Фондовая биржа, как элемент рыночной инфраструктуры
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
iни на облiгацii рiзних органiзацiй i випускiв, так само як i на акцii, схильнi коливанням, викликаним безлiччю факторiв. Насамперед цi коливання звязанi зi змiною ринкових процентних ставок на кредити. Якщо позиковi грошi на фiнансових ринках раптом за якимись причинами дешевшають, тобто кредитнi ставки в банках зменшуються, i як слiд - новi тиражi облiгацiй пропонують меншу щорiчну норму прибутку, то в цьому випадку раннi випуски облiгацiй iз фiксованим прибутком, установленим на минулих, бiльш вигiдних умовах, стають значно привабливими для всiх iнвесторiв. Облiгацii цi вiдчувають пiдвищений попит, а ринкова цiна починаСФ зростати, додатково збагачивая iх власника, поки не досягне деякоi рiвноваги. Зворотне вiдбуваСФться у випадку подорожчання кредитiв i появи на ринках облiгацiй iз бiльш вигiдними умовами, що забезпечують бiльший щорiчний прибуток.
Незважаючи на всi цi небезпеки, облiгацii вважаються в цiлому, бiльш безпечним видом iнвестицiй, чим акцii й iншi види цiнних паперiв. Для багатьох iнвесторiв представляСФться психологiчно бiльш комфортним мати фiксований щорiчний прибуток, а наприкiнцi обговореного термiна повернення усiСФi вкладеноi колись суми.
3. Розвиток фондових бiрж в Украiнi.
У Украiнi прийнятий i дiСФ ряд нормативних актiв, що заклали основу для функцiонування цiнних паперiв. Одним iз головних нормативних актiв, що регулюють взаСФмовiдносини мiж всiма учасниками, СФ Закон Украiни тАЬ Про цiннi папери i фондову бiржутАЭ. Вiдповiдно до цього Закону фондова бiржа створюСФться лише як акцiонерне товариство. РЗi засновниками можуть бути лише крамарi цiнними паперами i iх повинно бути не менше 20. Засновники повиннi внести в статутний фонд бiржi певну суму.
Акцiонерами фондовоi бiржi в нашiй краiнi можуть стати як пiдприСФмцi, великi банки, так i будь-який громадянин, що вклав своi заощадження в акцii.
Фондова бiржа Украiни грунтуСФться на безприбуткових засадах i повинна дiяти на принципах лiквiдностi, тобто вiльного перетворення цiнних паперiв у грошi без фiнансових утрат для власника, стабiльнiсть ринку, широкоi гласностi i довiри. Це дозволить iй виконувати роль: засобу залучення грошових сум для iнвестицiй у виробничу i соцiальну сфери; перерозподiлу капiталiв мiж рiзними галузями i пiдприСФмствами; засобу централiзацii капiталiв, стабiлiзацii заощаджень представникiв рiзних шарiв населення, створення умов для розвитку в краiнi пiдприСФмницькоi дiяльностi.
Органiзацiю украiнського ринку цiнних паперiв i створення необхiдних умов для його функцiонування прийняла на себе Украiнська фондова бiржа (УФБ). Серед ii акцiонерiв (усього iх бiля 30) такi великi республiканськi банки, як Укрiнбанк, Агропомбанк, Укрсоцбанк, Агропромбанк тАЬУкраiнатАЭ, Ощадний банк Украiни, регiональнi банки в Одесi, Днiпропетровську, Харковi, Донецьку, Ужгородi, Криму.
Виходячи iз важливоi регулюючоi ролi фондовоi бiржi в економiчному життi краiни встановлено, що вона СФ субСФктом особливоi державноi реСФстрацii. РЗi реСФструСФ Кабiнет Мiнiстрiв Украiни, тодi як товарну - виконком мiiевоi Ради (як i всiх субСФктiв пiдприСФмницькоi дiяльностi на загальних засадах). Особливiстю державного регулювання роботи бiржi СФ те, що мiнiстерство Фiнансiв призначаСФ своiх представникiв, уповноважених стежити за дотриманням положень статуту i правил фондовоi бiржi, якi мають право приймати участь в роботi ii керiвних органiв. Така практика маСФ мiiе в краiнах iз розвиненою економiкою: наприклад, в Англii, США функцiонують державнi комiсii з нагляду за фондовими бiржами. Уряд маСФ намiр йти на визнання правонаступництва у вiдношеннi цiнних паперiв i здiйснювати компенсацiю втрат вiд iх знецiнювання.
Закон передбачаСФ також особливi умови припинення дiяльностi фондовоi бiржi. Одним iз них СФ виникнення ситуацii, коли в бiржi залишаСФться 10 членiв i протягом 6 мiсяцiв у ii склад не будуть прийнятi новi члени. У такий спосiб законодавець намагаСФться не допустити виникнення монополiстiв у сферi фондового ринку.
На УФБ вiдповiдно до чинного законодавства можуть випускатися i бути в обiгу як державнi, так i недержавнi цiннi папери, складаються касовi угоди й угоди на певний строк.
Першi торги на УФБ вiдбулися 6 лютого 1992 р. В даний час, крiм основноi бiржi, функцiонують 25 ii фiлiй по всiСФi Украiнi. 13 грудня 1993 р. вiдбулися першi електроннi торги.
Практика функцiонування фондового ринку показуСФ, що ринок недержавних цiнних паперiв розвиваСФться бiльш високими темпами. На 1 липня 1993 р. в Украiнi були зареСФстрованi 218 недержавних емiтентiв, якими було випущено цiнних паперiв на загальну суму 41,1 млрд. крб. Бiльшiсть цих цiнних паперiв - акцii. РЗх випущено на суму 40,9 млрд. крб., а облiгацiй - тiльки на 2,2 млрд. крб. У той же час наявна тенденцiя зросту обсягiв угод по реалiзацii кредитних ресурсiв у порiвняннi з продажем акцiй i iнших цiнних паперiв. На бiржi робляться i такi операцii, як реалiзацiя експортних квот, валютнi торги i т.д. Це говорить про те, що бiржа знаходиться на тАЬголодному пайцiтАЭ (у краiнi не створений ринок цiнних паперiв на первинному рiвнi), немаСФ товару фондовоi бiржi - цiнних паперiв, а жити усiм, хто там працюСФ, потрiбно.
Концепцiя становлення фондового ринку Украiни. Операцii, здiйснюванi на украiнському фондовому ринку, показують, з одного боку, те, що його зародження вiдбулося, а з iншого, - що вiн може i законсервуватися, не стати тим iнститутом, що СФ ядром сучасних ринкових вiдноси?/p>