Мировой финансовый рынок на современном этапе
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
том индекс ММВБ вырос на 23%), то в уходящем году из-за серий демонстраций и протестов в арабском мире, получивших название "арабская весна", она повысилась на 38% до $110,8 за баррель.
Правительственный план развития фондового рынка под угрозой, лишь шестая часть от запланированного может быть достигнута, полагает Счетная палата.
Только два из 12 целевых показателей развития российского финансового рынка, предусмотренных стратегией развития финансового рынка России на период до 2020 г., достижимы к этому сроку, говорится в сообщении Счетной палаты по итогам стратегического аудита развития российского финансового рынка. Анализ основных показателей финансового рынка России за период 2009-2011 гг. свидетельствует, что финансовый рынок в большой степени находится под влиянием тенденций развития мировых финансовых рынков и колебаний спроса на энергоресурсы, его уязвимость перед глобальными проблемами остается на высоком уровне.
Среди недостатков - ограниченный круг финансовых инструментов при высокой концентрации базовых инструментов (особенно обращающихся акций), низкая отраслевая диверсификация, концентрация рыночной ликвидности в узком сегменте голубых фишек, низкая активность внутренних долгосрочных инвесторов (в том числе населения) и низкий интерес со стороны иностранных долгосрочных инвесторов.
По данным НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка) на конец первого полугодия 2011 года, доля 10 самых капитализированных эмитентов на ММВБ составляла 86% в общем объеме сделок, а 10 самых активных участников обеспечивали 64% объема сделок.
Несмотря на серьезные сдвиги в формировании правовой основы для развития финансового рынка в России, цели, задачи и целевые показатели, установленные стратегией, имеют высокий риск быть не достигнутыми в установленные сроки. Достижимы два показателя - соотношение капитализации к ВВП и соотношение стоимости корпоративных облигаций в обращении к ВВП, которые должны к 2020 г. составить 104 и 12% соответственно.
В то же время стратегия, в частности, предусматривает, что к тому же времени капитализация публичных компаний должна составить 170 трлн. руб., годовой объем размещений акций на внутреннем рынке по рыночной стоимости - 3 трлн. руб., количество розничных инвесторов на рынке ценных бумаг - 20 млн., а доля иностранных ценных бумаг в обороте российских бирж - 12%.
В 2011 г. на ММВБ публичное размещение провела только компания Ютинет.ру, а единственной иностранной ценной бумагой стали облигации канадской UraniumOne. Количество частных инвесторов на конец ноября 2011 года составляло 795 000 человек (уникальных), а активных (более одной сделки в месяц) - 104 000.
За последнее время не были приняты действенные меры по достижению показателей, обозначенных в стратегии. Необходимо формировать внутренний инвестиционный спрос, в том числе, например, налоговое стимулирование для розничных инвесторов.
Ожидаемые 20 млн. частных инвесторов - это была слишком оптимистичная оценка. При текущем уровне проникновения вместе с рынком Forex количество счетов не превышает 2 млн. человек, а на рынке ценных бумаг живых счетов не более 800 000. Значит, необходим рост более чем в 20 раз за восемь лет, что в условиях, когда доходности не растут быстрыми темпами, а политики по повышению финансовой грамотности в общем нет, сложно ожидать. Если ситуация будет благоприятной, без новых волн кризиса, можно рассчитывать на 4-5 млн., но никак не на 20 млн.
Россия - одна из крупнейших экономик мира, сохранившая потенциал для формирования внутренних институциональных инвесторов. И за деньгами этих инвесторов на российский рынок придут иностранные эмитенты, прежде всего те, кто связан с Россией, а за ними потянутся и остальные.
Главными же событиями, предопределившими в 2011 году поведение инвесторов, а также ориентиры оценки российских активов и стоимость риска, стали события, складывающиеся вокруг экономик Евросоюза и США.
Решение рейтингового агентства Standard&Poors 5 августа 2011 года понизить суверенный кредитный рейтинг крупнейшей мировой экономики - США - с высшей степени надежности "ААА" до "АА+", моментально обвалило все мировые индексы, в том числе и российский (снизился на 11,3%).
Техногенная катастрофа на АЭС "Фукусима" в Японии, вызвавшая обвал на Токийской фондовой бирже, по прошествии нескольких дней оказала поддержку российскому рынку акций. В первую очередь, из-за ожидаемых намерений некоторых стран полностью отказаться от атомной энергетики в пользу альтернативных источников, углеводородов (Германия, например, к 2023 году планирует вывести из эксплуатации все действующие АЭС). Ожидание в перспективе повешения спроса на российский газ, нефть и уголь со стороны мирового сообщества, позитивно отразилось на котировках российских нефтегазовых и угледобывающих компаний, на российском рынке в целом.
Одним из самых заметных внутренних событий в истории развития российского рынка ценных бумаг можно назвать объединение двух российских бирж - ММВБ и РТС (с 19 декабря 2011 торги проходят на объединенной бирже ММВБ-РТС). В рамках реализуемой стратегии по созданию в Москве международного финансового центра, предпринимаемые меры по укрупнению инфраструктурных институтов, дальнейшее облегчение доступа нерезидентов на российский рынок и вступление в силу закона о центральном депозитарии, повысит ликвидность на отечественном рынке акций и откроет доступ для более широкого круга иностранных инвесторо