Geum.ru

Актуальные проблемы оценки деятельности и инвестирования субъектов хозяйствования в современной Росс...

Реферат - Бухгалтерский учет и аудит

Другие рефераты по предмету Бухгалтерский учет и аудит

ов предоставленного кредита,

  • Ужесточения условий предоставления кредита и повышения его стоимости,
  • Использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.Снижает объем реализации продукции и формирования устойчивых коммерческих связей, особенно в условиях обострения конкуренции.2 АгрессивнаяХарактеризуется стремлением предприятия к максимальному наращиванию объема реализации продукции, в том числе за счет продажи в кредит, не считаясь с высоким уровнем риска:
  • Максимальное распространение кредита на все группы покупателей, в том числе и на рискованных,
  • Увеличение периода предоставления кредита и его размера,
  • Снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров,
  • Предоставление покупателям возможности пролонгировать кредит.Может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств из оборота, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать значительные расходы по взысканию долга, а в конечном итоге снизить рентабельность активов.3. УмереннаяХарактеризуется средним уровнем кредитного рискаИщет компромисс между риском и рентабельностью активовЗадача выбора кредитной политики решается каждым предприятием исходя из целевых установок, планов и предпочтений руководства и финансовых менеджеров.

    • Рекомендации: предприятия, имеющие недозагрузку промышленных мощностей и низкий уровень переменных затрат могут придерживаться более либеральной политики и соглашаться на больший уровень задолженности, чем предприятия, работающие на полную мощность, но имеющие небольшую прибыль. Менее жесткие условия по оплате продукции применяются при реализации избыточных запасов или устаревшей продукции. Дефицит реализуемой продукции позволяет ужесточить политику.

     

    1. Денежные средства и их эквиваленты: понятие и методы

    управления

     

    Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Управление денежными потоками включает в себя:

     

     

     

     

     

     

     

    Денежные средства (ДС) часто именуются неприбыльными активами и они необходимы для поддержки текущей платежеспособности предприятия. Целью управления ДС является поддержка их на минимально допустимом уровне, достаточном для осуществления нормальной деятельности предприятия.

    Расчет минимально необходимой суммы ДС основывается на планируемом денежном потоке для выполнения следующих текущих хозяйственных операций:

    1. Своевременная оплата счетов за поставленные ТМЦ.
    2. Оплата труда.
    3. Уплата налогов.
    4. Обслуживание долга.
    5. Выполнение других операций.

    Так как между входящими и исходящими денежными потоками всегда есть временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные средства на расчетном счете. Денежные средства необходимы также для осуществления непредвиденных платежей. Западная школа финансового менеджмента связывает необходимость денежных средств на расчетном счете со спекулятивными соображениями: осуществление выгодного краткосрочного инвестирования. Исходя из этих соображений, надо ответить на вопрос: сколько денег надо держать на расчетном счете и в кассе, чтобы:

    1. можно было осуществлять финансирование всех выше перечисленных хозяйственных операций,
    2. не было лишних активов в неприбыльной форме.

    К денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:

    а) общий объем денежных средств и их эквивалентов;

    б) какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде ценных быстрореализуемых бумаг;

    в) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов.

    В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумоля и модель Миллера-Орра. Первая была разработана В.Баумолем (W.Baumol) в 1952 г., вторая М.Миллером (M.Miller) и Д.Орром (D.Orr) в 1966 г. Непосредственное применение этих моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, анормальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п.Модель Баумоля

    Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т.е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой пилообразный график (см. рисунок 4.6.1.).

    Остаток денежных средств

     

    Q

     

    Q/2

     

     

    0 Время

    Рисунок 4.6.1. - График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумоля).

    Таким образом:

    а) минимальный остаток принимается нулевым;

    б) оптимальный (он же максимальный) остаток (Qопт) вычисляется по формуле:

    2*Q*З конв.

    Qопт = ----------------, (4.6.1.)

    r