем концептуальным направлениям: (1) неоклассической, (2) институциональной и близкой к последней (3) экономической теории трансакционных издержек.

Вертикальная интеграция с позиций неоклассической экономической теории анализируется с точки зрения фактора рыночной структуры и экономической эффективности. Двумя основными направлениями влияния на структуру рынка служат нейтрализация горизонтальных и вертикальных отрицательных внешних эффектов и создание барьеров для вхождения на рынок или ослабления конкуренции. Отрицательные экстерналии создаются в системе взаимоотношений фирм вдоль технологической цепочки. Решения независимого агента, максимизирующего собственную прибыль, оказывают отрицательное влияние на прибыль других участников вертикальной цепочки. Примером отрицательного вертикального внешнего эффекта служит двойная надбавка, когда для получения максимальной прибыли каждый агент ограничивает объем продаж, что в итоге снижает суммарную прибыль.

Подход институциональной теории к различным формам вертикальной интеграции оттакивается от различия возможных путей решения проблемы координации в экономических системах. Традиция рассматривать возможные формы организации в интервале между рыночной сдекой и фирмой берет начало от Р.Коуза. Сдека между сторонами будет осуществлена, если она им

выгодна, однако организационные формы заключения и обеспечения выпонения различных сделок будут различаться. Целый ряд обстоятельств препятствует заключению и выпонению сделок, и характер препятствий зависит от используемых организационных форм.

В рамках трансакционного подхода акцент делается на смысле трансакци-онных издержек для вертикальной интеграции. Моп1еуегс1е и Теесе тестировали контрактную интерпретацию вертикальной интеграции путем изучения эффектов специфичности активов, определенной как специфичность знаний работника, или лусилий техники применения, по решению производить компоненты внутри или получить их от внешних поставщиков. Ими было установлено, что усилия техники применения являются статистически важным детерминантом интеграции назад. Результаты согласуются с наблюдениями, которые сделал 01оЬегшап о фирменно-специфичных технических знаниях и интеграции в канадской телекоммуникационной отрасли.

Анализ исследований по глобализации позволяет сделать ряд выводов для России. Поучителен зарубежный опыт функционирования ГКС. Так, Южная Корея в значительной мере своим успехам в выходе на глобальный рынок обязана высокой интенсивности труда и гармоничному сочетанию регулирующей роли государства и интересов крупнейших ФПГ Ч чеболей. При всей важности таких факторов, как устойчивый курс национальной валюты, отсутствие дефицита бюджета, высокие темпы прироста ВВП, уровень инвестиций Ч более 30% ВВП, низкий уровень инфляции, определяющим для глобального рывка Южной Кореи явилась именно установка на создание и развитие под патронажем государства глобально ориентированных диверсифицированных и интегрированных корпоративных структур.

Выводы, которые следуют из сказанного, заключаются: (1) в самой возможности сознательного (а не просто спонтанного) проектирования и выращивания глобальных корпоративных структур; (2) в необходимости государственного регулирования либо, по меньшей мере, участия государства в роли своеобразного бизнес-инкубатора для выращивания ГКС; (3) в целесообразности формирования пучка корпоративных структур, нацеленных на вхождение в глобальную экономику.

Представляют интерес основные закономерности процесса трансформации рынка энергоресурсов и зарождения новых энергокомпаний за рубежом. Сдвиги последних лет Ч это сдвиги глобализирующейся экономики. Тенденция к созданию глобальной энергетики означает, что одно лишь владение сырьевыми ресурсами уже не гарантирует получения прибыли Ч в краткосрочной перспективе и роста стоимости компании Ч в догосрочной. Это Ч исходное условие для выхода на конечного потребителя. Решающим фактором

становится доступ непосредственно на конечный рынок сбыта, а это подтакивает компанию к освоению новой Ч глобально ориентированной (или просто глобальной) Ч концепции вертикальной интеграции, которая отличается от традиционных подходов.

Во второй главе Теоретические аспекты и факторы вертикальной интеграции анализируются теоретические аспекты вертикальной интеграции, рассматриваются факторы организации вертикально интегрированных корпоративных структур, разрабатываются принципы их построения.

Показано, что фирма может приобретать их либо на спот-рынке, если это активы общего назначения, либо -Ч в случае их специфичности Ч путем заключения контракта. Специфичность активов, по Уильямсону, означает, что они являются результатом специализированной инвестиции и не могут быть перепрофилированы для использования в альтернативных целях или альтернативными пользователями без потерь в их производственном потенциале. В ситуации неопределенности заключение контракта может усложниться, а связанные с ним трансакционные издержки могут настолько возрасти, что контрактации надо будет найти альтернативу (рис.1).

Крупные инвестиции в специфичные активы, сопоставимые по размерам с основными издержками контрактации

осложняющая контрактацию и

высокие издержки, сопоставимые с издержками осуществления вертикальной интеграции

Неопределенная обстановка,

Наличный (спот) рынок

Заключение контракта

Вертикальная интеграция

Рис. 1. Определение оптимального способа приобретения активов

Сказанное поностью укладывается в логику разработки ex ante и ex post контрактных отношений. Контракт при этом понимается как соглашение между покупателем и поставщиком, в котором условия обмена определяются тремя факторами: ценой, специфичностью активов и гарантиями. Последние представляют собой допонительные меры обеспечения соблюдения договора, вносимые в контракт с целью снижения рисков и вселения уверенности в контрагентов. Гарантиями могут быть штрафы, снижение интенсивности стимулов и/или более поно разработанный механизм частного порядка адаптации к непредвиденным обстоятельствам.

Понятия цены, специфичности активов и гарантий достаточны для представления простой контрактной схемы Ужьямсона Ч удобного инструмента для ориентировки в сложном мире контрактных отношений.

Далее рассматриваются стратегические достоинства и недостатки вертикальной интеграций. Достоинства обусловлены усилением конкурентной позиции компании при условии снижения издержек и получения допонительного преимущества; в противном случае вертикальная интеграция не является стратегически оправданной, и нет смысла вкладывать в нее средства. К недостаткам можно отнести (1) увеличение капиталовложений в отрасль, где уже работает компания, вместо их направления в другие, может быть, более доходные сферы; (2) ограничение свободы выбора поставщиков; (3) появление проблем, связанных с балансировкой мощностей на каждом этапе в цепочке ценностей; (4) различие в навыках и деловых способностях; (5) сокращение производственной гибкости компании, увеличение времени, требуемого для разработки новых моделей и внедрения их на рынок.

В целом у стратегии вертикальной интеграции могут быть как сшьные, так и слабые стороны. Какое направление и какой масштаб интеграции выбрать, зависит от следующего:

1) способна ли интеграция улучшить положение на стратегически важных участках работы компании в направлении снижения издержек или увеличения дифференциации;

2) как она влияет на капитальные затраты, гибкость и быстроту ответной реакции, административ-ные расходы, связанные с необходимостью координации работы всех звеньев цепочки ценностей;

3) способна ли она создать конкурентное преимущество.

Подобное понимание плюсов и минусов интеграции характерно для мира с нулевыми трансакционными издержками. В таком мире интерес к вертикальной интеграции возникает постольку, поскольку она может служить в качестве стратегии подавления конкуренции, не считая оправдания ее существования с позиций технологической целесообразности. Такой подход основан на

логике увязки последовательных процессов, естественно совпадающих во времени и пространстве, с опре-деленными схемами эффективного производства, к чему обычно добавляется также требование общей собственности. Иначе говоря, считается, что к вертикальной интеграции технологически непрерывное производство дожно быть более склонным, чем производство дискретное. Фактически речь идет о технологическом детерминизме, что является наряду с несостоятельностью рынка и несостоятельностью контракта двумя факторами развития вертикальной интеграции.

Заслуга в систематическом изучении провалов рынка принадлежит О.Уи-льямсону, причислившему к основным причинам невнимания к координирующим свойствам фирмы: (1) зацикленность экономистов на изучении мира с нулевыми трансакционными издержками, (2) фрагментарность истокования феномена вертикальной интеграции и (3) отсутствие дожной оценки разнообразных ситуаций, в которых интернализация, привлекательнее контрактации. .

Выводы Уильямсона в целом актуальны и сегодня. Во-первых, дискуссия о несостоятельности рынка не завершена. Во-вторых, требуется паралельное рассмотрение источников и последствий несостоятельности фирмы в соотношении с вертикальной интеграцией. В-третьих, аргументация нацелена на вертикальную интеграцию производства; хотя большая ее часть равным образом применима и к вертикальной интеграции как назад, так и вперед. В-четвертых, не были учтены теоретико-игровые соображения, которые могут помочь пониманию неопределенности в ситуациях с небольшим количеством участников. В-пятых, в анализе Уильямсона нет оснований для вывода, что наблюдаемое развитие вертикальной интеграции не чрезмерно с точки зрения социального благосостояния.

Что касается провалов контракта, то в случае отсутствия правовых институтов, способных обеспечить выпонение обязательств форвардных контрактов между покупателями и продавцами, очень важным становится существование спотового рынка, который выступает страховым механизмом для форвардных сделок, при этом форвардный рынок остается доминирующим даже в случае высокой вероятности неудачи контракта. Стимулы к вертикальной интеграции повышаются, когда неудачные контракты превалируют, особенно, когда они влекут за собой реальные допонительные издержки. Это согласуется с теорией трансакционных издержек, утверждающей, что координация между различными стадиями производства, переработки и распределения в вертикальной цепочке будет осуществляться способом, наиболее эффективным с точки зрения трансакционных издержек. Однако усиление вертикальной интеграции может сделать наличный рынок узким.

При исследовании вертикальной интеграции в контексте экономической организации дается описание трехэтапной программы операционализации теории. На первом этапе проводится сравнительный анализ: (1) выбора трансакции в качестве базисной единицы анализа; (2) выявления существенных для оценивания контракта допущений о поведении; (3) перечисления и описания ключевых параметров, по которым различаются трансакции. На втором этапе предпринимается попытка получения базирующихся на логике дифференцированной состыковки следствий, опровергающих традиционные представления. В отношении каждого отдельно взятого класса трансакций задача состоит в оценке сравнительной эффективности альтернативных форм управления Ч рынка, иерархии (фирмы) и гибрида (смешанной формы). Критерии оценки таковы: (1) насколько успешно каждая из форм управления осуществляет программу адаптивного пошагового процесса принятия решений и (2) каковы сопутствующие издержки? Составляющее третий этап исследование различий в межвременных характеристиках контрактного процесса при разных способах управления является неотъемлемой частью работы по выявлению актуальных вариантов выбора между управленческими альтернативами.

В отличие от исследований контрактного процесса экономистами австрийской школы (Ьапз1о5з), экономистами-эволюционистами (Нельсон, Уин-тер) и социологами (Сгапоуейег), теория трансакционных издержек делает упор не на абстрактное, а на конкретное изучение характеристик организации, отражающих процесс контрактации, т.е. акцент делается на микроаналитический аспект исследования.

Эффекты процесса контрактации гораздо тоньше и глубже, чем это обычно признается. Экономические модели можно совершенствовать и расширять, но лишь после выяснения представленных в них закономерностей. Для этого необходимо идентифицировать и прояснять детали контрактного процесса. Микроаналитический подход, основанный на сравнительной экономии трансакционных издержек, обладает хорошим потенциалом, особенно в решении межвременных проблем контрактации.

При рассмотрении структуры вертикальных отношений и специфичности активов ключевыми факторами, объясняющими нестандартные вертикальные отношения, стали специализированные инвестиции, информационная асимметрия и издержки заключения, мониторинга и приведения в испонение контрактных соглашений. За теоретическими разработками последовало растущее количество работ эмпирического характера, которые оказывают сильную поддержку идеям о значимости факторов трансакционных издержек, особенно специфичности активов, при объяснении вариабельности вертикальных отношений.

Ключевым элементом здесь является специфичность активов, при наличии которых сторонам трансакции следует принять решение, использовать ли им в качестве защитного механизма от оппортунизма догосрочный контракт или вертикальную интеграцию. При выборе интеграции следует учесть, что она может повлечь за собой возможность увеличения издержек в связи с некоторым ослаблением стимулов и разрастанием бюрократии. При этом трансак-ционные издержки сопряжены не с вертикальной интеграцией, а с догосрочными контрактами.

Вертикальная интеграция может означать возрастание, по сравнению с догосрочной контрактацией, возможности управления скооперированными производственными ресурсами. В то же время смешивать эти возможности интегрированной фирмы с экономической мотивацией интеграции неправомерно. При перемещении права собственности на организационный актив стороны трансакции получают возможность избежать трансакционных издержек, сопряженных с потенциальной возможностью вымогательства при наличии специфических инвестиций. Выбор вертикальной интеграции в качестве механизма защиты от угрозы вымогательства зависит от величины специфических инвестиций и возможности заключения догосрочных контрактов, которые гибко отслеживали бы рыночную конъюнктуру, не создавая других возможностей вымогательства. Поскольку догосрочная контрактация отчасти зависит от степени неопределенности, органически присущей рынку, и от уровня репутации участников трансакции, эти факторы также оказывают влияние на вероятность вертикальной интеграции.

Сказанное согласуется с тезисом Коуза о том, что трансакция внутри фирмы есть нечто, в корне отличное от трансакции на свободном рынке. Однако развившаяся впоследствии трактовка фирмы как сцепления контрактов (nexus of contracts) является непоной и, к тому же, вводящей в заблуждение. Клейн солидарен с Коузом Ч и мы это тоже разделяем, Ч что между внутрифирменными и межфирменными трансакциями целесообразно проводить не только правовые, но и аналитические различия, поскольку фирмы суть нечто большее, нежели частные группы формальных и неформальных контрактов. В состав фирм могут входить как ценные бригадные активы, так и развитые механизмы контроля и управления информацией. Вертикальная интеграция путем объединения права собственности на организационные активы в руках одной фирмы устраняет необходимость в одном центральном контракте и создает повышенные возможности гибкого управления производством. Это обстоятельство является определяющим в деле уменьшения потенциальных возможностей вымогательства и сужения спектра трансакционных издержек.

В третьей главе Организационно-управленческие принципы и требова-

ния к построению глобальных вертикально интегрированных корпоративных струюур обосновывается необходимость разработки комплексного подхода к вертикальной интеграции, приводятся принципы и требования к построению соответствующих структур.

Показывается, что с помощью двухэтапного агоритма выбора оптимальной формы совершения трансакции можно осуществить синтез структурно-управленческого и измерительного направлений трансакционного подхода. На первом этапе осуществляется выбор институционального устройства Ч рыночного (классический контракт), гибридного (неоклассический контракт) или иерархического (имплицитный контракт). На втором этапе Ч в случае отдачи предпочтения имплицитному контракту как минимизатору трансакцион-ных издержек, измеренных с помощью экспертных оценок, Ч осуществляется сравнение альтеративных организационных структур: унитарной, ходинговой, мультидивизиональной и смешанной (рис. 2).

Выбор контрактации: Классическая___^еокласстческая нитпая

Выбор организации: У-структура Х-структура М-струкутура С-струюура

Рис. 2. Выбор оптимальной формы контрактации и организации трансакции

К базисным требованиям к формированию ГКС, включая ВИНК, относятся следующие:

(1) Стратегически формирование вертикально интегрированных глобальных корпоративных структур дожно базироваться на методологии разработанного в диссертации комплексного подхода к вертикальной интеграции. Такой подход позволит избежать как односторонности отдельных подходов, так и предусмотреть возможность предотвращения или смягчения проблемы агентских отношений в высшем руководстве ГКС (включающем топ-менеджеров и членов совета директоров), ответственном за принятие стратегически важного решения относительно вертикальной интеграции. В тактическом плане возможно варьирование отдельных составляющих комплексного подхода.

(2) Вертикальная интеграция охватывает основную деятельность компании и в чистом виде практически встречается крайне редко. Компания может разнообразить свою деятельность по ряду причин: уменьшение рисков, поиск новых для себя путей развития, экономическая безопасность компании и др. Все это вызывает необходимость при разработке стратегии формирования глобальных корпоративных структур оптимизировать свою организационную структуру с точки зрения сочетания основной деятельности и непрофильной, стержневых операций и сервисных услуг. Иными словами, следует оптимизировать корпоративную структуру по направлениям деятельности.

(3) При наличии в компании корпоративной стратегии, включающей элементы глобально ориентированного характера, разработку глобальной стратегии целесообразно вести в русле более общей стратегии. Так, например, в ОАО ЛУКОЙЛ на протяжении ряда лет реализуется стратегия устойчивого развития компании, в которой отдельные положения имеют характер глобальной направленности. Развитие этих положений в рамках отдельной стратегии глобализации целесообразно осуществить путем встраивания ее в стратегию устойчивого развития компании.

В четвертой главе Организационно-управленческие аспекты глобализации деятельности российских корпоративных структур разрабатываются концептуальные основы вхождения российских КС в глобальную экономику. Интегрирование российской экономики в мировую экономику неразрывно связано с вопросом о выборе пути осуществления этого процесса. На теорети-

ческом уровне вопрос явно или неявно сводися к выбору той или иной теории развития в качестве либо императива, либо ориентира для практической реализации. Применительно к России речь шла, прежде всего, о выборе между модернизационными, постмодернизационными и евразийскими теориями.

Модернизационные теории представляют собой совокупность концепций социально-экономического и политического развития, объясняющих процесс перехода от стабильного традиционного к непрерывно меняющемуся современному индустриальному обществу. По своей сути Ч это направленные концепции развития, исходящие из универсальности западного общества и необходимости усвоения его ценностей с тем, чтобы ускорить естественную эволюцию догоняющих Запад обществ. Известны следующие формы осуществления модернизации: колонизация, вестернизация, догоняющая модель развития. Пик господства модернизационных теорий пришеся на 50-60-е гг. XX столетия, причем в процесс модернизации были вовлечены не только страны третьего мира, но по существу и страны социализма во главе с СССР. Коль скоро эти теории исходят из предположения о наличии общего пути для всего человечества и разновременности вступления различных обществ на этот путь, то догнать и перегнать следует трактовать не иначе как стремление возглавить общий путь развития мирового сообщества.

Постмодернизационные теории пришли на смену модернизационным, когда стало ясно, что третий мир в целом потерпел неудачу: плюсы модернизации (зарождение основ современного общества) не смогли компенсировать неизбежные при этом минусы (разрушение традиционных культур). Насилие над логикой эволюционного процесса во многих странах обернулось разочарованием, если не сказать Ч катастрофой. На этом фоне приобрела привлекательные черты социалистическая альтернатива модернизации, в основе которой была идея о существовании незападного пути развития как конкурентного западному. Крах, в свою очередь, социалистической альтернативы привел к усилению антимодернизационных устремлений, которые нашли воплощение в постмодернизационных теориях. Последние основываются, во-первых, на признании значения локальных культур и цивилизаций (акцент на собственной идентичности; примеры: Гонконг, Сингапур, Южная Корея, Тайвань и др.), а во-вторых, на осознании важности следования темпам естественной эволюции (отказ от целеполагания и акцент на эволюционном характере развития).

Евразийские теории или подходы в их современной интерпретации являются альтернативой российскому неомодернизму и базируются на признании поного самобытничества страны и развитии ее на этой основе. На наш взгляд, при всей кажущейся самобытности евразийства как теории многие его

положения впоне укладываются в русло современных социологических теорий и могут быть адекватно описаны на языке этих теорий. Иначе говоря, возможна и модернизационная интерпретация евразийства, и постмодернизаци-онная.

Теория глобализации пришла на смену указанным теориям развития. В отличие от последних, глобализационная теория претендует на описание процессов, происходящих во всех странах мира без исключения Ч как развивающихся вкупе с транзитивными странами, так и развитых. В известном смысле глобализация безальтернативна: страны лишены возможности выбора, ибо они по определению уже вовлечены в процессы глобализации. Это Ч данность, и выражается она в существовании (желаем мы того или нет) транснационального рынка. Но поскольку положение стран в глобальном мире несимметричное, перед странами встает или может встать проблема выбора Ч в рамках глобализа-ционной концепции Ч своей ниши. Целенаправленный выбор собственной ниши осуществляется с учетом основных тенденций, характеризующих глобализацию.

Тон в глобальной экономике задают ТНК благодаря наличию трансакци-онно-специфических активов, причем, чем специфичнее продукт, с которым они входят в глобальную экономику, тем прочнее их место в ней (разумеется, при наличии защитных механизмов, или гарантий, от возможного оппортунизма со стороны контрагентов транснациональных контрактных отношений).

Теоретически возможны три основные стратегии развития.

Первая основана на производстве уникальных (предельная степень специфичности активов) товаров и услуг. В нынешних условиях России (сокращение расходов на науку и образование, лутечка мозгов, увеличение технологического разрыва между ведущими странами и Россией) реализация этой стратегии весьма проблематична.

Вторая стратегия базируется на использовании дешевой рабочей силы (своеобразная форма специфичности активов), как, например, в Польше (высокоэффективные филиалы немецкой компании Фольксваген в Познани). Реализация этой стратегии в принципе осуществима, но сомнительна с точки зрения национальных интересов-России. ------------------

И, наконец, третья стратегия Ч вхождение сырьевых компаний не с сырьем в качестве специфического актива, а с переработанной продукцией либо услугами для конечного потребителя сырья. Такую стратегию можно осуществить, продавая, к примеру, не сырую нефть, а нефтепродукты, оказывая услуги по обеспечению ими непосредственно в западных странах. Можно продавать бензин через сеть находящихся за рубежом автозаправочных станций. Отношения с сетью могут быть институционализированы различными спосо-

бами, вплоть до ее включения в рамки фирмы. Особо следует подчеркнуть, что интернализация рассматривается нами скорее как средство, чем как цель.

Интернализация трансакций через вертикальный контроль предполагает осуществление контроля над участниками трансакций, действующими на основе заключенного между ними длительного контракта. Речь идет о допустимости организационного представления интернализации в виде двух экономически близких, но юридически различных институциональных устройств Ч вертикальной интеграции (в общем случае Ч вперед или назад, в нашем случае Ч вперед) и вертикального контроля (с теми же уточнениями по поводу вперед или назад).

Проблемы вхождения в глобальную экономику могут быть классифицированы на макро- и микроэкономические, на контролируемые нами и неконтролируемые, на совпадающие в основном с вектором развития процессов глобализации или направленные в противоположную сторону и т.д. В работе не ставилась задача выявления всех проблем, мы лишь пытались обозначить ключевые проблемы и дать ориентиры для их решения. Особый акцент при стратегическом планировании вхождения в глобальную экономику следует сделать на институциональных проблемах.

В работе раскрывается двойственная роль КС, которые, с одной стороны, являются носителями (субъектами) глобальной экономики, а с другой Ч сами испытывают на себе ее воздействие, т.е. выступают в роли объектов глобальной экономики. В такой ситуации возникает проблема приспособления, адаптации к изменяющейся внешней (глобальной) среде. Это особенно актуально для российских КС, стремящихся войти в число игроков глобальной экономики. В качестве стратегии вхождения в нее предлагается использовать так называемую стратегию интернализации. Ее реализация может быть осуществлена посредством ряда организационных решений, включая вертикальную интеграцию вперед. В этой связи перед КС возникает дилемма: унифицировать свои зарубежные подразделения, принадлежащие различным институциональным полям (в зависимости от их месторасположения), в соответствии с материнским (российским) институциональным полем либо допустить возможность наличия институционального плюрализма в рамках одной глобально ориентированной корпоративной структуры. Обоснована целесообразность реализации второго подхода, названного в диссертации институциональной диверсификацией, как средства повышения эффективности и гибкости глобального корпоративного устройства.

Вертикальная интеграция, в мягкой ли форме (квазиинтеграция) или жесткой (собственно интеграция), будучи выбрана в качестве целевой установки вхождения в глобальную экономику, дожна обладать свойствами эффектив-

ной реализуемости, что предполагает в первую очередь разработку и реализацию стратегии интеграции. Ключевой аспект этой стратегии Ч институциональная диверсификация.

В соответствии с экономической теорией трансакционных издержек диверсификация оправдана в случае, если обусловленный ею предельный доход не ниже предельных издержек иерархической структуры. Экономический эффект от диверсификации зависит от взаимных темпов роста организационных издержек и экономии издержек в каждой из сфер деятельности компании. Иными словами, экономический эффект от диверсификации возникает в следующих случаях:

Х если возможна централизация отдельных управленческих функций в управляющей компании конгломерата;

Х если централизация приводит к снижению издержек в каждой из сфер деятельности конгломерата.

Наибольший синергетический потенциал формируется при централизации финансовой и учетной деятельности, а также при организации централизованных расчетных центров компании. Внутри других звеньев производственной цепочки синергетический эффект достигается:

Х при организации централизованных закупок сырья, топлива и т.д.;

Х централизации некоторых видов внутрифирменных услуг производственного назначения, например, транспортно-экспедиционных, а также поставок промежуточных продуктов и полуфабрикатов.

В рамках концепции соответствия организационной структуры компании ее стратегии выдвигается гипотеза о. зависимости организационной структуры фирмы от проводимой ею стратегии. Впервые гипотеза была выдвинута А. Чандлером в сжатой форме структура следует за стратегией (лstrategy follows structure) и основывалась на эмпирических исследованиях крупных промышленных фирм в США.

Согласно ресурсоориентированным концепциям, диверсификация зависит от факторов производства, к которым относятся: основной капитал, в денежной и вещественной форме, используемые в отрасли сырье, материалы и полуфабрикаты,особенности размещения, трудовые ресурсы ^^компетентность менеджеров и навыки работников. В совокупности ресурсный потенциал фирмы выражается в так называемых отличительных навыках (distinctive competence), ноу-хау, которые выделяют фирму среди конкурентов и передача которых, по меньшей мере, в краткосрочной перспективе, затруднительна.

Рыночные концепции, содержащие подходы к изучению межотраслевой диверсификации, включают: (1) концепцию промышленной организации и теории, базирующиеся на противопоставлении интересов собственников капи-

тала и менеджеров компании (2) агентских отношений и (3) прав собственности.

Вернемся, однако, к понятию институциональной диверсификации, которое для нас служит в качестве характеристики разнообразия институциональных форм в рамках одной и той же фирмы или гибрида, внутри стратегически одной и той же организации бизнеса, но учитывающей различия между своими подразделениями, принадлежащими к разным институциональным полям. Здесь речь идет о несколько необычном использовании слова диверсификация. Проследим логику появления этого понятия.

1. Появление М-формы организации бизнеса создало предпосыки для широкомасштабного претворения в жизнь различных стратегий диверсификации (продуктовой, технологической, географической).

2. Институциональная диверсификация;Ч понятие сходное с организационной диверсификацией. В самом деле: отделение стратегии от тактики привело к тому, что тактически свободные дивизионы (подразделения), будучи центрами прибыли и самостоятельными во внутренних делах, могли организовывать свою структуру так, как они считали нужным. Иными словами, в рамках стратегически единой организационной структуры фирмы могли сосуществовать различные организационные структуры тактически автономных подразделений.

3. Понятия институциональной диверсификации и организационной диверсификации не тождественны. Можно себе представить подразделения с различными организационными структурами, но относящимися к одному и тому же институциональному полю (скажем, в случае нахождения корпорации с М-формой в границах одной страны). Но точно так же, как появление М-формы заложило основы для более энергичной не только продуктовой и/или технологической, но и организационной диверсификации фирмы, так и, в свою очередь, организационная диверсификация заложила основы для возникновения институциональной диверсификации.

Предложенное нами понятие институциональной диверсификации находит подтверждение у О.М.Юня: Каждая транснациональная компания, размещая свои филиалы в других странах, неизбежно дожна трансформировать правовые и экономические механизмы, применяемые на головном предприятии, приспосабливать их к законам и экономическим отношениям страны размещения.

К этому понятию можно подойти и иначе. Между политической и экономической системами имеет место своего рода изоморфизм. Достаточно сослаться на сходство корпоративного устройства фирмы с политическим уст-

ройством власти: и там, и там имеются выборщики (акционеры), выбранные органы власти (совет директоров), испонительные органы в лице министерств и ведомств (топ-менеджмент корпораций) и т.п. В глобальной экономике этот изоморфизм проявляется следующим образом: американская политическая система в роли глобальной Ч хотим мы того или нет Ч начинает проецироваться на организационное устройство глобальных корпоративных структур. В чем суть отличительных черт этого устройства?

Збигнев Бжезинский в своей знаменитой книге Великая шахматная доска пишет: Американская мощь проявляется через глобальную систему явно американского покроя, отражающую внутренний американский опыт. Центральное место в этом опыте занимает плюралистический характер (выделено нами. ЧA.M.) как американского общества, так и его политической системы. В отличие от прежних империй, эта обширная и сложная глобальная система не является иерархической пирамидой. Напротив, Америка стоит в центре взаимозависимой вселенной, такой, в которой власть осуществляется через постоянное маневрирование. Диалог, диффузию и стремление к формальному консенсусу, хотя эта власть происходит в конце концов из единого источника (выделено нами. ЧA.M.), а именно: Вашингтон, Колумбия. И именно здесь дожны вестись политические игры в сфере власти, причем по внутренним правилам Америки.

В первом высказывании знаковым является плюрализм американского общества и политической системы, во втором Ч единственность источника власти. При этом Бжезинский особо подчеркивает неиерархичность системы власти. Аналогично дела обстоят с глобальными корпоративными структурами. Несмотря на глобальный в пространственном отношении характер сферы их деятельности, центр принятия стратегических управленческих решений в них имеет четкую пространственную локализацию (так, например, штаб-квартира компании ЛУКОЙЛ находится в Москве, точно так же как штаб-квартиры зарубежных ТНК находятся либо в Нью-Йорке, либо в Лондоне, либо где-нибудь еще). Организационная структура ТНК, если и иерархична, то только в смысле стратегического управления; в аспекте же тактического управления она не иерархична. Короче говоря, это не есть иерархичность пирамиды, это гораздо более сложное устройство, сочетающее иерархичность с неиерархичностью. Подразделения в ГКС принципиально плюралистичны, хотя и входят составными частями в одну и ту же систему.

Понятие институциональной диверсификации охватывает вопросы правового регулирования, норм и обычаев, правил принятия решений в бизнесе, структуры собственности, финансовой структуры фирмы и многое другое, составляющее институциональный контекст корпорации. Недавние

исследования европейских ученых в отраслях по производству оборудования для горнодобывающей промышленности и производству оборудования для кухонь в трех странах (Великобритания, Германия и Италия) показали, что структура контрактов с поставщиками и потребителями в большей степени зависит от характерной для конкретной страны модели институционального регулирования, чем от структуры рынка, включая барьеры входа и выхода и стабильность спроса и технологические требования (Дикин, Уил-кинсон, 1999). В Великобритании и Италии большинство соглашений ориентируется на определенный заказ, или нежесткое рамочное соглашение. Британские фирмы в наименьшей степени пользуются формальными стандартами выпонения обязательств, основанных на аудите, а также специально предусмотренных в контрактах. В Германии существует тенденция к заключения догосрочных контрактов, более комплексных, предусматривающих будущие непредвиденные обстоятельства. Только в Германии в договор включались условия, требующие перезаключения контракта в определенных случаях. Во всех трех странах фирмы использовали контракты в большей степени как механизмы планирования будущего и в меньшей Ч как средства стимулирования выпонения обещаний посредством правовых санкций.

Отсюда следует, что применение правовой системы для решения спорных вопросов наименее вероятно в наиболее сильной правовой среде, а именно среди немецких фирм. Вопреки представлению о том, что юридические тонкости в отношениях между продавцом и покупателем незначительны, почти все обследуемые фирмы отметили важность заключения письменных и юридически обязывающих соглашений. Единственным исключением служили британские фирмы, которые действительно обходились без формальной документации, но одновременно довольно часто применяли судебные иски при неиспонении условий договора.

Вывод из этого таков: в системах с более жесткими правовыми нормами более вероятно возникновение отношений, основанных преимущественно на доверии. Это всего лишь один штрих в системе доводов в пользу избирательного подхода к странам, а, стало быть, Ч и к институциональной диверсификации ГКС.

В пятой главе Институциональные преобразования в нефтегазовом секторе российской экономики: организационно-управленческие аспекты анализируются институциональные преобразования в одном из ведущих секторов российской экономики, в значительной мере определяющих темпы и направления социально-экономического развития страны. Этот сектор объединяет звенья взаимосвязанного технологического цикла Ч от разведки и поисков ре-

сурсов углеводородного сырья (нефти, природного газа и их производных) до реализации потребителям продуктов первичной переработки.

Опыт многих стран мира показывает особую значимость институциональной структуры нефтегазового сектора в деле развития его потенциальных возможностей. Примерами позитивного влияния сектора на формирование высокоэффективной и динамичной экономики являются США (конец XIX века), Великобритания и Норвегия (вторая половина XX века), негативное (неэффективное) воздействие нефтегазового сектора на экономику страны демонстрируют Мексика, Колумбия, Венесуэла, Нигерия.

Вертикальная интеграция в мировом нефтегазовом секторе осуществлялась в двух направлениях: (1) от разведки и добычи нефти к сферам переработки и маркетинга продукции (интеграция вперед) и (2) наоборот (интеграция назад). Первое направление практиковалось преимущественно в США и инициировалось компаниями, второе Ч во Франции, Италии, Испании, Германии и во многом направлялось государством.

Большой интерес представляет сложившаяся к началу 90-х годов в нефтегазовом секторе США организационная структура Ч более 10 тыс. компаний и свыше 1,5 мн. человек занятых, при этом около 80 % добычи нефти и газа сосредоточено в 20 компаниях, а 75 % всего объема нефти перерабатываются 19 компаниями. По мнению В.А.Крюкова, формирование интегрированной организационной структуры нефтегазового сектора предполагает: (1) наличие объективных предпосылок и условий для развития процесса вертикальной интеграции в рамках сектора; (2) учет помимо технологических факторов и условий также причин, связанных с динамикой запасов углеводородов, в целях определения рамок и направлений процесса вертикальной интеграции; (3) усиление производственных возможностей нефтегазовых компаний вследствие увеличения их размеров (эффект масштаба и пр.), что может сопровождаться усилением их трансакционных способностей (сильные переговорные позиции, воздействие на институты и пр.), в результате чего общественные приоритеты, направленные на обеспечение необходимого уровня общественного благосостояния, могут быть ослаблены.

В России проблема институциональных преобразований тесно связана со структурой собственности. Многие теоретики и практики зачастую мыслят вертикальную интеграцию исключительно в рамках единой собственности. На наш взгляд, такой подход в принципе неверен, ибо игнорируется возможность Ч при определенных условиях (прежде всего при изменении характеристик активов, а также изменении относительных цен на специализированные виды услуг в нефтегазовом секторе) Ч замещения вертикальной интеграции вертикальной контрактацией. Выбор интеграции или контрактации глобапь-

ными ВИНК дожен быть конкретен, и априори исключать какую-либо форму экономической организации вряд ли оправданно.

В институциональной структуре экономической системы и ее подсистем наблюдаются как черты инвариантные, неизменные (точнее, изменяющиеся в догосрочной перспективе), так и изменчивые черты (точнее, меняющиеся в краткосрочной перспективе). Можно сказать иначе: глубинная структура тяготеет к постоянству, поверхностная Ч к изменениям. Глубинная и поверхностная структуры Ч понятия относительные: они могут варьироваться от отрасли к отрасли. Институциональная (поверхностная) структура нефтегазового сектора отличается высоким динамизмом: за изменением относительных цен следует изменение институтов, форм взаимодействия и, в конечном счете, организационной структуры. В свою очередь, возможны также и изменения институтов под влиянием изменений в организационных структурах. Изменения институциональной структуры зачастую происходят спонтанно, но во многом могут быть и продуктом сознательной деятельности человека. Если государственные органы сумеют уловить и оценить тенденции изменений институциональной структуры, то у них появится возможность повлиять на эти изменения в направлении, благоприятном для общества в целом. Но появление возможности еще не означает ее реализации. Поэтому при общей тенденции к возрастанию отдачи от используемых в общественном производстве ресурсов могут иметь место случаи формирования институциональных рамок, не обеспечивающих решение задачи повышения общественного благосостояния. В этом случае институциональная структура будет направлена всего лишь на перераспределение ранее созданного общественного богатства и, в конечном счете, на его неэффективное (с позиции общества) использование.

В отношении институциональной среды к позитивным для общества изменениям институциональной структуры нефтегазового сектора можно отнести:

Х усиление процессов децентрализации на базе формирования более гибкой системы экономических институтов, включающей приватизацию нефтегазовых компаний (программы частичной или поной приватизации были реализованы п нефтегазовых секторах целого ряда.стран Ч Великобритании, Испании, Италии, Аргентины, Филиппин и др.);

Х расширение сферы контрактных отношений в предоставлении прав на пользование недрами (в частности, расширение рамок использования контрактов на основе соглашений о разделе продукции и их многочисленных модификаций);

Х более широкое применение принципа равной доступности к использованию объектов общественной и производственной инфраструктуры

(прежде всего, обеспечение равной доступности производителей газа к системам магистральных трубопроводов в США, Канаде и в Западной Европе);

Х применение более гибких и избирательных норм и правил, регулирующих операции в нефтегазовом секторе, а также учитывающих финансово-экономические аспекты данных операций (особенно по мере исчерпания запасов углеводородов и в связи с ухудшением конъюнктуры рынков соответствующих видов сырья).

В отношении организационной структуры изменения институционального устройства включают расширение разнообразия форм взаимодействия, а именно:

Х расширение форм интеграции на основе контрактных взаимосвязей и взаимоотношений;

Х переход от преимущественного учета технологических связей и взаимодействий к большему учету финансово-экономических связей и форм перекрестного владения активами;

Х рационализацию внутренней производственной структуры нефтегазовых компаний за счет все большего привлечения подрядных фирм для выпонения специализированных работ и услуг на контрактной основе;

Х широкое развитие в рамках нефтегазового сектора сегмента специализированных компаний, выпоняющих работы на контрактной (подрядной) основе;

Х расширение числа меких и средних нефтегазовых компаний по мере уменьшения размеров вовлекаемых в освоение и разработку запасов углеводородного сырья, а также по мере исчерпания основных запасов в пределах разрабатываемых длительное время нефтегазовых территорий.

Мы разделяем точку зрения, высказанную В.Л.Тамбовцевым и поддержанную В.А.Крюковым, на то, что проектирование проведения институциональных преобразований во многом совпадает с последовательностью шагов при принятии управленческих решений, начиная от формулировки целей преобразований и кончая выбором наилучшего варианта решения в соответствии с выбранным критерием. Наиболее важным представляется учет и отражение в процессе проектирования специфических особенностей институциональных преобразований в нефтегазовом секторе, что предполагает соответствующее напонение этапов проектирования.

В шестой главе Организационно-управленческие аспекты разработки и реализации стратегии развития ОАО ЛУКОЙл в условиях глобализации исследуются вопросы стратегического развития нефтяной компании и управ-

ления ее деятельностью, при этом акцент делается на той специфике, которую привносит с собой глобализация экономики.

В результате структурно-организационной перестройки в нефтяной промышленности сформировались мощные ВИНК, контролирующие всю цепочку производства нефтяного цикла. Их появление изменило сущность и характер взаимоотношений между субъектами хозяйственной деятельности, а также между ними и государственными органами управления. Формирование на базе таких ВИНК глобальных корпоративных струюур с неизбежностью дожно внести коррективы в поведение экономических агентов и условия развития отрасли.

Группа ЛУКОЙЛ является лидером среди российских нефтегазовых компаний. За 10 лет своего существования она показала стремительный рост и интенсивное развитие, превратившись в глобальную ВИНК. О масштабах деятельности ЛУКОЙЛа можно получить представление по его основным показателям. В таблицах 1, 2 и 3 приведены сравнительные финансовые характеристики соответственно российских, развивающихся и мировых нефтегазовых компаний, с которыми сопоставлены показатели развития ЛУКОЙЛа.

Таблица 1

Сравнительные финансовые коэффициенты российских нефтегазовых компаний (по состоянию на 5 апреля 2002 г.)

Компания Цена акшш, дол. Рыночная капитализация, мн дол. Капитализация/прибыль 2002 г. Капшаша-шш/прибыль 2003 г. Капитализация/прибыль 2004 г.

ЛУКОЙЛ 14,27 12141 5,2х 6,3х 6,1х

ЮКОС 8,24 18438 6,7х 8.3х 8,4х

Сургутнефтегаз 0,36 12708 5.8х 7,4х 6,8х

Сибнефть 1,60 7567 7,4х 9,8х 7,4х

Татнефть 0,64 1395 2.3х 4,Ох 3,3х

Газпром (российские акции) 0,74 17627 5,9х 4,7х 4,5х

Газпром (АДР) 14,19 33593 11,2х 8,9х 8,5х

Средняя по России 6,4х 7,0х 6,4 х

Дисконт ЛУКОЙЛ -19% -11% -5%

Таблица 2

Сравнительные финансовые коэффициенты нефтегазовых компаний развивающихся рынков (за исключением России) (по состоянию на 5 апреля 2002 г.)

Компания Цена Рыночная ка- Капитал ша- Капитализа- Капитализа-

акции, питализация, ния/прибыль ция/прибыль ция/прибыль

дол. мн дол 2002 г. . 2003 г. 2004 г.

Petrobras 26,41 28684 Нет данных Нет данных Нет данных

Pctrochina 21,03 36976 5,5х 6,4х 11,4х

CNOOC 24,40 10021 10,Ох 11,6х Her данных

Средняя no 7,8х 9,Ох 0х

развивающимся

рынкам

Дисконт ЛУКОЙЛ -33% -30%

Таблица 3

Сравнительные финансовые коэффициенты крупнейших нефтегазовых компаний мира (по состоянию на 5 апреля 2002 г.)

Компания Цена акций, дол. Рыночная капитализация, мн дол Капитализация/прибыль . 2002 г. Капитализация/прибыль 2003 г. Капитализация/прибыль 2004 г.

Exxon/Mobil 42.63 290268 23.4х 20,9х 18,9х

Royal/Dutch/Shell Group 52,92 111206 19,2х 17,Ох 15,9х

Shell Transport & Trading 43,17 70141 18,1х 16,5х 15,2х

BP 51.84 193813 21,3х 18.6х 16.3х

Средняя no развитым рынкам . 20,5* 18,3х 16,6х

Дисконт ЛУКОЙЛ Х -75% -66% -63%

Как видно из таблиц 1-3, ЛУКОЙЛ планирует уменьшить в ближайшие годы свой нынешний дисконт по всем рынкам: российскому, развивающемуся и развитому. Для достижения этого необходима реструктуризация группы ЛУКОЙЛ. При этом следует учесть расхождения в методиках подсчета издержек ;Ч по методу US GAAP и российской системы отчетности. Подсчеты по методу US GAAP показали, что реальный рост издержек ЛУКОЙЛа в 2001 г. по сравнению с тем же периодом предыдущего года составил 14%, в то же время эффект консолидации прибавил примерно 300 мн дол. Реструктуризация дожна включать меры краткосрочного характера и программу действий догосрочного характера.

Первоочередная (2002-2003 гг.) программа реструктуризации содержит меры, необходимые для повышения текущей прибыльности: (1) увеличение экспортных продаж нефтепродуктов; (2) сокращение сроков ввода в эксплуатацию новых месторождений; (3) сокращение числа малодебитных скважин;

(4) расширение использования технологий повышения нефтеотдачи. Повышение качества всего комплекса сервисных услуг по строительству и эксплуатации скважин, нефтепромысловых объектов; (5) контроль за сокращением затрат; (6) сокращение численности работающих; (7) повышение доходности инвестиций. Проекты строительства и приобретений с ускоренной отдачей от инвестиций; (8) очищение ядра нефтегазового бизнеса. Выведение непрофильных и неконкурентных активов; (9) перевод сервисных структур на рыночные условия функционирования; (10) консолидация дочерних структур; (11) реформирование головной компании. Переход к казначейской системе испонения бюджета.

10-летняя программа реструктуризации содержит меры по повышению международной конкурентоспособности: (1) структурные сдвиги в добыче нефти; (2) создание мощного сектора газа; (3) реконструкция, строительство и приобретение НПЗ и сетей продаж; (4) системная рационализация и интеграция секторов бизнеса в России и за рубежом.

Представляет интерес рассмотрение целесообразности дезинтеграции, а также рациональной дозировки интеграции и диверсификации. В настоящее время в ЛУКОЙЛе остро стоит проблема сервисных компаний, специализирующихся на (1) бурении, (2) транспорте, (3) материально-техническом снабжении, (4) строительстве и (5) финансах.

Эти компании имеют различную рентабельность активов. Так, например, в бурении и строительстве компании высокорентабельны. Этот, сам по себе положительный факт с точки зрения ЛУКОЙЛа в целом негативен: высокая рентабельность отдельных компаний завышает издержки производства группы в целом. В данном случае дезинтеграция является, по всей видимости, лучшим решением: выведенные из состава ЛУКОЙЛа компании хорошо приживутся в конкурентной среде, а с ЛУКОЙЛом будут поддерживать стабильные догосрочные связи на основе контрактации.

Первая программа дезинтеграции касается крупнейшей в России буровой компании Ч ЛУКОЙЛ-Бурение (см. рис. 4). В настоящее время ЛУКОЙЛ-Бурение является 100% дочерней компанией ОАО ЛУКОЙЛ. В результате реорганизации дочка будет выведена из состава материнской компании и станет отдельной компанией." По всей видимости, выделение будет организовано в форме spin-off Ч когда большая часть акций передается акционерам ОАО ЛУКОЙЛ. К тому же предполагается, что солидный пакет акций будет продан стратегическому инвестору Ч крупной западной операционной компании, а небольшой пакет будет отдан менеджерам компании. Поскольку до ЛУКОЙЛа такой операции в России не проводилось, скорее всего, из состава ЛУКОЙЛа придется вывести не одну, а несколько буровых компаний Ч

с целью создания определенной конкурентной среды. Эти компании будут первыми в России независимыми буровыми компаниями. То, что было сделано в ЮКОСе и Сибнефти, поностью отличается от лукойловского проекта: там были проданы части пакетов при сохранении контроля соответственно за ЮКОСом и Сибнефтью.

Таким образом, в ЛУКОЙЛе до реорганизации были (1) высокие затраты на получение услуг и (2) высокие административные расходы; послереог-ранизации предполагается (1) получение качественных высокотехнологичных услуг, (2) создание конкурентной среды, (3) снижение затрат и (4) вывод непрофильного актива.

Для оценки эффективности выведения буровых компаний из ЛУКОЙЛа, удобно сопоставить характеристики российских компаний с наиболее близкими им западными фирмами. Таковой является компания Parker Drilling (см. табл. 4). Сопоставление характеристик показывает, что российская компания имеет значительно более высокие рентабельность и чистую прибыль при гораздо большей численности сотрудников. К этому нужно добавить, что западная фирма занимается исключительно буровыми работами, в то время как ЛУКОЙЛ-Бурение, помимо чисто буровых работ, оказывает услуги по строительству дорог, засыпке оснований, подготовке месторождений и т.д. Тем не менее, стоимость западной компании оценивается выше российской. Если сервисные компании начнут действовать самостоятельно, то на российском фондовом рынке появится новый класс акций-Ч акции сервисных нефтяных компаний.

ЛУКОЙЛ

ЛУКОЙЛ-Буренис

Дочерние компании

Рис. 4. Реорганизация ООО ЛУКОЙЛ-Бурение

Таблица 4

Сравнительная оценка ООО ЛУКОЙЛ-Бурение

ЛУКОИЛ-Бурение Рагкег Оп1Ппз

Выручка, мн дол. 400,0 488,0

Чистая прибыль, мн дол. 25,0 11,0

Активы, мн дол. 200,0 1105,0

Чистый дог, мн дол. 46,5 521,0

Рентабельность продаж, % 6,3 2,2

Численность работников, чел. 18573 3654

Количество буровых, ед. 91 79

Капитализация, мн дол. 388,0

В ЛУКОЙЛе идет масштабная реорганизация: около 200 обществ ликвидировано или выведено из его состава (см. рис. 5 и 6). После реорганизации в группе останется 55 обществ с прямым контролем и определенное количество операционных и аффилированных лиц. По предположению из 68 компаний по сбыту нефтепродуктов внутри России будет сформирована структура из 14 обществ, в дальнейшем это число будет доведено до 6-8. Примерно шесть обществ будет сформировано в западном блоке ЛУКОЙЛа, что охватит все восточноевропейские страны. Будет завершена реорганизация и добычных активов. Так, в Коми из 6 компаний ЛУКОЙЛ-Коми к концу 2002 г. будет сформирована одна, а на Нижней Воге 4 операционные компании будут объединены в одну.

В работе дан анализ стратегического развития компаний, непосредственно завязанных на глобальную экономику. Анализ двух вариантов развития компании ЛУКОЙЛ Оверсиз Ч лорганического (инерционного) и конкурентного (активного) Ч свидетельствует о необходимости разработки и реализации второго из них, который нацелен на динамичный рост эффективной международной добычи углеводородов при обеспечении роста акционерной стоимости ПК ЛУКОЙЛ и достижении сильных конкурентных позиций в бизнесе. В табл. 5 показан 81ОТ-анализ Ч оценка стратегической ситуации компании.

Рис. 5. Группа ЛУКОЙЛ до реорганизации (480 компаний)

"ЛУКОЙЛ" (компания)

Дочерние общества с прямым контролем компании (55)

Дочерние общества с косвенным контролем компании (124)

Аффилированные лица компании (12)

Аффилированные лица дочерних обществ (82)

Рис. 6. Группа ЛУКОЙЛ после реорганизации (274 компании)

Таблица 5

Оценка стратегической ситуации компании ЛУКОЙЛ Оверсиз

Сильные стороны: Х резервы значительного роста объемов добычи в рамках существующих международных проектов ЛОХЛ; Х возможность оказания политического влияния в странах СНГ; Х сильная позиция на рынке внешнего финансирования, как у дочернего предприятия ОАО ЛУКОЙЛ; Х стабильный положительный денежный поток от российских активов; Х успешная история деятельности в России; Х высокая квалификация и разнообразный опыт персонала ЛОХЛ. Слабые стороны Х удаленность основных районов текущей добычи от платежеспособных рынков сбыта; Х отсутствие рычагов политического влияния в странах дальнего зарубежья; Х географическая концентрация активов на высокорисковых рынках Ирака, России и СНГ; Х тенденция к увеличению удельных инвестиционных и операционных затрат в России; Х комбинация кредитов с близким сроком погашения и потребность в инвестициях в существующие международные активы в среднесрочной перспективе; Х недостаток международного опыта.

Возможности: Х расширение возможностей для поглощения ввиду ожидаемого снижения капитализации нефтяных компаний на международном рынке; Х возможность приобретения активов, высвобождающихся в ходе крупных слияний и поглощений на международном рынке; Х ожидаемое снижение стоимости финансовых ресурсов на международном и вну|реннем рынках; Х возможность создания стратегических альянсов с компаниями, желающими получить доступ к ресурсам Каспия; Х активное распределение запасов и ресурсов углеводородов между нефтяными компаниями на рынке СНГ; Х реорганизация газового рынка России и Европы, увеличение привлекательности газовых проектов в странах СНГ. Опасности: Х спад в мировой экономике, ожидаемое снижение спроса и цен на нефть; Х укрупнение международных нефтяных компаний, усиление конкуренции; Х агрессивное поведение конкурентов на международных рынках; Х ослабление политического влияния России в регионах деятельности; Х ухудшение фискального законодательства и контрактных условий в регионах деятельности.

Оценка предлагаемого варианта развития по критериям конкурентного портфеля (для НК ЛУКОЙЛ): () географическая диверсификация, в том числе: количество ключевых регионов деятельности (конкурентный уровень 4-5, показатели по варианту 4-5) и доля международной добычи (конкурентный уровень более 50%, показатели по варианту -20%); (и) капитализация, в том числе: по доказанным запасам (более ~ 3 дол./барр., а по варианту ~3 дол./барр.) и добыче (более 50 дол./барр., а по варианту тоже Ч более 50 дол./барр.); (ш) кратность запасов (вместо 15-20, получим Ч1*7); (V) затраты на приобретение и ввод запасов (менее 3,5 дол./барр., по варианту то же самое); (у) операционные затраты (менее 3,5 дол./барр., то же самое и по предлагаемому варианту).

В соответствии с требованиями к формированию ГКС стратегия глобализации ОАО ЛУКОЙЛ встраивается в стратегию устойчивого развития компании, разработанную под руководством и при непосредственном участии В.Ю.Алекперова. Ниже приводятся основные положения глобально устойчивой стратегии, представляющей собой синтез глобальной и лустойчивой стратегий.

Такая увязка стратегий является, говоря языком агентских отношений, не данью агента (диссертанта) принципалу (президенту компании), а объективной необходимостью, подкрепленной убежденностью диссертанта в том, что только гармонизация внутренней логики компании, объективированной в виде стратегически устойчивого развития, и внешней, вызванной глобализацион-ными процессами, объективированными в исследовании в виде стратегии вхождения в глобальную экономику, только сочетание этих порой противоречащих друг другу процессов является единственно приемлемой для лидера российской нефтяной промышленности стратегией глобально устойчивого развития, что обеспечивает, тем самым, выдвинутое в диссертации требование встраивания стратегии устойчивого развития ЛУКОЙЛа в стратегию глоба-

Во-первых, зарубежный опыт функционирования крупнейших нефтегазовых компаний демонстрирует относительные преимущества вертикальной интеграции (возможность аккумулирования крупных финансовых ресурсов и осуществления крупномасштабных проектов, маневрирования за счет перераспределения инвестиций и риска, выбора между собственной деятельностью и подрядными формами ведения работ). Относительность преимуществ означает зависимость вертикальной интеграции от динамики рынка нефти и газа, технического прогресса, институциональной структуры отрасли и экономики в целом и прочих факторов. ______

лизации.

ные усилия в стремлении максимально адаптироваться к изменяющимся условиям. Они постепенно трансформируются в универсальные энергетические компании, способные обеспечить широкий спектр энергетических услуг для широкого круга потребителей в различных регионах мира, что в свою очередь ведет к изменениям основных функций и структуры управления нефтяными компаниями.

В-третьих, в реструктуризации мировой нефтяной промышленности прослеживаются следующие тенденции: (1) реорганизация структур управления нефтяными компаниями; (2) реинжиниринг основных операций и методов подготовки и принятия ключевых решений; (3) внедрение процессов адаптивного обучения; (4) глобальное развитие средств коммуникации информатики и автоматизированных средств поддержки управленческих решений.

В-четвертых, эффективность стратегического управления ВИНК в России зависит от скоординированности управленческих и стратегических действий. В компании ЛУКОЙЛ стратегическая концепция ориентирована на достижение мирового уровня и устойчивой динамики производственных и финансовых результатов. Концепция исходит из базовых принципов деятельности, обеспечивающих завоевание, поддержание и расширение догосрочных конкурентных преимуществ.

В-пятых, устойчивость развития в компании обеспечивается с помощью следующих стратегических установок: (1) иметь глобальную перспективу бизнеса; (2) поддерживать сбалансированный портфель догосрочных инвестиций и краткосрочных возможностей; (3) вступать в партнерства, осуществлять слияния с другими хозяйствующими субъектами, которые способны увеличить стоимость компании; (4) быть ориентированным на новые технологии; (5) вести агрессивную маркетинговую политику; (6) соблюдать баланс экономического роста и последствий отрицательного воздействия на окружающую среду.

В-шестых, реализация стратегических планов осуществляется с помощью таких инструментов, как анализ потенциала нефтяной компании, конкурентного профиля по основным направлениям деятельности, сравнение стратегической значимости с экономической эффективностью, исследование слабых и сильных сторон компании и т.д. Для компании ЛУКОЙЛ особую ценность представляют рынки стран СНГ, Азии, Африки, Центральной Европы. Глобальная стратегия компании разрабатывается с учетом жестких требований, определяющих ее конкурентоспособность по ценам, качеству и надежности поставок.

В-седьмых, достижение наибольшей гибкости в управлении ВИНК увязывается с целесообразностью сокращения промежуточных звеньев уровней ие-

рархии управления, с переходом к более плоским структурам формирования групп управления активами, в наибольшей степени ориентированными на рост стоимости компании.

В-восьмых, факторами, определяющими развитие компании в догосрочной перспективе, являются размеры и качественная структура ее ресурсной базы. Важное значение имеет система геолого-экономической оценки и методов управления ресурсной базой. В компании ЛУКОЙЛ наблюдается тенденция к снижению обеспеченности запасами в целом по компании и по отдельным предприятиям. Компания может существенно нарастить свой ресурсный потенциал за счет существующих лицензионных объектов и новых территорий (выхода за пределы Западной Сибири и России).

В-девятых, важнейшим фактором устойчивости развития компании является высокая и хорошо сбалансированная инвестиционная активность. Ее усиление связано с ростом доступности инвестиций, снижением рисков и расширением возможностей увеличения иностранных инвестиций. Компания нацелена на приобретение долей участия в реализации крупномасштабных проектов в Азербайджане, Казахстане, Ираке, и других регионах.

В-десятых, мощным фактором устойчивого развития компании является уровень спроса на нефть и нефтепродукты и его динамика. Компании следует активно стимулировать и расширять платежеспособный спрос Ч как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Ограничения на транспортировку нефти на экспорт и общенациональные интересы внутренних потребителей обусловливают выбор модели устойчивого развития, ориентированной на сохранение поставок на внутренний рынок.

В заключении подведены итоги и сформулированы основные выводы и предложения -диссертационного исследования.

1. Создание, становление и развитие в России корпоративных структур, включая ВИНК, следует трактовать не столько с позиций так называемых институциональных ловушек (понятие, используемое В.Потеровичем для характеристики неэффективных, хотя и устойчивых структур), сколько с позиций институциональных лотдушин (термин, введенный В.Дементьевым для описания эффективных структур в системе неустойчивых преобразований). Последние явились адекватным ответом на радикальные экономические преобразования, связанные с переходом на рыночные рельсы хозяйствования, отказом государства от централизованных методов управления и кризисной ситуацией, обусловленной, помимо прочего, предшествующим способом развития.

2. При принятии стратегических решений относительно целесообразности

интеграции вертикально интегрированных компаний, включая ВИНК, целесообразно опираться на разработанный в диссертации комплексный подход к вертикальной интеграции, базирующийся на совмещении технологического, трансакционного, институционально-эволюционного и глобально институционального подходов. Показано,, что технологический подход позволяет достигать выпонения производственной функции предприятия (корпорации), трансакционный подход Ч построения структуры управления, минимизирующей трансакционные издержки, институционально-эволюционный подход Ч учитывать ключевые компетенции предприятия и степень их специфичности, глобально институциональный подход Ч преодолеть национальные административные барьеры.

3. Нефтяные компании часто стакиваются с проблемой ценовой неопределенности, которая затрудняет ведение бизнеса. При высокой амплитуде колебаний цены на сырую нефть может возникнуть ситуация несостоятельности рынка. При определенных условиях проблема может быть разрешена без вертикальной интеграции, а именно Ч с помощью альтернативного решения в пользу уменьшения рисков по операциям с сырой нефтью. Возможны два варианта их уменьшения: своими силами или с помощью посредника. В случае дискретных мероприятий по уменьшению рисков предпочтительнее имплицитная внутрифирменная контрактация, в случае непрерывных мероприятий Ч эксплицитная контрактация с посредником на приобретение услуг по догосрочному стратегическому хеджированию.

4. Корпоративные структуры являются носителями (субъектами) глобализации. Они же и ее объекты. Путь по линии единообразия, по всей вероятности, приведет глобальные корпоративные структуры, а с ними и глобальную экономику, да и весь глобальный мир, в тупик. Такое развитие событий, тем не менее, нельзя исключить. Но есть и иной путь Ч это путь многообразия. Усложнение глобальных корпоративных структур за счет разработки и реализации стратегии институциональной диверсификации поможет обрести допонительные степени свободы и, тем самым, Ч иммунитет от возможных негативных последствий глобализации. Выступая в такой роли, глобальные корпоративные структуры смогут не только смягчить негатив глобализации, но и, выступая в роли субъектов, будут стремиться к сохранению многообразия глобального мира, а это уже Ч несомненный позитив.

5. Предпосыки устойчивого развития в компании созданы благодаря организационной и финансовой консолидации, а также достижению положительной тенденции в основных показателях компании. Консолидация финансовых результатов дочерних предприятий, введение принципов консолидированного налогообложения позволят использовать преимущества единой

стратегии управления и ориентироваться на ключевые факторы успеха компании.

6. Стратегия глобализации деятельности ЛУКОЙЛа дожна быть увязана со стратегией устойчивого развития, которой компания следует на протяжении последних лет. Речь идет о встраивании стратегии глобализации в стратегию устойчивого развития, что позволит, во-первых, устранить или, по крайней мере, смягчить возможные трения между указанными стратегиями и тем самым избежать проблем несостыковки между ними, а, во вторых, Ч обеспечить как преемственность в стратегической деятельности компании, так и ее развитие применительно к условиям глобализации.

7. Реализация обоснованного в диссертации требования к встраиванию предлагаемой стратегии глобализации в декларируемую и проводимую ныне ЛУКОЙЛом стратегию устойчивого развития предполагает осуществление в последней ряда корректировок. Во-первых, это касается так называемых новых рынков для трейдинга, которые не способны дать качественного повышения эффективности глобально ориентированной деятельности корпорации, ввиду того обстоятельства, что в настоящее время глобальный рынок нефти Ч это спот-рынок (по существу биржевой). Во-вторых, рынок нефти и нефтепродуктов является по преимуществу рынком покупателя, на котором свои условия диктуют не производители и экспортеры нефтепродуктов, а потребители, имеющие обширную внутреннюю сеть реализации в крупнейших центрах потребления. В-третьих, российская нефть и нефтепродукты имеют специфические качественные характеристики, под которые во многом и формировася нефтеперерабатывающий комплекс на традиционных национальных рынках потребления в европейских странах.

8. В рамках реализации стратегии глобализации в области экспортной политики следует акцентировать внимание не на валовом, количественном подходе, а на решении задач радикального повышения уровня, качества и догосрочной рентабельности экспортных операций. Последнее предполагает реализацию перехода от спотовой торговли к разнообразным схемам снабжения конечных потребителей, к завоеванию стабильной и догосрочной доли компании на рынках конечного потребления. Для достижения этого необходимо выйти на активное формирование ценовой и снабженческой политики в отношении российской, в том числе лукойловской нефти и нефтепродуктов на экспортных рынках.

ПУБЛИКАЦИИ

Основные положения диссертации отражены в следующих опубликован: автором работах.

Монографии

1. Матыцын А.К. Вертикальная интеграция: теория и практика. Ч М.: Из дательский дом Новый век, 2002 (23 п.л.).

2. Матыцын А.К. Современные тенденции развития корпоративных структур. Ч М.: Институт микроэкономики, 2002 (5,5 п.л.).

Брошюры

3. Матыцын А.К. Европейский нефтеперерабатывающий комплекс как объект экспансии российских нефтяных компаний. Ч М.: Институт микроэкономики, 2002 (3,0 п.л.).

4. K.Crawford, A.Matytsyn. A U.S. Precedent for Russia's Excise Tax? // Russian Petroleum Investor, 1992, November (0,2 п.л. в соавторстве, лич но автора 0,1 п.л.).

5. A.Matytsyn. Resolving Tax Disputes in Russia // Russia and Commonwealth Business Law Report, 1996, April 24 (0,2 п.л.).

6. Матыцын А.К. Стратегия вхождения российских предприятий в глобальную экономику // Стратегическое планирование и развитие предприятий. Тезисы докладов и сообщений второго всероссийского симпозиума. Секция 2. М.: ЦЭМИ РАН, 2001 (0,1 п.л.).

7. Матыцын А.К. Институциональная диверсификация: ответ корпоративных структур на вызов глобализации // Прикладные аспекты глобализации. Материалы постоянно действующего междисциплинарного семинара Клуба ученых Глобальный мир. Специальный выпуск. Ч М.: Издательский дом НОВЫЙ ВЕК, Институт микроэкономики, 2001 (1,1 п.л.).

8. Матыцын А.К.уЕрзнкян Б.А.Трансакционныйподход к построению глобальных корпоративных структур // Актуальные проблемы управления Ч 2001. Материалы международной научно-практической конференции. Вып.4. М.: ГУУ, 2001 (0,2 п.л. в соавторстве, лично автора 0,1 п.л.).

9. Матыцын А.К., Ерзнкян Б.А. Макро- и микроэкономические проблемы вхождения в глобальную экономику И Правила игры, 2001, № 3 (1,0 п.л. в соавторстве, лично автора 0,5 п.л.).

10. Матыцын А.К. Институциональные преобразования в нефтяной отрасли российской экономики // Теория и практика институциональных преобразований в российской экономике. Вып. 1. Ч М.: ЦЭМИ РАН, 2002 (1,2 пл.).

11. Матыцын А.К. Интеграция и дезинтеграция российских нефтяных компаний // Правила игры, 2002, № 6 (0,9 пл.).

12. Матыцын А.К. Организация и управление глобальными вертикально интегрированными нефтяными компаниями. Ч М.: Институт микроэкономики. Деп. в ВИНИТИ, № 148-В2003 от 23.01.2003 г. 2,5 пл.

13. Матыцын А.К., Ерзнкян Б.А. Догосрочное стратегическое хеджирование как альтернатива вертикальной интеграции. Ч М.: Институт микроэкономики. Деп. в ВИНИТИ, № 146-В2003 от 23.01.2003 г. (0,8 пл. в соавторстве, лично автора 0,4 пл.).

14. Матыцын А.К. Исследование вертикальной интеграции как формы экономической организации на основе теории трансакционных издержек. Ч М.: Институт микроэкономики. Деп. в ВИНИТИ, № 147-В2003 от 23.01.2003 г. (2,0 пл.).

15. Матыцын А.К. Теоретические аспекты и факторы вертикальной интеграции. Ч М.: Институт микроэкономики. Деп. ВИЭМС, №1161 МГ03 от 23.01.2003 г. (2,2 пл.).

16. Матыцын А.К. Вертикальная интеграция как форма экономической организации. Ч М.: Институт микроэкономики. Деп. ВИЭМС, №1162 МГ03 от 23.01.2003 г. (3,0 пл.).

Соискатель

Подписано в печать 14.02.2003 г. Формат 60x90/16. Печать цифровая.

Гарнитура Тайме. Печ.л. 2,5 Тираж 100 экз. Заказ 011

Отпечатано в ГУП Институт микроэкономики. 117218, Москва, Б. Черемушкинская 34. Тел./факс: (095) 424-75-21

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Матыцын, Александр Кузьмич

Введение

Глава 1. Методологические проблемы формирования и развития глобальных вертикально интегрированных корпоративных структур в российской экономике

1.1. Функционирование и развитие российских корпоративных структур

1.2. Российские и зарубежные исследования по вертикальной интеграции

1.3. Российские и зарубежные исследования по глобализации

1.4. Проблемы и тенденции функционирования глобальных корпоративных структур за рубежом

Глава 2. Теоретические аспекты и факторы вертикальной интеграции

2.1. Теоретические аспекты вертикальной интеграции

2.2. Факторы вертикальной интеграции

2.3. Вертикальная интеграция как форма экономической организации

Глава 3. Организационно-управленческие принципы и требования к построению глобальных вертикально интегрированных корпоративных структур

3.1. Принципы комплексного подхода к вертикальной интеграции

3.2. Базисные требования к формированию глобальных корпоративных структур в российской экономике

Глава 4. Организационно-управленческие аспекты глобализации деятельности российских корпоративных структур

4.1. Теоретические пути и проблемы участия в глобальной экономике

4.2. Практические пути и проблемы участия в глобальной экономике

Глава 5. Институциональных преобразований в нефтегазовом секторе российской экономики: организационно-управленческие аспекты 210 5.1 .Нефтегазовый сектор: институциональные особенности 210 5.2.Экономическая организация нефтегазового сектора

5.3.Динамика институциональной структуры: непрерывные и дискретные преобразования

5.4.Проектирование институциональных преобразований

5.5.Направления институциональных преобразований в нефтегазовом секторе

5.6.Институциональные преобразования в нефтяной промышленности

Глава 6. Организационно-управленческие аспекты разработки и реализации стратегии развития ОАО "ЛУКОЙЛ" в условиях глобализации

6.1. Состояние и тенденции развития ОАО "ЛУКОЙЛ"

6.2. Стратегические направления развития ОАО "ЛУКОЙЛ"

6.3. Стратегическое управление в практике деятельности вертикально интегрированных нефтяных компаний

6.4.Разработка стратегии и направления развития компаний, специализирующихся на глобальных операциях (на примере "ЛУКОЙЛ Оверсиз Ходинг")

6.5.Догосрочное стратегическое хеджирование как альтернатива вертикальной интеграции (на примере управления рисками по операциям с сырой нефтью)

6.6.Формирование стратегии устойчивого развития ОАО "ЛУКОЙЛ" в условиях глобализации

6.7.Анализ европейского рынка нефтепереработки и реализации нефтепродуктов и разработка стратегии и тактики вхождения в него ЛУКОЙЛ Европа Ходингз

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организационно-управленческие аспекты формирования и развития глобальных вертикально интегрированных корпоративных структур"

Актуальность исследования. Мировая экономика в современных условиях характеризуется доминированием крупных транснациональных корпораций, стратегических альянсов, финансово-промышленных групп, вертикально интегрированных структур и иных сложных организационных образований. Деятельность многих из них выходит за рамки национальных границ, они становятся органическим элементом мировой глобальной экономики. Таким глобальным корпоративным структурам присущи свои коренные черты и особенности, положительные и отрицательные характеристики, далеко еще недостаточно исследованные как зарубежными, так и отечественными учеными. Несмотря на наличие обширной литературы по проблемам глобализации мировой экономики, формирования и функционирования транснациональных компаний, в них не нашли дожного отражения важнейшие проблемы организации глобальных вертикально интегрированных структур, оценки их положительных и отрицательных сторон, плюсов и минусов интеграции в мировую экономику и др.

Этим определяется актуальность диссертационного исследования, в котором основное внимание уделяется раскрытию принципиальных характеристик глобальных корпоративных структур, принципам их формирования и внутренней организации с учетом особенностей современной российской экономики. По ряду причин российские компании, специализирующиеся в сфере высоких технологий, пока еще не могут претендовать на вхождение в глобальную мировую экономику, но решение этой задачи впоне реально для вертикально интегрированных структур нефтегазового комплекса страны. В настоящем исследовании указанные проблемы, носящие в своей принципиальной основе межотраслевой характер, рассмотрены на примере вертикально интегрированных компаний (ВИНК) и, прежде всего, ОАО "ЛУКОЙЛ".

Цель и задачи исследования. Целью диссертации является разработка концепции формирования и развития глобальных вертикально интегрированных корпоративных структур в российской экономике, методологическое обоснование этой концепции и практическая интерпретация ее на примере ВИНК.

В соответствии с указанной целью в диссертации поставлены и решены следующие основные задачи:

Х на основе сопоставления и оценки существующих концептуальных подходов к формированию вертикально интегрированных корпоративных структур и организации управления ими обоснованы принципы их организации и функционирования в России;

Х обоснованы альтернативные варианты организации управления крупными вертикально интегрированными структурами;

Х определены требования к формированию глобальных интегрировапиых корпоративных структур;

Х определены и обоснованы возможные пути вхождения российских интегрированных структур в глобальную экономику и решения связанных с этим методологических, организационных и экономических проблем;

Х разработаны и обоснованы предложения по реформированию институциональной структуры нефтегазового сектора России;

Х сформулированы организационно-методические основы формирования стратегии устойчивого развития ОАО "ЛУКОЙЛ"; о

Х разработаны концепция перспективного развития НК "ЛУКОЙЛ" и принципы ее применения, обеспечивающие завоевание, поддержание и расширение конкурентных преимуществ.

Объект исследования - вертикально интегрированные корпоративные структуры преимущественно топливно-энергетического комплекса российской экономики и в первую очередь - ОАО "ЛУКОЙЛ".

Предметом исследования являются организационно-управленческие аспекты построения глобальных вертикально интегрированных структур.

Методология исследования базируется на принципах системного анализа организационно-управленческих процессов, протекающих в экономике, свойства которых раскрываются при многоаспектном рассмотрении элементов и отношений этих процессов. Все эти аспекты в диссертации рассматриваются с позиций разработанного в ней комплексного подхода, синтезирующего преимущества неоклассического, институционального и трансакционного подходов к вертикальной интеграции.

Методологические будучи допонены неоклассическими и институциональными воззрениями на природу вертикальной интеграции и глобализации экономики. В части трансакционной концепции акцент сделай на целостном рассмотрении структуры управления контрактами и измерении рентабельности трансакций.

К зарубежным авторам, на труды которых опирася диссертант, относятся: А.Ачян, М.Аоки, Дж.Гэбрейт, Г.Демсец, П.Джоскоу, С.Гроссман, Б.Клейн, Р.Коуз,

Д.Норт, С.Мастен, Р.Нельсон, Г.Саймон, Ж.Тироль, А.Чандлер, О.Уильямсон, С.Уинтер, Дж.Уолис, О.Харт, Т.Эггертссон, К.Эрроу.

К числу российских ученых, оказавших влияние на диссертанта, относятся: С.Б.Авдашева, Э.А.Азроянц, В.Ю.Алекперов, В.Е.Дементьев, Б.А.Ерзнкян, А.А.Зарнадзе, Г.Б.Клейнер, В.А.Крюков, Ю.С.Кудипов, А.И.Кузовкин, Д.С.Львов, Б.З.Мильнер, А.С.Некрасов, Ю.В.Овсиенко, В.Л.Тамбовцев, Ю.В.Шишков и др.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке теоретических положений по организационно-управленческим аспектам формирования и развития глобальных корпоративных структур, включая ВИНК, базирующихся на предложенном в диссертации комплексном подходе к вертикальной интеграции ориентированных на вхождение в глобальную экономику российских предприятий. Впервые в отечественной практике:

Х проведен сравнительный анализ преимуществ и недостатков различных подходов к вертикальной интеграции с позиций системного анализа и с учетом фактора глобализации экономики;

Х разработаны принципы комплексного подхода к вертикальной интеграции в условиях глобализации;

Х сформулированы требования к созданию глобальных корпоративных структур в российской экономике;

Х обобщен опыт проведения институциональных преобразований в нефтяной промышленности России;

Х разработаны концептуальные основы стратегии глобализации крупнейшей российской нефтяной компании - ОАО "ЛУКОЙЛ";

Х обоснована необходимость реализации принципа "встраивания" стратегии глобализации ОАО "ЛУКОЙЛ" в стратегию устойчивого развития компании.

На защиту выносятся следующие основные научные положения (результаты):

1. Определена роль глобальных корпоративных структур как гибридных образований, способных обеспечить эффективное функционирование и достижение конкурентных преимуществ в условиях глобализации экономики.

2. На базе комплексного подхода к вертикальной интеграции как синтезу трансакционного и микроинституционального подходов обоснованы методологические принципы и доказана экономическая целесообразность реализации стратегии вертикальной интеграции предприятий нефтегазового комплекса с учетом уровня и перспектив глобализации мировой экономики.

3. Доказано, что в специфических условиях нефтяной отрасли альтернативой вертикальной интеграции в ситуации высокой степени ценовой неопределенности - как на рынках немедленной доставки, так и по форвардным сдекам - может быть тернарная (через посредника) контрактация. Механизм такой контрактации раскрыт на примере рынка сырой нефти, где в роли посредника выступает компания, предлагающая услуги по догосрочному стратегическому хеджирован ию.

4. Разработана концептуальная схема последовательной и взаимосвязанной реализации процессов вхождения предприятий в глобальную экономику. Ключевым моментом при этом является двойственная роль корпоративных структур, включая ВИНК, как участников глобальной экономики, которые, с одной стороны, являются носителями (субъектами) глобальной экономики, а с другой -сами испытывают на себе ее воздействие (выступают в роли объектов). В этих условиях возникает необходимость приспособления, адаптации к изменяющейся внешней (глобальной) среде. В качестве стратегии вхождения в глобальную экономику в работе предлагается использовать стратегию иптернализации, реализация которой может быть осуществлена посредством вертикальной интеграции. Концептуальная схема такой интеграции в форме институциональной диверсификации, обеспечивающей эффективность и гибкость глобальных корпоративных систем, предложена в диссертации.

5. Показана ошибочность претворения в жизнь глобализационпых стратегий российских ВИНК в форме "количественного нацеливания на новые рынки". Это вызвано, как минимум, тремя обстоятельствами: спотовым характером современного глобального нефтяного рынка, его "потребительским" характером (тон на рынке задают не производители, а потребители) и спецификой качественных характеристик российской нефти и нефтепродуктов. Наличие этих обстоятельств говорит в пользу ориентации российских нефтяных компаний не на количественную (сиюминутную), а на качественную (догосрочную) экспансию своей деятельности за рубежом. В диссертации предложен вариант такой качественной экспансии (применительно к "ЛУКОЙЛу", но возможный и для реализации другими российскими ВИНК), нацеленный на завоевание стабильной и догосрочной доли на рынках конечного потребления путем непосредственного участия российских ВИНК в снабжении потребителей на глобальных зарубежных рынках.

6. Обоснована привлекательность европейского нефтеперерабатывающего комплекса для экспансии в него российских ВИНК в ближайшие пять лет и предложены варианты стратегии и тактики вхождения в него "ЛУКОЙЛ Европа Ходинга".

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности применения многих ее положений формирующимися и развивающимися глобальными корпоративными структурами для повышения своей договременной жизнеспособности. Выводы и результаты работы дают ориентиры для государственной экономической политики как в отношении ГСК вообще, так и в отношении ВИНК в частности.

Реализация результатов диссертационного исследования. Выводы и предложения, разработанные в диссертации, использованы при подготовке стратегии устойчивого развития ВИНК ОАО "ЛУКОЙЛ" и ее модернизации с учетом реалий глобальной экономики и стратегии социально-экономического развития страны на среднесрочную перспективу.

Апробация работы и публикации по теме диссертации. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались автором на всероссийских и международных конференциях, семинарах, симпозиумах: втором всероссийском симпозиуме "Стратегическое планирование и развитие предприятий" (Москва, 2001), постоянно действующем междисциплинарном семинаре "Прикладные аспекты глобализации" (Москва, 2001), международной научно-практической конференции "Актуальные проблемы управления-2001" (Москва, 2001).

Основные положения диссертации опубликованы в 21 работе (включая 3 монографии) общим объемом 48,0 п.л., в том числе автора - 46,9 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, 6 глав, заключения, списка литературных источников и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Матыцын, Александр Кузьмич

Выводы по 6.7.

1. Потребление нефти в мире за последние две декады росло примерно на 1,6% в год. В Европе нефть обеспечивает 49% энергетического баланса. Эта тенденция сохранится в ближайшем будущем, так что общее состояние нефтеперерабатывающей промышленности Европы можно оценить, как весьма сложное и даже кризисное.

2. В связи со значительными избыточными нефтеперерабатывающими мощностями в Европе, а также недостаточностью мощностей по ряду процессов вторичной переработки в 90-х годах имел место широкомасштабный процесс рационализации и оптимизации в нефтеперерабатывающем комплексе, который в наибольшей степени затронул юго-восток Франции, Великобританию и Германию.

3. Европейский нефтяной сектор даунстрим в течение этого периода не показывал ожидаемых результатов доходности, что не привело к оттоку капиталов и компаний из этой отрасли главным образом потому, что у большинства компаний нефтепереработка и маркетинг нефтепродукте (даунстрим) допоняется значительным интегрированным сектором геологоразведки и добычи нефти (апстрим).

4. В целом в период до 2007 г. вся структура европейского нефтеперерабатывающего бизнеса будет подвергнута радикальной ревизии и системной реорганизации. Начало этому процессу было положено слияниями нефтяных монополий.

5. Чтобы привести соотношение спроса и производства нефтепродуктов в Европе в состояние равновесия, нужно закрыть избыточные мощности по производству автобензинов, а также сократить общий объем нефтепереработки, что обострит конкуренцию в секторе розничной реализации нефтепродуктов и повлечет за собой как количественные, так и качественные изменения в структуре розничного рынка, оптимизирует этот рынок.

6. Ситуация для экспансии российских нефтяных компаний, и в первую очередь компании ЛУКОЙЛ Европа Ходингз, на западноевропейские рынки уникально благоприятна.

7. Вхождение на европейские рынки может быть осуществлено не традиционным методом валовых инвестиций, а па основе высоких деловых технологий, прежде всего в области менеджмента. При этом для каждой страны на основе анализа ситуации нужно разработать тактику и стратегию, находить формы и методы последовательной эволюционной экспансии на основе баланса интересов и лэкспортного потока.

Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Матыцын, Александр Кузьмич, Москва

1. Авдашева СБ. Хозяйственные связи в российской промышленности: проблемы и тенденции последнего десятилетия. - М.: ГУ-ВШЭ, 2000,

2. Аэроянц Э.А., Ерзнкян Б.А. Ходинговые компании: особенности, опыг, проблемы, перспективы. - М.: НИИУ, 1992.

3. Акамацу Н. Управление предприятиями и инвестиционные фонды в условиях российской приватизации // Аоки М., Ким Х.К. (ред.). Корпоративное управление в переходных экономиках: Инсайдерский контроль и роль банков. - СПб.: Лениздат, 1997, с. 171-239.

4. Алекперов В.Ю. Вертикальная интеграция и коикуренпия на рынке нефти и нефтепродуктов // Нефть и бизнес, 1997а, № 2.

5. Алекперов В.Ю. Вертикально интегрированные нефтяные компании России. Ч М.: АУТОПАМ,1996.-217 с.

6. Алекперов В.Ю, Наша цель Ч стать компанией мирового уровня // Нефть России, 19976, № 5-6, с.3-5,

7. Алекперов В.Ю, О новых направлениях развития вертикально интегрироваьнгых нефтяных компаний России // Нефтяное хозяйство, 1997в, № 4.

8. Алекперов В.Ю. Формирование стратегии устойчивого развития нефтяной компании "ЛУКОЙЛ" // Автореферат дисс. ... докт. экон. наук. Ч М., 1998.

9. Безруков А.И., Зубченко Л.А. Европейское сообщество на пути к единому рынку: роль транснационального капитала. - М,: Междунар. отношехшя, 1990.

10. Бжезинский 3. Великая шахматная доска. Господство Америки и его геостратегические императивы. Ч М.: Междунар. отношения, 2000.

11. Бляхман Л., Кротов М. Глобшшзационное измерение реформы и задачи промышленной политики // РЭЖ, 2001, №3.

12. Варшавский А.Е. Догосрочные проблемы развития науки в России // Наука России: показатели, догосрочные тенденции, сохранение и стимулирование развития. Ч М.: ЦЭМИ РАН, 1997,с.6-54.

13. Воков A.M. Швеция: социально-экономическая модель: Справочник. - М.: Мысль, 1991.-188 с.

14. Воконский В.А. Корпоративный капитализм // НГ, 24 июня 1993 г.

15. Вороновицкий М.М. Перекрестное владение собственностью как механизм вертикальной интеграции на рынках товаров и капитала // ЭММ, 1997, № 3.

16. Глазьев СЮ. Разгосударствление общественного производства: возможности осуществления // Трудиг^ш поворот к рынку. - М.: Экономика, 1990, с. 141-150.

17. Гребенников В.Г. Дух и формы экономической истории в великих образцах исторического и институционального анализа // Понятия и идеи институционагн^ной экономики. Проблемные лекции. Вып.2. М.: ГУУ, 1999, с, 150-217.

18. ГэбрейтДж. Новое индустриальное общество.Ч М.: Прогресс, 1969.

19. Делягин М. Информационная революция, глобализация и кризис мировой экономики // Проблемы теории и практики управления, 2001, №1.

20. Дементьев В.Е. Государственное регулирование финансово-промышленных групп. - М.: ЦЭМИ РАН, 1998а. - 7 4 с.

21. Дементьев В.Е. Интеграция предприятий и экономическое развитие. - М.: ЦЭМИ РАН, 19986.-114 с.

22. Дементьев В.Е. Становление ФПГ и ТФПГ в российской экономике. - М.: ЦЭМИ РАН, 1998в.-80с.

23. Дементьев В.Е. Стратегическая роль финансово-промышле1Ц1ых групп и их государственное регулирование в российской экономике // Автореферат дисс. ... докт. экон. наук. - М.: ЦЭМИ РАН, 1999.-44 с.

24. Дементьев В.Е. ФПГ как институциональная "отдушина" российских реформ // Эволюционная экономика: проблемы и противоречия теории ипрактики. Ч М: Институт экономики РАН, 2001, с. 236-254.

25. Джоскоу П. Специфичность активов и структура вертикальных отношений: эиимпирические свидетельства // Природа фирмы. - М.: Дело, 2001, с. 175-205.

26. Дикин С , Уикинсон Ф. Кооперация, договорное право и результаты экономической деятельности // Доклады международного семинара "Регулируюн1ее вмешательство в рыночной экономике" (13-16 декабря, 1999 г.). - М.: ВШЭ, 1999.

27. Ерзнкян Б.А. Институциональная теория современной корпорации // Понятия и идеи институциональной экономики. Проблемные лек1ши. Вып. 2.- М.: ГУУ, 1999, с.84-149.

28. Ерзнкян Б.А. Институциональные особенности корпоративного управления в России и за рубежом // Актуальные проблемы управления - 2000. Материагнл международной научно-практической конференции. Вып. 1.-М.: ГУУ, 2000а, с. 183-186.

29. Ерзнкян Б. Корпоративное управле1ше: ифоки и правила игры // Правила игры, 20006, № 3 , с. 91-102.

30. Ерзнкян Б.А. Современная корпорация: институциональные особенности и перспективы развития // Ипституциопальпая экономика. Учебное пособие.- М.: ИНФРА-М, 2001, с. 172-206.

31. Ерзнкян Б.А. Человек институциональный, или эволюция концепции homo economicus // Вестник университета. Серия Институциональная экономика, № 1, 2000в, с. 28-44,

32. Ерзнкян Б., Матьщын А. Макро- и микроэкономические проблемы вхождения в глобальную экономику// Правила шры, 2001а, № 2, с. 70- 79.

33. Ерзнкян Б.А., Матьщын А.К. Трансакционный подход к построению глобальных корпоративных структур // Актуальные проблемы управления - 2001. Материалы международной научно-практической конференции. Вып. 4. Ч М.: ГУУ, 20016, с.85-87.

34. Есипов В., Менкхос Д., Якунина А. Экспериментальное исследование форвардного и спот рынков: невыпонение контракта как фактор вертикальной интеграции // Научный доклад, № 99/02,.РПЭИ, февраль 1999.- 86 с.

35. Завсльский М.Г. Теневая экономика: враг, друг...? // Через тернии. Пролог. Что дальше?-М.: Прогресс, 1990.

36. Зарнадзе А.А. О значении системных исследований экономики в условиях кризиса народного хозяйства // Понятия и идеи институциональной экономики. Проблемные лекции. Вып.1. М.: ГУУ, 1999, с. 4 4 - 104.

37. Зибер П. Управление сетью как ключевая компетенция предприятия // Проблемы теории и практики управления, 2000, № 3.

38. Зотов В.В. Экономика в системно-методологическом рассмотрении // Понятия и идеи институциональной экономики. Проблемные лекции. Вып.2. М.:ГУУ, 1999, с. 218- 262.

39. Зотов В.В., Пресняков В.Ф. Фирма как экономическое явление и институт общества // Экономика и мат. методы, 1995, т. 31, вып. 2.

40. Зотов В.В., Пресняков В.Ф., Розенталь В.О. Анализ системных функций экономики: институциональный аспект// Экономика и мат. методы, 1998, т. 34, вын. 2, с. 5-16.

41. Иванов П.П. Парадоксы глобализации Ч вызовы и поиски ответа // Парадоксы глобализации Ч вызовы и поиски ответа. Материалы междисциплинарного семинара Клуба ученых "Глобальный мир". - М.: Издательский Дом "НОВЫЙ ВЕК", 2001.

42. Интрилигейтор М. Глобализация как источник международных конфликтов и обострения конкуренции // Проблемы теории и практики управления, 1998, №6.

43. Информационный бюлетень финско-советской торговой палаты, 1991, № 1.

44. Клейн Б. Вертикальная интеграция как право собственности на организацию: еще раз об отношениях между "Фипшр боди" и "Дженерал моторе" // Природа фирмы. Ч М.: Дело, 2001, с. 319-339.

45. Клейнер Г.Б. Особенности процессов формирования и эволюции социально- экономических институтов в России. Ч М: ЦЭМИ РАН, 2001. - 65 с.

46. Клинова М.В. Государственное предпринимательство в странах Европейского сообщества. - М.: Паука, 1988.

47. Корнай Я. Как избавиться от экономики дефицита // ЭКО, 1996, № 6, с. 117-144.

48. Коуз Р.Г. Природа фирмы (1937) //Теория фирмы.- СПб.: Высшая школа, 1995, с. 11-32.

49. Коуз Р.Г. "Природафирмы": влияние// Природа фирмы. - М.: Дело, 2001, с. 92-111.

50. Крюков В.А. "Естественной" монополии - естественные перемены // ЭКО, 1997, № 6, с. 89-106.

51. Крюков В. А. Институциональная структура нефтегазового сектора - проблемы и направления трансформации. - Новосибирск. ИЭиОПП СО РАН, 1998. - 280 с

52. Крюков В. А. Нефтегазовый сектор России - есть ли свет в конце тоннеля? // Сборник научных трудов "Актуальные проблемы развития нефтяной нромьннленности Сибири", Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 1993, с. 13-62.

53. Крюков В. А. Регионы и нефтяной сектор - новые грани "старых" проблем? // Регион: экономика и социология, 1995, № 1, с. 25-50.

54. Крюков В. А., Севастьянова А.Е., Токарев А.Н., Шмат В.В. Региональные аспекты реформирования налоговой системы в нефтегазовом секторе России. - Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 2001.-160 с.

55. Литвиненко В. Возможности минерально-сырьевого потенхшала России // Неф гь, газ и право, 2002, №2 (44), с. 12-25.

56. Львов Д. Экономика развития. - М: Экзамен, 2002. - 512 с.

57. Львов Д.С. Экономическая теория и экономическая практика // Понятия и идеи институциональной экономики. Проблемные лекции. Вьш.1. М.: ГУУ, 1999, с. 7 - 4 3 .

58. Львов Д.С, Гребенников В.Г., Ерзнкян Б.А. Институциональный анализ корпоративной формы предприятия // Экономическая наука современной России, 2000а,№3-4, с. 5-21.

59. Львов Д.С, Гребенников В.Г., Ерзнкян Б.А. Тенденции и проблемы развития корпоративной формы предприятия в России. - М.: ЦЭМИ РАН, 20006. - 79 с.

60. Львов Д., Дементьев В. О концепции и практических мерах но рсшн1зации промышлегпюй политики // Вопросы экономики, 1993, № 9, с. 4-13.

61. Львов Д.С, Дементьев В.Е. Финансово-промышленные группы в российской экономике. - М.: ЦЭМИ РАН, 1994.

62. Львов Д, Дементьев В. Финансово-промышленные фуппы в российской экономике // Журнал для акционеров, 1995, №2,3.

63. Маевский В.И. Введение в эволюционную макроэкономику // Понятия и идеи институциональной экономики. Проблемные лекции. Вып. 1. М.: ГУУ, 1999, с. 105- 167.

64. Макаров В.Л., Клейнер Г.Б. Бартер в российской экономике: особенности и тенденции переходного периода. - М.: ЦЭМИ РАН, 1996. ? 'Г.-^

65. Матыцын Л.К. Институциональная диверсификация: ответ корпоративных структур на вызов глобализации // Материалы семинара "Прикладные аспекты глобализации" (Москва, 19-20 сентября 2001г.). - М . : Институт микроэкономики, 2001а.

66. Матьщыи А.К, Стратегия вхоисцеиия российских предприятий в глобальную экономику // Стратегическое планирование и развитие предприятий. Секция 2. Тезисы докладов и сообщений Второго всероссийского симпозиума. - М . : ЦЭМИ РАН, 20016, с. 86-88.

67. Мильнер Б.З. Переход к организационным структурам рыночтюй экономики // РЭЖ, 1997, № 2 , с. 19-25.

68. Мовсесян А., Либман А. Современные тенденции в развитии и управлении ТНК // Проблемы теории и практики управления, 2001, №1.

69. Модильяни Ф., Милер М, Стоимость капитала, финансы корпорации и теория инвестиций // Сколько стоит фирма? Теорема ММ. - М.: Дело, 2001, с. 36-85.

70. Моисеев Н.П. Быть или не быть человечеству? - М.: Прогресс, 1999.

71. О рынке сельскохозяйственной продукции (экономический обзор Госкомстата России) // АПК: экономика, управление. № 4, 1996, с. 46-50.

72. Овсиенко Ю.В., Сухотин Ю.Д. Социально-экономическая система России и условия ее эффективного преобразования. - М.: ЦЭМИ РАН, 1998. - 80 с.

73. Нельсон P.P., Уинтер Дж. Эволюционная теория экономических изменений (1982). - М.: Финстатинформ, 2000.-474 с.

74. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. - М,: Фонд экономической книги "Начала", 1997. - 180 с.

75. Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 2002 г. 1: Пер. с англ. - М.: РЦЭР; РЕЦЭП, 2002. - 282 с.

76. Олейпик А.Н. Институциональная экономика: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2000.-416 с.

77. Перминов СБ . Концепция минимализма в управспии производством и реструктуризация российских предприятий. - М.: ЦЭМИ РАН, 1997. - 23 с.

78. Перминов СБ. Современные рыночные технологии. - М.: ЦЭМИ РАН, 1998. - 90 с.

79. Потерович В.М. На пути к новой теории реформ // Экономическая паука современной России, ХгЗ, 1999.

80. Промышле1Н1ые группы: концепции, организация, стратегия. - М.: ИНИОН, 1990.

81. Радыгин А., Сидоров И. Российская корпоративная система: сто лет одиночества // Вопросы экономики, 2000, № 5, с. 45-61.

82. Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. - М.: ИЭПП, 1999а.

83. Радыгин А., Энтов Р. Структура собственности и проблемы корпоративного контроля в российской экономике.-М.: ИЭПП, 19996.

84. Рудык Н.Б., Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы договым финансированием. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 456 с.

85. Рыночные отношения в агропромышленном производстве России // АПК: экономика, управление. 1997, с. 46-66.

86. Рюзгг-Штюрм Й., Ахтенхаген Л. Сетевые организационно-управленческие формы - мода или необходимость? // Проблемы теории и практики управления, 2000, № 6.

87. Симачев Ю.В. Развитие и рыночное функционирование корпоративных структур ходингового типа в промышленности. - М.: Бюро экономического анализа, 2000.

88. Современная западная социология: Словарь. - М.: Политиздат, 1990,-432 с.

89. Стейнер Р. Увеличение государственного дохода от нефти и газа и создание Российского постоянного фонда // Доклад па семинаре Отделения экономики РАН "Неизвестная экономика". - М.: ЦЭМИ РАИ, 2001, 7 мая.

90. Стокновение цивилизаций: перспективы и альтернативы. Материалы "круглого стола", проведенного Московским государственным институтом международных отношений // Общественные пауки и современность, 1995, № 4.

91. Стиглиц Дж. О создании финансовых систем в странах Восточной Европы, вставших на путь демократии // Становление рыночной экономики в странах Восточной Европы. - М.: РГГУ, 1994, с. 257-297.

92. Стиглиц Дж. Ю. Экономика государственного сектора. - М.: Изд-во МГУ: ИНФРА-М, 1997.-720 с.

93. Тамбовцев В.Л. К вопросу о государственном регулировании в переходной экономике России // Экономика и мат. методы, 1998, т. 34, вып. 4, с. 149-159.

94. Тамбовцев В. Теоретические вопросы институционального проектирования // Вопросы экономики, 1997, № 3, с. 82-94.

95. Тироль Ж. Рынки и рыночная власть: теория организации промыншенности (1988). Ч СПб.: Экономическая школа, 1996. ЮО.Тобин Дж. Глобальная экономика: кто у руля? // Проблем1л теории и пра1сгики управления, №1, 1999.

96. Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии (1995). - М,: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.- 576 с.

97. Уильямсоп О.И. Логика экономической организагши // Природа фирмы. - М.: Дело, 2001, с. 135-174.

98. Фаминский И. Экономическая глобализация: основа, компоненты, противоречия, вызовы для России (материалы к лекгшям и семинарам) // РЭЖ, 2000, №10.

99. Федотова В. Россия в глобальном и внутреннем мире // Независимая газета, 21.02.2001, 8.

100. Шремпп Ю.Э. 10 тезисов к вопросу о глобшшзации // Проблемы теории и практики управления, 2000, №2. 115,Шумпетер Й. Капитализм, социализм и демократия. - М . : Экономика, 1995.

101. Шумпстер Й. Теория экономического развития. - М.: Прогресс, 1982. II У.Эггертссон Т. Экономическое поведение и инстигуты. - М.: Дело, 2001.- 408 с.

102. Юнь О.М. Глобализационные процессы и диалог цивилизаций // Материалы семинара "Прикладные аспекты глобализации". - М.: Ипституг микроэкономики, 2001.

103. Agion Р., Bolton Р. Contracts as а Barrier to Entrj' // American Economic Review, 1987, vol. 77, pp. 388-401.

104. Alchian A. Corporate Management and Property Rights. - In: Manne H.G. (cd.). Economic Policy and Regulation of Corporate Securities.- Washington, D.C.: American Еп1сфГ1зе Institute for Public Policy Research, 1969, pp. 337-360.

105. Alchian A. Specificity, Specialization, and Coalitions//Journal of Economic Theory and Institutions, I984,N 140, pp. 34-49.

106. A!chian A. The Basis of Some Recent Advances in the Theory of Management of the Firm //Journal of Industrial Economics, 1965, N14, pp. 30-41.

107. Alchian A., Demsctz H. Production, Information Costs and Economic Organization // American Economic Review, 1972, vol.62, pp.777-795.

108. Anderson E., Schmiltlcin D. Integration of the Sales Force: An Empirical Examination // Rand Journal of Economics, 1984, vol.15. Autumn, pp. 385-395.

109. AokiM. The Cooperative Game Theory of the Firm. - London: Oxford University Press, 1984. I26.Aoki M. Toward an Economic Model of the Japanese Firm // Journal of Economic Literature, 1990, vol.28, March, pp. 1-27.

110. Arighetti A., Bachmann R. and Deakin S. Contract Law, Social Norms and Inter-Firm Cooperation // Cambridge Journal of Economics, 1997, vol. 21, pp.171-196.

111. Arrow K.J. Reflections on the Essays // Arrow and the Foundations of the Theory of Economic Policy (Ed. G. Feiwel). - New York: New York University Press, 1987.

112. Arrow K.J. The Organization of Economic Activity: Issues Pertinent to the Choice of Market versus Nonmarket Allocation // The Analysis and Evaluation of Public Expenditures: The PPB System. Washington, D.C., 1969. Vol.1.

113. Aumann R. What Is Game Theory Trying to Accomplish? // Frontiers of Economics (Eds. K. Arrow and S. Honkapohja). - Oxford, England: Basil Blackwcll, 1985.

114. Axelrod R. The Evolution of Cooperation.-New York: Basic Books, 1984.

115. Bain G.S. Industrial Organization. New York, 1968.

116. Barkema A., Drabenstott, Welch K. The Quiet Revolution in the U.S. Food Market // Economic Review, 1991, May/June, pp. 43-57.

117. Barnard Ch. The Functions of the Executive. -Cambridge: Harvard University Press, 1938.

118. Baumol W. Business Behavior, Value and Growth.-New York: Macmillan, 1959.

119. Baumol W.J. Economic Theory and Operational Analysis. - Englewood Cliffs: Prentice Hall. Ч 1961. ьУ

120. Baumol W., Panzer J., Willis R. Contestable Markets and the Theory of Industry Structure. - New York: Harcourt Brace Jovanovich, 1982.

121. Ben-Porath Y. The F-Connection: Families, Friends and Firms and the Organization of Exchange // Population and Development Review, 1980, N 6, pp, 1-30.

122. Berle A.A., Means G.C. The Modern Coфoration and Private Property. - N.Y.: Macmillan, 1932.

123. Bergman, E., Maier G., Todtling F. (eds.). Regions Reconsidered: Economic Networks, Innovations and Local Development in Industrial Countries, London, Mansell, 1991.

124. Best M.H.. The New Competition: Institutions of Industrial Restructuring, Cambridge, Policy Press, 1990.

125. Bjuggren P.-O. Vertical Integration in the Swedish Pulp and Paper Industry// Skandinaviska Euskido Banken Quarterly Review, 1987, N 1, pp. 23-31.

126. Bonnano G., Vickers J. Vertical Separation//The Journal of Industrial Economics, 1988, voi.36, pp.257-265.

127. BorkR.H. Vertical Integration and Competitive Processes // Weston J.F., Peltzman S. (Eds). Public Policy toward Mergers. Pacific Palisades (Calif.), 1969.

128. Bradburd R.E., Caves R. Transactional Influences on the Adjustment of Industries Prices and Outputs. - Unpublished mimeo, 1986.

129. Brown, J., Rose M.B. (eds.) Entrepreneurship and the Growth of the Firm, Manchester, Manchester University Press, 1992.

130. Brown R. Chinecsc Business Enterprise in Asia. - London: Routledge, 1995.

131. Brusco S. The Emilian Model: Productive Decentralisation and Social Integration // Cambridge Journal of Economics, 1982, vol.6, pp. 167-184.

132. Buchanan J, A Contractarian Paradigm for Applying Economic Theor>' // American Economic Review, 1975, vol. 65, May, pp. 225-230.

133. BurchelI В., Wilkinson F. Trust, Business Relationships and the Contractual Environment // Cambridge Journal of Economics, 1997, vol. 21, pp. 217-238.

134. Carlton D.W. The Thcorj' and the Facts of How Markets Clear: Is Industrial Organization Useful for Understanding Macroeconomics? // The Handbook of Industrial Organization. - Amsterdam: North Holland Press. 1989, pp. 909-946 .

135. Casson M. Information and Organisation. A New Perspective on the Theory of the Firm. - Oxford, Clarendon Press, 1997.

136. Chandler A., Jr. Strategy and Structure. - Cambridge: MIT Press; New York: Doubleday, 1962.

137. Chandler A., Jr. The Visible Hand: The Managerial Revolution in American Business. - Cambridge: Harvard University Press, 1977.

138. Cheung S. The Contractual Nature of the Firm//Journal of Law and Economics, 1983, vol. 26, April, pp. 1-22.

139. Cheung S.N.S. The Structure of a Contract and the Theory of a Non-exclusivc Resource // Journal of 1.aw and Economics, 1970, vol. 13 (April), pp. 49-70.

140. Coase R. Industrial Organization: A Proposal for Research // Policy Issues and Research Opportunities in Industrial Organization (Ed. V.R.Fuchs). - N e w York: National Bureau of Economic Research, 1972.

141. Coase R. The New Institutional Economics // Journal of Institutional and Theoretical Economics, 1984, N 140, pp. 229-31.

142. Coase R.H. The Problem of Social Cost//Journal of Law and Economics. 1960. Vol. 3. 16I.Coase R. The Regulated Industries: Discussion // American Economic Review, 1964, N 54, pp. 194-97.

143. Coffee J. Shareholders versus Managers // Knights, Raiders, and Targets (Eds. J. Coffee, S. Rosc- Ackerman, and L. Lowenstein). - New York: Columbia University Press, 1988.

144. Colliard J.-C. Les Republicains Independents: V. G. d'Estaing. - Paris, 1971.

145. Commons J. R. Institutional Economics.-Madison: University of Wisconsin Press, 1934. У

146. Crocker K., Masten S. Mitigating Contractual Hazards: Unilateral Options and Contract Length. - Unpublished manuscript, 1986.

147. Deakin S., Lane C.and Wilkinson F. Performance Standards in Supply Relations: Relational Strategies Organisational Processes and Institutional Structures // EMOT Workshop on Performance Standards, Wissenschaftszentrum, Berlin, January, 1997.

148. Deakin S., Wilkinson F. Contract Law and the Economics of Inter-Organisational Trust. Ч Oxford: Oxford University, 1977.

149. Dow G. The Appropriability Critique of Transaction Cost Economics. Ч In: Transaction Costs, Markets and Hierarchies (Ed. by C. Pitch's). Ч Oxford: Basil Blackwell, 1993.

150. Dow G. The Function of Authority in Transaction Cost Economics // Journal of Economic Behavior and Organization, 1987, vol. 6, 301-320.

151. Druckcr P.F. Post-Capitalist Society. -N.Y. : Нафег Collins, 1993.

152. Elam E. Cash Forward Contracting versus Hedging of Fed Cattle and the Impact of Cash Contracting on Cash Prices//Journal of Agricultural Resource Economics, N 17, 1992, pp. 205-217.

153. Elster J. Explaining Technical Change. - Cambridge: Cambridge University Press, 1983.

154. Encaoua D., Jacqmin A. Organizational Efficiency and Monopoly Power // European Economic Review, 1982, vol.19, pp.25-51.

155. Fama E. Agency Problems and the Theory of the Firm //Journal of Political Economy, 1980, vol.88, pp. 288-307.

156. Fama E., Jensen M. Separation of Ownership and Control // Journal of Law and Economics, 1983, vol.26, pp. 301-26.

157. Fellner W. Prices and Wages under Bilateral Oligopoly//Quarterly Journal of Economics, 1947, vol. 61, August.

158. Fischer S. Long-Term Contracting, Sticky Prices, and Monetary Policy: Comment // Journal of Monetary Economics, 1977, N 3, pp. 317-24.

159. Forsgren M., Hagg I., Hakansson H., Johansson J., Matsson L.-G. Firms in Networks. A New Perspective on Competitive Power//Acta Universitatis Upsaliensis. Studia Occonomiae Negotorum, Uppsala, 1995, vol. 38.

160. Friedman M. Capitalism and Freedom. -Chicago: University of Chicago Press, 1962.

161. Gallick E.C. Exclusive Dealing and Vertical Integration: The Efficiency of Contracts in the Tuna Industry. - Washington, D.C.: Bureau of Economics Staff Report, U.S.Federal Trade Commission, 1984.

162. Gillie B. Histoir de la Maison Rotchield. - Geneva: Droz, 1965.

163. Goldberg V. Regulation and Administered Contracts // Bell Journal of Economics, 1976, vol. 7, pp. 426-452.

164. Goldberg V. Relational Exchange: Economics and Complex Contracts // American Behavioral Scientist, 1980, vol. 23, pp. 337-52.

165. Goldberg V., Erickson J.R. Quantity and Price Adjustment in Long-term Contracts: A Case Study of Petroleum Coke//Journal of Law and economics, 1987, vol. 30.

166. Goodman E., Bamford J. (eds.) Small Finns and Industrial Districts in Italy. - London: Routledgc, 1989.

167. Gouldner A. Industrial Democracy. - Glencoe, III.: The Free Press, 1954.

168. Granovetter M. Economic Action and Social Structure: The Problem of Embeddedness // American Journal of Sociology, 1985, vol. 91, pp. 481-510.

169. Grossman S.J., Hart О. Corporate Financial Structure and Managerial Incentives // J.McCall (ed.). The Economics of Information and Uncertainty. Chicago: University of Chicago Press, 1982.

170. Grossman S.J., Hart O.D. The Costs and Benefits of Ownership: A Theory of Vertical and Lateral Integration //Journal of Political Economy, 1986, vol. 94, p.691-719.

171. Hart H. L. A. The Concept of Law. -Oxford: Oxford University Press, 1961.

172. Hart O.D. Firms, Contracts and Financial Structure, Clarendon Lectures in Economics, Oxford University Press, 1995, pp.80-82.

173. Hart O.D. Incomplete Contracts and the Theory of the Finn // The Nature of the Firm, Eds. Williamson O.E. & Winter S.G., Oxford University Press, 1991, pp. 138-159.

174. Hart O.D. Is Bounded Rationality an Important Element of a Theory of Institutions? // Journal of Institutional and Theoretical Economics, 1990, 146, 696-702.

175. Hart O.D., Holmstrom B. The Theory of Contracts // T, Bewley (cd.). Advances in Economic Theory. - Cambridge: Cambridge University Press, 1987.

176. Hart O.D., Shieifer A., Vishny R.W. The Proper Scope of Government: Theory and Application to Prisons// Quarterly Journal of Economics, СХП, 1997, 1127-1162,

177. Heflcbower R.B. Observations on Decentralization in Large Enterprises // Journal of Industrial Economics, 1960, vol. 9, November, pp. 7-22.

178. Hippcl E., Von. The Sources for Innovation. - Oxford: Oxford University Press, 1988 204.1 lirshlcifer J. Investment, Interest and Capital. Englewood Cliffs. N.J., 1970.

179. Holmstrom В., Milgrom P. Multitask Principal-Agent Analyses: Incentive Contracts, Asset Ownership and Job Design //Journal of Law, Economics and Organization, 1991, vol.7, pp.24-52.

180. Holmstrom В., Tirole J. The Thcor>' of the Firm // R.Schmalensee, R.Willig (cds.). Handbook of Industrial Organization. - Amsterdam: North-Holland, 1988.

181. Hudson P. The Genesis of Industrial Capital: A Study of West Riding Wool Textile Industry. - Cambridge: Cambridge University Press, 1986.

182. Irmen A. Precommitment in Competing Vertical Chains//Journal of Economic Survey, 1998, vol. 12, #4 , pp. 333-359.

183. Jarrell G., Bradley M 1980. The Economic Effect of Federal and State Regulation of Cash Tender Offers//Journal of Law and Economics, 1980, vol. 23, pp. 371-394.

184. Jensen M., Meckling W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure, Journal of Financial Economics, 1976, vol.3, pp.305-360.

185. Joskow P., Schmalensce R. Markets for Power. - Cambridge: MIT Press, 1983.

186. Joskow P.L. Contract Duration and Transactions Specific Investment: Empirical Evidence from Coal Markets // Fverican Economic Review, 1987, vol. 77.

187. Joskow P.L. Price Adjustment in Long-term Contracts: The Case of Coal. - MIT Department of Economics Working Paper, no 444, March, 1988.

188. Joskow P.L. Vertical integration and Long-term Contracts: The Case of Coal-Burning Electric Generating Plants // Journal of Law, Economics and Organization, 1985, vol. 1.

189. Kirby M.W. Men of Business and Politics: The Rise and Fall of the Quaker Pease Dynasty of North- East England. - London: Alien and Unwin, 1984.

190. Klein B. Transaction Cost Determinants of'Unfair' Contractual Arrangements // American Economic Review, 1980, vol. 70, pp. 356-62.

191. Klein В., Crawford R.A., Alchian A.A. Vertical Integration, Appropriable Rents and Competitive Contracting Process//Journal of Law and Economics, 1978, vol. 21, pp. 297-326. .

192. Knight F. Anthropology and Economics //Journal of Political Economy, 1941, vol. 53, pp. 247-68. ^\У^

193. Knight F.I I. Risk, Uncertainty and Profit. New York, 1965.

194. Kreps D.M. Markets and Hierarchies and (Mathematical) Economic Theory // Industrial and Coфorate Change, 1996,5,561-597.

195. Kreps D., Spence M. Modelling the Role of Historj' in Industrial Organization and Competition // G. Feiwcl (ed). Issues in Contemporary Microeconomics and Welfare. - London: Macmillan, 1985.

196. Lane C. The Social Regulation of Inter-Firm Relations in Britain and Germany: Market Rules, Legal Norms and Technical Standards//Cambridge Journal of Economics, 1997, vol. 21, pp. 197-216.

197. Langlois R. Economics as a Process. -Cambridge: Cambridge University Press, 1986.

198. Leland H.E. Theory of the Firm Facing Uncertain Demand // American Econoimic Review, N62, 1972, pp. 278-291.

199. Levine M. Airline Competition in Deregulated Markets: Theorj', Firm Strategy, and Public Policy // Yale Journal on Regulation, 1987, vol. 4, pp. 393-494.

200. Libecap G.D. Property Rights in Economic Historj': Implications for Research // Explorations in Economic History, 1986a, vol. 23, no. 3, pp. 227-252.

201. Libecap G.D. The Political Allocation of Mineral Rights: a Rcevaluation of Teapot Dome // Journal of Economic History, 1984, vol. 44 (June), pp. 381-391.

202. Libecap G.D. The Political Economy of Cartclization by the Texas Railroad Commision, 1933-1972 // Working Paper. Tuscon: University of Arizona. Departmcntof Economics, 19866.

203. Libecap G.D., Wiggins S.N. Contractual Responses to the Common Pool: Prorationing of Crude Oil Production // American Economic Review, 1984, vol. 74, no. I, pp. 87-98.

204. Libecap G.D., Wiggins S.N. The Influence of Private Contractual Failure on Regulation: The Case of Oil Field Unitization//Journal of Political Economy, 1985, vol. 93, no. 4, pp. 690-714.

205. Linnemer L., Perrot A. Certification by a Monopolist, CREST-LEI, Working Paper Series, WP 9610,1996.

206. Lyons B.R. Specific Investment, Economies of Scale, and the Make or Buy Decision: A Test of Transaction Cost Theory//Journal of Economic Behavior and Organization, 1995, vol. 26, pp. 431-443.

207. Macneil, 1. R. Contracts: Adjustment of Long-term Economic Relations under Classical, Neoclassical and Relational Contract Law, Northwestern University Law Review, 1978, vol. 72, pp. 854-906.

208. Maki U. Issues of Isolation in Transaction Cost Economics. Paper presented at the 2nd Intern. Workshop in Economic Methodology, 1994.

209. Malmgren H.B. Information, Expectations and the Theory of the Firm // Quarterly Journal of Economics, 1961, vol. 75. 24I.Mann H. Mergers and the Market for Corporate Control // Journal of Political Economy, 1965, vol.73, pp.110-120. /

210. March J.G., Simon H.A. Organizations. - New York: John Wiley, 1958. ^-^ ^-^"'^

211. Marris R. The Economic Theor>' of Managerial Capitalism. - New York: Free Press, 1964.

212. Marvel H.P., McCafferty S. RPM and Quality Certification // Rand Journal of Economics, 1984, vol. 15, pp.346-359.

213. Marvel H.P., McCafferty S. The Political Economy of RPM // Journal of Political Economy, 1986, vol.94, pp.1074-1095.

214. Marvel H.P., McCafferty S. The Welfare Effects of RPM // Journal of Law and Economics, 1985, vol.33, pp.363-379/

215. Masten S.E. Contractual Choices // Encyclopedia of Law & Economics, B. Boukacrt and G. De Geest (Ed.), Edward Elgar Publishing and the University of Ghent, 1999.

216. Masten S. The Organization of production: Evidence from the Aerospace Industry // Journal of Law and Economics, 1984, vol. 27,

217. Masten S. Transaction Costs, Institutional Choice, and the Theory of the Firm // Unpublished Ph.D. Dissertation, University of Pennsylvania, 1982.

218. Masten S.E. Transaction Costs, Mistakes, and Performance: Assessing the Importance of Governance //Managerial and Decision Economics, 1993, vol. 14, N 2, pp. 119-129.

219. Mathewson F., Winter R . An Economic Theory of Vertical Restraints// Rand Journal of Economics, 1984, vol. 15, p.27-38.

220. McConnell J. J., Servaes H. Additional Evidence on Equity Ownership and Corporate Value // Journal of Financial Economics, 1990, vol. 27, pp. 595-612.

221. Merton R. The Unanticipated Consequences of Puфosive Social Action // American Sociological Review, 1936, N 1, pp. 894-904.

222. Mestelman S., Welland D. Advance Production in Experimental Markets // Review of Economic Studies, 1988, N 55, pp. 641-654.

223. Mestelman S., Welland D. Advance Production in Posted Offer Markets // Journal of Economic Behavior and Organization, N 8, 1987, pp. 249-263.

224. Mestelman S., Welland D. Inventory Carriover and the Performance of Alternative Market Institutions//Southern Economic Journal, N 57, 1991b, pp. 1024-1042.

225. Mestelman S., Welland D. The Effects of Rent Assymmctries in Markets Characterized by Advance Production: A Comparison of Trading Institutions // Journal of Economic Behavior and Organization, N 15, 1991a, pp. 387-405.

226. Mestelman S., Welland D., Welland D. Advance Production in Oral Double Auction Markets // Х Economic Letters, N 23, 1987, pp. 43-48.

227. Michels R. Political Parties.-Glencoc, 111.: Free Press, 1962..

228. Milgrom P., Roberts J. Bargaining Costs, Influence Costs and the Organization of Economic Activity. In: Perspectives on Positive Political Economy, Cambridge, Cambridge University Press, 1990, pp.57-89.

229. Monteverde K., Teece D. Supplier Switching Costs and Vertical Integration in the Automobile Industry//Bell Journal of Economics, 1982, vol. 13.

230. Morck R., Shieifer A., Vishny R. W. Do Managerial Objectives Drive Bad Acquisitions? // Journal of Finance, 1990, vol. 45, pp. 31-48.

231. Mulhern J.H. Complexity in Long-term Contracts: An Analysis of Natural Gas Contract Provisions // Journal of Law, Economics and Organizлtion, 1986, vol. 2.

232. Palay T. Avoiding Regulatory Constraints: Contracting Safeguards and the Role of Informal Agreements //Journal of Law, Economics and Organization, 1985, vol. l ,pp. 155-176.

233. Palay T. Comparative Institutional Economics: The Governance of Rail Freight Contracting // Journal of Legal Studies, 1984, vol. 13.

234. Phillips O.R., Mankhaus D.J., Krogmeicr J.L. The Endogenous Choice of Institution in Experimental Spot and Forward Markets // Working Paper, UW, June, 1997.

235. Piore M.J., C.F.Sabel C.F. The Second Industrial Divide: Possibilities for Prosperity. - New York: Basic Books, 1984.

236. Polinsky A.M. Fixed Price versus Spot Price Contracts: A Study in Risk Allocation // Journal of Law, Economics and Organization, N 3, 1987, pp. 27-46.

237. Pollard S. Peaceful Conquest: The Industrialization of Europe 1760-1970. - Oxford: Oxford University Press, 1981.

238. Posner R. The Rule of Reason and the Economic Approach: Reflections on the Sylvania Decision // University of Chicago Law Review, 1981, vol.45, pp. 1-20.

239. Pratten S. The Nature of Transaction Cost Economics //Journal of Economic Issues, 1997, vol. 31, N 3, pp. 781-803.

240. Radner R. Problems in the Theory of Markets under Uncertainty // American Economic Review. 1970. Vol. 60. May.

241. Rey P., Stiglitz J. Tlie Role of Exclusive Territories in Producers' Competition // The Rand Journal of Economics, 1995, vol.26, pp.431-451.

242. Rey P., Stiglitz J. Vertical Restraints and Producers' Competition // European Economic Review, 1988, vol.32, pp.561-568.

243. Rey P., Tirole J. The Logic of Vertical Restraints // American Economic Review, 1986, vol.76, pp.921-93 9.

244. Richardson G.B. Information and Investment. London, 1960.

245. Riordan M., Williamson O. Asset Specificity and Economic Organization // International Journal of Industrial Organization, 1985, vol. 3, pp. 365-78.

246. Ross S. The Determination of Financial Structure: The Incentive Signaling Approach // Bell Journal of Economics, 1977, vol. 8, pp. 23-40.

247. Royalty and Related Information Preview//Task Force Report, Alberta, January 26, 1998.

248. Salinger M. Vertical Mergers and Market Foreclosure // Quarterly Journal of Economics, 1988, vol.77, pp.345-356.

249. Sandmo A. On the Theory of the Competitive Firm under Price Uncertainty // American Economic Review, 1971, vol. 61, pp. 65-73.

250. Scherer F.M. Industrial Market Structure and Economic Performance. - Chicago: Rand Mcnally, 1980.

251. Schroeder Т.е. et al. The Impact of Fonvard Contracting on Fed Cattle Transaction Prices // Review of Agricultural Economics, 1993, vol. 15, pp. 325-337.

252. Schmalensee R. Interindustry Studies of Structure and Performance // Sloan School of Management, Working Paper, no 1874-87, 1987.

253. Shavcll S. The Design of Contracts and Remedies for Breach//Quaterly Journal of Economics, 1984, February, pp. 121-148.

254. Shelanski H. A., Klein P.G. Empirical Research in Transaction Cost Economics: A Review and Assessment//Journal of Law, Economics and Organization, 1995, vol.11, pp. 335-61.

255. Simon H. Administrative Behavior (1947).-New York: Macmillan, 1961.

256. Simon II. Modelsof Man.-New York: John Wiley and Sons, 1957. 29I.Simon H. On the Behavioral and Rational Foundations of Economic Dynamics // Journal of Economic Behavior and Organization, 1984, vol. 5, pp. 35-56.

257. Smith V.L. An Experimental Study of Competitive Market Behavior//Journal of Political Economy, 1962, vol. 70, pp.111-137.

258. Smith V.L. Microeconomic Systems as an Experimental Science // American Economic Review, 1982,vol. 72,pp.923-955.

259. Spengler J. Vertical Integration and Anti-Trust Policy // Journal of Political Economy, 1950, vol.58, \/ pp.347-352.

260. Stuckey J. Vertical Integration and Joint Ventures in the Aluminum Industry. - Cambridge: Harvard University Press, 1983.

261. Stefanadis C. Downstream Vertical Foreclosure and Upstream Innovation // Journal of Industrial Economics, 1997, vol. 45, pp.445-456.

262. The Penguin Dictionary of Economics. Fifth Edition. Harmondsworth, 1992.

263. Tomlinson B.R. British Business in India, 1860-1970 // R.P.T.Davenport-Mines, G.Jones (eds.). British Business in Asia since I860. - Cambridge: Cambridge University Press, 1989.

264. VebIen Т. The Limitations of Marginal Utility//The Philosophy of Economics (Ed. D.M.Hausman). - Cambridge, 1984.

265. Vickers, J. Delegation and the Theory of the Finn // The Economic Journal, Economic Conference Supplement, 1985, vol. 95, pp. 138-147.

266. WalIis J.J., North D.C. Measuring the Transaction Sector in the American Economy, 1870-1970 // Engerman S.L, and Gallman R.E. (eds.). Long-Term Factors in American Economic Growth. -Chicago: University of Chicago Press, 1986.

267. Weizsackcr C.C.von. The Costs of Substitution // Econometrica, 1984, vol. 52, pp. 1085-116.

268. Williamson O.E. Comparative Economic Organization: The Analysis of Discrete Structural Alternatives//Administrative Science Quarterly, 1991, vol. 36.

269. Williamson O.E. Coфorate Control and Business Behavior. - Englewood Cliffs, N.J.: Prentice-Hall. 1970.

270. Williamson O.E. Corporate Governance and Coфorate Finance // Journal of Finance, 1988, vol. 43, pp. 567-591.

271. Williamson O.E. Franchise Bidding for Natural Monopoly- in General and with Respect to CATV // Bell Journal of Economics, 1976, vol. 7, pp. 73-104.

272. Williamson O.E. Managerial Discretion and the Theory of the Firm // American Economic Review, 1963, vol. 53, pp. 1032-1057.

273. Williamson O.E. Markets and Hierarchies. Analysis and Antitrust Implications. - New York: Free Press, 1975.

274. Williamson O.E. Organizational Innovation: The Transaction Cost Approach // J. Ronen (ed.), Entrcprcncurship. - Lexington, Mass.: Heath Lexington, 1983,

275. Williamson O.E. The Economics of Discretionary Behavior: Managerial Objectives in a Theory' of the Firm. - Englewood Cliffs, N.J.: Prentice-Hall. 1964.

276. Williamson O.E. The Economics of Organization: The Transaction Cost Approach // American Journal of Sociology, 1981, vol. 87, pp. 548-77,

277. Williamson O.E. The Modem Corporation: Origins, Evolution, Attributes // Journal of Economic 1.iterature, 1981, vol. 19,no4.

278. Williamson O.E. Transaction Cost Economics and Evolving Science of Organization // (Ed. A.Heertije) The Makers of Modern Economics, vol. II, Edward Edgar, 1995, pp. 114 - 167.

279. Williamson O.E. Transaction Cost Economics // Handbook of Industrial Organization. Vol. 1. (Eds. R. Schmalenscc and R.D.Willig). -Amsterdam: North Holland Press, 1989.

280. Williamson O. Transaction Cost Economics and Organization Theory // Industrial and Corporate Change, 1993, vol. 2, pp. 107-156.

281. Williamson O.E. Transaction-Cost Economics: The Governance of Contractual Relations // Journal of Law and Economics, 1979, vol. 22, pp. 3-61.

282. Williamson O., Wachter M., Harris J. Understanding the Employment Relation: The Analysis of Idiosyncratic Exchange // Bell Journal of Economics, 1975, vol. 6, pp. 250-80.

283. Winter R.A. Vertical Control and Price Versus Nonprice Competition // Quarterly Journal of Economics, 1993, vol.58, pp. 61-76.

Похожие диссертации

• Развитие механизма формирования интегрированных корпоративных структур в промышленности
• Формирование и развитие конкурентоспособности системы управления предпринимательскими структурами
• Механизмы формирования стратегий развития интегрированных корпоративных структур в промышленности
• Методология формирования и развития инвестиционно-строительных университетских корпоративных структур
• Управление процессами реструктуризации интегрированных корпоративных структур