Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Финансовые методы управления внешним догом России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученаd>кандидат экономических наук
Автор Амирханова, Фарида Селимовна
Место защиты Москва
Год 1998
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Амирханова, Фарида Селимовна

ВВЕДЕНИЕ.3-

Глава 1. Теоретические основы управления внешним государственным догом."9

1.1. Содержание внешнего государственного дога .9

1.2. Задачи и методы управления внешним госдогом.23

1.3. Финансовые методы урегулирования кризиса внешнего госдога.28

Глава 2. Практика управления внешним догом России.45

2.1. Особенности управления внешним дош^.м СССР.45

2.2. Процесс формирования и обслуживания внешней задоженности России.68

Глава 3 Пути повышения эффективности управления внешним догом России.98

3.1. Конверсионные методы урегулирования внешней задоженности Ьывшего СССР.98

3.2. Реализация метода выкупа дога с дисконтом на вторичном рынке внешних договых обязательств

России Лондонской клубу кредиторов.114

3.3. Меоопоиятия по повышению эффективности Финансовых

А А л. А а методов управления внешними госзаимствованиями. 122

Диссертация: введение по экономике, на тему "Финансовые методы управления внешним догом России"

1.1. Актуальность темы исследования. Одной из наиболее тяжелых экономических проблем России в 90-х гг. является накопление внешней задоженности. Неблагополучие в этой сфере внешнеэкономических связей затрудняет реформирование экономики, оказывает тормозящее воздействие на ^Щд^лю России как с индустриальными, так и развивающимисязёвШ^тами.

Будущее российской экономики, восстановление политической и социальной стабильности в стране в огромной степени зависит от успешной политики управления внешним догом. В этой связи одной из самых актуальных проблем является управление внешней задоженностью такими финансовыми методами, которые бы позволили перейти к курсу на сокращение дога и продожить реформирование экономики.

Набор применяемых российским правительством финансовых методов управления накопленным внешним догом невелик. Вне поля зрения остаются многие новые явления и тенденции в международной финансовой системе, опыт крупных дожников, добившихся существенного облегчения догового бремени за счет комплексного подхода и использования нетрадиционных методов.

Успешные финансовые методы управления внешней задоженностью России дожны не только решать проблему задоженности, но также способствовать реализации более общих задач экономической и финансовой политики государства.

Большая практическая значимость проведения всестороннего исследования управления внешним догом России, недостаточная разработанность методики управления внешним госдогом, в том числе финансовых методов урегулирования накопленной внешней задоженности применительно к условиям России, и испытываем Ым недостаток практических рекомендаций определили выбор и обусловили актуальность темы настоящей диссертационной работы, 1.2. Степень разработанности проблемы.

Теоретические аспекты внешней задоженности, международного кризиса догов исследовались широким кругом отечественных и зарубежных авторов. Среди них можно назвать Солодовникова С.Н., Котову Е.В., Кузнецова B.C., Твердохлебова В.Н., Шохина А.Н., Линдерта П.Х., Бьюкенена Дж., Лернера А., Ареску К., Кавако-Сильва А., Кореа Г., Романса Дж.,. Уоррена Т., Киш Ю.

В отечественной и зарубежной экономической литературе практически отсутствуют специальные работы по проблеме управления внешним догом России, за исключением публикаций в периодической печати. Данная диссертация явится первым специальным всесторонним исследованием финансовых методов управления внешним догом России.

1.3. Цель и задачи исследования.

Целью диссертационного исследования является разработка предложений и рекомендаций по урегулированию накопленной внешней задоженности и повышению эффективности финансовых методов управления внешними заимствованиями России на основе всестороннего анализа финансовых методов управления внешним догом Дйесии.

В соответствии с поставленной целью в диссертационной работе были сформулированы и решены следующие задачи: определены теоретические основы управления внешним государственным догом;

2. выявлены особенности развт^ния финансовых методов управления внешним догом России, включая советский период;

3. разработаны предложения по урегулированию накопленной внешней задоженности бывшего СССР;

4. предложены мероприятия по повышению эффективности финансовых методов управления внешними заимствованиями.

Предметом исследования диссертационной работы являются финансовые методы управления внешним догом России.

В качестве объекта исследования выступает внешний дог России.

Теоретической и методологической основой исследования являются труды зарубежных и отечественных ученых-экономистов, а также законодательные акты, правительственные и инструктивные материалы Российской Федерации. В работе также широко использованы данные научных экономических журналов и газет, статистика международных организаций.

В качестве основной методологической базы исследования, проведенного в данной работе, были использованы системный и сравнительный анализ, а также анализ причинно-следственных связей, методы научной классификации, исторический метод, принципы диалектической логики.

К наиболее существенным результатам, содержащим новизну и решение научной проблемы, относятся следующие:

1. Разработана концепция финансовых методов управления внешним государственным догом; сформулировано понятие естественных и допонительных выгод внешнего госзаимствования, естественных и допонительных издержек внешнего госдога; дано новое определение понятия "кризис государственной внешней задоженности".

2. Выявлены тенденции развития финансовых методов управления внешним догом России; углублено и расширено понимание факторов и причин, обусловивших кризис внешней задоженности СССР.

3. Разработаны основные направления и принципы программы а а. * а. л. конверсии внешнего дога России; разработаны схемы реализации отдельных направлений конверсии: "дог в обмен на ербствшность", "дог в обмен на налоги", "дог в обмен на экспорт", "дог в обмен на ценные бумаги".

4, На основе раскрытия специфики функционирования вторичного рынка внешних договых обязательств бывшего СССР предложена и обоснована процедура выкупа дога России Лондонскому клубу кредиторов.

5. В целях повышения эффективности финансовых методов управления внешними заимствованиями России сформулированы рекомендации по формированию оптимальной качественной и количественной структуры внешних госзаимствований.

1.4. Практическая значимость исследования

Выводы и предложения, сформулированные в диссертации, могут быть использованы в работе коммерческих организаций, министерств и ведомств Российской Федерации, занимающихся урегулированием российской внешней задоженности. Основные положения исследования используются Рабочим Центром экономических реформ при правительстве РФ для разработки финансовой политики правительства в области управления внешним госдогом, в том числе при формировании программы внешних заимствований России.

Положения настоящей диссертации также используются при разработке соответствующих учебных курсов, пособий, учебных изданий кафедры "Финансы и кредит" экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова.

Основные положения и выводы диссертационного исследования излагались автором на семинаре "Вопросы функционирования кредитно-финансовой системы России" на эксщ^вдческом факультете МГУ им. М.В. Ломоносова ( Москва, 1997 г.).

Основные положения диссертации изложены в двух опубликованных работах.

Структура диссертационной, работы обусловлена поставленной целью и задачами исследования. Она состоит из введения, трех гд&в, заключения и библиографии.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Амирханова, Фарида Селимовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Из проведенного анализа, основные заключения и рекомендации следующему:

I. Финансовые методы управления внешним госдогом характеризуются такими способами и формами обеспечения процесса функционирования внешнего госдога, для принятия решений о которых, в отличие от административных методов, главным критерием являются финансовые показатели и расчеты. Составными частями концепции финансовых методов управления внешним госдогом является содержание следующих понятий:

Естественными являются выгоды, имманентно присущие внешнему госзаимствованию. К естественным отнесены следующие выгоды:

1. Внешние госзаимствования являются допонительным источником финансовых ресурсов при ограниченности рынка внутренних капиталов.

2. Внешние госзаимствования позволяют временно решить вопрос с финансированием дефицита платежного баланса страны, способствуют временному улучшению курса национальной валюты, препятствуют отливу золота за границу.

3. При осуществлении внешних госзаимствований не растет внутренняя ставка процента, так как не уменьшается количество свободных денежных капиталов внутри страны.

Реализация естественных выгод происходит на относительно небольшом временном участке, поэтому естественные выгоды являются выгодами краткосрочными.

Естественными издержками внешнего госдога является стоимость дога - процент на ссудный капитал. Естественные издержки имманентно присуди? внешнему госдогу.

Допонительные выгоды внешнего заимствования и допонительные издержки внешнего госдога, в отличЯЬ от естественных, возникают ф I вследствие эффективного или неэффективного использования внешних за^мстаований. Допонительные выгоды внешнего госзаимствования возникают вследствие эффективного использования средств. Они определены следующим образом:

1) усиление темпов экономического роста страны-заемщика; 2) стимулирование и расширение внешней торговли; 3) улучшение платежного баланса страны; 4) укрепление национальной валюты; 5) накопление государственных валютных резервов; 6) рост накопления в стране-заемщике; 7) отсутствие или уменьшение экономической и политической зависимости страны-заемщика от кредитующей страны.

Допонительные выгоды являются выгодами догосрочными.

Допонительные издержки возникают вследствие неэффективного использования внешних заимствований и представляют собой следующие экономические последствия: 1) замедление темпов экономического роста страны-заемщика; 2) ухудшение условий внешней торговли; 3) ухудшение платежного баланса; 4) ослабление национальной валюты; 5) уменьшение официальных валютных резервов; 6) перекладывание догового бремени на будущие поколения; 7) экономическая и политическая зависимость страны-заемщика от кредитующей страны.

Кризис государственной внешней задоженности есть такое состояния внешнего дога страны, при котором допонительные выгоды внешнего госзаимствования стремятся к своему минимуму, а естественные и допонительные издержки внешнего госдога стремятся к своему максимуму.

Для роста допонительных выгод внешнего госзаимствования и снижения естественных и допонительных издержек внешнего дога основное значение имеет эффективное управление, в частности, финансовые методы управления внешним госдогом.

Критерием эффективности финансовых методов управления внешним госдогом является способность максимизировать выгоды внешнего госзаимствования и минимизировать издержки внешнего госдога для страны-заемщика. Основным признаком неэффективности финансовых методов управления внешним госдогом является наступление догового кризиса.

Естественные выгоды внешнего госзаимствования абсолютно не зависят от эффективности финансовых методов управления внешним догом. При любом уровне эффективности методов управления уровень естественных выгод всегда будет положительным.

Естественные издержки внешнего госдога зависят от эффективности методов управления внешним догом, но при любом уровне эффективности уровень естественных издержек будет всегда больше нуля.

Возникновение и уровень допонительных выгод и издержек зависят от эффективности методов управления. Существует закономерность: при росте допонительных выгод уменьшаются соразмерно допонительные издержки, и наоборот. При эффективности методов управления, равной нулю, не возникают ни допонительные вьп оды, ни допонительные издержки.

2. Основной причиной кризиса внешней задоженности СССР явилось несоответствие новых задач политики управления внешним госдогом и прежних административных методов управления внешним госдогом на стадиях использования и погашения.

В настоящее время существует тенденция роста эффективности финансовых методов управления внешним догом России. Вместе с тем необходимость дальнейшего развития эффективности методов управления внешним догом России обусловлена следующими факторами: а) Низкий официальный кредитный рейтинг России; б) Высокая стоимость внешнего дога, образованного в результате размещения еврооблигаций (в среднем около 10% годовых). При этом не осуществляся учет альтернативных затрат; в) Неразвитость управления рисками внешнего госзаимствования. г) Продожающийся рост внешней задоженности России. д) Догосрочная реструктуризация внешних догов России Парижскому и Лондонскому кредиторов осуществляется под довольно высокие проценты, что в дальнейшем может привести к подрыву кредитоспособности страны.

3. Основной задачей управления внешним догом России ближайшего периода является переход от курса на отсрочку платежей к курсу на сокращение дога.

Для решения указанной задачи необходимо всестороннее развитие финансовых методов управления внешним госдогом, в частности, реализация следующих направлений программы конверсии внешней задоженности бывшего СССР: а) "дог в обмен на экспорт"; б) "дог в обмен на собственность"; в) "дог в обмен на налоги"; г) выплата процентных платежей по внешнему догу в местной валюте; д) "дог в обмен на ценные бумаги".

Для оптимизации бюджетных расходов на обслуживание внешнего дога за счет уменьшения номинального дога и экономии на будущих процентных выплатах целесообразна реализация метода выкупа внешнего дога России Лондонскому клубу кредитаров на вторичном договом рынке.

Правительство РФ дожно назначить агента для организации выкупа дога, коммерческий банк или финансовую компанию, обладающего достаточным опытом в операциях по купле-продаже российских догов. Устанавливается дисконт к номиналу дога, исхода из которого правительство будет выкупать у агента купленные доги.

В настоящее время выкупные операции являются выгодй*Ш1|^рсли их проводить постепенно, покупая доги небольшими партиями и придавая операциям чисто деловой характер.

4. Для повышения эффективности финансовых методов управления внешними заимствованиями России необходимо осуществление следующих мероприятий:

1) Определение пределов новых внешних заимствований.

Для сдерживания роста номинального госдога ежегодный объем вновь привлекаемых иностранных кредитов и займов дожен примерно соответствовать размерам ежегодного погашения внешнего дога (текущим выплатам основного дога), а не суммарным платежам не только по погашению, но и обслуживанию внешнего дога, как это практиковалось в последние годы.

Реализация данного подхода не дожна быть догматической. Если, например, размещения российских "евроооблигаций" позволяют привлечь средства в бюджет на более выгодных условиях, по сравнению с внутренними заимствованиями, то неразумно не осуществить эти заимствования, как только они превысят установленный для внешнего дога лимит.

2) Формирование оптимальной структуры внешних заимствований.

1. Введение практики оценки и управления рисками внешнего госзаимствования (в частности, рисками колебаний валютных курсов и процентных ставок) наряду с учетом и оценкой альтернативных форм внешнего госзаимствования.

2. Выработка стратегии заимствований и определение критериев отбора проектов, финансируемых МБРР и ЕБРР, позволит отсекать или откладывать на более поздние сроки некоторые займы, не решающие первоочередных общегосударственных инвестиционных и инфраструктурных задач. Для достижения этой цели важно объединение усилий законодательной и испонительной ветвей власти.

3. Улучшение организационной работы по проработке проектов, финансируемых МБРР и ЕБРР, для сокращения сроков и затрат на этом этапе.

4. Разработка механизма и критерии выбора проектов, финансируемых за счет двусторонних "связанных" кредитов, предоставляемых иностранными правительствами или их специализированными институтами в целях поддержки национальных экспортеров. Для реализации проектов, заслуживающих государственной поддержки, следует более активно использовать практику организации международных торгов,

5. С выходом России на мировой рынок облигационных займов возникла потребность учета их специфических форм и условий, особенностей международных и национальных финансовых центров. Слишком высокии спрос на международном рынке капитала может не только ухудшить финансовые условия заимствований, но закрыть этот источник вообще.

6. Необходима постоянная забота о поддержании устойчивого кредитного рейтинга России. Для предотвращения снижения рейтинга вследствие принятия правительственных решений, повышающих экономические и политические риски, необходима координация действий всех структур, формирующих экономическую политику государства.

7. Развитие планирования и прогнозирования перспектив кредитоспособности России. Целесообразно применение метода экспертных оценок, использующий набор показателей, характеризующих различные параметры экономического развития и валютно-финансового положения страны.

8. Совершенствование контроля за испонением международных обязательств. Надо ежегодно проводить анализ состава, структуры, процедур получения и использования внешних займов. Несмотря на то, что в настоящее время обязательства по внешнему догу России неукоснительно соблюдаются, бюджетные расходы на обслуживание внешнего дога дожны быть защищены от сокращения. Важную роль может сыграть принятие Закона о государственном доге, который 0. закрепит защищенность соответствующих бюджетных статей.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Амирханова, Фарида Селимовна, Москва

1. О создании условий для проведения заемных операций на внутреннем и внешнем рынке капитала. Указ Президента РФ от 14 ноября 1997 г.20 бюджетной классификации Российской Федерации. Федеральный закон от 15 августа 1996 г. № 115-ФЗ.

2. Об урегулировании задоженности бывшего СССР иностранным коммерческим банкам, объединенным в Лондонский клуб кредиторов. Постановление Правительства РФ от 07.02.1996 г. № 113.

3. О некоторых мерах по упорядочению работы с внешним и внутренним валютным догом Российской Федерации. Указ Президента РФ от 31.01.1996 № 126.

4. Порядок погашения государственного дога Российской Федерации странам-членам бывшего СЭВ товарными поставками. Распоряжение Правительства РФ от 02.11.1995 г. № 1527-р.

5. О государственных внешних заимствованиях Российской Федерации и государственных кредитах, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям. Федеральный закон от 2&Л2ЛУ94 г. JN9 fb-ФЗ.

6. U переоформлении коммерческой задоженности бывшего СССР перед иностранными кредиторами. Постановление Правительства РФ от 27.09.1994 г. Ле 1107.

7. О некоторых вопросах деятельности Банка внешнеэкономической деятельности СССР. Указ Президента РФ от 22.12.1993 г. № 226 К

8. Об организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов. Постановление СМ РФ от 16.10.1993 г. № 1060.

9. О подписании с государст вами республиками бывшего СССР соглашения об урегулировании вопросов правопреемства в отношении внешнего государственного дога и активов бывшего СССР. Постановление СМ РФ от 17.05.1993 г. №459.

10. Об использовании иностранных кредитов, предоставляемых Российской Федерации на основании, меж1 фавительственных соглашений, и о порядке расчетов по ним. Постановление Правительства РФ от 05.11.1992г. JVfe 848.

11. Q вступлении Российской Федерации в Международный валютный фовдц Международный банк реконструкции и развития и Международную ассоциацию развития. Постановление Верховного Совета РФ or 22.05.1992 г. ДNo 2815-1.J

12. О порядке организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов. Постановление Правительства РФ от 19.03.1992г. № 173.

13. О некоторых вопросах финансирования импорта товаров за счет иностранных кредитов. Постановление Комитета по оперативному управлению-нар.хоз-вом СССР от 05.09.1991г. № 8.

14. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. М.: Издательская группа ИНФРА-М - НОРМА, 1997.

15. Валютное регулирование и валютный контроль в Российской Федерации. -М.: Издательство "ДЕ-ЮРЕ", 1997.2. Монографии и сборники

16. Альский М. Наша политика государственного кредита. МД Финансовое издательство НКФ СССР, 1925.

17. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 1997. - 480 с.

18. Бовыкин В.И. Иностранный капитал в России: некоторые уроки прошлого ./Россия во внешнеэкономических отношениях: уроки истории и современность. М., 1993.

19. Боголепов М.И. Государственный дог. Спб., издательство О.Н.Поповой,1910;

20. Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения". -М., Финансы и статистика, 1996. 159 с.

21. Вавилов Ю.Я. Государственный кредит: прошлое и настоящее. М., Финансы и статистика, 1992.

22. Внешняя задоженность развивающихся стран. М.:ИНИОН, 1982.

23. Внешняя задоженность стран-членов СЭВ. М.: ИНИОН, 1990.

24. Государственные финансы. Учебное пособие для студентов экономических вузов и факультетов/под ред. В.М.Федосова, С.Я.Огородника и В.Н.Суторминой. -Киев, "Лыбидь", 1991.-276 с.

25. Догр и кредиты в современной капиталистической экономике/Бабинцева Н.С., Воронин С.В., Мочерный С.В, и др.: Под ред. Н.В.Раскова, И.К. Ключникова. -Л.; Издательство ГУ, 1989. 216 с.

26. Дюфлу К., Карлен М. Новые решения относительно частной задоженности развивающихся стран: банковская стратегия трансформации.// РЖ "Общественные науки за рубежом" серия 2 Экономика 1989. - № 5. - с. 184-186

27. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М., 1995.

28. Зашупин А.С. Очерк теории государственного кредита. Спб., 1892.

29. Исаев А.А. Государственный кредит. Ярославль, 1886.

30. Комиссаров В.ГГ. Международные валютные и кредитные отношения СССР и других соцстран на современном этапе: Учебное пособие/Московский государственный институт международных отношений. М., 1987 - 100 с.

31. Котова Е.В. Международный кредит и экономическое развитие освободившихся стран Азии. МД 1983.

32. Красин Л.Б. Зачем нам нужны внешние займы. М., 1925.

33. Кузнецов B.C. Мировая валютная система капитализма: под знаком "догового кризиса". М., "Финансы и статистика", 1990. - 144 с.

34. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М.:Прогресс, 1992.520 с.

35. Международные вадютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/под ред. Л.Н.Красавиной. М,, "Финансы и статистика", 1994.

36. Нухович Э.С., Смитенко Б.М., Эскиндулов М.А. Мировая экономика на рубеже XX-XXI веков. М. 1995.

37. Общая теория денег и кредита: Учебник/под ред. Е.Ф.Жукова. М., 1995.

38. Общая теория финансов: Учебник/ Л.А. Дробозина, Ю.Н.Константинова, Л.П. Окунева и др.; Под ред. Л.А. Дробозиной. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. -256 с.

39. Основы теории переходной экономики (вводный курс): Учебное пособие/под ред. Киселевой Е.А., Чепурина М.Н. Киров: Кировская областная типография, 1996. - 320 с.

40. Проблемы государственного кредита Союза ССР. М., Финансовое издательство НКФ СССР, 1925.

41. Проблемы Латинской Америки: вып.9, реферат, сборник. М.:ИНИОН,1993.

42. Рынок ценных бумаг: Учебник/J !од ред. В.А.Галанова, А.И.Басеяк М.: Финансы и статистика, 19%. - 352 с.

43. Сабанти Б. М. Финансы современной России. Спб., издательство университета экономики и финансов, 1993.

44. Самуэльсон П. Экономика. М., 1992.

45. Серегин В.П., Степанов В.П., Халевинская Е.Д. Иностранный капитал в России. М., 1994, - 86 с,

46. Силин Н.Д. Государственный кредит. М., Финансовое издательство, 1925.

47. Солодовников С.Н. Проблемы внешней задоженности развивающихся стран./ М., издательство "Наука", 1986. 192 с.

48. Финансы: Учебник; под ред. Родиоиовой В.М. М.: Финансы и статистика, 1993. - 400 с.

49. Твердохлебов В.Н. Государственный кредит. Курс лекций, читанных на экономическом отделении в 19! 1-12 уч.г. Спб., 1912.

50. Твердохлебов В.Н. Государственный кредит. Ленинград: Финансовое издательство НКФ СССР, 1928.

51. Чечевишников А.Л. Мировое хозяйство и проблемы экономической зависимости. Обнинск, 1994.

52. Шохин А.Н. Внешний дог России. М., 1997 - 175 с.

53. Статьи из журналов и газет

54. Акимов М., Баранов Г., Логинов М. Консорциум есть, консорциума нет.// Коммерсант-Daily. 1996. - № 22. - с.9

55. Багров А. Российская кредитная история.//Коммерсантъ. 1996. - jSfe 16-17.с.18-19

56. Багров А. Долар все еще стоит 64 копейки.//Коммерсант-Оа!!у. 1996. - .Nfe69

57. Баранов Г. ВЭБ создает свою маленькую ВЧК. // Коммерсант-Daily. 1996. -М> 220.

58. Баранов Г., Панфилова Ю. Догами России будет торговать ОШш^ Manhattan Bank. //Коммерсзнт-Daily. 1997. - № 39. - с.9

59. Бардин В. Доги России зарубежным кредиторам.// Коммерсант-Daily. -1996. № 22. - с,7

60. Бардин В., Волынец А. МВЭС напоминает: Россия не только дожник, но и кредитор.//Коммерсант-ОаИу. 1996. - № 33.

61. Бардин В., Левин К. Коммерсант-Daily. 1996. - № 214. - с.2

62. Быков А. Российская внешняя задоженность: проблемы и перспективы .//Внешняя торговля. 1995. - № 4. - с.42-46

63. Вар дуль Н. Звездно-полосатое небо над Москвой.//Коммерсанть. 1995. - № 40. - с.20-21

64. Ветров А., Чураков Ю. Как Россия может использовать внешнюю помощь?//МЭиМО. 1993. -№11.- с.39-49

65. Галиев А., Кириченко Н. Переговоры с МВФ: дать нельзя не дать.//Эксперт.- 1996. -№8. -с.4-7

66. Государство вернулось в РБРР.//Коммерсант-Ва11у. 1996. - .No 186. - с.8

67. Давыдов А.Ю. Внешняя задоженность России и сотрудничество с международными финансовыми организациями.// США: Экономика, политика, идеология". 1992. - №10. - с.47-55

68. Доронин И. Мировой рынок капитал or и Россия.//Внешняя торговля. -1992. №10. - с.5-9

69. Евстигнеев В. Россия и кредитная политика МВФ и МБРР.// МЭиМО. -1996. -№5. -с.5-16.

70. Жирнихин С. Российский дог Венгрии.//Коммерсант-Оа11у. 1996. - № 156.- с.5

71. Зевин Л.З. Новые подходы к регулированию внешней задоженности России .//Проблемы прогнозирования. -1993 № 6. - с. 142-151

72. Иностранные кредиты и инвестиции. Взгляд правительства России.//ЭКО: экономика и организация пром. пр-ва. -1992. № 12. - с.92-96

73. Калашникова Н. Серебряный юбилей с кредиторами.//Коммерсантъ. 1995.- № 23. с.40-41

74. Карцев В. Отношения Богарии с Парижским и Лондонским клубами.//Внешняя торговля. 1995. - № 1. - с.36-38

75. Коваленко Ю. "Схватка вокруг царских облигаций".// Известия. 1997. - № 175. -с.З.

76. Костин А. Банкротство России уже не грозит.//Известия. 1997. - № 104.с.4.

77. Ладыгин Д., Тросников И. Внешний дог России будет переоформлен в ценные бумагиУ/Коммерсант-Оайу. 1996. - № 111. - с.9

78. Левин К. Скандальная кредитная история.// Коммерсант-Daily. 1997. - №26. с.5.

79. Медведев Ж.А. Доги России и российские доги.//ЭКО: экономика и организация пром. пр-ва. 7 1995. № 4. - с. 75-91

80. Обзор международного содействия Российской Федерации, с 1.991 по сентябрь 1996 года.//Финансовые Известия. 1996. т № ЮЗ. - с.88!. Панфилова Ю. На внутренний и внешщй дог России установлен общий лимит.//Коммерсант-Daily. 1997. - № 26. - с.9

81. Пенкина С.В. СССР-Россия: проблемы внешней задоженности.//Вестник Моск. ун-та серия 6 Экономика. 1993. - № 6.

82. ГТичугин Б.М. Внешний дог России.// МЭиМО. 1995. - MaNg 6,7.

83. Портанский А. Сегодняшняя выгода стала важнее выверки старых догов.//Финансовые Известия. 1996. - № 110. - с. 1

84. Портанский А. Москва избавляется от задоженности бывшего Союза, стараясь не увязнуть в новых догахУ/Финансовые Известия. 1997. - Nq 9. - с. 1

85. Потемкин А.И. Платежный баланс Российской Федерации за 1 квартал 1997 года.//Финансовые Известия. 1997. - jNb 65. - с.3-4

86. Россия погасит задоженность перед Словакией товарными поставками.// Финансовые Известия. 1997. - .No 27. - c.l

87. Рыбако Г.П. О внешних заимствованиях России.// Финансы. 1995. - № 7.с.18-22

88. Семенов В. Внешняя задоженность России и латиноамериканский опыт.//МЭиМО. 1994. - № 5. - с.30-37

89. Синицкий А. Фунты для диктатуры пролетариата.//Коммерсантъ. 1996. -№ 11.-С.30-31

90. Скос-ырев В. ЕБРР подтверждает стратегию поддержки реформ в Восточной Европе, //Финансовые Известия. 1997. - № 28. - с Л

91. Смирнов К. Переговоры с кредиторами. //Коммерсантъ. 1995. - № 44.с.16-18

92. Смитенко Б.М. Доги наши тяжкие.//Интерлинк. 1992. - № 4.

93. Старостенкова Е. Всемирный банк проводит ревизию займов России7/ Финансовые Известия. 1997. -№ 16. - с.З

94. Старостенкова Е. Минфин закрепил успех на рынке еврооблигаций и планирует новые зйймы.//Финансовые Известия. 1997. - № 19. - с.1

95. Судаков В.Б. Развитие кредитных отношений Советского Союза с капиталистическими странами.// "Деньги и кредит". 1975. - № 7. - с.86-90

96. Тоцкий А. Возможности конверсии догов .//Внешняя торговля. 1994. -2-3. - с.2-6

97. Цыбуков В. Кто платит по догам СССР. //Международная жизнь. 1994. -№ 10.-с. 103-109

98. Черкасов Д. Запад подождет еще 25 лет .//Коммерсант-Daily. 1997. - .No 170.-с.1

99. Шенаев В. Проблемы внешней задоженности России.//Внешняя торговля. 1993. -№ 11. - с.44-46

100. Ясина И. Россия не собирается выплачивать в срок внешние доги? / Известия. - 1997. - № 25. - с.2

101. Литература на иностранных языках

102. Areskoug Kai External public borrowing: its role in economic development.-NY, 1969.

103. Edited by Baldassari M. Debt, Deficit and economic performance. London: Macmillanetc., 1993.

104. Buchanan, James M. Public principles of public debt. A defense and restatement. Homewood, Irwin, 1958.

105. Cavaco-Silva Anibal A. Economic effects of public debt. NY, 1977.

106. Commercial lending to the Soviet bloc: Hearing before the Subcommittee on international economic policy and trade of the Committee on foreign affairs. House of representatives, 100th Congress, 1st session, Nov. 17, 1987. Wash.: Gov.prmt.off., 1989.

107. Debt and development in Latin America, Ed. by К wan S. Kim. Notre Dame, Indiana, 1985.

108. Debt Equity Conversions. A Guide for Decision-makers. New York, 1990.

109. Debt-Equity Swaps and Development. New York, 1993.

110. Edited by J.Ferguson Public debt and future generations. Chapel НШ, 1964.

111. Financing and external debt of developing countries: Survey/ OECD, 1993.

112. Kiss Judit Debt management in Eastern Europe.//Eastern European Economics Armonk (N.Y.), 1994 - vol.32, № 3.

113. Lehman Howard P. International creditors and the Third World: strategies and policies from Baker to Brady.// The journal of developing areas. Macomb (III), 1994 -vol.28, № 2.

114. Romans J.Th., Warren S.A. A balance of payments analysis of the Latin American debt crisis.// Review of Income and Wealth. New Haven, 1990. - Ser.36, № 2.

115. Simonov V. Credit reform in the USSR: from total regulation to total deregulalion?//Problems of economic transition. Armonk (N.Y.), 1992 - vol.35 No 2.

116. Statistics of external indebtedness, 1983-1991. Paris: OECD, 1993.

117. Statistics on external indebtedness from end 1991 to mid-1993. Paris: OECD,1994.

Похожие диссертации