Формирование частных инвестиций в системе государственной инвестиционной политики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Соколов, Евгений Вячеславович |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2003 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Формирование частных инвестиций в системе государственной инвестиционной политики"
СОКОЛОВ Евгений Вячеславович
Формирование частных инвестиций в системе государственной инвестиционной политики
Специальность 08.00.05 -"Экономика и управление народным хозяйством" (макроэкономика)
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
На правах рукописи
СОКОЛОВ Евгений Вячеславович
Формирование частных инвестиций в системе государственной инвестиционной политики
Специальность 08.00.05 -"Экономика и управление народным хозяйством" (макроэкономика)
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Работа выпонена в Государственном учреждении Институт макроэкономических исследований (ГУ ИМЭИ) Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации
Научный руководитель -
доктор экономических наук, профессор Водянов Александр Анатольевич
Официальные оппоненты -
доктор экономических наук, профессор Гладышевский Алексей Игоревич
кандидат экономических наук Арцишевский Леонид Наумович
Ведущая организация -
Российская экономическая академия (РЭА) им. Г.В.Плеханова
Защита состоится "_" июня 2003 года в_часов на заседании диссертационного совета
К 227.005.01 в Государственном учреждении Институт макроэкономических исследований (ГУ ИМЭИ) Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации по адресу: 125284, Москва, 1-й Хорошевский проезд, д.За.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке института.
Автореферат разослан "_" мая 2003 года.
Ученый секретарь диссертационного
совета, к.э.н. а, Крюкова А.Д.
........АНОМАЛЬНАЯ|
БИБЛИОТЕКА I
I. Общая характеристика работы
Актуальность исследования. В результате рыночных реформ и начавшегося в последние годы роста деловой и инвестиционной активности отечественная экономика вышла на новый уровень хозяйственных отношений, который характеризуется признанием России страной с рыночным хозяйством, началом активных интеграционных процессов в мировую экономическую систему. Такое развитие событий не только создает предпосыки для дальнейшего поступательного развития экономики России, но и предъявляет более жесткие требования к повышению ее конкурентоспособности, технической реконструкции устаревшего производственного аппарата страны и привлечению в действующее производство инвестиционных капиталов. Отсюда исключительное значение частного инвестирования в российской экономике и актуальность этой проблемы.
Привлечение инвестиционных капиталов в реальный сектор экономики неразрывно связано с созданием благоприятного инвестиционного климата в стране, формированием нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности, адекватной особенностям формирующейся в России рыночной среды, повышением эффективности системы государственного регулирования хозяйственной деятельности отечественных и зарубежных инвесторов. Важное место в общей системе государственного регулирования экономики дожно отводиться объективной диагностике процессов в инвестиционной сфере, прогнозированию динамики частного инвестирования, оценке его адекватности приоритетам социально-экономического развития страны, осуществлению комплекса мер по повышению народнохозяйственной эффективности инвестиций в производстве.
От успешного решения указанных проблем во многом зависит создание благоприятного инвестиционного климата в стране, повышение деловой активности частных инвесторов и обеспечение устойчивого роста национальной экономики.
Цели исследования. Основной целью диссертационной работы является исследование закономерностей развития частных инвестиций в контексте особенностей формирующейся в России рыночной среды и макроэкономической обстановки, а также вьивление ключевых факторов и условий улучшения инвестиционного климата для обеспечения устойчивого роста инвестиций и производства. Ее конкретизация предопределила нацеленность диссертации на исследование:
Х методических проблем оценки изменения инвестиционного климата в экономике России;
Х тенденций и закономерностей развития частных инвестиций с выявлением их роли в экономике страны;
Х макроэкономических, нормативно-правовых и организационных условий развития частных инвестиций, диктуемых реализацией ключевых приоритетов социально-экономической политики в стране.
Задачи исследования. Для реализации указанных целей в диссертационном
исследовании поставлены и решаются следующие задачи:
Х исследовать основные факторы, определяющие инвестиционный климат в России и его влияние на развитие частных инвестиций;
Х оценить объем частных инвестиций в основной капитал и масштабы источников их финансирования;
Х разработать методический инструментарий прогнозирования частных инвестиций во взаимосвязи с ВВП и другими важнейшими макроэкономическими показателями;
Х разработать предложения по повышению значимости частных инвестиций в основной капитал в обеспечении устойчивого экономического роста. Предмет исследования. Предметом исследования являются важнейшие
закономерности развития частных инвестиций в основной капитал в условиях формирующейся в России рыночной системы хозяйствования, а также совокупность экономических, организационных и нормативно-правовых инструментов государственной инвестиционной политики, нацеленных на повышение эффективности деятельности частных инвесторов.
Объект исследования. Объектом диссертационного исследования являются частные инвестиции в основной капитал и их взаимосвязи с важнейшими макроэкономическими показателями, характеризующими экономическое развитие страны, а также методы прогнозно-аналитических исследований частных инвестиций.
Теоретическая и методологическая основа. Теоретической и методологической основой исследования являются фундаментальные научные труды, монографии и научные статьи отечественных и зарубежных авторов, законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, связанные с вопросами частного
инвестирования и государственного регулирования хозяйственной деятельности инвесторов.
Автором изучены работы ведущих отечественных и зарубежных экономистов в области инвестиционной деятельности и экономического роста. При работе над диссертацией использовались материалы и научные разработки Института макроэкономических исследований (ГУ ИМЭИ), Центра исследования инвестиционного рынка (ЦИИР), Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации, научных институтов РАН, а также других научных организаций.
В диссертации нашли применение методы системного анализа, макроэкономические модели прогнозно-аналитических исследований, методы структурного анализа и экспертных оценок.
Информационную базу исследования составили материалы статистических отчетов Госкомстата России, Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации, Банка России. В качестве информационной базы были также использованы материалы периодической печати и научных публикаций.
Научная новизна исследования заключается в системном обобщении закономерностей развития частных инвестиций в экономике России, в обосновании приоритетных направлений государственной инвестиционной политики для повышения деловой активности частных инвесторов.
Наиболее существенные научные результаты, полученные автором в ходе диссертационного исследования и выносимые на защиту, заключаются в следующем:
- предложен методический подход к оценке привлекательности инвестиционного климата для частных инвесторов, учитывающий систему макроэкономических показателей, характеризующих экономическую среду, активность инвестиционных процессов и финансовые условия инвестиционной деятельности;
- разработаны методические подходы к прогнозированию частных инвестиций с использованием системы экономико-математических моделей разного уровня агрегирования, раскрывающие широкие возможности прогнозно-аналитических исследований в экономике;
- обоснованы предложения по расширению практики использования и адаптации к российским условиям современных рыночных механизмов частного инвестирования, в том числе лизинга, его секьюритизации, системы продвижения на
рынок проектов частного капитала, института колективных инвесторов, способствующих активизации инвестиционных процессов в стране;
- сформулированы рекомендации по развитию инфраструктуры рынка инвестиционных проектов, предусматривающие типологизацию регламента и схем финансирования проектов частного капитала, формы их государственной поддержки и повышение эффективности инструментов государственного регулирования инвестиционной деятельности;
- обоснованы приоритетные направления совершенствования государственной инвестиционной политики, направленные на повышение активности частных инвесторов, создание благоприятного инвестиционно-предпринимательского климата и привлечение допонительных капиталов в реальный сектор экономики.
Практическая значимость работы. Практическая значимость выпоненного диссертационного исследования заключается в том, что оно расширяет научные представления об особенностях и закономерностях процессов частного инвестирования в условиях развития рыночных отношений в России.
Изложенные в работе выводы доведены до конкретных рекомендаций в части мобилизации и привлечения частных инвестиционных ресурсов в экономику страны и могут найти применение в практике государственного управления и хозяйственного регулирования инвестиционной деятельности.
Наряду с этим, полученные результаты могут быть использованы при разработке кратко- и среднесрочных прогнозов социально-экономического развития российской экономики и их сценарных условий, при разработке приоритетных направлений государственной инвестиционной политики, в т.ч. Федеральной адресной инвестиционной программы на очередной финансовый год.
Апробация и внедрение результатов диссертационной работы. Основные положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались в Центре исследований инвестиционного рынка и Институте макроэкономических исследований Минэкономразвития России.
Результаты исследования использовались в научных разработках отдела инвестиционной и структурной политики ГУ ИМЭИ Минэкономразвития РФ, в частности в докладах: 5.11.20. "Критерии отбора строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования инвестиционных проектов за счет средств федерального бюджета" (2001 г.);
1.11.13. "Совершенствование механизмов прямого бюджетного инвестирования. Предложения к Федеральной адресной инвестиционной программе на 2003 год" (2002 г.).
Основные положения диссертации также нашли отражение в 2 опубликованных автором работах, общим объемом 13,9 п.л., в том числе лично автора - 4 п.л.
Структура и объем работы. Логика и структура диссертации определяются целью и задачами исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, выводов, приложений и списка литературы. Общий объем диссертации составляет 152 страницы, включая 7 графиков, 8 схем и 10 таблиц.
II. Основное содержание работы
В первой главе диссертации анализируется развитие экономических реформ в инвестиционной сфере. В ходе реформирования российской экономики с 1991 г. по 2002 г. одной из острых проблем являлась трансформация прежней плановой системы централизованных капитальных вложений и создание рынка частных инвестиций. При анализе динамики их формирования в период экономических реформ в диссертации выделено три качественно различающихся этапа: первый этап (1991-1994 гг.) - начало перехода к рыночным отношениям, второй этап (1995-1998 гг.) - становление рыночных отношений, третий этап (1999-2002 гг.) - функционирование рынка в условиях экономического роста и международное признание России как страны с рыночной системой хозяйствования.
Такой методологический подход позволил выявить принципиальные структурные изменения в формах собственности капитальных вложений за период реформ. Так, если на первом этапе (1993 г.) доля частных инвестиций (включая смешанные) в основной капитал составляла 37% их общего объема, то в начале второго этапа (1995 г.) она возросла до 68%, а в рамках третьего этапа (2001 г.) - до 73% (график 1).
В ходе реформирования экономики были приняты важнейшие законодательные акты, создавшие условия для формирования основ рыночной системы хозяйствования, в том числе, такие как Закон "О собственности в РСФСР" от 24 декабря 1990 г., Закон "О банках и банковской деятельности в РСФСР" от 2 декабря 1990 г., Закон "Об
иностранных инвестициях в РСФСР" от 4 июля 1991 г., Закон "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации" от 3 июля 1991 г. и ряд других законов.
По вопросу частных инвестиций в период с 1994 - 1999 гг. введено в действие более десяти нормативно-законодательных актов, регулирующих развитие частного инвестирования.
График 1
Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности в 1993-2001 гг.
(в % к итогу)
Характерной особенностью первого и второго этапов выступала рецессия экономических процессов в стране и постоянное снижение важнейших макроэкономических показателей. Анализ динамики инвестиций в основной капитал показывает, что их объем в 1998 году составил всего лишь 26% от уровня 1991 года (график 2). В этот период также значительно снизились объемы промышленного производства: в 1998 г. индекс промышленного производства составил 46% по сравнению с 1990 г.
Ограниченные масштабы инвестирования в годы кризиса привели к образованию в производстве большого объема обесцененных, физически и морально изношенных основных фондов. К настоящему времени средний возраст машин и оборудования например, в промышленности превысил 19 лет; подавляющая часть основных фондов российской промышленности морально устарела и эксплуатируется за пределами экономически целесообразных периодов.
График 2
Инвестиции в основной капитал за счет всех источников финансирования (в % 1991 г.=100%)
120 100 80 60 Х 40 г-400-
.60 53 40 36 30 28 26 27 30 32 35
20 -0 ЧЧ
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
К началу третьего этапа были сформированы предпосыки для существенного изменения сложившейся ситуации в инвестиционной сфере.
В числе таких предпосылок - создание нормативно правовой базы в инвестиционной сфере, определяющей новые хозяйственные отношения, разгосударствление и приватизация предприятий, формирование на этой основе частного сектора, проведение институциональных преобразований, становление ключевых элементов рыночной инфраструктуры. В 1999 году впервые с начала кризиса были достигнуты положительные показатели роста валового внутреннего продукта и объема инвестиций, которые составили соответственно 105,4% и 105,3%; в 20002002 гг. рост указанных показателей продожися.
Таким образом, в результате рыночных преобразований в последние годы в экономике России оказася задействованным целый ряд положительных факторов и тенденций; ключевые из них представлены на схеме 1.
Действие указанных позитивных факторов повлекло за собой расширение инвестиционного потенциала конкурентоспособных предприятий, адаптировавшихся к изменению экономической конъюнктуры. Как показано в диссертации, посткризисное оздоровление инвестиционной сферы опиралось прежде всего на внебюджетные источники финансирования.
Такому развитию событий способствовало улучшение инвестиционного климата, который, по мнению автора, целесообразно оценивать по следующим трем группам макроэкономических показателей:
I группа - показатели, характеризующие макроэкономическую среду;
II группа - показатели, характеризующие инвестиционные процессы;
III группа - показатели, характеризующие финансовые условия инвестиционной деятельности.
Схема 1
Проведенный анализ свидетельствует о постепенном улучшении инвестиционного климата в стране и со своей стороны - о позитивном влиянии указанных показателей на рост деловой активности частных инвесторов. Эти положительные тенденции также отмечены мировым сообществом, что нашло отражение в присвоении России международными рейтинговыми агентствами в 2002 году более высоких инвестиционных рейтингов.
С позиции оценки дальнейших перспектив развития инвестиционной деятельности в России важное значение приобретает выбор стратегического вектора экономической политики государства. Во многом именно с этим связаны ведущиеся научные дискуссии о путях дальнейших рыночных преобразований в стране.
По мнению автора, особый интерес здесь представляют позиции ряда экономистов, которые, исследуя различные стратегии реформирования экономики в
опоре исключительно на механизмы рыночной саморегуляции и монетарного воздействия, или на государственное содействие рынку в преодолении структурных ограничений роста производства, высказываются в пользу последних.
В диссертации показано, что методами монетарного воздействия можно создать лишь необходимые макроэкономические предпосыки для роста производства. Преодоление же структурных диспропорций в этом случае будет осуществляться механизмами рыночной саморегуляции, что потребует значительного времени. Другой путь - содействие рынку со стороны государства в активизации структурной перестройки производства, в ускорении межотраслевого перетока инвестиций в обладающие потенциалом роста капиталодефицитные сектора обрабатывающей промышленности.
Указанные стратегические направления являются основой для формирования государственной инвестиционной политики, важнейшими задачами которой дожны стать: дальнейшее улучшение инвестиционного климата в стране, повышение привлекательности реального сектора для инвесторов, децентрализация инвестиционной деятельности, эффективное использование регулятивных инструментов для стимулирования частных инвестиций, устранение структурных и административных барьеров "входа" инвесторов на рынок, обеспечение защиты прав собственности, создание стабильного и "прозрачного" нормативно-правового режима хозяйственной деятельности инвесторов. Проведенный в работе анализ свидетельствует, что государством далеко не в поной мере используются имеющиеся возможности стимулирования роста частных инвестиций. В частности, не обеспечено практическое применение Закона "О Бюджете развития"; с 2001 г. в Федеральном бюджете не предусматриваются средства для предоставления на конкурсной основе государственных гарантий частным инвестиционным проектам.
Также вряд ли оправдана отмена инвестиционной льготы - возможности освобождения от налога части прибыли, направляемой предприятиями на производственные инвестиции; это негативно сказалось на динамике инвестиционной деятельности уже в 2002 г.
Анализ существующей нормативно-правовой базы в инвестиционной сфере показывает, что в настоящее время она слабо нацелена на стимулирование частного инвестирования, ряд положений законодательных актов носит декларативный характер и не подкреплен конкретными механизмами реализации на практике. В связи с этим
следует принять меры по дальнейшему совершенствованию нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности. В частности, по -мнению автора, целесообразно разработать Закон о рамочных условиях для стимулирования частного инвестирования в реальном секторе экономики и государственной поддержки этих инвестиций.
Значительное место в диссертации отведено исследованию ключевых источников финансирования частных инвестиций. Показано, что современная практика статистической отчетности по финансовым источникам инвестиций в основной капитал не в поной мере отвечает задачам адекватного исследования процессов финансирования частных инвестиций. На ее основе могут быть получены только "рамочные" оценки структуры источников финансирования указанных инвестиций.
Главные проблемы такой ситуации, по мнению автора, обусловлены нечетким методологическим токованием категорий частной и государственной форм собственности, а также наличием в России многообразных, в том числе "смешанных" форм собственности. Формирование отчетности о структуре инвестиций в основной капитал по формам собственности осуществляется Госкомстатом России в соответствии с классификатором форм собственности (КФС), в котором определены следующие их виды: частная, колективная, смешанная, государственная, муниципальная и некоторые другие.
Как показано в работе, в современных условиях в России происходит активная трансформация форм собственности. При этом, если на ранних этапах реформ государственная собственность трансформировалась преимущество в смешанную, то в последние годы стало доминировать активное преобразование смешанных форм собственности в частную, на фоне сокращения доли госсобственности.
Учитывая эти закономерные тенденции, в диссертации предложено для современного этапа развития экономики в состав категории частных инвестиций включать в соответствии с классификатором (КФС) инвестиции предприятий, относимых к частной и "смешанной" формам собственности, а к государственным инвестициям - соответственно инвестиции предприятий и организаций государственной и муниципальной форм собственности.
В соответствии с указанным подходом, в диссертации проведены расчеты структуры источников финансирования частных инвестиций (табл. 1). Как видно из данных таблицы, характерной особенностью структурных сдвигов в финансировании
указанных инвестиций в последние годы стало доминирование доли собственных
средств инвесторов, при снижении относительных масштабов привлечения заемных.
Таблица 1
Структура источников финансирования частных инвестиций в основной капитал в 1999-2001 гг.
_(в фактически действовавших ценах, мрд. руб.)
1999 2000 2001
Частные инвестиции в основной капитал - всего 422,1 725,2 1009,3
в том числе по источникам финансирования:
собственные средства 263,5 444,9 667,1
в % от общего объема 62,4 61,3 66,1
привлеченные средства 158,6 280,3 342,2
в % от общего объема 37,6 38,7 33,9
в том числе:
кредиты банков 24,5 29,5 48,7
в % от общего объема 5,8 4,1 4,8
из них: кредиты иностранных банков 5,9 8,3
в % от общего объема - 0,8 0,8
заемные средства других организаций 32,7 72,7 67,3
в % от общего объема 7,7 10,0 6,7
средства внебюджетных фондов 50,1 48,4 35,9
в % от общего объема 11,9 6,7 3,6
инвестиции из-за рубежа 38,5 46,5 50,5
в % от общего объема 0,09 0,06 0,05
прочие 12,8 83,2 139,9
в % от общего объема 3,0 11,5 13,9
Источник: расчеты автора на основе отчетных данных Госкомстата России.
В диссертации показано, что рост деловой активности отечественных инвесторов является необходимым условием привлечения в страну иностранного капитала. Современные масштабы его участия в модернизации российской экономики сравнительно невелики и не отвечают задачам структурной перестройки производства, обеспечения высоких темпов экономического роста. Учитывая важность привлечения в экономику России иностранных инвестиций, в диссертации предлагается организовать эту работу на новых принципах, предусматривающих реализацию инвестиционных проектов на основе избирательного подхода, обеспечивая целенаправленный поиск и привлечение зарубежных инвесторов, заинтересованных в реализации инвестиционных проектов конкретных отраслей экономики.
Одной из острых проблем, требующих своего решения, является повышение привлекательности предприятий реального сектора для отечественных и иностранных инвесторов. В настоящее время ведется работа по поэтапному внедрению в России международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Переход на международные стандарты финансовой отчетности, по мнению автора, дожен стать одной из первоочередных задач фирм, предприятий и банков, так как это позволит повысить прозрачность их финансовой деятельности, обеспечить сопоставимость отчетности при выходе на мировой рынок, будет способствовать переходу на качественно новый уровень анализа финансово-экономической работы, обеспечит допонительное привлечение частных отечественных и зарубежных капиталов в действующее производство.
Проведенный анализ развития инвестиционного рынка России позволил выявить основные закономерности развития частного инвестирования в ходе формирования рыночных основ хозяйствования, в числе которых:
- постоянное увеличение доли частных инвестиций на фоне рецессии (до 1999 г.) общего объема инвестиций;
- рост деловой активности частных инвесторов по мере улучшения инвестиционного климата в последние годы;
- расширение масштабов частного инвестирования в проекты с участием иностранных инвесторов в ходе углубления интеграционных процессов в мировую экономическую систему;
- развитие частного инвестирования на основе укрепления инфраструктуры инвестиционного рынка и расширения рыночных механизмов;
- сокращение оттока частного капитала за рубеж в связи с улучшением инвестиционного климата в России.
Все это свидетельствует о том, что увеличение частных инвестиций становится основой для дальнейшего развития рыночных отношений и надежной базой их укрепления в догосрочной перспективе.
Во второй главе рассмотрены рыночные механизмы, способствующие активизации частного инвестирования, направления использования государственной поддержки частных инвестиций, а также предложен методический инструментарий для их прогнозирования.
Одна из важнейших задач развития инвестиционного рынка связана с формированием надежных механизмов мобилизации сбережений населения на инвестиционные цели, что будет способствовать обновлению основных фондов отечественных предприятий и привлечению в производство допонительных инвестиционных капиталов. Проблема трансформации сбережений населения в инвестиции является исключительно важной для развития частного инвестирования. Особую роль в обеспечении перелива этих средств в рамках инвестиционного рынка играют финансовые посредники, среди которых - коммерческие банки, кредитные союзы, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды, трастовые фонды, инвестиционные компании и другие. Деятельность этих организаций направлена прежде всего на аккумулирование сбережений меких инвесторов и последующее догосрочное инвестирование этих средств.
Важным механизмом привлечения частных инвестиций являются паевые инвестиционные фонды, которые дают возможность выходить на рынок ценных бумаг мекому вкладчику. Особенностью этих фондов является открытость информации для клиентов, которые всегда могут узнать о характере проводимых операций.
По мере активизации рыночных отношений, будет также возрастать роль фондового рынка в инвестиционных процессах, обеспечивающего перелив капитала в наиболее эффективные производства.
В диссертации показано, что активизация частного инвестирования тесно связана с развитием таких современных рыночных инструментов, как лизинг. Его применение за рубежом привело в последние годы к появлению нового рыночного механизма, который предусматривает проведение лизинговых операций одновременно с выпуском ценных бумаг. Схема финансирования поставок оборудования при этом существенно усложняется, что однако компенсируется возможностью мобилизации допонительного капитала лизинговыми компаниями. Такие схемы получили название - "секъюритизация".
В сложившейся экономической ситуации использование лизинга, как одной из форм инвестирования, получает широкое распространение в решении проблемы технического перевооружения производства, которая в настоящее время является одной из наиболее актуальных. Вместе с ростом числа лизинговых компаний в России в последние годы постепенно начали увеличиваться и объемы их инвестиционной деятельности.
Как показано в работе, расширение лизинговых операций позволит осуществить продвижение производимой отечественной промышленностью продукции на внутренний и международный рынок, модернизацию ее изношенной производственной базы, обновление парка оборудования, не прибегая к крупным капиталовложениям.
Вместе с тем, широкое использование лизинга в значительной степени сдерживается возможностями лизинговых компаний в привлечении частного капитала в силу низкого уровня имеющихся у них собственных средств, а также высоких рисков срыва лизинговых платежей и невозврата финансовых средств инвестору, участвующему в лизинговых операциях.
Проведенное исследование показывает, что большое значение для стимулирования роста частных инвестиций имеют государственные гарантии, предоставляемые на конкурсной основе коммерческим инвестиционным проектам. Ранее накопленный опыт в этой области целесообразно учитывать при организации такой работы на принципиально новой основе и с учетом комплексного подхода к предоставлению государственных гарантий для реализации инвестиционных проектов.
Улучшение инвестиционного климата и увеличение количества проектов на инвестиционном рынке в последнее время приводит к значительному росту объемов привлекаемых в производство частных инвестиций. При этом существует мнение, что государство не дожно оказывать поддержку коммерческим инвестиционным проектам, так как это ставит в неравные условия различных инвесторов, искажает "конкурентный" режим их работы на рынке. По мнению автора, конкурсный отбор эффективных коммерческих инвестиционных проектов и предоставление государственных гарантий в современных условиях способны сыграть не только мобилизующую роль для более широкого привлечения частных инвестиций, но и воспонить "вакуум" в тех сферах, где рыночные механизмы в силу объективных причин пока в поной мере не задействованы.
Показано, что размер государственных гарантий дожен быть дифференцированным для различных видов проектов. Так, инвестиционные проекты, не имеющие зарубежных аналогов, могут претендовать на получение гарантии в размере до 90% от масштабов привлекаемых инвестиций, экспортно-ориентированные проекты перерабатывающих секторов с высокой добавленной стоимостью до 80%, проекты импортозамещения до 75%, проекты, обеспеченные платежеспособным спросом до 70%.
Для выработки приоритетов государственной инвестиционной политики важная роль принадлежит прогнозной оценке перспектив формирования частных инвестиций в национальной экономике. Для решения этих задач в диссертации обоснованы методические подходы к прогнозированию частных инвестиций с использованием в качестве инструментария системы из трех экономико-математических моделей, раскрывающих широкие возможности для прогнозно-аналитических исследований. Для указанных целей предлагается на предварительной стадии прогнозных расчетов использовать модель адаптивного прогнозирования и модель Харрода-Домара. На стадии разработки развернутого прогноза, по мнению автора, целесообразно применить однопродуктовую модель, основывающуюся на системе ключевых макроэкономических показателей и позволяющую оценить как общий объем инвестиций, так и частные инвестиции в увязке с ростом ВВП и рядом других параметров.
В условиях недостаточности информации на первом этапе проведения прогнозных работ использование адаптивной модели позволяет получить варианты расчетов инвестиционных показателей при различных условиях влияния ретроспективной информации на прогноз, что достигается путем выбора соответствующих параметров адаптации.
Использование модифицированной модели Харрода-Домара позволяет оценить требования к прогнозным показателям нормы накоплений в привязке к ожидаемой динамике роста ВВП и эффективности инвестиций (приростной капитапоотдаче). Как показывают расчеты, обеспечение экономической динамики (по темпам прироста ВВП) на уровне 5% в год и сложившейся в ретроспективном периоде капиталоотдачи инвестиций (на уровне 0,33) требует поддержания нормы валового накопления в ВВП на уровне 15%. Более низкий уровень эффективности инвестиций (при коэффициенте капиталоотдачи равном 0,25) для обеспечения тех же темпов экономического роста потребует увеличения валового накопления в основной капитал до 20% и выше.
Проведенные расчеты также свидетельствуют о том, что выход экономики на траекторию устойчивой экономической динамики предъявляет высокие требования к повышению эффективности инвестирования, рост которой реально обеспечить за счет межотраслевого перелива инвестиций из капиталоемкого (сырьевого) сектора в ныне капитаподефицитные отрасли обрабатывающей промышленности.
Что касается упомянутой однопродуктовой модели, то ее применение раскрывает более широкие возможности прогнозирования как общего объема инвестиций в основной капитал, так и частных инвестиций в их составе. Она также позволяет исследовать различные варианты прогноза инвестиционной активности в привязке к ключевым параметрам намечаемой макроэкономической политики (государственных расходов, экспорта, импорта и др.) и сценариям роста эффективности инвестиционной деятельности.
Проведенные в диссертации экспериментальные расчеты динамики частных инвестиций в основной капитал в 2003-2005 гг. во взаимосвязи с ВВП и другими макроэкономическими показателями основывались на ключевых параметрах прогноза Программы социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2003-2005 годы), подготовленной Минэкономразвития России. Согласно первому варианту прогноза, учитывающему минимальную динамику роста инвестиционной активности в экономике, темпы прироста частных инвестиций могут составить в 2003 г. - 6,7%; 2004 г. - 8%; а в 2005 г. - 8,6%. Такая динамика частных инвестиций позволит обеспечить темпы прироста ВВП в 2003 г. на уровне 4,4%; в 2004 г. - 5,5%; в 2005 г. - 5,7%.
Второй вариант экспериментальных расчетов динамики частных инвестиций на среднесрочную перспективу выпонен в привязке к параметрам более оптимистичного сценария развития экономики, предусмотренным в упомянутой Программе. Темпы прироста частных инвестиций в этом случае смогут увеличиться более значительно и составят: в 2003 г. - 8,7%, а в 2004-2005 гг. - около 10,7%. При этом возрастут и темпы прироста ВВП: они составят в 2003 г. - 8,7%, а в 2004-2005 гг. - 9%.
В третьей главе диссертации исследуются приоритетные задачи государственной инвестиционной политики, нацеленные на стимулирование деловой активности частных инвесторов. Показано, что к настоящему времени сложились различные схемы финансирования проектов. Среди них существуют наиболее часто встречающиеся виды операций по финансированию проектов, ряд из которых регламентируется нормативно-законодательными актами (предоставление государственных гарантий, лизинговые операции и др.).
Как показывает анализ, в условиях повышенных инвестиционных рисков, характерных для современной экономической ситуации в России, особую значимость приобретают вопросы защиты инвестиций и повышения надежности организационно-
финансовых схем инвестирования. С этой целью в диссертации разработаны и предлагаются для практического применения типовые схемы организации финансирования инвестиционных проектов, претендующие на государственную поддержку.
Основная задача формирования указанных типовых схем финансирования состоит в том, чтобы создать условия для более широкой мобилизации частного капитала за счет максимального использования рыночных механизмов. На их основе на инвестиционном рынке формируются условия приобретения и поставок оборудования отечественными инвесторами, а также - расширения продаж российской техники за рубеж. Ряд представленных в диссертации типовых схем непосредственно ориентирован на расширение практики использования таких современных инструментов инвестиционного финансирования, как лизинг оборудования с применением различных вариантов секъюритизации.
В современных условиях одной из основных проблем, препятствующих привлечению инвестиций в действующее производство, является неразвитость инфраструктуры рынка инвестиционных проектов, рыночных механизмов перетока капитала в капиталодефицитные сектора экономики, а также зачастую неготовность предприятий реального сектора экономики к эффективному абсорбированию привлекаемых инвестиций. Это - комплексная проблема, требующая для своего решения консолидированных усилий как со стороны государства, так и частного капитала.
В решении задач мобилизации ресурсов частного капитала, прежде всего для финансирования реконструкции и развития производства в реальном секторе экономики, следует организовать эту работу на основе системных принципов, предусматривающих разработку унифицированных бизнес-планов, их рассмотрение в коммерческих банках-кредиторах, представление на конкурс инвестиционных проектов, аттестацию этих проектов на возможность предоставления государственной поддержки. Значительную роль при этом может сыграть создание специализированной организации, которая будет способствовать развитию инвестиционного рынка, осуществлять систематическую работу по отбору на конкурсной основе частных инвестиционных проектов и оказывать поддержку в их реализации за счет привлечения соответствующих финансовых структур и их инвестиционных ресурсов.
Анализ опыта работы с инвестиционными проектами министерств и ведомств показывает, что она зачастую носит эпизодический характер и не может охватить все аспекты этой сложной и трудоемкой работы, требующей, привлечения высоко квалифицированных специалистов, высокой надежности и прогрессивного программного и технического обеспечения.
Создание такой специализированной организации возможно на базе существующих структур, подведомственных, например, Минэкономразвития России это позволило бы осуществлять работу с инвестиционными проектами на регулярной основе и реализовывать необходимые контрольные функции за деятельностью указанной организации.
Как показано в диссертации, особого внимания также требуют вопросы организации в стране работы с частными инвестиционными проектами (бизнес-планами), их систематического рассмотрения и отбора из них наиболее эффективных для последующей реализации на принципах господдержки. При этом для отслеживания хода финансирования отобранных проектов, преодоления возможных злоупотреблений в части оказания "многоканальных" форм государственной поддержки предлагается формировать федеральный реестр инвестиционных проектов с его систематической актуализацией.
III. Выводы и рекомендации
Проведенное исследование роли частных инвестиций в развитии инвестиционного рынка позволяет сделать следующие выводы и рекомендации.
1. Устойчивый экономический рост выдвигается в число стратегических задач развития России на данном этапе. Обеспечение такого роста возможно только при проведении активной инвестиционной политики и прежде всего - при создании благоприятных условий для форсированного развития частных инвестиций, определяющих общий уровень инвестиционной активности в стране. Указанные задачи дожны стать приоритетными при формировании государственной инвестиционной политики и направлений дальнейшего осуществления курса реформ.
2. В качестве методологического подхода к анализу развития рыночных отношений в России автором выделены три характерных этапа. При этом показано, что особенностью первых двух этапов является неуклонное падение основных
макроэкономических показателей, тогда как третий этап характеризуется переходом экономики к качественно новому состоянию - устойчивому росту основных макроэкономических показателей в условиях сформировавшейся системы рыночных отношений. Выявлено, что для каждого из этих этапов характерным является последовательный рост доли частных инвестиций в их общем объеме, что отражает углубление трансформационных процессов преобразования б. плановой экономики в рыночную.
3. Развитие частного инвестирования требует поддержания благоприятного инвестиционного климата, способствующего привлечению как внутренних, так и внешних инвестиций в экономику России. В диссертации предложен методический подход к оценке инвестиционного климата, предусматривающий формирование комплекса макроэкономических показателей, позволяющих охарактеризовать макроэкономическую среду, инвестиционные процессы и финансовые условия инвестиционной деятельности.
4. Проведенный в работе анализ процессов в инвестиционной сфере показывает, что государством в настоящее время не поностью используются возможности содействия росту частных инвестиций. В частности, не обеспечено практическое применение Закона "О Бюджете развития", с 2001 г. в Федеральном бюджете не предусматриваются средства для предоставления на конкурсной основе государственных гарантий частным инвестиционным проектам.
Кроме того, существующая нормативно-правовая база, регламентирующая деятельность инвесторов, в настоящее время практически не стимулирует необходимый для экономики рост частного инвестирования, что требует принятия мер по дальнейшему ее совершенствованию. В этой связи, в частности, целесообразно разработать Закон о рамочных условиях для стимулирования частного инвестирования в реальном секторе экономики и государственной поддержки этих инвестиций. При этом важно предусмотреть активное участие деловых кругов в подготовке такого документа.
5. Учитывая большую значимость задачи привлечения в экономику иностранных инвестиций, которые способствуют освоению передовых технологий, ускорению экономического и технического развития, расширению экспортного потенциала страны, в диссертации предлагается организовать эту работу на новых принципах, предусматривающих реализацию инвестиционных проектов на основе
избирательного подхода, обеспечивая целенаправленный поиск зарубежных инвесторов заинтересованных в реализации инвестиционных проектов конкретных отраслей.
6. Одна из важнейших задач развития инвестиционного рынка связана с расширением использования современных рыночных механизмов мобилизации частных инвестиционных ресурсов для ускоренного обновления основных фондов отечественных предприятий и привлечения в производство допонительных капиталов.
Проблема трансформации сбережений населения в инвестиции является исключительно важной для развития частного инвестирования, особую роль в перемещении этих средств в рамках инвестиционного рынка играют такие организации, как коммерческие банки, кредитные союзы, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды, трастовые фонды, инвестиционные компании и другие. В связи с этим требуется дальнейшее развитие и становление указанных рыночных институтов.
Активизация частного инвестирования также тесно связана с развитием таких рыночных механизмов, как лизинг. Широкое применение лизинга за рубежом привело в последние годы к появлению новых рыночных инструментов, предусматривающих проведение лизинговых операций одновременно с выпуском ценных бумаг (секъюритизация).
Проведенное исследование показало, что в сложившейся экономической ситуации использование лизинга, как одной из форм инвестирования, может получить широкую перспективу в решении проблемы технического перевооружения производства.
7. В работе обоснованы рекомендации по усилению государственной поддержки частного инвестирования. Исследование показывает, что большое значение для стимулирования его роста имеют государственные гарантии, предоставляемые на конкурсной основе коммерческим инвестиционным проектам. Ранее накопленный опыт в этой области целесообразно учитывать при организации такой работы на принципиально новой основе и с учетом комплексного подхода к предоставлению государственных гарантий для реализации инвестиционных проектов.
8. В результате проведенного исследования разработаны методические подходы к прогнозированию частных инвестиций с использованием в качестве инструментария трех экономико-математических моделей, в наибольшей степени отвечающих
прогнозированию инвестиционных процессов. В качестве такого инструментария предлагается на предварительной стадии использовать агрегированные модели адаптивного прогнозирования и Харрода-Домара. На стадии разработки развернутого прогноза целесообразно применять однопродуктовую модель, базирующуюся на системе важнейших макроэкономических показателей. Ее использование раскрывает широкие возможности прогнозно-аналитических исследований частных инвестиций, в том числе в увязке с динамикой ВВП и рядом других макроэкономических показателей.
9. Проведенное исследование типовых схем финансирования инвестиционных проектов показывает, что основная задача формирования таких схем состоит в том, чтобы создать условия для более широкой мобилизации частного капитала за счет максимального задействования современных рыночных механизмов.
Использование различных типовых схем позволит не только форсировать привлечение отечественного и зарубежного капитала на инвестиционный рынок, но и расширить возможности продажи отечественного оборудования за рубеж на основе создания привлекательных условий его поставок.
10. Работа с инвестиционными проектами дожна осуществляться на основе системных принципов, предусматривающих разработку унифицированных бизнес-планов, их рассмотрение в коммерческих банках-кредиторах, представление на конкурс инвестиционных проектов, их аттестацию на возможность предоставления государственной поддержки.
В качестве нового подхода предлагается формирование Федерального реестра инвестиционных проектов на основе отобранных по конкурсу инвестиционных проектов с его систематической актуализацией. Эта работа дожна проводиться на базе специализированной организации, имеющей опыт работы в инвестиционной сфере, обладающей определенными ресурсами и налаженными контактами, как с отечественными, так и с зарубежными инвесторами.
11. В диссертации рассмотрены важнейшие направления, способствующие повышению активности частного капитала и на их основе предложены первоочередные меры, к числу которых относятся: предоставление государственных гарантий на основе конкурсов инвестиционных проектов, расширение практики выделения инвестиционного налогового кредита и освобождение от налога прибыли, направляемой на инвестиции, развитие лизинговых операций, формирование механизмов трансформации внешнего дога в инвестиции.
IV. Публикации автора по теме диссертационной работы
1. "Инвестиционная деятельность в России". - М.: изд. ТЕИС. - 2001. (в соавторстве) общим объемом 12,9 п.л., в том числе лично автора - 3,0 п.л.
2. "Прогнозирование источников капитальных вложений в экономике России". М., журнал "Наука и промышленность в России" № 1 (57) - 2002. - 1,0 п.л.
Подписано к печати 23.05.2003 г. Формат 60x84.1/16 Уч. изл-л. 1,1. Печл. 1,0 Заказ №428 Тираж 80 экз.
Государсвенное учреждение Институт макроэкономических Исследований (ГУ ИМЭИ) Москва, 125284, 1-й Хорошевский пр-д, За
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Соколов, Евгений Вячеславович
Введение.
ГЛАВА 1. Развитие инвестиционного рынка России и источники финансирования частных инвестиций.
1.1. Основные тенденции развития инвестиционного рынка и оценка инвестиционного климата в России.
1.2. Проблемы формирования стратегии инвестиционной политики в условиях рыночных отношений.
1.3. Методологические аспекты формирования частных инвестиций и к. источники их финансирования.
ГЛАВА 2. Рыночные механизмы в инвестиционной сфере и прогнозирование частных инвестиций.
2.1. Рыночные механизмы и стимулирование роста частных инвестиций, лизинг и секъюритизация.
2.2. Государственные гарантии и конкурсный отбор высокоэффективных инвестиционных проектов как фактор стимулирования частных инвестиций.
2.3. Методические подходы к прогнозированию частных инвестиций.
ГЛАВА 3. Совершенствование инвестиционной политики для активизации частного инвестирования.
3.1. Привлечение частных инвестиций для финансирования инвестиционных проектов с использованием типовых схем.
3.2. Предложения по развитию инфраструктуры рынка инвестиционных проектов.
V 3.3. Направления совершенствования инвестиционной политики для активизации частных инвестиций.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование частных инвестиций в системе государственной инвестиционной политики"
Актуальность исследования. В результате рыночных реформ и начавшегося в последние годы роста деловой и инвестиционной активности отечественная экономика вышла на новый уровень хозяйственных отношений, который характеризуется признанием России страной с рыночным хозяйством, началом активных интеграционных процессов в мировую экономическую систему. Такое развитие событий не только создает предпосыки для дальнейшего поступательного развития экономики России, но и предъявляет более жесткие требования к повышению ее конкурентоспособности, технической реконструкции устаревшего производственного аппарата страны и привлечению в действующее производство инвестиционных капиталов. Отсюда исключительное значение частного инвестирования в российской экономике и актуальность этой проблемы.
Привлечение инвестиционных капиталов в реальный сектор экономики неразрывно связано с созданием благоприятного инвестиционного климата в стране, формированием нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности, адекватной особенностям формирующейся в России рыночной среды, повышением эффективности системы государственного регулирования хозяйственной деятельности отечественных и зарубежных инвесторов. Важное место в общей системе государственного регулирования экономики дожно отводиться объективной диагностике процессов в инвестиционной сфере, прогнозированию динамики частного инвестирования, оценке его адекватности приоритетам социально-экономического развития страны, осуществлению комплекса мер по повышению народнохозяйственной эффективности инвестиций в производстве.
От успешного решения указанных проблем во многом зависит создание благоприятного инвестиционного климата в стране, повышение деловой активности частных инвесторов и обеспечение устойчивого роста национальной экономики.
Цели исследования. Основной целью диссертационной работы является исследование закономерностей развития частных инвестиций в контексте особенностей формирующейся в России рыночной среды и макроэкономической обстановки, а также выявление ключевых факторов и условий улучшения инвестиционного климата для обеспечения устойчивого роста инвестиций и производства. Ее конкретизация предопределила нацеленность диссертации на исследование:
Х методических проблем оценки изменения инвестиционного климата в экономике России;
Х тенденций и закономерностей развития частных инвестиций с выявлением их роли в экономике страны;
Х макроэкономических, нормативно-правовых и организационных условий развития частных инвестиций, диктуемых реализацией ключевых приоритетов социально-экономической политики в стране.
Задачи исследования. Для реализации указанных целей в диссертационном исследовании поставлены и решаются следующие задачи:
Х исследовать основные факторы, определяющие инвестиционный климат в России и его влияние на развитие частных инвестиций;
Х оценить обьем частных инвестиций в основной капитал и масштабы источников их финансирования;
Х разработать методический инструментарий прогнозирования частных инвестиций во взаимосвязи с ВВП и другими важнейшими макроэкономическими показателями;
Х разработать предложения по повышению значимости частных инвестиций в основной капитал в обеспечении устойчивого экономического роста. Предмет исследования. Предметом исследования являются важнейшие закономерности развития частных инвестиций в основной капитал в условиях формирующейся в России рыночной системы хозяйствования, а также совокупность экономических, организационных и нормативно-правовых инструментов государственной инвестиционной политики, нацеленных на повышение эффективности деятельности частных инвесторов.
Объект исследования. Объектом диссертационного исследования являются частные инвестиции в основной капитал и их взаимосвязи с важнейшими макроэкономическими показателями, характеризующими экономическое развитие страны, а также методы прогнозно-аналитических исследований частных инвестиций.
Теоретическая и методологическая основа. Теоретической и методологической основой исследования являются фундаментальные научные труды, монографии и научные статьи отечественных и зарубежных авторов, законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, связанные с вопросами частного инвестирования и государственного регулирования хозяйственной деятельности инвесторов.
Автором изучены работы ведущих отечественных и зарубежных экономистов в области инвестиционной деятельности и экономического роста. При работе над диссертацией использовались материалы и научные разработки Института макроэкономических исследований (ГУ ИМЭИ), Центра исследования инвестиционного рынка (ЦИИР), Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации, научных институтов РАН, а также других научных организаций.
В диссертации нашли применение методы системного анализа, макроэкономические модели прогнозно-аналитических исследований, методы структурного анализа и экспертных оценок.
Информационную базу исследования составили материалы статистических отчетов Госкомстата России, Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации, Центрального банка России. В качестве информационной базы были также использованы материалы периодической печати и научных публикаций.
Научная новизна исследования заключается в системном обобщении закономерностей развития частных инвестиций в экономике России, в обосновании приоритетных направлений государственной инвестиционной политики для повышения деловой активности частных инвесторов.
Наиболее существенные научные результаты, полученные автором в ходе диссертационного исследования и выносимые на защиту, заключаются в следующем:
- предложен методический подход к оценке привлекательности инвестиционного климата для частных инвесторов, учитывающий систему макроэкономических показателей, характеризующих экономическую среду, активность инвестиционных процессов и финансовые условия инвестиционной деятельности;
- разработаны методические подходы к прогнозированию частных инвестиций с использованием системы экономико-математических моделей разного уровня агрегирования, раскрывающие широкие возможности прогнозно-аналитических исследований в экономике;
- обоснованы предложения но расширению практики использования и адаптации к российским условиям современных рыночных механизмов частного инвестирования, в том числе лизинга, его секъюритизации, системы продвижения на рынок проектов частного капитала, института колективных инвесторов, способствующих активизации инвестиционных процессов в стране;
- сформулированы рекомендации по развитию инфраструктуры рынка инвестиционных проектов, предусматривающие типологизацию регламента и схем финансирования проектов частного капитала, формы их государственной поддержки и повышение эффективности инструментов государственного регулирования инвестиционной деятельности;
- обоснованы приоритетные направления совершенствования государственной инвестиционной политики, направленные на повышение активности частных инвесторов, создание благоприятного инвестиционно-предпринимательского климата и привлечение допонительных капиталов в реальный сектор экономики.
Практическая значимость работы. Практическая значимость выпоненного диссертационного исследования заключается в том, что оно расширяет научные представления об особенностях и закономерностях процессов частного инвестирования в условиях развития рыночных отношений в России.
Изложенные в работе выводы доведены до конкретных рекомендаций в части мобилизации и привлечения частных инвестиционных ресурсов в экономику страны и могут найти применение в практике государственного управления и хозяйственного регулирования инвестиционной деятельности.
Наряду с этим, полученные результаты могут быть использованы при разработке кратко- и среднесрочных прогнозов социально-экономического развития российской экономики и их сценарных условий, при разработке приоритетных направлений государственной инвестиционной политики, в т.ч. Федеральной адресной инвестиционной программы на очередной финансовый год.
Апробация и внедрение результатов диссертационной работы.
Основные положения диссертационного исследования докладывались и обсуждались в Центре исследований инвестиционного рынка и Институте макроэкономических исследований Минэкономразвития России.
Результаты исследования использовались в научных разработках отдела инвестиционной и структурной политики ГУ ИМЭИ Минэкономразвития РФ, в частности, в докладах: 5.11.20. "Критерии отбора строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования инвестиционных проектов за счет средств федерального бюджета" (2001 г.); 1.11.13. "Совершенствование механизмов прямого бюджетного инвестирования. Предложения к Федеральной адресной инвестиционной программе на 2003 год" (2002 г.).
Основные положения диссертации также нашли отражение в 2 опубликованных автором работах, общим объемом 13,9 п.л., в том числе лично автора - 4 п.л.
Структура и объем работы. Логика и структура диссертации определяются целью и задачами исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, выводов, приложений и списка литературы. Общий объем диссертации составляет 152 страницы, включая 7 графиков, 8 схем и 10 таблиц.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Соколов, Евгений Вячеславович
Выводы и рекомендации
Проведенное исследование роли частных инвестиций в развитии инвестиционного рынка позволяет сделать следующие выводы и рекомендации.
1. Устойчивый экономический рост выдвигается в число стратегических задач развития России на данном этапе. Обеспечение такого роста возможно только при проведении активной инвестиционной политики и прежде всего - при создании благоприятных условий для форсированного развития частных инвестиций, определяющих общий уровень инвестиционной активности в стране. Указанные задачи дожны стать приоритетными при формировании государственной инвестиционной политики и направлений дальнейшего осуществления курса реформ.
2. В качестве методологического подхода к анализу развития рыночных отношений в России автором выделены три характерных этапа. При этом показано, что особенностью первых двух этапов является неуклонное падение основных макроэкономических показателей, тогда как третий этап характеризуется переходом экономики к качественно новому состоянию -устойчивому росту основных макроэкономических показателей в условиях сформировавшейся системы рыночных отношений. Выявлено, что для каждого из этих этапов характерным является последовательный рост доли частных инвестиций в их общем объеме, что отражает углубление трансформационных процессов преобразования б. плановой экономики в рыночную.
3. Развитие частного инвестирования требует поддержания благоприятного инвестиционного климата, способствующего привлечению как внутренних, так и внешних инвестиций в экономику России. В диссертации предложен методический подход к оценке инвестиционного климата, предусматривающий формирование комплекса макроэкономических показателей, позволяющих охарактеризовать макроэкономическую среду, инвестиционные процессы и финансовые условия инвестиционной деятельности.
4. Проведенный в работе анализ процессов в инвестиционной сфере показывает, что государством в настоящее время не поностью используются возможности содействия росту частных инвестиций. В частности, не обеспечено практическое применение Закона "О Бюджете развития", с 2001 г. в Федеральном бюджете не предусматриваются средства для предоставления на конкурсной основе государственных гарантий частным инвестиционным проектам.
Кроме того, существующая нормативно-правовая база, регламентирующая деятельность инвесторов, в настоящее время практически не стимулирует необходимый для экономики рост частного инвестирования, что требует принятия мер по дальнейшему ее совершенствованию. В этой связи, в частности, целесообразно разработать Закон о рамочных условиях для стимулирования частного инвестирования в реальном секторе экономики и государственной поддержки этих инвестиций. При этом важно предусмотреть активное участие деловых кругов в подготовке такого документа.
5. Учитывая большую значимость задачи привлечения в экономику иностранных инвестиций, которые способствуют освоению передовых технологий, ускорению экономического и технического развития, расширению экспортного потенциала страны, в диссертации предлагается организовать эту работу на новых принципах, предусматривающих реализацию инвестиционных проектов на основе избирательного подхода, обеспечивая целенаправленный поиск зарубежных инвесторов заинтересованных в реализации инвестиционных проектов конкретных отраслей.
6. Одна из важнейших задач развития инвестиционного рынка связана с расширением использования современных рыночных механизмов мобилизации частных инвестиционных ресурсов для ускоренного обновления основных фондов отечественных предприятий и привлечения в производство допонительных капиталов.
Проблема трансформации сбережений населения в инвестиции является исключительно важной для развития частного инвестирования, особую роль в перемещении этих средств в рамках инвестиционного рынка играют такие организации, как коммерческие банки, кредитные союзы, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды, трастовые фонды, инвестиционные компании и другие. В связи с этим требуется дальнейшее развитие и становление указанных рыночных институтов.
Активизация частного инвестирования также тесно связана с развитием таких рыночных механизмов, как лизинг. Широкое применение лизинга за рубежом привело в последние годы к появлению новых рыночных инструментов, предусматривающих проведение лизинговых операций одновременно с выпуском ценных бумаг (секъюритизация).
Проведенное исследование показало, что в сложившейся экономической ситуации использование лизинга, как одной из форм инвестирования, может получить широкую перспективу в решении проблемы технического перевооружения производства.
7. В работе обоснованы рекомендации по усилению государственной поддержки частного инвестирования. Исследование показывает, что большое значение для стимулирования его роста имеют государственные гарантии, предоставляемые на конкурсной основе коммерческим инвестиционным проектам. Ранее накопленный опыт в этой области целесообразно учитывать при организации такой работы на принципиально новой основе и с учетом комплексного подхода к предоставлению государственных гарантий для реализации инвестиционных проектов.
8. В результате проведенного исследования разработаны методические подходы к прогнозированию частных инвестиций с использованием в качестве инструментария трех экономико-математических моделей, в наибольшей степени отвечающих прогнозированию инвестиционных процессов. В качестве такого инструментария предлагается на предварительной стадии использовать агрегированные модели адаптивного прогнозирования и Харрода-Домара. На стадии разработки развернутого прогноза целесообразно применять однопродуктовую модель, базирующуюся на системе важнейших макроэкономических показателей. Ее использование раскрывает широкие возможности прогнозно-аналитических исследований частных инвестиций, в том числе в увязке с динамикой ВВП и рядом других макроэкономических показателей.
9. Проведенное исследование типовых схем финансирования инвестиционных проектов показывает, что основная задача формирования таких схем состоит в том, чтобы создать условия для более широкой мобилизации частного капитала за счет максимального задействования современных рыночных механизмов.
Использование различных типовых схем позволит не только форсировать привлечение отечественного и зарубежного капитала на инвестиционный рынок, но и расширить возможности продажи отечественного оборудования за рубеж на основе создания привлекательных условий его поставок.
10. Работа с инвестиционными проектами дожна осуществляться на основе системных принципов, предусматривающих разработку унифицированных бизнес-планов, их рассмотрение в коммерческих банках-кредиторах, представление на конкурс инвестиционных проектов, их аттестацию на возможность предоставления государственной поддержки.
В качестве нового подхода предлагается формирование Федерального реестра инвестиционных проектов на основе отобранных по конкурсу инвестиционных проектов с его систематической актуализацией. Эта работа дожна проводиться на базе специализированной организации, имеющей опыт работы в инвестиционной сфере, обладающей определенными ресурсами и налаженными контактами, как с отечественными, так и с зарубежными инвесторами.
11. В диссертации рассмотрены важнейшие направления, способствующие повышению активности частного капитала и на их основе предложены первоочередные меры, - к числу которых относятся: предоставление государственных гарантий на основе конкурсов инвестиционных проектов, расширение практики выделения инвестиционного налогового кредита и освобождение от налога прибыли, направляемой на инвестиции, развитие лизинговых операций, формирование механизмов трансформации внешнего дога в инвестиции.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Соколов, Евгений Вячеславович, Москва
1. Нормативно-правовые документы и официальная статистическая отчетностьа). Законы регулирующие инвестиционную деятельность:
2. Закон "О собственности в РСФСР" от 24 декабря 1990 г.;
3. Закон "О банках и банковской деятельности в РСФСР" от 2 декабря1990 г.;
4. Закон "Об иностранных инвестициях в РСФСР" от 4 июля 1991 г.;
5. Закон "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации" от 3 июля 1991 г.;
6. Закон "Об иностранных инвестициях в РФ" от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ;
7. Закон " Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999г. (№39-ФЗ);
8. Закон "О налоге на прибыль предприятий и организаций" с изменениями и допонениями на 4 мая 1999 г. (об освобождении от налога на прибыль части прибыли, направляемой на капвложения и ограничения на применение этой льготы);
9. Закон "О соглашениях о разделе продукции" от 30 декабря 1995 г. № 225;
10. Закон "О Бюджете развития Российской Федерации" от 26 ноября 1998 г. № 181-ФЗ;
11. Закон "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3;
12. Закон "О лизинге" от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ;
13. Закон РФ от 29 мая 1992 г. N 2872-1 "О залоге".б). Указы Президента, Постановления Правительства и другие нормативно-законодательные акты:
14. Указ Президента РФ "О частных инвестициях в Российской Федерации" от 17 сентября 1994 г. № 1928;
15. Указ Президента РФ от 20 января 1996 г. № 70 "О внесении изменений и допонений в Указ Президента Российской Федерации" от 17 сентября 1994 г. № 1928 "О частных инвестициях в Российской Федерации";
16. Указ Президента РФ "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" от 17 сентября 1994 г. № 1929;
17. Постановление Правительства РФ "Об оперативном управлении Бюджетом развития Российской Федерации" от 5 апреля 1999 г. № 378;
18. Постановление Правительства РФ "О привлечении внебюджетных инвестиций" от 23 мая 1994 г. № 507;
19. Постановление Правительства РФ "О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе" от 22 июня 1994 г. №744;
20. Постановление Правительства РФ "О допонительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации" (с изменениями от 21 июня 1996 г.) от 1 мая 1996 г. № 534;
21. Постановление Правительства РФ "О Государственной программе защиты прав инвесторов на 1998-1999 годы" от 17 июля 1998 г. № 785;
22. Постановление Правительства "О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в РФ" от 27 июня 1996 г. № 752;
23. Постановление Правительства Российской Федерации "О мероприятиях ио развитию лизинга в РФ" от 21 июня 1997 г. № 915;
24. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая) в ред. ФЗ № 117-ФЗ от 5 августа 2000 г.;
25. Инвестиции в России: Статистический сборник М.: Госкомстат России, 2001;
26. Россия в цифрах, 2002: Краткий статистический сборник М.: Госкомстат России, 2002;
27. Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат России, 2002;
28. Сборник методических и нормативных материалов о порядке использования инвестиционных средств Бюджета развития Российской Федерации М.: ЦМИР, 1998.1.. Научные монографии и публикации
29. Абрамов М.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга,2000;
30. Ален Р. Экономические индексы. М.'.Статистика, 1980;
31. Андрианов В.Д. Иностранный капитал в экономике России М.: ЭКО,1999;
32. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000;
33. Басенко A.M. Привлечение иностранных инвестиций в свободные экономические зоны М.: Социально-гуманитарные знания, 2002;
34. Безруков В. Конъюнктура инвестиционного рынка М.: Экономист,2001;
35. Бекарян Л.А., Сотский C.B. Об одной модели согласования инвестиционного контракта. -М.: Экономика и математические методы, 2000;
36. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. М.: Ника-центр,2001;
37. Бочаров В.Б. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993;
38. Булатов А.К. Капиталообразование в России. М.: Вопросы экономики, 2001;
39. Внукова Н.Н., Ольховиков О.В. Мир лизинга. М.: Основа, 1994;
40. Водянов А. А., Гаврилова О.П. Налоговые инструменты восстановления инвестиций в реальном секторе российской экономики Ч М.: Проблемы теории и практики управления, 1999, №6;
41. Водянов A.A. Инвестиционная политика: каким методам госрегулирования отдать предпочтение? М.: Российский экономический журнал, 2001, № 5;
42. Водянов A.A. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода. (Методы исследования и прогнозирования) Ч М.: ИМЭИ, 1995;
43. Водянов A.A. Как запустить инвестиции М.: журнал Эксперт, 2001, №34 (294);
44. Водянов A.A. Шанс на инвестиционный подъем и трудности его реализации М.: Российский экономический журнал, 2000;
45. Водянов A.A., Смирнов А. Паутина роста. М.: Эксперт, 2000, № 42;
46. Воков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М.: ЮНИТИ, 1998;
47. Воркуев Б.Л. Модели макро- и микроэкономики. М.: ТЕИС, 1999;
48. Гавриленков Е. В. Макроэкономические проблемы и инвестиционный кризис-М.: Проблемы теории и практики управления, 1995;
49. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд Правовая культура, 1997;
50. Герасименко В. Н. Управление инвестициями: поиск новых ориентиров. -М.: Вопросы экономики, 2001, № 4;
51. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса России. М.: журнал Вопросы экономики,. 2000, № 11;
52. Грицына В. Особенности инвестиционного процесса М.: Экономист,2000;
53. Джобринг У. Условия для иностранных инвесторов в России. М.: Проблемы теории и практики управления, 1995;
54. Донцова Л.В. Система регулирования инвестиционных процессов в развитых странах-М.: журнал Менеджмент в России и за рубежом, 1999, № 4;
55. Дорожкина Н.П. Лизинг или кредит: как производителю выгоднее приобрести оборудование. Технологии лизинга и инвестиций. М.: Вестник Российской Ассоциации лизинговых компаний, 2000, № 1-2 (3-4);
56. Доронин С. Демократические инвестиции. М.: журнал Эксперт, 2001,19;
57. Дуброва Т.А. Статистические методы прогнозирования в экономике. -М.: "МГУЭиИ", 2000;
58. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. Ч М.: Финансы и статистика, 2001;
59. Жуков Е.В. Инвестиционные институты. М.: ЮНИТИ, 1998;
60. Зевин Л. Инвестиционные проблемы СНГ М.: Общество и экономика. Ч 2002;61.3етынь А.С. Государственное стимулирование инвестиционного процесса: опыт США и стран Юго-Восточной Азии М.: ЭКО, 1997;
61. Зетынь А.С. Инвестиционная активность в России в 2000 году. М.: ЭКО, 2001;
62. Иларионов А. Экономическая политика в условиях открытой экономики со значительным сырьевым сектором. М.: Вопросы экономики, 2001, №4;
63. Инвестиционная деятельность в России. Под ред. Матерова И.С. и др. -М.:ТЕИС, 2001;
64. Инвестиционная деятельность в России: условия, результаты, инвестиционная привлекательность отдельных отраслей промышленности (по материалам Госкомстата России). М.: Вопросы статистики, 2000, N 1;
65. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. Под ред. С.И.Шумилина. М.: АО "Финстатинформ", 1995
66. Инвестиционный климат в России: Доклад Экспертного института. -М.: Вопросы экономики, 1999;
67. Инвестиционный рейтинг российских регионов 1999-2000 годы. М.: Эксперт, 2000;
68. Иностранные инвестиции в экономику России в 2001 году (по материалам Госкомстата России). М.: Вопросы статистики, 2002;
69. Иовчук С., Квашнина И. Иностранные капиталовложения в России: состояние и перспективы. М.: Вопросы экономики, 1996, № 2;
70. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. М.: ИНФРА-М, 1997;
71. Калашников И. Инвестиционная система: воспроизводственный аспект. М.: Экономист, 2002;
72. Канторович Л.В., Горстко А.Б. Оптимальные решения в экономике. -М.: Наука, 1972;
73. Климов В. Страхование инвестиционных проектов. М.: Финансовая газета, 1999;
74. Клоцвог Ф.Н., Стрижкова Л.А., Широбокова В.А. Об оптимизации межотраслевого распределения капитальных вложений и трудовых ресурсов с учетом их взаимозаменяемости. Экономика и математические методы, Том XVII, Вып.З, 1981;
75. Коршохина Н.Б. Взаимосвязь уровня инвестиционной активности и роста производства в условиях экономики переходного периода. М.: Наука и промышленность России, 2001, № 2;
76. Корнюхина Н.Б. Источники инвестиционных ресурсов в России. М.: ЭКО, 2001;
77. Коссов В. Инвестиции в российской экономике (новые условия и подходы). Ч М.: Проблемы теории и практики управления, 2000;
78. Коссов В. Проблемы повышения инвестиционной активности в российской экономике. -М.: Проблемы теории и практики управления, 2001;
79. Коссов В.В. Инвестиции как рычаг для подъема экономики России из кризиса. М.: Экономический журнал ВШЭ, 1999, № 3;
80. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. М.: Питер, 2001;
81. Крушвиц JI. Финансирование и инвестиции. М.: Питер, 2000;
82. Крылов И.В., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. -М.: Финансы и статистика, 2001;
83. Кузин Л. Сколько стоит для России ее текущий инвестиционный климат. -М.: Финансовые новости, 2001;
84. Лебедев В.М. Формирование инвестиционного климата в России. М.: Финансы, 1995, №4;
85. Лимитовский М. Инвестиции на развивающихся рынках. М.: ДеКа,2002;
86. Ложникова A.B. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. -М.: МЗ-Пресс, 2001;
87. Лукашин Ю.П. Адаптивные методы краткосрочного прогнозированияМ.: Статистика, 1979;
88. Лукашина О. О процессе принятия решений по вопросам иностранного инвестирования (германская методика). -М.: Общество и экономика, 2002;
89. Макконел К., Брю С. Экономика: Принципы, проблемы и политика. -М.: Республика, 1992;
90. Максимова В.Ф. Реальные инвестиции. М.: МГУЭСИ, 2001;
91. Малышев B.JI. Актуальная проблема инвестиционной политики России. М.: Экономическая, наука современной России, 2002;
92. Марголин A.M., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. -М.: ТАНДЕМ, 2001;
93. Мартынов А. Возможности повышения эффективности инвестирования. -М.: Экономист, 2000;
94. Мозиас П. Прямые иностранные инвестиции: современные тенденции. М.: Мировая экономика и международные отношения, 2002;
95. Никулин H.H. Иностранные инвестиции в экономике стран Содружества Независимых Государств. М.: Вопросы статистики, 2001;
96. Новицкий Н. Выбор инвестиционной стратегии на новом этапе реформ. М.: Экономист, 2001;
97. Плышевский Б. Потенциал инвестирования. М.: Экономист, 1996,
98. Померанцев В.В. Анализ временных рядов в планировании. М.: Экономика, 1974;
99. Прилуцкий Л. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. М.: ОСЬ-89, 1997;
100. Принципы инвестирования. М.: Крокус Интернейшнл, 1992;
101. Радионова С.П. Радионов Н.В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий. Инновационный аспект. М.: Альфа, 2001;
102. Райзберг Б.А., Лозовский Л.III., Стародубцева Е.Б. Современные экономический словарь. -М.: ИНФРА-М, 1999;
103. Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов: 2001 2002 года. -М.: Эксперт, 2002;
104. Рекитар Я.А., Куренков Ю.В., Адно Ю.Л., Байков Н.М. Инвестиции в России: тенденции, проблемы, пути решения с учетом зарубежной практики. -М.: Институт мировой экономики и международных отношений, 2000;
105. Рожков К. Инвестиции в России: современное состояние и перспективы. М.: Маркетинг, 1997;
106. Розанова Ю.М. Формирование инвестиционного климата в экономике России. М.: Вестник Московского университета, Серия 6, Экономика, 2000;
107. Романова Е. Перспективы привлечения прямых инвестиций США в Россию. М.: Маркетинг, 2002;
108. Рябова Р.И. Инвестиционная деятельность в Российской Федерации. -М.: Налоговый вестник, 1999;
109. Самуэльсон П. Экономика. М.: Экономика, 1993;
110. Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономикс. М.: НПП Экотехсервис,1992;
111. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. Ч М.: Финансы и статистика, 2000;
112. Сидоров M.IL, Федотов A.A. Национальный доход: факторы роста, структура, методы прогнозирования. М.: Экономика, 1984;
113. Слипенчук М. Структурные особенности источников инвестиций. -М.: Экономист, 2002;
114. Смородинская Н. Бегство капиталов как объект международных исследований. М.: Вопросы экономики, 1997, № 9;
115. Соколов В.В., Лизинг в России: правовые основы. М.: Экономико-правовой бюлетень, 1996, Выпуск 9 (76);
116. Соколов В.В., О развитии ситуации в инвестиционной сфере в 1999 г. и задачах на 2000 г. М.: Промышленность России, 2000, № 4;
117. Соколов Е.В. Прогнозирование источников капитальных вложений в экономике России. М.: Наука и промышленность в России, 2002, №1 (57);
118. Стосрю Л. Равновесие и экономический рост. М.: Статистика, 1974;
119. Темник Д.В. Иностранные инвестиции и инвестиционный климат в России. М.: Деньги и кредит, 2001;
120. Турмачев Е.С. Инвестиционный процесс в России: вчера, сегодня, завтра. М.: ТЕИС, 2000;
121. Турмачев Е.С. Источники и факторы развития инвестиционной деятельности в России в начале нового тысячелетия. М.: Издательский дом Компьютерный анализ, 2001;
122. Турмачев Е.С. Состояние и перспективы инвестиционного процесса в реальном секторе экономики России. М.: Наука и промышленность России, 2001, №2 (46);
123. Федоров В. Инвестиции и инфляция. -М.: Экономист, 1999;
124. Федченко А.Е. Инвестиции? Инвестиции!. М.: Экономика и жизнь,2000;
125. Федченко А.Е. Концепция государственной инвестиционной политики на 1995 год. М.: Экономист, 1994;
126. Федченко А.Е., Соколов В.В. Нормативно-законодательная база инвестиционной деятельности в России. М.: Экономико-правовой бюлетень, 1998;
127. Финансово-инвестиционные институты. Справочник. М.: ЗАО Проун, 1997;
128. Фишер П. Стратегия привлечения инвестиций в промышленность России. М.: Проблемы теории и практики управления, 2000;
129. Фосс Ю. Защита частных иностранных инвестиций в Российской Федерации и содействие их осуществлению. М.: ЭКО, 2000;
130. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. -М.: Финансы и статистика, 1992;
131. Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход. Ч М.: Экономическое наследие, 1997;
132. Цзэн Пэйянь. Инвестиционная политика Китая. М.: Общество и экономика, 1999;
133. Чертко Н.Т. Инвестиции важнейший фактор национальной конкурентоспособности. -М.: Вопросы статистики, 2000;
134. Шаккум М. Экономика России: от кризиса к стабильности и устойчивому росту. М.: Глобус, 1999;
135. Шарп У. Инвестиции. -М.: 1999;
136. Экономика и жизнь, февраль 2003, №5;
137. Экономический цикл в США (70-е начало 80-х годов) / Под ред. P.M. Энтова. - М.: Наука, 1985;
138. Юданов Ю. Центральная Азия новый фаворит иностранных инвесторов. - М.: Мировая экономика и международные отношения, 2000.
139. Юнь О.М. Интенсификация экономики: Теория и практика планирования. М.: Экономика, 1986.
140. Показатели, характеризующие инвестиционный климат в России1.группа показатели, характеризующие макроэкономическую среду Единицы измерения 1999 2000 2001
141. Валовый внутренний продукт (используемый) (темп роста, год к году) % 105,4 109,0 105,0
142. Промышленное производство (темп роста, год к году) % 111,0 111,9 104,9
143. Экспорт (темп роста, год к году) % 102,2 141,4 97,7
144. Импорт (темп роста, год к году) % 69,5 111,9 121,7
145. Налоговые доходы (в процентах к ВВП) % - 25,8
146. Курс долара США по отношению к рублю (на конец года) руб./дол. США 27,00 28,16 30,14
147. Золотовалютные резервы РФ (на конец года) мрд. дол. США 12,5 28,0 36,6
148. Доля внешнего дога в ВВП % 98,0 49,0
149. Профицит бюджета мрд. руб. - 2,91. группа Ч показатели, характеризующие инвестиционные процессы
150. Инвестиции в основной капитал % 105,3 117,4 108,7
151. Удельная приростная капиталоемкость (коэффициент, отношение объема инвестиций к приросту ВВП) 1,8 3,4 4,1
152. Валовое накопление основного капитала в ВВП % 14,3 15,6 17,7
153. Объем иностранных инвестиций, в том числе: мн. дол. США 9560 10958 14258объем прямых инвестиций мн. дол. США 4260 4429 3980объем портфельных инвестиций мн. дол. США 31 145 451
154. I группа показатели, характеризующие финансовые условия инвестиционной деятельности
155. Реальная ставка процентов по кредитам % 8,3 5,9
156. Ставка рефинансирования (на конец года) % 55 25 25
157. Доля агрегата М2 в ВВП (коэффициент монетизации) % 11,6 12,4
158. Доля наличных денег в агрегате М2 (на конец года) % 37,8 36,6
159. Индекс потребительских цен % 136,5 120,2 118,6
160. Индекс цен производителей промышленной продукции % 167,3 131,6 110,7
161. Индекс цен производителей в строительстве % 146 135,9 114,4
162. Уровень рентабельности производства продукции (по промышленности в целом) % 25,5 24,7
163. Важнейшие инвестиционные проекты, реализуемые в России с участием иностранного капиталап/п Наименования проектов Состояние работ
164. Проект но поставке газа в Финляндию и далее через Батийское море в Европу
165. Продожение проекта по поставке газа Голубой поток в Израиль
166. Продожение проекта по поставке газа Голубой поток в Европу
167. Совместный проект лGeneral Motors и АвтоВАЗ, по производству автомобилей в России общий объем инвестиций в этот проект составляет 332 мн. дол. США;
168. Проект строительства завода по производству автомобилей лScoda Московская область
169. Модернизация порта в Мурманске для поставки нефтепродуктов танкерами в США
170. Производство автомобилей на ГАЗ совместно с Италией
171. Проект по поставке газа Украина, Россиия, Германия 15 мрд. дол.
172. Проект поставки самолетов в Китай Предварительная договоренность
173. Проект модернизации завода Москвич совместно с Рено
174. Расширение производства автомобилей на заводе ЗИЛ совместно.
175. Проект строительства военных кораблей для Китая и Индии
176. Проект соединения трансибирской ж/д и ж/д Сеул Пхеньян
177. Проект поставки электроэнергии в Европу
178. Проект строительства дороги Берлин-Минск-Москва- Дальний восток
179. Проект строительства сборочногозавода БМВ в Калиненграде
180. Строительство комплекса гостиниц в Москве
181. Проект реконструкции ЖКХ с участием европейского сообщества Кредит 400 мн. дол.
182. Проект реконструкции зданий торговых рядов Участие Испанской компании л Сигура 260 мн. дол. 2003-2005гг.
183. Проект "ВР" совместно с ТНК и Альфа-групп 7мрд. дол. 2003-2010гг.
184. Проект строительства тоннеля через Керченский пролив с участием Японских и Европейских компаний 5 мрд. дол.
185. Пример паспорта инвестиционного проекта
186. Создание конвертируемого (модульного) медицинского вертолета (реанимационно-эвакуационного) на базе МИ-26ТС со съемным оборудованием
187. Наименование предприятия -организатора проекта Ростовский вертолетный производственный комплекс ОАО Росвертол
188. Организационно-правовая форма предприятия Открытое акционерное общество
189. Структура уставного капитала Смешанная
190. Местонахождение предприятия г. Ростов-на-Дону
191. Наименование и суть проекта Создание конвертируемого (модульного) медицинского вертолета (реанимационно-эвакуационного) на базе МИ-26ТС со съемным оборудованием
192. Сроки реализации проекта 4 года
193. Проектная мощность (в стоимостных и натуральных показателях) 14 вертолетов год
194. Наличие проектно сметной документации (ТЭО) Имеется
195. Наличие заключений вневедомственной и экологической экспертизы Имеется
196. Сметная стоимость проекта (остаток сметной стоимости), мн.руб./мн. USD 63,9 мн.дол.
197. Срок окупаемости проекта 3,2 года
198. Собственные средства предприятия на реализацию проекта, мн.руб./мн. USD 56 мн.дол
199. Требуемые заемные средства, мн.руб./мн USD, на срок (лет) 7,9 мн.дол.
200. Наличие бизнес плана имеется
Похожие диссертации
- Государственная инвестиционная политика и инвестиционный процесс в трансформируемой экономике России
- Совершенствование государственной инвестиционной политики в аграрном секторе экономики
- Развитие налогового потенциала в системе государственной региональной политики
- Совершенствование государственной инвестиционной политики в сфере индивидуального жилищного строительства
- Формирование государственной инвестиционной политики социально-экономического развития и её финансовое обеспечение