Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Механизм формирования инвестиционной привлекательности промышленного комплекса России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	доктор экономических наук
Автор	Духаев, Али Джамиевич
Место защиты	Москва
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Механизм формирования инвестиционной привлекательности промышленного комплекса России"

На правах рукописи

ДУХАЕВ Али Джамиевич

МЕХАНИЗМ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами -промышленность; управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук

Москва - 2006

Работа выпонена на кафедре национальной экономики ГОУ ВПО Российская экономическая академия им. Г.В.Плеханова

Научный консультант доктор экономических наук, профессор,

заслуженный деятель науки РФ Гретченко Анатолий Иванович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Блинов Андрей Олегович;

доктор экономических наук, профессор Сидоров Михаил Николаевич;

доктор экономических наук, профессор Нагапетьянц Нестер Акопович.

Ведущая организация Институт макроэкономических исследо-

ваний Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации

Защита состоится 19 апреля 2006 г. в 1300 час. на заседании диссертационного совета Д 212.196.08 при ГОУ ВПО Российская экономическая академия им. Г.В.Плеханова по адресу: 115998, г. Москва, Стремянный переулок, 36, ауд 353.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Российская экономическая академия им. Г.В.Плеханова.

Автореферат разослан л17 марта 2006 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета Д 212.196.08, доктор экономических наук, доцент

Е.В.ШУБЕНКОВА

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Динамичное развитие промышленного комплекса России, обеспечение роста ВВП и активизация инновационных процессов требуют масштабного привлечения и рационального использования всех видов инвестиций: догосрочных и краткосрочных, внутрироссийских и внешних, государственных и частных, прямых и портфельных. Реальный и масштабный приток инвестиционных ресурсов возможен лишь в случае улучшения инвестиционного имиджа России, снижения уровня различных рисков, повышения степени защиты прав инвесторов. Сроки и качество решения этих задач определяют хозяйственные перспективы как отдельных предприятий и организаций, так и всего промышленного комплекса страны.

Развитие промышленного производства в свете задач удвоения ВВП невозможно без обоснования путей повышения эффективности управления инвестиционными процессами. В настоящее время инвесторы в России стакиваются с множеством проблем, что подтверждает, например, относительно небольшой по мировым меркам, приток иностранных инвестиций. В 2004 г. их общий объем составил 40,5 мрд. доларов, в том числе прямых инвестиций около 9,4 мрд. доларов. Несмотря на то, что в 2005 г. эти показатели имели тенденции к некоторому росту, они еще значительно ниже аналогичных показателей многих стран, что свидетельствует о необходимости скорейшего формирования более благоприятной внутригосударственной среды для инвестиций в промышленность.

Сегодня крайне необходимы многоплановые меры, обеспечивающие укрепление российской промышленности, с учетом ее рациональных структурных преобразований. Потребность в научно-аналитических разработках, нацеленных на решение этих проблем, в настоящее время очень велика. Нуждается в совершенствовании целый ряд макро- и микроэкономических инструментов управления промышленной сферой и ее инвестиционным обеспечением.

Степень научной разработанности проблемы. Гносеологическими источниками исследований в области обеспечения промышленного роста на основе эффективной инвестиционной поддержки являются положения теоретической экономики, рассматривающие взаимосвязи ресурсных и результативных параметров экономического развития в рамках теорий: накопления, воспроизводства, экономической динамики, экономического роста, раскрытые в работах Е.Домара, Дж.М.Кейнса, В.Леонтьева, А.Маршала, А.Смита, П.Солоу, Р.Хар-рода, Й.Шумпетера и др.

Проблемы оптимизации функционирования промышленного комплекса и его инвестиционной поддержки привлекают большое внимание специалистов и получили достаточно широкое освещение в научных работах отечественных и зарубежных ученых-экономистов, в частности, в трудах российских ученых: Абакина Л.И., Абрамова С.И., Аньшина В.М., Архангельского В.Н., Балабанова И.Т., Барда B.C., Башмакова В.М., Бланка И.А., Блинова А.О., Будавея О.И., Бобкова И.А., Богатина Ю.В., Бочарова В.В,, Валинуровой Л.С., Водянова A.A., Гончаренко Л.П., Гретченко А.И., Иванова Г.И., Игошина М.В., Ковалева В.В., Куренкова Ю.В., Лаврушина О.Т., Лещенко М.И., . Мекумова Я.С., Молодцо-вой Р.Г., Нагапетьянца H.A., Нуриева О.М., Олейникова Е.А., Орловой Е.Р., Патеровича Д.М., Подшиваленко Г.П., Райзберга Б.А., Розановой Т.П, Сергеева И.В., Сидорова М.Н., Смехова Б.М., Хачатурова Т.С., Шеремета А.Д., а также зарубежных авторов Гитмана Л.Дж., Нордхауса В.Д., Розенберга Дж.М., Фабоц-ци Ф.Д., Хота Р.Н., Шарпа У.Ф. и других специалистов.

Однако, несмотря на достаточно глубокую проработку многих теоретико-методических вопросов развития промышленного комплекса во взаимосвязи с оптимизацией инвестиционной политики, включая инструментарий оценки инвестиционного климата в отдельных отраслях и механизмы определения перспективности инвестиционных проектов в промышленности, целый ряд аспектов обеспечения инвестиционной привлекательности промышленных структур остались за рамками выпоненных исследований. Кроме того, постоянно меняющаяся ситуация в области социально-экономического развития страны требует учета новых факторов и разработки новых методов управления промышленностью на основе внедрения эффективных инвестиционных проектов, определяет необходимость поиска новых комплексных подходов к решению проблемы активизации инвестиционной деятельности в промышленности России. Данные обстоятельства обусловили выбор темы диссертации и определили ее цель.

Целью исследования является разработка теоретико-методологических основ, концептуальных организационно-экономических положений и методических рекомендаций, обеспечивающих с позиций системного подхода повышение инвестиционной привлекательности и эффективности промышленного производства на основе формирования целостного механизма многоуровневого регулирования инвестиций и учета совокупности факторов динамичной активизации инвестиционных процессов в промышленности.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих взаимосвязанных задач:

- исследование теоретических аспектов развития промышленного комплекса с уточнением места и роли инвестиционной политики в целостной системе управления промышленностью;

- обоснование концептуальных основ и принципов регулирования инвестиционных процессов, обеспечивающих на основе системного подхода инновационное развитие, макроэкономическую стабильность и динамичный рост промышленного комплекса с оптимизацией его структуры;

- анализ факторов и тенденций развития отечественной промышленности с оценкой причин современных кризисных явлений в ее инвестиционном обеспечении, определением действенности существующей системы управления промышленностью и выявлением резервов повышения результативности использования инвестиционных ресурсов в промышленном комплексе;

- оценка возможностей применения зарубежной практики регулирования промышленного производства в инвестиционном обеспечении отечественной промышленности;

- обоснование путей повышения эффективности макроэкономической поддержки промышленного комплекса с уточнением ее приоритетных направлений, оптимизацией методических подходов в сфере управления отечественными и зарубежными, в т.ч. репатриируемыми, инвестиционными ресурсами в промышленности, укреплением инвестиционного потенциала национальной банковской системы и обеспечением условий для предотвращения утечки капиталов из России;

- разработка предложений, обеспечивающих снижение инвестиционных рисков и развитие системы управления инвестициями, включая лизинг, на уровне непосредственных хозяйственных субъектов - промышленных предприятий, а также на уровне межфирменных экономических отношений;

- подготовка концептуальных решений и методических рекомендаций по совершенствованию механизмов регулирования хозяйственной деятельности предприятий с иностранными инвестициями.

Объектом исследования выступают органы управления промышленным комплексом и хозяйственные звенья - участники инвестиционных процессов.

Предметом исследования является совокупность организационно-экономических отношений, возникающих в промышленности в процессе управления ее инвестиционным обеспечением.

Теоретической и методологической основой исследования послужили фундаментальные работы в области управления промышленностью, разви-

тия и регулирования инвестиционных процессов, стратегического менеджмента и анализа инвестиционных решений. Использовались труды российских и зарубежных ученых, специальная справочная, инструктивная, методическая и научно-техническая литература, материалы периодической печати. Применялись методы факторного анализа, 8\ЛЮТ-исследования, экономико-математического моделирования, группировок и экспертных оценок. Исследование выпонялось с учетом директивных документов по проблемам управления промышленностью и инвестициями, в том числе законодательства Российской Федерации, Указов Президента РФ, постановлений Правительства РФ, документов ряда министерств и ведомств.

Информационную базу работы составили данные Министерства промышленности и энергетики РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, Федеральной службы государственной статистики, прогнозы социально-экономического развития страны, результаты опросов и обследований, материалы, отражающие инвестиционную деятельность различных хозяйствующих субъектов, включая ЗАО Золотая Нива и корпорацию ТНК ВР, а также аналитические разработки автора.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теории и методологии формирования инвестиционной привлекательности промышленного комплекса, обосновании системы взаимоувязанных путей повышения эффективности управленческих и организационно-экономических механизмов многоуровневого регулирования промышленного производства с использованием инвестиционных процессов, а также в разработке стратегических направлений комплексного развития промышленности России на основе оптимизации форм и методов ее инвестиционной поддержки.

К числу наиболее существенных научных результатов, полученных лично автором, обладающих новизной и выносимых на защиту, относятся следующие:

1. Обоснована необходимость формирования нового механизма управления промышленным комплексом, базирующегося на эффективной системе регулирования инвестиционных процессов, адекватной задачам инновационной трансформации промышленности, современному уровню развития мирохозяйственных связей и возрастающей степени неопределенности среды.

2. Предложены концептуальные положения по развитию промышленной политики в части совершенствования государственной стратегии в инвестиционной сфере с определением приоритетов и уточнением макроэкономического,

в т.ч. индикативного, инструментария управления отечественными и иностранными инвестициями в промышленном комплексе России.

3. Впервые разработана теоретическая модель целостной системы регулирования инвестиций в промышленности, базирующаяся на систематизации задач многоуровневого управления инвестиционными процессами.

4. Уточнено в части этапности и целеполагания определение понятия линвестиционный процесс, сформулированное с позиций системного подхода к промышленному развитию и на основе многопланового анализа сущностных характеристик инвестиционной деятельности.

5. Проведена систематизация основных направлений и форм инвестиционной деятельности в промышленности во взаимосвязи с характеристикой осуществляющих ее инвесторов, позволившая уточнить предпосыки повышения инвестиционной активности хозяйственных структур.

6. Выявлены тенденции развития инвестиционной сферы, определены и ранжированы факторы, сдерживающие рост объемов и эффективность использования инвестиций в различных отраслях промышленности.

7. Доказано, что основным системообразующим фактором развития инвестиционных процессов в промышленном комплексе является обеспечение инвестиционной привлекательности хозяйственных систем, регулирование которой дожно осуществляться органами макроэкономического управления на постоянной основе.

8. Представлена классификация условий инвестиционной привлекательности различных сегментов и структур отечественной промышленности для зарубежных партнеров с уточнением рисков неконтролируемого притока иностранного капитала для национальных интересов.

9. Предложены основные направления укрепления инвестиционного потенциала национальной банковской системы, а также определены предпосыки эффективного проведения финансовой амнистии репатриируемых капиталов, обоснована концепция создания экономико-правовых основ для возврата капиталов в промышленность России и предложены меры по предотвращению утечки капиталов из страны.

10. Разработаны предложения по снижению инвестиционных рисков промышленных структур и оптимизации внутрихозяйственных и межфирменных регуляторов инвестиционной активности, включая лизинговые операции.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования заключается в формировании новых научных взглядов на развитие системы

управления промышленным комплексом, базирующейся на эффективных механизмах регулирования инвестиционных процессов. Разработанные в диссертации теоретико-методологические подходы и положения создают реальную возможность для повышения инвестиционной привлекательности отечественных промышленных структур. Подготовленные разработки базируются на анализе реальной инвестиционной деятельности. Положения диссертации могут быть использованы органами государственного управления при разработке программных материалов и нормативно-правовых актов в области регулирования инвестиционных процессов в промышленном комплексе, а также участвующими в этих процессах хозяйствующими субъектами.

Результаты исследования используются в процессе подготовки и преподавания учебных курсов Экономика и организация инвестиционного комплекса, Национальная экономика, Экономика фирмы, в ГОУ ВПО Российская экономическая академии им. Г.В.Плеханова. Материалы диссертации могут быть востребованы научно-исследовательскими организациями при изучении проблем инвестиционного обеспечения промышленности.

Апробация и внедрение результатов исследования. Содержащиеся в диссертации разработки были использованы рабочей группой президиума Государственного совета Российской Федерации по проблемам развития банковского сектора Российской Федерации при подготовке в 2002г. документа Основы государственной политики в области развития банковской системы Российской Федерации, а также доклада рабочей группы президиума Государственного совета Российской Федерации Эффективная банковская система как условие динамичного экономического развития.

Разработанные методические материалы и рекомендации нашли практическое применение в деятельности подразделений Министерства промышленности и энергетики РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства регионального развития РФ, Государственной Думы и Совета Федерации, ЗАО Золотая Нива, Департаменте инвестиций корпорации ТНК ВР и некоторых других структур, что подтверждается справками о внедрении.

Теоретические положения и практические рекомендации диссертационного исследования докладывались и получили одобрение на ряде научных и научно-практических конференций, совещаний и семинаров в 1996-2006 гг., в том числе проводившихся в Академии народного хозяйства при Правительстве РФ, на международной научной конференции Модернизация российской экономики (Москва, 2001 г.); международной научной конференции Модернизация

российской экономики: итоги и перспективы (Москва, 2002 г.); Всероссийской научной конференции Производительные силы и социально-экономическая динамика (Москва, 2005 г.); VI Всероссийском симпозиуме Стратегическое планирование и развитие предприятий (Москва, 2005 г.) и на IX, X, XI, XVII, XVIII международных Плехановских чтениях в РЭА им. Г.В.Плеханова (Москва, 1996 г., 1997 г., 1998 г., 2005 г., 2006 г.).

Публикации по теме диссертации. По результатам диссертационного исследования опубликовано 30 печатных работ общим объемом 23,5 п.л., в которых лично автору принадлежит 26,7 п.л. Из них 2 монографии объемом 14 и 5 п.л. и 9 статей в периодических изданиях, рекомендованных ВАК РФ, объемом 3,9 п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, пяти глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Основной текст изложен на 345 стр., включая 15 таблиц и 35 рисунков.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

1. К числу важнейших механизмов оптимизации пропорций и структурных преобразований в промышленном комплексе, относится регулирование инвестиционных процессов. В экономической теории само понятие линвестиционный процесс определяется неоднозначно. Некоторые источники трактуют его лишь как механизм организации результативного бизнес-контакта субъектов, предлагающих временно свободные средства, с потенциальными пользователями инвестиций. Подобные трактовки инвестиционного процесса, по мнению автора, характеризуют его чрезвычайно узко, недостаточно отражая сущность и акцентируя внимание преимущественно на самой инвестиционной сдеке. В реальной практике инвестиционный процесс, начинающийся задого до заключения сдеки, после ее совершения не заканчивается, а имеет продожение в ходе создания соответствующего дохода, распределяемого по предварительно согласованным каналам. Для уточнения понятийного аппарата исследуемой проблематики, по мнению автора, необходимо дать более развернутое определение инвестиционного процесса, понимая под ним с позиций системного подхода формирование и четко обоснованное вложение инвестиционных ресурсов в различные объекты, включая промышленные, с учетом регулируемой степени их инвестиционной привлекательности, а также поэтапно управляемую транс-

формацию вложенных средств вплоть до окончательной реализации инвестиционного замысла и распределения полученных доходов.

Характеризуя процесс инвестиционного обеспечения промышленности с теоретико-методологических позиций, автор отмечает, что он обладает всеми признаками системы. В нем всегда присутствует субъект (инвестор), объект инвестиций, взаимосвязи между ними, возникающие по поводу инвестирования в целях получения инвестиционного дохода. Инвестиционный процесс характеризуется свойственной ему структурой и протекает в соответствующей инвестиционной среде, в которой функционируют его участники, что позволяет его точно идентифицировать среди прочих экономических процессов. Он проявляет свои особенности в результате взаимодействия с другими системами, следует определенным концепциям и отражает цели своих участников. Сущность инвестиционного процесса с позиций системного подхода в общем виде отражает рис. 1.

Субъект инвестиций Инвестиционное воздействие Объект инвестиций

I Трансформация | свойств субъекта I с увеличением | инвестиционного I потенциала I Трансформация свойств объекта с увеличением его возможностей

Инвестиционный доход

1 к

1 Изменение инвестиционной активности и степени безопасности инвестиций

1 г

Инвестиционная среда (внутрифирменная, межфирменная, внешнего характера)

Органы госрегулирования Воздействие на рост привлекательности Инвестиционный климат в экономической системе

Попонение бюджетов

Рис. 1. Характеристика инвестиционного процесса с позиций системного подхода

Особенности инвестиционного процесса в промышленности обусловливаются взаимосвязями между объектом и субъектом инвестирования по поводу размещения инвестиций с целью получения дохода, эффективностью механизмов инвестиционного воздействия на объект со стороны субъекта и органов управления, а также условиями инвестиционной среды.

Инвестиционная активность (приток, отток капиталов) определяется уровнем инвестиционной привлекательности и может рассматриваться как реакция на инвестиционную привлекательность среды. Поэтому, чтобы эффективно регулировать инвестиционную активность, необходимо действенно регулировать инвестиционную привлекательность экономической системы, в частности промышленного комплекса.

На основе исследования особенностей инвестиционных процессов с позиций системного подхода в диссертации обосновывается методологически важное утверждение об аккумуляции показателей инвестиционной привлекательности экономических систем различного уровня. Оно заключается в том, что инвестиционная привлекательность системы относительно низкого уровня (например, промышленного предприятия) дожна включать в себя инвестиционную привлекательность экономической системы более высокого уровня (отрасль, комплекс и т.д.).

Принципиально важным представляется требование постоянного улучшения системы управления инвестиционными процессами. Автор считает абсолютно нерациональным установление жестких пределов системы. Само улучшение (анализ, уточнение, оптимизация управления инвестиционными процессами) дожно являться системой. В данном понимании управление инвестиционным процессом представляет собой саморазвивающуюся систему, обеспечивающую соответствие теоретических разработок вновь возникающим практическим потребностям.

Инвестиционный процесс протекает не изолированно, а всегда включен в определенное пространство следующего уровня, сопряжен по времени с другими хозяйственными процессами. Поэтому он дожен рассматриваться в рамках целостного подхода - пространственно-временной координации с другими экономическими системами. Этот подход позволит с наибольшей точностью определить место и роль инвестиционного процесса как в отдельной сфере деятельности, так и в целостной системе промышленного комплекса.

Управление инвестиционным процессом с позиций системного подхода требует обеспечения тесной связи инвестиционной политики с общей стратегией развития хозяйственной системы. При этом в области выработки стратегии необходимо обеспечение тесной связи с хозяйственными системами других уровней. Соответствие стратегий развития хозяйственных систем различного уровня (предприятий, отрасли, комплекса) повышает эффективность достижения поставленных целей. На каждом уровне происходит детализация парамет-

ров инвестиционного процесса, соответственно облегчается реализация корректирующих усилий. Согласованность этих усилий на различных уровнях обеспечивает сокращение сроков и повышение качества результатов управления инвестиционным процессом.

В ходе воздействие инвестора на объект инвестиций свойства последнего трансформируются, обеспечивая определенный инвестиционный доход, который, поступая к инвестору, в свою очередь изменяет уже его свойства. Таким образом, очевиден вывод, что по окончании инвестиционного процесса его субъект и объект начинают функционировать в новом качестве. В определенной мере инвестиционный процесс способствует диффузии свойств его субъекта и объекта.

Исследование сущности категорий инвестиционного процесса с позиций системного подхода позволяет сделать вывод, что основной системообразующий фактор развития инвестиционных процессов - это инвестиционная привлекательность экономической системы, включая промышленный комплекс. Степень инвестиционной привлекательности определяет условия и параметры развития соответствующих инвестиционных процессов. Поэтому их регулирование дожно базироваться на постоянном мониторинге и прогнозных оценках состояния инвестиционного климата. При этом для формирования методологических и методических основ анализа инвестиционной привлекательности экономических систем необходимо установить наиболее значимые факторы, определяющие состояние инвестиционного климата на разных уровнях и сферах хозяйствования.

2. Мировая практика накопила немалый опыт регулирования инвестиционных процессов. В экономической науке многих стран разработан и эффективно используется широкий набор инструментов и методов управления инвестициями в промышленности. Отдельные рычаги и подходы из этого арсенала могут быть успешно применимы и в наших условиях. Вместе с тем прямое заимствование зарубежного инструментария затруднено из-за специфики нашего хозяйственного механизма, особенностей промышленного комплекса, менталитета, незрелости рыночных отношений и некоторых других факторов. Сложности Современного переходного периода требуют развития специальных форм и методов управления инвестициями, в поной мере учитывающих весь спектр наших реалий и особенностей, включая отраслевую структуру экономики, региональную специфику, особенности предыдущего развития. С этих позиций на основе'значительного информационно-аналитического материала и с учетом ра-

бот ведущих отечественных и зарубежных специалистов, в диссертации проводится разностороннее исследование теоретических, методических и организационно-экономических аспектов функционирования инвестиционного комплекса, анализируются факторы результативности инвестиционных решений и разрабатываются конкретные пути активизации инвестиционных процессов в промышленности.

В диссертации представлена развернутая видовая характеристика инвестиций по различным классификационным признакам, включая форму собственности, направленность инвестиций, характер участия хозяйствующих субъектов в инвестировании и др. (табл. 1). Данные таблицы 1 свидетельствуют об укреплении многоукладности отечественной инвестиционной сферы с устойчивым ростом доли частных инвестиций в основной капитал.

Таблица 1

Характеристика инвестиций в основной капитал

_________ Годы Характеристика " -------- 2000 2001 2002 2003 2004

I. Структура инвестиций по формам собственности (в процентах к итогу)

Инвестиции в основной капитал - всего 100 100 100 100 100

в том числе по формам собственности инвесторов (заказчиков): российская 86,3 85,5 85,7 84,1 85,0

государственная 23,9 22,1 20,2 21,0 17,5

муниципальная 4,5 4,9 4,7 4,3 4,2

частная 29,9 36,7 42,0 41,2 47,5

общественных и религиозных организаций (объединений) 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1

потребительской кооперации 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1

смешанная российская 27,8 21,6 18,6 17,4 15,6

иностранная 1,5 2,3 3,6 4,1 5,6

совместная российская и иностранная 12,2 12,2 10,7 11,8 9,4

II. Структура инвестиций по источникам финансирования (в процентах к итогу)

Инвестиции в основной капитал - всего 100 100 100 100 100

в том числе по источникам финансирования:

собственные средства 47,5 49,4 45,0 45,2 46,8

из них: прибыль, остающаяся в распоряжении организации 23,4 24,0 19,1 17,8 18,3

амортизация 18,1 18,5 21,9 24,2 24,4

привлеченные средства 52,5 50,6 55,0 54,8 53,2

из них бюджетные средства (средства консолидированного бюджета) 22,0 20,4 19,9 19,6 17,4

в том числе:

из федерального бюджета 6,0 5,9 6,1 6,7 6,1

из бюджета субъектов Российской Федерации 14,3 12,5 12,2 12,1 11,3

Многообразие видов инвестирования обусловливает различия в получаемом результате и путях его достижения. Вместе с тем, несмотря на многочисленные различия, существуют общие для всех инвестиций признаки. Во-первых, характер целей, требующий вывода некоторых ресурсов из хозяйственного оборота на определенный срок. Во-вторых, инвестирование предполагает получение выгоды не моментально, а в некоторой перспективе. В-третьих, принятие инвестиционных решений основывается на рациональном выборе путей достижения целей, что предполагает оптимизацию использования средств, направляемых на инвестирование. В-четвертых, инвестирование обеспечивает повышение эффективности функционирования совокупного экономического потенциала и его прирост.

Важнейшая функция инвестиций в основной капитал - инновационная. Инвестиции обеспечивают инновационное обновление основных фондов за счет использования научно-технических достижений, новых технологий. В диссертации проанализирована взаимозависимость инвестиционных и инновационных процессов в промышленности, первые из которых являются непременным условием реализации вторых. В свою очередь без инновационной направленности инвестиции могут оказаться не только неэффективными, но даже вредными, продлевая выпуск устаревающей продукции.

3. Предлагаемые в диссертации направления и инструменты повышения инвестиционной привлекательности промышленного комплекса, обоснованные рекомендации по расширению привлечения внешних ресурсов и оптимизации управления собственными потенциалом, направлены на уточнение стратегических приоритетов догосрочной промышленной политики, оптимизацию инвестиционных решений на различных уровнях хозяйствования и обеспечение экономического роста с учетом задач перспективной реструктуризации национальной промышленности.

Важнейшими макроэкономическими условиями целенаправленного и масштабного привлечения инвестиций в отечественную промышленность, по мнению автора, дожны быть, во-первых, поноценное, рациональное и непротиворечивое законодательство, обеспечивающее стабильное, рассчитанное на длительную перспективу регулирование правил хозяйствования на российском инвестиционном пространстве; во-вторых, формирование государственной инвестиционной политики, отвечающей догосрочным интересам промышленного комплекса, свободной от сиюминутной политической конъюнктуры при ее уточнении и непрофессионализма при ее реализации; в-третьих, наличие рацио-

нально ограниченного числа субъектов - государственных органов, прежде всего федерального уровня с четко определенными пономочиями и функциональными обязанностями по формированию, координации и реализации инвестиционной политики в промышленности.

, Государственная политика регулирования инвестиционных процессов в промышленном комплексе, по мнению автора, дожна быть нацелена на:

Х улучшение макроэкономической конъюнктуры в результате подавления инфляции и как следствие снижение процентной ставки догосрочного инвестиционного кредита;

Х создание условий для привлечения частных российских инвесторов в промышленные объекты стран СНГ, в продукции которых заинтересована Россия. В этой связи целесообразно скоординированное совершенствование механизма инвестиционного сотрудничества и перехода на совместное финансовое обеспечение;

Х стимулирование возврата в отечественную промышленность российского капитала, находящегося в зарубежных банках, и формирование условий для предотвращения дальнейшей утечки капиталов из России;

Х образование фонда государственных гарантий высокоэффективных инвестиционных проектов в промышленности на основе организации налоговой системы, отвечающей требованиям мирового уровня;

Х обеспечение стабильности нормативной базы о финансовом, валютном, налоговом, тарифном и нетарифном регулировании инвестиционной активности в промышленной сфере;

Х введение допонительных статей в Уголовный кодекс РФ, предусматривающих наряду со штрафными санкциями уголовную ответственность дожностных и частных лиц за нарушение закона в области инвестиций.

Обобщая различные точки зрения, автор делает вывод, что политика инвестиционного обеспечения промышленности дожна быть, с одной стороны, достаточно длительной (с учетом сроков разработки, осуществления и окупаемости проектов), а с другой стороны, - вариантной, гибкой, допуская своевременные коррективы с учетом меняющейся конъюнктуры. Задачи и методы реализации этой политики дожны меняться в разных фазах экономического цикла.

Анализ существующих концепций управления инвестициями в промышленности показывает, что они в основном ориентированы на развитие отдельных сторон инвестиционной деятельности, без обеспечения необходимой ком-

плексности.' Вместе с тем в разработке путей повышения эффективности управления инвестиционными процессами, по мнению автора, очень важен системный подход, предполагающий исследование объектов, в т.ч. отраслей промышленности, как целостных систем, и обеспечивающий наиболее поное выявление всех составляющих объекта, определение их взаимосвязей и сведение в единый комплекс, С этих позиций инвестиционный процесс исследуется в диссертации как экономическая система, на входе которой находится состояние инвестиционного климата, а на выходе - оптимизация притока инвестиций и повышение эффективности их использования. Полученный на выходе результат инвестиционного процесса определяет характер и темпы последующего развития системы.

Планомерное совершенствование системы управления инвестиционным процессом в направлении повышения инвестиционной привлекательности промышленного комплекса и результативности освоения инвестиций в промышленности может осуществляться в ходе реализации этапов, отраженных на рис. 2.

Рис. 2. Циклический принцип управления инвестиционной активностью на основе регулирования инвестиционной привлекательности промышленного комплекса

В диссертации обосновывается вывод о том, что систематическая реализация данного цикла мероприятий обеспечивает динамичное повышение эффективности управления инвестиционным процессом в промышленности. При этом системный подход к регулированию инвестиционных процессов дожен

реализовываться не только на горизонтальном уровне: субъект управления -инвестиционная привлекательность - инвестор - инвестиционная активность -объект инвестирования - субъект управления. Его принципы необходимо проводить и в вертикальном разрезе: федеральные органы управления - региональные органы Ч отраслевые Ч предприятие. Подобный подход устраняет дублирование и обеспечивает комплексность в управлении инвестициями, направляемыми в промышленность.

Эффективное и комплексное управление инвестиционными процессами в промышленности, по мнению автора, возможно лишь на . основе постоянного и взаимоувязанного совершенствования форм и методов инвестиционного менеджмента в разрезе трех его основных блоков, составляющих целостную многоуровневую систему:

- блока макроэкономического регулирования инвестиционных процессов;

- блока внутрифирменного управления инвестициями;

- блока управления межфирменным инвестиционным взаимодействием (оптимизация бизнес-связей).

Схематически целостный многоуровневый механизм регулирования инвестиций может быть представлен в виде, отраженном на рис. 3.

В диссертации представлена детализация блоков приведенной модели целостной системы управления инвестициями и формализованы задачи ее развития.

Большое значение в комплексной системе управления инвестиционной деятельностью имеет отраслевая инвестиционная политика. Многие предприятия в настоящее время являются дочерними акционерными обществами материнских компаний, ходингов, финансово-промышленных групп и иных объединений предприятий. Зачастую территориально они находятся в других регионах. В этих случаях региональная инвестиционная политика иногда вступает в противоречие с отраслевой, а при формировании инвестиционной политики предприятий возникают финансовые, правовые и прочие проблемы. Одной из ключевых задач макроэкономического регулирования инвестиций является снятие возможных противоречий, сопряжение интересов и координация совместных усилий в инвестиционной сфере.

4. Задача повышения инвестиционной активности в промышленном комплексе сегодня не может быть решена лишь за счет государственных капиталовложений. Необходимо скорейшее создание макроэкономических условий для

Макроэкономический блок регулирования инвестиционных процессов (субъекты управления: федеральные, региональные, отраслевые органы гос. регулирования)

Направления и Формы регулирования:

1. Комплекс мер по созданию привлекательных (благоприятных) условий для развития инвестиционной деятельности всех хозяйственных структур с целью повышения эффективности экономики и решения социальных проблем, включая: механизм налогообложения; структурную и амортизационную политику; финансово-кредитные рычаги и развитие возможностей использования залога при кредитовании инвесторов; индикативное планирование; таможенное законодательство; финансовую амнистию; развитие лизинга; тарифную политику; антимонопольные меры; информационно-координационное обеспечение, проведение переоценки основных фондов в соответствий с темпами инфляции; предоставление субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, регулирование рынка ценных бумаг и другие меры;

2. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в сфере капитальных вложений, включая: разработку, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ, а также реализуемых совместно с иностранными инвесторами; предоставление государственных гарантий по проектам, реализуемым за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ; выпуск облигационных займов для финансирования конкретных инвестиционных проектов; размещение на конкурсной основе бюджетных средств для финансирования особо значимых проектов; вовлечение в инвестиционный процесс приостановленных и законсервированных объектов, находящихся в гос. собственности и т.д.

3. Прочие формы регулирования инвестиционных процессов, включая экспертизу инвестиционных проектов, защиту прав и интересов отечественных и ино сгоанных субкектм инвестиционной деятельности и а о.

Инвесторы

Регулирование |

внутренней среды I с уметом состояния 1

внешней........

Объекты внутрифирменного управления (ресурсный потенциал, функциональный блок, методы работы)

Инструментарии оценки и выбора объектов и направлений инвестирования. Согласование интересов, договорная работа, экспертиза проектов н т. д

Объект регулирования -условия инвестиционных отношений

Принципы, формы, масштабы, сроки взаимодействия, стоимость сопряженных услуг

Методы бизнес-взаимо-действия участников инвестиционных процессов

\ Объекты Пользова-

\ управ- тели. Хо-

\ ле- зяйствен-

\ ния ные струк-

\ туры, при-

Су- \ влекающие

бъех- \ и осваи-

тыуп- \ вающие

равлении \ инвестиции

. Регулирование внугрен-

1 ней среды с учетом со

стояния внешней (РВ)

Объекта внутрифирменно-

го управления (ОВ)

Посредники, в т.ч. лизинговые компания, брОКСрЫ, информационные и др. звенья инфраструктуры

Страховые компании, гаранты и др. бнзнес-партне-

Рис. 3. Комплексный многоуровневый механизм управления инвестиционными процессами

более масштабного привлечения частных инвесторов путем: ослабления на них налогового бремени (в т.ч. освобождения от налогов прибыли, идущей на инвестиции и инновации); оптимизации механизма страхования, таможенной и амортизационной политики (включая ускоренную амортизацию с целевым использованием амортизационного фонда и освобождение от таможенных пошлин закупаемого новейшего технологического оборудования); поддержку с помощью льготных инвестиционных кредитов высокоэффективных проектов, победивших при конкурсном отборе, с предоставлением государственных гарантий для получения кредитов; совершенствование системы информационно-консатинго-вого обеспечения.

Рост инвестиций в промышленность зависит от многочисленных факторов внутренней и внешней среды, которые воздействуют на инвестиционный спрос и предложение. Наряду с технико-экономическими, организационно-управленческими на динамику роста инвестиций и их структуру существенное влияние оказывают политические, социально-психологические, правовые и другие факторы. Среди них автор выделяет: специфику объектов вложения (предприятий, отраслей, комплексов); ожидаемую норму прибыли или рентабельности инвестиций; альтернативные возможности инвестирования; нормативно - правовую базу инвестирования; систему налогообложения и налогового климата в отраслях промышленности; уровень инфляции; инвестиционный риск, объемы и динамику роста национального дохода; динамику инвестиционного спроса и предложения; склонность к потреблению, сбережению, инвестированию и т.д. В диссертации проанализирована степень влияния данных факторов на динамику инвестиционных процессов в промышленности. Автор подчеркивает, что благоприятный инвестиционный климат создается снижением рисков и определяемых ими процентных ставок. С учетом практического опыта ЗАО Золотая Нива и корпорации ТНК ВР в диссертации предложен агоритм управления хозяйственными рисками в инвестиционной сфере (рис. 4).

5. Инструментом повышения инвестиционной активности и осуществления догосрочной структурной политики в промышленности, по мнению автора, дожно стать индикативное регулирование инвестиционной деятельности, обеспечивающее согласование приоритетов государственной инвестиционной политики с программами развития крупного национального капитала и содействие ему в реализации масштабных проектов перевооружения промышленного производства и выхода на мировые рынки.

Прогнозно-аналитический этап

Определение состава и масштабов возможных последствий, финансовых и прочих решений в условиях неопределенности и риска

Целеполагающий этап

Обоснование и последующее уточнение стратегических целей и подцелей управления рисками

Этап принятия решения

о принципиальных направлениях риск-менеджмента

-1 Выявление факторов и состава возможных рисков коммерческих операций

г) Оценка вероятности и величины различных опасностей

1 Стремление к уменьшению вероятности потерь и минимизации риска утраты ус- Х

) тойчивости ! ),_.-----Ч----------___Д(-и

-) Стремление к получению допонительных доходов в расчете на благоприятный I Х "'* * выход из опасного положения | Л I.Ч-----------------------------------------I

-1 Уход от риска (избежание, устранение угрозы)

Передача, перевод риска

^ Снижение вероятности и масштабов отрицательных результатов

Этап разработки путей

практической реализации принятых принципиальных решений по управлению рисками хозяйствующих субъектов

-^Разработка путей минимизации последствий угрозы за счет мобилизации резервов прочности и Ч ' | адаптации к риску, в т.ч. на основе оптимизации финансовых и связанных с ними процессов |

г) Определение наиболее рациональных форм передачи риска и его перевод на основе распреда- Щ ;;[ ления риска между бизнес-партнерами (локализация риска), хеджирования, страхования

Выявление возможных путей избежания риска и ухода в беэрисковую зону

Этап реализации, текущего анализа и рациональных корректировок (мониторингово-аналитический этап)

Контроль за реализацией принятых решений и динамикой уровня риска с возможной корректировкой целей и инструментов риск-менеджмента

Этап завершающего обобщения и комплексного анализа результатов управления риском по выбранной схеме после выхода из рисковой ситуации. Разработка мер по совершенствованию используемых подходов в управлении рисками и устранению выявленных недостатков ранее практиковавшегося риск-менеджмента. Укрепление хозяйственного потенциала преодоления различных рисков

Рис. 4. Агоритм управления хозяйственными рисками

Реализация основных принципов индикативного регулирования капиталовложений в промышленность дожна опираться на ряд инструментов:

- заключение инвестиционных соглашений, предусматривающих взаимные обязательства государства и ведущих вкладчиков капитала в осуществлении крупных проектов и решении задач структурно-технологической перестройки промышленного комплекса;

- осуществление согласованной ценовой политики на рынке инвестиций;

- делегирование государством части своих инвестиционных функций отечественному капиталу - надежным . крупным производственно-финансовым структурам с безупречной репутацией с целью повышения эффективности вложений и вовлечения в реальный сектор допонительных ресурсов накоплений;

- реализация условий взаимной заинтересованности сторон в выпонении намеченных индикативных проектировок и создание благоприятного режима для деятельности инвесторов в промышленной сфере.

Автор считает, что для обеспечения экономической заинтересованности участников индикативных соглашений необходимы следующие шаги:

Х ослабление налоговой нагрузки на деятельность инвесторов, финансирующих эффективные проекты промышленного развития, и создание для них благоприятного режима амортизационного списания и переоценки капитала;

Х расширение практики государственного гарантирования и страхования капиталовложений в промышленность (на базе имеющихся у государства и допонительно вовлекаемых в хозяйственный оборот ликвидных активов), что могло бы способствовать привлечению в реальный сектор ресурсов отечественных и иностранных кредитно-финансовых институтов; .

Х осуществление на совместной с частными вкладчиками капитала основе инвестиционных программ реструктуризации депрессивных отраслей промышленности (угольной промышленности, отдельных подотраслей металургии, машиностроения и др.) и создание благоприятных условий для привлечения сюда отечественного и иностранного капитала;

Х расширение практики долевого государственно-коммерческого финансирования перспективных проектов промышленного развития;

Х осуществление разумной протекционистской политики, увязанной с программами и этапами инвестиционного развития отраслей и отдельных производств (главным образом обрабатывающей промышленности). Такая политика

дожна обеспечить на период реконструкции щадящий режим конкуренции с аналогичной иностранной продукцией.

--Х При осуществлении масштабных задач инвестиционного обновления отечественного промышленного комплекса было бы ошибкой целиком полагаться исключительно на саморегулирующую роль рынка, тем более что в России условия современной рыночной системы только формируются. Вместе с тем экономическое возрождение нашей промышленности немыслимо без опоры на отечественный капитал, заинтересованный в ясных макроэкономических перспективах.

6. Повышение конкурентоспособности отечественного промышленного комплекса требует развития новых организационно-экономических и финансовых инструментов поддержки промышленных структур и регулирования инвестиционной сферы, включая разные формы лизинга. Один из путей решения задачи активизации инвестиционного процесса в реальном секторе предполагает необходимость создания и развития института оптовых посредников, способных стать связующим звеном в цепи линвестор - объект потребления инвестиций. Этим посредникам дожна отводиться роль эксперта и оценщика инвестиционных программ, а также согаранта целевого использования, возвратности и эффективности инвестиций. Ключевое место в инфраструктуре рынка инвестиций, по нашему мнению, принадлежит лизинговым компаниям. В диссертации обоснованы предложения по развитию и макроэкономической поддержке лизинга в России.

Лизинговые операции, позволяющие промышленным предприятиям быстро и с отсрочкой платежей проводить модернизацию своей производственной базы, занимают особое место в инвестиционных процессах. Проведенный в диссертации анализ показывает, что предпосыки для развития лизинга и потребности в нем, включая финансовый, оперативный и возвратный с учетом степени морального и физического износа основных фондов, сегодня очень велики во многих отраслях нашей промышленности.

Изменение состояния основных фондов отечественной экономики в сочетании с динамикой индексов объема инвестиций в основной капитал в 20002004 годах отражает рис. 5.

120 110 100 < л0 80 70

50 40 30 -20 10 о

110,0 112,5 1Ю,9

39,4 51,6

-Индексы физического объема инвестиций в основной капитал в процентах к

предыдущему году (в сопоставимых ценах) -Степень износа основных фондов национальной экономики в процентах

Ш - Степень износа основных фондов промышленности (в процентах)

Рис. 5. Состояние основных фондов отечественной экономики и динамика инвестиций в основной капитал в 2000-2004 гг.

В 2004 г. по сравнению с предыдущим годом объем рынка лизинговых сделок вырос примерно в 1,7 раза, достигнув суммы в 5 мрд. дол. Еще более высокие результаты лизинговых операций были характерны для 2005 г. Современную структуру развития лизинга в территориальном разрезе отражает рис.6.

Дальневосточный-ФО

Уральский ФО

9% Южный ФО

10% Привожский ФО

50% Центральный ФО

11 % Сибирский ФО

Северо-Западный ФО

Рис. 6. Структура лизинговых операций (количество договоров) в 2005 году.

Товаропроизводители, понимая финансовые сложности своих потенциальных потребителей все активнее реализуют выпускаемую продукцию на условиях лизинга, с помощью которого можно наиболее выгодным образом согласовать интересы производителей и потребителей.

В результате налоговых льгот и ускоренной амортизации для лизингодателя, обеспечивающих уменьшение налога на имущество и позволяющих снижать лизинговые платежи лизингополучателя, достигаются значительные преимущества. Кроме того, лизинговое соглашение предоставляет участвующим сторонам возможность выработать наиболее удобную схему выплат. Ставки платежей могут быть как фиксированными, так и плавающими. По взаимной договоренности лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании. Существенным преимуществом лизинговых компаний перед классическими инвесторами (банками, инвестиционными структурами и т.д.) является высокая защищенность и ликвидность их активов, основанная на сохранении прав собственности на основные средства, передаваемые лизингополучателю и выступающие в качестве залога, а также на высокой степени контроля за их состоянием. Инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита, значительно снижает опасность невозврата средств. Вместе с тем, огромное значение для лизингодателей имеет точная оценка всей совокупности рисков, возможных при заключении тех или иных сделок. Допонительный риск состоит уже в том, что лизинговые компании нередко вступают в договорные отношения с предприятиями, не имеющими достаточной кредитной истории, которым банки, скорее всего, отказали бы.

В диссертации раскрывается значение развития лизинговых отношений не только для непосредственных их участников, но и в целом для промышленного комплекса страны. Положительный макроэкономический эффект достигается на основе: привлечения значительных объемрв негосударственных инвестиций в национальную промышленность, сокращающих потребность в бюджетных ассигнованиях на модернизацию действующих основных фондов, т.е. в уменьшении нагрузки на бюджеты разных уровней; технического перевооружения и развития значительного числа хозяйствующих субъектов в стратегически важных секторах промышленности с последующим ростом ВВП; непосредственного увеличения налоговых поступлений в бюджет за счет роста объемов продукции, произведенной на взятом в лизинг имуществе; расширения промышленного производства и обеспечения рынка необходимой продукцией (в т.ч. импортоза-

мещающей), а также создания новых рабочих мест, привлечения иностранных финансовых ресурсов, инвестируемых в поставки оборудования по лизингу; содействия развитию приоритетных секторов экономики.

7. Важным условием роста промышленного производства является привлечение иностранного капитала в экономику России. Участие этого капитала осуществляется в различных формах - путем прямых инвестиций в создание предприятий, целиком принадлежащих зарубежному инвестору или находящихся в смешанной собственности с российскими предпринимателями (совместные предприятия, обычно в форме акционерных обществ); портфельных вложений путем приобретения части акций российского предприятия; предоставления инвестиционного кредита под гарантию государства или крупного банка либо под залог ликвидного имущества; продажа лицензии на новую технологию с обязательством содействия в ее реализации и т.д. При этом обеспечивается стыковка российского и принятого в зарубежной практике режима функционирования инвестиционного бизнеса. Характеристика общей структуры иностранных инвестиций, поступивших в 2003-2004 гг. представлена в таблице 2.

Таблица 2

Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в 2003-2004 гг.

Период Виды инвестиций^\^^ 2003 г. 2004 г.

мн. доларов США в % к мн. доларов США в % к

2002 г. итогу 2003 г. итогу

Инвестиции 29699 150,1 100,0 40509 136,4 100

в том числе: прямые 6781 169,4 22,8 9420 138,9 23,3

портфельные 401 84,9 1,4 333 83,0 0,8

прочие 22517 147,1 75,8 30756 136,6 75,9

Общий объем иностранных инвестиций в нашу экономику, накопленный на начало 2005 г., составил 81997 мн. дол., 36147 мн. из которых прямые, 1593 мн. - портфельные, 44257 мн. - прочие инвестиции.

Привлечение иностранного капитала несет прямые и косвенные выгоды и преимущества для экономики страны, что отвечает национальным интересам. Это допонительный источник накопления, существенно увеличивающий ресурсы для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов, обеспечивающих оживление и подъем промышленного производства, насыщение внутреннего рынка конкурентоспособными товарами и

услугами. Приток иностранного капитала - важнейший фактор инвестиционного бума.

Прямым иностранным инвестициям в промышленность обычно сопутствует приток прогрессивных технологий, обеспечивающих выпуск конкурентоспособной продукции - по двум основным параметрам: по уровню новизны и качества товаров и услуг - и по издержкам их производства. Вкладывая свой капитал в тот или иной проект, иностранный инвестор прямо заинтересован в том, чтобы производимая продукция пользовалась спросом. Поэтому инвестор способствует освоению опережающих технологий, отвечающих мировому уровню как импортных, так и российских (в последнем случае для России двойная выгода - повышается конкурентоспособность продукции и обеспечивается сохранение и развитие отечественного научно-технического потенциала). Это поможет преодолеть опасную тенденцию технологической деградации промышленного комплекса и обеспечить эффективное включение страны в мировое технологическое пространство как одного из лидеров мирового научно-технического прогресса в определенных его сегментах.

Кроме того, иностранные инвестиции способствуют преодолению профессиональной некомпетентности значительной части российских менеджеров, конструкторов и инженеров. Иностранные инвестиции в конкретные объекты обычно сопровождаются обучением персонала - переподготовкой его на месте, зарубежными стажировками. Это помогает формированию поколения работников, эффективно использующих новые технологии, рыночные механизмы, международные контакты, способных устоять и победить в жесткой конкурентной борьбе.

Иностранные инвестиции побуждают к ускорению экономической реформы, освоению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, присущих ей правил игры. Сближение экономических условий функционирования капитала с общепринятыми в мире способствует притоку иностранного капитала, порождает уверенность инвестора в возврате с достаточной прибылью вложенных средств и одновременно ускоряет процесс формирования в стране благоприятного инвестиционного климата.

Поток иностранных инвестиций ускоряет процесс включения российской промышленности в мировое хозяйство, развитие эффективных интеграционных процессов, благоприятствует умелому использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, нахождению и освоению эффективных ниш в мировом хозяйстве и всемирном рынке.

В диссертации проведено исследование динамики и структуры зарубежных инвестиций, выявлены факторы, сдерживающие поступление капитала, и обоснованы пути снижения их негативного влияния. Среди факторов, осложняющих привлечение иностранного капитала, в диссертации выделены: несовершенство налоговых и таможенных, тарифных и прочих регуляторов с высоким налоговым бременем и чрезмерно сложной системой платежей; высокие риски, включая обеспечение прав собственности; излишне забюрократизированная система стандартизации, лицензирования и сертификации; коррупция и криминализация экономики. Перспективы привлечения иностранных инвестиций в российский промышленный комплекс, по мнению автора, связаны не только с устранением этих негативных моментов, но и с обеспечением следующих условий: формирование благоприятной для догосрочных вложений капитала конъюнктуры рынка; оптимизация условий функционирования совместных предприятий и особых экономических зон; развитие эффективных форм вложения и страхования капитала; повышение квалификации и деловой этики российских участников инвестиционных процессов; улучшение общего состояния инвестиционного климата, включая политическую стабилизацию и укрепление правового регулирования инвестиций.

Одновременно с многочисленными позитивами активизации инвестиционных процессов в диссертации раскрыты некоторые опасности неконтролируемого привлечения иностранных инвесторов. Нужно учитывать корыстные интересы монополий и транснациональных корпораций, нацеленных на невыгодные для России инвестиционные контракты, включая желания больше и по низкой цене получить минерального и лесного сырья, разместить в России экологически грязное производство, которое строгие правила не дают развивать или сохранять в своей стране; заинтересованность сбывать на огромном российском рынке свои товары, не всегда качественные и подавить реально существующих или потенциальных российских конкурентов. Очевидно, что эти устремления противоречат национальным интересам России.

Значительная часть прибыли, полученной на предприятиях с иноинвести-циями или от продажи импортируемых товаров, не реинвестируется, а уходит за рубеж, уменьшая тем самым инвестиционные ресурсы в стране (соединяясь с лубегающим за рубеж российским капиталом).

Иностранный капитал способен подчинять целые сектора экономики, вытесняя отечественных производителей и увеличивая безработицу в стране. Особенно заметно это на потребительском рынке, где в последние годы более

половины розничного товарооборота формировалось за счет импортных товаров при сворачивании российского производства бытовой техники, продукции легкой и пищевой промышленности, в результате чего эти отрасли лишались возможностей развития.

Иноинвестиции усиливают технологическую и экономическую зависимость ключевых секторов экономики от иностранного капитала. Это относится, прежде всего, к оснащению вычислительной и другой информационно техникой, средствами связи, некоторыми видами оборудования и т.п. Повышается уязвимость экономики в случае международных конфликтов, применения международных санкций, развертывания торговых войн по отдельным товарным группам.

Нельзя забывать и то, что регулирование инвестиционных потоков со сто-рёны иностранных государств, их союзов, наряду с другими целями может быть направлено и на снижение оборонного потенциала страны, вытеснение высокотехнологичных производств, производства вооружений и техники двойного подчинения. Национальные интересы разных стран неизбежно противоречат друг другу, и нужно находить баланс интересов, чтобы не оказаться в положении второразрядной, зависимой державы.

Перечисленные опасности иностранных инвестиций выходят за горизонт видения отдельных предприятий, участвующих в инвестиционном процессе; преодоление этих опасностей и рациональное использование преимуществ привлечения иностранного капитала в определяющей степени зависит от эффективности макроэкономического регулирования этой сферы на федеральном уровне.

В диссертации представлены ключевые направления государственного воздействия на приток иностранного инвестиционного капитала с учетом совокупности возможных рисков. В укрупненном виде эти направления отражает рис. 7.

Автор подчеркивает, что стратегические ориентиры инвестирования в промышленный комплекс дожны быть тщательно взвешены, чтобы служить основанием к действию как для государственных органов, так и для иностранных инвесторов. Очень важно, чтобы они были стабильными. Их не следует менять часто, переориентируя инвестиционный процесс, догосрочный по своей природе.

Инвестор из любой страны дожен понимать и принимать правила игры на этом рынке. Правила дожны быть достаточно поными и однозначными, не

* X !з 11

о

1 з: ш н

5 о а.

5 з: 3 к

о. а. 9 р

! 5 1 > ф 2

Ч 8. 3 " Ё. 8 а

Государственное регулирование притока иностранных инвестиций в отечественную промышленность

Рис. 7, Макроэкономические предпосыки эффективного использования иностранных инвестиций в промышленном комплексе

оставляя лазеек и двусмысленностей для произвольного токования чиновниками. Это относится как к секторам приоритетной поддержки, так и к секторам, где деятельность иностранных инвесторов ограничена.

8. При выборе приоритетов инвестиционной политики необходимо исходить из догосрочной стратегии структурной перестройки российской промышленности с тем, чтобы обеспечить переход к оживлению и подъему, эффективности воспроизводства, конкурентоспособности отечественной продукции на внутреннем и внешнем рынках. Эта цель может быть достигнута при проведении селективной инвестиционной политики: выделении прорывных направлений, требующих государственной поддержки, формировании догосрочных инновационных и инвестиционных программ и проектов и выработке эффективного механизма их реализации. Эти программы охватывают лишь стратегическую часть инвестиционной деятельности, оставляя простор для самостоятельных микроэкономических решений в сфере инвестиций.

В диссертации выделен ряд приоритетов догосрочной инвестиционной политики, включая поддержку производства конкурентоспособной экспортной и импортозамещающей продукции, а также развитие научно-технического сотрудничества. Сложившиеся в последние годы тенденции свертывания внешнеэкономических связей со странами ближнего зарубежья, переориентация на высо-комонополизированные рынки развитых стран, резкое ухудшение структуры

внешнеэкономических связей грозит превращением России в страну с чрезмерно зависимым типом экономики - источник сырья и рынок сбыта готовых изделий для развитых стран, сферу господства транснациональных корпораций. Доля импортных товаров в объеме розничного товарооборота в последнее время очень выросла, что означает вытеснение отечественных товаропроизводителей с потребительского рынка. Значительно свернута реальная инвестиционная деятельность России в зарубежных странах.

Для преодоления этих опасных для экономики России и ее места в мировом сообществе тенденций представляются необходимыми следующие стратегические приоритеты инвестиционной деятельности:

- опережающий рост внешнеэкономических связей со странами СНГ, развивающимися странами, восстановление разорванных технологических цепочек и позиций на ранее освоенных рынках, развитие совместной инвестиционной деятельности, разработка и реализация взаимовыгодных межгосударственных программ и проектов в сфере промышленного производства;

- государственная поддержка (включая прямые инвестиции) развития производства и экспорта готовой продукции, особенно высокотехнологичной (в том числе на основе конверсии и современных вооружений) и научно - технического сотрудничества, экспорта и импорта лицензий;

- поддержка импортозамещающих производств в жизненно важных позициях, особенно в области производства медикаментов, продовольствия, бытовой техники, формирование рациональных барьеров на пути установления господства иностранных монополий на внутреннем рынке.

9. В диссертации отмечается, что одним из важнейшим факторов активизации инвестиционных процессов, способных стимулировать развитие ключевых секторов отечественной промышленности может и дожна стать национальная банковская система.

Для того, чтобы использовать инвестиционный потенциал банков с наибольшей отдачей, нужна четкая промышленная и структурная политика, которая ясно определяла бы приоритетные отрасли экономики. Развитие финансового рынка, рефинансирование кредитных организаций со стороны ЦБ РФ под низкие процентные ставки под поручительство и гарантии субъектов Федерации и муниципальных властей позволит оптимизировать кредитно-финансовый механизм развития промышленного комплекса.

Перспективным направлением повышения роли банков в развитии промышленности, очевидно, может стать развитие специализированных банков,

ориентированных на определенные продуктовые ниши - банки проектного финансирования, инвестиционные, ипотечные. Это позволит сконцентрировать необходимые технологии, ресурсы, банковских специалистов на решении определенных задач, адекватно оценивать и компенсировать возникающие специфические риски.

В целях обеспечения эффективности инвестиционных вложений банков государственная политика дожна быть нацелена на принятие действенных мер, способствующих улучшению финансового положения промышленных предприятий. Во многих случаях оно остается крайне сложным: сокращается прибыль, растут неплатежи в реальном секторе экономики. Многие предприятия и организации убыточны. При такой ситуации даже те банки, которые укрепили свой инвестиционный потенциал, далеко не всегда рискуют кредитовать инвестиции проблемным заемщикам.

Для развития инвестиционных процессов в промышленном комплексе, по мнению автора, необходимо создать систему регистрации обеспечения в форме движимого имущества, систему сбора и раскрытия информации о заемщиках, а также эффективные механизмы реструктуризации и ликвидации применительно к предприятиям, в том числе оптимизировать процедуры банкротства.

Активизация инвестиционных процессов в промышленности требует разработки на государственном уровне комплекса мер макроэкономической поддержки и стимулирования, которые будут способствовать:

Х участию банковской системы в привлечении финансовых ресурсов с российских и иностранных рынков (в том числе путем размещения на Западе договых обязательств российских компаний, гарантированных крупными российскими банками);

Х выведению на рынок ценных бумаг большего числа эмитентов и приобщению населения к инвестированию в отечественные акции и облигации;

Х деятельности банков как институциональных инвесторов, специализирующихся на инвестициях различной длительности;

Х созданию условий для притока финансовых ресурсов коммерческих банков на рынок корпоративных облигаций российских эмитентов.

Реализация этих мер позволит мобилизовать внутренние инвестиционные ресурсы (часть рублевых и валютных накоплений населения, значительные временно свободные денежные средства коммерческих банков и различных фондов). По экспертным оценкам, это может обеспечить поступления в реаль-

ный сектор экономики через эмиссию акций и облигаций российских компаний в объеме до 5 мрд. дол. в течение 2-3 лет.

10. Исследуя возможности активизации инвестиционных процессов в отечественной промышленности, автор отмечает необходимость обеспечения экономико-правовых условий для репатриации капиталов путем финансовой амнистии. Анализ мирового опыта проведения финансовых амнистий показывает, что государство может прибегнуть к этой мере с целью увеличения своих возможностей за счет трех основных источников:

- крупные неучтенные доходы, оставшиеся в национальной экономике, но циркулирующие в рамках ее теневого сектора. Амнистия вводится в данном случае для того, чтобы увеличить текущие поступления от налогов, и для того, чтобы уменьшить масштаб нелегальной экономической активности для увеличения будущих налоговых доходов;

- выплата задоженности по налогам теми, кто неумышленно недоплатил налоги, но не сообщал о своей ошибке, опасаясь наказания за уклонение от уплаты налогов;

- собственно вывезенный капитал. По различным экспертным оценкам, средства, вывезенные российскими гражданами за границу - реальный, значительный по объему и внутренний по своей природе источник инвестиций в российскую экономику. Его потенциал (отток капитала оценивается десятками милиардов доларов ежегодно на протяжении многих лет) значительно превышает полученные Россией официальные кредиты международных финансовых организаций. По оценкам автора, государственная программа репатриации капитала может быть целесообразной, даже если удастся вернуть только 5 % вывезенных средств.

В диссертации отмечается, что реальность репатриации капиталов в российскую промышленность определяется внешними и внутренними политико-экономическими условиями.

Основным внешним условием является происходящее изменение отношения международного сообщества к российскому капиталу в целом. Именно сейчас, в условиях развернувшейся борьбы с отмыванием доходов, под самое пристальное внимание западных правоохранительных органов попадают практически все крупные капиталы российского происхождения и капиталы из оффшорных зон. Даже если капитал получен абсолютно законным путем, арест и замораживание счетов на период проведения расследования способны причинить значительный ущерб владельцам этого капитала. Таким образом, ужесто-

чение борьбы на международном уровне с лотмыванием средств, полученных незаконным путем, подтакивает вывезенный капитал к возвращению в Россию.

К внутренним условиям следует отнести, прежде всего, наметившуюся в нашей стране политическую стабильность, повышающую привлекательность российской промышленности для потенциальных инвесторов. Им трудно игнорировать более высокий уровень прибыльности от вложения в российскую экономику по сравнению с уровнем доходности в западных странах. Кроме того, собственники вывезенного из России капитала лучше знают специфику российского бизнеса, нежели зарубежного, имеют более поное представление именно о российском законодательстве, располагают существенно более обширными связями в среде отечественных промышленников. В конечном счете, на развивающихся рынках, к которым относится и российский, всегда больше незанятых ниш.

Несмотря на сочетание внешних и внутренних аргументов в пользу репатриации российского капитала, он пока не спешит вернуться. Причина в том, что чаще всего этот капитал был либо получен в результате совершения экономического преступления, либо нелегально вывезен из страны, и возвращение такого капитала в Россию повлечет за собой неблагоприятные правовые последствия для его владельца. Следовательно, возврат вывезенного российского капитала возможен только в обмен на его прощение, т.е. при обязательной финансовой амнистии. При этом под амнистией, очевидно, дожно пониматься поное или частичное освобождение от ответственности за любые экономические правонарушения, предоставляемое в обмен на возврат во внутренний экономический оборот изъятых из него средств, где бы они не находились, и налоговая амнистия - освобождение от ответственности за неуплату налогов, предоставляемое в случае добровольного погашения задоженности.

Проведенный анализ опыта иностранных государств в вопросе репатриации капитала позволяет утверждать, что финансовая амнистия может быть успешной при соблюдении нескольких обязательных условий. Она дожна:

Х восприниматься обществом как разовая мера. Многие страны, многократно проводившие налоговую амнистию, стокнулись с тем, что после первой амнистии все последующие давали незначительный результат или вообще не имели успеха;

Х проводиться одновременно с укреплением существующей системы контроля за испонением законов и пересмотром системы сборов налогов. Общество необходимо убедить в том, что после проведения амнистии

уклонение от уплаты налогов, успешно практиковавшееся ранее, станет невозможным;

Х являться составной частью пакета налоговых реформ. Амнистия может дать допонительные доходы в бюджет, но государство дожно решать более фундаментальные экономические проблемы, которые, возможно, и породили практику уклонения от уплаты налогов. В ином случае, амнистия может интерпретироваться просто как признак неспособности правительства обеспечить испонение налогового законодательства.

11. В диссертации обоснована Концепция создания экономико-правовых основ для возврата капитала в Россию, которая в общих чертах может быть раскрыта следующим образом. Как показывает практика, российский капитал, вывезенный за границу, с точки зрения законности источника его происхождения создавася:

Х в результате деятельности, которая являлась уголовно наказуемой в бывшем Союзе и перестала считаться таковой после проведения политических и экономических реформ (валютные операции, спекуляция, нарушения государственной монополии внешней торговли и др.);

Х в процессе деятельности, которая признавалась прежним уголовным законодательством и признается современным уголовным законом РФ преступной и влечет за собой уголовную ответственность (криминальная деятельность);

Х за счет нелегальной деятельности, которая не признавалась и не признается действующим российским законодательством преступной, но влечет за собой наступление административной ответственности, ответ. ственности за нарушение налогового, таможенного, валютного законодательства;

Х в результате легальной деятельности с последующим незаконным вывозом этого капитала за границу.

Различная степень общественной опасности правонарушений в сфере ведения экономической деятельности позволяет утверждать, что способы выведения капитала из легального оборота могут получить различную правовую оценку. Это автоматически влечет за собой и различные правовые последствия, возникающие как по отношению к предмету правонарушения (финансовым средствам, выведенным из легального оборота), так и по отношению к субъекту

правонарушения (физическому или юридическому лицу, нарушившему законодательство в сфере осуществления предпринимательской деятельности).

Криминальный капитал, связанный с тяжкими преступлениями, разумеется, не может претендовать на перевод его в легальную экономику через государственную программу, направленную на репатриацию капитала.

Следовательно, амнистия дожна распространяться исключительно на экономические преступления средней тяжести. В перечень составов преступлений, подпадающих под экономическую амнистию, очевидно, могут быть включены только преступления в экономической сфере и преступления против интересов службы в коммерческих организациях, за совершение которых максимальное наказание не превышает нескольких лет.

Очевидно также, что для того, чтобы программа по репатриации российского капитала была выгодной не только для собственников капитала, но и для государства и российского общества в целом, амнистия не дожна быть безусловной. Иными словами в акте об амнистии, помимо перечня амнистируемых преступлений, дожны быть четко раскрыты условия, при выпонении которых собственник капитала, полученного преступным путем, не подлежит уголовной ответственности.

Условием легализации ввозимого и/или заявленного к легализации капитала, по мнению автора, может быть вложение всей или части легализуемой суммы в предлагаемые в рамках программы по репатриации российского капитала инвестиционные проекты на определенный срок, без права изъятия этих средств в течение определенного времени из российской экономики, но с правом перевода из одного проекта в другой, с возможным предоставлением налоговых каникул. Очевидно, возможна и единовременная уплата денежной компенсации в установленном процентном соотношении к амнистируемой сумме.

12 Одного принятия акта об амнистии будет недостаточно для формирования комплекса правовых условий возвращения российского капитала в отечественную промышленность. Успешная реализация программы по репатриации вывезенного из России капитала возможна в случае одновременного принятия нескольких правовых актов: закона Об экономической амнистии; закона О внесении изменений и допонений в УК РФ; закона О внесении изменений в Закон О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем; закона Об условиях репатриации российского капитала.

В диссертации раскрывается, что первые два акта защитят собственников капитала от возможного уголовного преследования, при наличии которого даже

самые выгодные условия инвестирования не смогут привлечь незаконно полученный капитал в страну. При этом обязательно принятие акта об амнистии и внесение соответствующих допонений и изменений в УК РФ, поскольку освобождение от уголовной ответственности до принятия акта об амнистии, не переводит средства, полученные от незаконной деятельности в ранг легально полученных. Все доходы от незаконного предпринимательства, фиктивного банкротства и т.д. остаются доходами от преступной деятельности. Акт амнистии лишь освобождает лиц, получивших такие доходы, от ответственности. Но амнистия не распространяется на легализацию этих доходов. Поскольку статус этих средств не изменися, то любые действия с использованием таких средств будут подпадать под объективную сторону отдельного состава преступления -легализация денежных средств или иного имущества, приобретенных преступным путем.

Поэтому необходимо изменить формулировку объективной стороны состава преступления, предусматривающего ответственность за легализацию денежных средств, полученных преступным путем. Легализацией дожно признаваться исключительно совершение финансовых операций с денежными средствами или иным имуществом, полученным в результате совершения тяжких преступлений.

Принятие закона об условиях репатриации капиталов гарантирует государству, что прощение былых грехов возможно только на определенных условиях лискупления вины. Возмещение может выражаться в предоставлении догосрочных крупных инвестиций в российскую промышленность или в виде единовременного крупного штрафа, в погашении задоженности по налогам и пр.

Автор подчеркивает, что упомянутые выше четыре правовые меры дожны быть осуществлены одновременно и применяться неразрывно, поскольку они являются частями единой программы репатриации капитала с целью эффективного использования его в российском промышленном комплексе.

По мнению автора, законодательно дожны быть определены и закреплены следующие аспекты:

- Основные понятия, т.е. репатриация капитала, легализация капитала, участники программы по репатриации российского капитала и др.

- Лица, имеющие право на участие в программе по репатриации российского капитала.

- Источники происхождения капитала (составы преступлений), дающие -право их владельцу на легализацию этого капитала.

- Сроки действия программы по репатриации российского капитала, т.е. во-первых, сроки, в течение которых принимаются заявки со стороны лиц, имеющих соответствующее право, на участие в программе, а, во-вторых, сроки действия закона, по истечении которых программа закрывается, а капитал, принимавший в ней участие, считается легализованным.

- Дифференцированные условия легализации ввозимого и/или заявленного к легализации капитала - обязанность уплатить налоги и/или определенный штраф, обязанность вложить легализуемые средства в договые инструменты государства, росзагранбанки или предложенные инвестиционные проекты на определенный срок (до 5 лет). Размер налога или штрафа, на наш взгляд, дожен быть сопоставим с действующей ставкой подоходного налога.

- Механизм вложения легализуемых средств в инвестиционные проекты с соблюдением условий конфиденциальности и возвратности, например, через систему Росзагранбанков.

- Создание специальной правительственной комиссии, отвечающей за комплексную реализацию программы по репатриации российского капитала.

- Определение наиболее приоритетных отраслей российского производства для вложения легализуемого капитала в рамках программы по репатриации.

- Гарантии возврата вложенных средств по окончании оговоренного срока.

В допонение к разработанным путям развития макроэкономического регулирования инвестиций в промышленности автором обоснован комплекс взаимосвязанных предложений и методических рекомендаций по активизации инвестиционных процессов на уровне их непосредственных участников, в частности на уровне лизинговых структур, включая стратегию развития лизинговых компаний, оптимизацию использования венчурного капитала и механизм согласования интересов участников совместного предпринимательства.

Взаимодопоняющее развитие всех элементов комплексной системы управления инвестициями, нацеленное на постоянную скоординированную оптимизацию совокупности многоплановых макро- и микроэкономических условий может послужить решающим фактором создания новых современных производств, а также повышения устойчивости и технического перевооружения действующих хозяйственных структур, что в итоге позволит укрепить весь промышленный комплекс России.

Основные публикации по теме диссертационного исследования:

Монографии

1. Духаев А.Д. Управление инвестиционными процессами. - М.: Изд-во Наука, 2005. - 14, 0 п.л.

2. Духаев А.Д., Гарнов А.П. Методологические аспекты повышения эффективности инвестиционных процессов. - М.: Изд-во Наука, 2005. - 6,0 п.л., в том числе автора - 5,0 п.л.

Статьи в изданиях по списку ВАК РФ:

3. Духаев А.Д. Структурно-видовая характеристика и значимость инвестиций. // Финансы и кредит, 2004, № 28. - 0,3 п.л.

4. Духаев А.Д. Проблемы управления инвестициями на микроуровне. II Финансы и кредит, 2004, № 29. - 0,4 п.л.

5. Духаев А.Д. Сферы притяжения иностранных инвестиций в национальную экономику России. // Вестник РЭА им. Г.В.Плеханова, 2004, № 2. - 0,4 п.л.

6. Духаев А.Д. Повышение привлекательности инвестиционного климата -ключевое условие развития предпринимательства. II Российское предпринимательство, 2004, № 12. 2005, № 1. - 0,8 п.л.

7. Духаев А.Д. Макроэкономические резервы роста инвестиционной активности в российской экономике. // Вестник Самарской государственной экономической академии, 2005, № 1. - 0,4 п.л.

8. Духаев А.Д. Проблемы микроэкономического регулирования инвестиционных процессов (на примере лизинговых компаний). // Вестник Самарской государственной экономической академии, 2005, № 2. - 0,3 п.л.

9. Духаев А.Д. Укрепление инвестиционного потенциала национальной банковской системы. // Финансы и кредит, 2005, № 12. - 0,3 п.л.

10. Духаев А.Д. Совершенствование методов государственного регулирования структурно-инвестиционных процессов. // Финансы и кредит, 2005. № 14, - 0,5 п.л.

11. Духаев А.Д. Возможности эффективной репатриации капиталов на основе финансовой амнистии. // Российское предпринимательство, 2005, № 5. -0,5 п.л.

Статьи и тезисы в прочих профильных изданиях:

12. Духаев А.Д., Евцихевич Д.Н. Инвестиционная политика финансово-промышленных групп в условиях активизации процессов возрождения национальной экономики России. Сб. научн. тр. Экономика России: теория и практика возрождения. - М.: Изд-во Рос. экон. акад. 1998.- 0,5 п.л., в том числе автора -0,3 п.л.

13. Духаев А.Д., Лесбаев C.T. Источники и стимулы инвестиционного потенциала республики Казахстан. Сб. научн. тр. Экономика России: теория и практика возрождения. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 1998. - 0,4 п.л., в том числе автора - 0,2 п.л.

14. Духаев А.Д., Цуглевич В.Н. Совершенствование структуры внешнеторгового оборота России - непременное условие возрождения ее национальной экономики. Сб. научн. тр. Экономика России: теория и практика возрождения. -М.: Изд-во Рос. экон. акад., 1998. - 0,4 п.л., в том числе автора - 0,2 п.л.

15. Духаев А.Д. Теоретико-методологические аспекты развития инвестиционной сферы. - СПб.: Современные аспекты экономики, 2003, № 18. - 0,4 п.л.

16. Духаев А.Д. Современные особенности и факторы формирования инвестиционной сферы в России. СПб.: Сб. Современные аспекты экономики, 2003, №18.-0,3 п.л.

17. Духаев А.Д. Анализ факторов активизации инвестиционных процессов в России. // Сб. научн. трудов Института экономики РАН Рыночная трансформация и формирование механизма экономического роста, 2004. - 0,5 п.л.

18. Духаев А.Д. Иностранные инвестиции в российскую экономику: отраслевые и региональные особенности. // РИСК (Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция), 2004, № 1. - 0,4 п.л.

19. Духаев А.Д. Макроэкономическая политика в развитии инвестиционной сферы. И Сб. научн. трудов Рос. экон. акад. Экономика и технология, - 2004, вып. 17. - 0,3 п.л.

20. Духаев А.Д. Инвестиционная политика. // РИСК (Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция), 2004, № 4. - 0,4 п.л.

21. Духаев А.Д. Рисками можно управлять. // Экономика и жизнь. 2004, №19.-0,1 п.л.

22. Духаев А.Д. Пути оптимизации инвестиционных процессов в российской экономике. СПб.: Сб. Современные аспекты экономики, 2004, № 14. - 0,2 п.л.

23. Духаев А.Д., Гретченко A.A. Макроэкономические регуляторы в системе комплексного управления инвестициями. // Научн. труды Инженерно-экономического института РЭА им. Г.В.Плеханова, 2004, вып. 4. - 0,5 п.л., в том числе автора - 0,3 п.л.

24. Духаев А.Д. Инвестиционная политика государства как условие развития конкурентной среды. // XVII Международные Плехановские чтения. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2004, 0,1 п.л.

25. Духаев А.Д. Иностранные инвестиции в российской экономике. // Сб. тр. Государственного Университета Управления Собственность и рынок, 2005, № 3. - 0,3 п.л.

26. Духаев А.Д. Роль совместных предприятий в оптимизации инвестиционных процессов. // РИСК (Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция), 2005, № 1.-0,4 п.л.

27. Духаев А.Д. Задачи и предпосыки эффективного управления инвестиционной сферой национальной экономики. // Сб. тр. Государственного Университета Управления Собственность и рынок, 2005, № 6. - 0,6 п.л.

28. Духаев А.Д. Инвестиционные возможности лизинга. // Сб. тр. Государственного Университета Управления Собственность и рынок, 2005, № 7. - 0,2 п.л.

29. Духаев А.Д. Роль инвестиционных процессов в стабилизации экономики. // Сб. научн. тр. Рос. экон. акад. Экономика и технология, 2005, вып. 18. -0,3 п.л.

30. Духаев А.Д. Инвестиционный фактор развития национального хозяйства. // XVIII Международные Плехановские чтения. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2005. - 0,1 п.л.

Отпечатано в типснрафии Российской экономической академии им. Г. В. Плеханова Заказ ЛЪ 34 Тираж 100 экз.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Духаев, Али Джамиевич

Введение.

глава г. Теоретические основы инвестиционной деятельности.

1.1. Социально-экономическая значимость, классификация и структура инвестиций.

1.2. Роль инвестиционных процессов в обеспечении динамичного развития промышленного комплекса.

1.3. Инвестиционная сфера - ключевая часть экономической системы.

Глава II. Концептуальные подходы к управлению инвестициями в промышленность.

2.1. Задачи и особенности эффективного управления промышленным производством с позиций системного подхода к регулированию инвестиционных процессов.

2.2. Принципы разработки инвестиционной политики на макроэкономическом уровне.

2.3. Управление инвестициями на уровне промышленных предприятий.

Глава III. Анализ факторов и тенденций развития инвестиционных процессов в промышленном комплексе России

3.1. Исследование состояния отечественной инвестиционной сферы и действенности методов ее регулирования в промышленности.

3.2. Условия повышения привлекательности инвестиционного климата в промышленном комплексе России.

3.3. Специфика и принципы привлечения иностранных инвестиций в отечественную промышленность.

3.4. Анализ зарубежных подходов в управлении инвестициями в производство.

3.5. Механизмы развития совместного предпринимательства с участием иностранных инвестиций.

3.6. Возможности повышения эффективности инвестиций на примере отдельных промышленных структур.

Глава IV. Лизинг как инструмент обеспечения инвестиционной привлекательности промышленного комплекса.

4.1. Сущностная характеристика лизинговых операций в промышленной сфере.

4.2. Оценка инвестиционного потенциала лизинга.

4.3. Механизмы регулирования лизинговых отношений в экономически развитых странах.

4.4. Совершенствование текущего и стратегического менеджмента лизинговых компаний.

4.5. Развитие методов инвестиционного бизнес-партнерства в лизинговой сфере.

Глава V. Повышение эффективности системы управления инвестиционными процессами в промышленности.

5.1. Стратегия и приоритеты догосрочной государственной инвестиционной политики в промышленной сфере.

5.2. Совершенствование методов регулирования структурно-инвестиционных процессов.

5.3. Макроэкономические предпосыки роста инвестиционной активности в отечественной промышленности.

5.4. Резервы финансовой поддержки промышленного комплекса России.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизм формирования инвестиционной привлекательности промышленного комплекса России"

Динамичное развитие промышленного комплекса России, обеспечение роста ВВП и активизация инновационных процессов требуют масштабного привлечения и рационального использования всех видов инвестиций: догосрочных и краткосрочных, внутрироссийских и внешних, государственных и частных, прямых и портфельных. Реальный и масштабный приток инвестиционных ресурсов возможен лишь в случае улучшения инвестиционного имиджа России, снижения уровня различных рисков, повышения степени защиты прав инвесторов. Сроки и качество решения этих задач определяют хозяйственные перспективы как отдельных предприятий и организаций, так и всего промышленного комплекса страны.

Развитие промышленного производства в свете задач удвоения ВВП невозможно без обоснования путей повышения эффективности управления инвестиционными процессами. В настоящее время инвесторы в России стакиваются с множеством проблем, что подтверждает, например, относительно небольшой по мировым меркам, приток иностранных инвестиций. В 2004 г. их общий объем составил 40,5 мрд. доларов, в том числе прямых инвестиций около 9,4 мрд. доларов. Несмотря на то, что в 2005 г. эти показатели имели тенденции к некоторому росту, они еще значительно ниже аналогичных показателей многих стран, что свидетельствует о необходимости скорейшего формирования более благоприятной внутригосударственной среды для инвестиций в промышленность.

Сегодня крайне необходимы многоплановые меры, обеспечивающие укрепление российской промышленности, с учетом ее рациональных структурных преобразований. Потребность в научно-аналитических разработках, нацеленных на решение этих проблем, в настоящее время очень велика. Нуждается в совершенствовании целый ряд макро- и микроэкономических инструментов управления промышленной сферой и ее инвестиционным обеспечением.

Гносеологическими источниками исследований в области обеспечения промышленного роста на основе эффективной инвестиционной поддержки являются положения теоретической экономики, рассматривающие взаимосвязи ресурсных и результативных параметров экономического развития в рамках теорий: накопления, воспроизводства, экономической динамики, экономического роста, раскрытые в работах Е.Домара, Дж.М.Кейнса, В.Леонтьева, А.Маршала, А.Смита, П.Солоу,

Р.Харрода, И.Шумпетера и др.

Проблемы оптимизации функционирования промышленного комплекса и его инвестиционной поддержки привлекают большое внимание специалистов и получили достаточно широкое освещение в научных работах отечественных и зарубежных ученых-экономистов, в частности, в трудах российских ученых: Абакина Л.И., Абрамова С.И., Аньши-на В.М., Архангельского В.Н., Балабанова И.Т., Барда B.C., Башмако-ва В.М., Бланка И.А., Блинова А.О., Будавея О.И., Бобкова И.А., Бога-тина Ю.В., Бочарова В.В., Валинуровой Л.С., Водянова А.А., Гончарен-ко Л.П., Гретченко А.И., Иванова Г.И., Игошина М.В., Ковалева В.В., Куренкова Ю.В., Лаврушина О.Т., Лещенко М.И., Мекумова Я.С., Мо-лодцовой Р.Г., Нагапетьянца Н.А., Нуриева О.М., Олейникова Е.А., Орловой Е.Р., Патеровича Д.М., Подшиваленко Г.П., Райзберга Б.А., Розановой Т.П, Сергеева И.В., Сидорова М.Н., Смехова Б.М., Хачатуро-ва Т.С., Шеремета А.Д., а также зарубежных авторов Гитмана Л.Дж., Нордхауса В.Д., Розенберга Дж.М., Фабоцци Ф.Д., Хота Р.Н., Шарпа У.Ф. и других специалистов.

Однако, несмотря на достаточно глубокую проработку многих теоретико-методических вопросов развития промышленного комплекса во взаимосвязи с оптимизацией инвестиционной политики, включая инструментарий оценки инвестиционного климата в отдельных отраслях и механизмы определения перспективности инвестиционных проектов в промышленности, целый ряд аспектов обеспечения инвестиционной привлекательности промышленных структур остались за рамками выпоненных исследований. Кроме того, постоянно меняющаяся ситуация в области социально-экономического развития страны требует учета новых факторов и разработки новых методов управления промышленностью на основе внедрения эффективных инвестиционных проектов, определяет необходимость поиска новых комплексных подходов к решению проблемы активизации инвестиционной деятельности в промышленности России. Данные обстоятельства обусловили выбор темы диссертации и определили ее цель.

Целью исследования является разработка теоретико-методологических основ, концептуальных организационно-экономических положений и методических рекомендаций, обеспечивающих с позиций системного подхода повышение инвестиционной привлекательности и эффективности промышленного производства на основе формирования целостного механизма многоуровневого регулирования инвестиций и учета совокупности факторов динамичной активизации инвестиционных процессов в промышленности.

Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих взаимосвязанных задач:

- исследование теоретических аспектов развития промышленного комплекса с уточнением места и роли инвестиционной политики в целостной системе управления промышленностью;

- обоснование концептуальных основ и принципов регулирования инвестиционных процессов, обеспечивающих на основе системного подхода инновационное развитие, макроэкономическую стабильность и динамичный рост промышленного комплекса с оптимизацией его структуры;

- анализ факторов и тенденций развития отечественной промышленности с оценкой причин современных кризисных явлений в ее инвестиционном обеспечении, определением действенности существующей системы управления промышленностью и выявлением резервов повышения результативности использования инвестиционных ресурсов в промышленном комплексе;

- оценка возможностей применения зарубежной практики регулирования промышленного производства в инвестиционном обеспечении отечественной промышленности;

- обоснование путей повышения эффективности макроэкономической поддержки промышленного комплекса с уточнением ее приоритетных направлений, оптимизацией методических подходов в сфере управления отечественными и зарубежными, в т.ч. репатриируемыми, инвестиционными ресурсами в промышленности, укреплением инвестиционного потенциала национальной банковской системы и обеспечением условий для предотвращения утечки капиталов из России;

- разработка предложений, обеспечивающих снижение инвестиционных рисков и развитие системы управления инвестициями, включая лизинг, на уровне непосредственных хозяйственных субъектов - промышленных предприятий, а также на уровне межфирменных экономических отношений;

- подготовка концептуальных решений и методических рекомендаций по совершенствованию механизмов регулирования хозяйственной деятельности предприятий с иностранными инвестициями.

Объектом исследования выступают органы управления промышленным комплексом и хозяйственные звенья - участники инвестиционных процессов.

Предметом исследования является совокупность организационно-экономических отношений, возникающих в промышленности в процессе управления ее инвестиционным обеспечением.

Теоретической и методологической основой исследования послужили фундаментальные работы в области управления промышленностью, развития и регулирования инвестиционных процессов, стратегического менеджмента и анализа инвестиционных решений. Использовались труды российских и зарубежных ученых, специальная справочная, инструктивная, методическая и научно-техническая литература, материалы периодической печати. Применялись методы факторного анализа, SWOT-исследования, экономико-математического моделирования, группировок и экспертных оценок. Исследование выпонялось с учетом директивных документов по проблемам управления промышленностью и инвестициями, в том числе законодательства Российской Федерации, Указов Президента РФ, постановлений Правительства РФ, документов ряда министерств и ведомств.

Информационную базу работы составили данные Министерства промышленности и энергетики РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, Федеральной службы государственной статистики, прогнозы социально - экономического развития страны, результаты опросов и обследований, материалы, отражающие инвестиционную деятельность различных хозяйствующих субъектов, включая ЗАО Золотая Нива и корпорацию ТНК BP, а также аналитические разработки автора.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теории и методологии формирования инвестиционной привлечь -кательности промышленности комплекса, обосновании системы взаимоувязанных путей повышения эффективности управленческих и организационно-экономических механизмов многоуровневого регулирования промышленного производства с использованием инвестиционных процессов, а также в разработке стратегических направлений комплексного развития промышленности России на основе оптимизации форм и методов ее инвестиционной поддержки.

К числу наиболее существенных научных результатов, полученных лично автором, обладающих новизной и выносимых на защиту, относятся следующие:

1. Обоснована необходимость формирования нового механизма управления промышленным комплексом, базирующегося на эффективной системе регулирования инвестиционных процессов, адекватной задачам инновационной трансформации промышленности, современному уровню развития мирохозяйственных связей и возрастающей степени неопределенности среды.

2. Предложены концептуальные положения по развитию промышленной политики в части совершенствования государственной стратегии в инвестиционной сфере с определением приоритетов и уточнением макроэкономического, в т.ч. индикативного, инструментария управления отечественными и иностранными инвестициями в промышленном комплексе России.

3. Впервые разработана теоретическая модель целостной системы регулирования инвестиций в промышленности, базирующаяся на систематизации задач многоуровневого управления инвестиционными процессами.

4. Уточнено в части этапности и целеполагания определение понятия линвестиционный процесс, сформулированное с позиций системного подхода к промышленному развитию и на основе многопланового анализа сущностных характеристик инвестиционной деятельности.

5. Проведена систематизация основных направлений и форм инвестиционной деятельности в промышленности во взаимосвязи с характеристикой осуществляющих ее инвесторов, позволившая уточнить предпосыки повышения инвестиционной активности хозяйственных структур.

6. Выявлены тенденции развития инвестиционной сферы, определены и ранжированы факторы, сдерживающие рост объемов и эффективность использования инвестиций в различных отраслях промышленности.

7. Доказано, что основным системообразующим фактором развития инвестиционных процессов в промышленном комплексе является обеспечение инвестиционной привлекательности хозяйственных систем, регулирование которой дожно осуществляться органами макроэкономического управления на постоянной основе.

8. Представлена классификация условий инвестиционной привлекательности различных сегментов и структур отечественной промышленности для зарубежных партнеров с уточнением рисков неконтролируемого притока иностранного капитала для национальных интересов.

9. Предложены основные направления укрепления инвестиционного потенциала национальной банковской системы, а также определены предпосыки эффективного проведения финансовой амнистии репатриируемых капиталов, обоснована концепция создания экономико-правовых основ для возврата капиталов в промышленность России и предложены меры по предотвращению утечки капиталов из страны.

10. Разработаны предложения по снижению инвестиционных рисков промышленных структур и оптимизации внутрихозяйственных и межфирменных регуляторов инвестиционной активности, включая лизинговые операции.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования заключается в формировании новых научных взглядов на развитие системы управления промышленным комплексом, базирующейся на эффективных механизмах регулирования инвестиционных процессов. Разработанные в диссертации теоретико-методологические подходы и положения создают реальную возможность для повышения инвестиционной привлекательности отечественных промышленных структур. Подготовленные разработки базируются на анализе реальной инвестиционной деятельности. Положения диссертации могут быть использованы органами государственного управления при разработке программных материалов и нормативно-правовых актов в области регулирования инвестиционных процессов в промышленном комплексе, а также участвующими в этих процессах хозяйствующими субъектами.

Результаты исследования используются в процессе подготовки и преподавания учебных курсов Экономика и организация инвестиционного комплекса, Национальная экономика, Экономика фирмы, в ГОУ ВПО Российская экономическая академии им. Г.В.Плеханова.

Материалы диссертации могут быть востребованы научно-исследовательскими организациями при изучении проблем инвестиционного обеспечения промышленности.

Содержащиеся в диссертации разработки были использованы рабочей группой президиума Государственного совета Российской Федерации по проблемам развития банковского сектора Российской Федерации при подготовке в 2002г. документа Основы государственной политики в области развития банковской системы Российской Федерации, а также доклада рабочей группы президиума Государственного совета Российской Федерации Эффективная банковская система как условие динамичного экономического развития.

Разработанные методические материалы и рекомендации нашли практическое применение в деятельности подразделений Министерства промышленности и энергетики РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства регионального развития РФ, Государственной Думы и Совета Федерации, ЗАО Золотая Нива, Департаменте инвестиций корпорации ТНК ВР и некоторых других структур, что подтверждается справками о внедрении.

Теоретические положения и практические рекомендации диссертационного исследования докладывались и получили одобрение на ряде научных и научно-практических конференций, совещаний и семинаров в 1996-2006 гг., в том числе проводившихся в Академии народного хозяйства при Правительстве РФ, на международной научной конференции Модернизация российской экономики (Москва, 2001 г.); международной научной конференции Модернизация российской экономики: итоги и перспективы (Москва, 2002 г.); Всероссийской научной конференции Производительные силы и социально-экономическая динамика (Москва, 2005 г.); VI Всероссийском симпозиуме Стратегическое планирование и развитие предприятий (Москва, 2005 г.) и на IX, X, XI, XVII, XVIII международных Плехановских чтениях в РЭА им. Г.В.Плеханова (Москва, 1996 г., 1997 г., 1998 г., 2005 г., 2006 г.).

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Духаев, Али Джамиевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы и предложения.

1. К важнейшим механизмам оптимизации пропорций и структурных преобразований в промышленном комплексе относится регулирование инвестиционных процессов. В экономической теории понятие линвестиционный процесс определяется неоднозначно. Некоторые источники трактуют его лишь как механизм организации результативного бизнес-контакта субъектов, предлагающих временно свободные средства, с теми, кто испытывает потребность в них. Подобные трактовки инвестиционного процесса характеризуют его чрезвычайно узко, недостаточно раскрывая сущность и акцентируя внимание преимущественно на самой инвестиционной сдеке. В реальной практике инвестиционный процесс, начинающийся задого до заключения сдеки, после ее совершения не заканчивается, а имеет свое продожение в ходе создания соответствующего инвестиционного дохода, распределяемого по предварительно согласованным каналам. В этой связи для уточнения понятийного аппарата исследуемой проблематики представляется необходимы^ дать более развернутое определение инвестиционного процесса, понимая под ним с позиций системного подхода формирование и четко обоснованное вложение инвестиционных ресурсов в различные объекты, включая промышленные, с учетом регулируемой степени их инвестиционной привлекательности, а также поэтапно управляемую трансформацию вложенных средств вплоть до окончательной реализации инвестиционного замысла и распределения полученных доходов.

2. Активизация инвестиционных процессов в промышленности определяется эффективностью системы их регулирования на всех уровнях хозяйственного управления. Формирование и развитие подобной многоуровневой и комплексной системы дожно базироваться на принципах и механизмах, отработанных в мировой практике. Вместе с тем, обязательно дожны быть учтены особенности предыдущего развития и современного состояния промышленного комплекса России, специфика отраслевой структуры, продожительность процесса реформирования и ряд других факторов.

3. Предпосыками роста промышленного производства на базе активизации инвестиционной деятельности являются: политическая, социально-экономическая и финансовая стабилизация; снижение темпов инфляции с последующим уменьшением процентной ставки догосрочных кредитов; совершенствование нормативно-правовой и методической базы; развитие научно-технического, инновационного потенциала; увеличение емкости товарных рынков; восстановление и укрепление эффективных хозяйственных связей со странами СНГ, а также развитие бизнес-партнерства с государствами дальнего зарубежья; обеспечение государственных гарантий защиты инвесторов от рисков; стимулирование возврата российского капитала, находящегося в зарубежных банках и формирование условий для предотвращения дальнейшей утечки капиталов из России.

4. Инвестиционная политика в промышленной сфере дожна быть, с одной стороны, достаточно длительной (с учетом сроков разработки, осуществления и окупаемости проектов), а с другой стороны, - вариантной, гибкой, допуская своевременные коррективы с учетом меняющейся конъюнктуры. Задачи и методы реализации этой политики меняются в разных фазах экономического цикла.

Важнейшими макроэкономическими условиями целенаправленного и масштабного привлечения инвестиций в отечественную промышленность дожны быть:

- поноценное, рациональное и непротиворечивое законодательство, обеспечивающее стабильное, рассчитанное на длительную перспективу регулирование правил хозяйствования на российском инвестиционном пространстве;

- формирование государственной инвестиционной политики, отвечающей догосрочным интересам промышленного комплекса, свободной от сиюминутной политической конъюнктуры при ее уточнении и непрофессионализма при ее реализации;

- наличие рационально ограниченного числа субъектов - государственных органов, прежде всего федерального уровня с четко определенными пономочиями и функциональными обязанностями по формированию, координации и реализации инвестиционной политики в промышленной сфере.

5. В разработке путей повышения эффективности промышленного производства на основе развития методов управления инвестиционными процессами очень важен системный подход, предполагающий исследование объектов как целостных систем и обеспечивающий наиболее поное выявление составляющих объекта, определение их взаимосвязей и сведение в единый комплекс. С этих позиций инвестиционный процесс в промышленности может рассматриваться как экономическая система, на входе которой находится состояние инвестиционного климата в промышленной сфере, а на выходе - оптимизация притока инвестиций и повышение эффективности их использования. Полученный на выходе результат инвестиционного процесса определяет характер и темпы последующего развития промышленных структур.

Особенности инвестиционного процесса обусловливаются взаимосвязями между объектом и субъектом инвестирования по поводу размещения инвестиций с целью получения дохода, эффективностью механизмов инвестиционного воздействия на объект со стороны субъекта и органов управления, а также условиями инвестиционной среды.

Инвестиционная активность в промышленности (приток, отток капиталов) определяется уровнем инвестиционной привлекательности данной сферы и может рассматриваться как реакция на инвестиционную привлекательность среды. Поэтому, чтобы эффективно регулировать инвестиционную активность в промышленном комплексе, необходимо действенно регулировать его инвестиционную привлекательность.

6. Исследование особенностей инвестиционных процессов в промышленности с позиций системного подхода позволяет высказать важное методологическое утверждение об аккумуляции показателей инвестиционной привлекательности промышленных систем различного уровня. Оно заключается в том, что инвестиционная привлекательность системы относительно низкого уровня (например, предприятия) дожна включать в себя инвестиционную привлекательность промышленной системы более высокого уровня (отрасль, комплекс).

Принципиально важным является постоянное улучшение системы управления инвестиционными процессами в промышленности. Само улучшение (анализ, уточнение, оптимизация управления инвестиционными процессами) дожно являться системой. С этих позиций управление инвестиционным обеспечением промышленных структур представляет собой саморазвивающуюся систему, обеспечивающую соответствие теоретических разработок вновь возникающим практическим потребностям промышленности.

Управление инвестиционным обеспечением промышленности с позиций системного подхода требует формирования тесной связи промышленной политики с общей стратегией развития хозяйственной системы. При этом в области выработки стратегии необходимо обеспечение тесной связи с хозяйственными системами других уровней. Соответствие стратегий развития хозяйственных систем различного уровня (предприятий, отрасли) повышает эффективность достижения поставленных целей. На каждом уровне происходит детализация параметров инвестиционного процесса, соответственно облегчается реализация корректирующих усилий. Согласованность этих усилий на различных уровнях обеспечивает сокращение сроков и повышение качества результатов управления инвестиционным процессом в промышленности.

Таким образом, исследование сущности категорий инвестиционного процесса в промышленности с позиций системного подхода позволяет сделать вывод, что основной системообразующий фактор развития инвестиционных процессов в промышленном комплексе - это его инвестиционная привлекательность. Степень инвестиционной привлекательности промышленных структур определяет условия и параметры развития соответствующих инвестиционных процессов. Поэтому их регулирование дожно базироваться на постоянном мониторинге и прогнозных оценках состояния инвестиционной привлекательности. При этом для формирования методологических и методических основ анализа инвестиционной привлекательности промышленных систем необходимо установить наиболее значимые факторы, определяющие состояние инвестиционного климата на разных уровнях и направлениях регулирования промышленности.

7. Стабилизация и последующее динамичное развитие инвестиционной сферы в промышленности требуют постоянного совершенствования трех основных взаимосвязанных элементов комплексной многоуровневой системы управления инвестиционными процессами: механизма макроэкономического управления инвестициями; механизма их внутрифирменного регулирования; механизма управления межфирменной инвестиционной деятельностью (оптимизация бизнес-связей). С учетом этого принципиального положения в диссертации предложена модель целостной системы регулирования инвестиций в промышленности, а также систематизированы и формализованы задачи по ее оптимизации.

Большое значение имеет отраслевая инвестиционная политика. Многие предприятия в настоящее время являются дочерними акционерными обществами материнских компаний, ходингов, финансово - промышленных групп и иных объединений предприятий. Зачастую территориально они находятся в других регионах. В этих случаях региональная инвестиционная политика иногда вступает в противоречие с отраслевой, а при формировании инвестиционной политики предприятий возникают финансовые, правовые и прочие проблемы.

Одной из ключевых задач макроэкономического регулирования инвестиций является снятие возможных противоречий, сопряжение интересов и координация совместных усилий в сфере инвестиционного обеспечения промышленного производства.

8. Рост инвестиций в промышленность зависит от комплекса многочисленных факторов внутренней и внешней среды, которые воздействуют на инвестиционный спрос и предложение.Наряду с технико-экономическими, организационно-управленческими на динамику роста инвестиций и их структуру существенное влияние оказывают социально - психологические, правовые и другие факторы. Среди них выделяются: специфика объектов вложения (промышленных предприятий, отраслей); ожидаемая норма прибыли, или рентабельности инвестиций; инвестиционный климат, альтернативные возможности инвестирования; нормативно-правовая база инвестирования; система налогообложения и налогового климата; уровень информации; инвестиционный риск, объемы и динамика роста национального дохода; динамика инвестиционного спроса и предложения; склонность к потреблению, сбережению, инвестированию и т.д. В диссертации проанализирована степень влияния данных факторов на динамику инвестиционных процессов в промышленном комплексе.

9. Задача повышения инвестиционной активности в промышленности сегодня не может быть решена лишь за счет государственных капиталовложений. Необходимо скорейшее создание макроэкономических условий для более масштабного привлечения частных инвесторов путем: ослабления на них налогового бремени (в т.ч. освобождения от налогов прибыли, идущей на инвестиции и инновации); оптимизации механизма страхования, таможенной и амортизационной политики (включая ускоренную амортизацию с целевым использованием амортизационного фонда и освобождение от таможенных пошлин закупаемого новейшего технологического оборудования); поддержку с помощью льготных инвестиционных кредитов высокоэффективных проектов, победивших при конкурсном отборе, с предоставлением государственных гарантий для получения кредитов; совершенствование системы информационно - консатингового обеспечения.

10. Важным условием промышленного роста является привлечение иностранного капитала в экономику России. Участие этого капитала осуществляется в различных формах - путем прямых инвестиций в создание предприятий, целиком принадлежащих зарубежному инвестору или находящихся в смешанной собственности с российскими предпринимателями (совместные предприятия, обычно в форме акционерных обществ); портфельных вложений путем приобретения части акций российского предприятия; предоставления инвестиционного кредита под гарантию государства или крупного банка либо под залог ликвидного имущества; продажа лицензии на новую технологию с обязательством содействия в ее реализации и т.д. При этом обеспечивается стыковка российского и принятого в зарубежной практике режима функционирования инвестиционного бизнеса.

В диссертации проведено исследование динамики и структуры зарубежных инвестиций, выявлены факторы, сдерживающие поступление иностранных инвестиций и обоснованы пути снижения негативного влияния этих факторов. Расширению объемов иностранных инвестиций в российскую промышленность будет способствовать укрепление законодательных основ и правовых гарантий для зарубежных инвесторов, упрощение и дебюрократизация механизмов взаимодействия с ними, развитие таможенных, налоговых, тарифных и прочих регуляторов, оптимизация условий функционирования совместных предприятий и особых экономических зон.

11. Очень актуальной задачей сегодня является поиск и развитие новых организационно-экономических и финансовых инструментов инвестиционной поддержки промышленной сферы, включая разные формы лизинга, а также макроэкономическое индикативное регулирование инвестиций, обеспечивающее согласование приоритетов государственной политики с программами развития крупных хозяйственных (производственных, финансовых) структур.

12. Один из путей решения задачи активизации инвестиционного процесса в реальном секторе предполагает необходимость создания и развития института оптовых посредников, способных стать связующим звеном в цепи линвестор - объект потребления инвестиций. Этим посредникам дожна отводиться роль эксперта и оценщика инвестиционных программ, а также согаранта целевого использования, возвратности и эффективности инвестиций. Ключевое место в инфраструктуре рынка инвестиций, по нашему мнению, принадлежит лизинговым компаниям. В диссертации обоснованы предложения по развитию и макроэкономической поддержке лизинга в России.

Лизинговые операции, позволяющие предприятиям быстро и с отсрочкой платежей проводить модернизацию своей производственной базы, занимают особое место в инвестиционных процессах. Проведенный в диссертации анализ показывает, что предпосыки для развития лизинга и потребности в нем, включая финансовый, оперативный и возвратный с учетом степени морального и физического износа основных фондов, сегодня очень велики во многих секторах нашей экономики. Товаропроизводители, понимая финансовые сложности своих потенциальных потребителей все активнее реализуют выпускаемую продукцию на условиях лизинга, с помощью которого можно наиболее выгодным образом согласовать интересы производителей и потребителей.

13. В результате налоговых льгот и ускоренной амортизации для лизингодателя, обеспечивающих уменьшение налога на имущество и позволяющих снижать лизинговые платежи лизингополучателя, достигаются значительные преимущества. Кроме того, лизинговое соглашение предоставляет участвующим сторонам возможность выработать наиболее удобную схему выплат. Ставки платежей могут быть как фиксированными, так и плавающими. По взаимной договоренности лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании. Существенным преимуществом лизинговых компаний является высокая защищенность и ликвидность их активов, основанная на сохранении прав собственности на основные средства, передаваемые лизингополучателю и выступающие в качестве залога, а также на высокой степени контроля за их состоянием. Инвестирование в форме имущества в отличие.от денежного.кредита, значительно снижает опасность невозврата средств. Вместе с тем огромное значение для лизингодателей имеет точная оценка всей совокупности рисков, возможных при заключении тех или иных сделок. Допонительный риск состоит уже в том, что лизинговые компании нередко вступают в договорные отношения с предприятиями, не имеющими достаточной кредитной истории, которым банки скорее всего отказали бы.

В диссертации раскрывается значение развития лизинговых отношений не только для непосредственных их участников, но и в целом для народного хозяйства. Положительный макроэкономический эффект достигается на основе: привлечения значительных объемов негосударственных инвестиций в национальную промышленность, сокращающих потребность в бюджетных ассигнованиях на модернизацию действующих основных фондов, т.е. в уменьшении нагрузки на бюджеты разных уровней; технического перевооружения и развития значительного числа хозяйствующих субъектов в стратегически важных секторах промышленности с последующим ростом ВВП; непосредственного увеличения налоговых поступлений в бюджет за счет роста объемов продукции, произведенной на взятом в лизинг имуществе; расширения производства и обеспечения рынка необходимой продукцией (в т.ч. импортозамещающей), а также создания новых рабочих мест, привлечения иностранных финансовых ресурсов, инвестируемых в поставки оборудования по лизингу; содействия развитию приоритетных секторов промышленности.

14. Одним из важнейших факторов активизации инвестиционных процессов, способных стимулировать развитие ключевых секторов отечественной промышленности может и дожна стать национальная банковская система. В диссертации предложены пути развития макроэкономического механизма укрепления инвестиционного потенциала отечественной банковской системы.

15. Крупным резервом активизации инвестиционных процессов в промышленном комплексе является репатриация капиталов путем финансовой амнистии. В диссертации определены условия успешной репатриации капиталов и предложена концепция создания экономико-правовых основ для возврата капитала в Россию, включая законодательное закрепление основных аспектов репатриации финансовых ресурсов.

16. В допонение к разработанным путям развития макроэкономического регулирования инвестиционного обеспечения промышленности в диссертации обоснован комплекс взаимосвязанных предложений и методических рекомендаций по активизации инвестиционных процессов на уровне их непосредственных участников, на уровне промышленных предприятий и лизинговых структур, включая стратегию развития лизинговых компаний, оптимизацию использования венчурного капитала и механизм согласования интересов участников совместного предпринимательства.

17. Взаимодопоняющее развитие всех элементов комплексного механизма управления инвестициями в промышленности с позиций системного подхода, нацеленное на постоянную скоординированную оптимизацию совокупности многоплановых макро- и микроэкон новых современных производств, а также повышения устойчивости и технического перевооружения действующих хозяйственных структур, что в итоге позволит укрепить всю национальную промышленность России.

Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Духаев, Али Джамиевич, Москва

1. Абакин Л.И. Россия: Поиск самоопределения: Очерки. 2-е изд. доп. - М.: Наука, 2005.

2. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.

3. Аганбегян А.Г. Социально-экономическое развитие России. 3-е изд. - М.: Дело, 2005.

4. Агапова Т. А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. М.: ДиС, 2003.

5. Азоев Г.Л. Конкуренция: анализ, стратегия и практика. М., Изд-во Центр экономики и маркетинга, 1996.

6. Аникеева А. Актуальные проблемы инвестиционных рейтингов регионов в России. // Инвестиции в России. 2005, № 5, с. 3-7.

7. Анисимов А. Феномен крупной корпорации, или какой рынок нам нужен. // Российский экономический журнал. 1992, № 8.

8. Ансофф И. Стратегическое управление. Пер. с англ. М.: Экономика, 1989.

9. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учебн.-практ. пособие. М.: Дело, 2000.

10. Атаманчук Г.В. Теория государственного управления. М.: Омега-Л, 2004.

11. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа М.: Финансы и статистика, 1993.

12. Балабанов И.Т. Риск менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1996.

13. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000.

14. Белоус А.П. Мировой рынок лизинга на рубеже XX-XXI веков: эволюция, основные показатели и тенденции. // Технологии лизинга и инвестиций. 2002, № 2.

15. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: ИНФРА-М, 1995.

16. Берпар И., Коли Ж.К. Токовый экономический и финансовый словарь. В 2-х т. М.: Межд. отн., 1994.

17. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. / Пер. с англ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

18. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебн. курс. Киев: Эльга-Н. Ника-Центр, 2001.

19. Бобина М. Стратегические межфирменные альянсы. // Вопросы экономики, № 4, 2002, с. 96-100.

20. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебн. пособие. М.: ЮНИТИ, 1999.

21. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н.Азрилияна. 6-е изд. доп. - М.: Институт повой экономики, 2004.

22. Борисов Е.Ф. Экономическая теория: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт-Издат, 2005.

23. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб: Питер, 2003.

24. Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. / Пер. с англ. М., Экономика, 1998.

25. Булатов А. Россия в мировом инвестиционном процессе. // Вопросы экономики, № 1, 2004.

26. Буров А.С. Конъюнктура мировых рынков товаров и услуг. Учебное пособие. -М.: Издательство Экзамен, 2005, 160 с.

27. Бутенина Н. История развития лизинговых отношений в США. // Лизинг-ревю, 1999, №5-6.

28. Валинурова JI.C., Казакова О.Б. Управление инвестиционной деятельностью: Учебник. -М.: КНОРУС, 2005.

29. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Jlene Л.Н. Лизинг как механизм развития, инвестиций и предпринимательства. -М.: ООО Издательско-консатинговая компания ДеКА, 1999.

30. Вершигора Е.Е. Менеджмент. М.: ИНФРА-М, 1998.

31. Водянов А.А. Дилемма инвестиционной стратегии государства. // Российский экономический журнал. № 10, 1997, с. 12-20.

32. Вочков С.А. Мировые стандарты управления промышленным предприятием в информационных системах (ERP-системы) // Организатор производства, 1999, № 1.

33. Вольский А. Индустриальная, инновационная и инвестиционная независимость. //Экономист, 1999, №4, с. 3-10.

34. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. М.: Фонд Правовая культура, 1999.

35. Гитман Л.Дж., Джон М.Д. Основы инвестирования. / Пер. с англ. М.: Дело, 1997.

36. Глазьев С.Устойчивый рост требует инвестиций. // Финансист, № 5-6, 1999.

37. Гончаров В.В. В поисках совершенствования управления. Руководство для высшего управленческого персонала М. МНИИПУ, 1996, с. 588.

38. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций. М.: Ось-89, 2000.

39. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2 М.: Проспект, 1997.

40. Гукасьян Г.М. Экономическая теория: ключевые вопросы М.: ИНФРА-М, 1998.

41. Даленин А.С. Инновационное инвестирование в управлении российской экономикой. СПб.: Изд-во С.-Петерб. Гос. ун-та экономики и финансов, 1999.

42. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие. М.: Экзамен, 2004.

43. Догопятова Т. Модели и механизмы корпоративного контроля в российской промышленности (опыт эмпирического исследования). // Вопросы экономики, 2001, № 5, с. 40-50.

44. Доунс Дж., Гудман Дж.Э. Финансово-инвестиционный словарь: Пер. 4-го пере-раб. и доп. англ. изд. М.: ИНФРА-М, 1997.

45. Друкер П. Управление, нацеленное на результате. Пер. с англ. М., Технологическая школа бизнеса, 1994 г.

46. Дынкин А., Соколов А. Интегрированные бизнес-группы в российской экономике. // Вопросы экономики, 2002, № 4, с. 78-95.

47. Дулич В.А. Инвестиции в реальный сектор экономики. // Экономика строительства, №2, 1999.

48. Духаев А.Д. Управление инвестиционными процессами. М.: Наука, 2005.

49. Духаев А.Д. Методологические аспекты повышения эффективности инвестиционных процессов. -М.: Наука, 2005.

50. Духаев А.Д. Повышение привлекательности инвестиционного климата ключевое условие развития предпринимательства // Российское предпринимательство, № 12, 2004.

51. Духаев А.Д. Совершенствование методов государственного регулирования структурно-инвестиционных процессов // Финансы и кредит, № 14, 2005.

52. Елизаветин М. Иностранные инвестиции в России: к вопросу о структуре. // Инвестиции в России, № 12, 2003.

53. Елизаветин М. Опыт привлечения прямых иностранных инвестиций в Китае: уроки для России. // Инвестиции в России, № 11, 2003.

54. Ершов 10. Реформирование инвестиционного климата в России: основные аспекты законодательной базы. // Инвестиции в России, № 9, 2003.

55. Забелин П.В. Основы корпоративного управления концернами. М.: Издательство ПРИОР, 1998.

56. Зайцев Б.Ф., Агурбаш Н.Г., Ковалева Н.Н., Малютина О.А. Механизм создания российских региональных финансово-промышленных групп. М.: 2000. - 160 с.

57. Заславская О. Рынок финансовой аренды вырос за год вдвое. // Финансовые Известия, 23 марта 2004.

58. Заславкая О. Аренда успеха. // Финансовые Известия, 29 марта 2005.

59. Зимин И.А. Реальные инвестиции. М.: Тандем, 2000.

60. Зубарев А.А. Формирование эффективной инвестиционной политики в макро- и микроэкономических системах в условиях рыночных отношений. СПб.: Изд-во С.-Петерб. Гос. ун-та экономики и финансов, 1998.

61. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. Ростов н/Д.: Феникс, 2002.

62. Игошин М.В. Инвестиции. М. ЮНИТИ, 2001.

63. Ильин А.И. Планирование на предприятии. Ч. I. Стратегическое планирование -Ми.: ООО "Мисанта", 1998.

64. Инвестиции в России. 2003: Стат. сб. / Госкомстат России. М.: 2003.

65. Инвестиции в России. №№ за 2001-2005 гг.

66. Инвестиции и инновации: Словарь-справочник. // Под ред. М.З.Бора, А.Ю.Денисова. М., ДИС, 1998.

67. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции. / Госкомстат России. М.: 2003.

68. Инвестиционная политика в России: (Институцион. и воспроизв. аспекты, социал. приоритеты, методология, банк, сектор): Сб. ст. / Центр инвестиций и инноваций.-М., 1998.

69. Калин А. Национальные особенности корпоративного развития. // Экономика и жизнь.- 1998, №19, с. 6.

70. Капелюшников Р. Собственность и контроль в российской промыш-ленности: некоторые итоги опроса российских предприятий. Рынок цепных бумаг, 2001, №20.

71. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2002.

72. Комаров В. Борьба за инвестиции. // Экономика и жизнь, 2005, № 6, с. 38.73

Похожие диссертации

• Оценка и управление инвестиционной привлекательностью лесопромышленного комплекса
• Разработка стратегии повышения инвестиционной привлекательности регионального промышленного комплекса
• Методы формирования рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности электроэнергетических компаний России
• Формирование инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли в условиях их интеграции
• Организационно-экономический механизм формирования инвестиционной привлекательности лесопромышленного комплекса