Geum.ru

Актуальные проблемы оценки деятельности и инвестирования субъектов хозяйствования в современной Росс...

Реферат - Бухгалтерский учет и аудит

Другие рефераты по предмету Бухгалтерский учет и аудит

>

  1. Текущие финансовые потребности (ТФП): понятие, расчет, механизм управления, связь с собственными оборотными средствами

 

Актив Пассив

 

 

 

 

 

ТФП=ТА-ДС-КЗ

ТФП это:

  1. разница между текущими активами (без денежных средств (ДС)) и кредиторской задолженностью (КЗ);
  2. разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности, и кредиторской задолженностью;
  3. не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть собственных оборотных средств;
  4. потребность в краткосрочном кредите.

Если ТФП > 0, то существует потребность в дополнительном внешнем финансировании. Если ТФП < 0, то такой потребности нет.

ТФП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту (к выручке), а также во времени относительно оборота: ТФП / среднедневная выручка от реализации * 100%.

Если результат оказался 50%, то нехватка оборотных средств предприятия эквивалентна половине его годового оборота, 180 дней в году предприятие работает только на то, чтобы покрыть свои ТФП.

 

На ТФП оказывают влияние:

  1. длительность операционного цикла (чем он короче, тем меньше ТФП);
  2. темпы роста производства: прямая зависимость;
  3. сезонность (разрыв ликвидности вследствие несовпадения сроков поступлений и платежей);
  4. состояние конъюнктуры (поддержание запасов при разогретом рынке ведет к увеличению ТФП);
  5. величина и норма добавленной стоимости (прямая зависимость).

Как снизить ТФП?

  1. Уменьшить оборотные активы (контроль запасов);
  2. Снизить дебиторскую задолженность (учет векселей, факторинг, спонтанное финансирование);
  3. Увеличить кредиторскую задолженность.

 

4.9. Денежные средства (ДС) предприятия, их взаимосвязь с СОС и

ТФП

 

ДС = СОС ТФП.

Если СОС > ТФП, то ДС < 0 имеется дефицит денежной наличности.

Если СОС 0 отсутствует дефицит денежной наличности

Денежные средства являются регулятором равновесия между СОС и ТФП.

Для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.

Излишек ДС может быть инвестирован в легкореализуемые ценные бумаги, недостаток должен быть восполнен каким-либо способом: наращиванием СОС или уменьшением ТФП (см. 4.7 и 4.8). Модели управления ДС см. 4.6.

 

4.10. Управление прибылью методами операционного анализа

 

Основной целью управления формированием операционной прибыли предприятия является выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы. Прибыль предприятия формируется под воздействием факторов производственного и финансового характера. Соответственно различают область действия производственного и финансового рычагов (левериджей - Рисунок 4.10.1).

Производственный (операционный) рычаг (леверидж) это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

Финансовый рычаг (леверидж) это потенциальная возможность влиять на чистую прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов: варьированием соотношения собственных и заемных средств для оптимизации процентных выплат.

Производственно-финансовый рычаг (леверидж) это обобщающая категория, которая описывает взаимосвязь выручки, расходов производственного характера и чистой прибыли.

 

Выручка от реализации

(за минусом НДС и акцизов) (стр. 010)

минус

Себестоимость

Производ- реализованной продукции

ственный (не включая финансовые расходы)

леверидж плюс

Сальдо внереализационных

и операционных

доходов и Расходов Производственно- Прибыль до выплаты процентов финансовый

и налогов (балансовая) леверидж

минус

Проценты по долгосрочным

кредитам, ссудам, займам

равно

 

Прибыль до налогообложения (стр. 140)

минус

Налог на прибыль (стр. 150)

Финансовый равно

леверидж Чистая прибыль (стр. 140 стр. 150)

 

Рисунок 4.10.1. Влияние на прибыль производственных и финансовых факторов

 

Действие механизма операционного рычага основано на том, что наличие в составе операционных затратах любой суммы постоянных их видов приводит к тому, что при изменении объема реализации продукции сумма операционной прибыли всегда изменяется еще более высокими темпами. Однако степень такой чувствительности операционной прибыли к изменению объема реализации продукции неоднозначна на предприятиях, имеющих различное соотношение постоянных и переменных операционных затрат. Чем выше удельный вес постоянных издержек в общей сумме операционных затрат предприятия, тем в большей степени чувствительна сумма операцион?/p>