Значение банковского кредита в структуре финансовых ресурсов предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
способ преодоления этого противоречия - ввести разрыв по времени. Бизнес привлекает внешнее финансирование на стадии создания и ослабляет его влияние на стадии развития. Конечно, эти стадии могут перемежаться, и это типично для растущего бизнеса, но общий принцип остается.
Ключевым вопросом становится способность компании обеспечить такой чистый денежный поток (ЧДП) по основной деятельности, который гарантировал бы своевременное погашение кредита и процентов по нему. Но предыдущий опыт или прогноз могут показать, что поступления будут неравномерны. В этом случае компания обязана заранее сформировать фонд в размере банковских платежей за несколько месяцев. В крайнем случае - заручиться согласием банка на предоставление банковских каникул. В противном случае от бизнеса стоит отказаться.
Таким образом, основным документом при принятии решений о крупном инвестировании средств является не предполагаемый отчет о прибыли и убытках, а прогноз движения денежных средств. И вот здесь на себя обращает внимание одна небольшая, на первый взгляд, деталь, о которой нередко забывают на этапе планирования. Это кредитная политика.
Для любого экономиста, составлявшего бизнес-планы, известно, что редко какое дело оказывается более успешным, чем это представлялось в замыслах. А значит, проблемы с чистым денежным потоком могут появиться у любого участника рынка. Укрупнено их причины можно разделить на две группы:
проблемы реализации, когда выручки нет, так как продукция не находит покупателя;
проблемы кредитной политики, когда мы не можем получить оплату за отгруженный товар или оказанную услугу.
Инкассирование долгов - очень важная, но неприятная работа, поэтому руководители компаний зачастую непроизвольно игнорируют ее. В большинстве случаев, когда возникают проблемы с денежным потоком, менеджеры направляют свои усилия на рост реализации продукции или услуг. И достигается прямо противоположный результат: чем больше продажи в условиях слабого инкассирования, тем хуже чистый денежный поток. Кредиторы, однако, требуют свое - бизнес прогорает. Руководители российских предприятий уже поняли, что дебиторская задолженность не относится к числу проблем, с которыми надо жить, - ее надо непрерывно решать. Но решить ее раз и навсегда невозможно, поскольку дебиторы появляются снова и снова.
Правила комбинации производственного и финансового риска с уровнем прибыли и качеством кредитной политики сформулируем в таблицу. Эти сведения отражаются, соответственно, в показателях баланса компании, отчета о прибылях и убытках и бюджета движения денежных средств. Конечно, их выполнение не гарантирует успеха, но несоблюдение - достоверный сигнал неблагополучия.
Таблица 3.1 - Рекомендации для различных типов бизнеса и способов финансирования
Тип бизнесаСпособ финансированияКомментарииФондоемкийПреимущественно собственными средствамиНарушения денежного потока допустимы, если владельцы согласны с потерями вложенных средствСо значительным внешним финансированиемЗначительный ЧДП, то есть существенная прибыль и строгая кредитная политика, обеспечивающая прогнозируемость поступленийТрудоемкийПреимущественно собственными средствамиНарушения денежного потока допустимы, что в периоды нехватки средств зарплата персоналу выплачивается из их карманаСо значительным внешним финансированиемТребования к ЧПД смягчаются на столько, насколько удается увязать доходы и вознаграждение персонала - без риска его потерятьМатериалоемкийПреимущественно собственными средствамиНеэффективный вариант бизнеса. Рекомендуется провести анализ платежеспособности, определить в каких активах размещен избыточный собственный капитал, и вывести его из бизнеса.Со значительным внешним финансированиемЭффективная кредитная политика, обеспечивающая своевременное поступление средств, является достаточным условием для дисциплинированного погашения кредитов даже в отсутствие прибыли. Конечно, от крупных убытков не спасет ничего, но балансировать на нуле можно очень долго.
Корпоративные финансы всегда рассматривают проблему управления активами и пассивами, в частности, политику в области привлечения заемных средств. При этом вполне естественно встает вопрос об установлении критериев для ограничения уровня заемных средств, лимитов. Цель установления лимитов кредитования предприятием-заемщиком - обеспечить оптимальный уровень рисков, вызываемых привлечением средств при обеспечении необходимой ликвидности.
Лимиты кредитования - это ограничения на объёмы заимствования и их структуру с учетом валюты, сроков, уровня расходов на обслуживание долга (ставок, накладных расходов), прочих параметров (требования к займодавцу, требования к процедурам оформления, стоимость залога и др.).
Однако существующие критерии установления структуры и величины заемных средств не учитывают весь комплекс возникающих рисков. Чтобы хотя бы отчасти восполнить этот пробел, предлагается воспользоваться следующей методикой, обобщающей некоторые существующие технологии риск-менеджмента, и учитывающей в той или иной мере риск ликвидности, процентные, валютные, операционные, кредитные риски, риски потери контроля бизнеса.
Лимиты кредитования устанавливаются исходя из предположений, изложенных далее, на основе которых рассчитываются показатели Н1 - Н9.
Каждая заявка на операцию кредитования считается удовлетворяющей лимитам, если после её выполнения у