Инфраструктура фондовой биржи
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
?елем, либо продавцом. Причем он обязан или купить у своего контрагента-получателя премии ценные бумаги по высшему курсу, или продать их по низшему курсу, зафиксированному в момент заключения сделки. Срочные сделки с премией могут оформляться опционом.
Опцион на русский язык переводится как выбор и представляет собой контракт между участниками сделки: продавцом (или автором) опциона и покупателем (или владельцем) опциона. Он дает покупателю право купить, а продавцу продать ценные бумаги по заранее согласованной при заключении контракта цене (сделочная цена опциона) или право отказаться от сделки в течение или по окончании указанного периода. Право выбора остается за покупателем опциона, заплатившим в момент заключения сделки премию или его цену. Возможными потерями покупателя опциона является уплачиваемая премия.
Популярность опционов объясняется тем, что по доходности они заметно опережают простое вложение средств в акции или облигации (затраты по сделке сводятся лишь к взносу премии).
Пролонгационная сделка представляет собой внебиржевую срочную сделку. Одной стороной сделки выступает биржевой спекулянт, заключивший на бирже сделку на срок с целью получения курсовой разницы. Потребность в пролонгационной сделке возникает у биржевого игрока в том случае, если прогнозируемое им изменение курса не состоялось и ликвидация срочной сделки не принесет прибыли. Однако биржевой спекулянт рассчитывает, что его прогноз на изменение курса оправдается в ближайшем будущем, поэтому ему необходимо продлить условия сделки, т.е. пролонгировать. Таким образом, пролонгационная сделка заключается биржевым игроком с целью получения прибыли в конце ее срока от проводимых им биржевых спекуляций по договору срочной сделки, заключенному ранее.
Существует две разновидности пролонгационной сделки - репорт и депорт. Эти разновидности определяются положением биржевого игрока в сделке: быки - репортируют, медведи - депортируют.
Репорт - это пролонгационная срочная сделка по продаже ценной бумаги промежуточному владельцу на заранее указанный в договоре срок по цене ниже цены ее обратного выкупа биржевиком в конце этого срока [6. - с.142].
Бык прибегает к репорту, когда прогнозируемый им рост курса, который принес бы ему прибыль, не состоялся. Если биржевик уверен в правильности своего расчета по повышению курса и готов увеличить риск, то он заключает пролонгационную сделку, или репортирует. Его контрагент по пролонгационной сделке исполнит его договор по срочной сделке за счет своих финансовых ресурсов, с правом продать эти ценные бумаги по более высокому курсу.
Итак, когда срок договора по срочной сделке истек, биржевик вынужден привлечь банк или иного кредитора, который на время за процент согласится занять позицию продавца.
Причем банк в отличие от биржевика уже вложил средства в сделку, расплатившись ими с контрагентом биржевика - медведем, поэтому его процент не может быть ниже среднерыночного.
Депорт - операция, обратная репорту. Соответственно к этой сделке прибегает биржевик, играющий на понижение, - медведь. Когда курс ценной бумаги не понизился или понизился незначительно, он рассчитывает на дальнейшее понижение курса и заключает пролонгационную сделку депонирования [6. - с.144].
Вывод: Фондовая биржа на сегодняшний день стала занимать одно из центральных мест в мировой и региональной экономике. Она является основным регулятором рынка ценных бумаг, обеспечивает проведение сделок наиболее удобно и с наименьшими затратами времени и денег. Перераспределяя финансовые ресурсы между отраслями, достигается положительные эффекты в развитии производства. За столетия своего функционирования фондовая биржа показала себя как необходимый элемент инфраструктуры рынка ценных бумаг, без которого функционирование фондового рынка было бы невозможно, либо весьма затруднительно.
2. Возникновение и развитие фондовой биржи в Республике Беларусь
.1. Экономическая необходимость возникновения фондовой биржи в Республике Беларусь
В экономике Республики Беларусь после распада Советского Союза сложилась кризисная ситуация, которая характеризовалась спадом производства и огромным спросом на финансовые ресурсы. Наиболее эффективными путями выхода из сложившегося положения было привлечение инвестиций, расширение выпуска ценных бумаг, организация и становление фондового рынка - одного из важнейших элементов рынка финансового капитала.
Поскольку административно-командная экономика за время своего существования показала свою неэффективность, то на новом пути развития Республика Беларусь выбрала новую модель рыночной экономики - социально-ориентированную. Одной из задач на пути модернизации было создание многообразия форм собственности. Такой подход, исходя их примера развитых стран, является наиболее эффективным.
Для обеспечения многообразия форм собственности Республике Беларусь необходимо провести приватизацию государственных предприятий. На базе этих предприятий создаются открытые акционерные общества. Открытые акционерные общества выпускают ценные бумаги, которые затем могут быть проданы физическим или юридическим лицам.
В этот период сложное положение было и в государственном бюджете. Для того, чтобы снизить дефицит государственного бюджета, необходимо было привлечь финансовые средства. Наиболее разумным способом ?/p>