Энергосистемы Двигатель п-11м
Информация - Разное
Другие материалы по предмету Разное
Роздiл I. Головнi аспекти iнвестування в сучасних умовах.
- Важливiсть iнвестицiйноi дiяльностi та iнвестицiйний клiмат в Украiнi.
Украiна сьогоднi знаходиться на шляху всебiчних економiчних перетворень. За таких умов, налагодження стабiльного iнвестицiйного процесу СФ справою особливого значення. Але перед тим, як це довести, зробимо деякi зауваження.
По-перше, треба вточнити саме поняття тАЬiнвестицiiтАЭ. Воно, зрозумiло маСФ дуже багато значень, та може тлумачитися по-рiзному. Отже, в цiй роботi ми будемо розглядати iнвестицii у розумiннi реальних капiтальних вкладень, або, як iх ще прийнято називати в економiчнiй лiтературi, прямих iнвестицiй.
По-друге, прямi iнвестицii можуть бути як внутрiшнiми, так i зовнiшнiми. РЖ хоча, головний наголос зроблено на зовнiшнiх джерелах фiнансування, це не становить принциповоi рiзницi для дослiдження зазначеноi тематики.
Отже, нестача капiталу СФ головною проблемою перехiдноi економiки. Важливiсть грошей для економiчноi системи можна без сумнiву порiвняти iз важливiстю кровi для органiзму людини. Коли економiчний органiзм знаходиться на початку процесу свого вiдновлення, йому вкрай необхiднi додатковi iнСФкцii, тобто, фiнансовi вливання, якi б були каталiзатором економiчного розвитку.
Таким чином, можна зробити висновок, що першочерговою умовою процесу iнвестування СФ наявнiсть певних джерел фiнансових коштiв. Цi джерела можуть мати рiзнi ознаки, певнi переваги та недолiки. З огляду на це, можна видiлити наступнi групи:
- Мiжнароднi фiнансовi установи (МВФ, РДБРР i т.д.);
- РЖноземнi банки та iнвестицiйнi фонди;
- Транснацiональнi корпорацii та великi компанii;
- Нацiональнi банки та фiнансовi установи;
- Нацiональнi пiдприСФмства та приватнi iнвестори.
Кожне з цих джерел маСФ, звичайно, певнi переваги та недолiки. Скажiмо, централiзованi фiнансовi вливання з мiжнародних фiнансових установ вже довели свою неефективнiсть. РЖнодi складаСФться враження, що украiнський уряд отримуСФ наступнi траншi грошових коштiв задля сплати вiдсоткiв за попереднiми боргами. Така полiтика, зрозумiло, не може призвести нi до чого доброго. Постiйна реструктуризацiя накопичених боргiв лише вiдтягуСФ той час, коли, врештi решт, комусь доведеться розраховуватися. Тому подiбнi вливання тАЬзверхутАЭ не СФ, на мою думку, ефективними для вiдновлення украiнськоi економiки. Це можна спробувати пояснити чи то невмiнням розподiляти фiнансовi надходження, чи то вiдсутнiстю вiдповiдних механiзмiв, проте ми не будемо зачiпати подiбнi питання.
У таких умовах Украiна змушена пiти iншим шляхом, який маСФ принциповi вiдмiнностi. Перед тим, як його обТСрунтувати, звернемося до теорii. ПроаналiзуСФмо добре вiдоме монетарне рiвняння:
M*V=P*Q , де
M обсяг грошовоi маси;
V швидкiсть ii обертання;
P рiвень цiн;
Q обсяг товарноi продукцii.
ЗастосуСФмо це спiввiдношення до нашого прикладу. Якщо всередину краiни трапляються фiнансовi вливання, то M вiдповiдним чином зростаСФ. Це зростання повинно компенсуватися з iншого боку або зростанням обсягiв продукцii (Q), що виробляСФться всерединi краiни, або зростанням рiвня цiн (P).
Отже, можна зробити наступний висновок: якщо капiтальнi вкладення не вiдображаються вiдповiдним чином на розвитку виробництва, його оновленнi та реструктуризацii це неминуче призводить до негативних наслiдкiв, якi в першу чергу повязанi iз iнфляцiйними процесами.
Така ситуацiя вимагаСФ надзвичайноi ефективностi вiд органiв, що здiйснюють розподiл отриманих коштiв. Якщо цього нема, то залишаСФться СФдиний можливий напрям розвитку реалiзацiя конкретних iнвестицiйних проектiв. За умови, коли iнвестицiйний процес здiйснюСФться на рiвнi окремих пiдприСФмств чи проектiв, вiн регламентуСФться суто економiчними важелями, що забезпечуСФ безумовний позитивний вплив на розвиток економiки.
Нажаль, iнвестицiйний клiмат в Украiнi не можна назвати сприятливим. Вiн характеризуСФться загальною економiчно нестабiльнiстю, нестабiльнiстю законодавства, нерозвиненiстю банкiвськоi системи та браком фiнансових ресурсiв всерединi краiни. Поки що не сформувалася стабiльна практика кредитування пiдприСФмств, вiдсотки, за якими украiнськi банки погоджуються надавати кошти пiд iнвестицiйнi проекти, дуже часто перевищують закладенi у проектi норми рентабельностi. Це, зрозумiло, унеможливлюСФ реалiзацiю економiчно ефективних iнвестицiйних проектiв.
У таких умовах, шляхи отримання грошей для реалiзацii певних задумiв ведуть за кордон. За умови неможливостi використання внутрiшнiх фiнансових ресурсiв, дуже привабливими стають кредитнi кошти iноземних iнвесторiв. Не зважаючи на не досить привабливi умови, великi iнституцiональнi захiднi iнвестори, мiжнароднi фiнансовi установи та фонди починають звертати увагу на украiнський ринок. Мотиви для цього можуть бути рiзними. Украiнське економiчне середовище одночасно i приваблюСФ i вiдштовхуСФ. Для прикладу можна навести стислу характеристику, яку зробив Western NIS Enterprise Fund у своСФму звiтi за 1998 рiк: тАЬ...хоча Украiна й займаСФ стратегiчне географiчне положення, маСФ багатi природнi ресурси та робочу силу з високим рiвнем освiти, що робить ii привабливим iнвестицiйним середовищем, вона ще не досягла свого очiкувано потенцiалу через те, що не змогла звести до мiнiмуму втручання держави у дiю ринкiв, усунути адмiнiстративнi перепони, що заважають веденню бiзнесу, виконати намiченi