Бюджетирование как инструмент операционного финансового менеджмента
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
стированная прибыль;- чистая прибыль.
В нашем случае чистая прибыль NR=13301,60 руб. Реинвестированная прибыль RE - это чистая прибыль за минусом дивидендов, дивиденды выплачиваются в размере 8 646 руб.(0,8646*10000=8646), то RE = 13 301,60 - 8 646 = 4 655,60 руб. Доля реинвестированной прибыли в чистой будет:
То есть доля чистой прибыли которая направлена на развитие бизнеса составляет 0,35 >0.
Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле:
где NP - чистая прибыль;
- средняя величина собственного капитала.
Этот показатель показывает, насколько эффективно используется
(0,1069)
Предприятие на денежную единицу собственного капитала получило 10,69% дохода.
Темп экономического роста найдем с помощью формулы:
Найдем скорость роста, которую фирма может достичь и поддерживать без увеличения доли заемных средств. Где - коэффициент устойчивого или сбалансированного роста.= 0,1069*0,35 = 0,039?4%
-(0,1069*0,35)
Следовательно, рост который фирма может достичь составляет 4%. Максимальный темп устойчивого роста достигается при полном реинвестировании прибыли в бизнес, т.е. при RR=1.
или 11,97% -это максимальный уровень роста производства для АО Интерсвязь.
) Составим предварительную прогнозную отчетность и определим необходимую сумму привлечения дополнительных ресурсов.
Планируется увеличить объем производства в 1,5 раза, тогда и доход от реализации продукции и статьи затрат тоже увеличатся в 1,5 раза. В результате этого первоначальный вариант прогноза отчета о прибыли можно получить корректировкой его на прогнозируемый темп роста - 1,5 (Статья *1,5).
Таблица 5 - Прогноз отчета о прибылях и убытках АО Интерсвязь
Статьи отчетаСуммаПлан123Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг) 67 224100 836Налог на добавленную стоимость 11 20416 806Чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)56 02084 030Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг) 26 41339 619,5Валовая прибыль 29 60744 410,5Прочие операционные доходы 1 827,62 741,4Совокупные затраты11 827,617 741,4Прибыль до налогообложения19 60729 410,5Налог на прибыль 6 305,49 458,1Чистая прибыль (NP) 13 301,619 952,4Среднегодовое количество простых акций10 00010 000Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию1,330161,9952Дивиденды на одну простую акцию 0,8646 0,8646Дивиденды (DIV) 8 6468 646
Поскольку предприятием задействованы все мощности и структура активов оптимально соответствует объему производства, то раздел Активы прогнозного баланса можно получить аналогично прогнозу отчета о прибылях и убытках, умножив его статьи на 1,5.
Прогноз раздела Актив баланса АО Интерсвязь, руб.
Таблица 6
АКТИВНа конец годаПланИзменениеI. Внеоборотные активы(ВА)118 342177 51359 171II. Оборотные активы в том числе81 904122 85640 952запасы11010165155505дебиторская задолженность:4648169721,523240,5производственные запасы746511197,53732,5денежные средства16948254228474Баланс200 246300369100123
Получили, что АО Интерсвязь необходимо привлечь 100 123 руб. средств для увеличения объема производства 1,5 раз.
Краткосрочные источники финансирования, зависящие от объема продаж, вырастут на 50%. Однако объем долгосрочных источников является результатом прошлых решений и не связаны непосредственно с темпами роста выручки, поэтому их величина останется без изменения. Сумма нераспределенной прибыли может быть определена по формуле: руб.
В результате предварительный прогноз раздела Пассив баланса примет вид:
Прогноз раздела Пассив баланса АО Интерсвязь, руб.
Таблица 7
ПАССИВНа конец годаПланИзменениеСобственный капитал (E)*1,5124 406186 60962 203в том числе нераспределенная прибыль (RE)14 87921 862,346 983,34Краткосрочные обязательства (CL)75 840113 76037 920в том числе:кредиторская задолженность 30 85746 285,515 428,5краткосрочные займы00Без измененияБаланс200 246300 396102123
Определим потребность в дополнительном финансировании.
а) Прирост чистых активов составляет: (изменение активов - краткосрочные обязательства)
?NA = ?A - ?CL = 100123-37920 = 62203руб.
б) Величина внутреннего финансирования: = NP - DIV = 19952,40 - 8646= 11306,40 руб.
в) Потребность в дополнительном внешнем финансировании:= ?NA - IFN = 62203- 11306,40 = 50 896,60 руб.(81,82%)
Из произведенных расчетов видно что, суммарная потребность в дополнительном финансировании для обеспечения требуемого роста объема производства (50%) составляет 62 203 руб., из которых 50 896.6 руб. (81,82%) должны быть привлечены из внешних источников.
) Согласно условию задачи, необходимо рассчитать прогнозные значения показателей финансовой отчетности, определить потребность в источниках финансирования с использованием соответствующей балансовой модели и выбрать варианты финансирования из возможных:
краткосрочная банковская ссуда -10%;
долгосрочная банковская ссуда 20%;
увеличение уставного фонда за счет дополнительного выпуска акций.
Проверим первое и второе условие:
Коэффициент общей ликвидности:= CA:CL= текущие активы: текущие пассивы= 81904:75840=1,08. Условие задачи выполняется коэффициент общей ликвидности больше 1,5. Это говорит о том, что текущие обязательства полностью покрываются текущими активами, на 1,08 у.ед. текущих активов приходится 1у.ед.текущих обязательств.
Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам ( финансовой зависимости):/А= всего обязательств/всего активов/А= 75840:200246=0,3787 или 37,87% < 50%. Следовательно 37,87% - доля заемного капитала в активах предприятия, это означает что все обязательства могут