Финансовые кризисы в международной экономике
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
е экономической зависимости страны от иностранного капитала, а не как следствие мирового финансового кризиса. Следует более подробно остановиться на основных аспектах внешнего фактора.
Прежде всего, речь идет о долларизации экономики. В российском налично-денежном обороте долларовый компонент превзошел денежную массу и, таким образом, стал одной из главных причин слабой насыщенности рублями ВВП страны. Это привело, наряду с другими факторами, к росту неплатежей, в том числе и в бюджетной системе, разрушив ее доходную базу. При скромных объемах экспорта капитала из России в виде прямых и портфельных инвестиций миллиардами долларов измеряются ее расходы на закупки в США долларовых банкнот.
Серьезным фактором внешней финансовой зависимости России стали заимствования у международных финансовых организаций. Долг России по названной позиции составил к 1998 г. около 20,5 млрд. долл. [1, стр. 12].
На внешнюю финансовую зависимость существенное влияние оказала и политика активного привлечения средств нерезидентов на рынок ГКО-ОФЗ. В портфеле нерезидентов оказалось около 1/3 обращающихся на финансовом рынке России государственных облигаций. Таким образом, этот рынок во многом стал зависимым от поведения иностранных инвесторов. В частности, с началом интенсивного оттока их средств потребовались крупные валютные затраты для конверсии рублевого долга в иностранную валюту, чтобы инвесторы могли вывести ее за границу.
Избыточный спрос на иностранную валюту привел к значительному сокращению золотовалютных резервов страны. К середине 1998г. они сократились почти вдвое. Недостаток валютных средств вынудил Россию прибегнуть к внешним заимствованиям во всевозрастающих размерах. В результате внешний долг России к концу кризисного 1998г. (вместе с долгом СССР) превысил 150 млрд. долл., что составило 52% ВВП. Последующая девальвация рубля увеличила госдолг до 120% ВВП, причем доля внешней задолженности возросла с 60 до 85% от общего объема долга.
Возникновению в России финансового кризиса способствовало также изменение конъюнктуры мирового рынка нефти, газа и металлов. Цены на рынках резко упали с осени 1997 г., что значительно сократило валютные доходы страны.
Оценивая посткризисную ситуацию в России, следует подчеркнуть актуальность задачи восстановления доверия к власти иностранных инвесторов, международных финансовых институтов. Правительство и ЦБ России в своем заявлении подчеркнули, что не намерены придерживаться политики дефолта, так как в противном случае торгово-экономические отношения с внешним миром будут сведены к минимуму. Примером тому служит отказ большевиков платить по царским долгам.
По международным стандартам долговое положение страны остается сложным. В ближайшие восемь лет ежегодные выплаты по внешнему долгу будут составлять 11-13 млрд. долл., и, если график платежей не изменится, России придется направлять на погашение государственного внешнего долга более половины доходов государственного бюджета, если его доходы не увеличатся. Экономика России уже прошла критический порог, поэтому речь должна идти о прогнозах выхода из долговой ситуации.
Стратегическая концепция выхода из долгового кризиса должна представлять комплекс взаимосвязанных мер. Прежде всего, для выхода из долгового кризиса необходим стабильный экономический рост. По официальной информации Минфина, итоги развития экономики РФ в 1999 г. свидетельствуют об установлении относительно стабильной макроэкономической ситуации. В 1999 г. по сравнению с 1998 г. увеличился объем промышленного производства, улучшились показатели платежного баланса страны, произошел некоторый рост инвестиций в основной капитал. В результате принятых мер в области валютного регулирования и контроля, благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры относительно устойчивой была ситуация на валютном рынке, стабилизировался курс рубля, значительно снижена инфляция. Однако остаются достаточно высокими инвестиционные и кредитные риски, что не способствует притоку капитала в реальный сектор экономики как со стороны отечественных, так и со стороны иностранных инвесторов.
Таким образом, отечественная промышленность по-прежнему нуждается в дополнительных источниках финансирования. Это связано и с тем, что девальвация рубля и процесс импортозамещения, которые явились главной причиной промышленного роста в посткризисных условиях, постепенно нивелируются необходимостью проведения структурных преобразований, прежде всего в области обновления основных фондов и технологий.
Определенные положительные сдвиги наблюдались в исполнении федерального бюджета. Дефицит бюджета определился в сумме 61, 9 млрд. руб. и составил 61,5 % к предельному объему, установленному федеральным законом. Превышение фактических поступлений в доходы бюджета над плановыми показателями произошло по следующим причинам:
ВВП превысил показатель, заложенный в расчете бюджета на 1999 г., на 11,6%, что увеличило налогооблагаемую базу;
фактический уровень инфляции (36,5%) превысил плановые показатели, что увеличило сумму доходов в рублях;
фактический среднегодовой курс доллара США (24,8 рубля) превысил прогнозный (21,0 рубль), что повлияло на рост валютных поступлений;
налог на добавленную стоимость по товарам, произведенным на территории РФ, поступал по ставке в 20% против 15%, заложенных в бюджете;
в федеральный бюджет поступали доходы, не отраженные в балансе бюджета, но предусмотренные в его текстов?/p>