Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Формирование инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли в условиях их интеграции тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Целовальникова, Инна Валентиновна
Место защиты Ставрополь
Год 2006
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Формирование инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли в условиях их интеграции"

На правах рукописи

Целовал ьннкова Инна Валентиновна

ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ МОЛОЧНОЙ ОТРАСЛИ В УСЛОВИЯХ ИХ ИНТЕГРАЦИИ (НА МАТЕРИАЛАХ СТАВРОПОЛЬСКОГО КРАЯ)

Специальность: 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством управление инновациями и инвестиционной деятельностью

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Зерноград, 2006

Работа выпонена в Ставропольском научно-исследовательском институте сельского хозяйства

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Голищева Людмила Ефимовна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Акинин Петр Викторович

кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Гринь Александр Петрович

Ведущая организация: Ставропольский государственный

аграрный университет

Защита состоится л29 ноября 2006 г. в 10 часов на заседании диссертационного совета ДМ 006.005.02 при ГНУ Всероссийском научно-исследовательском и проектно-исследовательском институте механизации и электрификации сельского хозяйства по адресу: 347740 г. Зерноград Ростовской области, ул. Ленина, 14, в зале заседаний учёного совета

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ВНИИПТИМЭСХ по адресу: 347740 г. Зерноград, ул. Ленина, 14

Автореферат разослан л____ 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор технических наук

В.Ф. Хлыстунов

Актуальность темы исследования.

Возникший системный кризис предприятий ПК, включая и молочную отрасль, не позволил повысить инвестиционную привлекательность, инновационную активность, улучшить качество продукции, насытить рынок молоком и молочной продукцией. Развитие дезинтеграции между предприятиями сферы производства с одной стороны и предприятиями сферы переработки и реализации с другой, привело к неэффективному производству и реализации продукции на всех стадиях ее движения до конечного потребителя, В результате убытки и низкая эффективность, как у сельскохозяйственных товаропроизводителей, так и у предприятий молочной промышленности.

В этих условиях первостепенной задачей является разработка новых форм по привлечению инвестиций в молочную отрасль. Поэтапное развитие интегрированных структур является одним из важных направлений решения существующих проблем инвестирования на микро-и мезоуровнях.

Создание интегрированных структур, объединяющих предприятия по производству, переработке и реализации молочной продукции имеет как позитивные, так и возможные негативные проявления их инвестиционной привлекательности. Возникает необходимость теоретического обоснования производственно-финансовых и экономических взаимоотношений между всеми участниками инвестиционно-интеграционного процесса.

Указанные обстоятельства, характеризующие актуальность и значимость проблемы, определили тему данной диссертационной работы. Проведенные исследования преследовали научно-практические цели, отвечающие задачам экономического развития российских агропромышленных предприятий молочной отрасли.

Степень разработанности проблемы. Развитие инвестиционной деятельности в агропромышленном комплексе является предметом исследований многих отечественных и зарубежных ученых. Теоретико-методологические основы инвестирования агропро довольстве иного сектора и молочной отрасли внесли работы И.Н, Буробкина, A.M. Ковыршина, И. Марковой, Дж. Смита, В.Г. Кайшева, Т.Н. Рыбаловой, Ф. Трека. Региональный аспект развития инвестирования в условиях кооперации и интеграции агропромышленного комплекса и молочной отрасли содержатся в публикациях П.В. Акинина, A.B. Гладилина, E.H. Бекиной, Е.С. Пожидаевой и ряда других ученых.

Большое место в экономической науке уделено теоретическим и методологическим аспектам развития кооперативных и интеграционных процессов, форм интеграции в молочной отрасли, как основы для активизации инвестиционной деятельности в трудах Н. Касторнова, Н.

Кирилова, B.B. Регуш, Т. Гуляевой, А. Комышева, А. Симичева, H.H. Зайцевой, С.Г. Чеглаковой, ОТ. Евдокимова, В.З. Мазлоева, А. Данкверта, И. Климовой, В.Н. Суровцева, А. Шпака.

В работах В.М. Володина, O.A. Родионовой, ММ. Жигалина, М. Коробейникова, С. Н. Миронова, A.A. Петрикова, И Г. Ушачева и других ученых рассмотрены тенденции и влияние интеграции на формирование конкурентоспособных отраслей экономики, отдельных предприятий.

В то же время, определение инвестиционной привлекательности интегрированных структур в молочной отрасли с учетом интересов всех участников остается недостаточно исследованной проблемой, решение которой представляет несомненный интерес с точки зрения теории управления и практической ценности для отечественных предприятий.

Цель и задачи исследования. Цель работы состоит в выявлении тенденций и закономерностей развития инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли в условиях их интеграции,

В соответствии с этим были поставлены следующие задачи:

- систематизировать теоретико-методологические основы формирования инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли в условиях интеграции;

- проанализировать состояние молочного животноводства Ставропольского края, выявив основные экономические предпосыки и направления развития интеграционных процессов на микро- и мезоуровне;

- проанализировать финансовое состояние предприятий молочной отрасли для выявления их потенциальной инвестиционной привлекательности;

- разработать структуру инвестиционного проекта предприятия-реципиента с целью повышения объемов и качества производимого молока;

- конкретизировать инвестиционно-интеграционную модель молочной отрасли и определить интегральный показатель инвестиционной привлекательности участников данной модели, включая оценку инвестиционного риска.

Предметом исследования являются закономерности инвестиционной деятельности в интегрированных структурах молочной отрасли на уровне сельскохозяйственных предприятий.

Объектом исследования выступают сельскохозяйственные товаропроизводители и предприятия переработки продукции молочной отрасли.

Теоретическая и методологическая основа исследования.

Теоретической базой диссертации стали труды представителей различных направлений экономической науки в области экономики и управления агропромышленным комплексом по различным аспектам

исследуемой проблемы, монографии и научные статьи отечественных и зарубежных ученых. Кроме того был использован научно-практический опыт в области инвестиционного проектирования на примере сельскохозяйственного производственного кооператива имени Чапаева Кочубеевского района.

Методологической основой исследования являются абстрактно-логический, экономико-статистический, аналитический и экономико-математический методы раскрытия сущности изучаемых явлений и процессов, закономерностей их протекания.

Информационной базой исследования явились материалы Госкомстата РФ, Министерства сельского хозяйства РФ, Ставропольского краевого комитета государственной статистики, Департамента сельского хозяйства Кочубеевского района Ставропольского края, данные первичного учета, балансов, бизнес-планов сельскохозяйственных и молокоперерабатывающих заводов, нормативно-справочные материалы, публикации и научные отчеты ВНИИЭТУСХ и зонального научно-исследовательского института сельского хозяйства (СНИИСХ).

Научная новизна исследования состоит в обосновании концептуальных подходов по формированию инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли в условиях нестабильной экономической ситуации и содержит следующие положения:

- систематизированы и обобщены показатели оценки инвестиционной привлекательности в молочной отрасли регионального АПК;

- конкретизирована инвестиционно-интеграционная модель в молочном животноводстве, с включением в нее управляющей компании позволяющая активизировать приток инвестиций ко всем участникам предлагаемой модели при сохранении их хозяйственной самостоятельности;

- в качестве интегратора инвестиционной модели предложена управляющая компания, проведен сравнительный анализ финансово-экономической деятельности претендентов, на основе разработанного модуля в Microsoft Excel;

- разработана структура инвестиционного проекта для сельскохозяйственного предприятия, предусматривающего одно из направлений инвестиционной деятельности, включая характеристику источников для инвестирования с целью повышения объемов и качества производства молока и молочной продукции по доступным ценам.

- предложена методическая основа определения инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли с определением интегрального показателя и с учетом уровня риска участников организационно-экономической модели, включая экономический механизм их взаимодействия.

Практическая значимость работы. Научные положения, содержащие методологические подходы по формированию инвестиционной деятельности в молочной отрасли Ставропольского края, рекомендации и предложения могут быть использованы органами управления агропромышленного комплекса, сельскохозяйственными и перерабатывающими предприятиями в практической деятельности по повышению эффективности и обеспечению устойчивого производства и переработки молока и молочных продуктов в ПК.

Практические материалы диссертации и методики анализа состояния молочной отрасли и развития инвестиционной деятельности на основе интеграции могут использоваться в учебном процессе при подготовке специалистов по экономике АПК.

Апробация результатов исследования. Содержащиеся в диссертации рекомендации по формированию инвестиционной привлекательности в системе интегрированной модели молочной отрасли в АПК приняты к практическому использованию в работе Министерства сельского хозяйства Ставропольского края.

Основные положения и результаты диссертации доложены и одобрены на международной конференции в Ивановской государственной сельскохозяйственной академии, на региональных и областных научно-практических конференциях в Ставропольском государственном аграрном университете в 2004-2006 гг.

Публикации. Основные положения диссертации содержатся в 10 опубликованных работах общим объемом 4,36 печатных листа, в том числе авторских - 3,09 пл.).

Работа выпонена в соответствии с Государственным планом научно-исследовательской работы СНИИСХ по разделу: 04.05.01 Разработать региональные параметры развития производства зерна (и других видов сельскохозяйственной продукции) на основе его интенсификации и совершенствования его организационно-экономического механизма.

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы из134 наименований, приложений.

Во введении изложены актуальность и научная новизна выбранной темы, сформулированы цель и задачи исследования, раскрыта теоретическая основа диссертации, определены предмет и объект исследования, научная новизна и апробация основных положений работы.

В первой главе Теоретические аспекты развития инвестиционной деятельности в условиях интеграции молочной отрасли АПК обобщена сущность инвестиций и инвестиционной деятельности по работам отечественных и зарубежных авторов; рассмотрены концептуальные основы инвестирования в сельскохозяйственные предприятия молочной отрасли; исследована

модель государственного инвестиционного финансирования молочных хозяйств через перерабатывающую отрасль; отражена роль государственного регулирования инвестиционными процессами в условиях интеграции предприятий; рассмотрены источники финансирования инвестиций, а также изучены существующие модели интеграционных формирований молочной отрасли с точки зрения инвестиционной привлекательности.

Во второй главе Анализ современного состояния предприятий молочной отрасли на материалах региона проанализировано современное состояние молочного животноводства Ставропольского края, отражены особенности развития сельскохозяйственных производственных кооперативов как основы для инвестиционной деятельности, показаны перспективы развития инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли и предложена методика построения рейтинга инвестиционной привлекательности отрасли.

В третьей главе Формирование инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли приведен анализ финансового состояния предприятий-реципиентов интегрированных структур в молочной отрасли на микроуровне; разработан инвестиционный проект для сельскохозяйственного предприятия, предусматривающий одно из направлений инвестиционной деятельности, включая характеристику источников для инвестирования с целью повышения объемов и качества производства молока и молочной продукции; определен экономический механизм инвестиционно-интеграционной модели, обеспечивающий эквивалентность внутрихозяйственных экономических связей между структурными подразделениями сфер производства, переработки и реализации молока и молочной продукции, включая методику определения интегрального показателя инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли.

Заключение отражает основные выводы и положения диссертационного исследования.

Основное содержание работы

Развитие инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве является одной из наиболее важных и актуальных задач управления народным хозяйством на современном этапе его развития.

Инвестиции предопределяют экономический рост в сельскохозяйственном производстве нашей страны и, что особенно важно, они создают определенные условия для развития малого, среднего и крупного бизнеса. Сочетание и развитие различных форм хозяйствования позволяет создать инвестиционную привлекательность всего сельского хозяйства и решить вопрос продовольственной безопасности всей страны.

В связи с этим вопрос инвестиций в сельское хозяйство является ключевым в развитии экономики страны.

Особое значение молочной отрасли для стимулирования инвестиционной активности обусловлено тем, что, эта отрасль имеет сильную межотраслевую сцепку, в результате чего инвестиции в её развитие создают наибольший эффект, стимулируя спрос на продукцию смежных отраслей и формируя в них собственный инвестиционный потенциал. Кроме этого, для продукции этой отрасли характерен массовый и устойчивый спрос на внутреннем рынке.

Показатели деятельности крупных и средних сельскохозяйственных предприятий края за последние годы свидетельствуют о достижении определенной стабильности экономического развития в отраслях сельского хозяйства. Наряду с общими позитивными изменениями (наращиванием объемов сельскохозяйственного производства, увеличением уровня рентабельности от реализации продукции) продожается снижение объемов производства продукции животноводства.

Данные о развитии молочного скотоводства по категориям хозяйств представлены в таблице 1.

Таблица I - Динамика поголовья коров и валового производства молока

по категориям хозяйств

Показатели 2000 2001 2002 2003 2004 2004 в % к 2000

количество структура,% количество структура^ количество структура количество структура,^л количество структура,%

Поголовье коров, всего, тыс. гол. 207,6 100,0 205,8 100,0 201,4 100,0 193,9 100,0 175,4 100,0 84,5

в том числе: сельскохозяйственные предприятия 76,9 37,0 71,3 34,6 64,9 32,2 57,3 29,6 45,8 26,1 59,6

крестьянские (фермерские) хозяйства 8,4 4,0 8,3 4,1 8,9 4,4 8,9 4,6 8,9 5,1 105,9

ПХ населения 1223 59,0 126,2 61,3 127,6 63,4 127,7 65,8 120,7 68,8 98,7

Производство молока, всего, тыс. т 542,8 100,0 544,6 100,0 553,4 100,0 568,9 100,0 544,2 100,0 100,3

в там числе: Сельскохозяйственные предприятия 177,9 32,8 169,1 31,1 170,6 30,8 159,2 28,0 123,9 22,8 69,6

крестьянские (фермерские) хозяйства 19,0 3,5 19,9 3,6 22,0 4,0 22,8 4,0 23,8 4,4 125,3

ПХ населения 345,9 63,7 355,6 65,3 360,8 65,2 386,9 68,0 396,5 72,8 114,6

Молочному скотоводству отводится ведущая роль в животноводстве края. Производство молока занимает важное место в отраслевой структуре производства сельского хозяйства. Показатель производства молока в структуре производства сельскохозяйственной продукции края составляет в различные годы до 15%. Это указывает на то, что от состояния молочного скотоводства во многом зависит обеспеченность населения молоком и молокопродуктами.

Анализ данных таблицы 1 выявляет тенденцию смещения экономической активности в производстве молока за последние пять лет из общественного сектора в личные подсобные хозяйства населения (ПХ). в

Это свидетельствует о больших возможностях ПХ в наращивании продуктивного поголовья и в увеличении производства молока. Но производство молока в ПХ населения характеризуется более низкой товарностью, чем в общественном секторе, что объясняется слабым их привлечением в интеграционные формирования, а также недостаточным развитием кооперации в заготовке и реализации молока.

Для определения экономических предпосылок формирования интеграционных объединений по производству молока в таблице 2 приведена характеристика динамики производства молока в разрезе зон в сельскохозяйственных производственных кооперативах (СПК). Это позволяет определить производственные возможности хозяйств . для привлечения инвестиций.

Из таблицы 2 видно, что спад производства молока в значительной степени произошел в IV зоне - на 61,1%, а рост валового производства молока отмечен в СПК III зоны Ч на 10,3%. Из этого следует что хозяйства III зоны в первую очередь могут быть интегрированы в инвестиционную модель.

Таблица 2 - Производство молока в СПК по агро-климатическим зонам края, тыс. тонн

Наименование 2000 2001 2002 2003 2004 2004 в % к 2000

I зона 2,7 3,3 3,4 3,1 2,3 85,2

II зона 13,6 13,6 11,6 11,5 8,4 61,8

III зона 25,3 23,7 29Д 29,7 27,9 110,3

IV зона 10,8 6,7 6,1 5,3 4,2 38,9

Всего по краю 52,4 47,3 50,2 49,6 42,8 81,6

Проведенный нами анализ позволил выявить основные проблемы, существующие в кооперативных формированиях: нарушение экономической связи между предприятиями, отсутствие горизонтальной

кооперации, которая бы позволила предприятиям получать более дешевые корма, ремонтный молодняк и обеспечить сбыт продукции.

Кроме этого установлено, что сельскохозяйственные производственные кооперативы края являются важной составной частью молочной отрасли. Оценка их экономического состояния с точки зрения инвестирования будет иметь первостепенное значение для создания кооперативно-интеграционных формирований в молочном животноводстве.

Разделяя позиции отечественных исследователей о существующей взаимосвязи между финансовым состоянием, эффективностью инвестиций и инвестиционной привлекательностью (эти категории имеют много общего), необходимо добавить, что инвестиционная привлекательность Ч самостоятельная экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использования имущества, способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала и технико-экономического уровня производства. В данном контексте будет целесообразным привести особенности и определить различия инвестиционной привлекательности макро- и микроэкономического уровней, уделив при этом особое внимание отраслевому аспекту. В данном исследовании предлагается оценка инвестиционной привлекательности молочной отрасли на основе экономических показателей.

Для определения инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли был выбран Кочубеевский район Ставропольского края. Это связано с тем, что здесь сосредоточено более 16% производства молока. Из 8 племенных хозяйств края 3 находится на территории Кочубеевского района.

Средняя молочная продуктивность в этих хозяйствах составляет более 5000 кг молока. Наличие высокопродуктивного скота делает уже на начальном этапе инвестиционно привлекательными эти хозяйства.

Комплексный финансово-экономический анализ хозяйств проведен на основе данных годовых отчетов по следующим основным направлениям:

- расчет абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

- расчет показателей платежеспособности и ликвидности;

- оценка кредитоспособности хозяйств;

- расчет системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия, их классификация и расчет итогового показателя рейтинговой оценки;

анализ экономической эффективности деятельности предприятий, включая анализ эффективности производства и реализации молока.

Анализ проведен по четырем крупным сельскохозяйственным предприятиям молочной отрасли, производящих свыше 19,7 тыс. тонн молока, что составляет 87,5% от всего объема производства молока в районе.

По трем го рассматриваемых хозяйств коэффициент автономии более 0,4. Это свидетельствует о том, что чем выше коэффициент автономии, тем потенциальные инвесторы более охотно будут вкладывать свои средства, а предприятия с большей вероятностью смогут погасить свои доги за счет собственных средств (табл.3).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что такие хозяйства, как СГ1К кохоз-племзавод Казьминский, СПК кохоз-племзавод имени Чапаева обладают необходимой финансовой устойчивостью и практически независимы от внешних кредиторов. Источниками образования собственных средств являются уставный капитал, отчисления от прибыли (в резервный фонд, фонд накопления и потребления), целевые финансирования и поступления, вклады учредителей, арендные обязательства.

Таблица 3 Ч Показатели финансовой устойчивости сельскохозяйственных предприятий молочной отрасли на 1 января 2005 года __

Коэффициенты Нормативное значение СПК кохоз-племзавод Казьминский СПК кохо; племзавод имени Чапаева СПК кохоз-племзавод Кубань СПК кохоз Красная Звезда

1. Автономии более 0*4 0,89 0,79 0,48 -0,41

2. Соотношения заемных и собственных средств менее 1,0 0,12 0,26 1,09 -3,46

3. Соотношения оборотных и внеоборотных активов 0,93 1,14 1,25 1,16

4. Маневренности 0,5 0,71 0,49 0,38 2,18

5.Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками более 0,5 0,84 0,65 0,18 -1,70

6. Заемных средств 0,11 0,21 0,52 1,41

7. Задоженности 0,5-1,0 0,12 0,26 1,09 -3,46

Немаловажным показателем финансовой устойчивости является коэффициент маневренности. Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно оперировать этими средствами. В хозяйствах СПК кохозе-племзаводе Казьминский и СПК кохозе-племзаводе имени Чапаева данный показатель выше уровня оптимального значения, что характеризует высокую возможность управления капиталом.

Высокие значения коэффициентов соотношения оборотных и внеоборотных активов свидетельствуют о накоплении оборотных средств в виде производственных запасов, а это отрицательно сказывается на оборачиваемости мобильных активов. Такая тенденция характерна для всех предприятий, кроме СПК кохоз-племзавод Казьминский, где коэффициент был в оптимальном интервале от 0,8 до 0,93,

Эффективность финансово-хозяйственной деятельности анализируемых хозяйств в значительной степени зависит от эффективности производства и реализации молока (табл. 4),

Таблица 4 - Показатели экономической эффективности деятельности сельскохозяйственных предприятий молочной отрасли на 1 января 2005 года

Показатели СПК кохоз-племзавод Казьминский СПК кохоз-племзавод имени Чапаева СПК кохоз-племзавод Кубань СПК кохоз Красная Звезда

1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб. 486857 308602 138154 26995

2. Поная себестоимость от реализации продукции, гыс. руб. 318019 260890 129830 28408

3, Прибыль (убыток) от реализации продукции, гыс, руб. 168838 47712 8324 -1413

4. Балансовая прибыль (убыток), тыс. руб. 170052 46961 3192 -1676

5. Средняя стоимость имущества, тыс. руб. 269663 210962 92003 38060

6. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. 165068 45321 3189 -2566

7. Средняя стоимость собственного каптапа, Х:ыс. руб. 495988 278377 81147,5 -14410

Я. Средняя стоимость основных Хроизаодственных и оборотных активов, тыс. руб. 538418 200401 154786,5 37251

'>, Рентабельность продаж, % 34,68 15,46 6,03 -5,23

10. Рентабельность совокупных активов, % 30,66 13,51 2,06 -6,9

11. Норма прибыли, % 31,36 23,81 5,38 -3,79

12,Рентабельность собственного капитала, % 33,3 16,3 3,9 1,8

Эффективность деятельности хозяйств и экономическая целесообразность их функционирования напрямую связаны с их

рентабельностью, о которой можно судить по прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции предприятий.

Низкие значения коэффициентов рентабельности собственного капитала, всех совокупных активов по предприятиям СПК Красная Звезда и СПК Кубань и низкие значения по остальным показателям, за исключением СПК кохоза-племзавода имени Чапаева и СПК кохоза-племзавода Казьминский (16,3 и 33,3%), свидетельствуют о перенакоплении активов, низкой эффективности использования ресурсов.

Это является следствием снижения производительности труда, увеличения потерь продукции, несовершенства каналов сбыта, слабой мотивацией работников в конечных результатах деятельности.

Рентабельная деятельность двух вышеперечисленных хозяйств позволяет им быть наиболее привлекательными объектами для инвестиций со стороны потенциальных инвесторов (финансово-кредитных учреждений, перерабатывающих предприятий).

Наиболее высокую прибыль от производства и реализации продукции на единицу затрат на 1 января 2005 года получили два хозяйства, а именно: СПК кохоз-племзавод Казьминский и СПК кохоз-племзавод имени Чапаева.

При создании интегрированной структуры ключевым вопросом является определение предприятия-интегратора, которое, как правило, выпоняет финансово устойчивое предприятие с высоким производственным потенциалом. Опыт ряда регионов России показывает, что в молочной отрасли в роли инвесторов выступают предприятия переработки, которые заинтересованы в увеличении объемов производства высококачественного молока с наименьшими затратами сельскохозяйственными производителями в целях более эффективного использования своих производственных ресурсов, повышения рентабельности переработки.

Таким образом, в создавшихся условиях деятельность обособленных сельскохозяйственных производств малоэффективна. В данной ситуации совершенно очевидно, что приоритетным направлением на современном этапе развития молочной отрасли района является формирование соответствующей интегрированной структуры.

Эффективная интегрированная структура, в которой сконцентрирован сельскохозяйственный и промышленный капитал, материальные и финансовые ресурсы в целях образования замкнутого цикла производственного процесса (производство - переработка -реализация молока и молочной продукции), создает реальные предпосыки повышения эффективности производства молока, обеспечивая равновы годность в отношениях между всеми потенциальными участниками интеграции - агропромышленными предприятиями.

Аналогичный финансовый анализ был проведен и для иолокоперерабатывающих заводов (ОАО Молочный комбинат Ставропольский и ЗАО Невинмопродукт).

Итоги расчетов абсолютных показателей финансовой устойчивости на 1 января 2005 года показали, что ЗАО < Невинмол продукт имеет абсолютную финансовую устойчивость, где <оэффициеит абсолютной ликвидности выше нормативных значений. Финансовое состояние ОАО Молочный комбинат Ставропольский растеризуется как пограничное, так как коэффициент абсолютной 1 и кв ид ноет и равен 0,019 (нормативное значение 0,15-0,20). Это сопряжено : нарушением его платежеспособности (табл. 5).

Расчеты показали, что ЗАО Невинмопродукт имеет соэффициент покрытия, равный 5,65, Это выше оптимального значения в 1,8 раза. Это предприятие может погасить текущие обязательства по средитам и расчетам мобилизацией всех оборотных средств. Показатели 1бсолютной и уточненной ликвидности также превышают нормативные шачения в 5,4 и 2,8 раза соответственно.

ЗАО Невинмопродукт, в отличие от ОАО Молочный сомбинат Ставропольский, платежеспособно и имеющиеся денежные ;редства поностью покрывают краткосрочные обязательства, включая средиторскую задоженность и краткосрочные кредиты и займы коэффициент абсолютной ликвидности составляет 1,09). Финансовое юстояние ЗАО Невинмопродукт абсолютно устойчиво.

Таблица 5 - Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности 1редприятий переработки молочной отрасли на 1 января 2005 года

Коэффициенты Нормативное значение ЗАО Невинмопродукт ОАО Молочный комбинат Ставропол ьский

Автономии более 0,4 0,92 0,72

Соотношения заемных и собственных средств менее 1,0 0,09 0,40

Соотношения оборотных м внеоборотных активов 3,78 0,28

Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками более 0,5 0,80 0,36

Маневренности > 1 0,34 0,22

Абсолютной ликвидности не менее 0,150,2 1,09 0,019

Уточненной ликвидности не менее 0,5-0,8 2,30 0,52

Покрытия не менее 2,0 5,65 1,489

Восстановления (утраты) платежеспособности 0,616

Таким образом, проведенный финансовый анализ молочной отрасли в Кочубеевском районе Ставропольского края показал, что успешное развитие предприятий переработки зависит не только от рационального использования производственных ресурсов, но и главное -от объема и качества поставляемого сырья, то есть от эффективности сельскохозяйственного производства. По данным статистики доля расходов на сельскохозяйственное сырье в структуре затрат молокоперерабатывающих заводов региона составляет в среднем до 43% от общих затрат на производство готовой продукции.

Кроме того, мол о ко перерабатывающие заводы заинтересованы в развитии связей с сельскохозяйственными производителями, расположенными в непосредственной близости от них для сокращения затрат на сырье из отдаленных хозяйств, иначе увеличиваются не только физические потери, но и транспортные расходы, что на стадии закупок приносит перерабатывающему предприятию удорожание продукции.

По нашему мнению, одним из главных условий управления инвестиционной деятельностью молочной отрасли является создание интегрированных формирований, которые способны заинтересовать государственных и частных инвесторов.

Рассматривая интеграционные процессы в молочной отрасли, нельзя упускать возможности интегрирования личных подсобных и крестьянских (фермерских) хозяйств. В этой сфере оно дожно развиваться на основе кооперирования. Основная часть сельхозпроизводителей молока это мекие и средние предприятия, которые не имеют достаточных оборотных средств н доступа к кредитным ресурсам. Они разобщены и удалены от административных центров. Их спрос на кредит носит сезонный характер. Издержки обслуживания таких клиентов банки считают для себя чрезмерными, они не умеют работать с документами, необходимыми для оформления кредита.

Между тем, объединение меких и средних сельхозпроизводителей в кредитные кооперативы, а затем включение их в интегрированные формирования позволит снять ряд проблем. Размещение кредита в кооперативе, а не между распыленными заемщиками значительно снижает издержки. Кроме того, система кредитных кооперативов позволит государству более рационально оказывать помощь молочной отрасли, так как гарантирует производственное использование средств и повышает уровень их возвратности. При этом финансовая поддержка государством кредитной кооперации направляется только на целевое развитие перспективных программ.

Исходя из вышесказанного, мы разработали инвестиционно-интеграционную модель, позволяющую активизировать не только государственные источники инвестирования, но и собственные

источники, а также предпринимательские способности молочной отрасли (рис.1).

Учредителями интегрированного формирования выступают сельскохозяйственные предприятия соответствующей специализации и кооператив, объединяющий личные подсобные и фермерские хозяйства.

Под эгидой Управляющей компании с небольшим уставным капиталом и штатом сотрудников создается залоговый фонд, в который передаются ликвидные активы предприятий и который дожен обеспечить привлечение средне- и догосрочных кредитов на модернизацию и развитие производства. Создание залогового фонда дает также возможность создавать имущественные комплексы как залоговые инструменты. Первые руководители предприятий входят в совет директоров.

Рисунок 1 - Организационная структура интеграционной модели в

молочной отрасли

Управляющей компанией разрабатывается инвестиционная программа, которая последовательно расширяет наиболее узкие места в функционировании объединений. В составе Управляющей компании функционирует единый маркетинговый центр, центр управления финансовыми и товарными потоками, центр по управлению активами, служба по работе с персоналом.

Управляющая компания будет являться единым ссудозаемщиком и нести всю ответственность по возврату займов и процентов по ним,

будет являться ко нтракто держателем, лизингополучателем и лизингодателем.

Особенностью такой модели является наличие компонентов, связанных с инвестициями в предприятия по производству, переработке и реализации молочной продукции.

Консолидация финансовых и производственных ресурсов, привлечение инвестиций для развития и модернизации, внедрение прогрессивных технологий производства и переработки молочной продукции, развитие межхозяйственной кооперации позволят: увеличить загрузку имеющихся производственных мощностей; добиться поного обеспечения перерабатывающих предприятий сельскохозяйственным сырьем; повысить рентабельность всех производств, реализация конечной продукции через дилерскую сеть позволит получить максимальную консолидированную прибыль, распределение которой между участниками объединения будет способствовать их дальнейшему экономическому росту.

Кроме этого, создание интегрированных агропромышленных групп в молочной отрасли края позволит активизировать деятельность банковских структур. Банки охотнее будут кредитовать объединения, которые могут предоставить ликвидный залог и которые имеют хорошо разработанную и подкрепленную ресурсами инвестиционную программу,

В основе предлагаемой модели лежит теория неодинаковой пригодности (эффективности) одних и тех же источников инвестирования для разных сфер молочной отрасли. Это объясняется, во-первых тем, что фондоемкость, степень оборота и риска, уровень конкурентной среды в различных сферах этой отрасли неодинаковы. Во-вторых, для воспроизводства и реконструкции предприятий одной сферы, не говоря уже о разных сферах, нужны разные по объему капиталы. В-третьих, кризис в разной степени затронул те или иные предприятия отрасли, например, в сфере переработки молока капиталы окупаются с быстрой отдачей.

В рамках представленного нами анализа используется набор приемов и методических подходов, который позволяет максимально объективно оценить изменяющиеся условия и определить уровень инвестиционной привлекательности предприятия (рнс.2).

Методика интегральной оценки инвестиционной привлекательности обеспечивает оперативность и качество аналитической процедуры. Интегральный показатель, составляющий основу методики, рассчитывается по основным финансовым показателям деятельности предприятия. Коэффициенты, используемые в расчете интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности объединены в три группы:

1. Показатели финансовой устойчивости

2. Показатели ликвидности и платежеспособности

3. Показатели эффективности финансовой деятельности

Приведенный агоритм инвестиционной привлекательности наиболее поно отражает весь процесс ее формирования и завершается оценкой уровня рискованности инвестиций по предприятиям молочной отрасли.

Рисунок 2 - Агоритм расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли

На рисунке 3 представлен линейный график оценки уровня инвестиционной привлекательности по интегральным показателям исследуемых предприятий и отрасли в целом. Установлена обратная зависимость между интегральным показателем инвестиционной привлекательности и степенью инвестиционного риска, последний

характеризует возникновение финансовых потерь в инвестировании молочной отрасли. 16 т

Ннжорнсковьк

ИНВССПП-О:

Среднерисковые шпесшцл

Вькокорископьк инвестом

Int 1 Ч СПК Казьминский; Int 2 - СПК им. Чапаева; Int 3 Ч СПК Кубань; Int 4 - МКС; Int 5 - ЗЛО Невинмопродукт; Int б - СПК Красная Звезда

Рисунок 3 - Уровни инвестиционной привлекательности предприятий

молочной отрасли

Исходя из полученных результатов, в зону низкорисковых инвестиций вошли сельскохозяйственные производственные кооперативы (СПК кохоз-племзавод Казьминский, молочный завод (ЗАО Невинмопродукт) среднерисковых инвестиций - СПК кохоз-племзавод имени Чапаева, СПК Кубань, Молочный комбинат Ставропольский), и в зону высокорисковых инвестиций вошел СПК Красная Звезда.

Таким образом, оценка молочной отрасли с точки зрения уровня риска позволяет создать реальную инвестиционно привлекательную и конкурентную среду для предприятий молочной отрасли.

Основные выводы и результаты диссертационного исследования

1. Изучение теории инвестиционной привлекательности молочной отрасли позволило предложить концепцию ее формирования на основе модели и интегрированных структур с участием всех форм собственности и с обязательным учетом их заинтересованности в получении и распределении прибыли между ними.

2. Территориально-производственная интеграция дожна стать одним из направлений по размещению инвестиций в системе интеграции сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. Для

повышения эффективности инвестиционной деятельности считать целесообразным использование концептуальной модели смешанных каналов инвестирования, что позволит создать инвестиционную привлекательность всех участников интеграции и получить за счет этого допонительный экономический эффект.

3. Проведенный анализ состояния молочного животноводства Ставропольского края выявил устойчивую тенденцию смещения экономической активности в производстве молока из общественного сектора в личные подсобные хозяйства населения (ПХ). Однако уровень товарности молока в ПХ составлял 41-45%, а по крупным сельскохозяйственным предприятиям соответственно 82-90%. Данные о финансовых результатах и размерах компенсационных выплат свидетельствуют о том, что уровень рентабельности в СХП к 2004 году увеличися до 11,6%. Это выше на 8,9% по сравнению с 2000 г.

4. Оценка финансового состояния на основе разработанного модуля (Финансовый анализ) в среде Microsoft Excel позволила получить следующие результаты:

СПК кохоз-племзавод Казьминский относится к заемщику первого класса. Это говорит о возможности открытия кредитной линии, получения кредитов на льготных условиях. Хозяйства СПК кохоз-племзавод имени Чапаева, СПК кохоз-племзавод Кубань относятся к заемщикам второго класса. Они могут привлечь инвестиции в форме кредитов только при наличии соответствующего обеспечения (залога, страхования риска непогашения кредита, гарантии поручителей). Хозяйство СПК кохоз Красная Звезда имеет третий класс кредитоспособности, что свидетельствует о его некредитоспособности. Это хозяйство может рассчитывать на кредитование только в пределах свободных кредитных ресурсов банка, остающихся после удовлетворения потребностей клиентов первых двух классов по повышенным процентам.

5. Оценка кредитоспособности двух перерабатывающих предприятий показывает, что ЗАО Невинмопродукт относится к первому классу заемщиков, что позволяет кредитоваться на льготных условиях и получать доверительные кредиты. ОАО Молочный комбинат Ставропольский относится ко второму классу заемщиков. Это значительно ограничивает возможность получения необходимых кредитов в качестве источников инвестирования.

6. Становление инвестиционной модели в молочной отрасли дожно строиться на основе трех системообразующих положений:

- определения сбалансированного размера залогового фонда участников интеграции;

- формирования организационно-производственной и организационно-управленческой структуры инвестиционно-интеграционной модели;

- разработки рекомендаций по осуществлению экономического механизма инвестиционно-интегрированной структуры.

Экономический механизм инвестиционно-интеграционной модели обеспечивает эквивалентность внутрихозяйственных экономических отношений между структурными подразделениями сфер производства, переработки и реализации молока, молочной продукции. Повышается доля участия в прибыли, получаемой при реализации конечного продукта сельскохозяйственными товаропроизводителями в системе инвестиционно-интеграционной модели,

7. Молочная отрасль имеет интегральный показатель инвестиционной привлекательности, равный 8,657, который расположен в зоне среднего уровня инвестиционного риска. Это доказывает, что отрасль нуждается в активном инвестировании. Оценка молочной отрасли с точки зрения уровня риска позволяет создать реальную инвестиционно привлекательную и конкурентную среду для предприятий молочной отрасли.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Целовальникова И.В. Особенности и перспективы развития молочного подкомплекса в Ставропольском крае / E.H. Бекина, И.В. Целовальникова // Брошюра. - Ставрополь: АГРУС, 2003. - 60 с.

2. Целовальникова И.В. Современное состояние сферы производства молочной продукции в Ставропольском крае / Е,Н. Бекина, И.В. Целовальникова К Современные проблемы развития экономики и социальной сферы России: Сб. науч. трудов по материалам Всероссийской научно-практической конференции, посвященной 75-летию СтГАУ. - Ставрополь: АГРУС, 2004. - С.283-287.

3. Целовальникова И.В. Проблемы развития кооперации и интеграции в молочном производстве / E.H. Бекина, И.В, Целовальникова // Экономика АПК: проблемы и решения, Том 1. Научные труды ученых-экономистов, посвященные 40-летию Всероссийского НИИ экономики, труда и управления в сельском хозяйстве / ВНИИЭСХ. - Москва, 2005. - С. 224-227.

4. Целовальникова И.В. Проблемы формирования рынка молока в Ставропольском крае / И.В. Целовальникова // Современные проблемы развития экономики и социальной сферы России: Сб. науч. трудов по материалам Всероссийской научно-практической конференции, посвященной 75-летию СтГАУ. - Ставрополь: АГРУС, 2004, - С.653-657.

5. Целовальникова И.В. Состояние ввоза и вывоза цельномолочной продукции по Ставропольскому краю / И.В. Целовальникова К Материалы Всероссийской научной конференции Этноэкономика юга России: концепции, параметры, механизмы.!! часть - пос. Домбай, 2005.- С. 167-170.

6. Целовальникоаа И.В. Динамика показателей производства цельномолочной продукции в РФ, ЮФО и Ставропольском крае / И.В. Целовальникова // Актуальные проблемы и перспективы развития агропромышленного комплекса: Материалы Международной научно-методической конференции, посвященной 60-летию Победы в ВОВ и 75-летию Ивановской ГСХА / Том И.- Иваново, 2005. - С.278-279.

7. Целовальникова И.В. Инвестиционная привлекательность молочного скотоводства в Ставропольском крае / И.В, Целовальникова // Межвузовский сборник научно-практических трудов, вып. 4, -Ставрополь: ООО Мир данных, 2005. - С.52-55.

8. Целовальникова И.В., Лысенко В.Н, Методика оценки инвестиций предприятий молочной отрасли / И.В. Целовальникова, В.Н, Лысенко // Состояние и перспективы развития экономики России / региональный аспект: Сб. науч. трудов по материалам региональной научно-практической конференции. - Ставрополь: АГРУС, 2006. - С. 158-160.

9. Целовальникова И.В. Состояние и перспективы развития предпринимательских структур молочной отрасли Ставрополья / И.В. Целовальникова // Предпринимательство, 2006. - № 3. - С.90-91.

10. Целовальникова И.В. Интегрированные формирования как основа повышения инвестиционной деятельности молочной отрасли Ставропольского края / И.В. Целовальникова // Вестник СевКавГТУ, 2006, -№4(8). ~СЛ 19-121.

Подписано в печать 24.10.06 г. Формат 60x84 1/16 Объем 1 п.л. Тираж 100 экз. Заказ № 109 ООО Зерноградская типография

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Целовальникова, Инна Валентиновна

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты развития инвестиционной деятельности молочной отрасли АПК в условиях интеграции

1.1. Сущность и концептуальные основы инвестирования в сельском хозяйстве

1.2. Государственное регулирование инвестиционных процессов в условиях кооперации и интеграции предприятий молочной отрасли

1.3. Кооперативно-интеграционные формирования молочной отрасли с точки зрения инвестиционной привлекательности

Глава 2. Анализ современного состояния предприятий молочной отрасли на материалах Ставропольского края

2.1. Современное состояние и тенденции развития молочного животноводства региона

2.2. Особенности развития сельскохозяйственных производственных кооперативов как основы для инвестиционной деятельности молочного животноводства Х

2.3. Современное состояние и перспективы развития инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли

Глава 3. Формирование инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли

3.1. Анализ финансового состояния предприятий-реципиентов интегрированных структур в молочной отрасли на микроуровне

3.2. Обоснование и выбор инвестиционных проектов

3.3. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли Х 135 Заключение 154 Библиографический список использованной литературы 157 Приложения

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли в условиях их интеграции"

Актуальность исследования. Реорганизация и приватизация предприятий агропромышленного комплекса привела к разбалансированности сложившихся связей во всех звеньях, обусловила несогласованность экономических субъектов хозяйствования. Снизилась конкурентоспособность сельскохозяйственной продукции, резко сократилось ее производство, ухудшилось финансово-экономическое положение сельскохозяйственных предприятий. Возникший системный кризис предприятий АПК, включая и молочную отрасль, не позволил повысить инвестиционную привлекательность, инновационную активность, улучшить качество продукции, насытить рынок молоком и молочной продукцией. Развитие дезинтеграции между предприятиями сферы производства с одной стороны и предприятиями сферы переработки и реализации с другой, привело к неэффективному производству и реализации продукции на всех стадиях ее движения до конечного потребителя. В результате убытки и низкая эффективность, как у сельскохозяйственных товаропроизводителей, так и у предприятий молочной промышленности.

В этих условиях первостепенной задачей является привлечение инвестиций в молочную отрасль. Поэтапное развитие интегрированных структур является одним из важных направлений решения существующих проблем инвестирования на микро- и мезоуровнях.

Создание интегрированных структур, объединяющих предприятия по производству, переработке и реализации молочной продукции имеет как позитивные, так и возможные негативные проявления их инвестиционной привлекательности. Возникает необходимость теоретического обоснования производственно-финансовых и экономических взаимоотношений между всеми участниками инвестиционно-интеграционного процесса.

Указанные обстоятельства, характеризующие актуальность и значимость проблемы, определили тему данной диссертационной работы. Проведенные исследования преследовали научно-практические цели, отвечающие задачам экономического развития российских агропромышленных предприятий молочной отрасли.

Степень разработанности проблемы. Развитие инвестиционной деятельности в агропромышленном комплексе является предметом исследований многих отечественных и зарубежных ученых. Теоретико-методологические основы инвестирования агропродовольственного сектора и молочной отрасли внесли работы И.Н. Буробкина, A.M. Ковыршина, И. Марковой, Дж. Смита, В.Г. Кайшева, Т.И. Рыбаловой, Ф. Трека. Региональный аспект развития инвестирования агропромышленного комплекса и молочной отрасли содержатся в публикациях П.В. Акинина, А.В. Гладилина, Е.Н. Бекиной, Е.С. Пожидаевой и ряда других ученых.

Большое место в экономической науке уделено теоретическим и методологическим аспектам развития кооперативных и интеграционных процессов, форм интеграции в молочной отрасли, как основы для активизации инвестиционной деятельности в трудах Н. Касторнова, Н. Кирилова, В.В. Регуш, Т. Гуляевой, А. Комышева, А. Симичева, Н.Н. Зайцевой, С.Г. Чеглаковой, О.Г. Евдокимова, В.З. Мазлоева, А. Данкверта, Н. Климовой, В.Н. Суровцева, А. Шпака.

В работах В.М. Володина, О.А. Родионовой, М.М. Жигалина, М. Коробейникова, С. Миронова, А.А. Петрикова, И.Г. Ушачева и других ученых рассмотрены тенденции и влияние интеграции на формирование конкурентоспособных отраслей экономики, отдельных предприятий.

В то же время, определение инвестиционной привлекательности интегрированных структур в молочной отрасли с учетом интересов всех участников остается недостаточно исследованной проблемой, решение которой представляет несомненный интерес с точки зрения теории управления и практической ценности для отечественных предприятий.

Цель и задачи исследования. Цель работы состоит в выявлении тенденций и закономерностей развития интеграционных формирований с точки зрения их инвестиционной привлекательности.

В соответствии с этим были поставлены следующие задачи:

- систематизировать теоретико-методологические основы формирования инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли в условиях интеграции;

- проанализировать состояние молочного животноводства Ставропольского края, выявив основные экономические предпосыки и направления развития интеграционных процессов на микро- и мезоуровне региона;

- проанализировать финансовое состояние предприятий молочной отрасли для выявления их потенциальной инвестиционной привлекательности;

- разработать структуру инвестиционного проекта предприятия-реципиента с целью повышения объемов и качества производимого молока;

- конкретизировать инвестиционно-интеграционную модель молочной отрасли и определить интегральный показатель инвестиционной привлекательности участников данной модели, включая оценку уровня инвестиционного риска.

Предметом исследования являются закономерности инвестиционной деятельности в интегрированных структурах молочной отрасли на уровне сельскохозяйственных предприятий.

Объектом исследования выступают сельскохозяйственные товаропроизводители и предприятия переработки продукции молочной отрасли.

Теоретическая ' и методологическая основа исследования.

Теоретической базой диссертации стали труды представителей различных направлений экономической науки в области экономики и управления агропромышленным комплексом по различным аспектам исследуемой проблемы, монографии и научные статьи отечественных и зарубежных ученых. Кроме того был использован научно-практический опыт в области инвестиционного проектирования на примере сельскохозяйственного производственного кооператива имени Чапаева Кочубеевского района.

Методологической основой исследования являются абстрактно-логический, экономико-статистический, аналитический и экономико-математический методы раскрытия сущности изучаемых явлений и процессов, закономерностей их протекания.

Информационной базой исследования явились материалы Госкомстата РФ, Министерства сельского хозяйства РФ, Ставропольского краевого комитета государственной статистики, Департамента сельского хозяйства Кочубеевского района Ставропольского края, данные первичного учета, балансов, бизнес-планов сельскохозяйственных предприятий и молокоперерабатывающих заводов, нормативно-справочные материалы, публикации и научные отчеты ВНИИЭТУСХ и зонального научно-исследовательского института сельского хозяйства (СНИИСХ).

Научная новизна исследования состоит в обосновании концептуальных подходов по формированию инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли в условиях нестабильной экономической ситуации и содержит следующие положения:

- систематизированы и обобщены показатели оценки инвестиционной привлекательности в молочной отрасли регионального АПК; конкретизирована региональная инвестиционно-интеграционная модель в молочном животноводстве, с включением в нее управляющей компании, позволяющая активизировать приток инвестиций ко всем участникам предлагаемой модели при сохранении их хозяйственной самостоятельности;

- в качестве интегратора инвестиционной модели предложена управляющая компания, проведен сравнительный анализ финансово-экономической деятельности претендентов, на основе разработанного модуля в Microsoft Excel; разработана структура инвестиционного проекта для сельскохозяйственного предприятия, предусматривающего одно из направлений инвестиционной деятельности, включая характеристику источников для инвестирования с целью повышения объемов и качества производства молока и молочной продукции по доступным ценам.

Предложена методическая основа определения инвестиционной привлекательности предприятий молочной отрасли с определением интегрального показателя и с учетом уровня риска участников организационно-экономической модели, включая экономический механизм их взаимодействия.

Практическая значимость работы. Научные положения, содержащиеся методологические подходы по формированию инвестиционной деятельности в молочной отрасли Ставропольского края, рекомендации и предложения могут быть использованы органами управления агропромышленного комплекса, сельскохозяйственными и перерабатывающими предприятиями в практической деятельности по повышению эффективности и обеспечению устойчивого производства и переработки молока и молочных продуктов в АПК.

Практические материалы диссертации и методики анализа состояния молочной отрасли и развития инвестиционной деятельности на основе интеграции могут использоваться в учебном процессе при подготовке специалистов по экономике АПК.

Апробация работы. Содержащиеся в диссертации рекомендации по формированию инвестиционной привлекательности в системе интегрированной модели молочной отрасли в АПК приняты к практическому использованию в работе Министерства сельского хозяйства Ставропольского края.

Основные положения и результаты диссертации доложены и одобрены на международной конференции в Ивановской государственной сельскохозяйственной академии, на региональных и областных научно-практических конференциях в Ставропольском государственном аграрном университете в 2004-2006 гг.

Материалы диссертационного исследования опубликованы в сборнике научных трудов ученых-экономистов ВНИИЭТУСХ Экономика АПК: проблемы и решения (г. Москва, 2005 г.), в журнале-книге Предпринимательство № 3 (г. Москва, 2006 г.), в Вестнике СевКавГТУ № 4 (г. Ставрополь, 2006 г.), включены в основу докладов автора на Всероссийской научно-практической конференции Современные проблемы развития экономики и социальной сферы России Ставропольского государственного аграрного университета (2004 г.), на международной конференции Актуальные проблемы и перспективы развития агропромышленного комплекса в Ивановской государственной сельскохозяйственной академии (2005 г.), на Всероссийской научной конференции Этноэкономика юга России: концепции, параметры, механизмы (пос. Домбай, 2005 г.), в Межвузовском сборнике научно-практических трудов (г. Ставрополь, 2005 г.) на региональной научно-практической конференции Состояние и перспективы развития экономики России: региональный аспект Ставропольского государственного аграрного университета (г. Ставрополь, 2006 г.). Отдельные положения диссертации опубликованы в научном издании Особенности и перспективы развития молочного подкомплекса в Ставропольском крае (г. Ставрополь, 2003 г.).

Основные положения диссертации содержатся в 10 опубликованных работах общим объемом 4,36 печатных листа, в т.ч. авторских. - 3,09 п.л.

Работа выпонена в соответствии с Государственным планом научно-исследовательской работы СНИИСХ по разделу: 04.05.01 Разработать региональные параметры развития производства зерна (и других видов сельскохозяйственной продукции) на основе его интенсификации и совершенствования его организационно-экономического механизма.

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, включающего 134 наименования. Работа изложена на 156 страницах основного текста, содержит 27 таблиц, 24 рисунка и 12 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Целовальникова, Инна Валентиновна

Заключение

Практический опыт и анализ, проведенный автором в диссертационном исследовании показал, что преодоление кризисных явлений в молочной отрасли и переход к стратегии экономического роста, повышению инвестиционной привлекательности агропромышленных предприятий возможен через развитие интеграционных процессов. В результате приходим к следующим выводам:

1. Изучение теории инвестиционной привлекательности молочной отрасли позволило предложить концепцию ее формирования на основе модели и интегрированных структур с участием всех форм собственности и с обязательным учетом их заинтересованности в получении и распределении прибыли между ними.

2. Территориально-производственная интеграция дожна стать одним из направлений по размещению инвестиций в системе интеграции сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. Для повышения эффективности инвестиционной деятельности считать целесообразным использование концептуальной модели смешанных каналов инвестирования, что позволит создать инвестиционную привлекательность всех участников интеграции и получить за счет этого допонительный экономический эффект.

3. Проведенный анализ состояния молочного животноводства Ставропольского края выявил устойчивую тенденцию смещения экономической активности в производстве молока из общественного сектора в личные подсобные хозяйства населения (ПХ). Однако уровень товарности молока в ПХ составлял 41-45%, а по крупным сельскохозяйственным предприятиям соответственно 8290%. Данные о финансовых результатах и размерах компенсационных выплат свидетельствуют о том, что уровень рентабельности в СХП к 2004 году увеличися до 11,6%. Это выше на 8,9% по сравнению с 2000 г.

4. Оценка финансового состояния на основе разработанного модуля (Финансовый анализ) в среде Microsoft Excel позволила получить следующие результаты:

СПК кохоз-племзавод Казьминский относится к заемщику первого класса. Это говорит о возможности открытия кредитной линии, получения кредитов на льготных условиях. Хозяйства СПК кохоз-племзавод имени Чапаева, СПК кохоз-племзавод Кубань относятся к заемщикам второго класса. Они могут привлечь инвестиции в форме кредитов только при наличии соответствующего обеспечения (залога, страхования риска непогашения кредита, гарантии поручителей). Хозяйство СПК кохоз Красная Звезда имеет третий класс кредитоспособности, что свидетельствует о его некредитоспособности. Это хозяйство может рассчитывать на кредитование только в пределах свободных кредитных ресурсов банка, остающихся после удовлетворения потребностей клиентов первых двух классов по повышенным процентам.

5. Оценка кредитоспособности двух перерабатывающих предприятий показывает, что ЗАО Невинмопродукт относится к первому классу заемщиков, что позволяет кредитоваться на льготных условиях и получать доверительные кредиты. ОАО Молочный комбинат Ставропольский относится ко второму классу заемщиков. Это значительно ограничивает возможность получения необходимых кредитов в качестве источников инвестирования.

6. Становление инвестиционной модели в молочной отрасли дожно строиться на основе трех системообразующих положений:

- определения сбалансированного размера залогового фонда участников интеграции;

- формирования организационно-производственной и организационно-управленческой структуры инвестиционно-интеграционной модели;

- разработки рекомендаций по осуществлению экономического механизма инвестиционно-интегрированной структуры.

Экономический механизм инвестиционно-интеграционной модели обеспечивает эквивалентность внутрихозяйственных экономических отношений между структурными подразделениями сфер производства, переработки и реализации молока, молочной продукции. Повышается доля участия в прибыли, получаемой при реализации конечного продукта сельскохозяйственными товаропроизводителями в системе инвестиционно-интеграционной модели.

7. Общий риск вложений в молочную отрасль оценен по предприятиям интеграционной модели как средний. Молочная отрасль имеет интегральный показатель инвестиционной привлекательности, равный 8,657, который расположен в зоне среднего уровня инвестиционного риска. Это доказывает, что отрасль нуждается в активном инвестировании. Оценка молочной отрасли с точки зрения уровня риска позволяет создать реальную инвестиционно привлекательную и конкурентную среду для предприятий молочной отрасли.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Целовальникова, Инна Валентиновна, Ставрополь

1. Антонова В. Резервы повышения продуктивности коров и улучшения качества молока / В. Антонова // Молочное и мясное скотоводство. -2004.-№4.-С. 8-10.

2. Баутин В.М., Буклагин Д.С., Федоренко В.Ф. и др. Экономика агротехсервиса. 2-е изд., перераб. и допоненное / Под ред. В.М. Баутина.- М.: ФГНУ Росинформагротех, 2004.- 404 с.

3. Бекина Е.Н., Пожидаева Е.С. Продовольственный рынок региона: управление устойчивым развитием: Монография.- Ставрополь: Ставропольсервисшкола, 2003.- 200 с.

4. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / В.Г. Белолипецкий / Под ред. И.П. Мерзлякова. М.: Инфра-М, 1998.

5. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учеб. курс.- Киев: Ника-Центр, Эльга-Н, 2001.- 448 с.

6. Борисенко А. Активизация инвестиционной деятельности и совершенствование кредитного механизма на региональном продовольственном рынке / А. Борисенко // Международный сельскохозяйственный журнал. 1997. - № 6. - С. 18.

7. Борхунов Н., Зарук Н. Инвестиционная активность в аграрной экономике и вступление в ВТО / Н. Борхунов, Н. Зарук // Экономика сельского хозяйства России. 2004. - № 7. - С.20.

8. Бочаров В.В. Финансовый анализ / В.В. Бочаров. Санкт-Петербург: ПИТЕР, 2001-240 с.

9. Буробкин И.Н., Казаринов Б.Н. Специфика развития животноводства на современном этапе / И.Н. Буробкин, Б.Н. Казаринов // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2005. - № 1.-С. 18-20.

10. Н.Быков А. Активизация инвестиционного процесса на сельскохозяйственных предприятиях / А. Быков // АПК: экономика, управление. 2003. - № 3. - С.71-77.

11. Вечканов Г.С. Словарь рыночной экономики / Г.С. Вечканов, Г.Р. Вечканова.- СПб.: ТОО ТК Петрополис, 1995. 379 с.

12. Володин В.М. Сельскохозяйственная производственная кооперация в России (изд. 2-е перераб. и доп.).- М.: ФГНУ Росинформагротех, 2002,- 308 с.

13. Гаевский В Финансирование экономики ниша отечественных банков / В. Гаевский // Банковское дело в Москве. - 2000. - № 3. - С.23-28.

14. Гвоздиков А.В., Шматко С.Г. Инвестиционная привлекательность предприятий: методы оценки, анализ программных продуктов, расчет интегрального показателя. Ставрополь: Ставропольское книжное изд-во, 2005.- 146 с.

15. Гвоздиков А.В. Финансовый анализ: методы и последовательность: Учебное пособие. Ставрополь, 2003. - 84 с.

16. Годин Д.В. Источники инвестиционных средств в экономику России / Д.В. Годин // Аграрная наука. 2004. - № 1. - С. 4-5.

17. Гончарова J1. Кризис АПК России пути решения / J1. Гончарова // Молочное и мясное скотоводство. - 2003. - № 3. - С. 32-34.

18. Горощенко Л.Г. Российский рынок молочных продуктов / Л.Г. Горощенко//Молочная промышленность. 2005. - № 3. -С. 10-15.

19. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1, 2. Официальное изд. -М.: Юрид. лит., 1996. -440 с.

20. Гуляева Т., Сухорукова Н. Крупное производство фактор эффективности молочного скотоводства / Т. Гуляева, Н. Сухорукова // Молочное и мясное скотоводство. - 2003. - № 5. - С.8-10.

21. Данкверт А., Шичкин Г. Экономическая эффективность производства молока и пути ее повышения в России / А. Данкверт, Г. Шичкин // Молочное и мясное скотоводство. 2004 . -№ 5. - С. 1-5.

22. Данкверт А., Зернаева J1. Пути улучшения качества молока / А. Данкверт, J1. Зернаева // Молочное и мясное скотоводство. 2003. - № 8. - С.2-6.

23. Дасковский В.Б., Дасковский Б.В. Об учете фактора времени при оценке эффективности инвестиционных проектов / В.Б. Дасковский, Б.В. Дасковский // Хранение и переработка сельхозсырья. 2003. - № 6. - С.9-20.

24. Дворкин Б.З., Черняев А.А., Глебов И.П. Кооперация в отраслях АПК: теория, опыт, проблемы.- Саратов: СГАУ, 1999.- 200 с.

25. Дискуссионный клуб. Инновационно-инвестиционные механизмы устойчивого развития агропроизводства // Экономика сельского хозяйства России. 2005. - № 6. - С.10-13.

26. Долан Э Дж, Линдсей Д.Е. Макроэкономика / Э.Дж. Долан, Д.Е. Линдсей. СПб., 1994. - 448 с.

27. Евдокимов О.Г. Перспективы сырьевой базы молочной промышленности России / О.Г. Евдокимов // Молочная промышленность. 2005. - № 5. - С. 12-15.

28. Жигалин М.М. Управление кооперацией и интеграцией в АПК / М.М. Жигалин // Достижения науки и техники АПК. 2002. - № 3. - С.45-47.

29. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А.Б. Идрисов. М.: Филинъ, 1997. - 246 с.

30. Инвестиционный рейтинг российских регионов информация и методы // Эксперт. - 2000. - № 4.

31. Иностранные инвестиции в экономику Ставропольского края за 20002004 гг. Статистический сборник / Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Ставропольскому краю.-2005.-40 с.

32. Казаремов В.В. Крестьянский вопрос в России / В.В. Казаремов. -М.,1997.

33. Кайшев В.Г., Серегин С.Н. Пищевая промышленность России в 2004 году: экономический рост через инвестиции / В.Г. Кайшев, С.Н. Серегин // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2005. - № 3. - С.7-13.

34. Как создать кооператив: Учеб. пособие. Проект ЕС ТаСИС ФДРУС 9701 Продвижение кооперативов независимых фермеров / Под ред. П. Колириса.- М.: Вакакис Интернэшнл, 2000.- 384 с.

35. Касторнов Н. Эффективность и конкурентоспособность молочного скотоводства / Н. Касторнов // Молочное и мясное скотоводство. -2004.-№7.-С.2-4.

36. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег / Пер. с англ. -М.: Прогресс, 1978. 444 с.

37. Кибиров А.Я., Гудашев В.А. Экономическая сущность инвестирования в рыночных условиях / А.Я. Кибиров, В.А. Гудашев // Вестник кадровой политики, аграрного образования и инноваций.- 2004,- № 4.-С.25-27.

38. Кибиров А.Я., Гудашев В.А. Экономическое регулирование инвестиционной деятельности в аграрной сфере Российской Федерации / А.Я. Кибиров, В.А. Гудашев // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.- 2005. № 1. - С.43-45.

39. Кирилов Н., Павлов А. Метод оценки экономической эффективности скотоводства / Н. Кирилов, А. Павлов // Молочное и мясное скотоводство. 2004. - № 7. - С.5-7.

40. Класс Э. Эффективная экономика. Шведская модель. М.: Экономика, 1991.-99 с.

41. Климова Н. Состояние и прогнозирование производства молока на районном уровне / Н. Климова // Молочное и мясное скотоводство. -2004.-№8.-С.4-6.

42. Климова О. Инвестиционные ресурсы развития сельскохозяйственного производства / О. Климова // Экономика сельского хозяйства России. -2004.-№ 10.-С.9.

43. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2000.

44. Ковальков С.Н. Анализ российского рынка сухих молочных продуктов. Прогноз развития на 2005-2007 гг. / С.Н. Ковальков // Молочная промышленность. 2005. - № 1. - С.36-38.

45. Ковыршин A.M. Кредитно-финансовая система АПК, ее интеграция и кооперация, бюджетная поддержка и инвестиции в агропромышленную экономику / A.M. Ковыршин // Достижения науки и техники. 2002. -№ 3. -С.42-44.

46. Комышев А. Основные факторы роста производства молока / А. Комышев // Молочное и мясное скотоводство. 2004. - № 7. - С.8-9.

47. Концепция стратегического развития России до 2010 года. Государственный Сове! РФ. М., изд. ИСЭПН, 2001.

48. Кооперация и агропромышленная интеграция в АПК: Учеб. пособие /Под общ. ред. д-ра экон. наук В.М. Володина и канд. экон. наук A.M. Рассказова,- М.: ФГНУ Росинформагротех, 2003.- 216 с.

49. Корнеев В. Инвестиционная политика в АПК / В. Корнеев // Экономист.- 1997.-№ 1.-С. 85.

50. Коробейников М. Инвестиции в агропромышленный комплекс как основной фактор догосрочного финансирования / М. Коробейников // Международный сельскохозяйственный журнал. 2000. - № 1. - С. 2227.

51. Коссов В. Проблемы повышения инвестиционной активности в российской экономике / В. Коссов // Проблемы теории и практики управления,- 2001. № 5.- С. 18-23.

52. Котляр 3. Инвестиционная привлекательность регионов России / 3. Котляр // Деловой мир. 1993.

53. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле / М.Н. Крейнина. М.: Дело и сервис, 1994.

54. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова. М.: Финансы и статистика, 2003.

55. Кузнецова Н.А. Сельскохозяйственные потребительские кооперативы: планирование и опыт работы: Монография.- М.: ФГНУ Росинформагротех, 2002.- 164 с.

56. Кузьменко В.В., Кузьменко И.П. Вн>трихозяйственный источник финансирования инвестиций / В.В. Кузьменко, И.П. Кузьменко // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.- 2003. № 3. - С.50-51.

57. Лемешев М. Инвестиционная политика и механизмы ее реализации / М. Лемешев // Международный сельскохозяйственный журнал. 2004.- № 3. С.11-16.

58. Лещева М. Частный капитал в аграрной отрасли / М. Лещева // Экономика сельского хозяйства России. 2002. - № 7. - С. 16.

59. Мазлоев В.З., Гасиев П.Е. Формирование региональной инвестиционной политики в АПК / В.З. Мазлоев, П.Е. Гасиев // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.- 2005. № 2. - С.34-37.

60. Макаренко А.П. Теория и история кооперативного движения / А.П. Макаренко. М.: ИВЦ Маркетинг, 1999. - 328 с.

61. Макконел К.Р. Экономика: принципы, проблемы и политика, в 2-х томах / К.Р. Макконел, С.Л. Брю; Пер. с англ. 11-е изд. т.1. М.: Республика, 1992.-399 с.

62. Малахов С., Шкляр М. Повышение эффективности и конкурентоспособности производства молока / С. Малахов, М. Шкляр // Молочное и мясное скотоводство. 2003. - № 1. - С.11-14.

63. Маркова И. Структура основных источников инвестиций в АПК / И. Маркова // АПК: экономика, управление. 2000. - № 6. - С.74-77.

64. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений / Пер. с фр. М.: Статистика, 1971. - 503 с.

65. Минаков И.А., Сабетова Л.А., Куликов Н.И. и др. Экономика сельского хозяйства. Серия Учебники и учебные пособия / Под общ. ред. И.А. Минакова. -М: КолосС, 2002.- 328 с.

66. Миронов С. Стимулировать развитие кооперации / С. Миронов // Экономика сельского хозяйства России. 2005. - № 2. - С.3-4.

67. Несветаев Ю.А. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие.-М.: МГИУ, 2004,- 163 с.

68. Огарков С.А. Развивать инвестиционно-инновационную деятельность в сельском хозяйстве союзного государства / С.А. Огарков // Вестник кадровой политики, аграрного образования и инноваций. 2004. - № 4. - С.7-10.

69. Орлова Е.Р. Инвестиции / Е.Р. Орлова. М.: Омега-Л, 2003.

70. Парахин Ю. Инвестиции в АПК: состояние и перспектива / Ю. Парахин // АПК: экономика, управление. 2002. - № 10. - С.70-73.

71. Пахомчик С.А. Формирование системы сельскохозяйственной кооперации в АПК региона / С.А. Пахомчик // АПК: экономика, управление. 2004. - № 10. - С.21 -26.

72. Пестрякова Т. Инвестиционные агроходинги / Т. Пестрякова // Экономика сельского хозяйства России. 2003. -№11.- С.9.

73. Петриков А. Сельскохозяйственной кооперации государственную поддержку / А. Петриков // Экономика сельского хозяйства России. -2005. -№ 2.-С.5.

74. Письменная Н.Е. Становление и развитие финансово-инвестиционной системы (вопросы теории и практики использования на предприятиях). Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук. Москва, 2005. - 38 с.

75. Популярный энциклопедический илюстрированный словарь. Европедия / Под общ. ред. В.В. Овчинникова. М.: ОМА-ПРЕСС, 2004.-1168 с. Х

76. Пособие по организации и деятельности сельскохозяйственных и кооперативных хозяйств (коопхозов). М.: ФГНУ Росинформагротех, 2002.- 60 с.

77. Прибыткова Г. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности как основы разработки инвестиционной политики / Г. Прибыткова // Инвестиции в России. 2005. - № 3. - С.3-9.

78. Прижигалинский В.П. Рынок: Проблемы предпринимательства и кооперации. Учебное пособие.- Ставрополь. Изд-во АО Пресса, 1996.-С. 328.

79. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 3-е изд., доп.- М.: ИНФРА-М, 2000.- 480 с.

80. Регуш В.В. Особенности инвестирования в аграрную сферу АПК / В.В. Регуш // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий .- 2005. № 2. - С. 19-21.

81. Родионова О.А., Дацкова Е.В. Институциональные преобразования и развитие интеграционных процессов в АПК / О.А. Родионова, Е.В. Дацкова // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2005. - № 1. - С.39-43.

82. Российская молочная перспектива 2005: проблемы инвестиций в молочную отрасль // Молочная промышленность. - 2005. - № 2. - С. 16.

83. Рыбалова Т.И. Современное состояние сырьевой базы молочного животноводства России / Т.И. Рыбалова // Молочная промышленность. 2005. - № 6. - С.19-21.

84. Сельское хозяйство Ставрополья: Статистический сборник / Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по Ставропольскому краю. 2005. - 103 с.

85. Сельскохозяйственные обслуживающие кооперативы.- Проект ТАСИС по РТИ,- М., 2000,- 39 с.

86. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. -М.: Финансы и статистика, 2000. 272 с.

87. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский. М.: Финансы и статистика, 2003.

88. Серегин С.Н., Свирина Н.П. Снижение поставок сырья определило динамику развития молочной промышленности в 2004 г. / С.Н. Серегин, Н.П. Свирина // Молочная промышленность. 2005. - № 3. - С.5-6.

89. Середа А. Финансирование инвестиционной деятельности в агропредприятиях / А. Середа // Экономика сельского хозяйства России,-2003.-№ 2.-С.28.

90. Середа А.А. Стимулирование инвестиций в АПК Краснодарского края / А.А. Середа// Аграрная наука. -2003. № 5. - С. 18-19.

91. Симичев А. Особенности формирования инвестиций в сельском хозяйстве / А. Симичев // Международный сельскохозяйственный журнал. 2005. - № 1. - С.48.

92. Склярова Ю.М. Развитие инвестиционной деятельности в АПК Ставропольского края: состояние и проблемы / Ю.М. Склярова // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2005. - № 6. - С.48-49.

93. Смит Дж. Развитие молочного бизнеса в России / Дж. Смит // Молочная промышленность. 2005. - № 1. - С. 28-29.

94. Стоун Д. Бухгатерский учет и финансовый анализ. Подготовительный курс / Д.Стоун, К. Хитчинг. СПб.: АОЗТ Литера плюс, АО Санкт-Петербург Оркестр, 1994. - 263 с.

95. Суркова JI. Совершенствование системы ведения молочного скотоводства / JI. Суркова // Молочное и мясное скотоводство. 2004. -№ 3. - С.13-15.

96. Суровцев В.Н. Повышение эффективности молочного скотоводства / В.Н. Суровцев // АПК: экономика, управление. 2004. -№ 12. - С.67-71.

97. Телегина Ж. Инвестиционная политика в агропродовольственной сфере экономики / Ж. Телегина // Экономика сельского хозяйства России. 2004.-№ 8,-С.6.

98. Ткачев А. Механизм инвестиционного управления агропроизводством / А. Ткачев // Экономика сельского хозяйства России. 2002. - № 6. - С. 14-15.

99. Трек Ф. Методы определения эффективности капиталовложений в сельском хозяйстве / Пер. с чешского З.Н. Кузнецовой / Под ред. и с предисловием А.В. Калинкиной. М.: Колос, 1982. - 223 с.

100. Трифилова А. Оценка инвестиционного потенциала предприятия / А. Трифилова // Инвестиции в России. 2004. - № 7. - С.40-43.

101. Усенко Л. К устойчивому развитию АПК Юга России / Л. Усенко // Экономика сельского хозяйства России. 2005. - № 6. - С.7.

102. Ушачев И., Анисимов А., Югай А., Арашуков В. Организация и функционирование агропромышленных формирований ходингового типа / И. Ушачев, А. Анисимов, А. Югай, В. Арашуков // АПК: экономика, управление. 2002. - № 3. - С. 25-35.

103. Ушачев И. Использовать инновационные модели развития / И. Ушачев // Экономика сельского хозяйства России. 2005. - № 3. - С.5-6.

104. Федеральный закон Об иностранных инвестициях в Российской Федерации от 9 июля 1999 г. № 160.

105. Федоренко Н.П. Россия: уроки прошлого и лики будущего. М.: Экономика, 2001.

106. Фишер С. Экономика / С.Фишер, Р. Дорнбруш, Р. Шмалензи. -М.: Дело, 1993.-829 с.

107. Чеглакова С.Г. Анализ инвестиционных возможностей в сельском хозяйстве / С.Г. Чеглакова // Аграрная наука. 2003. - № 6. - С.22-24.

108. Чеглакова С.Г. Экономические оценки сельскохозяйственного производства, снижающие риск инвестирования / С.Г. Чеглакова // Достижения науки и техники АПК. 2002. - № 10. - С.46-48.

109. Черняев А.А. и др. Модели формирования и функционирования сельскохозяйственных производственных и потребительских кооперативов,- Саратов, 1998.- 32 с.

110. Чехонадских Л. Проблемы привлечения прямых иностранных инвестиций в реальный сектор российской экономики / JI. Чехонадских // АПК: экономика, управление. 2001. - № 8. - С.24-33.

111. Чижик А.С. Экономический рост производства на основе инновационно-инвестиционной политики / А.С. Чижик // Хранение и переработка сельхозсырья. 2003. - № 9. - С.11-15.

112. Численность скота, производство и реализация продукции животноводства сельхозпредприятиями края за январь-декабрь 2004 года. Изд-во: Ставропольский краевой комитет государственной статистики, Ставрополь, 2005. - 37 с.

113. Шарп У., Александер, Бейли Дж. Инвестиции ' У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли: Пер с англ. М.: ИНФРА. - М, 1998. - 1028 с.

114. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. М.: ИНФРА. М, 1997. - 1024 с.

115. Шичкин Г. Производство и рынок молока в Российской Федерации / Г. Шичкин // Молочное и мясное скотоводство. 2003. -№ 3. -С.2-8.

116. Шогенов А.К. Роль государства в создании благоприятного климата для инвестирования в АПК / А.К. Шогенов // Пищевая промышленность. 2002. - № 4. - С.20-21.

117. Шогенов А.К. Роль государства в создании благоприятного климата для инвестирования в АПК / А.К. Шогенов // Пищевая промышленность. 2002. - № 5. - С.8-9.

118. Шпак А. Роль инвестиционной деятельности в развитии сельского хозяйства / А. Шпак // Экономика сельского хозяйства России. 1998.-№ 12.-С.37.

119. Экономика предприятия: Учеб. пособие / В.П. Воков, А.И. Ильин, В.И. Станкевич и др. / Под общ. Ред. А.И. Ильина, В.П. Вокова.- М.: Новое знание, 2003.- 677 с.134. Ссыка на домен более не работает Точка зрения: Молочный Союз России.

Похожие диссертации