Финансовые кризисы в международной экономике
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?окусироваться на довольно отдаленных исторических событиях, в основном произошедших в 1929-32 [6, стр. 267].
Здесь трудно что-либо сказать относительно причин первоначального краха рынка в любой данной стране. В отличие от случая валютного кризиса здесь нет легкого способа найти рациональное объяснение внезапным событиям на фондовом рынке, апеллируя к взаимодействию участников рынка и центрального банка. Таким образом, анализ краха фондового рынка неизбежно предполагает иррациональное поведение или, в лучшем случае, серьезный провал рынка.
Предположим, что по каким-либо причинам, в одной из основных стран обрушился фондовый рынок. Как этот крах распространяется на финансовые рынки и, в конечном итоге, на реальную экономику других развитых стран? Это вопрос, который стоит на более основательной теоретической почве, чем вопрос о собственно фондовых крахах. Существует три канала, по которым может распространиться кризис. Во-первых, в зависимости от степени, в которой рынки связаны между собой, может существовать просто однонаправленное движение цен на акции; это может породить одновременную рецессию через любой механизм, по которому фондовый крах перерастает в рецессию (если такой механизм существует). Во-вторых, крах фондового рынка, порождая рецессию в одной стране, может привести к глобальной рецессии через последовательное действие эффекта мультипликатора. В-третьих, если фондовый крах приведет к денежному кризису, этот кризис может распространиться по всему миру.
Не совсем очевидно, что крах одного национального фондового рынка обязательно должен привести к снижению цен на других рынках. Предположим, что на следующей неделе весь мир неожиданно придет к выводу, что японские акции сильно переоценены. Тогда инвесторы, скорее всего, будут переводить свои активы на другие финансовые рынки; таким образом, японский крах будет сопровождаться ростом цен в остальных странах.
2. Финансово-кредитные кризисы и их последствия в России
.1 Государственный долг как фактор кризиса 1998 года
финансовый дефляция мировой кризис
Государственный долг сопровождает деятельность любого государства и требует внимания по управлению и своевременному возврату. От этого зависит престиж государства, по показателям государственного долга судят о степени зрелости и мощи национальной экономики. В последние годы в России проблема госдолга обострилась и приобрела характер долгового кризиса. Это связано с переходным характером российской экономики и конкретной экономической политикой государства. Попытаемся рассмотреть фактор государственного долга как причину и составляющую финансового кризиса, угрожающего экономической безопасности государства.
Кризис финансово-кредитной системы стал ощутим в России в конце 1997 г. В августе 1998 г. положение обострилось так, что разрушенными оказались финансовый и валютный рынки, коммерческий сектор банковской системы. Девальвация рубля заставила импортеров значительно свернуть свой бизнес, тем самым сократив рынок потребительских товаров. Сложилась качественно новая ситуация во внешнеэкономических отношениях. Обострился вопрос финансирования дефицита государственного бюджета. Страна оказалась на грани банкротства, не имея возможности платить по своим внутренним и внешним долгам.
Правительство и Центральный банк России выступили с известным заявлением, которое дестабилизировало финансово-кредитную систему. Государство было поставлено в положение банкрота, хотя не отказывалось от погашения долгов, так как речь шла о переносе их на более позднее время. Следствием действий Правительства явилось разрушение рынка ГКО и потеря доверия к российским властям. Прекращение на 90 дней выплат по частным кредитам, полученным на внешнем рынке ссудных капиталов, также серьезно осложнило доступ российских предприятий на внешние рынки кредитов.
Обвал пирамиды ГКО вместе с неплатежами по частным кредитам значительно снизили кредитный рейтинг России. Финансовый кризис в России подорвал ее международный престиж, а, следовательно, и возможности выхода из кризиса. В частности, без очередных кредитов МВФ профинансировать бюджетный дефицит, не прибегая к денежной эмиссии, оказалось невозможным, даже в условиях высоких цен на нефть.
В современных условиях важно концептуально определить природу российского финансового кризиса в целях его преодоления и предупреждения в перспективе.
В конце 1997 г. Правительство и Центральный банк России возникшую негативную ситуацию в финансово-кредитной сфере определили как кризис фондового рынка, возникший в связи с кризисом в Юго-Восточной Азии.
Анализ состояния экономики в других регионах мира показал, что финансовый кризис в Юго-Восточной Азии не вызвал серьезных осложнений на мировых рынках. В США продолжался устойчивый и сбалансированный экономический рост. Имел место профицит федерального бюджета, значительно превосходящий объем федерального бюджета России в долларовом выражении.
Высокими экономическими показателями характеризуется состояние стран Западной Европы. В начале 1999 г. 11 государств Евросоюза ввели в безналичный оборот первую в мире единую валюту - ЕВРО, причем условием ее введения явились низкие темпы инфляции, низкие процентные ставки по долгосрочным кредитам, дефицит бюджета не должен был превышать 3% ВВП. К моменту введения коллективной валюты многие страны превзошли названные выше параметры, в частности Франция, ?/p>