Место и роль малого бизнеса в экономике
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?омпании будет нехватка кредитования. Следовательно возникнут издержки упущенных возможностей. Они представляют упущенную прибыль от продаж в кредит если кредиты не предоставлять покупателям.
Эта доп прибыль возникает из:
- роста объемов продаж
- из-за повышения цены
упущенная выгода снижается если компания проводит более либеральную политику кредитования.
Сумма вынужденных издержек и издержек упущенных возможностей кривая суммарных издержек кредитования (фр 4 определение оптимального объема ДЗ).
Как показано на рисунке, сущ точка где Сум издержки мин. Эта точка соответствует оптимальному объему торговому кр-ю. следовательно оптимальному объему инвестиций в ДЗ.
Издержки и прибыли от предоставления торгового кредита зависят от многих факторов:
- внешние (общее состояние эк-ки, в кризис издержки по обслуживанию кредитов растут, инфляция, неплатежи). Состояние спроса и клиентура рынка, уменьшается спрос, увеличивается конкуренция, кривая издержек не использованных возможностей будет находиться выше, чем для монополистов с устойчивой клиентурой
- внутренние. компания С избыточными про-ми мощностями и низкими переменными опер издержками могут придерживаться более либеральной кр политики, чем компании меньшего размера. Состояние бухг учета, наличие эффективных системы внутреннего контроля. Политика взыскания ДЗ. Чем больше активность проявляет компания во взыскании ДЗ, тем меньше ее остатки и тем выше качество ДЗ.
- некоторые факторы не входят в эти группы. пример. Платежная дисциплина покупателя, есть объективные причины кризис экономики, массовые неплатежи, что приводит к росту остатков неоплаченной продукции. В качестве замены платежных средств используется сурагаты (векселя). Субъективные причины неэффективность мер предпринимаемых компанией для взыскания ДЗ. И льготное условие предоставления кредитов. Чем более льготное условие тем ниже платежная дисциплина.
Правовые условия обеспечения взыскания ДЗ
Состояние судебных систем с одной стороны, особенно по взысканию просроч ДЗ. С другой грамотный подход со стороны юр службы при предоставлении отсрочки платежа снижает величину издержек.
На величину дополнений денежного потока и величину издержек при предоставлении продукции с отсрочкой платежа оказывает система кредитных условий, предоставляемых компанией:
- срок предоставления кредита
- стандарты кредитоспособности
- размер кредита (кредитный лимит)
- политика сбора платежей срок предоставления кредита период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за продукцию (120 дней). На срок кредита влияет производственный цикл. Удлиняя срок кредита компания тем самым финансирует предприятию часть его производственного цикла.
Важным аспектом является выбор типа кредитной политики, которая в значительной мере зависит от финн. меналитета собственников, их отношения к допустимому уровню риска.
Существует 3 вида политики:
- консервативная. Не стремящаяся к увеличению прибыли за счет увеличения объема реализации.
а. существенно сокращается круг покупателей за счет группы повышенного риска
б. минимизация сроков кредита и его размеров
в. Ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости
г. Использования более жесткие процедуры инкассации ДЗ
- умеренная. Ориентирована на средний уровень кредитного риска, при продаже продукции с отсрочкой платежа.
- Агрессивная. Основная задача максимизация прибыли за счет увеличения объема продаж. Возможна даже пролонгация.
Контроль за состоянием ДЗ.
При реализации товаров в кредит происходит:
- Запасы уменьшаются на величину затрат на реализов продукцию
- ДЗ увеличивается на сумму полученной выручки от реализации
Самое эффективное управление ДЗ в компании будет если, будет контроль за поступлением выплат по обязательствам.
Показатели для оценки ДЗ.
- Оборачиваемость ДЗ в днях
Пример
Товар 100000 кол-в
Цена 500 у.е
- Группа покупателей (30%) отсрочка 30 дней
- Отсрочка 10 дней
По состоянию на 9 января ДЗ 4 млн
Оценить состояние ДЗ.
- Ср период получения платежей 0.7*10+0,3+30=16
- Ежедневный товарооборот 100000*500=50 млн/365=137
- Задолженность 137000*16=2192000
- Фактическая оборачиваемость ДЗ=4 млн/137000=29
Управление ценой и структурой капитала компании
Цена и структура предприятия.
Для инвестора цена вложенного капитала это альтернативные издержки возникающие из-за утраты им возможности использования денежных средств. В качестве измерителя используют уровень % ставки.
При получении банковского кредита компания обязуется уплачивать % размер цены привлекаемого капитала. В условиях рынка цена капитала должно быть меньше альтернативных издержек инвестора.
Важнейшим фактором определяющим величину издержек является риск компании и реализуемых их проектов. Чем выше риск тем выше уровень доходности для инвестора и выше цена капитала для компании. Концепция цены капитала полностью укладывается в принципы оценки эффективности финансового менеджмента: компания работает эффективно, если доход проектов превышает цену привлекаемого капитала. Знание стоимости капитала необходимо на стадии обосновании финн. решений, чтобы выбрать оптимальное, а