Инфраструктура фондовой биржи
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
±ъяснений.
Результаты проверок направляются общему собранию членов биржи. При отсутствии аудиторов ревизионная комиссия составляет заключение по годовым отчетам и балансам, на основании которого общее собрание членов биржи может его утверждать. Члены ревизионной комиссии обязаны потребовать созыва чрезвычайного собрания членов биржи, если возникла серьезная угроза интересам биржи.
Стационарная структура биржи необходима для ведения хозяйственной биржевой деятельности. От того, как осуществляют свою работу подразделения, составляющие стационарную структуру, во многом зависит эффективность работы биржи.
Стационарная структура делится на исполнительные (функциональные) подразделения и специализированные.
Исполнительные (функциональные) подразделения - это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма разнообразны и зависят от объема биржевых сделок, количества членов и брокеров, которые работают на бирже. Однако обязательны такие подразделения, как информационный отдел, отдел листинга, регистрационное бюро, бюро по программному обеспечению, отдел по организации торгов.
Специализированные подразделения делятся на коммерческие организации, такие как расчетная палата, депозитарий и комиссии, наиболее важными из которых являются: арбитражная, котировальная, по приему в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этике.
Для решения всех возникающих споров создается арбитражная комиссия. А вопросами допуска ценностей на биржу занимается специальная комиссия по допуску.
В торговле на бирже принимают участие представители членов биржи, имеющие место на бирже, а также штатные работники биржи.
Члены биржи могут бесплатно посещать торги, пользоваться техническими средствами и услугами биржи и совершать сделки. Кроме того, члены биржи обладают правом участия в управлении.
Участники биржевой торговли на биржах разных стран могут иметь различные названия, могут также быть наделены некоторыми специфическими функциями. Так, например, на Лондонской фондовой бирже маклер именуется сток-брокером (или джоббером), а ряд брокеров принимает заказы от клиентов, находящихся на бирже. Такие брокеры именуются трейдерами и имеют право торговать только несколькими видами ценных бумаг. На Нью-Йоркской фондовой бирже каждый маклер специализируется на торговле одним-двумя видами акций и называется специалистом. Однако задача специалиста не только в том, чтобы выступать посредником при заключении сделок, но и принимать меры для обеспечения стабильности рынка данных ценных бумаг. Специалист имеет в своем распоряжении определенную сумму денег и некоторый запас акций, которыми он ведет торговлю. Его задача - обеспечить сбалансированность спроса и предложения. Если, например, предложение значительно превышает спрос, то возникает опасность резкого падения курса акций. В этом случае специалист скупает часть акций за свой счет, в результате чего предложение и спрос уравновешиваются. Если же резко возрастает спрос на акции, которыми торгует специалист, то его действия будут противоположными. Специалист является членом биржи и выполняет функции брокера и дилера.
1.4 Разновидности биржевых операций
Биржевая операция - это определенным образом оформленная сделка купли-продажи ценностей, допущенных на биржу, которая заключается между участниками биржевой деятельности (брокерами, дилерами, инвесторами) в помещении самой биржи и в установленное время (во время биржевых торгов). [6. - с.138 ] Биржевые операции подразделяются на два типа - это кассовые сделки и сделки на срок.
К кассовым сделкам относятся сделки с фондовыми ценностями, подлежащие исполнению немедленно или в течение 2 - 3 (иногда до 7) дней после их заключения [6. - с.134].
Количество совершенных на фондовых биржах кассовых сделок, как правило, превышает число заключенных срочных сделок, так как кассовые сделки активно используют не только те лица, которые покупают акции и облигации, удовлетворяя потребности своих клиентов, но и биржевые спекулянты. С развитием биржевой фондовой торговли кассовые сделки по форме практически превратились в срочные сделки.
Существуют несколько разновидностей кассовых сделок:
.покупка ценных бумаг с частичной оплатой заемными средствами (сделки с маржей). В этом случае клиент оплачивает только часть стоимости акций, а остальная покрывается кредитом, который предоставляет брокер или банк. Такие сделки целесообразны при росте курсовой стоимости, а их цель- извлечение дополнительной прибыли в случае превышения прироста курсовой стоимости над стоимостью кредита. Следует отметить, что фондовые покупки в кредит достаточно опасны, так как в них вовлекаются не только покупатели и продавцы, но и кредиторы-брокеры и, что особенно существенно, коммерческие банки. Современный механизм фондовых покупок в кредит строится на жестком ограничении его размеров и на внесении залога под полученные средства;
.продажа ценных бумаг, взятых взаймы. Игроки продают взятые взаймы акции, которыми фактически не владеют. Если ожидания продавца оправдываются, и курс взятых взаймы акций падает, он покупает их и возвращает их тому брокеру, который ему их одолжил.
Срочные сделки имеют сложную структуру. При заключении такой сделки в обязательном порядке фиксируется количество, курс ценных бумаг, срок исполнения фьючерса (определенный день, четко